CC BY
16Современное состояние капитальных вложений в промышленном секторе экономики
Заборская Екатерина Владимировна,
Башкирский государственный университет, zaborskayaev@yandex.ru
На сегодняшний день российская экономика находится в сильной зависимости от реального сектора, что обуславливает необходимость поддержания состояния основных производственных мощностей на высоком качественном уровне. Основные производственные фонды требуют больших инвестиционных затрат, поэтому для их обновления и замены изношенного оборудования промышленным предприятиям приходится использовать не только внутренние, но и внешние источники финансирования. Однако в данный момент на производствах наблюдаются сложности с привлечением капитала извне, что требует создания государственной поддержки. В представленной работе содержится описание предпринятых государством мероприятий для оказания финансовой помощи важным производственным отраслям и вызванных этим изменений. Для оценки современного состояния капитальных вложений в промышленном секторе экономики на основе официальных статистических данных автором были проанализированы следующие данные: сложившаяся экономическая ситуация в стране; состояние промышленного сектора экономики; состояние инвестиционной сферы; направления инвестиций в нефинансовые активы; структура используемых источников финансирования инвестиций в промышленности; качественная составляющая основных производственных фондов. В результате проведенного анализа была выявлена главная проблема, препятствующая своевременному обновлению основных фондов на промышленных предприятиях в России. Ключевые слова: Капитальные вложения, промышленный сектор экономики, источники финансирования инвестиций, основные производственные фонды, основной капитал, инвестиции, экономический кризис
В настоящее время реальный сектор, в который входят промышленность, транспорт, сельское хозяйство и строительство, занимает центральное место в экономике России. На его состояние оказывает влияние множество факторов, среди которых одним из самых значимых является макроэкономическое состояние страны: чем стабильнее национальная валюта, тем больше возможностей для устойчивого развития.
В 2016 г. российская экономика стала постепенно восстанавливаться, в связи с чем экономическая ситуация в стране характеризовалась положительными изменениями. Основой данных улучшений можно назвать увеличение объема инвестиций в основной капитал, снижение уровня безработицы в стране, рост реальной заработной платы и потребления населения, а также «нацеленность денежно-кредитной политики на сдерживание инфляции и курсовых рисков» [1].
Как известно, в России присутствует сильная зависимость экономики от работы промышленного сектора, в состав которого входит множество различных предприятий по добыче полезных ископаемых, производству и распределению электроэнергии, газа и воды, а также обрабатывающих производств. Функционирование любых действующих предприятий невозможно при отсутствии определенных источников и средств производства, для приобретения которых требуются капитальные вложения. Без наличия и своевременного обновления основных фондов станет невозможным увеличение объемов производства товаров и услуг, повышение качества продукции и увеличение ее ассортимента, т.е. не будет развития производства. Все это обуславливает важность оценки и отслеживания состояния капитальных вложений на российских предприятиях промышленного сектора экономики.
В целом 2016 г. характеризовался ростом промышленного сектора экономики. Согласно данным Росстата на конец 2015 г. было зафиксировано падение объемов промышленного производства на 3,4%, в то время как в 2016 г. данный показатель сумел подняться на 1,1% по сравнению с предыдущим годом. Положительное влияние на данный показатель оказали погодные условия, которые требовали «увеличения производства со стороны энергетической промышленности» [6], увеличение объемов добычи углеродов, а также низкая база 2015 г.
При более детальном анализе причин роста промышленного производства было выявлено, что основное увеличение было достигнуто за счет тех отраслей, в которых наблюдалось наиболее активное инвестирование в последние годы. Также среди отраслей, которые внесли значительный вклад в ВВП страны в последнем квартале 2016 г., можно выделить ЖКХ и пищевую промышленность. Кроме того, следует отметить улучшение работы предприятий обрабатывающих производств.
По заверению Правительства Российской Федерации в 2017 г. российской экономике удалось справиться с текущим кризисом и успешно выйти из него. Однако в связи с замедляющимися показателями, которые наблюдались в последние месяцы уходящего года, нельзя утверждать об устойчивости экономического роста.
Ранее Министерством экономического развития был составлен прогноз, согласно которому рост экономики страны в 2017 г. должен составить 2,1% [5], однако этого не произошло. В первых месяцах 2018 г. Росстат опубликовал данные о достигнутом росте ВВП за прошедший год, который составил всего 1,5%. При этом наибольший объем выпуска был зафиксирован в сферах культуры, досуга и спорта, что могло быть вызвано подготовкой к чемпионату мира по футболу в 2018 г.
