CC BY
1274
УДК 33
ПРИБЫЛЬ И УБЫТОК КАК ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И ВАЖНЕЙШИЕ КАТЕГОРИИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ В РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЯХ
Сысоева Е. В., к.э.н., доцент кафедры «Теории менеджмента», АНОО ВПО «Одинцовский гуманитарный университет»
Сформированы принципы создания финансового результата предприятия в процессе производства продукции. Конкретизированы функции прибыли в хозяйственной деятельности. Выделены основные инструменты управления прибылью. Показаны особенности управления финансовыми результатами в системе корпоративного управления. Разработаны предложения по развитию системы отношений компании и ее акционеров в части распределения прибыли.
Ключевые слова: финансовые результаты, прибыль, корпоративное управление, распределение дивидендов.
PROFIT AND LOSS AS FINANCIAL RESULTS AND KEY CATEGORIES OF ACTIVITIES OF THE ORGANIZATION IN THE MARKET
Sysoeva E., Ph.D., associate professor of branch «Theory of management», ANEIHPE «Odintsovo university of humanities»
А set of principles was the creation of the financial result of the enterprise in the production process. Specified profit function in economic activity. The basic management tools profit. The features of management of financial results in the corporate governance system.Proposals for the development of the system of relations of the company and its shareholders in terms ofprofit distribution.
Keywords: financialresults, profit, corporate governance, the distribution of dividends.
Процесс производства продукции и услуг является важнейшей стадией кругооборота средств предприятия. В ходе этого процесса предприятие, расходуя материальные, трудовые и финансовые ресурсы, формирует себестоимость продукции и услуг, что, в конечном счете, при прочих равных условиях существенно влияет на финансовые результаты деятельности предприятия - его прибыль или убыток. Получение максимально возможной прибыли является одной из основных целей предприятия в условиях рыночной экономики.
Прибыль становится важнейшим показателем для оценки деятельности предприятий, она характеризует степень деловой активности и финансового благополучия предприятия. По прибыли определяются уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия - рентабельность предприятия.
В условиях рыночной экономики, когда предприятия вынуждены функционировать в условиях минимального внешнего финансирования или при полном его отсутствии, прибыль является важнейшим показателем эффективности работы предприятия, источником его жизнедеятельности.В отечественной экономической литературе можно выделить многочисленные определения того, что считать финансовым результатом. При этом зачастую категории прибыли и связанной с ней рентабельности трактуются неоднозначно.В постановлениях Правительства, документах Минфина РФ и отечественной литературе имеются следующие определения финансового результата:
• сумма прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов (включая земельные участки), иного имущества предприятия и доходов от прочих операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям;
• разница между доходами и расходами, относящимися к одному периоду, балансовая прибыль (убыток), представляющая собой конечный финансовый результат (прибыль или убыток), выявленный за отчетный период на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации и оценки статей баланса;
• показатель, отражающий реальные достижения хозяйствующего субъекта [1].
В работах российских экономистов предлагаются следующие определения: экономические и юридические последствия хозяйственных операций. При этом финансовый результат в экономическом смысле необязательно должен совпадать с финансовым результатом в юридическом смысле.
Важнейшими показателями финансовых результатов являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономике составляет основу экономического развития предприятия.
Прибыль, как конечный финансовый результат деятельности фирмы, представляет собой разницу между общей суммой доходов и затратами на производство и реализацию продукции с учетом убытков от различных хозяйственных операций. Таким образом, прибыль
формируется в результате взаимодействия многих компонентов как с положительным, так и с отрицательным знаком.
Финансовым результатом может выступать не только прибыль, но и убыток, возникший, например, по причине чрезмерно высоких затрат или недополучения доходов от реализации в связи с уменьшением объёма поставок, снижением покупательского спроса. Прибыль как важнейшая категория рыночных отношений выполняет определенные функции.
