CC BY
15
46 (136) - 2012
Аналитический обзор
ситуация на финансовых рынках
и состояние финансового сектора*
ВНУТРЕННИЕ
финансовые рынки
Валютный рынок. В первой половине III квартала 2012 г. в условиях улучшения внешнеэкономической конъюнктуры и некоторого увеличения склонности инвесторов к риску наблюдалось превышение предложения иностранной валюты над спросом на нее на внутреннем валютном рынке, что способствовало формированию тенденции к росту курса рубля. Во второй половине августа снижение цен на нефть на мировом рынке обусловило ослабление рубля, которое затем было компенсировано повышением курса национальной валюты в сентябре на фоне объявления стимулирующих мер Европейским центральным банком и ФРС США. В этих условиях Банк России в отдельные дни осуществлял операции по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке в пределах установленных целевых объемов.
В рамках проводимой работы по повышению гибкости курсообразования 24.07.2012 Банком России было проведено симметричное расширение операционного интервала допустимых значений рублевой стоимости бивалютной корзины с 6 до 7 руб., а также снижена величина накопленных интервенций, приводящих к сдвигу операционного интервала на 5 коп., с 500 до 450 млн долл. США (рис. 1).
Основные показатели внутреннего валютного рынка представлены в табл. 1, 2.
Всего за III квартал 2012 г. нетто-продажа составила 2 084 млн долл. (сентябрь - 509,5 млн долл.), объем изъятия рублевой ликвидности в результате
* Публикуется по данным Минэкономразвития России об итогах социально-экономического развития Российской Федерации в январе - сентябре 2012 г. URL: http://www. economy. gov. ru/minec/activity/sections/macro/monitoring/doc20121026_01.
интервенций Банка России составил 71,7 млрд руб. (в сентябре - 18,6 млрд руб.).
Рынок государственных облигаций. На фоне снижения процентных ставок денежного рынка, а также повышения склонности инвесторов к риску в III квартале 2012 г. бескупонная доходность рынка ОФЗ снизилась в среднем на 0,51 п.п. (рис. 2). Операции Минфина России с ОФЗ представлены в табл. 3.
Денежный рынок. В июле 2012 г. продолжившееся изъятие денежных средств по бюджетному каналу в значительных объемах и проведение Банком России операций по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке обусловили увеличение дефицита ликвидности на российском денежном рынке. В этих условиях Банк России увеличил объемы рефинансирования кредитных организаций. Процентные ставки денежного рынка в июле были преимущественно выше минимальной ставки по операциям прямого РЕПО на аукционной основе на срок один и семь дней.
В августе на фоне активного использования операций рефинансирования Банка России на срок одна неделя и размещения временно свободных средств федерального бюджета на депозиты кредитных организаций ставка MIACR характеризовалась повышенной волотильностью без выраженного тренда (в среднем за месяц - 5,3 %). С начала сентября динамика ставки MIACR была повышательной (табл. 4).
Рынок корпоративных ценных бумаг
Рынок акций. Одной из главных новостей, повлиявших на мировые финансовые рынки, стало выступление главы ФРС Бена Бернанке в конце августа на саммите в Джексон Хоул. В частности, в нем затрагивались вопросы монетарного стимулирования
36
31
28
1/ \rJy
\ »^w \ д 71 1 s Л А rS\ 1 ! v\_XA
V\A j i i"' ^J i 1 /
\ r' 1 л-.. \ l / — ч л
t ' / V V • *. 4 4/ ••-. v J\ V \ у "■... ...
***** ч 4 Г~Ч
\ ...л'ч. V ''
» i J
43 42 41 40 39 38 37 36
01.01.2012 01.02.2012 01.03.2012 01.04.2012 01.05.2012 01.06.2012 01.07.2012 01.08.2012 01.09.2012 01.10.2012
Рублевая стоимость бивалютной корзины (0,55 долл. и 0,45 евро), рассчитанная по официальным курсам (левая шкала)
...........Курс доллара США (левая шкала)
---Курс евро (правая шкала)
Рис. 1. Динамика официальных курсов доллара США и евро к рублю и рублевой стоимости бивалютной корзины
Таблица 1
Интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке в III квартале 2012 г.
Таблица 2
Основные показатели внутреннего валютного рынка в III квартале 2012 г., млрд долл.
