CC BY
305. Nikolaev M.V Fraktalnost' e'konomicheskoj sistemy' i ee vliyanie na ry'nochny'e preobra-zovaniya [Fractal properties of an economic system and its impact on market reforms] // Zhurnal e'konomicheskoj teorii. 2005. № 3. S. 125-136.
6. Obolenskij V.P. Globalizatsiya mirovoj e'konomiki i Rossiya [Globalization of the world economy and Russia] // Mirovaya e'konomika i mezhdunarodny'e otnosheniya. 2001. № 3. S. 23-34.
7. Perspektivy' mirovoj e'konomiki MVF. 2014. URL: http://www.imf.org/external (data ob-rashcheniya: 08.06.2018).
8. Ryazanov V.T. E'konomicheskoe razvitie Ros-sii. Reformy' i e'konomika Rossii v XIX-XX vv. [Economic development of Russia. Reforms and economy of Russia in XIX-XX centuries]. SPb.: Nauka, 1999. S. 321-327.
9. Stiglicz Dzh. Proval ry'nochnoj e'konomiki v Rossii [The failure of the market economy in Russia]. URL: http://tehnowar.ru/61515.
10. Stiglicz Dzh. Rossiya ne smogla stat' stranoj s ry'nochnoj e'konomikoj [Russia failed to become
a country with a market economy]. URL: https://rns. online/economy.
11. Shchepot'ev A.V. Prinuditelnaya e'konomi-cheskaya integratsiya [Coercive economic integration] // SociaFno-e'konomicheskoe razvitie Rossii v XXI veke: sb. st. III Vseros. nauch.-prakt. konf. Penza: Privolzhskij dom znanij, 2004. S. 19-22.
12. Jacgues A., Marx K. The thought of the Word. 2005.
13. Mandelbrot B. the Fractal geometry of nature. Moscow-Izhevsk, 2012. 656 p.
14. Nikolaev M., Belyakin A. Impact of globalization on the sustainable development of economic systems in the context of economic disequilibrium: 16th International Scientific Conference Globalization and Its Socio-Economic Consequences University of Zilina / The Faculty of Operation and Economics of Transport and Communications, Department of Economics. 2016. P. 1512-1520.
15. Robertson R. Globalization: social theory and global culture. London: Sage, 2011.
НИКОЛАЕВ Михаил Викторович - доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры экономики и инноватики. Казанский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Казань. E-mail: [email protected].
NIKOLAEV, Mikhail Viktorovich - Doctor of Science (Economics), Associate Professor, Professor of the Department of Economics and Innovation. Kazan Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Kazan. E-mail: mnikolae@yandex. ru.
УДК 336.647/.648
ПРАКТИКА ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ МАЛОГО И СРЕДНЕГО БИЗНЕСА
Ю.В. Павлова, А.Н. Зайцев
Статья посвящена анализу источников и методов финансирования инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса. Основным источником финансирования инвестиционной деятельности субъектов хозяйственной деятельности остаются собственные средства, но на некоторых этапах развития данные субъекты не могут развиваться без привлечения дополнительных источников финансирования инвестиционной деятельности. В работе оценены факторы, ограничивающие инвестиционную деятельность предприятий малого и среднего бизнеса, такие как нехватка собственных инвестиционных ресурсов, высокие процентные ставки по банковским кредитам, сложившийся непростой механизм государственной поддержки при финансировании инвестиционного проекта. Неразвитость инфраструктуры финансирования инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса, отсутствие прозрачности механизма государственной поддержки, недостаток специалистов в области финансирования инвестиционных проектов и повышенные требования к результатам реализации инвестиционных проектов малых и средних предприятий страны являются серьезным препятствием для получения финансирования инвестиционной деятельности. Определены рекомендации по повышению инвестиционной активности и совершенствованию инвестиционной деятельности малых и средних предприятий.
Ключевые слова: финансовый анализ; инвестиционная деятельность; кредит; финансирование инвестиций; инвестиционный проект; малый и средний бизнес.
