CC BY
26
А М Е RIС А ,
fr I г >."* * ¿'A-iifc/fc»* й/äg [Ь т
jT-.y'; i. niiff-
"ji^i.-w'.tf.J L3Wy-.il
(Г I iJ
LM iVtrJw 'V-ri.' '
егцанапмстнка
БЕЛОУСОВА Анна
Васильевна
Кандидат экономических наук, старший научный сотрудник
Институт экономических исследований ДВО РАН, ул. Тихоокеанская, 153, Хабаровск, Россия, 680042
BELOUSOVA Anna
Vasilyevna
Ph.D. in economics, senior researcher
Economic Research Institute FEB RAS,
153, Tikhookeanskaya Street, Khabarovsk, Russia, 680042
belousova@ecrin.ru
УДК 330.322.7
ПРОГНОЗНАЯ ДИНАМИКА ИНВЕСТИЦИЙ В УСЛОВИЯХ РЕАЛИЗАЦИИ НАЦИОНАЛЬНОЙ ПРОГРАММЫ РАЗВИТИЯ ДАЛЬНЕГО ВОСТОКА ДО 2025 ГОДА
В исследовании на основе модели с распределённым лагом оценены инвестиционные потребности экономики Дальневосточного федерального округа для достижения целевого значения среднегодового темпа роста ВРП в 6% к 2025 г., предусмотренного проектом Национальной программы развития Дальнего Востока. Показано, что при условии сохранения структуры инвестиций и ВРП, сложившихся в ДФО к 2017 г., норма накопления в 2025 г., достаточная для достижения целевого индикатора, должна составлять 48%. Сформированы 2 сценария прогнозной инвестиционной динамики ДФО.
Инвестиции, Дальний Восток, модель с распределённым
лагом, Национальная программа, прогноз ■ ■ ■
FORECAST OF INVESTMENTS
AND THE NATIONAL PROGRAM
OF THE RUSSIAN FAR EAST DEVELOPMENT
UNTIL 2025
Based on the distributed lag model, the volume of investments in the economy of the Far Eastern Federal District were estimated, needed to achieve the target value of the GRP growth rate of 6% by 2025, reflected in the draft of the National Program of the Russian Far East Development. It is shown that a sufficient investment-GRP ratio in 2025 should be 48 per cent, provided that the fixed structure of investments and GRP is maintained. Two scenarios of investment dynamics of the Far Eastern Federal District are considered.
Investment, Far East, distributed lags model, National program, forecast
Статья подготовлена в рамках проекта ДВО № 18-5-045 «Безопасность и устойчивое развитие Дальнего Востока: трансформация системы пространственного распределения экономических ресурсов в условиях социально-демографических вызовов».
© Белоусова А.В., Исаев А.Г., 2019
ИСАЕВ Артём
Геннадьевич
Кандидат экономических наук, старший научный сотрудник
Институт экономических исследований ДВО РАН, ул. Тихоокеанская, 153, Хабаровск, Россия, 680042
ISAEV Artem
Gennadyevich
Ph.D. in economics, senior researcher
Economic Research Institute FEB RAS,
153, Tikhookeanskaya Street, Khabarovsk, Russia, 680042
isaev@ecrin.ru
Введение
Согласно стратегии экономической безопасности Российской Федерации1, в качестве основных вызовов и угроз устойчивому развитию национальной экономики выступают экспортно-сырьевая модель развития, недостаточный объём инвестиций в реальный сектор и усиление межрегионального неравенства. Нивелирование последней угрозы связывается с приоритетным развитием экономического потенциала удалённых и северных территорий, включая Дальний Восток, а также комплексным развитием транспортной и энергетической инфраструктуры.
Развитие Дальнего Востока объявлено стратегическим приоритетом России в XXI в. и находится в фокусе пристального внимания федерального правительства. За последнее десятилетие создано Министерство по развитию Дальнего Востока и Арктики, принят ряд специальных законов, и внедрён ряд институциональных новаций в отношении макрорегиона [5; 6]. В 2019 г. разработан и ожидает своего принятия проект Национальной программы развития Дальнего Востока2. Основной задачей документа является дополнение и «адаптация» содержания Национальных проектов3 применительно к условиям Дальневосточного макрорегиона.
Проект национальной программы предусматривает ускоренное развитие Дальнего Востока с выходом к 2025 г. на ежегодный темп роста ВРП 6%. Задаваемые параметры экономической динамики выглядят довольно внушительно: так, для сравнения, согласно прогнозу социально-экономического развития РФ до 2024 г., представленному Министерством экономического развития РФ4, темпы роста дальневосточной экономики по базовому сценарию составят 2% к 2020 г. и 3,3% к 2024 г.
При этом разработчиками проекта национальной программы не указываются прогнозные значения темпов роста по годам, так же как и нет указаний и ссылок на прогнозную структуру ВРП по секторам экономики. Помимо этого, отсутствуют оценки потребностей дальневосточной экономики в инвестиционных ресурсах, необходимых для обеспечения целевой региональной динамики. Упоминается лишь о том, что за 2019-2025 гг. в экономику ДФО должно поступить 11,5 трлн рублей инвестиций (против 7 трлн рублей за 2012-
1 Указ Президента РФ № 208 от 13 мая 2017 г. «О стратегии экономической безопасности Российской Федерации на период до 2030 года».
