CC BY
2695. Уровень инфляции в России [Электронный ресурс] : Ьйр://уровень-инфдяции.рф.
6. Авилова И.П., Щенятская М.А. Управление эффективностью инвестиционно-строительных проектов через качественное состояние недвижимости// Вестник Белгородского государственного технологического университета им. В.Г. Шухова. 2015. № 4. С. 141-145.
Khiminets Viktoria Viktorovna, student
Abakumov, Roman Grigorievich, Cand. Econ. Sciences, associate Professor (e-mail:[email protected])
Belgorod Shukhov State Technological Universite, Belgorod,Russia COMPARATIVE ANALYSIS OF CHOICE OF THE MOST RATIONAL OPTION FOR THE ACQUISITION OF THE OBJECT OF RESIDENTIAL PROPERTY
Abstract. The article examines the comparative analysis of the choice of the most rational option for acquiring a residential real estate object based on the example of the city of Belgorod and the city of Voronezh based on the average statistical data. Key words: analysis, housing, choice, real estate, comparison.
УДК 334
СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ НА МИРОВОМ РЫНКЕ: ТЕНДЕНЦИИ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ
Челышева Дарья Андреевна, магистрант
(e-mail: [email protected]) Козлова Елена Ивановна, к.э.н., доцент, (e-mail: [email protected]) Липецкий государственный технический университет, г.Липецк, Россия
В статье представлен анализ мирового и российского рынка слияний и поглощений, а также перспективы его развития.
Ключевые слова: слияние, поглощение, мировой рынок.
В соответствии с Гражданским кодексом РФ, слияния и поглощения представляют собой различные конфигурации реорганизации юридического лица, при которых происходит передача всех прав и обязанностей компании новому юридическому лицу. Слияния и поглощения компаний в любой отрасли используются для снижения трансакционных издержек, повышения рентабельности компании, роста прибыли. Удачное слияние компаний в правильно выбранный период может привести к значительному росту экономических показателей компаний, участвующих в сделке. Увеличение совокупной доли участников слияния или поглощения повышает конкурентоспособность компании.
Хотя термины «слияние» и «поглощение» означают объединение двух ранее независимых компаний, «слияние» обычно употребляется в тех случаях, когда имеет место добровольное соглашение между представителями акционеров соответствующих фирм. В ходе слияния два или более предприятия объединяются в одно, но в рамках данной сделки состав собственников остается неизменным. Соглашение между акционерами включает
также получение акций новой компании по согласованной схеме. Сделка, касающаяся поглощения, представляет собой приобретение контрольного пакета акций (более 51% голосующих акций другой компании), в следствие чего происходит передача прав собственности на компанию. В этом случае, данные сделки сопровождаются заменой управления поглощенной организации и изменением ее финансовой стратегии [1, с. 12]. Предложение одной компании о приобретении акций другой компании обычно делается на основе текущей оценки рынка ценных бумаг.
Важной задачей сделки слияния и поглощения является увеличение капитализированной стоимости объединенной организации, обеспечивающей конкурентные преимущества организации на мировом рынке. По мнению многих экспертов в области слияний и поглощений, динамика данных сделок обладает волнообразной природой, которая устойчиво поддерживается с конца XIX века - до настоящего времени в экономиках различных стран. Это наблюдение позволяет сформулировать предположение о том, что вне зависимости от национальной специфики в основе динамики слияний и поглощений лежат универсальные закономерности цикличности экономических процессов [2, с. 25].
Как видно из рисунка 1, мировой рынок слияний и поглощений, пережив в 2013 году падение (сокращение по сравнению с 2012 годом составило 74,2 млрд. долл. США или 3,2%), бурно рос в 2014-2015 гг. Прирост стоимости сделок составил 44,7% и 22,2% по рассматриваемым годам соответственно.
4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500
о н-^-1-^-1-^-1-^-1-^-1
2012 2013 2014 2015 2016
Рисунок 1 - Стоимость сделок по слияниям и поглощениям,
млрд. долл. США [7]
В 2016 году на мировом рынке слияний и поглощений произошло резкое снижение деловой активности. В 2016 году было заключено 12 283 сделок на сумму 3, 2 трлн. долл. США, что ниже на 20% аналогичного показателя в 2015 году. Спад деловой активности в сфере слияний и поглощений связан с множеством факторов, основными из которых являются политическая неопределенность, снижение доверия к организациям, усиление экономической нестабильности.