Yu.V. Pavlova, A.N. Zaytsev. THE PRACTICE OF FINANCING INVESTMENT ACTIVITY OF SMALL AND MEDIUM-SIZED BUSINESSES
The article is devoted to the analysis of sources and methods of financing investment activities of small and medium-sized businesses. The main source of financing of investment activities of business entities is their own funds. But at some stages of development, these entities cannot develop without attracting additional sources of financing for investment activities. The paper assesses the factors that limit the investment activity of small and medium-sized businesses, such as the lack of own investment resources, high interest rates on bank loans, the existing complicated mechanism of state support in the financing of investment projects. The underdeveloped infrastructure for financing investment activities of small and medium-sized enterprises, the lack of transparency of the state support mechanism, the lack of specialists in the field of financing investment projects and the increased requirements for the results of investment projects of small and medium-sized enterprises of the country are a serious obstacle to obtaining financing for investment activities. Recommendations to increase investment activity and improve investment activity of small and medium-sized enterprises are given.
Keywords: financial analysis; investment activity; credit; investment financing; investment project; small and medium-sized business.
Необходимость дальнейшего развития малых и средних предприятий в экономике страны остается бесспорной в том плане, что поддержка развития малого и среднего предпринимательства влияет:
- на рост благополучия населения страны, создание дополнительных рабочих мест;
- на стабильный рост объемов производства и реализации продукции, оказание услуг во всех отраслях экономики;
- на использование всех имеющихся ресурсов в самых разных секторах экономики, как материальных, так и финансовых, но остающихся в силу разных обстоятельств невостребованными в крупном бизнесе экономики страны.
Законодательно-нормативные основы функционирования малых и средних предприятий страны включают в себя как общепринятые нормы для всех субъектов хозяйствования (такие как Конституция РФ, Гражданский кодекс РФ, Налоговый кодекс РФ, нормативно-правовые акты, принятые на уровне федерации, субъектов РФ и органов местного самоуправления), так и специальные нормы, регулирующие деятельность малых и средних предприятий, к которым относится Федеральный закон «О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации» [1]. В субъектах Российской Федерации имеются свои нормативно-правовые акты, регулирующие деятельность малых и средних предприятий на своих территориях, например закон Чувашской Республики «О развитии малого и среднего предпринимательства в Чувашской Республике» [3] и ряд других.
Таким образом, на сегодняшний день сформирована правовая база функционирования предприятий малого и среднего бизнеса экономики. Но для дальнейшего эффективного использования производственного потенциала малых и средний предприятий и создания до-
полнительных рабочих мест важным становится наращение предпринимательского капитала через активизацию и расширение инвестиционной деятельности этих предприятий.
Инвестиционная деятельность предприятий малого и среднего бизнеса регулируется федеральными и региональными нормативно-правовыми актами, координирующими инвестиционную деятельность всех субъектов хозяйствования на рынке страны [2]. К принципам оказания поддержки предприятиям малого и среднего бизнеса государством при финансировании инвестиционной деятельности с целью активизации их деятельности относятся:
- заявительный порядок обращения за оказанием поддержки;
- принцип доступности инфраструктуры;
- равный доступ к участию в реализации государственных программ;
- оказание поддержки с соблюдением требований конкуренции;
- открытость процедур оказания поддержки.
Рассмотрим источники финансирования
инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса в экономике нашей страны по данным статистической отчетности и проанализируем факторы, ограничивающие инвестиционную деятельность этих предприятий. Согласно ст. 9 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных и (или) привлеченных средств [2].
Основным источником финансирования инвестиционной деятельности субъектов хозяйственной деятельности остаются собственные источники. Но в то же время малые и средние предприятия экономики не требуют значительных капитальных вложений для развития и
становления, но на некоторых этапах развития данные субъекты не могут развиваться без привлечения дополнительных источников финансирования инвестиционной деятельности. Так, по статистическим данным сборника «Малое и среднее предпринимательство в России», удельный вес собственных средств в структуре источников финансирования инвестиций в основной капитал предприятий малого и среднего бизнеса Российской Федерации в 2016 г. составил 52,4 %, а удельный вес привлеченных средств - 47,6 % [4]. Такое соотношение подтверждает сложившуюся структуру источников финансирования инвестиционной деятельности в Российской Федерации в целом [8].
