CC BY
36
УДК 336.77:336.531.2
РАЗВИТИЕ МЕХАНИЗМА ИНВЕСТИЦИОННОГО КРЕДИТОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ РЕЦЕССИИ
Чугунов Виктор Иванович
Канд. экон. наук, доцент кафедры финансов и кредита Национального исследовательского Мордовского государственного университета имени Н.П. Огарева
E-mail: chugunov65@rambler. ru Зайцева Екатерина Борисовна Магистрант 3 курса направления подготовки «Банковское дело» Национального исследовательского Мордовского государственного университета имени Н.П. Огарева
E-mail: paris_cat1 @mail.ru
THE DEVELOPMENT OF THE MECHANISM OF INVESTMENT LENDING
IN ECONOMIC RECESSION
Viktor Chugunov
Kandidat nauk (PhD) in economic sci., associate professor Chair of finance and credit National research N.P.Ogarev
Mordovia State University Ekaterina Zaitseva
rH
3 year master's degree student with a concentration in «Banking»
National research N.P.Ogarev Mordovia State University
АННОТАЦИЯ
В статье рассматриваются вопросы инвестиционного кредитования коммерческими банками реального сектора экономики. В условиях экономической рецессии, наблюдаемой в России в последние два года, собственные финансовые ресурсы предприятий не могут удовлетворить не только инвестиционные, но и текущие потребности. Ограничены и возможности бюджетной поддержки инвестиционных мероприятий. В этой связи основным каналом финансирования инвестиционной деятельности могут выступить коммерческие банки. Но для этого они должны также увеличить свою ресурсную базу. Авторами предлагается шире применять на практике синдикативную форму инвестиционного кредитования.
ABSTRACT
The paper discusses the issues of commercial banks' investment lending of the real economy. In the context of economic recession occurring in Russia during the last two years, financial assets of enterprises come short of not only investment, but also current needs. Budget opportunities are not much of a support to cover invest-
ment activities. In this regard, the main channel of financing investment activity may be through commercial banks. But to do that they should also increase its resource base. Authors propose to put to a wide use the practice of a syndicated investment.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционный проект, инвестиционный кредит, коммерческий банк, эффективность, рефинансирование.
Keywords: investment, investment project, investment lending, commercial bank, efficiency, re-financing
В настоящее время для большинства российских предприятий свойственно наличие значительной доли устаревших активной и пассивной части основных фондов, во многом обусловивших низкий технологический уровень производства во многих отраслях национальной экономики. В масштабе всей страны высока доля добывающих отраслей, производства полуфабрикатов и материалов вместо готовых инновационных продуктов и услуг с высокой добавленной стоимостью. Темпы роста ВВП снизились, экономика находится в стадии стагнации, ей срочно требуется модернизация, а для этого необходимы крупные инвестиции.
В условиях экономической рецессии происходит снижение инвестиционного спроса и спроса на кредиты со стороны юридических лиц. Активизация коммерческой инвестиционной деятельности зависит от наличия источников долгосрочных финансовых средств. В странах с развитой экономикой основными источниками финансовых ресурсов являются государственные и коммерческие облигационные займы, средства пенсионных фондов и страховых компаний, внешние заимствования. В России же Пенсионный фонд, финансовые инвестиционные компании, негосударственные пенсионные фонды и страховые компании не обладают достаточной финансовой мощью и еще не выстроен механизм размещения денежных средств в инвестиционные проекты.
Источники инвестиций организаций внебюджетной сферы в России это в основном собственные средства предприятий, формирующиеся у них за счет амортизационных отчислений и прибыли. На данные средства можно приобрести новое оборудование, сделать капитальный ремонт, но построить крупное
инновационное производство, как правило, невозможно. Именно по этой причине в России в последнее время крайне мало строят новые предприятия, слабо развиваются передовые отрасли, характерные для экономики знаний.
Помимо собственного капитала источниками формирования инвестиций для предприятий среднего бизнеса являются банковские кредиты. В настоящее время Российская экономика испытывает колоссальное давление на международных рынках, финансово-банковская система столкнулась с дефицитом дешевых кредитов. Для оздоровления экономики необходимо привлекать длинные деньги. Стимулирование инвестиций является одним из приоритетных направлений деятельности российского правительства.