Во-первых, прибыль характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Но все аспекты деятельности предприятия с помощью прибыли в качестве единственного показателя оценить невозможно. Такого универсального показателя и не может быть. Именно поэтому при анализе производственно-хозяйственной и финансовой деятельности предприятия используется система показателей. Значение прибыли состоит в том, что она отражает конечный финансовый результат.
Вместе с тем на величину прибыли и ее динамику воздействуют как зависящие от усилий предприятия факторы, так и не зависящие от них. Практически вне сферы воздействия предприятия находятся конъюнктура рынка, уровень цен на потребляемые материально-сырьевые и топливно-энергетические ресурсы, нормы амортизационных отчислений. В известной степени зависят от предприятия такие факторы, как уровень цен на реализуемую продукцию и заработная плата. К факторам, зависящим от предприятия, относятся уровень хозяйствования, компетентность руководства и менеджеров, конкурентоспособность продукции, организация производства и труда, его производительность, состояние и эффективность производственного и финансового планирования.
Перечисленные факторы влияют на прибыль не прямо, а через объем реализуемой продукции и себестоимость, поэтому для выявления конечного финансового результата необходимо сопоставить стоимость объема реализуемой продукции и стоимость расходов и ресурсов, используемых в производстве.
Во-вторых, прибыль обладает стимулирующей функцией. Ее содержание состоит в том, что прибыль одновременно является финансовым результатом и основным элементом финансовых ресурсов предприятия. Реальное обеспечение принципа самофинансирования определяется полученной прибылью. Доля чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия после уплаты налогов и других обязательных платежей, должна быть достаточной для финансирования расширения производственной деятельности, научно-технического и социального развития предприятия, материального поощрения работников.
В-третьих, прибыль является одним из источников формирования бюджетов разных уровней. Она поступает в бюджеты в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования удовлетворения совместных общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих
функций, государственных инвестиционных, производственных, научно-технических и социальных программ. В условиях рыночной экономики значение прибыли огромно. Стремление к получению прибыли ориентирует товаропроизводителей на увеличение объема производства продукции, нужной потребителю, снижение расходов на производство.
При развитой конкуренции этим достигается не только цель предпринимательства, но и удовлетворение общественных потребностей. Для предпринимателя прибыль является сигналом, указывающим, где можно добиться наибольшего прироста стоимости, создает стимул для инвестирования в эти сферы. Свою роль играют и убытки. Они высвечивают ошибки и просчеты в направлении средств, организации производства и сбыта продукции. Экономическая нестабильность, монопольное положение товаропроизводителей искажают формирование прибыли как чистого дохода, приводят к стремлению получения доходов главным образом в результате повышения цен.
Устранению инфляционного наполнения прибыли способствует финансовое оздоровление экономики, развитие рыночных механизмов ценообразования, оптимальная система налогов. Эти задачи должно выполнять государство в ходе осуществления экономических реформ [2].
Ведущее значение прибыли в качестве финансового показателя предпринимательской деятельности фирмы вместе с тем не означает его уникальности и универсальности. Анализ стимулирующей роли прибыли показывает, что в отдельных хозяйствующих субъектах преобладает стремление извлечь высокую прибыль в целях увеличения фонда оплаты труда в ущерб социальному развитию коллектива. Более того выявлены факты получения «незаработанной» прибыли, т.е. образующейся не в результате эффективной хозяйственной деятельности, а путем изменения, например, структуры выпускаемой продукции. Вместо производства низкорентабельной, но имеющей большой спрос продукции предприятия увеличивают производство более выгодной для них и более дорогой высокорентабельной продукции. В ряде случаев рост прибыли обусловлен необоснованным повышением цен на продукцию.
Таким образом, показатели прибыли являются важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. Они характеризуют степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяется уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы данного предприятия.В процессе управления прибылью предприятия используются различные инструменты (рисунок 1).
Операционный анализ и методы оптимизации прибыли используются в процессе планирования и формирования прибыли.
Дивидендная политика и капитализация прибыли являются инструментами распределения и использования прибыли.