В состав привлеченных средств предприятий малого и среднего бизнеса Российской Федерации, направляемых на финансирование инвестиций в основной капитал, входят кредиты банков, бюджетные средства и заемные средства других организаций. На финансирование инвестиций в основной капитал предприятий малого и среднего бизнеса Российской Федерации в виде кредитов банков было направлено в 2016 г. всего 15,2 % от суммы всех источников [4]. Доля средств других организаций, используемых на финансирование инвестиционной деятельности предприятиями малого и среднего бизнеса Российской Федерации в виде заемных источников составила в 2016 г. 5,0 %.
В составе источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса Российской Федерации бюджетные средства в 2016 г. занимали 6,6 %. Анализ структуры бюджетных средств, направляемых на финансирование инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса Российской Федерации свидетельствует о том, что инвестиционные проекты больше получают поддержку на региональном уровне. Так, по данным за 2016 г., 4,8 % всех инвестиций предприятий малого и среднего бизнеса финансируется за счет средств бюджетов субъектов Российской Федерации, 1,7 % - за счет средств федерального бюджета, 0,1 % - за счет средств местных бюджетов, 0,2 % - за счет средств внебюджетных фондов [4]. К сдерживающим факторам увеличения бюджетного финансирования инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса можно отнести, с одной стороны, ограниченность самих бюджетных средств, в частности средств региональных бюджетов, а с другой стороны - неполноценное использование уже выделяемых бюджетных средств. К ним относятся неинформированность предпринимателей о программах государственной поддержки
малого и среднего бизнеса и об условиях участия в них; сложность подготовки пакета документов при подаче заявки предпринимателями для участия в конкурсе и последующей отчетности при успешном получении финансирования; высокие требования к расчету показателей эффективности инвестиционных проектов для малых и средних предприятий, а именно специфика расчета эффективности реализации и финансирования инвестиционных проектов с учетом рыночных факторов [7].
На основе исследования проблем финансирования инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса нами было выявлено, что для многих предпринимателей фактором, сдерживающим их инвестиционную деятельность, является высокая стоимость коммерческих кредитов. Потребность в коммерческом кредите как заемным источнике финансирования инвестиционной деятельности у предпринимателей возникает при дальнейшем расширении и развитии деятельности предприятия. Большинство банков неохотно рассматривают кредитные заявки от предприятий малого и среднего бизнеса, так как они не имеют высокого денежного оборота и залоговой базы в виде основных средств для обеспечения запрашиваемых кредитов. Процентные ставки по кредитам для предприятий малого и среднего бизнеса составляют в 2018 г. от 11,0 % в зависимости от цели и срока кредитования. При этом, по данным Центрального банка Российской Федерации, объем предоставленных кредитов в рублях субъектам малого и среднего предпринимательства за последние 10 лет возрос в 10 раз [9]. Это свидетельствует о наращивании объемов предпринимательской деятельности.
К факторам, ограничивающим инвестиционную активность предприятий малого и среднего бизнеса, также относятся недостаточность собственных финансовых средств для организации и ведения предпринимательской деятельности, инвестиционные риски, связанные с неопределенностью и нестабильностью экономической ситуации и высоким уровнем инфляции в стране. В этих условиях перед предприятиями малого и среднего бизнеса возникают сложности с денежными и земельными ресурсами, получением разрешительной документации, необходимыми для расширения и дальнейшего развития предприятия. Для решения их проблем государством создаются соответствующие условия для развития предпринимательства и инфраструктура финансирования инвестиционной деятельности предприятий малого и среднего бизнеса. К наиболее значимым мерам поддержки относятся
получение финансовой поддержки, консультационной и имущественной поддержки, а также поддержки в области подготовки и обучения персонала.
Практика оказания финансовой поддержки свидетельствует, что многие руководители предприятий малого и среднего бизнеса забывают о необходимости документального подтверждения эффективности использования полученных средств и их целевого расходования. При оказании бесплатной консультационной и образовательной поддержки субъектам малого и среднего предпринимательства были выявлены сложности, касающиеся привлечения предпринимателей (или сотрудников компаний) к посещению бесплатных семинаров, программ обучения, круглых столов, где часто восполняется недостаток информации о возможностях оптимизации налоговых выплат, упрощении методов прохождения процедуры участия в тендерах, государственных закупках, о методах разработки и оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом схемы финансирования и пр.
