CC BY
21Практика влияния саморегулируемых организаций на повышение уровня доверия к финансовым институтам в России и за рубежом
Чумак Анна Евгеньевна,
студент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации E-mail: 181649@edu.fa.ru
Гаврилин Андрей Владимирович,
кандидат экономических наук, доцент, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации E-mail: AVGavrilin@fa.ru
В современном мире существует большое количество саморегулируемых организаций, которые активно ведут свою деятельность в различных секторах экономики. В работе рассмотрена деятельность саморегулируемых организаций на финансовом рынке как в России, так и за рубежом. Наибольший интерес представляют организации, которые не только разрабатывают стандарты в данной области, но и активно взаимодействуют со своими участниками с целью развития качества предоставляемых услуг и защиты интересов потребителей. Кроме того, в статье изучаются вопросы, которые связаны с повышением уровня доверия потребителей к финансовым институтам в результате развития саморегулирования в этом секторе. А также рассмотрен индекс доверия населения к различным институтам финансового рынка и основные факторы влияния.
Ключевые слова: саморегулируемые организации, участники финансового рынка, доверие, финансовые посредники, социальная ответственность и доверие, кризис, неопределенность.
а. в
см со
Для развития и стабильного функционирования финансового рынка необходимо формировать доверительную среду для его участников, что является одной из задач регулятора. В рыночной экономике потребителю доступны множество вариантов для выбора той или иной организации или услуги. Влиять на его выбор могут как политическая, экономическая обстановки, так и доступные отчеты и рекомендации небзависимых агентств или ассоциаций. Важным элементом влияния на потребителя могут оказаться и саморегулируемые организации, которые защищают права потребителей. [5]
В настоящее время саморегулирование -неотъемлемая часть демократических принципов, являющихся основой для проведения реформ и трансформаций. Сущностью этих принципов является наделение участников финансового рынка неким уровнем самостоятельности, что влечет за собой необходимость принятия ответственности за их действия.
Саморегулируемые организации выполняют ряд функций: например, разработка стандартов и основных правил деловой практики; контролирование за выполнением этих правил и стандартов; разработка системы санкций за невыполнение правил и стандартов; разработка механизмов для досудебного разрешения споров [1, с. 49].
Таким образом, чтобы назвать организацию или бизнес-сообщество саморегулируемой организацией, они должны обладать определенным перечнем черт и выполнять соответствующие функции и задачи.
Формирование и развитие саморегулируемых организаций на сегодняшний день стало довольно актуальным и затрагивает многие сферы общественной жизни, в том числе и финансовую сферу. Понимается, что саморегулируемые организации и общества защиты прав потребителей способствуют формированию механизмов социального контроля и повышения доверия к данным организациям. Данная интеграция позволяет развивать стандартизацию, защищать интересы потребителей и производителей, формировать программы добровольной сертификации.
Системы саморегулирования встречаются на финансовом рынке, как и в зарубежных моделях, так и на финансовом рынке России. Так, например, во многих развитых странах банковская деятельность регулируется государством, но также есть и саморегулируемые организации банков. Данные организации в ряде стран имеют право формировать стандарты поведения и кодексы этики [5].
Если говорить о международных финансовых рынках, то на них тоже есть саморегулируемые организации - самые известные, Международная ассоциация рынков капитала (1СМА), Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA). Данные организации способствуют развитию секторов финансового рынка, которые обеспечивают взаимодействие и коммуникацию участников, представляют интересы перед государством, что позволяет повышать уровень доверия к данным институтам финансового рынка. Так же одной их основных целей и задач их работы является формирование рекомендаций и публикация стандартизированной документации для финансовых сделок.
