CC BY
277
¡Выпуск 1
Список литературы
1. Адамова К. З. Кластерная политика как инструмент повышения конкурентоспособности национальной экономики // Вестник Саратовского государственного технического университета. — 2009. — № 38. — С. 172-177.
2. Важенин С. Г, Сухих В. В. Трудности становления кластеров в России / С. Г. Важенин // Экономика региона. — 2009. — № 2. — С. 169-179.
3. Портер Майкл Э. Международная конкуренция. — М.: Международные отношения, 1993.
4. Портер Майкл Э. Конкуренция: Пер. с англ. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2002.
УДК 658.011 Л. А. Ротко,
доцент,
ФГОУ ВПО «Морская государственная академия имени адмирала Ф. Ф. Ушакова»;
И. А. Кочеганова,
преподаватель,
ФГОУ ВПО «Морская государственная академия имени адмирала Ф. Ф. Ушакова»
ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ И РАСПРЕДЕЛЕНИЯ
ПРИБЫЛИ МОРСКОГО ПОРТА
ESTIMATION OF A SEA PORT PROFIT FORMATION AND DISTRIBUTION
Рассмотрены вопросы формирования и распределения чистой прибыли морского порта. Определены и проанализированы показатели эффективности распределения прибыли. Дана оценка дивидендной политики предприятия.
The problems of net profit formation and distribution of a sea port have been examined. The effectiveness of profit distribution has been analysed and determined. The estimate of the plant dividend policy is given.
Ключевые слова: эффективность, распределение прибыли, фонд накопления, фонд потребления, акция, дивиденды, чистые активы, рентабельность.
Key words: effectiveness of profit distribution, accumulation fund, consumption fund, share, dividends, net assets, profitability.
Ф
ИНАНСОВЫЕ результаты деятельности предприятия характеризуются суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности, которые в свою очередь определяют эффективность хозяйствования предприятия по всем направлениям его деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой, финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического развития предприятия и укрепления его финансовых отношений со всеми участниками
коммерческого дела. Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования, расширенного воспроизводства, решения проблем социального и материального поощрения персонала.
В системе морского транспорта наряду с флотом важнейшее место занимают морские порты.
Открытое акционерное общество «Новороссийский морской торговый порт» (ОАО «НМТП») — одно из предприятий морской
отрасли, от ритмичной работы которого во многом зависит эффективность функционирования российской экономики. ОАО «НМТП» оказывает широкий спектр стивидорных и портовых услуг и является крупнейшим в России портовым оператором. По информации Ассоциации российских морских портов, на долю НМТП приходится около 20 % всех импортных и экспортных поставок, осуществляющихся через морские порты России. В 2009 г. годовой грузооборот порта превысил 80 млн т, а балансовая прибыль — 6,8 млрд руб.
Для эффективного управления прибылью предприятия необходимо учитывать как особенности ее формирования, так и направления рационального использования. Распределение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, — одно из направлений внутрифирменного планирования.
Прибыль, получаемая организацией в результате хозяйственно-финансовой деятельности, распределяется между государством и самой организацией как хозяйствующим субъектом. Объектом распределения является балансовая прибыль. Государство в законодательном порядке определяет ту ее часть, которая подлежит внесению в соответствующие бюджеты в виде налогов и других обязательных платежей. Принципиально важно, чтобы при этом соблюдались интересы как государства, так и коммерческих организаций. Размер изъятия прибыли в бюджет не должен снижать заинтересованность хозяйствующих субъектов в расширении объемов и улучшении финансовых результатов предпринимательской деятельности.
Одной из наиболее сложных задач политики управления прибылью предприятия является рациональное распределение прибыли. Сложность решения этой задачи заключается в том, что при распределении прибыли должна быть достигнута оптимальность в удовлетворении интересов трех сторон: государства, руководства предприятия и трудового коллектива. При этом государство заинтересовано получить большую часть прибыли в бюджет, руководство стремится направить максимальную сумму на расширенное воспроизводство, а работники предприятия заинтересованы в
повышении оплаты труда. Если государство облагает прибыль предприятия слишком высокими ставками налогов, то пропадает стимул дальнейшего развития предприятия. Если руководство решает использовать всю сумму прибыли на материальное стимулирование труда своих работников, то не будет средств для обновления основных фондов, в результате произойдет снижение объемов реализации и, как следствие, — снижение заработной платы и сокращение рабочих мест. Если будет слишком низка доля средств, направляемых на материальное стимулирование, то это отрицательно скажется на производительности труда. Таким образом, на каждом предприятии должен быть найден оптимальный вариант распределения прибыли.