Отчетный период Объемы продаж долларов США, всего за период, млн долл. Объемы продаж евро, всего за период, млн евро
Всего Целевые Всего Целевые
Июль 1 044,84 1 044,84 69,41 69,41
Август 385,47 385,47 47,51 47,51
Сентябрь 453,81 453,81 43,99 43,99
Показатель Сентябрь 2012 III квартал 2012
Средний дневной межбанковский кассовый оборот по конверсионным операциям руб./долл. * 46,3 43
Средний дневной межбанковский кассовый оборот по конверсионным операциям руб./евро* 4,1 4
* По данным кредитных организаций Московского региона, представляющих данные по форме отчетности № 0409701.
9,5 л
9 -
8,5 -
8 -
7,5 -
7 -
6,5 -6
/ ^ Д
/ /
/
-Ь—ццДЦ^^АДД
-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1-1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30
28.09.2012
■31.08.2012
29.06.2012
Рис. 2. Кривая бескупонной доходности рынка ОФЗ, % годовых
7
Таблица 3 Операции Минфина России с ОФз на первичном и вторичном рынках
(по рыночной стоимости)
Показатель Сентябрь III квартал
2012 г. 2012 г.
Количество состоявшихся 5 19
аукционов по размещению и
доразмещению ОФЗ на вторич-
ном рынке
Объем привлеченных средств 67,3 231,0
на аукционах по размещению и
доразмещению ОФЗ на вторич-
ном рынке, млрд руб.
Объем купонных выплат по 23,2 80,7
ОФЗ, млрд руб.
Объем погашений и частичных 44,1 253,6
погашений ОФЗ, млрд руб.
экономики в кризисный период. На ожиданиях запуска третьего по счету количественного смягчения финансовые рынки росли вплоть до 13 сентября - даты объявления о запуске QE3 после окончания заседания Комитета по открытым рынкам. В рамках данной программы ФРС будет ежемесячно скупать ипотечные ценные бумаги (Mortgage-backed securities). Эта новость вызвала бурный рост российского рынка акций, однако уже на следующей неделе фондовые индексы начали снижаться. Продолжает сохраняться влияние долговых проблем ряда европейских стран на динамику фондовых индексов. Также существуют опасения неизбежного выхода Греции из еврозоны.
Из важных новостей рынка корпоративных ценных бумаг следует отметить проведение Сбербанком России SPO (вторичное публичное размещение ценных бумаг) в Лондоне и Москве, организованного в рамках программы приватизации. Объем данного размещения составил 5,2 млрд долл. (159,3 млрд руб.).
1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 1 100
Таблица 4
Процентные ставки денежного рынка, отдельные операции Банка России по предоставлению ликвидности
Показатель Сентябрь 2012 г. III квартал 2012 г.
Средневзвешенная ставка MIACR по однодневным рублевым межбанковским кредитам, % годовых 5,53 5,49
Средний объем задолженности кредитных организаций перед Банком России по операциям прямого РЕПО, * млрд руб. 1 355,4 1 414,4
Средний объем задолженности по операциям «валютный своп» Банка России, млрд руб. 4,9 3
Рис. 3. Динамика индекса РТС в 2012 г
* Рассчитывается по формуле среднего хронологического объема задолженности кредитных организаций перед Банком России по операциям прямого РЕПО.
В целом за первые девять месяцев 2012 г. российский рынок акций претерпел значительные колебания. После существенного падения индекса РТС в конце мая до отметки 1 272,69 пункта произошел разворот движения индекса в сторону повышения (рис. 3).
Восходящий тренд сохранялся на протяжении всего III квартала, до достижения максимального за III квартал уровня в 1 589,4 п. Вслед за этим последовало снижение индекса на фоне дешевеющей нефти и слабых статистических данных Японии и Китая. Таким образом, по итогам 9 мес. 2012 г. индекс РТС вырос на 3 %, до 1 475,7 п. по сравнению со значением на начало года равным 1 434,23 п. Динамика основных мировых фондовых индексов носила разнонаправленный характер. Так, ведущий фондовый индекс Германии DAX вырос за 9 мес. на 22 %, до 7 216,15 п. Максимальное значение было зафиксировано на уровне 7 451,62 п. 21 сентября, которое приблизилось к максимуму 2011 г. (7 527,64 п.). Показав, как и другие фондовые индексы, снижение в I квартале, DAX смог пробить уровень сопротивления в 7 000 п., поднявшись до годового максимума 7 451,62. Такой же значительный прирост показал индекс Бомбейской фондовой биржи BSE. Темп прироста BSE за первые девять месяцев составил 21,4 %. На конец сентября значение
Таблица 5 Динамика индексов развивающихся и развитых стран, %
Индекс Изменение а III кв. 2012 г. Изменение с начала 2012 г.
