CC BY
207
РОЛЬ ИННОВАЦИЙ В РАЗВИТИИ ФИНАНСОВОГО РЫНКА
Е.Ю. Пенькова, ассистент Т.В. Сушкова, студент
Донской государственный технический университет (Россия, г. Ростов-на-Дону)
DOI: 10.24411/2411-0450-2019-11175
Аннотация. В статье рассмотрено влияние инноваций на развитие финансового рынка. Актуальность выбранной темы обусловлена тем, что в России, в настоящий момент, уровень инноваций находится на недостаточном уровне, несмотря на существующий потенциал. В связи с этим, авторами в рамках статьи было рассмотрено понятие финансового рынка и его основных элементов, раскрыта теоретическая сущность финансовых инноваций, изучен жизненный цикл любых нововведений, изучены экономические модели стран, анализ которых позволит определить путь инновационного развития, а также рассмотрена классификация инноваций. На основании полученных результатов исследований авторами сделаны обобщающие выводы.
Ключевые слова: финансовый рынок, экономика, инновации, нововведения, развитие, рынок.
В настоящее время финансовый рынок России нуждается в развитии инновационных инструментов, поскольку значительно отстает от уровня развитых стран. Данный фактор должен послужить дополнительным стимулом для отечественных специалистов и привлечь их внимание к себе в целях создания финансовых инноваций. Это позволит улучшить состояние не только финансового рынка, но и всей экономики страны.
Под финансовым рынком следует понимать структуру, посредством которой в рыночных условиях появляется возможность купли-продажи ценных бумаг, инвестиционных товаров (например, драгоценные металлы), а также активов, обладающих высокой ликвидность [4].
Финансовый рынок выполняет свои функции через отдельные сегменты (рис. 1), которые отличаются характером товаров и условиями их обмена.
Рис. 1. Сегменты финансового рынка
У каждого из рассматриваемых рынков есть определенные функции. Например, на рынке ценных бумаг обращаются среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги, с помощью которых обслуживаются процессы развития активов хозяйствующих субъектов. На валютном рынке осуществляются торговые сделки с иностранной валютой, а также производится обращение краткосрочных платежных инструментов и ценных бумаг, которые выражаются в иностранной валюте. Рынок ссудных капиталов аккумулирует временно свободные денежные ресурсы [2].
Таким образом, у каждого сегмента финансового рынка есть определенная роль, а их функционирование взаимосвязано друг с другом не только в условиях российской экономики, но и на международном уровне. Именно поэтому соответствие развития инновационных инструментов с другими странами в сфере финансов имеет большое значение, поскольку с их помощью создаются благоприятные условия для их взаимоотношений.
Существует множество определений понятия «инновация». Рассмотрим некоторые из них:
- инновация представляет собой процесс экономического, общественного и технического характера, с помощью которого посредством практического использования идей и изобретений осуществля-
ется создание лучших по свойствам технологий и изделий (Санто Б.) [7];
- под инновацией подразумевается процесс реализации новой идеи в различных областях человеческой жизнедеятельности, которая способствует удовлетворению существующих на рынке потребностей и приносит экономический эффект (Бездуд-ный Ф.Ф., Смирнова Г.А.) [1];
- под инновацией понимается объект, который внедряют в производственный процесс в результате проведения опытного эксперимента или сделанного открытия, качественно отличающийся по своим характеристикам от предыдущего аналога (Уткин Э.А., Морозова Н.И., Морозова Г.И.) [3].
Финансовая инновация (нововведение) представляет собой появление новых финансовых продуктов, инструментов или форм организации бизнеса, с помощью которых раскрываются новые возможности в области снижения издержек, а также рисков экономических агентов [6].
Каждая финансовая инновация имеет свой жизненный цикл, продолжительность которого зависит от уровня полезности и степени востребованности на рынке. Однако, несмотря на влияние различных факторов, жизненный цикл любой инновации включает в себя 4 этапа (рис. 2.).