Другой стороной проблемы распределения прибыли является необходимость учета противоположных интересов собственников предприятия — получение высоких текущих доходов или увеличение их размеров в перспективе.
Высокая значимость прибыли для развития предприятия, удовлетворения интересов трудового коллектива, собственников предприятия, государства делает очевидным, актуальным и необходимым эффективное управление прибылью.
Распределение прибыли представляет собой процесс формирования направлений ее последующего использования в соответствии с целями и задачами развития предприятия.
Основной целью распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, является оптимизация пропорций между капитализируемой и потребляемой ее частями с учетом обеспечения реализации стратегии его развития и роста его рыночной стоимости.
Капитализированная (нераспределенная) прибыль является показателем, характерным сугубо для рыночной системы хозяйствования. Она отражает экономический рост предприятия, базирующийся на собственных средствах, полученных в результате хозяйственной деятельности.
В основе распределения прибыли по направлениям лежит выбранная предприятием стратегия развития. Чистая прибыль используется по направлениям, определенным соб-
Выпуск 1.
|Выпуск 1
ственниками предприятия в учредительных документах.
Основным источником прибыли предприятия является прибыль от реализации, которая определяется как разность между выручкой от реализации и полной себестоимостью оказанных услуг.
Выручка от реализации порта — это сумма денежных средств, полученных предприятием за оказанные стивидорные услуги. Это главный источник средств для возмещения затрат. Выручка ОАО «НМТП» формируется из трех источников:
1. Деятельность грузовых районов (формирование выручки происходит за счет платы
Динамика финансовых
за производство погрузочно-разгрузочных работ).
2. Деятельность нефтерайона.
3. Прочая деятельность, относящаяся к основной.
Выручка и себестоимость услуг грузовых районов формируются в результате осуществления погрузочно-разгрузочных работ с импортно-экспортными сухими грузами.
Выручка и себестоимость услуг нефте-района формируются при оказании сторонним организациям услуг по обеспечению работ, связанных с нефтеналивом.
Динамика указанных показателей представлена в табл. 1.
Таблица 1
показателей ОАО «НМТП»
Показатели Годы Темп роста, %
2007 2008
1. Выручка от реализации, млн руб. 6555 8305 126,7
2. Полная себестоимость оказанных услуг, млн руб. 2981 2919 97,9
3. Прибыль от реализации, млн руб. 3574 5386 150,7
Выручка от реализации порта в 2008 году возросла по сравнению с 2007-м на 26,7 %. Эта положительная тенденция отмечается по всем направлениям текущей деятельности: по грузовым районам, нефтерайону, прочим видам деятельности.
Одним из основных факторов, обеспечивших рост выручки в отчетном периоде, является введение с 8 июня 2008 года в действие новых тарифов на погрузочно-разгрузочные работы и связанные с ними услуги, оказываемые ОАО «НМТП» (приказ ФСТ России № 388-т/3 от 27.11.07, № 58-т/1 от 15.04.08). Положительное влияние оказал также рост курса доллара по отношению к рублю во второй половине 2008 года.
Полная себестоимость основной деятельности ОАО «НМТП» снизилась на 2,1 %. Это связано со снижением расходов на ремонт основных фондов и на страхование имущества.
Как результат, прибыль от реализации ОАО «НМТП» в 2008 году возросла на 50,7 % по сравнению с 2007 годом. Улучшение финансовых результатов порта во многом предопределено высокими темпами прироста выручки по сравнению с темпами прироста полной себестоимости. Это характеризует эффективность деятельности ОАО «НМТП» по производству погрузочно-разгрузочных работ.
Порядок формирования чистой прибыли ОАО «НМТП» представлен в табл. 2:
Таблица 2
Формирование чистой прибыли ОАО «НМТП», млн руб.