Также саморегулирование распространено и в области финансовых инвестиций. Так, ряд организаций формируют и публикуют разъяснения о применении новых технологий при существовании и использовании финансовых услуг таких, как автоматизированное консультирование [6] и облачный банкинг [7]. В пример можно привести набор руководящих принципов по облачному банкингу, опубликованных швейцарской ассоциацией банкиров ^ВА). Они содержат правовые и нормативные рекомендации, призванные повысить правовую определенность и помочь швейцарским банкам более широко использовать облачные сервисы. Процессы, структуры и услуги облачных провайдеров должны регулярно пересматриваться для обеспечения их соответствия законодательным, нормативным и договорным требованиям. Все это поможет повысить доверие граждан к финансовым институтам и безопасно инвестировать деньги в экономику страны [7].
Одной из особенностей финансового рынка является достаточно высокий уровень саморегулирования, суть которого заключается в осуществлении интересов участников саморегулируемых организацией и потребителей рынка.
Саморегулируемые организации способствуют развитию финансовых рынков посредством формирования здоровой конкуренции на нем, обеспечения юридической, информационной и технической поддержки участникам саморегулируемой организации, совершенствования законодательства и представления интересов профессиональных участников финансового рынка в государственных органах власти.
Также важно отметить, что саморегулируемые организации способствуют укреплению и повышению уровня доверия инвесторов к финансовому рынку. Доверие - крайне важный фактор развития экономики. Более высокая эффективность финансового рынка и соблюдение прав инвесторов способствует более высокому уровню доверия участников к нему. Что в свою очередь влияет на деятельность населения и инвесторов на рынке, что в итоге влечет за собой экономический рост и развитие. [2, с. 306-316]
Специфика доверия в экономике и финансовом секторе, в частности, состоит в том, что это
многофакторная модель, и при анализе доверия нужно учитывать весь спектр отношений в системе. В условиях развития экономических отношений от нерыночной конкуренции к справедливым конкурентным условиям потребность в доверии неизбежно становится все более ощутимой.
Финансовые рынки будут функционировать должным образом только в том случае, если инвесторы будут доверять посредникам, рыночной инфраструктуре и другим заинтересованным сторонам. Укрепление такого доверия требует уверенной надзорной и нормативной базы, прозрачности рынка и строгих стандартов защиты инвесторов. Без этих фундаментальных элементов экономическое развитие, вероятно, будет существенно замедлено. Для понимания того, какие методы и действия на разных уровнях приводят к повышению доверия, необходимо постоянно, на основании единообразного подхода научиться его измерять. Правильное поведение порождает доверие.
Целевая группа IOSCO провела всесторонний анализ принципов и стандартов, определив пять категорий ожиданий поведения, а именно: честность, отстаивание целостности рынка, управление конфликтами, компетентность, коммуникация и конфиденциальность.
Многие исследователи выявляют взаимосвязь между доверием граждан и экономическим развитием. Их взаимное влияние и зависимость проявляется в том, что, чем выше ВВП, тем выше доверие, и наоборот.
Таким образом, система доверия связана с множеством факторов, в том числе с уровнем надзора над финансовой сферой, качеством информации, которую получают участники рынка, развитием саморегулирования. СРО имеют ряд функций и задач. Так, формируются стандарты профессиональной этики, защищаются интересы участников рынка, устанавливаются правила и стандарты проведения сделок, что обеспечивает эффективную деятельность участников саморегулируемых организаций.
Во многих странах институт саморегулирования развит довольно хорошо, в том числе и в сфере финансов. СРО на финансовом рынке различных государств осуществляют похожие функции, тем не менее эффективность их деятельности различна. Рассмотрим на примере России уровень влияния саморегулируемых организаций на повышение уровня доверия к финансовым институтам финансового рынка. Для этого изучим деятельность саморегулируемой организации, которая существует на финансовом рынке РФ - Национальной ассоциации участников фондового рынка [4].
