Сущность и экономическая природа инвестиционного риска Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

В 2014 г. холдингом «Росгеология» было инициировано создание восьми федеральных полигонов для освоения различных видов нетрадиционных и трудноизвлекаемых ресурсов с применением новых типов недропользования. Так, статус полигона был присвоен Томской области, а также были созданы полигоны «Битум» и «Доманик» в Татарстане.

При создании концепции технологических полигонов необходима тщательная проработка таких вопросов, как определение полигонов, их структуры и организации управления, условия разделения интеллектуальной собственности. Базовыми условиями нормального функционирования полигонов являются: предоставление особого вида пользования недрами для ведения работ на технологическом полигоне и возможность получения отдельной лицензии на нетрадиционные запасы в рамках действующей лицензии для ускорения отработки технологий без затрат времени на формирование инфраструктуры [4, с. 441]. Компании-операторы полигона также могут претендовать на особые налоговые условия. Однако несовершенства законодательства приводят к тому, что указанные проекты могут считаться полигонами лишь условно. В частности, на площадке Арчинского месторождения в Томской области (оператор - ООО «Газпром-нефть-Восток») не предусмотрена возможность участия других компаний и коллективного доступа к результатам исследований [1, с. 43]. Также не имеет статуса полигона Пальяновская площадь «Газпром нефти».

В связи с тем, что существующие меры налогового стимулирования разработки трудноизвлека-емых запасов нефти являются недостаточными, получение полигонами официального статуса могло бы способствовать привлечению государственных и частных инвестиций в данную сферу.

Принимая во внимание сложную геополитическую ситуацию, сложившуюся в настоящее время, а также сохраняющуюся на уровне 60 - 70 % зависимость России от импортного оборудования для разработки трудноизвлекаемых запасов, можно заключить, что начало полноценной работы полигонов и, как следствие, создание отечественных технологий рентабельной разработки ТРИЗ должны

стать первоочередной задачей нефтяной отрасли России. Создание системы стимулов для масштабной разработки и внедрения отечественных технологий освоения запасов сланцевой нефти позволит обеспечить прирост объемов добычи нефти в стране и, как следствие, увеличение налоговых и таможенно-тарифных поступлений, что окажет существенное влияние на доходную часть бюджета.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Аникеев В. Всем миром или каждый сам за себя? // Oil and Gas Journal Russia, 2017, № 12 [122], с. 40 - 44.

2. Баженовская свита: в поисках технологий. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://promecosever.ru/jurnal/neftegazovaya-do-lina/baj enovskaya-svita-v-poiskah-tehnologii. html (дата обращения 04.02.2018).

3. Забелло Е. Бажену - национальный статус // Oil and Gas Journal Russia, 2017, № 7 [117], с. 50 -52.

4. Катышева Е.Г. Система налоговых льгот как инструмент стимулирования роста добычи нефти в России // Инновационные кластеры в цифровой экономике: теория и практика: труды научно-практической конференции с международным участием 17 - 22 мая 2017 года / под ред. д-ра экон. наук проф. А.В. Бабкина. - СПб.: Изд-во По-литехн. ун-та, 2017. - с. 436 - 443.

5. Кондуков П. Налоговая система: лицом к отрасли? // Нефтегазовая вертикаль, 2017, № 1 - 2, с. 10 - 14.

6. Рубцов А. Импортозамещение для ТРИЗ // Oil and Gas Journal Russia, 2017, № 7 [117], с. 12 -17.

7. Проект «Газпром нефти» по изучению Ба-женовской свиты получил статус национального. [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.gaz-prom-neft.ru/press-center/news/1119467/ (дата обращения 06.02.2018).

8. Технология термогазового воздействия (ТГВ). [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://ritek.lukoil.ru/ru/Activities/Innovation (дата обращения 06.02.2018).

ESSENCE AND ECONOMIC NATURE OF INVESTMENT RISK

Levishin N.

Master of Science, Department of Economics and Management, Russian State University. A.N. Kosygin (Technologies, Design, Art)

СУЩНОСТЬ И ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ПРИРОДА ИНВЕСТИЦИОННОГО РИСКА

Левашин Н.В.

Магистрант, кафедра экономики и менеджмента, Российский Государственный Университет им. А.Н.Косыгина (Технологии. Дизайн. Искусство)

Abstract

The essence and economic nature of investment risk, classification of investment risks, methods of management of investment risks are considered in the article.

