CC BY
201
Панягина А.Е. ©
К.э.н., доцент кафедры экономики Муромского института (филиала) Федерального государственного бюджетного образовательного учреждения высшего профессионального образования «Владимирский государственный университет имени Александра Григорьевича и Николая Григорьевича Столетовых»
РЕЗЕРВИРОВАНИЕ КАК МЕТОД УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ
ОРГАНИЗАЦИИ
Аннотация
Дается краткий обзор методов финансирования риска и уделяется внимание методу резервирования. Характеризуются цели и назначение резервов, оцениваются их особенности и возможности использования в практике управления финансовыми рисками.
Ключевые слова: методы, стратегии, программы управления рисками, резервирование, группы резервов, источники финансирования, лимиты допустимых потерь.
Keywords: methods, strategy, risk management programs, réservation, groups of reserves, financing sources, limits of admissible losses.
В современной практике риск-менеджмента могут использоваться различные по своему характеру, содержанию и целям методы управления рисками, в числе которые наиболее распространены методы снижения и передачи риска. Методы снижения рисков применимы, прежде всего, в рамках двух стратегических концепций управления рисками, осторожной и умеренной (взвешенной).
К этой группе методов относятся: снижение вероятности риска, снижение размера потенциального ущерба, финансирование, диверсификация, покрытие убытка из текущего дохода, покрытие убытка за счет использования займов, спонсорства. Методы передачи риска также используются, прежде всего, при реализации острожной и взвешенной концепций управления рисками, но применимы и при рискованной концепции (в частности, метод венчурного финансирования). Эта группа методов включает: страхование и его разновидность хеджирование, венчурное финансирование, факторинг, франчайзинг, аутсорсинг, диссипацию риска и другие.
В настоящей статье дается краткий обзор методов финансирования риска и уделяется более полное внимание оптимальному, по мнению автора, методу - резервированию. Методы финансирования ориентированы на использование внутренних источников возмещения возможного ущерба и представляют собой, по сути, самострахование организации, предполагающее возмещение убытков из текущих доходов организации, целевых резервов или из средств специально созданных кэптивных страховых компаний.
Самострахование невозможно использовать как единый метод управления рисками, однако его целесообразно применять к рискам, уровень которых оценен как минимальный, или, в зависимости от склонности к риску, допустимый (повышенный). Предельным уровнем принимаемого риска может быть критический риск.
Разновидностями самострахования являются, как уже было сказано, возмещение убытков из текущих доходов, кэптивное страхование и резервирование.
Возмещение убытка из текущих доходов способны реализовать организации, обладающие высоким уровнем собственных средств, запас финансовой прочности которых позволяет покрывать убытки от рискованных хозяйственных операций без создания специальных фондов и резервов или использования внешних источников финансирования. Поскольку доля таких организаций невысока, данный способ самострахования не может получить широкого распространения.
Кэптивное страхование - это форма самострахования, реализуемая в рамках крупной фирмы, ФПГ, промышленной группы, холдинга, иного объединения предприятий. Кэптивные страховые компании, специально созданные группой не страховых организаций, осуществляют страхование однородных рисков для всей группы. Целью их деятельности является не извлечение прибыли, а компенсация возможных убытков участников группы [1, 98-99].
Резервирование предполагает создание страховых (резервных) фондов, носящих общий или целевой характер, что позволяет обеспечить источники средств, застраховать себя от некомпенсируемых убытков. Организация формирует резерв, сохраняемый до наступления определенных событий, с которыми будет связана необходимость привлечения зарезервированных
© Панягина А.Е., 2013 г.
средств, источник, из которого привлекаются необходимые ресурсы [2, 7]. В терминологии риск-менеджмента резервирование обусловлено тем, что то или иное событие является достоверным (уход сотрудника в отпуск, ремонт отдельных объектов основных средств) или произойдет с высокой степенью вероятности (неоплата покупателем поставленной продукции, необходимость проведения ремонта ранее проданного товара).
Преимущества резервирования как способа финансирования убытков от реализации рисков обусловлены его доступностью для большинства организаций, достаточно проработанной на данный момент нормативно-правовой базой и, что наиболее важно, высокой эффективностью. В связи с этим целесообразно охарактеризовать состав и особенности некоторых видов резервов, распространенных в российской хозяйственной практике.
В зависимости от назначения и особенностей формирования и использования резервы можно разделить на три группы.