Показатель 2007 год 2008 год Абсолютное отклонение Темпы роста, %
Доходы, в том числе 7826 9363 1537 119,6
выручка от реализации 6555 8305 1750 126,7
Таблица 2 (Окончание)
прочие 1271 1059 -212 83,3
Расходы, в том числе 4764 6745 1981 141,6
полная себестоимость (с управленческими расходами) 2981 2919 -62 97,9
прочие 1783 3826 2043 214,6
Прибыль до налогообложения 3062 2618 -444 85,5
Налог на прибыль с учетом отложенных налоговых активов и обязательств 828 679 -149 82,0
Чистая прибыль 2234 1939 -295 86,8
Чистая прибыль предприятия в 2008 году уменьшилась по сравнению с 2007-м на 295 млн руб., или на 13,2 %. Среди основных факторов, вызвавших такое сокращение чистой прибыли, можно назвать изменения в сумме доходов, расходов и удельного веса чистой прибыли в налогооблагаемой.
Основной причиной снижения чистой прибыли стало резкое увеличение прочих расходов на 114,6 %, приведшее к сокращению чистой прибыли на 1491 млн руб. Прирост доходов на 19,6 % оказал положительное влияние на чистую прибыль в сумме 1122 млн руб., несмотря на отрицательное влияние прочих доходов.
Таким образом, приведенные показатели свидетельствуют, что получение положительного финансового результата (прибыли) является результатом основной деятельности ОАО «НМТП» и, следовательно, несмотря на ухудшение результатов 2008 года, характеризуется относительной устойчивостью. Прочие
операции в целом убыточны из-за высоких значений прочих расходов, при этом удельный вес прочих доходов невелик. Это означает, что источники формирования прибыли достаточно стабильны.
Прибыль, остающаяся в распоряжении ОАО «НМТП», используется им самостоятельно и в основном направляется на дальнейшее развитие предпринимательской деятельности.
Чистая прибыль предприятия идет на создание следующих фондов: фонд накопления, фонд потребления и резервный фонд.
Необходимая величина резервного фонда ОАО «НМТП» была сформирована более 5 лет назад, поэтому в течение 2007-2008 годов при распределении чистой прибыли общества средства на пополнение резервов не направлялись.
В табл. 3 представлены основные направления распределения чистой прибыли ОАО «НМТП».
Таблица 3
Распределение чистой прибыли ОАО «НМТП»
Наименование Сумма, млн руб. Темп роста, % Структура, %
2007 год 2008 год Откло- нение 2007 год 2008 год Измене- ние
Фонд накопления (капитализируемая прибыль) 1878 1429 -449 76,1 84,05 73,68 -10,38
в том числе производственное развитие 1878 1429 -449 76,1 84,05 73,68 -10,38
Выпуск 1,
|Выпуск 1
Таблица 3 (Окончание)
Фонд потребления (потребленная прибыль) 356 510 154 143,2 15,95 26,32 10,38
в том числе дивиденды 356 510 154 143,2 15,95 26,32 10,38
Резервный фонд 0 0 0 - 0,00 0,00 0,00
Всего 2234 1939 -295 86,8 100,0 100,0 0,00
В 2008 году сумма отчислений в фонд накопления относительно данных предшествующего периода уменьшилась на 449 млн руб., или на 23,9 %, и доля фонда накопления снизилась с 84,05 до 73,68 %, или на 10,38 %. Единственное направление его расходования — производственное развитие предприятия, в том числе приобретение основных средств, нематериальных активов и др.
Снижение отчислений в фонд накопления и его удельного веса в составе распределяемой прибыли говорит о снижении имущественного состояния предприятия.
В течение отчетного года на 154 млн руб., или на 43,2 процентных пункта, возросли отчисления в фонд потребления. Использование средств на потребление определяется двумя основными факторами: дивидендной политикой предприятия и политикой социальных выплат. ОАО «НМТП» не производит социальных выплат из чистой прибыли. Изменения отчислений в фонд потребления вызваны тем, что в отчетном году анализируемое предприятие отказалось от политики стабильного размера дивидендов и перешло к политике постоянного возрастания дивидендов. Это позволило ОАО «НМТП» повысить рыночную стоимость акций.
Эффективность распределения чистой
При сокращении чистой прибыли в отчетном году наращивание фонда потребления в ущерб фонду накопления выглядит нерационально — в данном случае интересы акционеров перевесили интересы предприятия. В дальнейшем предприятие может столкнуться с нехваткой оборотных средств, особенно учитывая широкомасштабную реализацию инвестиционных проектов, что вызовет потребность в привлечении заемных средств.
