CC BY
78
Банковское дело
УДК 336.719
РЕАЛИЗАЦИЯ РИСК-ОРИЕНТИРОВАННОЙ КОНЦЕПЦИИ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО КАПИТАЛА В ИНТЕГРИРОВАННОЙ СИСТЕМЕ УПРАВЛЕНИЯ БАНКОВСКИМИ РИСКАМИ
В. В. МАНУЙЛЕНКО, доктор экономических наук, профессор кафедры экономики и финансов Е-mail: [email protected] Северо-Кавказский гуманитарно-технический институт
В статье посредством моделирования экономического капитала в интегрированной системе управления банковскими рисками дана оценка эффективности банковских операций по риску и доходности. Концепция доходности капитала с учетом риска (RAROC) позволяет более точно устанавливать потребность в капитале, экономическую выгодность операций коммерческого банка, реальную эффективность деятельности его подразделений, осуществлять стимулирование и мотивацию персонала, а также использовать ее в стратегическом планировании. Выделены направления развития и формирования концепции RAROC: методическое, организационное, информационно-технологическое.
Ключевые слова: риск-ориентированный надзор, оценка собственного капитала, интегрированная система, управление банковскими рисками, экономический капитал.
В теории и практике банковского дела общепринятым показателем рентабельности собственного капитала выступает коэффициент ROE (рентабельность собственного капитала по чистой прибыли). Изменение концепции регулирования в сторону развития риск-ориентированного подхода в надзорной деятельности обусловливает необходимость реа-
лизации новых направлений в области банковского риск-менеджмента. Введение интенсивной модели надзора предполагает ориентирование на реальные риски банковской деятельности, качественный их анализ, определение экономического капитала, интегрирующего в себе существенные риски, а также формирование методик оценки эффективности экономического капитала с учетом риска, практическая реализация которых достигается в интегрированной системе управления банковскими рисками. Все это свидетельствует об актуальности и своевременности исследования в данной области.
В интегрированных системах управления можно анализировать и сравнивать экономический капитал по кредитному, рыночному, операционному рискам, оптимизировать совокупную величину, структуру капитала кредитной организации, определяя таким образом ЯЛЯОС, проводить стресс-тестирование.
Формирование концепции ЯЛЯОС необходимо осуществлять по следующим направлениям.
1.Методическое направление - разработка методических подходов к оценке эффективности экономического капитала по риску. При этом в нормативных документах следует:
- повысить уровень теоретической разработки вопросов риск-менеджмента, которыми руководствуются российские банки;
- осуществить практическую реализацию концепции RAROC;
- рассмотреть возможность сочетания отдельных положения Базеля II и Базеля III в процессе ее реализации.
2. Организационное направление предполагает адаптацию, развитие организационных структур управления в целях возможной оценки результативности капитала по риску.
3. Информационно-технологическое направление предусматривает использование имитационной модели, наиболее близкой к реальной системе. Информационные системы должны своевременно обеспечивать качественное представление информации. Их развитие.необходимо.основывать на современных технологиях финансового реинжиниринга (инжиниринга), что предполагает применение различных видов имитационного моделирования. Экономический капитал определялся с помощью специального авторского программного обеспечения путем интеграции Excel-VBA (надстройки MS Excel «моделирование Монте-Карло» и «датчики случайных чисел») [2].
Подчеркнем, что в российских условиях применение концепции RAROC потребует:
- детализации информационной базы анализа до уровня отдельных операций, услуг, клиентов;
- использования определенных методов оценки категорий риска с учетом их значимости;
- определения в системе совокупного банковского риска.
При формировании методического направления развития RAROC в интегрированной системе управления банковскими рисками для единой алгоритмизации расчетов необходимо реализовывать унифицированный подход к оценке рисков и экономического капитала. Для российских условий концептуальный подход к оценке экономического капитала по всем существенным для банков рискам справедливо основывать на следующих концепциях:
- современная концепция риска (в части методик оценки);
- рисковая стоимость VaR;
- ожидаемые и неожидаемые потери;
- стресс-тестирование;
- стимулирующее реагирование;
- инструментарий стохастического моделирования и математического программирования.