2 https://minvr.ru/press-center/news/22530/
3 Указ Президента РФ № 204 от 7 мая 2018 г. «О национальных целях и стратегических задачах развития Российской Федерации на период до 2024 года».
4 http://economy.gov.ru/minec/activity/sections/macro/prognoz/2019093005
2018 гг.). В качестве перспективных направлений последних указаны нефтегазохимия, авиа- и судостроение, а также традиционные локомотивы роста экономики - добыча полезных ископаемых и транспортный сектор.
Целью настоящего исследования является формализация взаимосвязей между инвестициями в основной капитал и ростом дальневосточной экономики1 и, как следствие, оценка перспективных масштабов капиталовложений, необходимых для обеспечения ускоренного роста макрорегиона.
Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач: 1) определение спецификации и оценка модельных конструкций, связывающих указанные выше показатели, с учётом временных лагов; 2) построение динамической инвестиционной функции посредством выражения инвестиций текущего периода через ВРП и инвестиции предыдущих лет; 3) итеративный расчёт значений перспективных инвестиционных потоков на базе построенной инвестиционной функции посредством организации замкнутого рекурсивного цикла расчётных процедур.
Методика исследования
Региональный экономический рост с точки зрения теории определяется как факторами, формирующими региональный спрос, так и факторами, характеризующими региональное предложение [4; 8; 10]. Механизм формирования основного капитала подразумевает наличие распределённого во времени эффекта, который инвестиции оказывают на производимый при их помощи продукт [7]. Учёт временных лагов в модельных конструкциях, по умолчанию, обуславливает использование динамических моделей с распределённым лагом [2]. Отсутствие достоверных знаний о длительности воздействия инвестиционных ресурсов на региональную экономическую динамику влечётнеобходимостьоценки моделейсбесконечным временным лагом:
Уе = <* + Ь0Х + Ърххр + Ь2хР_2 + з + ■ ■■, (1)
где - - ВРП регион а; х - ин вестиционныересурсы; - время.
Коэффициенты Ь, К = 0...со р^сгд|еп1^ (1), ро сгоег- гггт^, являю-гямульрипликаторами ин-еестициосныл ресхргос. Кдб;аЛз(-я^1^оент б высыпает ве^ногйо величисы к-^врвелчеч]^^1^о)молп типликатора, дающего представление об изменении среднего значения ВРП при единичном изменении лСнёмн исгестпе-й г ескетгиП пнпгон ер^менн^. Гумма гоеН фиц^е;^е'е- Ео^ представляет собой долгосрочный мультипликатор, показывающий изменение ВРП при еди-^^он^изгенепии оо-гре инвестищше каждпмпюменгегржоениспитывающнмсягмодели. Суммы коеффицнтнтов М. кри/'о сс явпяютеяпяпмeжyгочнешн инрблтирионпынк мультипликаторами.
Значения отношений k. коэффициентов при факторных признаках в модели (1) к величине яелгогpнпннсoколг-ипхикатора ^(^зюгают получить представление опесштабгх сснло^^ инвестиций на динамикуВРП (2):
^ = к0* 10096. (2)
1 Макрорегион рассматривается в «старых» границах - до включения в его состав Республики Бурятия и Забайкальского края в 2018 г.
Коэффициент у соответствует з начению результирую щегт ]при;зн)а.1с;а (о, ]Е$]РПЬ р ernoi^ci), которое оненинвиееупонусновиинулевых значений х (капитальных потоков) в текущем и и^дыдущок ошпло^итт^рх;.
Количэетвеннош щитого трэффицеонтов моуола 000 РЭ)ДваРРУе п1)^о(^]^УЕОванр[е Кожа [9], позволиющее пеыейтиот модеве сбовконечнымтвслом низависимьк иеретыенныхимоде-олавевеиоенеслти ггенооов поряола:
ус = <яг(1 -Л) + + Лу^ . (З)
Правомерность использования вышеуказанного преобразования предполагает принятие зредпосылкиобуЗывании в геометрической прогрессии воздействия факторного признака на результатстечениемвремени:
^ = м*, ¿ = о.. оо, (4)
где 0<Ц< 1. .
В рамках наоенящейееагьи соотеоыеение ,Д Р иетериретстуюоел кы1с онижевиевлияиис инвестиций на ВРП региона по мере увеличения давности их привлечения в экономику. Параметр X трактуется как скерость сокрощенио малштара соответствующего влияиыы.
В качестве метода ооличестаенньй oi^fenicei мооело (3) испьлооуетеяобобщОСнныо меоод наименьшихквадеаовв [Р; о0, позвоояющиТ оооелитееатегетертсаедастичность случайных отклоненийл лстовоо1и нроыутстоут теговол ^зивившуиа^ периминоо^.еда обьясняюыцих нефе-менных.
Оценоэ тоеффициентов ^еАе моделиевноцегрессыв (3) ияи подлео^ю^ол подстановка в (3) позволдоопровестицэеоет коэффициентовТмоднти (1(. ^шение относитеиаояог=а-ничения чисел лргов, конорые Р^от ичитыветосс в <селедоеслии,имимлмается эксиероне иэ основе анаолза еаэчений = 0о^се^д^^оо^ти идр ораближеома к нулевому прсдеиу.
