CC BY
317
Сергей Иванович Крылов
Кандидат экономических наук, доцент кафедры бухгалтерского учета и аудита в промышленности Уральского
государственного экономического
ПРОГНОЗИРОВАНИЕ СОСТОЯНИЯ И ДВИЖЕНИЯ
ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА
Процесс управления финансами является важнейшей составляющей деятельности хозяйствующего субъекта. В современных условиях обеспечение оптимального управления финансами хозяйствующих субъектов еще более актуально, поскольку их значительная часть находится в кризисном состоянии, обусловленном трудностями формирования рыночных отношений, конечной целью которого может выступать оптимизация состава и структуры финансовых, или, точнее, финансово-инвестиционных, механизмов этих хозяйствующих субъектов. Основой же рационального управления финансовыми ресурсами хозяйствующего субъекта следует считать их правильное планирование, а значит, и прогнозирование, так как прогноз после оценки и принятия может служить базовым допущением в планировании.
Действительно, учитывая, что финансовое состояние хозяйствующего субъекта есть состояние его финансовых ресурсов, т.е. фондов денежных средств, механизм управления которыми является одной из составляющих финансово-инвестиционного механизма этого хозяйствующего субъекта, а изменение финансового состояния, т.е. состояния финансовых ресурсов, или денежных фондов, реализуется через движение последних, оказывая тем самым воздействие на механизм управления денежными отношениями хозяйствующего субъекта, являющийся другой составляющей его финансово-инвестиционного механизма, целевой подход к прогнозированию состояния и движения финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, направленный на обеспечение улучшения его финансового состояния в перспективе, может рассматриваться как инструмент оптимизации состава и структуры финансово-инвестиционного механизма данного хозяйствующего субъекта. Естественно, практическое применение этого инструмента требует использования соответствующих методов математического моделирования.
В этой связи особый интерес представляет разработка методов прогнозирования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта на основе синтезированной финансовой информации бухгалтерского баланса. В последнее время опубликован ряд (преимущественно зарубежных) методик
финансового прогнозирования на предприятии, в том числе на основе баланса, отражающих принятую на современном этапе концепцию прогнозирования состояния и движения финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Однако эти методики имеют ряд серьезных недостатков: они трудоемки, зависимы от предположения об объеме продаж и недостаточно точны. Поэтому необходима новая концепция, позволяющая на основе бухгалтерского баланса и некоторых необходимых дополнительных сведений (финансовых результатов, данных по акциям в случае хозяйствующего субъекта акционерного типа и т.д.) прогнозировать как состояние, так и движение финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. Ее основу должны составить методы прогнозирования, свободные от перечисленных выше недостатков: достаточно точные, не слишком трудоемкие, пригодные для всех видов хозяйствующих субъектов.
Предлагаемая концепция прогнозирования финансовых ресурсов отличается универсальностью, обеспечивает совместное использование двух основных направлений финансового анализа: аналитических коэффициентов и финансовых потоков, связывающих основные характеристики состояния и движения финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, и объединяет разработанные автором методы:
1) корректировки значений аналитических коэффициентов;
2) корректирующих финансовых потоков.
Информационной базой служат данные бухгалтерского баланса на конец отчетного периода и необходимые дополнительные сведения. Бухгалтерский баланс подвергается реклассификации (перегруппировке) с целью достижения его полного соответствия схеме кругооборота финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта. На основе этой информации формируется система аналитических коэффициентов, характеризующих имущественное положение, платежеспособность и ликвидность, финансовую устойчивость и деловую активность хозяйствующего субъекта. Названные коэффициенты должны удовлетворять такие требованиям, как практическая значимость и способность составлять с учетом балансовых равенств систему уравнений.
Метод корректировки значений аналитических коэффициентов состоит в следующем.
1. На основе исходных данных реклассифицированного баланса и дополнительных сведений рассчитывают значения аналитических коэффициентов.
2. Производится корректировка значений одного или нескольких аналитических коэффициентов в случае их неудовлетворительности. Следует отметить, что такая корректировка возможна и путем изменения (улучшения) рейтинга хозяйствующего субъекта, если он рассчитывается. В этом случае корректировка может проводиться двумя методами: подгонкой значений коэффициентов под желаемый рейтинг или заданием необходимого рейтинга непосредственно и расчетом на его основе значений аналитических коэффициентов. Итог корректировки - изменение названных коэффициентов.