Современная концепция риска. Для внедрения положений Базеля II, как считают специалисты Банка России, необходимы содержательно новые подходы оценки рисков, ориентированные на современную финансовую практику и математические методы, на базе внутрибанковской статистики [4]. Определение экономического капитала прогрессивными методами основывается на вероятностном, статистическом моделировании и математическом программировании. Так, экономический капитал по кредитному риску рассчитывался на основе имитационной модели ожидаемых убытков, ориентированной на определении основного параметра, рекомендованного Базельским соглашением II, -вероятности дефолта. Экономический капитал по рыночному риску рассчитывался по моделям, альтернативным требованиям международного регулятора, базирующимся на оптимальном комбинировании инструментария дельта-нормального способа и имитационного моделирования. Экономический капитал по операционному риску - по внутреннему методу измерения на основе параметров Базеля II и способу распределения убытка, ориентированному на расчет операционного VaR методом Монте-Карло [2].
Рисковая стоимость (Value-at-Risk) - это статистическая модель уровня потерь портфеля банка, измеряющаяся в денежном выражении. Она дает информацию о крупнейших фактических потерях. Определяя рисковую стоимость, необходимо обеспечить наиболее точное прогнозирование и выявить границы возможного переоценивания (недооценивания) меры риска. Распределение риска преобразуется в величину требуемого капитала для его поддержания, и в результате согласно целевому уровню финансовой прочности банка измеряется экономический капитал.
Ожидаемые и неожидаемые потери. Обобщенно ожидаемые потери - это их последняя оценка. Они определяются экспертным путем - из прошлого опыта с учетом условий их предполагаемого изменения. Неожидаемые потери - положительная разница между будущими потерями и их ожидаемым значением. Величина непредвиденных потерь может быть определена в будущем, после того как предстоящие потери актуализируются. Как правило, источником риска выступают непредвидимые изменения. Порядок определения ожидаемых и неожи-даемых потерь различается в зависимости от вида риска (кредитный, рыночный, операционный).
Стресс-тестирование - обеспечивает наилучшее использование рисковой стоимости на практике, приобретая особую значимость в нестабильных экономических условиях, что отвечает отдельным требованиям Базеля III, предусматривающим (в отличие от Базеля II) учет фаз экономического цикла. Определение стресс-тестов для банков должно носить обязательный характер, поскольку именно в рамках стресс-тестирования анализируются исключительные потери. В нестабильных условиях наиболее целесообразно восстанавливать плотность распределения методами стохастического моделирования Монте-Карло, поскольку, как правило, реальные распределения значений факторов рисков занижают VaR. При этом появляется возможность расчета рисков по нелинейным инструментам и использования любых распределений. Стресс-тестирование проводится методом Монте-Карло по альтернативной форме What-if (в том числе с учетом исторического опыта), предполагающей проработку глубокого ряда событий, вероятность наступления которых соизмерима с уже наступившими.
Так, при определении экономического капитала по кредитному риску рассматривались следующие сценарии:
1) обесценение портфеля кредитов с оставшимся сроком погашения 1 год и более;
2) дефолт ссудного портфеля физических
лиц;
3) обесценение портфеля кредитов по рисковым видам деятельности;
4) банкротство пяти постоянных крупных заемщиков со стандартным рейтингом.
Сценарий стресс-теста рыночных рисков включал синхронные изменения ряда факторов риска стоимости портфеля - спрэда индекса РТС, курсов валют, в которых выражены торговые позиции банков. При определении капитала по операционному риску рассматривался стресс-сценарий, предусматривающий снижение валового дохода на 30 %.