Подстановка оценки коэффициента a, полученной по модели (3), в модель (1) при ис-пользовамчикчнеоиоио числа лаоовоРисчавмивчеч гесхождинии мсжд- факсическемизвсчёт-ным значениямиНРП. от^ерэрэооо^^еи^':^воы^)Ц^ раслождеиоо увеошрудается при уиаоидении отклонения числа лагов от бесконечности. В связи с эеим для обисыечеиия положительной верификарии иедечи |-ое с иипольс^емыми в иесыеяюваеио ресуиспоктигноши исрнэшипар0e метра оце ноааодся на тсоттеоледующей формулы:
о
а = С л ^ ы*t-í[ (5)
¿=о
где p - число временных лагов,учитывающихея в исследовании.
Условие 0<Ц<1. обеспечивает сходимость ряда геометрической прогрессии, в силу чего оценка долгосрочного мультипликаторьпри исиоаьзовании преобразования Койка может бытьполучена следующим образом:
т
ССС пс; Са0 и аЦм ко ь0мм2 -к м3 и • = ■ьанЫв. (6)
о
ИГ Л М Е К I С А
. : л,™.- I чЫ-/г™»! АПп*■¿■■¿¿С
шч
а-т
гезевмыи
: -■¿АЩг У ^ у
егаоналис^^ка
ИдеиыиОиоаищоч и сленных знач ений коэф ф щиентовмодели (НОсилкет ся д о статочным уееоииемдля построенияинвестиеиыоыойфуноции:
Х,
уг — а -Ъ1х1_1 —Ь2х,
Г-2
ЪоХ
3ХС-3
Ъо
(7)
Задание текущих значений ВРП региона и знание масштабов инвестиционных потоков за предыдущие периоды позволяют провести итеративный расчёт объёма инвестиций, который необходимо привлечь в экономику для достижения целевых показателей региональной динамики. Последние вводятся в модель вариативно, согласно инерционному и инновационному сценариям. В первом случае определение перспективных значений ВРП базируется на аппрок-симацииего ретроспективнойдинамики ипролонгациитрендовойтраекториина прогнозный период. Второй случай предполагает учёт целевых темпов роста, заданных в проекте Нацио-нальнойпрограммы развитияДальнегоВостокадо2025 г. и наперспективудо 2035 г.
Оценкамодели распределённоголага и прогноз валовых инвестиций в основной капитал
Базой для получения перспективных оценок инвестиционных потоков ДФО до 2025 г., необходимых для достижения целевых темпов роста ВРП макрорегиона, являются данные о динамике ВРП и валовых и отраслевых инвестициях в 2005-2017 г. (табл. 1). Для нивелирования в указанном периоде инфляционных колебаний все используемые в работе данные переведены в сопоставимые цены 2017 г.
Таблица 1
Динамика ВРП и инвестиции в основной капитал ДФО, млрд рублей
Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
ВРП 2 842 2 992 3 273 3 385 3 436 3 669 3 864 3 810 3 775 3 847 3 874 3 886 3 878
Валовые инвестиции 828 847 1 008 1 126 1 206 1 279 1 618 1 426 1 186 1 108 1 070 1 039 1 217
Добыча полезных ископаемых 148 219 233 204 230 214 283 287 323 333 360 349 351
Обрабатывающие производства 28 19 26 44 29 41 46 68 80 71 62 57 77
Производство электроэнергии, газа и воды 124 106 95 8 66 85 134 178 103 98 109 73 67
Строительство 19 26 41 32 33 43 25 22 23 22 22 26 27
Транспорт и связь 237 211 290 409 513 515 658 429 265 191 196 225 354
Прочие (услуги) 137 130 162 252 147 185 223 224 205 219 149 144 129
Источник: www.gks.ru
Увеличение притока инвестиционных ресурсов в дальневосточную экономику в 20052011 гг. сменилось их сокращением в последующем периоде. В 2012-2013 гг. уменьшение инвестиционного потока сопровождалась стагнацией общей экономической динамики. Восстановление положительного тренда капиталовложений произошло лишь в 2017 г., когда последовал резкий рост объёма последних на 17%.
Наибольший удельный вес в отраслевой структуре инвестиций ДФО (за исключением прочих ВЭД) в 2005-2017 гг. приходился на транспорти связь и добычу полезных ископаемых: 29,5% и 24,4%всреднем за период соответственно. Данноеположение дел является ожидаемым, поскольку именно указанные виды экономической деятельности являются ключевыми в структфоВРПДФОв определяют экеодвииесыую доннмр^ макрорегиона.
ВРио диот свавнительный анолиз инвестационнойиедамико позаввдомугоотоокзнывает, что максимальные удельные веса транспорта и связи соответствовали 2009-2010 гг. (42,57%, 40,еУ%,41,03%).Междутем в соодветпувтющий оеевещ долвдобычо поаоетогс 2Скопанм ькв объёмевюсмпающхх в рептондовестацтк, уапротив,В0>1ла близтек миехмальзоэи зоновтию. Сложившаяся ситуация обуславливалась подготовкой к проведению саммита АТЭС во Влади-воссв>5РаПС)12 I". н,как сл5остврс,оерерасхеедеоениемкапитдозхых русурсов сп^етовс^о^^с2с, как транспорт и строительство. Начиная с 2013 г. фиксируется рост доли добычи полезных ископаемых.
