CC BY
202ТЕКУЩЕЕ СОСТОЯНИЕ И ПЕРСПЕКТИВЫ НА МИРОВОМ РЫНКЕ НЕФТИ
Ю. Н. БОБЫЛЕВ А. С. КАУКИН Е. М. МИЛЛЕР
Соглашения ОПЕК+ о совместных действиях по ограничению добычи стали значимым стабилизирующим фактором на мировом рынке нефти. Несмотря на выполнение условий соглашения, в целом за три года участия России в нем годовая добыча нефти в стране увеличилась на 2,4%, при этом были стабилизированы мировые цены на нефть. Прекращение действия соглашения ОПЕК+ создавало риски развязывания ценовых войн, которые грозили сокращением доходов государства и российских нефтяных компаний. Для России возобновление соглашения позволит снизить риск ценовых кризисов на рынке нефти и избежать: атак на ее традиционные рынки сбыта со стороны Саудовской Аравии; возможного введения пошлин на импорт нефти со стороны США и Канады, перезаполнения нефтяных хранилищ.
Ключевые слова: нефть, мировой рынок нефти, ОПЕК, ОПЕК+, цены на нефть.
История соглашения ОПЕК+ о сокращении объемов добычи сырой нефти
Увеличение добычи на месторождениях сланцевой нефти в США и политика сохранения своей доли на рынке странами ОПЕК путем наращивания объемов поставок для компенсации сокращения доходов, а также постепенное повышение энергоэффективности и снижение объемов потребления нефтепродуктов в развитых странах привели к значительному превышению мирового предложения нефти над спросом и падению цен на нефть. В результате цена на российскую нефть сорта Urals упала со 107,1 долл./барр. в первом полугодии 2014 г. до 41,9 долл./барр. в 2016 г. (См. рис. 1.)
Для обеспечения балансировки спроса и предложения на мировом рынке нефти 10 декабря 2016 г. в Вене было подписано соглашение о сокращении добычи нефти сроком
на шесть месяцев, начиная с 1 января 2017 г., между странами ОПЕК1, и рядом стран, не входящих в ОПЕК2. В соответствии с данным соглашением страны ОПЕК+ обязались сократить свою добычу на 1,8 млн. барр./сут., в том числе страны ОПЕК - на 1,2 млн. барр./сут., а 11 стран, не входящих в ОПЕК, - на 558 тыс. барр./сут., в том числе Россия - на 300 тыс. барр./сут. В целях дальнейшего сокращения избыточного предложения нефти соглашение несколько раз продлевалось, вплоть до 31 марта 2020 г., а его параметры корректировались [1].
Реализация соглашений ОПЕК+ при одновременном росте мирового спроса на нефть привела к заметному повышению мировых цен на нее и стабилизации цен в диапазоне 60-70 долл./барр.: в 2018 г. цена российской нефти на мировом рынке составила в среднем 69,8 долл./барр., в 2019 г. - 63,7 долл./
Бобылев Юрий Николаевич, заведующий лабораторией экономики минерально-сырьевого сектора Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара; ведущий научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации, канд. экон. наук (Москва), е-таИ: bobylev@iep.ru; Каукин Андрей Сергеевич, заведующий лабораторией системного анализа отраслевых рынков РАНХиГС при Президенте Российской Федерации; заведующий лабораторией отраслевых рынков и инфраструктуры Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара, канд. экон. наук (Москва), е-таУ: kaukin@ranepa.ru; Миллер Евгения Михайловна, старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации (Москва), е-таУ: miller-em@ranepa.ru
1 Саудовская Аравия, Иран, Ирак, Кувейт, Объединенные Арабские Эмираты, Катар, Ангола, Нигерия, Алжир, Эквадор, Ливия, Габон и Венесуэла.
2 Россия, Мексика, Азербайджан, Казахстан, Бруней-Даруссалам, Экваториальная Гвинея, Бахрейн, Малайзия, Оман, Судан, Южный Судан.
барр. По сравнению с предыдущим годом в 2019 г. средняя цена российской нефти снизилась на 8,7%, при этом во втором полугодии она уменьшилась до 61-62 долл./барр., а в отдельные месяцы опускалась еще ниже (так, в октябре 2019 г. она составила 58,5 долл./барр.).