NIKKEI -1,5 4,91
DAX 12,5 22,34
BVSP 9,9 4,27
BSE 7,6 21,4
FTSE 3,1 3,05
SSEC -6,3 1,18
индекса составило 18 762,74 п. против 15 454,92 п. на начало 2012 г. Более чем на 10 % вырос американский S&P 500 (14,56 %). При этом 14 сентября был достигнут трехлетний максимум - 1 465,77 п. Значение приближается к докризисному максимуму и может продолжить рост при благоприятной макроэкономической статистике экономики США. На фоне общей повышательной конъюнктуры китайский фондовый индекс SSEC продолжает снижаться. За 9 мес. индекс упал на 5,2 % (табл. 5). Основной причиной служат неутешительные статистические данные экономики КНР.
Цены на нефть в III квартале смогли пересечь критический уровень в 100 долл. /барр. и на конец сентября достигли уровня в 111,9 долл. /барр., тем самым почти приблизившись к значению на начало 2012 г. (рис. 4).
В третьем квартале рост цен на нефть был связан с благоприятной макроэкономической статистикой одного из крупнейших потребителей этого сырья - США. Также сохраняется политическая напряженность между западными странами и Ираном, что влияет на повышение цены на нефть. Однако рост цен в сентябре был сдержан негативной статистикой по рынку труда США и опасением участников торгов относительно экономических перспектив этой страны.
Отношение объема торгов на RTS Standard (Т+4) к
объему торгов на ММВБ (Т+0) снизилось к концу сентября 2012 г. до 1 %, вследствие существенного снижения объемов на рынке RTS Standard. Так, в сентябре объемы составили 50 млрд руб., что на 76 % меньше объемов, зафиксированных в январе 2012 г. (рис. 5).
На рынке ММВБ объем торгов был равен 3,94 трлн руб., превысив объемы торгов в январе 2012 г. на 13 %.
Индекс РТС на конец сентября 2012 г. составил 1 475,7 п., что на 3 % выше уровня на начало года. При этом индекс RTS Standard, отражающий динамику котировок «голубых фишек», вырос в III квартале на 3,6 %. Одним из лидеров роста среди российских индикаторов за III квартал стал индекс акций «второго эшелона» РТС-2 (11,3 %). Аналогичный рост показал нефтегазовый индекс РТС (11,3 %), несмотря на небольшое снижение цен на нефть (табл. 6). Наибольший рост из отраслевых индексов РТС был зафиксирован у индекса электроэнергетики (12,2 %). Меньший рост был у финансового индекса РТС (2,5 %), отражающего
129 124 119 114 109 104 99 94 89 84
<N <N
<N <N
<N <N
<N
<N
\D
<N <N
<N
\D
VO <N
<N
<N
<N OO
Рис. 4. Стоимость нефти марки Brent в январе - сентябре 2012 г., долл. /барр
5 000 4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0
Январь Февраль Март Апрель ^В RTS Standart
Май Июнь I I ММВБ
Рис. 5. Объемы торгов российскими акциями, млрд руб.
Июль Август Сентябрь
7х"
59
Таблица 6
Квартальная динамика отраслевых индексов РТС
Индекс Значение закрытия 28.09.2012 Изменение за III квартал 2012 г., %
Индекс РТС 1 475,7 3
Индекс RTS Standard 9 986,09 3,6
Индекс РТС-2 1 552,77 11,3
Индекс РТС Металлов и добычи 197,21 8
Индекс РТС Нефти и газа 195,65 11,3
Индекс РТС Потребительских товаров и розничной торговли 336,32 8,5
Индекс РТС Промышленности 143,42 8,6
Индекс РТС Финансов 268,96 2,5
Индекс РТС Электроэнергетики 151,02 12,2
Российский индекс волатильности 31,67 -3,4
динамику котировок акций крупнейших компаний финансово-банковской отрасли. Таким образом, снижение индексов, наблюдающееся во II квартале, сменилось ростом.