Ревроспеетисноядинамика ддльневдссоэнойпсгуомгки иоееж'паююихв нeëптвecд0) ц ий соеодлолапровеоти количественный анализ модели (3) в отношении ДФО в целом и получить следующие оценки коэффициентов (табл. 2).
Таблица 2
Оценки модели авторегрессии (3), построеиной для Дальневостсчного язлрорегиона в целом
Коэффициент Знатение Статистика
0,29 2,14
Я 0,8В 14,10
a (1 - Я) 35Р668,64 4,49
Источник: оценки авторов.
Оцененные парам етры позволяют зсущесивить переход к мод ели (1), рассчитав коэфф и-циенты при лаговых переменных:
-2 т 2043652 О 0,29ия О 0,24и2з1 О 0,20и2з0 О 0,17и2зС о - . (8)
Полученное значение краткосрочного мультипликатора показывает, что 1 рубль инвестиционных ресурсов, вложенный в текущий год, обеспечивает прирост ВРП макрорегиона на 29 копеек в этом же году. Расчёт долгосрочного мультипликатора по формуле (6) показывает, что 1 рубль инвестиционных ресурсов, вложенных в текущий год, в конечном счёте обеспечит рост ВРП федерального округа на 1,71 рубля.
Значения коэффициентов модели (8) при последовательном увеличении временного лага в сопоставлении со значением долгосрочного мультипликатора инвестиций демонстрирует достаточно высокую скорость снижения влияния инвестиционных ресурсов на динамику ВРП
Ж.^г''1 ' N
■ 'да ТЧ*--?^--'-4-?^.-- ■ ■■ V. ■■■„■.„ ■ : Я
, ••. Х'чЗ Г ' ■
егцанапмст^кг»
I ш-ти^
Дальневосточного макрорегиона (рис. 1). В год осуществления инвестиций t они реализуют 17,3% своего долгосрочного влиянионаВРП, в следующийгод - ещё14,3%, и т.д. Таким образом, в течение первых четырёх лет по еле вложения инвестиционных средств реализуется более 60% их влияния.
20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0
I I I
И
^2
М
^5
^6
^7
t-8
t-9
t-10
I
Рис. 1. Масштабы влияния инвестиционных ресурсов на экономическую динамику ДФО Источник: оценки авторов.
На основе полученных оценок становится возможным проведение количественного анализа прогнозной динамики ВРП ДФО исходя из фактических и целевых показателей объёмов инвестиционных ресурсов, указанных в программных документах. В то же время на основе получаемых прогнозных значений ВРП можно рассчитать объёмы инвестиций, необходимые для поддержания соответствующих темпов роста экономики в 2019-2025 гг. Ввиду отсутствия указаний на годовые прогнозные темпы роста ДФО до 2025 г. в проекте Национальной программы авторами были приняты темпы роста, соответствующие постепенной ускоряющейся динамике: 102% в 2020-2021 гг., 103% в 2022-2023 гг., 104% в 2024 г., и, наконец, 106% в 2025 г.
Расчёты с использованием инвестиционной функции (7) показывают, что для обеспечения указанных темпов роста ежегодный объём капиталовложений к 2025 г. должен неуклонно повышаться, а объём инвестиций в 2025 г. должен составлять не менее 220% от уровня 2017 г. (табл. 3). При этом норма капиталовложений к 2025 г. должна составить 48% при условии сохранения сложившейся структуры инвестиций.
Таблица 3
Прогнозные значения инвестиций в основной капитал и ВРП ДФО, млрд рублей
Показатель 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
ВРП 3 901 3 940 4 019 4 099 4 222 4 349 4 523 4 794
Инвестиции 1 074 1 154 1 321 1 380 1 608 1 672 1 881 2 305
Инвестиции / ВРП, % 27,5 29,3 32,8 33,6 38,1 38,4 41,5 48,1
Источник: оценки авторов.
Прогноз отраслевой структуры инвестиций
Полученные выше прогнозные значения валовых инвестиций в основной капитал ДФО предполагают неизменность их структуры вплоть до 2025 г. Следующий этап исследования заключается в оценке экономической динамики Дальневосточного макрорегиона при перераспределении инвестиционных потоков в соответствии с проектом Национальной программы.
Входной массив данных включает объёмы инвестиционных потоков и валовой добавленной стоимости по шести видам экономической деятельности: добыча полезных ископаемых; обрабатывающие производства; производство и распределение электроэнергии, газа и воды; строительство; транспорт и связь; прочие1. Соответствующая выборка организовывается в панельную структуру. Объектами пространственного анализа выступают 9 дальневосточных субъектов РФ. Оценка модели (3) производится с учётом идентификации фиксированных эффектов.
Получение статистически надёжных результатов обеспечивается вариацией числа регионов, учитываемых в модельных конструкциях, соответствующих отдельным видам экономической деятельности2. Результаты оценок представлены в таблице 4.
