CC BY
18
\ ПОРТФЕЛЬ ИНВЕСТОРА — КУДА ВЛОЖИТЬ ДЕНЬГИ \
Татьяна
НАУМОВА
Аппетит приходит во время игры
Волна позитива накрыла мировые торговые площадки с головой. Превосходные макроэкономические данные, оптимистичные корпоративные отчеты и рекордно высокие цены на нефть сделали свое дело. Международные игроки не смогли отказать себе в покупках.
Покупать нельзя продавать
Мощный восходящий тренд превалировал на американских торгах почти всю первую половину октября. Сначала покупали на хороших макроэкономических данных. Так, вторая неделя месяца началась с публикации индекса деловой активности в сфере услуг США, который в сентябре
динамика доходности индекса ртс
,™% годовых
увеличился до 50,9 пункта. Эксперты прогнозировали рост всего до 50 пунктов, а предыдущее значение индикатора составляло 48,4 базиса. Отмечу, что ISM Non-Manufacturing уже давно не мог пересечь заветную черту — активность в сфере услуг США в сентябре росла впервые за год. Потом за океаном начался сезон отчетностей.
«Рейтинговое агентство Moody’s ожидает сохранения негативного давления на рейтинги российских банков в ближне-и среднесрочной перспективе. Как предполагают эксперты, объем проблемных кредитов к концу 2009 года превысит $110 млрд., что соответствует 20% общей суммы выданных кредитов. Однако, учитывая имеющиеся и новые капиталы, а также резервы финансовых институтов, банковский сектор, скорее всего, справится с прогнозируемым уровнем ухудшения качества активов.
Первая волна мирового финансового кризиса, ударившая по банкам РФ 12 месяцев назад, была удержана своевременными и адекватными действиями правительства и ЦБ.
Но в дальнейшем нестабильность для банковской системы вполне вероятна. Дополнительный риск несут долги в иностранной валюте, которые составляли примерно треть общей долговой суммы в середине 2009 года.
Moody’s прогнозирует, что потери, связанные с валютными кредитами, будут на 70-100% выше, чем потери по кредитам, номинированным в рублях».
Источник: РТС
92
ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 11 (91) 2009
\ ВАШИ ДЕНЬГИ \
ГДЕ ЗАРАБОТАТЬ ДЕНЬГИ.*СИТУАЦИЯ В ОКТЯБРЕ
14,69
10,68
10---------
в
6- 5,47
4 2
0
В рублях В $
* Доходность валютных банковских депозитов пересчитана в рублевом эквиваленте по фьючерсным контрактам ММВБ на курс доллара. Источники: данные информагентств, ИК «Брокерккредитсер-вис», ММВБ, РТС, СЬоийв
Способ размещения
1. Рублевый банковский депозит сроком на 1 месяц
2. Долларовый банковский депозит сроком на 1 месяц
3. Рублевый банковский депозит сроком на 1 год
4. Долларовый банковский депозит сроком на 1 год
5. ОФЗ 46018
6. Облигации «Газпром-6»
7. Еврооблигации R-30
Сергей СОКОЛОВ,
старший дилер Управления операций на фондовых рынках Сбербанка России:
«Октябрь выдался на редкость удачным для российского фондового рынка за последний год. Благоприятные статистические данные, свидетельствующие о начале процесса восстановления мировой экономики после тяжелейшего кризиса, рост цен на нефть — главные движущие факторы повышения цен наших акций.
Фаворитом рынка стал банковский сектор, особенно Сбербанк России, обыкновенные акции которого показали уверенный рост, не оставивший пессимистам ни единого шанса. Полагаю, что в краткосрочной перспективе ценные бумаги Сбербанка России справедливо оценены, в ноябре они могут вести себя хуже рынка. Высоки шансы показать рост выше рынка в следующем месяце у акций нефтегазового сектора, особенно Газпрома, ЛУКОЙЛа, Роснефти, учитывая динамику цен на нефть и благоприятные общеэкономические перспективы. Мой взгляд на рынок в следующем месяце остается позитивным, несмотря на возможную краткосрочную коррекцию после мощного октябрьского роста».
Причем, старт оказался достаточно мощным. По традиции, открывала корпоративный бал компания Alcoa. Алюминиевый гигант сообщил о прибыли в размере в центов на акцию за III квартал.