Причинами снижения явились падение мирового спроса на нефть и увеличение добычи в странах, не участвующих в соглашении, прежде всего в США. (См. табл. 1.) Благодаря совершенствованию технологий и сокращению затрат американская нефтяная отрасль адаптировалась к более низкому уровню цен на нефть, сложившемуся после ценового кризиса. К примеру, в 2015 г. рентабельность извлечения сырья из недр составляла в США 6585 долл. при среднегодовой стоимости барреля нефти в 53 долл.; в 2019 г. данный показатель опустился до 40-50 долл. при цене на нефть в 65 долл./барр.
Следует отметить, что влияние участия России в соглашениях ОПЕК+ на добычу нефти в стране было весьма ограниченным: в 2017 г. по сравнению с 2016 г. годовая добыча российской нефти сократилась на 0,15%, а в 2018 и 2019 гг. - увеличилась на 1,7 и 0,9% соответственно. Применительно к ситуации 2017 г.
примечательны два момента. Во-первых, в качестве исходного пункта для сокращения добычи странами ОПЕК+ был принят уровень октября 2016 г. В России же на протяжении 2016 г. добыча нефти росла и в октябре находилась на максимуме (выше среднего уровня 2016 г.). Во-вторых, в силу технологических и климатических особенностей Россия сокращала добычу не одномоментно, а в течение нескольких месяцев, в результате годовая добыча в 2017 г. по отношению к 2016 г. снизилась в стране незначительно.
В 2018 г. Россия использовала появившуюся в рамках соглашения возможность увеличить добычу во втором полугодии. В результате годовая добыча возросла. В 2019 г. увеличить годовую добычу позволили как относительно высокий базовый уровень, в качестве которого был принят уровень октября 2018 г., так и относительно медленное сокращение добычи, обусловленное технологическими и климатическими факторами. Несмотря на формальное выполнение условий соглашения ОПЕК+ о совместных действиях по ограничению добычи, в целом за три года участия России в нем (2017-2019 гг.) годовая добыча нефти в стране увеличилась на 2,4%, при этом были стабилизированы цены на мировом рын-
Рис. 1. Динамика среднемесячных цен на нефть с января 2013 г. по март 2020 г., долл./барр.
120
100
80 60 40 20
Действие соглашения ОПЕК+
Bsssg^ogssg^osssg^oggsg^oggsg^ssssg-sgssg-os
Brent---WTI -Dubai -Urals
Источник: FRED.
ке нефти. Таким образом, соглашение можно считать успешным, в том числе и для России, так как оно позволило снизить риск ценовых кризисов, способствовало поддержанию определенного уровня мировых цен на нефть, увеличило объемы добычи нефти.
На 178-м внеочередном заседании ОПЕК JMMC3 было отмечено, что вспышка COVID-19 оказала серьезное негативное влияние на прогнозы мирового экономического роста и спроса на нефть: в 2020 г. прогнозируется замедление роста мирового спроса на нефть с 1,1 млн. барр./сут., достигнутого в декабре 2019 г., до 0,48 млн. барр./сут. В связи с этим 8-му совещанию стран-участниц соглашения ОПЕК+ было рекомендовано продлить уровни корректировки до конца года, также было решено рекомендовать дополнительную корректировку в 1,5 млн. барр./сут. до 30 июня 2020 г. (1 млн. барр./сут. для членов ОПЕК и 500 тыс. барр./сут. для стран, не входящих в картель)4.
Договора о продлении действия сделки заключено не было, а это означает, что с 1 апреля 2020 г. соглашение ОПЕК+ о сокращении добычи нефти прекратило действовать. Россия продолжит сотрудничать с картелем в рамках хартии, но все обязательства по сокра-
щению добычи со странами ОПЕК и не ОПЕК прекратятся. Наращивание добычи нефти Россией будет зависеть только от планов ее нефтяных компаний. Подробный анализ выгод и потерь для участников мирового рынка нефти в результате сложившейся ситуации представлен ниже.
Прогнозы и перспективы мирового рынка нефти
Прогнозы цен на сырую нефть
Сложившиеся условия на мировом рынке нефти стали причиной пересмотра прогнозов относительно динамики цены на нефть. Согласно прогнозу федерального статистического агентства Министерства энергетики США (EIA) средняя цена на нефть марки Brent в 2020 г. составит 43 долл./барр. EIA ожидает, что в среднем цены во втором квартале 2020 г. составят 37 долл./барр., а во втором полугодии вырастут до 42 долл./барр. В 2021 г. средние цены на Brent вырастут в среднем до 55 долл./ барр., поскольку сокращение мировых запасов нефти окажет повышательное давление на цены. Международное рейтинговое агентство S&P понизило свой прогноз по средним це-
Таблица 1
Добыча нефти в США и странах ОПЕК в 2016-2019 гг., млн. барр./сут.