Таблица 4
Оценки параметров модели (3) для дальневосточных регионов по видам экономической деятельности
Вид деятельности а (1 - X) Ь0 X Я2 п
Добыча полезных ископаемых 3 715,3 (1,36) 0,8 (3,63) 0,71 (8,63) 0,77 6
Обрабатывающие производства 2 523,2 (3,71) 0,46 (2,11) 0,78 (13,3) 0,99 3
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 889,5 (2,88) 0,32 (3,56) 0,78 (15,6) 0,95 9
Строительство 19 698 (7,56) 2,8 (1,84) 0,42 (7,17) 0,96 4
Услуги 4 307 (2,97) 0,63 (2,23) 0,88 (23,7) 0,95 9
Примечания: п - количество регионов, учитываемых в модели; в скобках указана ^статистика. Источник: оценки авторов.
Данные таблицы 4 свидетельствуют о том, что инвестиции в сектор строительства обеспечивают наибольший краткосрочный эффект (Ь0) для его ВДС, который «затухает» с высокой скоростью за ближайшие несколько лет (в первые три года реализуется более 92% их долгосрочного эффекта). Минимальное значение краткосрочного мультипликатора (0,32) фиксируется для производства и распределения электроэнергии, газа и воды. Наиболее продолжительное воздействие инвестиций на ВДС наблюдается в секторе прочих услуг. Здесь в течение первых 5-ти лет реализуется только 47% от эффекта долгосрочного мультипликатора.
1 В составе прочих видов деятельности учтены оптовая и розничная торговля, финансовая деятельность, операции с недвижимым имуществом, государственное управление и обеспечение безопасности, образование, здравоохранение, предоставление прочих коммунальных услуг.
2 Главным, но не единственным критерием включением региона в оцениваемую выборку являлись значения коэффициентов локализации, рассчитываемые по ВДС видов деятельности.
Примечательным фактом является то, что оценки параметров модели (3) в отношении сектора транспорта и связи оказываются незначимыми при любом числе регионов в выборке. Причина данного обстоятельства обнаруживается при графическом сопоставлении динамики инвестиций и ВДС данного сектора (рис. 2).
^^ВДС (строительство) ^^Инвестиции (транспорт и связь) ВДС (транспорт и связь)
Рис. 2. Динамика инвестиции в основной капитал и валовой добавленной стоимости по виду даятельности «Тнонаоортисвязь» (вреоах 2017г.),аардрублой
Источник: составлено по данным www.gks.ru.
К!та ввднаиприсунка 2, валовая добавленная стоимость транспорта и связи характеризуется дол осрочным положительным линейным трендом, в то время как динамика капиталовложений демонстрирует разнонаправленные тенденции с «пиком» в 2011 г. Данное положение дел позволило предположить, что динамика выпуска (ВДС) данного сектора определяется не столько инвестициями (влияющими на пропускную способность), сколько спросом на транспортные услуги.
Содержание проекта Национальной программы в отношении мер привлечения инвестиционных ресурсов в сектор транспорта и связи явилось основанием для выдвижения гипотезы о существовании зависимости между инвестиционными потоками соответствующего сектора и строительства. Инвестиции в транспортный сектор предполагают среди прочего строительство объектов транспортной инфраструктуры (железные и автомобильные дороги, мосты, трубопроводные системы). Как следствие, в эти периоды активизируется и сектор строительства. В случае ДФО хорошо прослеживается сонаправленность динамики инвестиций в основной капитал транспортного сектора и ВДС сектора строительства (рис. 2). Поскольку ВДС и инвестиции в строительном секторе связаны между собой функциональной зависимостью (1), можно предположить, что имеется статистическая зависимость между инвестициями обоих секторов экономики. Количественный анализ парной линейной регрессии между указанными показателями подтвердил наличие статистически значимой связи с учётом годового лага (табл. 5).
Таблица 5
Зависимость инвестиционных потоков в строительство (1пу_СошШ) и транспорт (1пу_Тга^^1) дальневосточных субъектов РФ
Переменная Значение ^статистика
Константа 13128,7 4,09
П Trans ^1 0,043 5,12
R2 = 0,72 D - W = 2,15
Источник: оценки авторов.
Исходя из полученныхрезультатов,прогнозные значенияВДС трднспорта до2025 г. ра-даются экзогенно в соответствии с собственным линейным трендом за 2005-2017 гг. Инвестиции строительства оу^деляютсякргсунма еобглгрнчого долгосроаоогон^удазпвлерзещй и величины капидьлузняжений сектор роёоям
коэффициента регрессии из таблицы 5:
1ПУ_СОПБ1Г1 = Тгепй_1пр_Сопз1г1: + 0,043 ■ 1пр_Тгапз1_1. (9)
Прогноз динамики ВРП в зависимости от структуры отраслевых инвестиций проводится в рамках двух сценариев. По базовому (инерционному) сценарию предполагается, что структура и темпы роста отраслевых инвестиций в основной капитал до 2025 г. соответствуют их трендам, сложившимся в 2005-2017 гг. По программному (инновационному) сценарию темпы роста инвестиций отдельных секторов экономики задаются экспертно с учётом достижения к 2025 г. темпа роста ВРПв6%1.