Рассмотрим указанные на рисунке 1 инструменты управления прибылью более подробно.
Управление формированием прибыли начинается с планирования прибыли от основной производственно-хозяйственной деятельности предприятия, т. е. прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг).
Финансовый менеджер ориентируется на достижение высокой или постоянно растущей прибыли от реализации. Получение желаемого результата зависит от трех составляющих - затрат на производство и реализацию продукции, планируемой цены единицы продукции и объема реализации продукции.
Взаимосвязь составляющих определяется в процессе операционного анализа, который также называют анализом «издержки-объем-прибыль» [3].В основу операционного анализа положено разделение затрат на переменные (пропорциональные) и условно-постоянные (непропорциональные) (таблица 1).
Некоторые элементы затрат состоят из постоянной и переменной частей (почтовые и телеграфные расходы, плата за электроэнергию, расходы на оплату труда, на текущий ремонт оборудования и др.) и их называют смешанными.
Из-за наличия условно-постоянных затрат предприятие, реализуя каждую единицу продукции (товаров, работ, услуг) с прибылью, заложенной в цене, будет оставаться убыточным, пока не достигнет такого объема реализации продукции, выручка от которого покроет все условно-постоянные затраты.
В операционном анализе используют расчет промежуточного финансового результата деятельности предприятия, т. е. результат от реализации после возмещения переменных затрат. Этот показатель называют валовой маржой (или маржинальным доходом); рассчитывают его как разность между выручкой и переменными затратами.
Следовательно, валовая маржа - это источник получения прибыли и покрытия постоянных затрат. Задача финансового менеджера - увеличить валовую маржу. Наилучший вариант - сочетание низких условно-постоянных затрат с высокой валовой маржой.
Основными методами оптимизации прибыли любой организации является снижение издержек и увеличение доходов [4].
Поскольку уровень затрат и себестоимости влияет на величину финансовых результатов предприятия, снижение себестоимости является важным фактором роста прибыли и эффективности деятельности всего предприятия в целом и его руководства в частности. Поэтому обычно предприятия стремятся к снижению себестоимости производимой ими продукции.
Решающим условием снижения себестоимости служит непрерывный технический прогресс. Внедрение новой техники, комплексная механизация и автоматизация производственных процессов, совершенствование технологии, внедрение прогрессивных видов материалов позволяют значительно снизить себестоимость продукции.
Снижение себестоимости продукции обеспечивается, прежде всего, за счет повышения производительности труда. С ростом производительности труда сокращаются затраты труда в расчете
Рис. 1. Инструменты управления прибылью предприятия
Таблица 1. Разделение затрат на переменные и условно-постоянные
Затраты Зависимость от объема производства Виды затрат
Переменные затраты Изменяются пропорционально объему производства Затраты на сырье, материалы, электроэнергию и топливо, технологические, сдельная заработная плата рабочих и другие прямые затраты
Условно- постоянные затраты Не изменяются или незначительно изменяются при изменении объема производства продукции Амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, управленческие расходы, повременная заработная плата, расходы на рекламу, представительские расходы и др.
на единицу продукции, а следовательно, уменьшается и удельный вес заработной платы в структуре себестоимости.
Важнейшее значение в борьбе за снижение себестоимости продукции имеет соблюдение строжайшего режима экономии на всех участках работы предприятия. Последовательное осуществление на предприятиях режима экономии проявляется прежде всего в уменьшении затрат материальных ресурсов на единицу продукции, сокращении расходов по обслуживанию, в ликвидации потерь от брака и других непроизводительных расходов.
С ростом объема выпуска продукции прибыль предприятия увеличивается не только за счет снижения себестоимости, но и вследствие увеличения количества выпускаемой продукции. Таким образом, чем больше объем производства, тем при прочих равных условиях больше сумма получаемой предприятием прибыли.
Оптимизация прибыли может достигаться как за счет экономии текущих затрат (потребляемых ресурсов), так и путем лучшего использования действующего капитала и новых вложений в капитал (применяемых ресурсов).