2016 г. 2017 г. 2019 г.
I кв. II кв. Ill кв. IV кв. Год
США 8,83 9,35 10,96 11,81 12,10 12,23 12,82 12,24
Страны ОПЕК - всего 32,68 32,68 31,96 30,47 30,00 29,20 29,48 29,78
втом числе:
Саудовская Аравия 10,42 10,09 10,38 10,00 9,92 9,38 9,83 9,78
Ирак 4,43 4,44 4,60 4,75 4,70 4,70 4,65 4,70
Иран 3,57 3,82 3,52 2,63 2,33 2,10 2,03 2,27
Венесуэла 2,18 1,92 1,43 1,05 0,79 0,73 0,68 0,81
Россия 11,3 11,4 11,5 11,7 11,5 11,6 11,6 11,6
Источник: US EIA.
3 JMMC — the Joint Ministerial Monitoring Committee. Работа Комитета поддерживается Объединенным технических комитетом (the Joint Technical Committee (JTC)) и Секретариатом ОПЕК.
4 OPEC 178th (Extraordinary) Meeting of the Conference concludes // OPEC. Press Releases 2020. 05.03.2020. URL: https:// www.opec.org/opec_web/en/press_room/5865.htm
нам на нефть марки Brent в 2020 г. до 40 долл./ барр.5; близкие значения прогнозирует Fitch -41 долл./барр. [3]. Bank of America прогнозирует, что цена на нефть марки Brent опустится до 37 долл./барр., а в 2020 г. составит 45 долл./барр. Минэнерго России прогнозирует возвращение цен в диапазон 40-45 долл./ барр. в 2020 г. и 45-50 долл./барр. - в 2021 г. [2]. (См. рис. 2.)
Сравнение прогнозов, рассчитанных до событий начала 2020 г. (на рис. 2 - прогноз OECD и IMF), с обновленным позволяет говорить о том, что цена на нефть после серьезного спада в 2020 г. вновь может вернуться на прогнозируемый ранее уровень в 55-60 долл./барр. или восстановиться лишь до уровня около 45 долл./барр.- фактически эта разница обусловлена предположениями авторов прогноза о перманентном или временном характере изменений на рынке.
При этом до окончательной остановки пандемии коронавируса и оценки экономического ущерба от нее для экономики затронутых стран к любым прогнозам нефтяных цен следует относиться с осторожностью. Далее при
анализе перспектив развития мирового рынка нефти использовались два модельных сценария: сценарий 1, когда средняя цена на нефть сохраняется на уровне 40 долл./барр. на протяжении 2020-2021 гг., и сценарий 2, когда после 40 долл./барр. в 2020 г. цена на нефть возвращается на уровень в 60 долл./барр. в 2021 г.
Перспективы мирового рынка нефти
Значительную долю мирового рынка нефти6 со стороны предложения составляют (данные на 2018 г.): США с объемом добычи в 669 млн. т, Саудовская Аравия с объемом добычи в 578 млн. т и Россия с объемом добычи в 563 млн. т. Со стороны спроса на нефть (на тот же период) - США с объемами потребления в 892 млн. т, Европа с объемами потребления в 722 млн. т и Китай с объемами потребления в 628 млн. т. Таким образом, в краткосрочной перспективе развитие ситуации на мировом рынке нефти будет зависеть: • от возможностей США, Саудовской Аравии (а также и других стран ОПЕК), России наращивать объемы поставок нефти на ми-
Рис. 2. Прогнозные значения цены на нефть до 2024 г., долл./барр.
80
71
70 -
60 -
50 -
40 -
37
30 -
2018 2019 2020 2021
Годы
-OECD (ноябрь 2019 г.) IMF---EIA (11.03.2020) S&P -Fitch -Bank of America
---Минэнерго России
Источник. OECD, IMF, EIA, S&P, Fitch, Bank of America, Минэнерго России.
5 OPEC slashes 2020 global oil demand forecast, but still sees slight growth // S&P Global. 11.03.2020. URL: https:// www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/natural-gas/031120-opec-slashes-2020-global-oil-demand-forecast-but-still-sees-slight-growth
6 41% от общего объема добычи нефти в 2018 г.