Банковская система должна сыграть ключевую роль в финансовом обеспечении подъема экономики, который невозможен без существенного роста инвестиционной активности. Коммерческие банки обладают необходимой финансовой мощью, которая отсутствует у пенсионных и страховых фондов, финансовых инвестиционных компаний. Именно коммерческие банки являются главными держателями финансовых средств страны, определяющими экономический рост. Макроэкономические показатели участия банков в инвестиционном процессе представлены в таблице 1.
Таблица 1 - Макроэкономические показатели деятельности банковского сектора РФ [31____
Показатель 1.01.14 1.01.15 1.01.16
Совокупные активы (пассивы) банковского сектора (млрд. руб.) в % к ВВП 57 423,1 80,8 77 653,0 99,7 82 999,7 103,2
Собственные средства (капитал) банковского сек- 7 064,3 7 928,4 9 008,6
тора, млрд. руб. в % к ВВП 9,9 10,2 11 ,2
в % к активам банковского сектора 12,3 10,2 10,9
Кредиты банков в инвестициях организаций всех форм собственности в основной капитал (без субъ- 1 003,6 1 098,7 805,3
ектов малого предпринимательства) (млрд. руб.)
в % к инвестициям организаций всех форм соб-
ственности в основной капитал (без субъектов ма- 10,0 10,6 7, 8
лого предпринимательства)
Валовой внутренний продукт (ВВП) (млрд. руб.) Инвестиции организаций всех форм собственности 71 055,4 10 065,7 77 893,1 10 379,6 80 412,5 10 277,1
в основной капитал (без субъектов малого пред-
принимательства) (млрд. руб.)
В 2013 г. при объеме ВВП России 71,1 трлн. руб. объем инвестиций в основной капитал составил 10,1 трлн. руб. приблизительно 14,2%. Доля инвестиционного кредита отечественных банков в общем объеме инвестиций в основной капитал 10%.
Активы российских банков на 01.01.2014 г. составили 57,4 трлн. руб. -80,8% ВВП, значительно превысили всю сумму государственного консолидированного бюджета страны, включая внебюджетные фонды 26,8 трлн. руб.
В 2014 г. объем ВВП России составил 77,9 трлн. руб., объем инвестиций в основной капитал - 10,4 трлн. руб. или около 13,3%. Доля инвестиционного кредита в общем объеме инвестиций в основной капитал 10,6%. Активы российских банков на 01.01.2015 г. составили 77,7 трлн. руб. - 99,7% ВВП.
В 2015 г. при объеме ВВП России 80,4 трлн. руб. объем инвестиций в основной капитал составил 10,3 трлн. руб. около 12,8%. Доля инвестиционного кредита в общем объеме инвестиций в основной капитал значительно сократилась и составила всего 7,8%. Активы российских банков на 01.01.2016 г. составили 83 трлн. руб. - 103,2% ВВП.
Отечественные банки все больше наращивают свои активы, но при этом доля инвестиционного кредита в общем объеме инвестиций в основной капитал сокращается. Нельзя не использовать банковский потенциал, коммерческие банки обладают достаточной финансовой мощью, чтобы направить ресурсы на восстановление российской экономики.
Бюджетные средства в основном направляются на текущее финансирование, меньшая часть идет на инвестиции - вложения в будущее, главный источник экономического роста. Инвестиционное кредитование - наиболее эффективный путь реализации этой масштабной задачи.
Коммерческий банк, предоставляющий инвестиционный кредит, заинтересован в больших суммах. Так как это позволяет существенно увеличить его пассивы и повысить ликвидность. Дает импульс к изменению структуры дохо-
дов за счет увеличения комиссионных поступлений и к повышению рентабельности работы банка в целом. Кредитные учреждения, осуществляющие инвестиционное кредитование, проводят обязательную экспертизу эффективности инвестиционных проектов на основе их технико-экономического обоснования и разработанного бизнес-плана. Данная работа позволяет определить эффективность инвестиционного проекта и сроки окупаемости [6, с. 65].