Аннотация

В статье рассматриваются сущность и экономическая природа инвестиционного риска, классификация инвестиционных рисков, методы управления инвестиционными рисками.

Keywords: investment risks, investment project, investment portfolio, investment risk management methods. Ключевые слова: инвестиционные риски, инвестиционный проект, инвестиционный портфель, методы управления инвестиционными рисками.

Создание и развитие бизнеса в современном мире неизбежно сопряжены с различными рисками и угрозами, в том числе инвестиционными, так как вложение в будущее всегда имеет элемент неопределенности. Существование подобной проблемы в процессе инвестирования ведет к необходимости решения важной задачи - принимать правильные решения, а также эффективно управлять бизнесом в любой сложной коммерческой ситуации, когда не все причины, условия и факторы заранее известны. Чтобы инвестору обезопасить свой бизнес от существенных потерь, необходимо разобраться в наиболее распространенных инвестиционных рисках.

Инвестиционный риск - это возможность недополучить запланированную прибыль в ходе реализации инвестиционного проекта [1 С. 160]. Инвестиционные риски и управление ими интересует инвесторов не меньше, чем вопрос прибыли. Следовательно, необходимо проанализировать проблему инфляции, колебания валютных курсов и цен, потребности в оборотном капитале, особенно в первоначальный инвестиционный период, налоговые льготы, способ финансирования инвестиций. Прогнозировать будущее сложно, однако верное понимание проблемы - уже половина решения.

Для того, чтобы инвестору создать для себя целостную картину происходящего важно, чтобы в процессе исследования были рассмотрены типы рисков, их взаимосвязи, характер и степень влияния различных факторов на развитие рисковой ситуации и возникновение неблагоприятных последствий, возможность оперативного реагирования всей системы управления при появлении новых рисков, локализации неблагоприятных ситуаций.

Инвестиционные риски характеризуются большим многообразием. Риски, связанные с вложением капитала, - инвестиционные риски - подразделяются на две категории: системные и несистемные [2. С 60].

Первая категория - системные риски (рыночные), которые обусловлены внешними обстоятельствами, не зависящими от субъекта. К ним относятся:

- процентный риск - риск потерь, который могут понести инвесторы в связи с изменениями процентных ставок на рынке, что ведет к понижению курсовой стоимости ценных бумаг;

- валютный риск - риск, связанный с вложениями в валютные ценные бумаги, обусловленный изменениями курса иностранной валюты;

- инфляционный риск - риск того, что при высокой инфляции доходы, получаемые инвесторами от ценных бумаг, обесцениваются быстрее, чем растут, и инвестор понесет реальные потери;

- политический риск - риск, связанный с изменением политики государства, военными действиями, введением ограничений, санкций, эмбарго и др.;

- случайный риск - риск, вызванный природными катаклизмами.

Вторая категория - несистемные риски (специфические), которые можно диверсифицировать[2.с 60]. Эти риски присущи определенной компании или отрасли. К ним можно отнести:

- риск потери ликвидности - риск, который возникает в случае, когда одна из сторон сделки в установленное время не выполняет своих обязательств в полном размере из-за временной недостаточности средств;

- предпринимательский риск - риск, который возникает из-за ошибки руководства или некачественного управления компанией. Влечет за собой потерю прибыли и падение рыночных котировок;

- финансовый риск - риск от снижения доходности, прямых финансовых потерь или упущенной выгоды, связанный с операциями на рынке ценных бумаг. Также неспособность компании оплачивать собственные долги, что является одной из причин банкротства;

- операционный - риск, возникший в силу непредвиденных ситуаций, связанных с функционированием информационно- коммуникационных средств, техническим сбоем программных средств или систем связи, таких как ошибки, вызванные человеческим фактором;

- правовой риск, который является риском потерь из-за неожиданных изменений, ввода в действие или отмены законодательных или иных регулирующих норм, или в связи с невозможностью исполнения контракта в принудительном правовом порядке.

Важным классификационным признаком является разделение рисков по уровню финансовых потерь, которые принято разделять на три категории [3 С.20] :

- допустимый риск - это угроза полной или частичной потери прибыли от реализации того или иного инвестиционного проекта. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой прибыли;

- критический риск - характеризуется опасностью потерь, которые превышают ожидаемую прибыль и могут привести к потере средств, вложенных в инвестиционный проект;

- катастрофический риск, при котором возникает неплатежеспособность, потери достигают величины, равной имущественному состоянию предприятия.