ровои рынок и от их возможностей по демпингу (т.е. от себестоимости добычи и транспортировки); • от прекращения распространения COVID-19 в странах - основных потребителях сырой нефти и от масштаба последствий пандемии для их экономики. На рис. 3 представлены данные BP Statistical Review of World Energy за 2018 г.7 по объемам доказанных запасов сырой нефти. Из него видно, что наиболее крупными запасами из перечисленных выше стран обладают Венесуэла8 и Саудовская Аравия, остальные (Россия, США) уступают им в 3-5 раз. Это означает, что при текущем уровне добычи и без открытия новых месторождений имеющихся запасов в Саудовской Аравии хватит на 90 лет, у России - на 27 лет, а у США - на 11 лет.
Помимо этого, средняя цена барреля нефти для безубыточности новых проектов в США и России намного выше, чем в Саудовской
Рис. 3. Объемы доказанных запасов сырой нефти по странам за 2018 г., млн. т
США 7 ОАЭ 13
Кувейт 114
Россия 15
Ирак 20
Иран 121
Канада 27
Саудовская Аравия ] 41
Венесуэла 48
Источник BP Statistical Review of World Energy, June 2019.
Аравии. (См. рис. 4.) Например, по результатам расчетов IHS Markit и Saudi Aramco, в ноябре 2019 г. средняя стоимость барреля нефти на новом сухопутном проекте в Саудовской Аравии составляла 17 долл., в России -42 долл., а в США - 49 долл.; по действующим месторождениям - 10, 35 и 40 долл. соответственно.
Приведенные выше оценки были получены с учетом полного цикла производства и уплаты налогов. РАНХиГС на их основе был осуществлен расчет средней безубыточной цены барреля нефти без уплаты налогов для России -она составляет 13 долл.9.
Учитывая прогнозные значения среднегодовой цены на нефть в 40 долл./барр. в 20202021 гг. (сценарий 1), можно сделать вывод, что Саудовская Аравия сможет беспрепятственно нарастить объемы добычи, в том числе прибегая к разработке новых проектов, тогда как рост объемов поставок российской нефти на мировой рынок будет обеспечен лишь за счет уже действующих проектов. Нефтедобывающая отрасль США столкнется с финансовыми трудностями и сокращением числа действующих скважин. Сохранение цен и возможный их последующий рост будут зависеть от соотношения темпов наращивания объемов добычи Саудовской Аравией, другими странами ОПЕК, Россией и от темпов сокращения добычи сланцевой нефти в США: если оно превысит рост объемов добычи, то цены пойдут вверх, в противном случае - вниз.
В случае реализации сценария 2, когда цена на нефть с 40 долл./барр. в 2020 г. вернется в 2021 г. к 60 долл./барр., российские компании смогут нарастить объемы добычи с
7 Публикация ежегодного сборника ВР за 2019 год перенесена на апрель из-за пандемии СОУЮ-19.
8 Доказанные запасы нефти относятся к тяжелой и сверхтяжелой категории, что делает добычу невыгодной при текущей экономической конъюнктуре. (О самой высокой цене безубыточной добычи нефти см. рис. 4.)
9 При расчете использовались данные среднего курса доллара (63,87 руб./долл.) и средней цены на нефть (60,49 долл./ барр.) за ноябрь 2019 г. Соответственно, мировая цена на нефть в рублях за тонну за этот период равнялась 28 202 руб./т. Предполагалось, что маржа от продажи на экспорт и транспортные расходы составляют 15% от биржевой цены на нефть (4230 руб./т). При данном курсе и нефтяной цене экспортная пошлина на нефть составляет 6829 руб./т, а НДПИ — 10 230 руб./т. Таким образом, безналоговая безубыточная цена нефти производителей на внутреннем рынке России составляет 6088 руб./т (или 13 долл./барр.).
учетом новых проектов, но с темпами ниже, чем у Саудовской Аравии, так как, по данным Минэнерго России, более 65% запасов в стране являются трудноизвлекаемыми. Дополнительным риском дестабилизации нефтяных цен вследствие роста объемов предложения нефти при реализации сценария 2 является возвращение на рынок американских производителей сланцевой нефти, так как их добыча становится рентабельной.
В табл. 2 представлены расчеты безналоговой цены российских производителей нефти при разных сценариях.