Инерционный сценарий
Для временных рядов инвестиций шести анализируемых видов деятельности (включая транспортный сектор) проводится количественный анализ параметров сложившихся тенденций. Выбор между линейными и степенными трендами делается по критерию максимизации коэффициента детерминации. Линейный тренд выбран для видов деятельности «добыча полезных ископаемых» и «производство и распределение электроэнергии, газа и воды». Для всех прочих видов деятельности тренд аппроксимирован степенной функцией. Результаты оценок динамики валовых инвестиций и суммарного объёма ВДС секторов экономики представлены в таблице 6.
Таблицаб
ПрогнозныезначенияваловыхинвестицийиВДС ДФО,млрд рублей
Показатель 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2025/ 2017,%
Инвестиции 890 896 954 959 964 968 972 975 979 109,9
вдс 3 645 3 771 3 828 3 905 3 972 4 030 4 086 4 147 4 207 115,4
Темп роста ВДС, % 100,4 103,4 101,5 102 101,7 101,4 101,3 101,4 101,4
Инвестиции / ВДС, % 24,4 23,78 24,9 24,5 24,2 24 23,7 23,5 23,2
Источник: расчёты авторов.
Как видно из таблицы 6, сохранение отраслевых инвестиционных трендов ДФО, сложившихся в 2005-2017 гг., приведёт к закреплению до 2025 г. среднегодовых темпов роста ВРП макрорегиона в интервале 101,3-101,4%. Относительно высокие значения темпов роста в 2020-2021 гг. связаны с реализацией накопленного эффекта предшествующих инвестиций, главным образом в секторе добычи полезных ископаемых. Следует отметить, что сокращающиеся темпы прироста ВДС в данном секторе на фоне линейно повышающегося тренда инвестиций могут свидетельствовать о наличии эффекта убывающей отдачи от капиталовложе-
1 В обоих сценариях задаётся одинаковый экзогенный темп роста ВДС сектора транспорта и связи.
ний. Как демонстрируют полученные оценки, норма накоплений при данном сценарии имеет тенденцию к снижению по сравнению с уровнем 2017-2019 гг. Очевидно, что инерционный сценарий не обеспечит какого-либо близкого приближения темпов роста ВРП ДФО 2025 г. к уровню, указанному в проекте Национальной программы в качестве целевого ориентира.
Программный сценарий
Очевидно, что достижение темпов роста ВРП ДФО к 2025 г. на уровне 6% потребует ускоренного роста капиталовложений в ряде секторов экономики. Поскольку, как уже было отмечено выше, проект Национальной программы не отражает перспективной структуры и динамики инвестиций по секторам экономики, темпы роста капиталовложений по всем видам деятельности для 2020-2025 гг. задавались экзогенно (табл. 7).
Таблица 7
Экспертные оценки темпов роста инвестиций по видам деятельности ДФО, %
Виды деятельности 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Добыча полезных ископаемых 104 105 108 110 110 112
Обрабатывающие производства 120 120 130 130 125 125
Производство и распределение электроэнергии, газа и воды 101 101 102 102 103 103
Строительство 105 110 110 112 112 115
Транспорт и связь 105 110 115 120 125 130
Прочие (услуги) 101 101 103 103 104 104
Источник: оценки авторов.
Логика выбора данных таблицы 7 заключалась в следующем. Темпы роста инвестиций добывающей промышленности связываются с освоением новых месторождений, проведением геологоразведочных работ. Более высокие темпы роста по сравнению с инерционным сценарием обуславливаются присутствием эффекта убывающей отдачи, когда для поддержания заданной динамики отрасли возрастают потребности в инвестиционных ресурсах. Форсированные темпы роста инвестиций по видам деятельности «обрабатывающие производства» и «транспорт и связь» обусловлены перспективами реализации крупных проектов в сфере нефтегазохи-мии, а также расширением пропускной способности транспортной инфраструктуры. Динамика инвестиций в секторе строительства без учёта влияния транспортного сектора обусловлена перспективными проектами в обрабатывающей промышленности. Наконец, предполагается, что темпы роста инвестиций сектора услуг будут обусловлены расширением потребительского спроса населения ДФО как результата общего экономического роста, вызванного инвестиционной активностью. Вариант динамики инвестиций по отраслям экономики, предложенный в таблице 7, приводит к достижению темпов роста ВРП ДФО в 2025 г. на уровне 6% (табл. 8).
Сравнение таблиц 7 и 8 показывает, что объём инвестиций в основной капитал в 2025 г., необходимый для обеспечения 6% годовых темпов роста ВРП ДФО, должен почти вдвое превышать уровень 2017 г. При этом масштабы инвестиций должны увеличиваться ежегодно с темпами, превышающими темпы роста ВРП Дальневосточного макрорегиона, таким образом, чтобы обеспечить норму капиталовложений к 2025 г. на уровне порядка 37%. Нетрудно заметить, что эта норма существенно ниже той, которая получена в базовом сценарии.