Рис. 2. Жизненный цикл инновации [5]
Отличительной особенностью финансовой инновации является получение допол-
нительной экономической выгоды в результате внедрения и использования на
финансовом рынке нововведений, выраженных в форме финансовых инструментов, которые позволят эффективнее перераспределять риски, повысить доходность и ликвидность, а также удовлетворять растущие потребности, как всего общества, так и отдельно взятого потребителя [14].
Таблица 1. Финансовые модели
Таким образом, можно сделать вывод, что большая часть финансовых потоков в США идет через фондовые рынки, в Германии проходят через банки, а в Швейцарии через органы исполнительной власти. Последняя модель является эффективной лишь при условии жесткого контроля со стороны государства [8].
Следует отметить, что при внедрении инновационных инструментов необходимо опираться на опыт других стран, используя финансовые модели, занимающие лидерские позиции на рынке инноваций (табл. 1).
Существует большое количество разновидностей инноваций, которые можно разрабатывать для внедрения на финансовом рынке. В связи с этим авторами рассмотрена классификация финансовых инноваций (рис. 3).
Модель Описание модели
Рыночная (США, Великобритания, Канада) Главную роль при перераспределении национального дохода играют предприятия, которые способны к эмиссии, (например, фирмы, концерны и корпорации, в ценные бумаги которых вкладывает свободные финансовые ресурсы значительная часть юридических и физических лиц). В этой модели удовлетворение потребностей промышленных компаний в капитале происходит, главным образом, посредством размещения ценных бумаг на финансовом рынке. Еще одной характерной чертой является ограничение участия коммерческих банков на законодательном уровне в собственности промышленных корпораций.
Банковская (Германия, Франция, Япония) Ключевая роль в процессе перераспределения национального дохода принадлежит коммерческим банкам. Они, в свою очередь, собирая и накапливая на добровольной основе значительную часть свободных финансовых средств юридических и физических лиц, распределяют их с использованием механизмов кредитования или прямого инвестирования. В данной модели преобладает кредитный метод, при этом основным способом, который обеспечивает эффективное применение кредитных средств, является установление банками непосредственного контроля над заемщиками. В результате банки, владея ценными бумагами, в большей степени осуществляют контроль над рынком. Следовательно, открытая продажа ценных бумаг исключается.
Бюджетная (Швейцария, Россия) Государство перераспределяет большую часть финансовых ресурсов общества в централизованном порядке через систему бюджетов и внебюджетных фондов. Данной модели характерен жесткий налоговый прессинг, в результате которого у налогоплательщиков не остаются достаточного количества финансовых ресурсов для значимых вложений в других направлениях. Рыночная компонента представляется в виде государственных ценных бумаг, в результате чего частный сектор слабо проявляет инициативу.
Рис. 3. Классификация финансовых инноваций [13]
Исходя из вышеизложенного, инновации, реализация которых происходит в рамках финансового рынка, можно разделить на следующие группы:
- введение новых инструментов на финансовые рынки (например, свопы, фьючерсы, форварды, свопционы, кредитные деривативы и т.д.);
- инновационное сочетание инструментов финансового рынка, которые позволяют конструировать различные инновационные финансовые продукты (например, инновационный лизинг, венчурное финансирование, форфейтинг и др.) [10].
На сегодняшний день в России среди рассматриваемых финансовых инноваций можно выделить внедрение таких, как:
- 1РО (представляет собой первоначальное публичное размещение акций на бирже, в результате которого появляется дополнительная возможность привлечения новых инвестиций и увеличения капитала в несколько раз);
- секьюритизация активов (предполагает трансформацию неликвидных активов в высоколиквидные ценные бумаги);
- кредитные деривативы (инструменты, направленные на управление кредитными рисками) и др. [9].