Причинами, сдерживающими реализацию инвестиционной деятельности малых и средних предприятий всех секторов экономики страны, являются те же самые причины, которые касаются развития инвестиционной деятельности в Российской Федерации в целом. Как правило к ним относятся [7]:
- недостаток собственных средств;
- сложность прохождения процедуры кредитования в коммерческих банках и получения инвестиционного кредита, носящего долгосрочный характер;
- низкая прибыльность инвестиций в основной капитал.
Как свидетельствуют наши исследования [5-7], к направлениям повышения инвестиционной активности и совершенствования инвестиционной деятельности малых и средних предприятий аграрного сектора экономики можно отнести следующие:
- совершенствование планирования деятельности малых предприятий, в частности повышение эффективности разработки бизнес-планов инвестиционных проектов. Для этого при разработке и оценке бизнес-планов инвестиционных проектов необходимо применение рыночных методов оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом схемы финансирования, в частности учет факторов времени и анализ инвестиционных рисков при расчете показателей оценки эффективности инвестиционных проектов;
- развитие кооперативных форм организации инвестиционной деятельности как фактора
роста инвестиционной привлекательности малых и средних предприятий аграрного сектора экономики. Для этого можно объединять усилия по реализации совместных инвестиционных проектов по переработке сельскохозяйственной продукции и доставке его до потребителя;
- финансирование инвестиционных проектов с применением новых форм и методов финансирования инвестиционной деятельности;
- создание консультационных служб и расширение функций уже существующих. К их услугам можно отнести мониторинг инвестиционного рынка, инвестиционных резервов, разработку и оценку инвестиционных проектов, подбор инвестиционных проектов, выбор схемы финансирования, сбор инвестиционных ресурсов на разных площадках, например кра-утфандинг, для предприятий малого и среднего бизнеса.
Список литературы
1. О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации: федер. закон от 24.07.2007 г. № 209-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 2007. № 31, ст. 4006.
2. Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений: федер. закон от 25.02.1999 г. № 39-Ф3 // Собр. законодательства Рос. Федерации. 1999. № 9, ст. 10963.
3. О развитии малого и среднего предпринимательства в Чувашской Республике: закон Чувашской Республики от 19.10.2009 г. № 51 // Собр. законодательства Чувашской Республики. 2009. № 10, ст. 1740.
4. Малое и среднее предпринимательство в России. 2017: стат. сб. / Росстат. М., 2017. 78 с.
5. Павлова Ю.В. Краутфандинг как новый финансовый инструмент инвестирования малого и среднего бизнеса и самозанятого населения // Вестник Российского университета кооперации. 2017. № 2 (28). С. 60-65.
6. Павлова Ю.В. Расчет показателей оценки эффективности и риска инвестиционного проекта ООО «Аталану» по производству биоудобрений и биогаза // Фундаментальные и прикладные исследования кооперативного сектора экономи-ки.2016.№ 3. С. 77-79.
7. Павлова Ю.В., Зайцев А.Н. Новые формы финансирования инвестиционных проектов малого и среднего бизнеса в условиях ограниченности финансовых ресурсов // Актуальные вопросы теории и практики вузовской науки: сб. материалов Междунар. науч.-практ. конф., посвящ. 55-летию Чебоксарского кооперативного института (филиала) Российского университета кооперации (27 янв. 2017 г.). Чебоксары, 2017. Ч. 2 (Л-Ш). С. 110-116.
62
вестник Российского университета кооперации. 2018. № 4(34)
8. Федеральная служба государственной статистики (Росстат): официальный сайт. Инвестиции. URL: http://www.gks.ru (дата обращения: 01.10.2018).
9. Центральный банк Российской Федерации: официальный сайт. Статистика. URL: http://www.cbr.ru (дата обращения: 01.10.2018).