Данная организация была создана в 1994 году и объединила в себе всего 15 участников, которые договорились о создании стандартов и правил документооборота. За 25 лет активной деятельности организации ее численность возросла и составила более 400 банков и компаний. НАУФОР занимается осуществлением контроля и надзора
сз о
со £
m Р
сг
от А
=Е
за деятельностью профессиональных участников рынка (банков и компаний), входящих в нее, оказанием консультационной и методической поддержки, а также оказывает помощь в формировании и поддержании сбалансированной регуля-торной среды. Так, основными целями и задачами являются:
• формирование и улучшение системы регулирования фондового рынка;
• создание и поддержание условий для деятельности членов ассоциации;
• создание норм и стандартов для осуществления деятельности членов НАУФОР и надзор за их исполнением;
В период с 2013 по 2015 гг. происходило постепенное сокращение уровня доверия ко всем институтам финансового рынка. Так, например, самый высокий уровень доверия пришелся на 2013 год к кредитным организациям, в том числе к банкам и составлял 78%, а в 2015 - всего 59. Иногда определенные ситуации, которые складываются на рынке предоставления финансовых услуг, становятся основной причиной падения уровня доверия. Так, например, ситуации с валютными ипотечными заемщиками, рост стоимости обязательного автострахования - все это оказывает влияние на отношение потребителей ко всем участникам рынка.
В 2016 г. при реализации политики Банка России были отозваны лицензии более, чем у 90 банков. При этом за 2015-2016 гг. на рынке не появлялось ни одного нового игрока. Однако в 2016 г. компания НАУФОР получила статус саморегулируемой организации, и внедрила ряд стандартов.
Все это позволило увеличить качество обслуживания банков, развить продукты и услуги, выпускаемые финансовыми институтами, которые стали соответствовать потребностям и запросам клиентов. В результате чего доверие к финансовой сфере выросло.
Однако в 2017 году снизился уровень доверия населения ко всей финансовой сфере. Сокращение показателей было некритичным, но произошло по ряду причин. После роста доверия в 2016 г., в 2017 г. обращает на себя внимание снижение по-„ казателей. В том году активно обсуждались отзы-= вы лицензий у банков и процедуры санаций, а так® же возник проблемный фон вокруг крупных игрой ков рынка. В результате чего все это отразилось ~ на доверии населения к финансовым организаци-г ям. Однако, в тот год активно вела свою деятель-
• контроль деятельности членов НАУФОР, использование мер к урегулированию конфликтов.
Также, ассоциация занимается сбором финансовой и бухгалтерской отчетности участников, организует конференции и проводит аттестации специалистов.
В России существует индекс доверия «НАФИ», который показывает, какое количество населения доверяет тем или иным финансовым организациям, действующим на территории Российской Федерации [3].
Рассмотрим значения данного индекса в динамике в таблице 1.
2018 2019 2020
65 70 73
36 41 47
15 17 22
ность компания НАУФОР. Ассоциация разработала ряд стандартов, провела 121 проверку деятельности участников. Кроме того, в тот год НАУФОР провела порядка 910 аттестационных экзаменов участников профессионального рынка ценных бумаг, а также несколько конференций. Таким образом, действия НАУФОР не смогли предотвратить снижение доверия, но позволили сдержать его темпы [4].
Кроме того, ассоциация НАУФОР в 2018 году занималась разработкой ряда стандартов. Так, основными являются базовый стандарт совершения брокером операций на финансовом рынке; базовый стандарт совершения депозитарием операций на финансовом рынке и другие [4].
В период 2019-2020 годов наблюдается рост доверия к финансовым институтам, что связано, отчасти, и с эффективной деятельностью СРО, и с развитием финансового рынка, а также с влиянием коронавирусной инфекции. Так, в период пандемии многие компании были вынуждены развиваться и предлагать потребителям новые услуги и условия дистанционного обслуживания.
Таким образом, важно отметить, что деятельность СРО положительно влияет на уровень доверия населения к финансовому рынку за счет создания стандартов деятельности финансовых институтов, проведения конференций и повышения грамотности специалистов финансового рынка.