Важнейшим экономическим результатом рыночной деятельности предприятия с учетом долговременной перспективы его развития является получение максимальной прибыли на вложенный капитал. Соотношение прибыли и единовременных затрат становится исходной основой для реального повышения эффективности деятельности. Однако в соответствии с законами рынка нельзя отождествлять эффективность с производительностью труда.
Производительность труда означает плодотворность производственной деятельности людей и определяется величиной затрат живого и овеществленного труда, приходящихся на единицу продукции. Отсюда рост производительности труда отражает использование лишь потребляемых ресурсов (текущих затрат), тогда как повышение эффективности работы предприятия характеризует использование всех ресурсов, включая текущие и единовременные затраты.
Попутно можно отметить, что понятие единовременных затрат, капитальных вложений и вложений в капитал имеют одинаковый экономический смысл, который сводится к необходимости соблюдения общего правила окупаемости этих ресурсов за счет прибыли, получаемой в процессе производства. Рыночная же стихия весьма сложна, и переход к рынку обусловливает важность разработки единых подходов к измерению затрат и результатов для отбора и реализации подлинно эффективных решений на всех уровнях управления предприятием, которые превращают расчет экономической эффективности из формальной хозяйственной процедуры в жизненную необходимость.
Сегодня на величину прибыли оказывают влияние не только усилия трудового коллектива, но и умение администрации квалифицированно использовать заложенные в действующих нормативных документах возможности регулирования учетных процедур [5].К числу таких регулирующих процедур относятся:
• применяемые методики амортизации долгосрочных активов;
• стоимостные границы отнесения объектов бухгалтерского наблюдения к основным средствам;
• порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;
• выбор метода оценки производственных запасов;
• порядок создания оценочных резервов (по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг);
• выбор метода признания дохода (кассовый или по переходу права собственности);
• порядок отнесения на расходы отчетного периода отдельных
видов издержек;
• состав и способы распределения накладных (косвенно распределяемых) издержек.
В функции финансового менеджера помимо планирования и формирования прибыли входят разработка и обоснование предложений по распределению чистой прибыли и формированию денежных фондов предприятия. При этом важнейшими задачами являются согласование дивидендной и инвестиционной политики и обеспечение оптимальных пропорций между реинвестированием прибыли и использованием ее на потребление.
Различные теории дивидендной политики появились в связи с разными ответами ученых на следующие вопросы:
1) Влияет ли величина дивидендов на изменение совокупного дохода акционеров, который складывается из суммы дивидендов и прироста курсовой стоимости акций?
2) Если влияет, то какой должна быть оптимальная величина дивидендов?
3) Какая дивидендная политика может обеспечить максимальный прирост доходов акционеров?
Исследования привели к появлению двух основных теорий дивидендной политики.
1. Теория начисления дивидендов по остаточному принципу. Согласно этой теории дивидендный фонд по обыкновенным акциям формируется после финансирования за счет прибыли всех необходимых расходов, т. е. погашения кредитов, выплаты фиксированных дивидендов по привилегированным акциям, отчислений в фонд развития для осуществления инвестиций, а оставшаяся сумма направляется на выплату дивидендов.
Основными разработчиками этой теории считаются Ф. Модильяни и М. Миллер (отсюда и сокращенное название - теория М-М). Главный тезис рассматриваемой теории состоит в том, что акционеры отдают предпочтение стабильности дивидендной политики, а не получению сверхвысоких доходов. Кроме того, эти ученые считали, что сумма выплачиваемых дивидендов приблизительно равна расходам, которые необходимо нести для изыскания дополнительных источников финансирования инвестиций. Отсюда они пришли к выводу, что дивидендная политика на цену акций и совокупное богатство акционеров не влияет и потому не нужна; приоритет нужно отдавать инвестиционной политике.