В первую могут быть включены резервы предстоящих расходов, формирование которых не является для организации обязательным, они создаются добровольно при условии достаточной экономической обоснованности для таких видов затрат по обычным видам деятельности, уровень которых может существенно изменяться в течение года. Резервы данной группы являются целевыми и преимущественно относятся к краткосрочным источникам финансирования, поскольку их использование происходит в течение года (исключение составляет ремонтный фонд).
Создание резервов, во-первых, обеспечивает равномерность включения затрат в расходы производства или издержки обращения, а, во-вторых, позволяет создать целевой запас источников финансирования. Это дает возможность снизить изменчивость финансового результата, уменьшив тем самым воздействие на организацию совокупности финансовых рисков, и компенсировать ущерб от реализации конкретных видов риска.
Рассмотрим общий порядок создания двух видов резервов предстоящих расходов - резерва на ремонт основных средств и резерва на оплату отпусков.
Резерв на ремонт основных средств создается в бухгалтерском учете и для целей налогообложения. В бухгалтерском учете для определения резерва могут использоваться сметный и стоимостной методы [2, 30]. В первом случае размер резерва (предполагаемая сумма расходов на ремонт основных средств) определяется на основании сметы, состав статей которой определяется ремонтными службами, а стоимостная оценка проводится экономическими подразделениями организации. Резерв формируется на год, в течение года смета может корректироваться (соответственно, будут корректироваться и отчисления в резерв). Во втором случае резерв рассчитывается, исходя из стоимости основных средств и норматива отчислений, размер которого определяется, исходя из среднегодовой стоимости ремонтов за прошлые годы. Отчисления в резерв также производятся ежемесячно, однако существует принципиальное отличие - резерв, который также называют ремонтным фондом, может формироваться на ряд лет [2, 31] и становится, таким образом, долгосрочным источником финансирования.
Порядок формирования резерва на ремонт основных средств регламентирован статьей 324 части II Налогового кодекса. Отчисления в такой резерв рассчитываются, исходя из совокупной стоимости основных средств и нормативов отчислений, утвержденных в учетной политике для целей налогообложения. Предельная сумма резерва предстоящих расходов на ремонт основных средств в общем случае не может превышать среднюю величину фактических расходов на ремонт, сложившуюся за последние три года. Отчисления в резерв предстоящих расходов на ремонт основных средств в течение налогового периода списываются на расходы равными долями на последнее число соответствующего отчетного (налогового) периода [3, 325-326].
Резерв на оплату отпусков создается как для обеспечения равномерного включения расходов на оплату труда в себестоимость и предотвращения резкого роста затрат и снижения прибыли, так и для формирования источника финансирования выплат по обязательствам перед работниками, что позволяет снизить не только финансовые риски, но и риск ответственности.
Для формирования резерва могут использоваться сметный, процентный методы и метод оценки обязательств [2, 44-45]. Первый метод предполагает определение размера резерва как предполагаемой суммы расходов на оплату отпусков и страховых взносов в Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования, определяемой на основе сметы выплат. Размер ежемесячных отчислений в резерв определяется как 1/12 этой суммы.
При использовании процентного метода сумма отчислений в резерв определяется исходя из соотношения обычной суммы отпускных выплат и фонда оплаты труда, включающего страховые
взносы, в соответствии с которым устанавливается процент отчислений в резерв. Отчисления в резерв осуществляются ежемесячно.
Метод оценки обязательств является наиболее трудоемким, однако, и наиболее точным методом формирования резерва на оплату отпусков. Резерв на оплату отпусков рассчитывается нарастающим итогом отдельно для каждого работника, с учетом фактической среднедневной заработной платы, числа дней отпуска, на которое работник имеет право по состоянию на конец отчетного месяца и ставок тарифов страховых взносов.
Резерв на оплату отпусков также может создаваться и для целей налогообложения (статья 324.1 части II Налогового кодекса РФ), при этом налогоплательщик должен составить специальный расчет (смету), в котором обосновывается ожидаемая сумма расходов на оплату отпусков, включая страховые взносы, и годовая сумма расходов на оплату труда. Процент отчислений в резерв определяется как соотношение суммы расходов на оплату отпусков и годовой суммы расходов на оплату труда [3, 326-327].
Вторую группу составляют оценочные резервы, которые формируются по активам, подверженным воздействию рисков ликвидности и ценовых рисков, вызывающих обесценение финансовых вложений и товарно-материальных запасов, готовой продукции, коммерческих рисков, связанных с опасностью непогашения задолженности и потерями объемов продаж. В эту группу могут быть отнесены резерв по сомнительным долгам, резервы под снижение стоимости материальных ценностей и под обесценение финансовых вложений. Характерной особенностью этих резервов является необходимость их формирования, обусловленная обязанностью обеспечить достоверное и полное отражение в отчетности информации о финансовом состоянии и финансовых результатах деятельности предприятия.