Вопреки опасениям окружающих по поводу выхода Великобритании из Европейского союза, стремительное падение курса фунта стерлингов после референдума явилось главной причиной увеличения гонки организаций за британскими активами. Свидетельством этого является приобретение японским Softbank британской технической компании ARM Holdings за 31,2 млрд. долл. США (см. таблицу 1). Как видно из таблицы 1, наибольшая стоимость сделки отмечается при покупке Monsanto Company, стоимость которой составляет 64,3 млрд. долл. США. Несмотря на то, что показатели слияний и поглощений в 2016 году были существенно ниже, чем показатели 2015 года, рост количества сделок дает основание полагать, что в будущем их динамика будет растущей.
Таблица 1 - Крупнейшие сделки на мировом рынке слияний и поглощений _в 2016 году [7]_
Покупатель Страна покупателя Продавец Страна продавца Дата Сумма сделки, млрд долл. США
Bаyer AG Германия Mоnsаnto Cоmpаny США 14.09 64,3
ChiM Ntional Chem^l Китай Syngеntа AG Швейцария 3.02 44,9
Enbridgе Inc Канада Spеctra E^rgy Corp США 6.09 41,7
Shire Plc Ирландия Baxаlta Inc США 11.01 36,2
SoftBаnk Group ^rp Япония ARM Mdings Plc Великобритания 18.07 31,2
Для более детального анализа мирового рынка слияний и поглощений, необходимо рассмотреть динамику слияний и поглощений по секторам экономики (см. рисунок 2).
Другое
Потребительский сектор Бизнесе услуги Финансовые услуги Медицина Технологии Промышленность Энергетика
°2016 □ 2015
100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000
Рисунок 2 - Мировой рынок слияний и поглощений по секторам экономики, млрд. долл. США [7]
В 2016 году энергетический рынок показал наилучшие результаты по сделкам слияний и поглощений - были заключены 2313 сделки на сумму 608,5 млрд. долл. США, что выше на 9,2 % по сравнению с аналогичным показателем в 2015 году. В то же время в 2016 году наблюдалось уменьшение числа сделок в потребительском, финансовом, медицинском секторах по сравнению с 2015 годом.
Крупнейшие компании Российской Федерации также являются активными участниками рынка слияний и поглощений. Высокая активность в этой сфере присуща компаниям нефтегазового и металлургического секторов. Например, в докризисном 2008 году ПАО «НЛМК» объявило о договоренности с акционерами компании Beta Steel о приобретении активов по производству горячекатаного проката на сумму 400 млн. долл. США. В 2011 году, то есть уже в послекризисный период, ПАО «НЛМК» объявило о приобретении контроля над 100 % активов Duferco Group. Стоимость приобретения составила около 600 млн. долл. США. В сумме приобретено 7 прокатных активов в Западной Европе и США с общей прокатной мощностью более 5,5 млн. тонн в год. В тот же год НЛМК приобрел группу компаний National Laminations - сервисный центр в Индии, который специализируется на порезке и дистрибуции электротехнической трансформаторной стали. В 2015 году Группа «НЛМК» и бельгийская государственная компания SOGEPA приняли решение об изменении структуры владения и управления NLMK Belgium Holdings (NBH). По принятому соглашению доля SOGEPA увеличилась в NBH с 20,5% до 49%. Холдинг NBH включает предприятия NLMK La Louvière, NLMK Strasbourg, NLMK Coating, NLMK Jemappes Steel Center, NLMK Manage Steel Center, NLMK Profil Batiment, NLMK Verona. Благодаря продуманной стратегии слияний-поглощений (прежде всего, в направлении вертикальной интеграции) Группе НЛМК удалось добиться роста финансового результата, укрепить конкурентные позиции среди российских и мировых металлургических ТНК [3, с.111].
Вместе с тем, экономический спад, имевший место в Российской Федерации в 2015 году, падение цен на нефть, ограниченность доступа к финансовым ресурсам зарубежных стран оказали в целом негативное влияние на российский рынок слияний и поглощений. Под влиянием этих факторов и волатильности рубля российский рынок слияний и поглощений сократился в 2015 году на 29,5 % - до 55,8 млрд. долл. США.
В таблице 2 приведены данные о 5 крупнейших сделках слияний и поглощений, совершенных в 2016 году, на долю которых пришлось 39,2 % от общего объема рынка.