Наиболее сильное падение в 2017 г. было отмечено в промышленном секторе экономики. В частности, падение объемов добычи полезных ископаемых составило 1%, объем выпуска предприятий обрабатывающих производств сократился на 4,7%. Наиболее сильное ухудшение показателей наблюдалось в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды, которое составило 6,4%. Общий спад по промышленности составил 3,6%, чего не наблюдалось с октября 2009 г. Все это вызывает опасения аналитиков о повторном впадении России в кризис.
Неблагоприятное воздействие на российскую экономику в последние годы оказало снижение цен на сырье, а также сложившаяся политическая ситуация, в результате
О £
В
3
№ 2
1Л
I
ей
2 ©
которой на Россию были наложены множественные санкции. Данная ситуация негативно отразилась на притоке иностранных инвестиций в отечественные предприятия. Так, в 2014-2015 гг. объем иностранных инвестиций в российские предприятия постепенно снижался, однако в 2016 г., когда восстановился рост ВВП и национальная валюта стабилизировалась, потом иностранных инвестиций резко возрос и достиг отметки в 32 539 млн. руб.
Если же рассматривать состояние промышленности в данный период, то инвестиции, поступившие от иностранных инвесторов, не подверглись влиянию сложившейся ситуации и характеризовались достаточно высоким уровнем и ростом. В 2014 г. объем иностранных инвестиций в основной капитал российских промышленных производств составлял 88,8 млрд. руб., а в 2015 г. их объем возрос до 120,4 млрд. руб. Однако в 2016 г. было отмечено не только снижение иностранных инвестиций в основной капитал промышленных производств, но и падение их ниже уровня 2014 г. Их объем на конец 2016 г. составил всего 86,7 млрд. руб.
Немаловажная роль отводится направлениям инвестиций в нефинансовые активы. Так, на протяжении практически всего последнего десятилетия доля инвестиций в основной капитал превышала отметку в 98%, остальные 2% отводились на прочие нефинансовые активы. Однако в 2013-2015 гг. доля прочих нефинансовых активов увеличилась, тем самым вызвав снижение доли инвестиций в основные средства. Данное изменение являлось отрицательным для российской экономики. В 2016 г. удалось вернуться на уровень 2013 г. благодаря увеличению доли инвестиций в основной капитал на 1% по сравнению с предыдущим годом.
Как уже отмечалось ранее, российская экономика находится в сильной зависимости от промышленного сектора. В частности, наибольшее влияние на нее оказывают предприятия, занимающиеся добычей полезных ископаемых. Этим и объясняется более быстрые темпы роста инвестиций, вкладываемых в основной капитал таких компаний.
Как известно, в России занимаются не только добычей нефти и газа, но также их транспортировкой и производством нефтепродуктов, однако именно в добывающие предприятия было вложено больше всего инвестиций. Другие направления данной отрасли объем инвестиций в
2015 г. упал на 23,7 млрд. руб. по сравнению с 2014 г. [7]. Сложившаяся ситуация на предприятиях по переработке и транспортировке нефти была вызвана ослаблением национальной валюты. Оборудование в данной отрасли является дорогостоящим, а большая часть закупается предприятиями за иностранную валюту. Нестабильность и сильное падение курса рубля значительно увеличило издержки таких предприятий на приобретение оборудования для модернизации мощностей. В связи с этим были увеличены объемы добычи нефти, чтобы можно было компенсировать изменение цен на оборудование.
В другой не менее важной отрасли промышленности - производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - ситуация значительно ухудшилась. Падение инвестиций в основной капитал данных компаний началось с 2013 г., а в
2015 г. их уровень стал самым низким за анализируемый период, упав на 16,6% по сравнению с 2013 г. Подобное снижение могло быть вызвано достижением насыщения предложения в данной области [3].
Наложенные на Россию санкции оказали сильное воздействие на обрабатывающие производства страны. В рассматриваемый период государство активно занималось стимулированием создания и развития производств, изготовляющих импортозамещающую продукцию. Возможно, именно благодаря политике им-портозамещения удалось добиться роста инвестиций в основной капитал обрабатывающих производств, который в
2016 г. составил 2 123,7 млрд. руб.