Следует подчеркнуть, что ввиду индивидуальности рискового профиля каждого банка, а также отсутствия общепринятых стандартов стресс-тестирования кредитным организациям следует регулярно самостоятельно разрабатывать стресс-тесты. Частота их проведения должна соответствовать динамике портфельных изменений. Причем стресс-тестирование желательно осуществлять оперативно, чтобы при необходимости быстро принимать решения, реагируя на изменившиеся рыночные условия.
Концепция стимулирующего реагирования:
- включает совокупность приоритетных подходов к использованию инструментов управления, учитывающих изменчивость среды функционирования кредитной организации, необходимость формирования адаптивной системы менеджмента;
- предоставляет руководству определенную свободу действий, предусматривающую способность банка инициировать и влиять на события;
- реализуется посредством имитационного моделирования.
Имитационное (стохастическое) моделирование можно представить как пошаговый процесс.
На первом шаге определяются:
- базовые сценарии, соответствующие прогнозам изменения внешней среды, альтернативным вариантам внутренних условий развития;
- степень колебаний показателей, финансовых инструментов банка, создающих угрозу убытков, особенно по рискам с низкой вероятностью, но большими размерами потенциальных потерь.
На втором шаге:
- проводится сценарный анализ чувствительности финансового результата каждого из сценариев к случайным отклонениям внешних, внутренних параметров, возникающих в результате рисков;
- при возникновении убытков прогнозные оценки сопоставляются с понесенными потерями и анализируются причины полученных расхождений.
Таким образом, задавая зависимости параметров от характеристик кредитного, фондового, валютного, процентного, операционного рисков, можно методом случайного моделирования построить распределение совокупного риска кредитной организации. Следует отметить, что имитационное моделирование обусловливает необходимость развития высокого уровня архитектуры информационной системы, ее вычислительной мощности.
Итак, определяется капитал, достаточный для покрытия ожидаемых и неожидаемых потерь вследствие реализации всех основных видов риска с определенной (высокой) степенью вероятности, эффективностью операций по риску и доходности. То есть в интегрированной системе управления банковскими рисками посредством реализации концепции экономического капитала стало возможным при оценке уровня рентабельности учитывать рисковую компоненту, оптимизируя таким образом величину капитала с различными рисками и доходом на совместной, сопоставимой основе. Создается общая
база оценки риска, чтобы напрямую учитывать его при анализе эффективности - RAROC.
Общепринятая формула RAROC имеет следующий вид
RAROC = Д 100%, ЭК
где RAROC (Return On Risk-Adjusted) - скорректированная на риск доходность капитала;
Д - доход;
ЭК - экономический капитал.
Такой метод обеспечивает единый подход к оценке риска и доходности по всем бизнес-подразделениям. В одном показателе могут интегрироваться оценки существенных рисков (кредитный, рыночный, операционный). Главная задача размещения капитала по различным видам сегментов (продуктам, структурам бизнеса) состоит в определении оптимальной структуры капитала, что предполагает оценку доли риска (волатильности) каждой бизнес-единицы (декомпозиция риска) в суммарном риске банка и, следовательно, - в совокупных требованиях к его капиталу. В итоге на каждое структурное подразделение приходится капитал под риск в рамках совокупного банковского риска и рассчитывается экономический капитал. В случае недостатка экономического капитала он становится приоритетным направлением деятельности [1].