Учитывая, что средняя безубыточная цена барреля нефти без уплаты налогов составляет 13 долл. по действующим проектам, нефтедобывающие компании России будут нести убытки при цене на нефть ниже 40 долл./барр. Результаты расчетов также показывают, что со снижением нефтяных цен поступления в бюджет от налоговых сборов в отрасли существенно сократятся, так как экспортная пошлина на нефть и НДПИ привязаны к параметрам валютного курса и ценам на нефть.
Крупнейшим потребителем энергоресурсов в мире является Китай. От скорости вос-
Рис. 4. Средняя цена барреля нефти марки Brent для безубыточности новых проектов (с учетом полного цикла производства и уплаты налогов), долл.
□ Офшорный проект
■ Сухопутный проект
■ Действующие месторождения
Саудовская Аравия Саудовская Аравия Ирак Иран Венесуэла США Норвегия Россия Россия Казахстан США Казахстан Венесуэла
Источник IHS Markit, проспект IPO компании Saudi Aramco.
Таблица 2
Расчеты безналоговой цены российских производителей нефти
Сценарий 1 Сценарий 2
Курс рубля, руб./долл. 72,50 65,00
Мировая цена на нефть:
долл./барр. 40,00 60,00
руб./т 21 170 28 470
Маржа от продажи на экспорт, транспорт, руб./т 3392 3392
Экспортная пошлина, руб./т 4499 6880
НДПИ, руб./т 6382 10 299
Безналоговая цена производителей:
руб./т 6898 7899
долл./барр. 13 17
Источник: расчеты авторов.
становления его производства после улучшения ситуации с COVID-19 (сокращение количества новых случаев заражения коронавиру-сом) зависит рост мировой экономики в целом, а также рост спроса на первичные источники энергии. Согласно McKinsey, Morgan Stanley и UBS с учетом текущей ситуации по распространению инфекции10 возможны два варианта развития событий:
• Сценарий «Неопределенность и риск рецессии», когда вспышка коронавирус-ной инфекции приведет к большой нагрузке на системы здравоохранения Европы, США и других стран мира, однако распространение инфекции замедлится с наступлением тепла (пик заболеваемости будет достигнут к концу мая). Мировая экономика избежит рецессии и восстановится во второй половине 2020 г., но глобальный экономический рост сократится вдвое -рост экономики Китая составит менее 4%;
• Сценарий «Продолжение пандемии летом и глобальная рецессия». Инфекция COVID-19 оказывается невосприимчива к теплой погоде и ее распространение затягивается вплоть до третьего квартала, что вызывает глобальную рецессию. Системы здравоохранения перегружены, глобальный рост экономики по результатам 2020 г. будет минимальным - 0,5-1% (США -0%, Китай - менее 2%). Ожидания появления вакцины в 2021 г. и эффективных методов лечения сгладят панику на финансовых рынках.
Одним из основных поставщиков нефти в Китай является Россия. Однако с марта 2020 г. две трейдинговые дочерние компании «Роснефти» попали в санкционный список США, поэтому китайская компания Sinochem отказалась от закупок нефтяного сырья у «Роснефти», чтобы не попасть под американские санкции. Замену российской нефти в азиатском направлении, со скидкой в 6 долл./т, составит
нефть Saudi Aramco. Доля Китая во всем нефтяном экспорте России составляет 27%11. Потеря китайских клиентов может стать новым вызовом для российской нефтедобывающей отрасли, так как покупатели будут стремиться минимизировать объемы Urals, поскольку им выгоднее будет купить арабскую нефть, в том числе это касается и европейских поставок. В случае же реализации сценария «Неопределенность и риск рецессии» спрос на нефть начнет восстанавливаться к концу второго квартала, что означает рост доли Саудовской Аравии на мировом рынке нефти.
В этих условиях основой дальнейшего развития российского нефтяного сектора должны стать традиционные запасы нефти на суше. Особое значение при этом приобретают углубленная разработка действующих месторождений, повышение коэффициента извлечения нефти. Возможности дополнительной добычи нефти будут в значительной степени зависеть от технологического прогресса в отрасли, развития импортозамещающих технологий, повышения уровня нефтеизвлечения. Без этого Россия не сможет конкурировать с Саудовской Аравией за долю на рынке.
В случае реализации сценария «Продолжение пандемии летом и глобальная рецессия» спрос на первичные источники энергии сможет восстановиться только к концу года при возобновлении действия соглашения о контроле объемов добычи нефти между странами ОПЕК и не ОПЕК для недопущения обвала котировок цен на нефть.