References
1.OrazvitiimalogoisrednegopredprinimateFstva v Rossijskoj Federatsii: feder. zakon ot 24.07.2007 g. № 209-FZ // Sobr. zakonodatel'stva Ros. Federatsii. 2007. № 31, st. 4006.
2. Ob investitsionnoj deyatel'nosti v Rossijskoj Federatsii, osushchestvlyaemoj v forme kapitalnykh vlozhenij: feder. zakon ot 25.02.1999 g. № 39-FZ // Sobr. zakonodatel'stva Ros. Federatsii. 1999. № 9, st. 10963.
3.OrazvitiimalogoisrednegopredprinimateFstva v Chuvashskoj Respublike: zakon Chuvashskoj Respubliki ot 19.10.2009 g. № 51 // Sobr. zakonodateFstva Chuvashskoj Respubliki. 2009. № 10, st. 1740.
4. Maloe i srednee predprinimateFstvo v Rossii. 2017: stat. sb. / Rosstat. M., 2017. 78 s.
5. Pavlova Yu.V. Krautfanding kak novy'j finansovy'j instrument investirovaniya malogo i srednego biznesa i samozanyatogo naseleniya [Crowdfunding as a new financial instrument for
investment of small and medium-sized businesses and self-employed people] // Vestnik Rossijskogo universiteta kooperatsii. 2017. № 2 (28). S. 60-65.
6. Pavlova Yu.V Raschet pokazatelej otsenki e'ffektivnosti i riska investitsionnogo proekta
000 «Atalanu» po proizvodstvu bioudobrenij i biogaza [Calculation of measures of effectiveness and risk of the investment project OOO «Atalanou» for the production of biofertilizers and biogas] // Fundamental'ny'e i prikladny'e issledovaniya koope-rativnogo sektora e'konomiki. 2016. № 3. S. 77-79.
7. Pavlova Yu.V., Zajcev A.N. Novy'e formy' finansirovaniya investicionny'kh proektov malogo
1 srednego biznesa v usloviyakh ogranichennosti finansovy'kh resursov [New forms of financing of investment projects of small and medium-sized businesses in conditions of limited financial resources] // Aktual'ny'e voprosy' teorii i praktiki vuzovskoj nauki: sb. materialov Mezhdunar. nauch.-prakt. konf., posvyashch. 55-letiyu Cheboksarskogo kooperativnogo instituta (filiala) Rossijskogo universiteta kooperatsii (27 yanv. 2017 g.). Cheboksary', 2017. Ch. 2 (L-Sh). S. 110-116.
8. Federal'naya sluzhba gosudarstvennoj stati-stiki (Rosstat): ofitsial'ny'j sajt. Investitsii. URL: http://www.gks.ru (data obrashcheniya: 01.10.2018).
9. Central'ny'j bank Rossijskoj Federatsii: ofitsial'ny'j sajt. Statistika. URL: http://www.cbr.ru (data obrashcheniya: 01.10.2018).
ПАВЛОВА Юлия Владимировна - кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: [email protected].
ЗАЙЦЕВ Андрей Николаевич - магистрант. Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации. Россия. Чебоксары. E-mail: [email protected].
PAVLOVA, Yulia Vladimirovna - Candidate of Science (Economics), Associate Professor of the Department of Finance. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: [email protected].
ZAYTSEV, Andrey Nikolaevich - Undergraduate Student. Cheboksary Cooperative Institute (branch) of the Russian University of Cooperation. Russia. Cheboksary. E-mail: [email protected].
УДК 336.22
МЕТОДЫ ОПЕРАТИВНОЙ ОЦЕНКИ ВЕРОЯТНОСТИ НАСТУПЛЕНИЯ СУБСИДИАРНОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТИ И ЕЕ ПРЕДПОЛАГАЕМОГО РАЗМЕРА
И.Ю. Рыков
В статье дана исчерпывающая характеристика актуальных изменений отечественного законодательства в сфере привлечения лиц, контролирующих деятельность несостоятельных организаций, к субсидиарной ответственности. Рассмотрены правовые следствия таких изменений и особенности их практического применения. Показана причинно-следственная составляющая совокупности значимых для национальной экономики факторов, эти изменения спровоцировавших.