Выявленные пропорции (в процентном соотношении) использования чистой прибыли характеризуют распределительную политику руководства предприятия. Так, соотношение фондов потребления и фондов накопления ОАО «НМТП» в 2008 году 1:4 свидетельствует о значительном инвестировании.
Для оценки эффективности распределения прибыли используются коэффициент капитализации, коэффициент потребления прибыли, коэффициент процентных выплат и темпы устойчивого роста собственного капитала.
Рассчитанные показатели эффективности распределения чистой прибыли ОАО «НМТП» представлены в табл. 4.
Таблица 4
прибыли ОАО «НМТП» в 2007-2008 годах
Показатель 2007 год 2008 год Абсолютное отклонение Темпы роста, %
Коэффициент капитализации 84,1 73,7 -10,4 87,7
Коэффициент потребления 15,9 26,3 10,4 165,1
Коэффициент дивидендных выплат 15,9 26,3 10,4 165,1
Темп устойчивого роста 12,5 8,6 -3,9 68,8
Данные табл. 4 позволяют сделать вывод о незначительном снижении эффективности распределения чистой прибыли ОАО «НМТП» в 2008 году по сравнению с прошлым периодом.
Изменение коэффициента капитализации в сторону сокращения с 84,1 % в 2007 году до 73,7 % в 2008-м показывает снижение доли капитализируемой прибыли, что свидетельствует о снижении удельного веса реинвестируемой прибыли, обеспечивающей расширение предпринимательской деятельности и способствующей ускорению экономического роста, и заслуживает отрицательной оценки — тем самым сокращаются возможности будущего потребления.
Однако ее высокая доля (свыше % распределяемой прибыли) обеспечивает условия для дальнейшего расширения масштабов и повышения эффективности деятельности ОАО «НМТП» в перспективе, его финансовой независимости и платежеспособности. Одновременно обеспечивается рост имущественного благосостояния владельцев за счет возрастания вложенного собственного капитала, а также рыночной стоимости пред-
Прибыль, приходящаяся
приятия, его инвестиционной привлекательности.
Коэффициент потребления в 2008 году вырос с 15,9 до 26,3 %, или на 10,4 %. Коэффициент дивидендных выплат имел такие же значения, поскольку у ОАО «НМТП» только одно направление использования фонда потребления — это выплата дивидендов по акциям порта.
Увеличивая долю чистой прибыли, направляемой на текущие потребности, ОАО «НМТП» снижает темпы экономического роста, что отражает динамика темпа устойчивого роста, снизившегося с 12,5 % в 2007 году до 8,6 % в 2008 году.
Таким образом, при падении чистой прибыли ОАО «НМТП» на 13,2 % темпы экономического роста сократились на 3,9 %. Это вызвано тем, что предприятие уменьшило долю прибыли, направляемой на развитие бизнеса и, следовательно, ограничило возможности будущего потребления.
Одним из важнейших оценочных показателей, отражающих эффективность распределения прибыли, является прибыль на акцию. Данные за 2007-2008 годы представлены в табл. 5.
Таблица 5
на одну акцию ОАО «НМТП»
Показатель 2007 год 2008 год Абсолютное отклонение Темпы роста, %
Чистая прибыль, млн руб. 2234 1939 -295 86,8
Средневзвешенное количество обыкновенных акций в обращении, шт. 19259815400,00 19259815400,00 0,000 100,0
Базовая прибыль, приходящаяся на одну акцию, тыс. руб. 0,116 0,101 -0,015 86,8
По данным табл. 5, величина базовой прибыли на одну акцию в 2007 году составляла 0,116 тыс. руб., а в 2008 году — 0,101 тыс. руб., что на 13,2 %, или на 0,015 тыс. руб., меньше. Это свидетельствует о снижении эффективности инвестированных акционерами собственных средств.
Особое значение имеет направление чистой прибыли на выплату дивидендов по акциям. При этом следует заметить, что для акционерных обществ направление чистой прибыли на выплату дивидендов является важнейшей проблемой их политики и стратегии. От размера дивидендов зависит курс
Выпуск 1,
|Выпуск 1
акций данной фирмы, объем и возможные изменения собственного капитала, необходимость привлечения внешних источников.
Аналитическим показателем, характе-
ризующим эффективность дивидендной политики, является ставка дивиденда. Изменение величины средней ставки дивиденда за два года показано в табл. 6.