Таким образом, принятое 10 апреля 2020 г. решение ОПЕК+ скорректировать объемы добычи нефти на 10 млн. барр./сут., начиная с 1 мая 2020 г. до 30 июня 2020 г., а затем на 8 млн. барр./сут. до конца 2020 г. и на 6 млн. барр./сут. до конца апреля 2022 г., является наилучшим вариантом с точки зрения выгод и издержек рассматриваемых сторон (Россия на первом этапе будет вынуждена сократить до-
10 Рынки и пандемия: три сценария развития // РБК. 19.03.2020. URL: https://quote.rbc.ru/news/article/ 5e734d959a7947b4657c268e
11 BP Statistical Review of World Energy, June 2019.
бычу нефти от 2 млн. барр./сут.). Соглашение является необходимой мерой, которая должна решить проблему с сокращением излишка предложения нефти, вызванного «докризисным» профицитом в 1-2 млн. барр./сут. и излишка предложения, ставшего следствием «ценовой войны» Саудовской Аравии с Россией, в 4 млн. барр./сут., а также компенсировать спад спроса, вызванный пандемией ко-ронавируса.
Для России возобновление соглашения позволит избежать пошлин на импорт нефти, которые готовились со стороны США и Кана-
ды, атак на традиционные рынки сбыта со стороны Саудовской Аравии и перезаполнения нефтяных хранилищ. Однако принятое решение содержит и минусы: российские нефтяные компании столкнутся с проблемой выбора месторождений, которые придется законсервировать, чтобы снизить объемы добычи нефти, а это невозможно обеспечить в короткий промежуток времени из-за геологических особенностей залежей. По-видимому, данное сокращение объемов добычи нефти будет обеспечено пропорционально объемам добычи российскими нефтяными компаниями. ■
Литература
1. Бобылев Ю.Н. Нефтяной сектор: основные тенденции 2018—2019 гг. // Экономическое развитие России. 2019. Т. 26. № 3. С. 13-17.
2. Минэнерго назвало сроки восстановления цен на нефть // РБК. 11.03.2020. URL: https://www.rbc.ru/ business/11/03/2020/5e693ca79a794738bede00e1
3. Paraskova T. Major Credit Agency Slashes Oil Price Outlook To Reflect A Record Glut // Breaking News. 19.03.2020. URL: https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Major-Credit-Agency-Slashes-Oil-Price-Outlook-To-Reflect-A-Record-Glut.html
References
1. Bobylev Yu.N. The oil sector: main trends in 2018-2019 // Russian Economic Development. 2019. Vol. 26. No. 3. Pp. 13-17.
2. Minenergo has announced timeline for recovery of oil prices // RBC. 11.03.2020. URL: https://www.rbc.ru/ business/11/03/2020/5e693ca79a794738bede00e1
3. Paraskova T. Major Credit Agency Slashes Oil Price Outlook to Reflect a Record Glut // Breaking News. 19.03.2020. URL: https://oilprice.com/Latest-Energy-News/World-News/Major-Credit-Agency-Slashes-Oil-Price-Outlook-To-Reflect-A-Record-Glut.html
Current State and Prospects for the World Oil Market
Yury N. Bobylev — Head of Mineral Sector Economics Department of the Gaidar Institute; Leading Researcher of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration, Candidate of Economic Sciences (Moscow, Russia). Е-mail: bobylev@iep.ru
Andrey S. Kaukin — Head of Department for System Analysis of Sectoral Markets of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration; Head of Sectoral Markets and Infrastructure Department of the Gaidar Institute, Candidate of Economic Sciences (Moscow, Russia). Е-mail: kaukin@ranepa.ru Eugenia M. Miller — Senior Researcher of the Russian Presidential Academy of National Economy and Public Administration (Moscow, Russia). Е-mail: miller-em@ranepa.ru
OPEC+ agreements on joint efforts to limit production have become a significant stabilizing factor on the global oil market. Despite the adherence to the commitments according to the OPEC+ deal on the joint efforts to cut production, during Russia's three-year participation in the deal as a whole the annual crude oil production in the country increased by 2.4% on the back of stabilized world crude oil prices. Collapse of the OPEC+ deal has created risks for the outbreak of the price wars, which threaten the private Russian companies with losses being unable to ramp up production without opening new projects. The renewal of the deal meant that Russia could avoid a feasible imposition of duties by the US and Canada, attacks on customary market outlets by Saudi Arabia; overloading of storage capacities.
Key words: crude oil, global oil market, OPEC, OPEC+, oil prices.
