CC BY
391. Юридический холдинг «ЦентрКоналт.рф». [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://центрконсалт.рф/tomsk/nekommercheskie-orgaшzacii/ (дата обращения: 29.01.2018).
2. Маркетинг за 55 минут. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://cdn3.ingate.ru/E-marketmg%20ot%20Ingate.pdf/ (дата обращения: 29.01.2018).
СТРАТЕГИЯ ОПТИМИЗАЦИИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРОИТЕЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИИ
Тлупов М.В.
Тлупов Марат Владимирович - магистрант, кафедра экономики, финансов и права, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова (филиал), г. Пятигорск, Ставропольский край
Аннотация: в статье рассматриваются основы разработки стратегии оптимизации финансирования деятельности хозяйствующих субъектов в сфере строительства. Рассматриваются возможные варианты финансовой стратегии предприятия с позиции целевого подхода.
Ключевые слова: оптимизация, финансово-хозяйственная деятельность, эффективность, стратегия, целевой подход, финансовое планирование.
Оптимизация финансово-хозяйственной деятельности предприятия предполагает повышение ее эффективности. Так как она главным образом характеризуется уровнем финансового обеспечения организации и его результативностью, целесообразно уделить особое внимание разработке стратегии оптимизации финансирования хозяйствующего субъекта.
Как показывает практика, для предприятий строительной отрасли характерна низкая финансовая устойчивость и большой объем привлечения заемных финансовых ресурсов, что сказывается на расходах организации, ее финансовом результате и совокупном уровне риска [3]. В целях оптимизации финансирования деятельности предприятия целесообразно стремиться к стабилизации его финансового состояния и повышению эффективности деятельности предприятий.
Для выбора оптимальной схемы финансирования следует определиться со стратегией, которую преследует конкретная организация. В общем случае, финансовая стратегия сводится к двум вариантам:
1. Стратегия максимальной рентабельности капитала при соблюдении высокого уровня финансовой устойчивости.
2. Стратегия максимальной рентабельности капитала с активным привлечением заемных ресурсов в условиях допустимого уровня потери финансовой устойчивости.
Стратегия максимальной рентабельности капитала при соблюдении высокого уровня финансовой устойчивости актуальна для строительных предприятий, обеспеченных достаточно большим объемом собственных финансовых ресурсов. Как правило, это крупные и средние предприятия, зачастую являющиеся самостоятельными застройщиками. Как показал анализ, таких организаций в современной строительной отрасли немного и их число сокращается. Для других организаций выбор данной стратегии означает интенсивное наращивание собственного капитала и работу с наиболее надежными заказчиками, например, выполнение государственных заказов.
Для этой стратегии финансовый рычаг должен быть существенно меньше единицы, а прирост собственного капитала больше прироста заемного. Политика финансирования активов такова, что собственных и долгосрочных заемных источников, а также краткосрочных кредитов хватает для покрытия внеоборотных активов, постоянных и части переменных оборотных активов.
Установление экономически обоснованной величины и структуры капитала предприятия предполагает наличие кредиторской задолженности. Большой удельный вес ее перед поставщиками и подрядчиками, обусловлен стремлением увеличить количество выполненных строительных работ.
Устойчивое финансовое положение при этом, обеспечивается невысокой долей заемного капитала и хорошей отдачей от использования собственного и совокупного капитала.
Стратегия максимальной рентабельности капитала с активным привлечением заемных ресурсов в условиях допустимого уровня потери финансовой устойчивости больше соответствует современным реалиям строительной индустрии.
Решение вопроса оптимизации структуры финансового капитала основывается на выборе минимального возможного значения показателя средневзвешенной стоимости капитала в условиях высокой доли заемных ресурсов. В данных условиях финансовый риск будет стремиться выходить за пределы своего минимального уровня, поэтому целесообразно не более половины варьирующей части оборотных активов покрывать за счет краткосрочных кредитов. Данная стратегия предполагает наличие эффекта финансового рычага, который генерирует высокую отдачу от вложенных средств.
Выбор определенной стратегии основывается на приоритетных целях предприятия, учитывает особенности его деятельности и организацию финансов.
Таблица 1. Целевой подход к выбору оптимальной стратегии финансирования хозяйственной деятельности строительных организаций
Стратегия оптимального финансирования Цели хозяйственной деятельности строительных организаций
Стратегия максимальной рентабельности капитала при соблюдении высокого уровня финансовой устойчивости Высокий уровень отдачи собственного капитала
Минимальный уровень финансового риска
Сведение уровня потери финансовой устойчивости до объективно достижимого минимума
Работа в качестве инвестора, застройщика, с наиболее надежными заказчиками, например, выполнение государственных заказов
Снижение зависимости предприятия от дебиторской задолженности, в том числе за счет сокращения ее размера и использования авансовой системы расчетов
Стратегия максимальной рентабельности капитала с активным привлечением заемных ресурсов в условиях допустимого уровня потери финансовой устойчивости Повышение рентабельности работ, услуг
Рост объема заказов, расширение клиентской базы и территории оказания услуг, выполнения работ
Увеличение доли предприятия на строительном рынке
Предлагаемые стратегии оптимизации финансового обеспечения хозяйственной деятельности могут быть унифицированы для любого предприятия строительной отрасли и предполагают поддержание такого уровня финансовых рисков, при котором организация работает стабильно и бесперебойно. Значение допустимого уровня рисков рекомендуется устанавливать на каждом предприятии индивидуально.