Таблица 8
Прогнозные значения валовых инвестиций и ВДС ДФО, млрд рублей
Показатель 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2025 / 2017, %
Инвестиции 890 895 953 990 1 048 1 147 1 287 1 479 1 750 196,6
вдс 3 645 3 771 3 828 3 915 4 011 4 131 4 296 4 507 4 776 131
Темп роста ВДС, % 100 103,4 101,5 102,2 102,4 103 103,9 104,9 105,9
Инвестиции / ВДС, % 24,4 23,7 24,9 25,2 26,1 27,7 29,9 32,8 36,6
Источник: расчёты авторов.
Очевидно, что 6%-ный рост ВРП к 2025 г. могут обеспечить иные комбинации отраслевых темпов роста инвестиций. Капиталовложения в сектор обрабатывающей промышленности оказывают сами по себе довольно незначительный эффект на конечный ВРП макрорегиона ввиду невысокого удельного веса данных отраслей в структуре дальневосточной экономики. Наиболее существенный отклик прогнозные темпы роста ВРП оказывают инвестиции в основной капитал добывающего сектора. Это определяется как доминирующей ролью последнего в структуре ВРП ДФО, так и параметрами его отраслевой инвестиционной функции. Инвестиции второго по значимости сектора экономики - транспорта и связи - проявляют своё действие лишь опосредовано - через динамику инвестиций сектора строительства. Удельный вес последнего в структуре ВРП ДФО может значительно повышаться в периоды осуществления крупномасштабных строек, прежде всего инфраструктурных. На это указывает высокое значение краткосрочного мультипликатора инвестиций. Как результат, ввиду завершения очередной фазы строительства крупных проектов на Дальнем Востоке темпы роста ВРП ДФО после 2025 г. могут существенно снизиться.
Заключение
Обеспечение устойчивых темпов роста экономики ставится одним из условий обеспечения национальной экономической безопасности, равно как и приоритетное развитие периферийных районов страны, коим является и Дальний Восток. В настоящей работе дана оценка возможностей экономики ДФО по достижению целевого значения темпа роста ВРП, задаваемого проектом Национальной программы развития Дальнего Востока до 2025 г. При помощи модели с распределённым лагом были оценены основные параметры инвестиций в основной капитал - величины краткосрочного, промежуточных и долгосрочного мультипликаторов, а также скорость «затухания» во времени эффекта, обеспечиваемого инвестициями по отношению к величине текущего и перспективного ВРП.
Модель, оцененная по значениям валовых инвестиций и ВРП, показала, что в условиях сложившейся за последние 15 лет структуры капиталовложений для достижения целевых значений экономической динамики дальневосточной экономики, указанных в Национальной программе, норма инвестиций должна быть доведена до 48% к 2025 г.
Более правдоподобные прогнозные оценки предполагают вариацию отраслевой структуры инвестиций в течение прогнозного периода. Авторами были оценены модели с распределёнными лагами для отдельных секторов экономики и получены отраслевые оценки инвестиционных параметров, которые позволили прогнозировать значения ВРП ДФО как сумму валовых добавленных стоимостей отраслей экономики. При этом было выявлено, что динамика ВДС сектора
транспорта и связи не демонстрирует статистически значимую зависимость от объёма инвестиций. Это позволило сделать предположение о независимости динамики ВДС от величины инвестиций и положить данный факт в основу двух сценарных прогнозов динамики ВРП ДФО.
В рамках первого (базового) сценария предполагалось, что прогнозная динамика отраслевых инвестиций в основной капитал следует собственным трендам, сложившимся в 20052017 гг. При данных условиях прогнозный годовой темп роста ВРП в 2025 г. составит порядка 1,5%. По второму (программному) сценарию авторами экспертно были заданы темпы роста инвестиций по отраслям экономики, которые приводят к темпу роста ВРП на уровне 6% к 2025 г. Примечательным результатом является то, что требуемая норма капиталовложений к 2025 г. существенно ниже, чем при оценке по агрегированным объёмам инвестиций и ВРП. К такому результату привел учёт отраслевой структуры инвестиций, а также межотраслевых связей между инвестициями в секторе строительства и секторе транспорта и связи.
Конечно, полнота учёта межрегиональных связей в настоящей модели далека от совершенной. В частности, очевидно, что заметное влияние на динамику ВДС в секторе строительства оказывают масштабные стройки, как текущие, так и перспективные, новых предприятий нефтегазохимического комплекса. С учётом того, что в настоящее время суммарный объём инвестиций в заявленные проекты составляет более 2 трлн рублей1, их явный учёт в динамике секторов обрабатывающей промышленности и строительства позволил бы сделать прогнозную модель ещё более реалистичной. Частично это обстоятельство было учтено, хоть и несколько однобоко, в «форсированном» росте инвестиций обрабатывающего сектора в рамках программного сценария.
В целом можно сделать вывод о том, что достижение целевых темпов экономического роста в случае Дальнего Востока представляется вполне реалистичным в перспективе до 2025 г. Более того, норма накопления, превышающая 40%, уже достигалась в 2010-2011 гг., в период крупномасштабного инфраструктурного строительства. Этот период характеризовался высоким удельным весом в ВРП сектора строительства. Впрочем, эффект от его расширения был хотя и значительным, но весьма скоротечным, что и продемонстрировали оценки параметров его инвестиционной функции. Масштабные инфраструктурные инвестиции практически не повлияли на изменение технологической структуры промышленности Дальнего Востока, а следовательно, не могли являться гарантией усиления экономической безопасности макрорегиона. В связи с этим есть основанная полагать, что ожидаемый масштабный приток инвестиций в обрабатывающий сектор усилит не только краткосрочное воздействие на экономическую динамику, но и послужит основой для усложнения технологической структуры дальневосточной экономики, которая, в свою очередь, придаст новые импульсы долгосрочному экономическому развитию.