Таблица 6
Ставки дивидендов ОАО «НМТП» в 2007-2008 годах
Показатель 2007 год 2008 год Абсолютное отклонение Темпы роста, %
Стоимость чистых активов, млн руб. 14991 16574 1583 110,56
Выплачиваемые дивиденды, млн руб. 356 510 154 143,24
Средняя ставка дивидендов, % 2,38 3,08 0,70 129,57
Из данных табл. 6 следует, что в 2008 году средняя ставка дивидендов возросла с 2,38 до 3,08 %, или на 0,7 %.
Уровень ставки дивиденда в целом должен превышать уровень депозитных процентных ставок, однако поскольку доход акционера включает и капитальный доход, то ставка дивиденда может быть и низкой при наличии роста рыночной цены акций.
Задача анализа распределения прибыли состоит в выявлении соответствия между распределением прибыли и результатами работы предприятия.
Соотношение использования прибыли к накоплению и потреблению оказывает влияние на финансовое положение предприятия. Недостаточность средств, направляемых на накопление, сдерживает рост оборота, приводит к увеличению потребности в заемных средствах.
Верхнюю границу потенциального развития предприятия определяет рентабельность собственного капитала, которая также отражает инвестиционную привлекательность организации и характеризуют размер прибыли, приходящийся на 1 руб., вложенный инвесторами организации.
Для оценки финансовой рентабельности в качестве показателя экономического эффекта, соотносимого с величиной собственного капитала, целесообразно использовать чистую прибыль, поскольку именно она характеризует
приращение собственного капитала в результате его использования. При оценке финансовой рентабельности, как и при оценке рентабельности активов, следует оперировать средней за период величиной собственного капитала.
Показатель демонстрирует уровень прибыльности собственного капитала предприятия, т. е. какова «процентная ставка» для средств, вложенных собственниками предприятия. Этот показатель является ключевым, так как предприятие принадлежит его владельцам и должно приносить прибыль в первую очередь им самим, иначе они могут принять решение о коммерческой нецелесообразности дальнейшей деятельности предприятия, несмотря на высокие значения всех прочих показателей.
В международной практике принято сравнивать рентабельность собственного капитала с процентной ставкой Центрального банка, скорректированной на уровень инфляции и риск инвестиций в конкретное предприятие (или с безрисковыми вложениями, например депозитными ставками по вкладам в Сбербанк Российской Федерации). Проведение указанных сравнений показывает, выгодна ли собственникам предприятия его деятельность, целесообразно ли им нести риски, связанные с деятельностью предприятия, имеет ли коммерческая деятельность предприятия преимущества перед безрисковыми вложениями.
Рентабельность собственных средств можно представить как отношение суммы средств, направляемых на накопление и потребление, к величине собственных средств.
Таким образом, рентабельность собственного капитала связана с показателем темпа устойчивого роста.
Отношение фонда накопления к величине собственного капитала определяет внутренние темпы роста, т. е. темпы увеличения активов. Теоретически при неизменном значении коэффициента оборачиваемости капитала прирост объема реализации продукции равен внутренним темпам роста.
Отношение фонда потребления к размеру собственного капитала составляет уровень потребления.
Показатели рентабельности ОАО
Показатель рентабельности активов (экономическая рентабельность) отражает эффективность использования имущества организации. Этот показатель отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 руб., вложенный в активы организации.
Коэффициент чистой прибыли — это отношение чистой прибыли к общей сумме продаж организации.
Важнейшим показателем является рентабельность расходов, которая отражает величину прибыли, приходящуюся на 1 руб. произведенных расходов, т. е. отдачу расходов по основной деятельности организации.
Динамика вышеназванных показателей деятельности ОАО «НМТП» представлена в табл. 7.
Таблица 7
«НМТП» за 2007-2008 годы, %
Показатель 2007 год 2008 год Абсолютное отклонение Темпы роста
Рентабельность собственного капитала, в том числе 14,9 11,7 -3,2 78,5
темп устойчивого роста 12,5 8,6 -3,9 68,8
уровень потребления 2,4 3,1 0,7 129,6
Рентабельность активов 8,7 6,6 -2,1 76,3
Коэффициент чистой прибыли 34,1 23,4 -10,7 68,5
Рентабельность продукции 54,5 64,9 10,3 118,9
Анализируя результаты расчета, приведенные в табл. 7, можно отметить, что рентабельность собственного капитала ОАО «НМТП» в 2008 году сократилась на 3,2 % относительно данных прошлого года под влиянием снижения прибыльности деятельности порта.