Эффективность инвестиционного кредита заключается в его окупаемости и возвратности. Это коренным образом отличает его от безвозмездных поступлений по линии госбюджета. Помимо контроля за расходом средств по этому кредиту, банки жестко контролируют полученные результаты, откуда берутся средства для его возвращения [1, с. 12].
Крупные коммерческие банки сосредоточили самый квалифицированный персонал, лучшие высокопрофессиональные интеллектуальные силы бизнеса. Это их основная банковская деятельность. У них есть опыт привлечения российских и зарубежных экспертов, рассмотрения и корректировки бизнес-планов, представляемых предприятиями для получения кредита. Госучреждения не располагают достаточными средствами для найма квалифицированной и дорогостоящей экспертизы [4, с. 42].
В сфере государственных инвестиционных ассигнований происходят основные потери страны, в силу коррупции, завышения объемов работ по проектам, выполняемых за счет государственных средств. Необходимо менять механизм контроля за государственными капитальными инвестициями. Надлежащий контроль могут обеспечить коммерческие банки, использование их потенциала может стать серьезной мерой по противодействию коррупции. Завышения расходов резко сократятся, так как банковская деятельность жестко регламентируется и контролируется Банком России.
Суммы денежных средств, которые государство может платить коммерческим банкам в качестве комиссии за их услуги, осуществление надзора за целевым и разумным расходованием государственных инвестиционных ассигно-
ваний ничтожно малы по сравнению с величиной потерь, которые государство в настоящее время несет на каждом из этапов реализации проектов. Коррупционная составляющая, хищение государственного имущества организациями -исполнителями инвестиционных проектов данные проблемы будут пресекаться сотрудниками банков. Такие меры позволят сократить практику нецелевой траты денежных средств, повысить эффективность государственных капитальных вложений в целом.
Заинтересованность банков в финансировании госпрограмм заключается в следующем [2, а 47]:
- маржа - за обслуживание средств с многомиллиардных сумм даже незначительный процент годовых составит внушительную величину прибыли;
- возможность использования государственных ресурсов в обороте -например, на межбанковском рынке коротких денег или при спекуляциях с валютой;
- в случае возможных затруднений надежда на государственную помощь.
В финансировании государственных инвестиционных проектов могут
принимать участие банки с государственным участием или же крупнейшие банки страны, но в инвестиционную деятельность необходимо вовлекать и средние по величине активов банки.
Внешними источниками формирования инвестиций для предприятий среднего бизнеса остаются банковские кредиты. Поэтому необходимо определить возможности увеличения источников рефинансирования банковских инвестиционных кредитов.
Необходимо на практике более широко применять синдицированные инвестиционные кредиты, которые позволяют распределять риски между различными банками, а также привлекать значительные объемы инвестиционных ресурсов. Синдикативные кредиты редко встречаются в нашей стране, а без такого инструмента финансирования реализация крупных и крупномасштабных инвестиционных проектов представляет большую сложность. Банкам еще пред-
стоит научиться делиться своими проектами и клиентской базой. Необходимо создать специализированный финансовый институт, который бы выступал в качестве организатора подобных консорциумов, помогал банкам подбирать партнеров среди банков и фондов, участвовал в таких сделках в качестве гаранта или поручителя. В качестве такого института могли бы выступать специализированные инвестиционные банки или корпорации развития субъектов Российской Федерации.
В России недостаточно развит межбанковский рынок, кроме того он не устойчив в силу отзывов лицензий у банков. В данной ситуации важно активизировать заимствование на межбанковском рынке, кредитование под конкретные проекты. Например, использование синдикативных кредитов, когда проект прорабатывается несколькими банками, участвующими в нем, и риски тоже разделяются между ними. Это позволит снизить риски межбанковского кредитования, сократить зависимость от внешних факторов.
Взаимоотношения между банками и промышленными предприятиями переходят к новому этапу, который характеризуется большим проникновением банков в промышленную сферу путем финансирования инвестиционных проектов. Цель создания финансово-промышленных групп - объединение интересов промышленных предприятий и финансовых организаций для совместной реализации проектов.
Банки работают напрямую не только с получателями кредита, но и с поставщиками оборудования, материалов, перечисляют им деньги, участвуют в составлении договоров о ценах и условиях поставки. Стремятся с наибольшей эффективностью использовать средства кредита, обеспечить их быстрый и надежный возврат за счет снижения сроков окупаемости. Благодаря сотрудничеству коммерческих банков с предприятиями, получающими инвестиционный кредит, значительно увеличивается эффективность средств, их целевое использование.