Концепция RAROC основывается на рыночном подходе, согласно которому необходимый капитал определяется исходя из волатильности рыночной стоимости активов. В системе RAROC капитал размещается по бизнес-линиям в размере непредвиденных потерь, рассчитанных после уплаты налога на прирост капитала, с определенными уровнем доверия и горизонтом прогнозирования. Распределение капитала условно. Оно означает, что волатильность направлений деятельности, обусловленная влиянием кредитных, рыночных, операционных и прочих видов риска, покрывается капиталом с определенной вероятностью. В основе RAROC лежит следующий принцип: подразделения, чья деятельность сопряжена с более высоким совокупным риском, должны приносить и большую чистую доходность. То есть, чем выше экономический капитал банка, тем больше должна быть доходность с учетом риска, которая покрывала бы стоимость задействованного капитала. Это означает, что оценка рентабельности направлений бизнеса (подразделений) и ценообразование их продуктов (услуг) должны производиться как с учетом явных затрат, включающих стоимость
кредитных ресурсов, непроцентные расходы и премию за риск, отражающую ожидаемые потери, так и неявных издержек - стоимости задействованного капитала, предназначенного для покрытия непредвиденных потерь вследствие всех видов рисков. Одновременно необходимо учитывать, что из-за постоянной изменчивости структуры банковских операций и рыночных условий задача максимизации скорректированной на риск рентабельности имеет динамический характер.
С учетом содержания концепций ожидаемых и неожидаемых потерь, экономического капитала в общепринятой формуле ЯЛЯОС чистую прибыль целесообразно скорректировать на величину ожидаемых потерь, поскольку экономический капитал в первую очередь защищает активы от неожиданных потерь, обеспечивая адекватную преграду риску
ЯЛЯОС = Е - ЕЬ
EC
где Е - чистая прибыль банка;
EL - ожидаемые потери вследствие реализации рисков;
ЕС - экономический капитал. Далее необходимо сравнить эффективность экономического капитала по риску ЕЛЯОС в разрезе
видов деятельности
RAROC =
r - EL
EC :
где г - средняя валовая маржа.
Результаты расчетов сводятся в табл. 1.
Проведенные исследования показывают, что наиболее приоритетна для банков кредитная деятельность, что находит отражение в стратегии управления капиталом. Руководствуясь показателями, можно четко рекомендовать:
- лимиты;
- уровень обеспечения;
- сроки кредитования.
Положительно, что результативно функционируют подразделения, генерирующие операционный риск. Для банков наибольшие риски несут подразделения и области, генерирующие рыночный риск.
Итак, реализация концепции ЯЛЯОС в интегрированной системе управления банковскими рисками позволила:
- сравнить различные виды рисков;
- оценить привлекательность бизнес-направлений;
- получить более точную оценку выгод от внедряемого в практику нового вида операций, продуктов.
Таблица 1
Определение ВЛМОС кредитных организаций в интегрированной системе управления банковскими рисками, %
Направление деятельности Кредитные организации
ОАО Банк «Петрокоммерц» ОАО «Московский индустриальный банк» ОАО «Ставрополь-промстройбанк» ОАО КБ «Евросити-банк»
Кредитный бизнес 242,2 268,0 814,1 220,5
Рыночная деятельность -67,7 -60,5 -81,6 -87,5
Операционный бизнес 27,9 56,2 43,2 21,7
В целом по банку -126,1 -106,1 -152,7 -131,0
Вместе с тем показатели ЯЛЯОС можно принимать в качестве критериев распределения капитала между различными портфелями, подразделениями и бизнес-направлениями. В каждом банке капитал следует аллокировать между операциями и подразделениями таким образом, чтобы это приводило к наибольшему значению показателя ЯЛЯОС.
Необходимо подчеркнуть, что сопоставимость показателей ЯЛЯОС позволяет принимать их в качестве критериев распределения капитала между различными по величине и структуре портфелями, бизнес-направлениями. И главными целями размещения капитала по бизнес-направлениям являются выравнивание их с точки зрения рискованности и последующее ранжирование по объему полученной прибыли. Дополнительный капитал следует направлять только в подразделения, приносящие прибыль, до тех пор, пока она не перестанет расти. Менеджменту банков необходимо контролировать элементы агрегированного риска пропорционально вкладу отдельных банковских операций в формирование финансового результата, а также использовать все возможные инструменты снижения потерь. Таким образом, обеспечивается принятие рисков исходя из уровня ожидаемой прибыли.
В сложившейся ситуации менеджменту кредитных организаций следует больше внимания уделять планированию ожидаемых и неожидаемых потерь в интегрированной системе управления банковскими рисками.