Также, целесообразно рассмотреть международный опыт функционирования СРО на финансовых рынках в разрезе повышения уровня доверия. Изучив ежегодно публикуемый отчет Edelman Trust Barometer 2020, который проводит опрос среди 34 тыс. человек из 28 стран, можно заметить, что доверие граждан по всему миру к финансовому сектору занимает самые низшие позиции, усту-
Таблица 1. Индекс доверия населения к различным финансовым организациям
2012 2013 2014 2015 2016 2017
Уровень доверия к кредитным организациям 64 78 74 59 67 60
Уровень доверия к страховым компаниям 35 41 38 34 40 35
Уровень доверия к негосударственным пен- 19 19 19 22 24 15 сионным фондам
Источник: Официальный сайт аналитического центра НАФИ. [Электронный ресурс. URL: https://nafi.ru/
пая технологиям, медицине, телекоммуникациям, энергетике и т.п. [8]. Но, так как индекс включает большое количество стран, в которых ситуации могут различаться, обратим внимание на финансовый сектор США в разрезе действия СРО. Так, основными являются: Регулирующий орган финансовой индустрии (Financial Industry Regulatory Authority - FINRA), Национальная ассоциация фьючерсов (National Futures Association - NFA) и Совет по управлению муниципальными ценными бумагами (Municipal Securities Rulemaking Board - MSRB).
Акцентируем внимание на первой СРО, так как она является одной из самых известных и влиятельных в США. Членство в данной организации обязательно для брокеров. FINRA была создана в 2007 году. По данным на 2019 год FINRA является контролирующим органом более 3500 брокерских фирм, 154 000 филиалов и практически 625 000 зарегистрированных представителей по ценным бумагам [6].
Также, хотелось упомянуть о взаимодействии американской FINRA и российским НАУФОРом. В 2008 г. первая стала главным консультантом по созданию консолидированных стандартов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг - кодекса НАУФОР. Данный кодекс регулирует правила работы участников НАУФОР в осуществлении их деятельности. При этом, основной задачей при создании был рост качества предоставляемых услуг, защита прав и интересов участников и клиентов, с целью увеличения эффективности взаимодействия участников рынка ценных бумаг. Это также и повлияло на дальнейшее появление и признание НАУФОР как саморегулируемой организации [4].
Из уже упомянутого отчета Edelman Trust Barometer, только до 2019 года и отдельно по финансовому сектору можно наблюдать сравнительную характеристику показателя доверия к финансовым услугам по странам. Если говорить о рассмотренных нами странах, то значения индекса у России - 57, а у США - 68, при этом в США замечен высокий рост данного показателя [8]. Все это может свидетельствовать о более развитой системе работы саморегулируемых организаций в Америке, которые эффективно и грамотно выстраивают работу по защите прав участников финансового рынка, повышая при этом их доверие.
В современном мире деятельность СРО активно развивается и функционирует, создавая стандарты деятельности, проводя конференции и осуществляя надзор за финансовыми институтами.
Таким образом, можно проследить зависимость между развитием саморегулирования в финансовой сфере и доверием его участников. Зарубежный опыт показывает, что СРО активно ведут свою деятельность по контролю и надзору за действиями финансовых организаций, что позволяет повысить эффективность финансовых организаций. Зная, что права участников защищены, население становится более уверенным и не боится выходить на финансовые рынки.
В государствах, где саморегулирование реализовано не в полной мере, наблюдается низкий уровень доверия к сфере финансов в целом, так как СРО - дополнительная структура, которая осуществляет контроль и надзор за участниками финансового рынка.
Литература
1. Жарова А.Г. Понятие и особенности института саморегулирования в российской федерации / А.Г. Жарова // European Science. - № 10. -2018. - С. 49.
2. Нурмухаметов Р.К. Некоторые вопросы формирования доверительной среды на финансовом рынке / Р.К. Нурмухаметов, Т.Р. Новикова // Актуальные вопросы современной экономики. - № 1-2019. - С. 306-316.
3. Официальный сайт Аналитического центра НАФИ. [Электронный ресурс]. URL: https://nafi. ru/ (дата обращения: 19.02.2022).
4. Официальный сайт Национальной ассоциации участников фондового рынка / Отчет Президента НАУФОР за 2016 год; Отчет Президента НАУФОР за 2017 год. [Электронный ресурс]. URL: https://www.naufor.ru (дата обращения: 01.03.2022).