Российский индекс волатильности, являющийся индикатором срочного рынка, который рассчитывается на основе волатильности цен ближайшей и следующей серий опционов на фьючерс на индекс РТС, снизился в III квартале на 3,4 %. Данный индикатор отражает настроения крупных игроков на фондовом рынке и сигнализирует о смене тренда в ближайшей перспективе в направлении, противоположном относительно текущего. В связи с этим в ближайшем будущем, вероятно, произойдет смена положительного тренда российского финансового рынка, отмеченного в третьем квартале.
По итогам III квартала 2012 г. в секторе рынка РТС Стандарт объемы торгов по ведущим компаниям значительно снизились. Так, лидер по объемам торгов в 2012 г. - обыкновенные акции ОАО «Сбербанк России», сохранив лидерство, значительно потеряли в объемах торгов. За III квартал объемы по данной акции составили 66 млрд руб., что на 71 % меньше объемов во II квартале (233,8 млрд руб.), было проведено 243,39 тыс. сделок. Доля торгов на РТС также снизилась до 40,67 % (с 53 % во II квартале). Второй наиболее ликвидной бумагой по-прежнему остаются обыкновенные акции ОАО «Газпром». Объемы торгов составили в III квартале 39,2 млрд руб. Доля РТС выросла до 24,13 % при 192,88 тыс. совершенных с данной бумагой сделках. Третьей, наиболее ликвидной, бумагой также
остались обыкновенные акции ОАО «ЛУКОЙЛ». Объемы по ним снизились до 21,08 млрд руб., однако выросла доля торгов в РТС до 12,97 % (с 8,15 % периодом ранее). Наименьшая активность в торгах наблюдалась с акциями ТГК-1 (2 сделки объемом 140 тыс. руб.). Всего 97 % торгов в III квартале пришлось на бумаги 9 эмитентов из 30 (табл. 7).
Крупнейшими компаниями по показателю капитализации по-прежнему остаются ОАО «Газпром», ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Сбербанк России», ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Сургутнефтегаз», ОАО «ГМК «Норильский Никель», ОАО Банк ВТБ (рис. 6).
В III квартале рост капитализации наблюдался по всем компаниям, кроме ОАО «ГМК «Норильский Никель» (-2 %). Наибольший рост капитализации зафиксирован у ОАО «Сургутнефтегаз» (18 %), ОАО «Сбербанк России» (17 %), ОАО «ЛУКОЙЛ» (15 %). Также увеличилась капитализация ОАО «Газпром» (11 %), ОАО «Роснефть» (10 %), ОАО Банк ВТБ (5 %). Этот рост объясняется положительной динамикой цен на нефть за данной период. В целом за 9 мес. 2012 г. капитализация компаний также выросла, за исключением ОАО «Газпром» (-5 %) и ОАО Банк ВТБ (-7 %).
Объемы размещений корпоративных облигаций в III квартале 2012 г. увеличились на 22 % относительно объемов во II квартале (рис. 7). Всего в III квартале было размещено корпоративных облигаций на 210,75 млрд руб., что на 45 % превышает объемы в III квартале 2011 г. Всего за 9 мес. 2012 г. было размещено корпоративных облигаций на 676,85 млрд руб.
Таблица 7
Лидеры оборота на рынке RTS Standard в III квартале 2012 г.
Компания, тип акций Объем торгов, млрд руб. Доля, %
ОАО «Сбербанк России», ао 66 40,67
ОАО «Газпром», ао 39,2 24,13
ОАО «ЛУКОЙЛ», ао 21,08 12,97
ОАО «ГМК «Норильский никель», ао 7,49 4,61
ОАО «НК «Роснефть», ао 7,21 4,44
ОИПИФ «Тройка Диалог» - индекс РТС Стандарт ЗАО УК «Тройка Диалог» 6,2 3,82
ОАО Банк ВТБ, ао 4,31 2,65
ОАО «Сургутнефтегаз», ао 3,02 1,86
ОАО «Сбербанк России», ап 1,64 1,01
ОАО «Татнефть», ао 1,04 0,64
Итого... 97
160 140 120 100 80 60 40 20
Iii.
s-
-е
о Сц
О
3
Ой«
3 S §
О ю <5
w а о (D О «ЭР,
I 30.12.2011 О 30.03.2012 О 30.06.2012
30.09.2012
Рис. 6. Капитализация крупнейших российских эмитентов, млрд долл.
350 300 250200 150 100 50 0
I кв. II кв. III кв. IV кв. 2011
I кв.
II кв. III кв. 2012
Рис. 7. Поквартальный объем размещений корпоративных облигаций в 2011-2012 гг., млрд руб.