Следует подчеркнуть, что Базельское соглашение II связывает определение капитала с разработкой серьезной, полной стратегии, процессов постоянного поддержания сумм, типов и распределения внутреннего капитала, адекватных характеру, уровню рисков [3]. При использовании концепции экономического капитала для банков представляет интерес уравновешенный тип стратегий управления капиталом. Стратегия, основанная на планировании
экономического капитала, предполагает возможные направления реализации альтернативных методов оценки рисков.
При такой стратегии доходность банка соответствует принятым им рискам. Она характерна для кредитных организаций, ориентированных на долгосрочную деятельность. Основная задача -поддержание рентабельности капитала при приемлемом уровне ликвидности. Банк придерживается уравновешенной политики управления рисками, прибыль растет невысокими темпами, дивиденды невелики и, как правило, направляются на капитализацию. Оптимальная стратегия присуща:
- отдельным ведущим кредитным организациям, входящим в разряд крупнейших;
- иностранным банкам, имеющим более высокий уровень капитализации, ценовые условия, передовые технологии, методы оценки рисков;
- отдельным государственным банкам.
Уравновешенная стратегия направлена на
обеспечение оптимальной надежности кредитной организации.
Поскольку экономический капитал отражает так называемую премию за риск, уровень которой может закладываться в ценообразование кредитных продуктов и финансовых инструментов, при реализации уравновешенного типа стратегии управления капиталом кредитные организации должны планировать связанные с этим затраты и последствия, повышая базовые требования к достаточности капитала.
В рамках развития организационного блока формирования концепции ЯАЯОС содействовать ее реализации в национальном банковском секторе должна трансформация организационных структур управления рисками в направлении децентрализации. Только дивизиональная, дивизионально-функ-циональная структуры управления позволяют:
- структурировать направления банковского бизнеса;
- осуществлять независимую агрегированную оценку подверженности кредитной организации существенным рискам;
- соотносить ее результаты с имеющимся капиталом;
- соответствовать правилам корпоративного управления;
- достигать максимальной эффективности.
Одновременно необходимо создавать адаптивные организационные структуры, в основе которых лежит механизм саморегулирования, предоставляющий возможность приспособления к изменениям внешней среды. Для достижения достоверности, высокого уровня контроля преобразование структур целесообразно осуществлять посредством морфинга (альтернатива традиционному реинжинирингу). В результате облегчается процесс определения степени участия центров в проводимых операциях и в общем финансовом результате банка согласно концепции RAROC.
Экспресс-характеристика организационных структур управления, функционирующих в интегрированной системе управления, отражена в табл. 2.
Таким образом, представлено организационное направление формирования концепции ЯЛЯОС. Следует подчеркнуть, что методика RAROC позволяет непосредственно внедрить систему управления рисками в процесс принятия решений.
Предлагаемый подход к оценке ЯЛЯОС является универсальным для национального банковского сектора. Его реализация за счет специального авторского программного обеспечения Ехе1^ВА заменяет использование дорогих информационных продуктов. Такой подход носит инновационный характер, основан на принципиально новой идее, синтезирующий в себе альтернативные способы оценки рисков, инструменты стресс-тестирования,
стохастического моделирования и математического программирования:
- его применение практически ничем не ограничивается;
- обеспечивается высокая точность, практическая пригодность для разных портфелей, сложных финансовых инструментов и логическая понятность;
- повышается вероятность учета новых тенденций.
В результате, на основе разработанных инновационных моделей обоснованы предложения по совершенствованию концепции доходности капитала с учетом риска RAROC.
Функциональное назначение ЯЛЯОС в интегрированной системе управления банковскими рисками:
- определение результативности размещения капитала с различными уровнями риска и дохода;
- точная оценка потребности в капитале и экономической выгодности операций, способность учитывать изменения основных условий и рискованность операций;
- использование в ценообразовании, дифференцированном управлении банковским портфелем, при расчете реальной эффективности подразделений, определении мотивации персонала.
