CC BY
20
довательских институтов, взаимосвязанных в процессе создания добавочной стоимости. Но кластер - это еще и инструмент повышения конкурентоспособности территорий и отраслевых комплексов. Кроме того, необходимо учитывать, что развивать кластер в отрыве от развития региона в целом неэффективно [7-9].
Очевидно, что стратегия развития региональной экономики, направленная на содействие притоку инвестиций и смещению акцентов со старой отраслевой экономики на экономику, функционирующую на основе развития и интеграции промышленных кластеров, является своего рода решением проблемы социально-экономического неравенства регионов. Успешно функционирующие и быстро расширяющиеся крупные и средние предприятия, являющиеся ядром кластера, оказывают благотворное влияние на среду, в которой они размещаются.
1. Портер М. Конкуренция: пер. с англ. М., 2005.
2. Баранчеев В. // Проблемы теории и практики управления. 1998. № 5. С. 85-90.
3. Горбачев А.И. Стратегия развития промышленности регионов. М., 2000.
4. Осипов А.К. // Проблемы региональной экономики. 2000. № 5/7. С. 58-90.
5. Стратегические направления регионального развития Российской Федерации: материалы Всерос. науч.-практ. конф. Омск, 1999.
6. Цихан Т.В. // Теория и практика управления. 2003. № 5. С. 32-39.
7. Корняков В.И. // Россия в актуальном времени-пространстве. М.; Волгоград, 2000.
8. Пайденов П.Д. // Менеджмент: теория и практика. 1999. № 2. С. 61-68.
9. Узяков М.П. Трансформация российской экономики и возможности экономического роста. М., 2000.
Поступила в редакцию 4.02.2007 г.
ПРОЕКТНОЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ БАНКА КАК ФАКТОР РАЗВИТИЯ НАЦИОНАЛЬНОЙ ЭКОНОМИКИ
Д.С. Семилетов
Semiletov D.S. Designed financing of banks as a factor of national economy growth. The article notes that today’s state of Russian banks allows considering them being the institution capable of being the initiator and the executor of designed financing. The first step should be the elaboration of the complex programme which could allow banks to reduce their risks in this kind of crediting and to choose correctly the investment project.
Современное состояние национальной экономики переживает серьезные по глубине и масштабам преобразования.
Происходящие изменения в российской экономике формируют и новые подходы к такой проблеме, как проектное финансирование.
Необходимость активного использования потенциальных возможностей и ресурсов банковской системы для развития экономики страны, переориентация кредитной политики на реальный сектор экономики обусловили развитие инвестиционного кредитования как формы реализации долгосрочной политики коммерческих банков.
Банки активно осуществляют проектное
финансирование (ПФ) сектора экономической инфраструктуры, и, прежде всего, инвестиционных проектов с высокой коммерческой эффективностью.
Во многих промышленных странах сектор экономической инфраструктуры переживает серьезный кризис, что является отражением кризисных процессов в системе государственных финансов. Поэтому актуальным является вопрос активизации поиска путей преодоления кризисных явлений, в том числе за счет прямого привлечения финансовых ресурсов коммерческих банков.
Поиск новых, нестандартных направлений активизации процессов инвестирования требует решения исходной задачи - оценки
инвестиционной привлекательности объектов приложения капитала.
Проектное финансирование отличается от обычного банковского кредитования лить способами, методами и формами обеспечения.
Поэтому освоение отечественными банками технологий ПФ может быть особенно полезным в силу того, что кредитование реальных инвестиций в условиях России сопряжено с особенно высокими рисками. А лимит традиционного обеспечения (залог имущества) у многих российских предпри-ятий-заемщиков уже исчерпан.
Поэтому происходящие изменения именно сейчас требуют изучения и уточнения научных представлений о банке как институте эффективного проектного финансирования субъектов экономики России.
Социально-экономическое развитие
страны во многом зависит от проводимой инвестиционной политики. Ее эффективность определяет возможности стабилизации отраслей и обеспечения экономического роста. Постепенное создание более благоприятных условий для долгосрочного инвестирования существенно повышает в этом роль проектного финансирования.
Слабость государственной поддержки инвестиций на федеральном уровне еще более усиливает потребность перенесения центра тяжести формирования многих аспектов благоприятного инвестиционного климата на субъектов экономики и, прежде всего, на банки.
Главная цель инвестиционной политики -обеспечить устойчивое социально-экономическое развитие страны, региона, предприятия, а средством для достижения цели является создание среды, благоприятной для инвестирования различных проектов реальной экономики, изыскание инвестиционных ресурсов и эффективное их использование.