Таблица 2 - Крупнейшие сделки на российском рынке слияний _и поглощений в 2016 году [7]_
Объект сделки Покупатель Продавец Доля, % Сумма сделки, млрд. долл. США
Роснефть Qatar Investme nt Authority Роснефтьгаз 20 11,270
Essar Oil Ltd. Роснефть EssarGroup 49 6,328
Башнефть АНК Роснефть Росимущество 50 5,299
Полюс Полюс Миноритарные акционеры 32 3,735
Башнефть АНК Роснефть Миноритарные акционеры 31 3,112
Активность на рынке слияний и поглощений в стоимостном выражении в 2016 году значительно увеличилась по сравнению с 2015 годом, хотя и оказалась существенно меньше, чем в 2014 году. Динамика российского рынка сделок по слияниям и поглощениям в 2016 году продемонстрировала следующие результаты: общая сумма сделок на 42,7 % выше зафиксированной в 2012 году, но в стоимостном выражении сократилась на 19%; сокращение мегасделок составило 80%. В 2016 году крупные сделки приходились на нефтегазовый и металлургический секторы. Общий объем сделок составил 26 млрд. долл. США. Самыми крупными сделками в этой отрасли стали приобретение Роснефтью 49 % Essar Oil Ltd, Башнефть АНК 50%.
Таким образом, можно утверждать, что рынок слияний и поглощений приспосабливается к создавшимся условиям на территории Российской Федерации и продолжает динамично перестраиваться и развиваться.
Список литературы
1. Арутюнова, Д.В. Рынок слияний и поглощений: Российские и мировые тенденции / Д.В. Арутюнова, Д.В Бесхмельницына // Современные тенденции развития науки и технологий. 2016. № 8-7. С. 9-16.
2. Дергачева, А.С. Процессы слияний и поглощений в России и мире / А.С. Дергаче-ва // Россия и Америка в XXI веке. 2016. № 3. С. 23-27.
3. Козлова Е.И. Факторы поддержания конкурентоспособности российских металлургических ТНК (на примере Группы НЛМК) / Е.И. Козлова, М.А. Паршина // Современная металлургия нового тысячелетия: сборник научных трудов международной научно-практической конференции. Том 2. Липецк: Изд-во Липецкого государственного технического университета. 2015. С. 108-111.
4. Мелых, А.Я. Тенденции слияний и поглощений на мировом рынке в современных экономических условиях / А.Я. Мелых // Научные записки молодых исследователей. 2017. № 1. С. 62-65.
5. Патрик, А. Гохан. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний / А. Гохан Патрик. - Москва: Альпина Паблишер, 2016. 741 с.
6. Репушевская, О. Характеристика рынка слияния и поглощения / О. Репушевская // Финансовая жизнь. 2016. № 2. С. 62-65.
7. Global and Regional M&A: Q1-Q4 2016 including Legal Advisors - Режим доступа: WWW.URL: http://www.mergermarket.com/info/global-and-regional-ma-q1-q4-2016-including-legal-advisors.
Chelysheva Darya Andreevna, student
(e-mail: [email protected])
Lipetsk state technical university, Lipetsk, Russia
Kozlova Elena Ivanovna, Cand.Econ.Sci., associate professor
Lipetsk state technical university, Lipetsk, Russia
WORLD MARKET MERGES AND ABSORPTION: TENDENCIES AND DEVELOPMENT PROSPECTS
Abstract. The article devoted to the analysis mergers and acquisitions world market, and the prospects of its development
Keywords: Keywords: mergers, acquisitions, world market.
ВЫБОР НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНОГО СТИЛЯ РУКОВОДСТВА ПРИ УПРАВЛЕНИИ НА ПРЕДПРИЯТИЯХ Ширяева Дарья Константиновна, студентка (e-mail: [email protected]) Чиркунова Екатерина Константиновна, к.э.н., доцент (e-mail: [email protected]) Самарский государственный экономический университет,
г.Самара, Россия
В данной статье отражена проблема, которая состоит в том, какой стиль руководства нужно использовать руководителю при выборе наиболее эффективного метода руководства.
Ключевые слова: стиль руководства, демократический стиль, авторитарный стиль, либеральный стиль, руководитель.
Эффективные рыночные отношения в России во многом определяются наличием современных методов управления в экономике. И изменения происходят как в политической жизни, так и в экономической структуре страны. Современный бизнес и менеджмент невозможны без группы людей, работающих на лидера-менеджера и объединенных общими ценностями организации. Условия рынка диктуют новые отношения не только менеджеров подчиненным, но и подчиненные также предъявляют новые требования как для своих менеджеров, так и для организации, в которой они работают.
Руководитель должен прогнозировать возможную ответную реакцию на его действия от персонала организации и отдельных подразделений. Эти знания способствуют улучшению стиля управления, эффективности и конкурентоспособности организации [1,с.143].
Стиль руководителя и отношение к руководителю подчиненных взаимосвязаны. Это совокупность применяемых руководителем методов воздействия (управления) на подчиненных, а также форма исполнения этих методов. Существует огромное количество методов управления. Обычно различают три основных типа: - административный;