Кредитная организация за счет реализации концепции RAROC может добиться ряда финансовых преимуществ. За счет этого банк получит явное конкурентное преимущество. В итоге это положительно скажется на увеличении стоимости банковского бизнеса и повышении его эффективности.
В дальнейшем показатели ЯЛЯОС можно использовать при определении вмененной стоимости капитала, задействованного в каждом из направлений деятельности, для расчета экономической прибыли и рентабельности капитала с учетом риска. При оценке
Таблица 2
Особенности организационных структур управления, функционирующих в интегрированной системе управления банковскими рисками
Тип структуры Основные отличительные признаки Положительные моменты
Дивизиональная Деление банка на элементы по видам услуг, группам потребителей, регионам. Позволяет определять ЯЛЯОС в их разрезе Увеличение скорости реагирования на потребности клиентов. Повышение гибкости структуры. Улучшение координации деятельности функциональных отделов подразделения
Дивизионально-функциональная Соединяет особенности функционального и дивизионального управления Группировка банка по функциональному признаку. Высокий уровень специализации профессиональной деятельности
Адаптивные Создаются для решения задач, позволяющих приспосабливаться к изменяющимся условиям Учитывают изменения внутренней и внешней среды
производительности капитал относится к бизнес-подразделениям как часть процесса определения, скорректированная на риск доходности, и в конечном итоге - экономической добавленной стоимости каждой соответствующей единицы (количество акционерного капитала, размещенного в бизнес-единице, умноженное на требуемую доходность на акционерный капитал). Так рассчитывается вклад подразделения в акционерную стоимость и обеспечивается основа для поощрительной практики. Путем перераспределения капитала по бизнес-группам, имеющим высокую стратегическую ценность, большие прибыли или долгосрочный потенциал роста, обеспечивается рациональное использование капитала, увеличивается акционерная стоимость. Системы индикаторов, определяющие целевое состояние прибыльности, рисков, должны быть непротиворечивы, согласованы на основе принятой модели.
В перспективе реализация риск-ориентированных концепций эффективности банковского бизнеса
может осуществляться в специальных автоматизированных системах (без использования языков программирования). На базе предложенного научного и методического инструментария возможна дальнейшая адаптация требований Банка России к международным правилам регулирования.
Список литературы
1. Мануйленко В. В. Реализация концепции доходности капитала с учетом риска // Финансы и кредит. 2011. № 3.
2. Мануйленко В. В. Концептуальный подход к построению моделей оценки экономического капитала коммерческого банка: теоретический аспект // Финансы и кредит. 2011. № 15.
3. Международная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала. Базельский комитет по банковскому надзору. М.: Банк международных расчетов. 2004.
4. URL: http://www. cbr. ru.
НП «Ассоциация Профессиональных Бухгалтеров Содружество» (НП АБС)
приглашает финансистов, экономистов, руководителей финансовых департаментов компаний любых сфер деятельности, главных бухгалтеров на бесплатные семинары школы МСФО, а также ряд бесплатных мероприятий, которые пройдут в августе-декабре 2013 г.
С полным перечнем можно ознакомиться на сайте ассоциации - www.npabs.ru.
НП «Ассоциация Профессиональных Бухгалтеров Содружество» объединяет организации и специалистов научной и практической сфер, специализирующихся в области бухгалтерского учета, МСФО, налогообложения, финансов, финансового контроля и др.
Члены НП АБС предоставляют профессиональные услуги по разработанным НП АБС стандартам и внедряют эффективные бизнес-решения на предприятиях.
За дополнительной информацией, а также для того, чтобы присоединиться к членам ассоциации, обращаться по телефону 8 (495) 544-78-66 либо E-mail: [email protected].
Издательский дом «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ» оказывает мероприятиям ассоциации
информационную поддержку.
www.fin-izdat.ru