Достижение поставленной цели возможно через создание хозяйственного механизма согласования национальных, региональных и отраслевых интересов, определение четких приоритетов в развитие проектного финансирования.
Анализ изменений структуры пассивов банка, сгруппированных по источникам средств, за последние годы позволяет говорить, по крайней мере, о целом ряде закономерностей.
Прежде всего, закрепилась тенденция к опережающему увеличению остатков на счетах физических лиц. На наш взгляд, это происходит благодаря высоким темпам роста денежных доходов населения, сдвигам в сберегательном поведении домашних хозяйств и частичному восстановлению доверия к банковской системе. Остатки на счетах физических лиц выросли. Вклады населения устойчиво заняли место основного источника формирования ресурсной базы банковского сектора в целом.
При рассмотрении изменений в структуре пассивов обращает на себя внимание уменьшение роли остатков средств предприятий и организаций на расчетных, текущих и прочих счетах в формировании ресурсной базы коммерческих банков. Несмотря на улучшение хозяйственной конъюнктуры и финансовых результатов деятельности большинства предприятий, особенно в экспортноориентированных отраслях, удельный вес этого источника пассивов коммерческих банков снизился.
Эти факты свидетельствуют об изменении финансовой стратегии части предприятий.
Кроме того, это косвенно говорит и о том, что часть инвестиционных ресурсов по-прежнему направляется предприятиями в экономику через каналы трансграничного оказания финансовых услуг, минуя отечественный банковский сектор.
Также возросла устойчивость ресурсной базы банков. Произошло это вследствие опережающей динамики остатков на срочных и сберегательных счетах физических лиц. Эмпирически установлено, что в условиях относительной макроэкономической и политической стабильности неснижаемые остатки на счетах населения в коммерческих банках держатся на более высоком уровне по сравнению с остатками на счетах предприятий и организаций. Эффект «стадного поведения» вкладчиков проявляется лишь в случае угрозы (реальной или созданной слухами) краха финансового рынка и банковской системы. В настоящее время в России наблюдается процесс постепенного восстановления доверия вкладчиков к институтам финансового посредничества, следовательно, происходит рост неснижаемых остатков.
Структура активных операций российских коммерческих банков все больше при-
ближается к общемировым стандартам, хотя по своим объемам их активы, не считая Сбербанк и ряд крупнейших банков, остаются незначительными. Преобладающим направлением вложений кредитных организаций стали банковские ссуды. Второе место по значению заняли приобретаемые банками ценные бумаги.
По завершении этапа реструктуризации российский банковский сектор вступил в полосу высоких темпов кредитования предприятий и населения.
Вместе с тем наращивание совокупного кредитного портфеля сдерживается, на наш взгляд, сложившимся уровнем рисков в российской экономике, дефицитом устойчивых пассивов и снижением доходности операций по кредитованию. Капитальная база российских банков слишком узка для того, чтобы в полном объеме выполнять установленные Банком России пруденциальные нормы и требования. Именно по этой причине качество выдаваемых кредитов искусственно завышается. В этой связи упреки в адрес российских банков по поводу недостаточных объемов кредитования не всегда оправданы.
Сегодня в России рынок, где мобилизация капитала происходит посредством инвестиционных проектов, стал активно развивающимся сегментом российского инвестиционного рынка. При этом российские коммерческие банки остаются наиболее активными участниками этого рынка, используя инвестиционный кредит в качестве наиболее распространенной формы банковского финансирования инвестиционных проектов.
Происходит все большее смещение в сторону инвестиционного кредитования
крупных российских хозяйствующих субъектов, основными конкурентными преимуществами которых являются: меньшие ставки, большие сроки и большие масштабы заимствований. Разрыв между процентными ставками по кредитам и займам, привлекаемым на внешнем и внутреннем рынках, по нашим оценкам, составляет до 4-5 % пунктов.
Учитывая приведенные выше оценки ситуации, в которой приходится работать российским банкам, хотелось бы остановиться на конкретных проблемах, решение которых может значительно повысить эффективность инвестиционного кредитования в банковской системе России.
При проектном финансировании в России часто необходимо кредитовать вновь созданные компании при отсутствии обеспечения на первом этапе, а реализация проекта предполагает более частое внесение изменений в условия кредитного договора. Все это влечет за собой создание значительных резервов по данным кредитам и делает мало привлекательным финансирование инвестиционных проектов.
Таким образом, сегодняшнее состояние российских банков позволяет видеть в них институт, который способен выступить инициатором и исполнителем проектного финансирования. Первым шагом здесь должна стать разработка комплексной программы, которая позволила бы банкам снизить свои риски в этом виде кредитования и грамотно подойти к выбору инвестиционного проекта.
Поступила в редакцию 19.02.2007 г.