Значение рентабельности собственного капитала в отчетном году составило 11,7 %. С точки зрения распределения прибыли это означает, что, отказавшись от использования средств на потребление и выплату дивидендов, можно увеличить собственные средства на 11,7 % или, отказавшись от использования средств на накопление, направить все средства на потребление или выплату дивидендов.
Расчетный темп экономического роста снизился за период с 12,5 до 8,6 %, что связано с дивидендной политикой, поскольку в 2008 году уровень потребления чистой прибыли возрос за счет увеличения дивидендных выплат на 0,7 %.
Средняя ставка рефинансирования Центробанка в 2008 году была выше достигнутого уровня рентабельности собственного капитала и составила 14,5 %, что позволяет сделать вывод о недостаточно высоком уровне прибыльности ОАО «НМТП» и падении его коммерческой эффективности.
Значение показателя рентабельности активов в 2008 году составило 6,6 % и сократилось относительно 2007 года на 2,1 %, что свидетельствует о неудовлетворительном уровне
Выпуск 1,
|Выпуск 1
эффективности использования активов. Такое относительно низкое для акционерных обществ значение показателя объясняется прежде всего большим объемом привлеченных средств, сумма которых используется при расчете показателя, но не участвует на текущий момент в непосредственном производстве, так как указанные средства направляются на расширение производственной базы.
Коэффициент чистой прибыли снизился с 34,1 % в 2007 году до 23,4 % в 2008-м и является показателем того, что продажи ОАО «НМТП» стали менее прибыльными.
Рентабельность продукции имеет хорошую динамику — по всем структурным подразделениям ОАО «НМТП» отмечается рост: рентабельность продукции и услуг нефтерай-она выросла на 7,5 %; грузовых районов — на 12,3 %; прочей деятельности — на 29,3 %. В среднем в отчетном году рентабельность продукции была на 10,3 % выше уровня предшествующего периода. Это происходило в связи с тем, что предприятию удалось увеличивать выручку во всех трех операционных сегментах.
Таким образом, как показал анализ формирования и распределения прибыли ОАО «НМТП», эффективность распределения прибыли в 2008 году снизилась по сравнению с прошлым годом, о чем свидетельствует ухудшение указанных выше показателей.
Ухудшение и снижение эффективности распределения прибыли было связано с изменением дивидендной политики — пред-
приятие отказалось от политики стабильного размера дивидендов и перешло к политике постоянного возрастания дивидендов, что позволило ненамного повысить рыночную стоимость акций.
Оценивая дивидендную политику ОАО «НМТП», нельзя признать ее рациональной: в 2008 году выплата дивидендов уменьшила сумму прибыли, которая может быть направлена в инвестиции, дивидендная политика влияет на финансовое состояние фирмы.
В связи с этим можно изменить тип дивидендной политики ОАО «НМТП» с агрессивного (политика постоянного возрастания дивидендов) до умеренного (политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды).
В кризисных условиях хозяйствования, характеризующихся сокращением прибыли порта, политика минимального стабильного размера дивидендов с надбавкой в отдельные периоды выглядела бы более обоснованной. Суммы дивидендных выплат можно увеличивать при повышении прибыли предприятия, например, может быть принята шкала зависимости надбавок к сумме дивидендных выплат от прироста прибыли. Увеличение суммы капитализируемой прибыли будет свидетельствовать о росте имущественного состояния ОАО «НМТП», увеличении собственных средств порта, сокращении недостатка собственного оборотного капитала, который требует использования кредитных ресурсов, а соответственно, уплаты процентов по ним.
Список литературы
1. Шубина Т. В. Распределение прибыли в акционерном обществе // Журнал «Финансовый менеджмент». — 2006. — № 2.
2. Любушин Н. П. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: Учеб -ное пособие. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Юнити-Дана, 2009.
3. Экономический анализ. Основы теории. Комплексный анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Под ред. Н. В. Войтоловского, А. П. Калининой, И. И. Мазуровой. — 3-е изд., перераб. и доп., М.: Высшее образование, 2009.
4. Официальный сайт ОАО «НМТП»: www.nmtp.ru
5. Годовые отчеты к общему собранию акционеров ОАО «Новороссийский морской торговый порт».