Кроме того, в настоящее время правительство России реализует программу цифровой экономики, основной целью которой является создание и развитие цифровой среды, позволяющей решить большинство проблем, связанных с конкурентоспособностью и повысить уровень национальной безопасности РФ. Примером является упрощение денежных отношений: благодаря тому, что деньги стали «оцифрованы», наблюдается рост в торговой сфере. Покупатели активно приобретают товары через интернет, в результате чего у предпринимателей сокращается уровень издержек. Это обусловлено тем, что благодаря автоматизации стало проще выявить нарушения, повысился уровень оперативности и точности доставки [12].
Подводя итог, следует отметить, что продукты финансовых инноваций являются результатом специфических отношений экономических субъектов, возникающие в процессе их инновационной деятельности. Инновации позволяют облегчить решение существующих в настоящее время проблем, однако, в связи с ростом общественных потребностей, они усложняют экономические отношения, поскольку влекут за собой более усложненные финансовые инновации.
Библиографический список
1. Андреева Л.Ю., Андреева А.В., Тимофеева М.С. Маркетинговое управление развитием финансовых инноваций в банковском секторе: компетентностный подход // Пространство экономики. 2014. №2-3.
2. Гришина Е.А. Комплексная оценка эффективности от внедрения финансовых инноваций в банках и небанковских кредитных организациях // УЭкС. 2014. №4 (64).
3. Дукхани Адил Башир Дахир. Сравнение финансовых систем в США, РФ и ОАЭ // Вестник УГНТУ. Наука, образование, экономика. Серия: Экономика . 2014. №1 (7).
4. Казаков В.В., Ивасенко А.Г. Проблемы и перспективы внедрения финансовых инноваций в разрезе тенденций развития финансовых рынков // ПУФ. 2014. №3 (15).
5. Красиков Д.А. Финансовый рынок как экономическая и юридическая категория // Вестник СГЮА. 2018. №1 (120).
6. Лавренова Е.С. Особенности биржевой торговли российского рынка ценных бумаг // Juvenis scientia. 2016. №1.
7. Мандрон В.В., Зверев А.В., Мишина М.Ю. Финансовые рынки современной России: особенности регулирования и тенденции развития // Вестник БГУ. 2018. №1 (35).
8. Марков С.Н. Место и роль финансового рынка в обеспечении конкурентоспособности национальной экономики // Universum: экономика и юриспруденция. 2015. №8 (19).
9. Никонец О.Е, Мандрон В.В. Влияние мировой экономической ситуации на финансовый рынок России // Вестник БГУ. 2014. №3.
10. Прохоров К.Н. Инновации в банковской сфере // ПУФ. 2014. №4 (16).
11. Сушко И. А. Влияние кризисных явлений валютного рынка на состояние российской финансовой системы // Ленинградский юридический журнал. 2015. №1 (39).
12. Умнова А. И. Активизация инноваций в финансовой сфере РФ // Символ науки. 2015. №4.
13. Федорова В.А. Финансовый рынок как фактор активизации инвестиционного процесса в условиях глобализации // Universum: экономика и юриспруденция. 2015. №8 (19).
14. Чернышова О.Н., Черкашнев Р.Ю., Точнова Т.П. Состояние российского финансового сектора на современном этапе и роль Банка России в его развитии // Социально-экономические явления и процессы. 2017. №5.
ROLE OF INNOVATION IN THE DEVELOPMENT OF THE FINANCIAL MARKET
E.Yu. Penkova, Assistant T.V. Sushkova, Student Don State Technical University (Russia, Rostov-on-Don)
Abstract. The article considers the impact of innovation on the development of the financial market. The relevance of the chosen topic is due to the fact that in Russia, at the moment, the level of innovation is at an insufficient level, despite the existing potential. In this regard, the authors within the article considered the concept of the financial market and its main elements, revealed the theoretical essence offinancial innovations, studied the life cycle of any innovations, studied the economic models of countries, the analysis of which will determine the path of innovative development, and also considered the classification of innovations. Based on the results of research, the authors made generalizing conclusions.
Keywords: financial market, economy, innovations, innovations, development, market.