2. Более распространенной является теория, получившая название «Синица в руке». Основной ее разработчик М. Гордон исходил из того, что инвесторы хотят минимизировать риск, поэтому всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим выплатам и будущим приростам акционерного капитала. Получаемые регулярно дивиденды уменьшают риск, неопределенность для акционеров, которые предпочитают меньший, но постоянный доход на вложенный капитал.
Это приводит к повышению цены акционерного капитала, так как увеличивается спрос на акции. И наоборот, если дивиденды компанией не выплачиваются, то увеличивается неопределенность, возрастает требуемая инвесторами норма дохода, что приводит к снижению рыночной цены акций.
В практических ситуациях финансовым менеджерам необходимо учитывать конкретные обстоятельства и выбирать подход сообразно обстановке. Приходится балансировать между выплатой достаточных дивидендов (чтобы были довольны акционеры) и реинвестированием прибыли (для обеспечения развития предприятия).
Взвешенной считается дивидендная политика без резких колебаний (резкое повышение дивидендов в одном году, затем снижение
Таблица 2. Основные этапы формирования дивидендной политики
Наименование этапа Содержание этапа
1. Учет ключевых факторов, влияющих на разработку дивидендной политики Внешние (макроэкономические) и внутренние (корпоративные) факторы
2. Выбор типа дивидендной политики Агрессивный, умеренный, консервативный
3. Разработка порядка распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики Определение нормы распределения чистой прибыли на выплату дивидендов (%)
4. Расчет прибыли и разводненной прибыли, приходящейся на одну акцию Методические указания по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию
5. Оценка эффективности дивидендной политики Определение коэффициента выплаты дивидендов, коэффициента дивидендного покрытия и других параметров
Рис. 2. Методы начисления дивидендов
и т. д.), при которой ежегодно выплачивается стабильный доход. По возможности нужно стараться обеспечить акционерам доход больший, чем банковский процент. Иногда можно прибегать к выплате дивидендов акциями, чтобы сохранить прибыль в обороте предприятия. Примерные этапы разработки дивидендной политики корпорации приведены в таблице 2.
Избранная финансовыми менеджерами дивидендная политика реализуется в методах определения размера дивидендного фонда. Методы начисления дивидендов представлены на рисунке 2.
Рассмотрим указанные на рисунке 2 методы начисления дивидендов.
1. Постоянное процентное распределение прибыли. Принимается, что дивидендный фонд составляет некоторый процент чистой прибыли минус дивиденды по привилегированным акциям.
Такой подход используют редко, так как при существенных колебаниях прибыли будут резко изменяться и дивиденды.
2. Фиксированные дивидендные выплаты. Это метод регулярных выплат дивидендов в неизменном размере в течение длительного периода независимо от изменений курсовой стоимости акций. При эффективной работе предприятия через некоторое время дивиденды могут быть несколько увеличены и опять уровень выплат будет держаться довольно долго.
Такой метод позволяет избежать колебаний дивидендов, естественно, стабильность выплат должна привлекать акционеров. Но если прибыль сильно снижается, выплата фиксированных дивидендов подрывает ликвидность предприятия.
3. Выплата гарантированного минимума и экстрадивидендов. Этот метод предполагает выплату регулярных фиксированных дивидендов и периодических экстрадивидендов как разовой премии в случае эффективной деятельности. Причем они не должны выплачиваться слишком часто, так как станут ожидаемыми и потеряют роль премии.
4. Выплата дивидендов акциями. Иногда менеджеры прибегают к такому методу выплаты дивидендов по разным причинам:
• проблема с денежной наличностью - облегчается решение проблем ликвидности при неустойчивом финансовом положении;
• потребность в средствах на развитие - вся нераспределенная прибыль поступает на развитие;
• желание изменить структуру источников средств - появляется большая свобода маневра структурой источников средств;
• желание поощрить управленческий персонал дополнительными акциями и, таким образом, дополнительно стимулировать его.
Менеджеры рассчитывают на то, что большинство акционеров удовлетворятся получением дополнительных акций, если они достаточно ликвидны и их курс не снижается.