Среди основных особенностей, которые повлияли на развитие инвестиционной сферы в 2017 г., можно выделить выход экономики из периода рецессии и начало «адаптации к новым макроэкономическим условиям и внешним шокам» [4], удалось избежать фазы затяжной депрессии. Именно стабилизация национальной валюты и укрепление экономики в целом повлияло на увеличение инвестиционной активности в промышленности по сравнению с предыдущем годом. Также следует отметить, что позитивные изменения в российской экономике позволили достичь роста внутреннего спроса на производимых товары и услуги обрабатывающих производств.
Помимо направлений использования капитальных вложений следует учитывать структуру используемых источников финансирования инвестиций. Анализ струк-
туры источников является не менее важным, т.к. при использовании внешних источников финансирования может взы-маться определенная плата, повышающая уровень финансовой зависимости предприятия, например, проценты по кредиту или дивиденды. По этой причине на российских предприятиях редко прибегают к использованию долгосрочных заемных средств, отдавая предпочтение краткосрочным или среднесрочным займам. Наиболее выгодным, с точки зрения финансовой зависимости предприятия, является использование собственных и привлеченных средств, которые не оказывают влияния на уровень финансовой зависимости. В связи с этим большинство проектов с продолжительным периодом окупаемости финансируются лишь за счет собственного капитала предприятия.
Ранее было отмечено, что в анализируемый период начала действовать политика импортозамещения государства, направленная на оказание помощи промышленным производствам, в рамках которых проивзодятся импортозамещающие товары и услуги. С этой целью в 2014 г. в России был создан Фонд развития промышленности, основным направлением которого стало «софинансиро-вание от государства новых высокотехнологичных проектов и развитие важных для государства отраслей производства» [8]. В рамках работы созданного фонда помощь предоставляется только значимым отраслям промышленности, которые способны обеспечить развитие как отдельных регионов, так и страны в целом. «Финансирование промышленности предоставляет займы на освоение передовых зарубежных технологий и разработку российских аналогов, а также стимулирует выведение на мировой рынок экспортной продукции требуемого уровня качества» [8].
Однако трудности с привлечением средств из внешних источников финансирования наблюдались на российских предприятиях еще задолго до введения санкций против России. Так, на протяжении 2007-2015 гг. большую часть инвестиционных средств предприятий, занимающихся добычей полезных ископаемых, и обрабатывающих производств составляли собственные средства этих предприятий. В 2015 г. после начала работы Фонда развития промышленности ситуация улучшилась и отметился рост бюджетных средств на предприятиях обрабатывающих и добывающих производств.
При более детальном анализе структуры источников финансирования инвестиций в добывающей отрасли было выявлено, что доля собственных средств на данных предприятиях продолжает занимать более половины всех используемых средств. При этом наименьшая их доля, а именно 61%, наблюдалась в 2009 г., а самое большое значение было достигнуто в 2010 г. - 70,4% от всех используемых средств. На сегодняшний день в официальной статистике представлены данные только на конец 2015 г., согласно которым доля собственных средств составляет 66,7% от всех инвестированных средств, а доля привлеченных - 33,3%. Нельзя не отметить, что до 2014 г. среди источников финансирования привлеченных средств практически не было бюджетных средств (их доля в общем объеме инвестиций составляла не более 1,5%). Однако благодаря работе Фонда развития промышленности к концу 2015 г. объем бюджетных средств повысился до 6,3%, а все средства были получены из федерального бюджета. В качестве мер поддержки обрабатывающих производств в 2015 г. ввели льготы по налогу на добычу полезных ископаемых и другие решения для создания благоприятных условий для привлечения частных инвесторов в геологоразведочную и добывающую отрасль.
Ситуация в обрабатывающих производствах относительно источников финансирования инвестиций в основной капитал также характеризуется преобладанием собственных средств предприятий над привлеченными. Здесь в 2015 г. собственные средства занимали 67,8% от всех инвестированных средств, в то время как доля привлеченных средств составляла всего 32,2% в структуре инвестиций в основной капитал. На бюджетные средства, направленные в обрабатывающие производства, приходилось 2,4%, из них доля средств Федерального бюджета составляла преобладающую часть - 2,3%. На протяжении анализируемого периода ситуация с объемом привлеченных средств была неоднозначной: в период 2009-2011 гг. их доля снизилась на 7,4% и стала составлять 38,4%; в 2012 г. было отмечено увеличение доли этих средств до 39,2%; а начиная с 2013 г. снижение вновь возобновилось. Данную тенденцию могло вызвать увеличение стоимости заемных ресурсов и, как следствие, минимизация внешних источников финансирования.