разницу, рынок показывал небольшой рост (на 4 % год к году), тогда как в августе даже после курсовой коррекции снижение суммы сделок составило 20 %.
В целом за январь - август 2012 г. на российском рынке М&А было заключено 336 сделок, что на 6,4 % меньше, чем за аналогичный период годом ранее (359 сделок). Некоторая разница объясняется ростом курса доллара, в силу чего часть сделок не преодолела нижнего ценового предела для включения в статистику бюллетеня (1 млн долл.). Зато сумма сделок снизилась заметно -на 32 % в годовом сравнении (до 35,32 млрд долл. против 52 млрд долл. в январе - августе 2011 г.). С учетом коррекции на курс доллара снижение составляет порядка 25 %. Таким образом, за восемь месяцев 2012 г. российский рынок М&А потерял четверть объема сделок.
Средняя стоимость сделки на российском рынке М&А (за вычетом крупнейших) за восемь месяцев 2012 г. снизилась на 14 %, до 59,1 млн долл. против 69 млн долл. за аналогичный период годом ранее. С учетом курсовой разницы снижение составило около 4 %.
0
Рынок слияний и поглощений (M&A)
Число транзакций в августе снизилось совсем незначительно - до 40 сделок, тогда как месяцем ранее и в августе 2011 г. состоялось по 45 сделок. Однако их общая сумма сократилась на 24,8 % к предыдущему месяцу (против 3,93 млрд долл. в июле 2012 г.). Это связано с влиянием сезонного фактора, в силу которого августовские показатели всегда одни из самых низких в году. Сумма сделок в годовом выражении в августе 2012 г. также снизилась, причем существенно -на 28,5 %. Отчасти снижение было обусловлено изменением курса доллара, который за год вырос на 11,9 % (с 28,86 руб. по курсу ЦБ РФ на конец августа 2011 г. до 32,29 руб. в конце августа 2012 г.). Вместе с тем в июле, после введения поправки на курсовую
Рынок корпоративных облигаций
Объем новых выпусков корпоративных облигаций, размещенных в III квартале 2012 г., составил 232,93 млрд руб. Число новых выпусков в III квартале составило 56, что на 18 выпусков больше, чем в III квартале 2011 г. Таким образом, активность эмитентов на рынке заемного капитала постепенно растет. Также увеличилось количество эмитентов с 27 (в III квартале 2011 г.) до 38 (в III квартале 2012 г.).
Крупнейшими игроками на долговом рынке в III квартале стали ОАО «Альфа-Банк» (15 млрд руб.), ЗАО «Ипотечный агент АИЖК» (13,2 млрд руб.), ОАО «ВЭБ-лизинг» (13 млрд руб.). По 10 млрд руб. пришлось на выпуски ОАО Банк ВТБ, ОАО АКБ «Росбанк», ОАО «Газпромбанк», ОАО «РЖД» (табл. 8).
Таблица 8
Топ-8 эмитентов по объему выпусков облигаций в III квартале 2012 г.
Эмитент Объем эмиссий, млрд руб. Ставка купона, %
ОАО «Альфа-Банк» 15 8,45; 8,6
ЗАО «Ипотечный агент АИЖК» 13,2 9; 5,5
ОАО «ВЭБ-лизинг» 13 5,5
ОАО Банк ВТБ 10 7,95
ОАО АКБ «Росбанк» 10 9,3
ОАО «Газпромбанк» 10 8,85
ОАО «РЖД» 10 8,95
ОАО «ФСК ЕЭС» 10 9
Купонная доходность по облигациям крупнейших эмитентов размещенных в III квартале, составляла от 5,5 % годовых по долгосрочным 32-летним облигациям Ипотечного агента АИЖК до 9,3 % годовых по трехлетним облигациям ОАО АКБ «Росбанк».
Средневзвешенная эффективная доходность корпоративных облигаций в январе - сентябре 2012 г. снизилась на 40 п.п. (рис. 8). В III квартале данный показатель снизился на 90 п.п. Причиной послужило увеличение Банком России ставки рефинансирования на 25 базисных процентных пунктов, 9,8 9,6 9,4 9,2 9 8,8 8,6 8,4 8,2 8
вследствие чего произошло снижение доходностей к погашению корпоративных облигаций.