Данные стратегии предполагают различные подходы к формированию величины и структуры капитала, но они обе направлены на повышение результативности деятельности фирмы. Обоснованность той или иной стратегии оценивается по истечении периода на основании фактического выполнения плановых показателей.
После выбора подходящей стратегии следует переходить к разработке плана финансового обеспечения. План финансового обеспечения представляет собой обоснованный и полный перечень составных частей капитала предприятия совместно с направлениями их распределения и, расходования [4]. Определив состав источников формирования капитала организации и его оптимальную структуру, следует перейти непосредственно к его реализации.
В целом, для оптимизации финансового обеспечения предприятий строительной сферы и для притока капитала необходимо обеспечить прозрачность своей деятельности для внешних пользователей (инвесторов, кредиторов). При этом предприятие должно иметь стабильное финансовое состояние и соблюдать финансовую дисциплину (поскольку для кредиторов и инвесторов данный показатель является гарантом надежности и возврата вложенных средств), сокращать дебиторскую задолженность, увеличивать прибыль (поскольку резервы, снижения себестоимости практически отсутствуют, то увеличивать выручку можно путем расширения производства), для этого необходимо наращивать собственный капитал и привлекать заемные средства на наиболее выгодных условиях.
1. Экономика отрасли (строительство): учебник / В.В. Акимов, А.Г. Герасимова, Т.Н. Макарова, В.Ф. Мерзляков, К.А. Огай. 2-е изд. М.: ИНФРА-М, 2017. 300 с.
2. Финансы организаций: Учебник / Под ред. Колчина Н.В. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. 399 с.
3. Салихова И.Э. Финансы компании строительной отрасли // Молодой ученый. [Электронный ресурс], 2014. №16. С. 281-284. Режим доступа: https://moluch.ru/archive/75/12660/ (дата обращения: 17.12.2017).
4. Кеменов А.В., Адамов Н.А. Функции управления финансами строительных организаций: источники финансирования и вопросы бюджетирования // Российский экономический интернет-журнал. [Электронный ресурс], 2016. № 2 (01.04.2016-30.06.2016). Режим доступа: http://www.e-rej.ru/upload/iblock/c4e/c4e45cfb89a05d29d265b63f47c78814.pdf/ (дата обращения: 20.12.2017).
ТЕПЛОЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС КАК ОБЪЕКТ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ Чехоев А.С.
Чехоев Алан Сосланович - магистрант, кафедра экономики, финансов и права, Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова (филиал), г. Пятигорск, Ставропольский край
Аннотация: в статье рассматривается теплоэнергетический комплекс России как объект капитальных вложений, его особенности, инвестиционная привлекательность и потребность в модернизации.
Ключевые слова: энергетика, теплоэнергетический комплекс, теплоэнергетика, инвестиции, капитальные вложения, инвестиционная привлекательность.
В экономике РФ производство и распределение энергии является одним из ведущих и высоко значимых видов экономической деятельности. Топливно-энергетический комплекс (ТЭК) - сложная межотраслевая система добычи и производства топлива и энергии (электроэнергии и тепла), их транспортировки, распределения и использования [3, с. 373].
Развитие теплоэнергетики всегда играло одну из ведущих ролей в процессах становления народного хозяйства во многих странах мира. Теплоэнергетика сегодня является ведущей отраслью мировой энергетики, на ее долю приходится 90% от суммарно выработанного объема электростанций мира [4, с. 12].
Бурное развитие теплоэнергетики в нашей стране пришлось на период Советского Союза, когда экономика глобальными темпами наращивала свой потенциал, и происходило активное внедрение передовых технологий. К сожалению, в настоящее время развитие теплоэнергетики не столь масштабно и к тому же существует ряд проблем, требующих решения.
В числе главных проблемных зон, наиболее остро обозначившихся на сегодняшний день в тепловой энергетике, можно выделить следующие:
1. Высокий уровень износа основных фондов, т.к. большая часть активов была введена в эксплуатацию в 1970-е и 1980-е годы и с тех пор не проводилось их масштабное обновление. Очевидно, что для теплоэнергетики характерен высокий уровень физического, морального и экономического износа основных средств.
2. Кадровая проблема в энергетике в целом в настоящее время одна из ключевых. На рынке отмечен дефицит квалифицированных кадров в этой сфере, а современная система образования не решает данную проблему должным образом.
3. Нерешенность проблемы сбережения тепла и энергоресурсов, требующихся для его производства, влечет за собой другие негативные явления, неблагоприятно сказывающиеся как на отрасли. Одной из существенных причин являются тепловые потери, возникающие, главным образом, вследствие устаревшего и изношенного оборудования. Причинно-следственная связь выглядит следующим образом: «устаревшие фонды ^ высокие потери ^ возмещение потерь тепловыми предприятиями ^ рост тарифов».