Список литературы
1. Белоусова А.В., Исаев А.Г. Инвестиции и экономический рост: случай Дальнего Востока // Журнал новой экономической ассоциации. 2018. № 2. С. 164-170.
2. Гликман Н. Эконометрический анализ региональных систем. М.: Прогресс, 1980. 210 с.
3. Зарецкая В.Г., Осиневич Л.М. Оценка влияния инвестиций на размер валового регионального продукта (на примере Курской области) // Региональная экономика: теория и практика. 2010. № 46. С. 14-18.
4. Изард У. Методы регионального анализа: введение в науки о регионах. М.: Прогресс, 1966. 659 с.
1 В настоящее время ведётся строительство Амурского газоперерабатывающего завода. Также были заявлены намерения о начале строительства в ближайшее время Амурского газохимического комплекса (Амурская область), завода минеральных удобрений (Приморский край), заводов по сжижению природного газа «Владивосток-СПГ» и «Дальневосточный СПГ» (Хабаровский край).
5. Минакир П.А. Ожидания и реалии политики «поворота на Восток» // Экономика региона. 2017. Т. 13. № 4. С. 1016-1029. DOI: 10.17059/2017-4-4
6. Минакир П.А., Прокапало О.М. Дальневосточный приоритет: инвестиционно-институциональные комбинации // Журнал новой экономической ассоциации. 2018. № 2. С. 146-155.
7. Gould J. The Use of Endogenous Variables in Dynamic Models of Investment // The Quarterly Journal of Economics. 1969. Vol. 83. № 4. Pp. 580-599.
8. Harris R. Models of Regional Growth: Past, Present and Future // Journal of Economic Surveys. 2011. Vol. 25. № 5. Pp. 913-951. DOI: 10.1111/j.1467-6419.2010.00630.x
9. KoyckL.M. Distributed Lags and Investment Analysis. Contributions to Economic Analysis, IV. Amsterdam: North Holland Publishing Company, 1954. 111 p.
10. Richardson H.W. Regional Economics. Urbana: University of Illinois Press, 1979. 405 р.
References
1. Belousova A.V., Isaev A.G. Investment and Economic Growth: The Case of the Russian Far East. Zhurnal Novoy ekonomicheskoy assotsiatsii [The Journal of the New Economic Association]. 2018. No. 2. Pp. 164170. (In Russian)
2. Glickman N. Econometric Analysis of Regional Systems: Explorations in Model Building and Policy Analysis. Moscow, 1980. 210 p. (In Russian)
3. Zaretskaya V.G., Osinevich L.M. Estimation of Investment Impact on Kursk Oblast' GDP. Regionalnaya ekonomika: teoriyaipraktika [Regional Economy: Theory and Practice]. 2010. No. 46. Pp. 14-18. (In Russian)
4. Isard W. Methods of Regional Analysis: An Introduction to Regional Science. Moscow, 1966. 659 p. (In Russian)
5. Minakir P.A. Expectations and Realities of the «Focusing on the East» Policy. Ekonomika regiona [Economy of Region]. 2017. No. 4. Pp. 1016-1029. DOI: 10.17059/2017-4-4 (In Russian)
6. Minakir P.A., Prokapalo O.M. Far East-Priority: Combinations of Investment and Institutes. Zhurnal Novoy ekonomicheskoy assotsiatsii [The Journal of the New Economic Association]. 2018. No. 2. Pp. 146-155. (In Russian)
7. Gould J. The Use of Endogenous Variables in Dynamic Models of Investment. The Quarterly Journal of Economics. 1969. Vol. 83. No. 4. Pp. 580-599.
8. Harris R. Models of Regional Growth: Past, Present and Future. Journal of Economic Surveys. 2011. Vol. 25. No. 5. Pp. 913-951. DOI: 10.1111/j.1467-6419.2010.00630.x
9. Koyck L.M. Distributed Lags and Investment Analysis. Contributions to Economic Analysis, IV. Amsterdam: North Holland Publishing Company, 1954. 111 p.
10. Richardson H.W. Regional Economics. Urbana: University of Illinois Press, 1979. 405 р.
■ ■ ■
Для цитирования:
Белоусова А.В., Исаев А.Г. Прогнозная динамика инвестиций в условиях реализации Национальной программы развития Дальнего Востока до 2025 года // Регионалистика. 2019. Т. 6. № 6. С. 36-49. DOI: 10.14530/reg.2019.6.36 For citing:
Belousova A.V., Isaev A.G. Forecast of Investments and the National Program of the Russian Far East Development until 2025. Regionalistica [Regionalistics]. 2019. Vol. 6. No. 6. Pp. 36-49. DOI: 10.14530/reg.2019.6.36 (In Russian)