Основными направлениями участия банков в инвестиционном процессе являются: проведение операций, связанных с государственными инвестиционными ресурсами; осуществление инвестиций за счет собственных средств; участие в инвестициях в составе финансово-промышленных групп; трастовое управление ресурсами; привлечение западных инвестиционных ресурсов.
В социальную сферу инвестиции идут гораздо тяжелее, нежели в любую другую сферу экономики, так как она имеет пониженную маржинальность в сравнении с другими сферами. У банков сосредоточена большая часть финансовых ресурсов. Привлечение банков к участию в проектах имеющих общественную значимость, например, поддержка железнодорожного, воздушного и морского транспорта, приоритетную направленность для экономики страны как то фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу позволит снизить нагрузку государственной бюджетной системы в части колоссального финансирования долгосрочных проектов. Что даст возможность направить большую долю бюджетных средств на социальную сферу.
На современном этапе существует необходимость поддержки со стороны органов государственной власти (например в форме софинансирования, субсидирования процентных ставок, выступления в качестве гаранта) коммерческих банков [5, а 136], активно финансирующих инвестиционные проекты развития регионов и крупных предприятий реального сектора экономики. Данные проекты, как правило, имеют длительные сроки окупаемости, и коммерческим банкам на длительные сроки отвлекать свои ресурсы из оборота весьма рискованно.
Таким образом, при создании соответствующих предпосылок, коммерческие банки могут существенно повысить свою инвестиционную активность на рынке долгосрочного инвестиционного кредитования, и тем самым удовлетворить потребности реального сектора экономики в инвестиционных ресурсах.
Список литературы:
1. Аганбегян А.Г. Инвестиционный кредит - главное звено преодоления спада в социально-экономическом развитии России // Деньги и кредит. - 2014. - № 5. - С. 11-18.
2. Кузьмина Л.А. О направлениях участия банков в инвестиционной деятельности / Л.А. Кузьмина, Ю.А. Соколов // Вестник Финансовой академии. -2000. - № 2 (14). - С. 44-51.
3. Обзор банковского сектора российской федерации 2016 [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.cbr.ru/analytics/bank system/obs 1603.pdf (дата обращения 26.08.2016).
4. Попов Г. П. Активизация инвестиционной деятельности - залог экономического роста // Деньги и кредит. - 2015. - № 4. - С. 38-43.
5. Чугунов В.И. Механизм финансирования энергосберегающих проектов с использованием кредитных ресурсов / В.И. Чугунов, Ю.Ю. Егорцева // Вестник Мордовского университета. - 2015. - Т. 25, № 3. - С. 129-139.
6. Чугунов В.И. К вопросу качества технико-экономического обоснования инвестиционного проекта / В.И. Чугунов, И.Г. Прокаева // Финансы и кредит. - 2013. - № 27 (555). - С. 64-69.
References:
1. Aganbegyan A.G. The investment credit is the focal point in overcoming a recession in socio-economic development of Russia. Money and credit, 2014, №. 5, pp. 11-18.
2. Kuzmina L.A. On banks' areas of involvement in investment activity / L.A. Kuzmina, Yu.A. Sokolov. Bulletin of Financial University, 2000, № 2 (14), pp. 44-51.
3. Overview of the banking sector of the Russian Federation 2016 [electronic resource], Available at: http://www.cbr.ru/analytics/bank system/obs 1603.pdf (Accessed on 26.08.2016).
4. Popov G. P. Activisation of investment activity is the key to economic growth. Money and credit, 2015, №. 4, pp. 38-43.
5. Chugunov V.I. Mechanism of financing energy efficient projects using credit resources / V.I. Chugunov, Yu. Yu. Yegortseva. Bulletin of Mordovia State University, 2015, Vol. 25, №. 3, pp. 129-139.
6. Chugunov V.I. Revisiting the quality of the feasibility study of an investment project / V.I. Chugunov, I.G. Prokayeva. Finance and credit, 2013, № 27 (555), pp. 64-69.