Наиболее сильная зависимость от привлеченных средств наблюдается на
предприятиях, которые занимаются производством и распределением электроэнергии, газа и воды. Инвестиции в основной капитал этой отрасли более чем на половину состоят из привлеченных средств. Так, вплоть до 2014 г. объем привлеченных средств здесь не снижался ниже уровня в 58,7%. Однако в 2015 г. ситуация резко изменилась, в результате чего доля собственных и привлеченных средств на данных предприятиях практически сравнялась (49,1% и 50,9% соответственно). Стоит отметить, что на бюджетные средства приходилось от 21,3% до 10,2% всех привлеченных средств: с каждым годом их доля постепенно снижалась, упав более чем в 2 раза за 9 лет. С 2009 г. наибольший вклад в долю бюджетных средств был сделан за счет средств федерального бюджета (более половины), оставшаяся часть бюджетных средств финансировалась практически полностью из бюджетов субъектов Российской Федерации, лишь малая часть приходилась на средства местных бюджетов (не более 11% от всех бюджетных средств). Подобная ситуация объясняется тем, что для успешного экономического развития страны очень важно поддерживать энергетическую безопасность страны, ведь от оснащения электрической и тепловой энергией зависит не только удовлетворение потребностей народного хозяйства, но и всех предприятий в стране. Именно поэтому на предприятиях по производству и распределению электроэнергии, газа и воды высокую долю занимают бюджетные средства.
Также не стоит забывать, что воспроизводство капитальных вложений играет важную роль в процессе инвестирования, ведь капитальные вложения представляют собой основу материального производства, без которого станет невозможным потребление. Иначе говоря, при оценке современного состояния капитальных вложений в промышленном секторе экономике нельзя забывать о качественной составляющей основных производственных фондов. Именно по качеству основных фондов можно судить о производственном потенциале страны как об элементе национального материального богатства.
На сегодняшний день в промышленном секторе экономики преобладающая часть основных фондов характеризуется неудовлетворительным состоянием, что негативно отражается и на результатах работы предприятий. Согласно сообщению заместителя начальника Центра «Антистихия» МЧС России Анатолия Дани-
лова в 2016 г. «средневзвешенный износ основных инфраструктурных фондов в промышленности на сегодняшний день превышает 70%» [2].
Главной проблемой в нынешних условиях является недостаток средств для обновления основных фондов в связи с недавним экономическим кризисом в стране. Частные инвесторы не желают вкладываться в обновление средств производства, т.к. покупательная способность населения все еще остается на низком уровне. Все это может негативно сказываться на конкурентоспособности товаров российской промышленности.
Несмотря на то, что за последний год инвестиционная активность в Российской Федерации стала постепенно восстанавливаться, в связи с вернувшимся потребительским спросом, а также снижающимся объемом импорта, производственные мощности российских предприятий находятся в плачевном состоянии, что недопустимо.
Таким образом, если ситуация в стране не изменится и продолжится рост изношенных основных средств производства, это может привести не только к резкому падению производства российской промышленности, но и к еще большему технологическому отставанию страны. Поэтому руководствам промышленных производств следует уделять особое внимание состоянию основных фондов и грамотно распределять финансовые средства по различным видам основных фондов.
Литература
1. Абрамова Е.А., Белоусов Д.Р., Ми-хайленко К.В. О развитии российской экономики в 2016-2017 гг. и прогнозе на 2018-2019 гг. [Электронный ресурс]: Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования. - [Адрес]: http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/ Analitics/UNK/UNK2017r.pdf
2. Износ основных средств производства в России достиг критического уровня. [Электронный ресурс]: Торгово-промышленный портал. - [Адрес]: http:// torgprominfo.com/news/iznos-osnovnyx-sredstv-proizvodstva-v-rossii-dostig-kriticheskogo-urovnya/
3. Инвестиции в основной капитал и источники их финансирования. [Электронный ресурс]: Бюллетень о текущих тенденциях российской экономики, сентябрь 2016. - [Адрес]: http://ac.gov.ru/ files/publication/a/10337.pdf
4. Инвестиционная активность промышленных предприятий в 2017 году.