Все перечисленные риски взаимосвязаны, изменения в одном вызывают изменения в другом, что влияет на результаты проектной инвестиционной деятельности.

Управление рисками инвестиционного проекта позволяет избежать многих рисков, перечисленных выше. Управление инвестиционными рисками - процесс идентификации, анализа и оценки рисков, разработки способов минимизации их негативных последствий. К методам управления рисками обычно относят диверсификацию, уклонение от рисков, компенсацию, локализацию[4.с 68].

Диверсификация (от лат^^егеш - разный, разнообразный, разностороннее развитие, расширение активности) является одним из наиболее важных направлений снижения риска. Диверсификация представляет собой разнообразие вложения средств (инвестиций) с целью создания устойчивого к колебаниям рынка пакета акций. По оценкам специалистов устойчивый портфель (пакет) акций складывается из ценных бумаг различных компаний. Метод диверсификации в отношении минимизации несистематических рисков проявил себя как весьма эффективный при условии составления достаточно большого инвестиционного портфеля.

Методом уклонения от рисков является страхование риска._Страхование рисков - разновидность страхования предприятий и корпораций в странах с рыночной экономикой, представляет собой страхование коммерческих операций и хозяйственной деятельности от убытков.

Компенсация рисков аналогична страхованию. Она предусматривает создание определенных резервов: финансовых, материальных, информационных.

Локализация (лимитирование) рисков - метод используют крупные компании для внедрения инновационных проектов, освоения новых видов продукции и т. д. В самых простых случаях для лока-

лизации риска создается специализированное подразделение в структуре компании, которое осуществляет реализацию инвестиционного проекта.

Для повышения устойчивости инвестиционного проекта и снижения его рискованности может быть изменен путем включения в дело венчурных фирм, специализирующихся на финансировании рискованных, прежде всего инновационных проектов.

Достаточно простые методы управления инвестиционными рисками позволят сохранить значительную часть своих средств и увеличить прибыль. Таким образом, проводя разные методы управления инвестиционными рисками, можно составить наиболее оптимальный портфель с высоким соотношением прибыль/риск.

Классификация инвестиционных рисков поможет инвестору определить наиболее слабые моменты в инструментах и выделить наиболее рисковые инвестиции. Правильное управление рисками инвестиционного проекта - хорошее начало на пути к огромным возможностям и большим прибылям.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Мамаева Л.Н. Управление рисками. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2013. - С. 160.

2. Мальцева Ю.Н. «Инвестиции: конспект лекций»: Эксмо; Москва; 2008 ISBN 978-5-69924568-0

3. Фомичев А.Н. Риск-менеджмент. - М.: Из-дательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2011. - С. 20.

4. Финансовый менеджмент / Под ред. Е.И. Шохина. - М.: КНОРУС, 2011. - С. 58.

5. «Язык бизнеса» / Под общей редакцией д.э.н Чжена В.А., Ташкент, ИПК «Шарк» по заказу компании «Бизнес Каталог».2005.-С. 456.

УДК 330.341

INNOVATIVE STRATEGY AS A FACTOR IN THE DEVELOPMENT OF THE HIGH TECHNOLOGICAL SECTORS OF THE ECONOMY

Pavlov V.

PhD, Associate Professor, Kiev National University of Technologies and Design

1ННОВАЦ1ЙНА СТРАТЕГ1Я ЯК ФАКТОР РОЗВИТКУ ВИСОКОТЕХНОЛОГ1ЧНИХ

СЕКТОР1В ЕКОНОМ1КИ

Павлов В.В.

к.е.н., доцент, Кшвський Нацюнальний Унгверситет Технологт та Дизайн

Abstract

The article is devoted to the research of innovation strategy as a factor of providing innovation-oriented development of high-tech sectors of the economy in the conditions of approval of the model of innovation economy as a vector for the development of modern society. This strategy is presented in the article as a continuous, systematic, structured and dynamic process of selection in conditions of uncertainty (constraints, pressures and emerging opportunities) in order to create innovative values and realize the potential of enterprise development. The foundation of this strategy is the development of technologies or knowledge as a base resource, based on the fact that high-tech sectors of the economy can take advantage of the chances of development. As the key elements of the innovation strategy of high-tech sectors of the economy under the influence of a dynamic external environment,