Под занавес второй недели были оглашены данные по дефициту баланса внешней торговли США в августе. Он неожиданно сократился на 3,6% относительно предыдущего месяца. По данным Министерства торговли, в последний месяц лета отрицательное сальдо внешнеторгового баланса составляло $30,7 млрд. В июле, по уже пересмотренным данным, показатель был равен $31,9 млрд. При этом особенно приятно американским экспертам наблюдать рост экспорта: показатель увеличился на 0,2% и достиг рекордной отметки за год — в более чем $12в млрд. Согласно отчету, причиной повышения экспорта стал рост продаж автомобилей и запасных частей к ним.
Пятизначный Dow
Американские игроки ждали кульминации сезона корпоративных отчетов — публикации последних финансовых результатов своих банков. И надо сказать, расчет трейдеров Соединенных Штатов оказался абсолютно верным. 14 октября JP Morgan своей отчетностью поднял заокеанский рынок акций на прошлогоднюю высоту. Его чистая прибыль за III квартал составила $3,6 млрд., или $0,82 на акцию, в то время как эксперты ожидали от банка прибыль $0,5 на одну ценную бумагу, или доходы общим объемом около $2,2 млрд. На этих новостях стоимость акций JPMorgan выросла на 3,3%, достигнув рекордного значения за 12 месяцев. А Dow Jones по итогам сессии поднялся на 144,8 пункта (+1,47%) и взял отметку в 10015,86.
На следующий день о результатах отчитались Goldman Sachs и Citigroup. Goldman Sachs в III квартале получил чистую прибыль в размере $3,2 млрд., что превысило консенсус-прогноз по рынку в размере $2,4 млрд. Тем не менее инвесторы оказались разочарованы — прибыль инвестбан-ковского подразделения Goldman Sachs на растущем рынке сократилась по сравнению с прошлым годом на 31%, со II кварталом этого года —
на 38%. Citigroup, в свою очередь, довольно неожиданно объявила о квартальной прибыли в $101 млн. При этом у банка существенно вырос объем средств, размещенных на депозитах.
Однако игроки нашли повод для расстройства: им не понравилось, что Citi продолжает нести ощутимые потери по кредитным операциям. Так что, несмотря на лучшие, чем ожидали эксперты, результаты, отчеты Citigroup и Goldman Sachs испортили настроение инвесторов, и Dow Jones вновь был откинут медведями ниже заветных 10 тыс.
Фантастическая нефть
Праздновали быки победу и на нашем рынке. Справедливости ради отмечу, что первая неделя октября у нас выдалась относительно спокойной. Зато под конец второй покупатели все-таки взялись за дело. 9 октября индекс ММВБ повысился на 2,32% и составил 1308,14 пункта. Уровень закрытия оказался очередной вершиной текущего года и максимальной отметкой с 3 сентября 2008 года. Третью биржевую пятидневку мы начали с очередного покорения годовых вершин. 13 октября рынок взял небольшой тайм-аут, но лишь для того, чтобы на следующий день вновь переписать свои максимальные значения. Так, РТС подскочил на 2,94%, до 1441,24 пункта, ММВБ вырос на 3,19%, до 1362,86 базиса. Росли, конечно же, и на хороших новостях из Америки, но все же главную подпитку наш рост получал в виде инъекций черного золота. Ведь, судя по всему, сверхцены на нефть возвращаются. 15 сентября на New York Mercantile Exchange цена нефти WTI достигла максимального значения за год. Стоимость фьючерсного контракта с поставкой в ноябре повысилась за день на 1,4% и установилась на отметке $75,18 за баррель. В ходе торгов цена поднималась и выше — до $75,53 за баррель. По словам представителя Промсвязьбанка Сергея Кокорина, рост на нашем рынке в недалекой перспективе может продолжиться. «Приблизительно в середине или конце ноября мы можем увидеть максимальные значения рынка акций в этом году, — подчеркнул он. — У инвесторов есть время для принятия решений, поскольку ценовые уровни еще не так высоки».
%
\ ВАШИ ДЕНЬГИ \
ПРЯМЫЕ ИНВЕСТИЦИИ / № 11 (91) 2009
93