О
в
3
№ 2
[Электронный ресурс]: Институт статистических исследований и экономики знаний. - [Адрес]: https://issek.hse.ru/data/ 2 0 1 8/03/ 1 4/ 1 1 643 1 3 1 8 9/ investment_activity_Russia_2017.pdf
5. Прогноз социально-экономического развития Российской Федерации на 2018 год и на плановый период 2019 и 2020 годов. // Министерство экономического развития Российской Федерации.
6. Росстат: российская промышленность в 2016 году показала бурный рост. [Электронный ресурс]: Торгово-промышленный портал. - [Адрес]: http:// torgprominfo.com/statistika/rosstat-rossijskaya-promyshlennost-v-2016-godu-pokazala-burnyj-rosl/
7. ТЭК России - 2015. [Электронный ресурс]: Аналитический центр при Правительстве Российской Федерации. -[Адрес]: http://ac.gov.ru/files/publication/ a/9162.pdf
8. Финансирование промышленности набирает обороты. [Электронный ресурс]: Информационно-аналитическое агентство «Деловые новости». - [Адрес]: http://delonovosti.ru/business/4041-finansirovanie-promyshlennosti.html
The current state of capital investments in the industrial sector of the economy
Zaborskaya E.V.
Bashkir State University,
To date, the Russian economy is heavily dependent on the real sector, which makes it necessary to maintain the state of the main production facilities at a high quality level. The main production assets require large investment costs, therefore, to renew and replace worn-out equipment, industrial enterprises have to use not only domestic but also external sources of financing. However, at the moment, there are difficulties in manufacturing with the attraction of capital from outside, which requires the creation of governmental support. The presented work describes the measures taken by the state to provide financial assistance to important production sectors and the resulting changes. To assess the current state of capital investments in the industrial sector of the economy, the author analyzed the following data based on official statistical data: the current economic situation in the country; the state of the industrial sector of the economy; the state of the investment sphere; the direction of investment in non-financial assets; the structure of the sources used for financing investment in industry; a qualitative component of the basic production assets. As a result of the analysis, the main problem that prevented the timely renewal of fixed assets at industrial enterprises in Russia was identified.
Keywords: Capital investments, industrial economic sector, sources of financing investments, fixed industrial assets, fixed capital, investments, economic crisis
References
1. Abramova E.A, Belousov DR, Mikhaylenko K.V. On the development of the Russian economy in 2016-2017. and the forecast for 20182019. [Electronic resource]: Center for
Macroeconomic Analysis and Short-Term Forecasting. - [Address]: http:// www.forecast.ru/_ARCHIVE/Analitics/LINK/ LINK2017r.pdf
2. Depreciation of fixed assets in Russia reached a
critical level. [Electronic resource]: Trade and Industrial Portal. - [Address]: http:// torgprominfo.com/news/iznos-osnovnyx-sredstv-proizvodstva-v-rossii-dostig-kriticheskogo-urovnya/
3. Investments in fixed assets and sources of their
financing. [Electronic resource]: Bulletin on Current Trends in the Russian Economy, September 2016. - [Address]: http:// ac.gov.ru/files/publication/a/10337.pdf
4. Investment activity of industrial enterprises in
2017. [Electronic resource]: Institute of Statistical Studies and Economics of Knowledge. - [Address]: https://issek.hse.ru/ data/2018/03/14/1164313189/ investment_activity_Russia_2017.pdf
5. Forecast of the socio-economic development of
the Russian Federation for 2018 and for the planning period of 2019 and 2020. // Ministry of Economic Development of the Russian Federation.
6. Federal Service of State Statistics: Russian
industry in 2016 showed rapid growth. [Electronic resource]: Trade and Industrial Portal. - [Address]: http://torgprominfo.com/ statistika/rosstat-rossijskaya-promyshlennost-v-2016-godu-pokazala-burnyj-rost/
7. Fuel and energy complex of Russia - 2015.
[Electronic resource]: Analytical Center under the Government of the Russian Federation. -[Address]: http://ac.gov.ru/files/publication/ay 9162.pdf
8. The financing of industry is gaining momentum.
[Electronic resource]: Information Analytical Agency «Business news». - [Address]: http:/ /delonovosti.ru/business/4041-finansirovanie-promyshlennosti.html
1Л
5
ей
2 ©