5. Саморегулирование на российском финансовом рынке. Анализ эффективности и вопросы совершенствования существующей модели. Доклад для общественных консультаций // Центральный Банк Российской Федерации. [Электронный ресурс]. URL: https://cbr.ru/ Content/Document /File/85278/Consultati. (дата обращения: 28.02.2022).
6. A Report from the Financial Industry Regulatory Authority, FINRA, March 2016. [Electronic resource]. URL: www.finra.org / sites / default / files / digital-investment-advice-report. pdf (дата обращения: 01.03.2022).
7. Cloud Guidelines: A Guide to Secure Cloud Banking. Version 1.0. Swiss Bankers Association. 26 March 2019. [Electronic resource]. URL: www. swissbanking.org / en / services / insight / in-sight-1.19 / a-guide-to-secure-cloud-banking. (дата обращения: 28.02.2022).
8. Edelman Trust Barometer. [Electronic resource]. URL: https://cdn2.hubspot.net/hubfs/440941/ Trust%20Barometer%202020/2020%20Edel-man%20Trust%20Barometer%20Global%20Re-port.pdf (дата обращения: 17.02.2022).
THE PRACTICE OF INFLUENCE OF SELF-REGULATORY ORGANIZATIONS TO INCREASE THE LEVEL OF TRUST IN RUSSIA AND ABROAD
Chumak A.E., Gavrilin A.V.
Financial University under the Government of the Russian Federation
In the modern world, there are many self-regulatory organizations that are actively operating in various sectors of the economy. The paper considers the activities of self-regulatory organizations in the financial market both in Russia and abroad. Of greatest interest are organizations that not only develop standards in this area, but also
C3
о
CO
от m Р от
от А
=Е
actively interact with their participants in order to develop the quality of services provided and protect the interests of consumers. In addition, the article examines issues related to increasing the level of public confidence in financial institutions through the development of self-regulation in this sector. And also considered the index of public confidence in various institutions of the financial market and the main factors of influence.
Keywords: self-regulatory organizations, financial market participants, trust, financial intermediaries, social responsibility and trust, crisis, uncertainty.
References
1. Zharova A.G. The concept and features of the institution of self-regulation in the Russian Federation / A.G. Zharova // European Science. - No. 10. - 2018. - P. 49.
2. Nurmukhametov R.K. Some questions of the formation of a trusting environment in the financial market / R.K. Nurmukhametov, T.R. Novikova // Actual issues of modern economics. -No. 1-2019. - S. 306-316.
3. Official website of the NAFI Analytical Center. [Electronic resource]. URL: https://nafi.ru/ (date of access: 02/19/2022).
4. Official website of the National Association of Stock Market Participants / Report of the President of NAUFOR for 2016; Report of the President of NAUFOR for 2017. [Electronic resource]. URL: https://www.naufor.ru (date of access: 03/01/2022).
5. Self-regulation in the Russian financial market. Analysis of efficiency and issues of improving the existing model. Report for public consultations // Central Bank of the Russian Federation. [Electronic resource]. URL: https://cbr.ru/Content/Document/ File/85278/Consultati. (date of access: 02/28/2022).
6. A Report from the Financial Industry Regulatory Authority, FIN-RA, March 2016. [Electronic resource]. URL: www.finra.org/ sites/default/files/digital-investment-advice-report. pdf (date of access: 03/01/2022).
7. Cloud Guidelines: A Guide to Secure Cloud Banking. Version 1.0. Swiss Bankers Association. March 26, 2019. [Electronic resource]. URL: www.swissbanking.org / en / services / insight / insight-1.19 / a-guide-to-secure-cloud-banking. (date of access: 02/28/2022).
8. Edelman Trust Barometer. [Electronic resource]. URL: https:// cdn2.hubspot.net/hubfs/440941/Trust%20Barometer%20 2020/2020%20Edelman%20Trust%20Barometer%20Glob-al%20Report.pdf (accessed 2/17/2022).
a.
e
CM CO