3. Задается начальное условие, т.е. наиболее устойчивый или предсказуемый параметр, характеризующий финансовые ресурсы и имеющийся в исходных данных (как в реклассифицированном балансе, так в и дополнительных сведениях).
4. Исходя из измененных значений аналитических коэффициентов и начального условия решается система уравнений,
решением которой выступают прогнозные данные по финансовым ресурсам (реклассифицированный баланс и дополнительные сведения) с улучшением финансового состояния хозяйствующего субъекта.
5. Вычитанием из прогнозного реклассифицированного баланса исходного получается таблица прогнозных чистых финансовых потоков по статьям бухгалтерского баланса.
Прогнозирование возможно на любой временной интервал.
Изложенный метод, блок-схема которого представлена на рис.1, позволяет прогнозировать состояние финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта на основе бухгалтерского баланса и некоторых дополнительных сведений и создает информационную базу для прогнозирования движения финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта в рамках внутрифирменного кругооборота средств, выраженного через финансовые притоки и оттоки.
Рис. 1. Метод корректировки значений аналитических коэффициентов
Этому и посвящен метод корректирующих финансовых потоков, который состоит в следующем.
1. Формируется информационная база для последующих расчетов, в которую входят прогнозные чистые финансовые потоки по статьям реклассифицированного баланса и прогнозные дополнительные сведения (финансовые результаты, дивиденды и т.д.), являющиеся финансовыми потоками по своей экономической природе. Следует отметить, что для финансовых потоков по статьям баланса справедливы соотношения:
К = Н + П - О ; (1)
1111? 4 '
ЛФ . = К. - Н. = П - О., (2)
I I I I 1~
где К. - прогнозное значение (на конец прогнозируемого периода) /-й
статьи реклассифицированного баланса;
Н/ - исходное значение (на начало прогнозируемого периода) /-й
статьи реклассифицированного баланса;
П. - прогнозируемое поступление средств по /-й статье
реклассифицированного баланса (финансовый приток) за период;
О/ - прогнозируемое выбытие средств по /-й статье
реклассифицированного баланса (финансовый отток) за период;
АФ/ - прогнозируемое изменение /-й статьи реклассифицированного баланса за период (чистый финансовый поток).
2. Составляется система уравнений, взаимоувязывающая прогнозные дополнительные сведения, прогнозные чистые финансовые потоки, а также финансовые притоки и оттоки по статьям реклассифицированного баланса в рамках математической модели, отражающей движение финансовых ресурсов в пределах хозяйствующего субъекта.
3. Задаются начальные условия, так как число неизвестных превышает число уравнений, - значения наиболее предсказуемых финансовых притоков или оттоков.
4. Согласно прогнозным дополнительным сведениям, прогнозным чистым финансовым потокам по статьям реклассифицированного баланса и начальным условиям решается система уравнений. Ее решения - прогнозные финансовые притоки и оттоки по статьям реклассифицированного баланса.
Блок-схема метода корректирующих финансовых потоков изображена на рис. 2.
Рис. 2. Метод корректирующих финансовых потоков
Итогом применения метода корректирующих финансовых потоков является прогноз движения финансовых ресурсов в рамках хозяйствующего субъекта за период, позволяющий скорректировать его финансовое состояние в лучшую сторону. Он может быть представлен в виде таблицы.
При изменении финансового состояния хозяйствующий субъект несет определенные затраты, связанные с обеспечением движения финансовых ресурсов, которое ведет к оптимизации структуры баланса.
Прогнозные финансовые потоки можно рассчитать и без предположения об изменении финансового состояния хозяйствующего субъекта, т.е. при сохранении имеющихся значений аналитических коэффициентов могут быть лишь изменены задаваемые при расчете начальные условия. Поэтому следует учитывать дополнительные затраты, обусловленные изменением структуры баланса и отражающие дополнительное движение финансовых ресурсов, приводящее к улучшению финансового состояния хозяйствующего субъекта по сравнению с прогнозным вариантом без его улучшения (изменения) при равных начальных условиях. Возникновение дополнительных затрат приводит с снижению чистой прибыли хозяйствующего субъекта.
Важнейшей целью деятельности любого хозяйствующего субъекта является максимизация прибыли при эффективном использовании капитала, поэтому возникает необходимость в выработке условия, связанного с осуществлением на практике изменения (улучшения) финансового состояния хозяйствующего субъекта, ведущего к оптимизации структуры баланса.