Так, отсутствие резерва по сомнительным долгам искажает сумму дебиторской задолженности организации, а отсутствие резерва под обесценение финансового вложения приводит к неправомерному завышению расчетной величины наиболее ликвидных активов. Все резервы данной группы представляют собой краткосрочные источники финансирования убытков от реализации финансовых рисков и носят целевой характер.
Рассмотрим резерв по сомнительным долгам. Продажа на любых условиях, отличных от предоплаты, ведет к возникновению риска неполучения денежных средств. С момента образования просроченной и сомнительной дебиторской задолженности этот риск реализуется частично, поскольку стоимость денежных средств со временем снижается, и, если в договоре не предусмотрены штрафные санкции, произойдет обесценение долга. В случае непогашения дебиторской задолженности организация несет убытки и, кроме того, сталкивается с трудностями по списанию дебиторской задолженности. Чтобы компенсировать потери от просрочки или непогашения долга может быть создан резерв по сомнительным долгам.
В бухгалтерском учете для расчета суммы резерва используются способы процента от продаж или процента от дебиторской задолженности. Первый применяют, когда существует устойчивая связь между объемом продаж и безнадежной задолженностью. При реализации продукции одновременно в резерв сомнительных долгов начисляется определенный процент от суммы выручки по счету-фактуре - предполагаемая безнадежная задолженность. Ставка процента одинакова для всех дебиторов. Второй способ предполагает тот же принцип начисления резерва, однако ставка процента дифференцируется в зависимости от категории дебитора.
Для налогообложения резерв по сомнительным долгам образуется в порядке, установленным
статьей 266 части II Налогового кодекса РФ [3, 234-235]. Сумма резерва определяется на основе результатов инвентаризации дебиторской задолженности по срокам образования. Задолженность со сроком возникновения до 45 календарных дней до отчетной даты не включается в резерв, задолженность со сроком возникновения от 45 до 90 календарных дней включается в резерв в размере 50%. По сомнительной задолженности со сроком возникновения свыше 90 календарных дней норма резервирования составляет 100%. При этом сумма резерва не может превышать 10% от выручки отчетного периода.
Резерв по сомнительным долгам создается на год. В течение года предприятия, формирующие резерв, списывают безнадежные долги за счет средств резерва, погашение безнадежных долгов -единственное направление его использования.
Таким образом, за счет средств резерва возмещаются списанные суммы дебиторской
задолженности, он используется для самострахования от возможных убытков и оптимизации налога на прибыль, что в целом обеспечивает большую стабильность финансовых результатов.
Цели создания резерва под обесценение финансовых вложений обусловлены экономической природой этого типа активов. Вспомним, что одним из условий приятия к учету актива в качестве финансового вложения, в соответствии с положениями ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений» [4] является переход к организации финансовых рисков (изменения цены, ликвидности, неплатежеспособности должника). Реализация финансовых рисков, связанных с финансовыми вложениями, может приводить к их обесценению - устойчивому снижению стоимости, характеризующемуся наличием трех условий: на отчетную и на предыдущую отчетную дату учетная стоимость финансовых вложений существенно выше их расчетной стоимости; в течение отчетного года расчетная стоимость финансовых вложений существенно снижалась; на отчетную дату отсутствуют свидетельства того, что в будущем возможно существенное повышение расчетной стоимости финансовых вложений [4, 7].
В частности, обесценение финансовых вложений происходит при появлении у организации-эмитента ценных бумаг признаков банкротства, совершении на рынке ценных бумаг значительного количества сделок с аналогичными ценными бумагами по цене существенно ниже их учетной стоимости, отсутствии или существенном снижении поступлений от финансовых вложений в виде процентов или дивидендов при высокой вероятности дальнейшего уменьшения.
В зависимости от конкретного вида финансовых вложений резерв под их обесценение может создаваться разными способами. Так, при создании резерва по ценным бумагам (акциям), не обращающимся на организованном рынке ценных бумаг, резерв формируется в следующем порядке: если расчетная стоимость ценной бумаги выше учетной стоимости, она не влияет на величину резерва; если расчетная стоимость ценной бумаги ниже учетной стоимости, разница между этими величинами включается в резерв; итоговая величина резерва определяется как сумма резервов, созданных под обесценение отдельных единиц финансовых вложений [2, 102-103]. При создании резерва под обесценение вклада в уставный капитал другой организации в качестве базы для определения суммы обесценения финансовых вложений может использоваться показатель чистых активов, величина которых сравнивается с учетной стоимостью финансового вложения - расчетный метод оценки [2, 113-114].