В зависимости от размера выплаченных акциями дивидендов рыночная цена акций может вести себя по-разному. Рынок может не почувствовать увеличения количества акций, если оно не превышает 20%. Если выдать больше акций, рыночная цена может снизиться.
В большинстве стран применяется следующая стандартная процедура выплаты дивидендов.
1. Объявление дивидендов - день, когда Совет директоров принимает решение о выплате дивидендов. Объявляются размер дивидендов, дата переписи акционеров и дата выплаты. Многие компании публикуют эти данные в прессе.
2. Назначение эксдивидендной даты, т. е. без дивидендов. Лица, купившие акции до этой даты, имеют право на дивиденды за отчетный год, а купившие в этот день или позднее - не имеют этих льгот. Обычно эта дата объявляется за несколько дней до дня переписи. Отмечено, что в день эксдивидендной даты цена акции может упасть примерно на величину объявленного к выплате дивиденда.
3. Перепись акционеров - день регистрации акционеров, имеющих право на получение объявленных дивидендов (примерно через 4 дня после даты эксдивидендов).
4. Выплата - день выплаты дивидендов (обычно через 2-4 недели после переписи) [6].
Порядок распределения и использования прибыли на предприятии фиксируется в уставе и определяется положением, которое разрабатывается соответствующими подразделениями экономических служб.
В соответствии с уставом предприятия могут составлять сметы расходов, финансируемых из прибыли, либо образовывать фонды специального назначения как фонды накопления (фонд развития производства или фонд производственного и научно-технического развития, фонд социального развития) и фонды потребления (фонд материального поощрения).
Смета расходов, финансируемых из прибыли, включает расходы на развитие производства, социальные нужды трудового коллектива, материальное поощрение работников.
Расходы на развитие производства включают финансирование:
• разработки и освоения новых видов продукции и технологических процессов;
• затрат по совершенствованию технологии и организации производства, модернизации оборудования;
• затрат, связанных с техническим перевооружением и реконструкцией действующего производства, расширением предприятий.
Чистая прибыль является источником пополнения собственных оборотных средств предприятия. Взносы из прибыли в качестве вкладов учредителей в создание уставного капитала других предприятий, средства, перечисляемые союзам, ассоциациям, концернам, в состав которых входит предприятие, также считаются использованием прибыли на развитие производства.
Наряду с финансированием производственного развития прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, направляется на удовлетворение социальных нужд.
Использование прибыли на социальные нужды включает в себя расходы по эксплуатации социально-бытовых объектов, находящихся на балансе предприятия, финансирование строительства объектов непроизводственного назначения, организации и развития подсобного сельского хозяйства, проведения оздоровительных, культурно-массовых мероприятий т.п.
Затраты на материальное поощрение подразумевают выплату единовременных поощрений за выполнение особо важных производственных заданий, выплату премий за создание, освоение и внедрение новой техники, расходы на оказание материальной помощи рабочим и служащим, единовременные пособия ветеранам труда, уходящим на пенсию, надбавки к пенсиям. Производятся расходы по оплате дополнительных отпусков сверх установленной законом продолжительности, оплачивается жилье, оказывается материальная помощь.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, служит источником финансирования не только производственного и социального развития, а также материального поощрения, но и в случае нарушения предприятием действующего законодательства - уплаты различных штрафов и санкций.Так, из чистой прибыли уплачиваются штрафы при несоблюдении требований по охране окружающей среды от загрязнения, санитарных норм и правил. При завышении регулируемых цен на продукцию (работы, услуги) из чистой прибыли взыскивается незаконно полученная предприятием прибыль.
В случаях сокрытия прибыли от налогообложения взыскиваются штрафные санкции, источником уплаты которых является чистая
прибыль.Важную роль в обеспечении финансовой устойчивости играет размер резервного капитала. В рыночном хозяйстве отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Наличие и прирост резервного капитала обеспечивают увеличение акционерной собственности, характеризуют готовность предприятия к риску, с которым связана вся предпринимательская деятельность, обеспечивают возможность выплаты дивидендов по привилегированным акциям даже при отсутствии прибыли текущего года, покрытия непредвиденных расходов и убытков без риска потери финансовой устойчивости[7].