Всего в III квартале 2012 г. было объявлено четыре дефолта, в том числе один технический. По видам обязательств три дефолта приходятся на обязательства эмитентов по выплате купонов и один -. по выплате номинала ценной бумаги. Проблемы с исполнением обязательств испытывают ООО «МГ Групп», ОАО «Новосибирский оловянный комбинат» и ЗАО «Строительное объединение. М-индустрия».
На конец сентября 2012 г. объем рыночных выпусков корпоративных и банковских облигаций достиг 3 472 млрд руб. (прирост за январь - сентябрь 2012 г. составил 11 %). На внутреннем рынке обращалось 708 выпусков 287 корпоративных эмитентов (табл. 9). При этом на конец 2011 г. объем корпоративных и банковских облигаций составлял 3 143,27 млрд руб., торговалось 692 выпуска 308 корпоративных эмитентов. Таким образом, за первые девять месяцев текущего года число эмитентов практически не изменилось, а количество эмиссий - возросло на 2 %. Объем рынка корпоративных еврооблигаций (включая банковские) на конец сентября составил 138,14 млрд долл. (прирост 11,5 % за III квартал и 19,7 % в целом за январь - сентябрь 2012 г.).
о
2
о со
о
2
о
о
2
9 2
о см
СМ
о
о см
СМ
о
оо
2
о см со о
о см со о со
2
о
СМ
о
о см
о
оо
2
о см ю о
о см ю о оо
2
о см со о
о см со о
2
о см
о см
о см
о
2
о см оо о
о см го о со
2
о см со о
о см
CD
о ю
2
Рис. 8. Средневзвешенная доходность (эффективность) корпоративных облигаций, %
Основные параметры рынка облигаций в III квартале 2012 г.
Таблица 9
Показатель 30.06.2012 30.09.2012 Изменение за III квартал 2012 г.
Количество
Объем рынка корпоративных и банковских облигаций (размещенные выпуски), млрд руб. 3 388,55 3 472 83,45 2,46
Количество эмиссий 695 708 13 1,87
Количество эмитентов 288 287 -1 -0,35
Объем рынка корпоративных еврооблигаций (включая банковские), млрд долл. 123,86 138,14 14,28 11,53
500 400 300 200 100 0
;в 8,1,8,8,8,8,8,1,1
Декабрь Январь Февраль Март Апрель Май Июнь Июль Август Сентябрь 2011
Январь Февраль Март Апрель
Фьючерсы | | Опцион
Рис. 9. Объем открытых позиций на рынке FORTS в 2012 г, млрд руб
Рынок производных финансовых инструментов
Объем открытых позиций по фьючерсным контрактам на рынке ФОРТС в сентябре составил 198,2 млрд руб., по опционам - 106,6 млрд руб. (рис. 9). Данный показатель отражает объем заключенных, но еще не исполненных контрактов, и таким образом представляет более полную информацию относительно объемов этого сегмента рынка. Данные в целом за январь - сентябрь показывают колебания объемов, как в положительную, так и в отрицательную сторону. Так, рост объемов по фьючерсам наблюдался в январе, феврале, апреле, мае, июле, августе.
Всего за январь - сентябрь объемы составили 2,05 трлн руб. Возрос интерес инвесторов к опционам. Так, в сентябре объемы по данным контрактам
составили 106,6 млрд руб., что на 219 % больше объемов за декабрь 2011 г. Динамика объемов характеризуется двумя основными факторами: количеством заключаемых контрактов и стоимостью одного контракта. В сентябре было заключено 6 млн контрактов по фьючерсам и 2 млн - по опционам. Это на 25 % больше, чем в декабре 2011 г., по фьючерсным контрактам и на 67 % больше по опционам. Таким образом, растет интерес участников торгов к ранее не ликвидному инструменту российского срочного рынка - опционам. Наибольший объем торгов пришелся на фьючерсный контракт на индекс РТС (около 117 млрд руб.) и на курс долл./руб. (89 млрд руб.), который является в настоящее время самым ликвидным инструментом срочного рынка по показателю объема открытых позиций (1,3 млн открытых позиций).
«Поддерживай рекламу, и реклама поддержит тебя»
Томас Роберт Дьюар
РЕКЛАМНЫЙ БЛОК ТАКОГО РАЗМЕРА ОБОЙДЁТСЯ ВАМ ВСЕГО В 2 950 РУБ.
Тел./факс: (495) 721-8575, e-mail: post@fin-izdat.ru
ФИНАНСОВАЯ АНАЛИТИКА
проблемы и решения ' 63