При создании резерва под обесценение долговых ценных бумаг (облигаций, векселей) может использоваться процентный метод - обесценение определяется исходя из ставки процента, который должен быть выплачен по долговой ценной бумаге. Если ожидаемый доход по ценной бумаге снижается, ее выкупная стоимость меньше цены приобретения ценной бумаги, имеет место факт обесценения и должен быть сформирован резерв [2, 114]. При создании резерва под обесценение выданного займа используется метод экспертной оценки дисконта, с которым данное финансовое вложение может быть погашено [2, 115].
Таким образом, во всех случаях величина резерва отражает размер наиболее вероятного убытка, который может быть получен организацией при реализации рисков, связанных с финансовыми вложениями. Поэтому, как и резервы предстоящих расходов, резервы под обесценение финансовых вложений представляют собой фонды самострахования. Отличие резервов данной группы заключается в том, что их можно рассматривать как элемент программы управления финансовыми рисками организации. Разработка программы управления рисками предполагает установление лимитов допустимых потерь по отдельным хозяйственным операциям, конкретным проектам или в масштабах финансово-хозяйственной деятельности организации в целом. В настоящее время методики определения величины лимитов допустимых потерь только формируются и для финансового менеджера могут представлять интерес как способы экономического обоснования размеров возможных убытков, так и сами суммы резервов, использующиеся в качестве базы для сравнения наиболее вероятных потерь с допустимыми.
К третьей группе может быть отнесен резервный капитал, формируемый в соответствии с законодательством Российской Федерации [5, 6, 7], уставными документами и учетной политикой организаций (следует оговорить, что резервный капитал может быть приравнен к другим группам резервов в контексте рассмотрения резервирования как метода управления рисками, но не с нормативно-правовых позиций).
Обязательным формирование резервного фонда является для акционерных обществ. Резервный фонд акционерного общества создается в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5 процентов от его уставного капитала, предназначается для покрытия убытков акционерного общества, погашения облигаций и выкупа акций общества в случае отсутствия иных
средств.
Унитарное предприятие за счет остающейся в его распоряжении чистой прибыли создает резервный фонд в порядке и в размерах, предусмотренных уставом. Средства резервного фонда используются исключительно на покрытие убытков унитарного предприятия. Резервный капитал может быть создан и в обществах с ограниченной ответственностью в порядке и размерах, предусмотренных уставом общества.
Характерные особенности резервного капитала как источника финансирования убытков от реализации финансовых рисков видятся в следующем. Во всех случаях использование средств резервного капитала (фонда) является целевым, но при этом конкретные цели разнообразны, поэтому он, фактически, носит многоцелевой характер. Кроме того, резервный капитал является долгосрочным источником собственных финансовых ресурсов. Способ экономического обоснования величины этого источника прост - его размеры устанавливаются в процентах от уставного капитала, а ежегодные отчисления - в процентах от прибыли. Как и другие виды резервов, резервный капитал представляет собой страховой фонд и, как и оценочные резервы, может использоваться для установления лимитов допустимых потерь в программах управления рисками.
Безусловно, создание резервов не позволяет организации полностью избежать финансовых потерь, однако оно обеспечивает их частичную компенсацию, снижает неопределенность финансовых результатов и дает ряд других преимуществ, что и позволяет сделать вывод о целесообразности использования метода резервирования в практике управления финансовыми рисками.
Литература
1. Чернова, Г.В., Кудрявцев, А.А. Управление рисками: учеб. пособие / Г.В. Чернова, А.А. Кудрявцев.- М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.- 160 с.
2. Ефремова, А.А. Резервы в бухгалтерском и налоговом учете / А.А. Ефремова.- М.: Дело и сервис, 2010.192 с.
3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ.
4. Положение по бухгалтерскому учёту «Учет финансовых вложений» (ПБУ 19/02). Утверждено Приказом Министерства Финансов РФ от 10 декабря 2002, № 126 н.
5. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 8 февраля 1998, № 14-ФЗ.
6. Федеральный закон «О государственных и муниципальных унитарных предприятиях» от 14 ноября 2002, № 161-ФЗ.
7. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995, № 208-ФЗ.