Литература:
1. Скороход Н.И. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие. - М.: Изд-во АТиСО, 2012. - С. 6.
2. Шуляк П.Н. Финансы предприятий. М.: Издательский дом «Дашков и Ко», 2012. - С. 247-249.
3. Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. - 2-е изд., испр. и доп. - М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2012. - С. 107.
4. Соснаускене О.И. Оптимизация прибыли. - М.: Экзамен, 2012. - С. 12.
5. Климова М.А., Новейшая книга о прибылях и убытках. - М.: Агентство «Библиотечка «Российской газеты», 2012. - С. 294.
6. Лисовская И.А. Основы финансового менеджмента. - М.: ТЕИС, 2012. - С. 94.
7. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий): учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2012. - С. 335-336.
УДК 338.46:368
РАЗВИТИЕ РОССИЙСКОГО РЫНКА ПЕРЕСТРАХОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ
ЭКОНОМИЧЕСКИХ САНКЦИЙ
Рыбакова Е.В., аспирант Федерального государственного унитарного предприятия «Научно-исследовательский центр информатики при Министерстве иностранных дел Российской Федерации», e-mail: [email protected]
В статье рассматриваются вопросы о развитии перестрахования в период введения экономических санкций. Проанализированы преимущества и недостатки российских перестраховочных компаний на западных рынках. Определены перспективы развития российского перестраховочного рынка в современных условиях.
Ключевые слова: перестрахование, экономические санкции, страховой риск, страховое возмещение, финансовая устойчивость
DEVELOPMENT OF THE RUSSIAN REINSURANCE MARKET IN THE CONDITIONS OF ECONOMIC SANCTIONS
Rybakova E., post-graduate student, Federal state unitary enterprise «Scientific-research center for information technology at the Ministry of
foreign Affairs of the Russian Federation», e-mail: [email protected]
The article discusses the development of reinsurance in the period of economic sanction. The advantages and disadvantages of Russian reinsurance companies on western markets analyzed. Prospects of the Russian reinsurance market in modern conditions are determined.
Keywords: reinsurance, economic sanction, risk insurance, insurance indemnity, business solvency.
В современных экономических условиях одним из перспективных сегментов финансового рынка является перестрахование. Основная цель перестрахования - это создание сбалансированного портфеля договоров страхования, распределение и перераспределение рисков для обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности страховых операций. Перестрахование необходимо, так как любая страховая компания испытывает серьезный недостаток капитала в случае наступления катастрофических событий.
Характерная особенность рынка перестрахования заключается в непредсказуемости возможного результата, его рискового характера. Главная особенность менеджмента в страховании - управление в условиях риска. Как следствие, руководство организации должно предвидеть риск, снизить возможные негативные последствия до минимума, если не существует возможности избежать их.
Анализируя современное состояние российского страхового
рынка, следует заметить, что в целом российский рынок перестрахования можно определить в большей мере как нестабильный при его недостаточной развитости. Динамику развития российского рынка перестрахования наглядно характеризует объем полученной перестраховочной премии, показанный на рис. 1.
Как видно из графика, в 2005 г. перестраховочные премии достигли максимального значения в сравнении с последующими годами, а затем вследствие мирового экономического и финансового кризиса, начавшегося в 2008 году, их значение существенно уменьшилось, достигнув пика падения в 2011 году (34,8 млрд. руб.) с последующим небольшим ежегодным увеличением. Однако объемы перестраховочной премии до сих пор не достигли и половины объемов 2005 года.
Следует отметить, что в настоящее время в России в основном преобладает непропорциональное перестрахование. Однако
Динамика полученной перестраховочной премии
1 00,
i0,s S3,(
53,6 13,С 14,7
III Í
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Рис. 1. Динамика полученной перестраховочной премии Источник: «Эксперт РА» по данным СБРФР [4]