Пусть имеются расчетные данные за базисный период и два варианта прогноза на будущий период: первый вариант - связанный с изменением финансового состояния хозяйствующего субъекта и второй вариант - без его изменения при равных начальных условиях. Кроме того, имеются данные по следующим показателям: выручка от продаж (объем продаж), затраты на производство и реализацию продукции и сумма налогов.
При реализации на практике прогнозного варианта с изменением (улучшением) финансового состояния по сравнению с реализацией прогнозного варианта без его изменения при равных начальных условиях будет происходить ряд процессов:
1. Возможное возникновение изменения выручки от продаж (объема продаж).
2. Возможное возникновение изменений сумм затрат и налогов:
а) за счет возникновения дополнительных затрат, связанных с осуществлением мероприятий по улучшению финансового состояния;
б) за счет возможных изменений затрат на производство и реализацию продукции и суммы налогов в результате изменения (улучшения) финансового состояния.
Таким образом, в результате изменения финансового состояния хозяйствующего субъекта получаются дополнительная выручка и дополнительная сумма затрат и налогов. Очевидно, что изменение финансового состояния принесет экономический эффект хозяйствующему субъекту или, по крайней мере, не нанесет ему ущерба только в том случае, когда дополнительная сумма затрат и налогов не превысит дополнительной выручки. Данное утверждение может рассматриваться как условие эффективности мероприятий по изменению (улучшению) финансового состояния хозяйствующего субъекта. В случае, когда начальные условия, закладываемые в прогноз, не отличаются от соответствующих данных базисного периода, необходимо сопоставление соответствующих базисных и прогнозных показателей.
На основании прогнозных финансовых потоков могут быть разработаны конкретные мероприятия по улучшению финансового состояния хозяйствующего субъекта, которые станут фундаментом его финансовой стратегии на прогнозируемый период.
Основными направлениями использования на практике предлагаемой концепции прогнозирования финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта являются:
1) антикризисное управление обанкротившимися предприятиями и предприятиями, находящимися в предбанкротном состоянии той или иной степени тяжести;
2) обеспечение улучшения инвестиционной привлекательности предприятий.
Методологический подход в обоих случаях один и тот же, разница состоит лишь в значениях аналитических коэффициентов и начальных условий.
В заключение отметим, что на основе метода корректировки значений аналитических коэффициентов и метода корректирующих финансовых потоков была написана компьютерная программа «Прогнозирование финансовых ресурсов», связанная с анализом и прогнозированием состояния и движения финансовых ресурсов производственных предприятий, имеющая два варианта: первый - для предприятий акционерного типа и второй - для неакционерных предприятий. Программа позволяет на основе расчета соответственно 21 и 20 важнейших показателей имущественного положения, платежеспособности и ликвидности, финансовой устойчивости и деловой активности осуществлять анализ финансового состояния предприятия, прогнозировать реклассифицированный бухгалтерский баланс и дополнительные сведения (финансовые результаты и данные по акциям (в первом варианте)), чистые финансовые потоки, а также финансовые притоки и оттоки по статьям этого баланса.
Прогнозирование баланса производится путем непосредственной корректировки значений аналитических коэффициентов.
После определения желаемых значений аналитических коэффициентов производится расчет прогнозных реклассифицированного баланса и дополнительных сведений на основе выбранных начальных условий, к которым относятся предполагаемые значения наиболее стабильных статей: собственного капитала, или долгосрочных обязательств, или задолженности по коммерческому кредиту, или краткосрочных кредитов и займов, или объема продаж. Сравнение рассчитанного прогнозного баланса и исходного баланса приводит к формированию таблицы прогнозных чистых финансовых потоков, показывающей, как из исходного баланса получить прогнозный.
Далее, исходя из прогнозных чистых финансовых потоков по статьям реклассифицированного баланса и прогнозных дополнительных сведений, с учетом соответствующих начальных условий, к которым относятся некоторые наиболее предсказуемые финансовые притоки и оттоки, рассчитывают прогнозные финансовые притоки и оттоки по статьям реклассифицированного бухгалтерского баланса предприятия.
Опираясь на результаты расчетов, можно переходить к разработке предложений по формированию целевой финансовой стратегии хозяйствующего субъекта, направленной на улучшение его финансового состояния.
Компьютерная программа прошла успешную апробацию на ряде предприятий Екатеринбурга.
