Понятие и признаки инсайдерской информации Текст научной статьи по специальности «Право»

Бизнес в законе.

Экономико-юридический журнал

6'2016

16.4. ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ИНСАЙДЕРСКОЙ ИНФОРМАЦИИ

Расторопова Диана Сергеевна, Магистр 2 курса Высшей школы государственного аудита

Место учебы: Московский государственный университет им. М.В. Ломоносова

Аннотация: В статье исследуется понятие «инсайдерская информация» с точки зрения ее признаков. Автор оперирует данными, содержащимися на страницах юридической литературы, что позволяет выделить признаки понятия инсайдерской информации. В заключении отмечается, что понятийный аппарат, отвечающий требованию лаконичности способствует не только сохранению и улучшению инвестиционного климата в государстве и развитию экономики, но и способствует предупреждению преступности и эффективному выявлению, и расследованию преступлений.

Ключевые слова: Понятие инсайдерской информации; признаки инсайдерской информации; инсайдерская информация как предмет уголовно-правовой охраны.

THE CONCEPT AND FEATURES OF INSIDER INFORMATION

Rastoropova Diana V., Master 2nd year Graduate state audit

Study place: the Moscow State University School of. M.V. Lo-monosov

Annotation: The article explores the concept of «insider information» in terms of its features. The author handles the data contained on the pages of the legal literature, that allows you to select features of the concept of inside information. In conclusion, it noted that the conceptual apparatus that meets the requirements of brevity contributes not only to the preservation and improvement of the investment climate in the state and economic development, but also contributes to the effective prevention of crime and detection, and investigation of crimes. Keywords: concept of insider information; signs of insider information; insider information as an object of criminal law protection.

Поступательное развитие экономики зависит от таких факторов, как: равенство участников, здоровая конкуренция, отсутствие монополистической деятельности. При этом на экономику оказывает влияние деятельность крупных организаций. В каждом субъекте экономической деятельности аккумулируется информация, способная воздействовать не только на деятельность юридического лица, но и влиять на инвестиционный климат в государстве. Такие сведения получили название инсайдерской информации, которая представляет значительный интерес в юридической литературе [например, 3; 6].

Впервые термин «инсайдерская информация» нашел закрепление в статье 4.2.1 Распоряжения Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг «О рекомендации к применению Кодекса корпоративного поведения» от 4 апреля 2002 года № 421/р, под которой понимается существенная информация о деятельности общества, акциях и других ценных бумагах общества и сделках с ними, которая не является общедоступ-

ной и раскрытие которой может оказать существенное влияние на рыночную стоимость акций и других ценных бумаг общества. Законодательное определение инсайдерской информации установлено в п.1 ст.2 Федерального закона от 27.07.2010 г. №224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». Инсайдерская информация - точная и конкретная информация, которая не была распространена или предоставлена (в том числе сведения, составляющая коммерческую, служебную, банковскую тайну, тайну связи (в части информации о почтовых переводах денежных средств) и иную охраняемую законом тайну), распространение или предоставление которой может оказать существенное влияние на цены финансовых инструментов, иностранной валюты и (или) товаров (в том числе фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов) [5].

Инсайдерская информация, по мнению исследователей, не в полной мере соответствует требованиям юридической техники. К языковым правилам относят критерии ясности, точности, краткости. Ясность предполагает, что текст нормативного акта должен быть составлен так, чтобы быть понятным всем лицам; должна быть полная картина поведения. Точность правового документа не допускает использование следующих формулировок «и т.д.», «и т.п.». Краткость документов складывается из следующих составляющих:

- отсутствие многословия;

- типизации (стандартность формулировок, использование стереотипов);

- сокращение неоправданных повторений некоторых фраз [8, с. 130133].

Мартыненко В.А. определяет инсайдерскую информацию как «любую неопубликованную информацию, позволяющую получить прибыль либо избежать убытков лицам, которые ею обладают, посредством временного, информационного преимущества и возможного манипулирования ценами, относительно других участников рынка, публичное раскрытие данной информации способно оказать влияние на ценообразование актива и рынка в целом» [4, с. 106]. Сопоставительный анализ данной нормы позволяет выделить признаки инсайдерской информации:

во-первых, это любая информация, известная ограниченному кругу лиц;

во-вторых, возможность воздействия на ценообразование;

в-третьих, получение дохода либо избежание расходов.

В данном случае терминология распространяется не только на состав преступления, предусмотренный ст. 185.6 «Неправомерное использование инсайдерской информации» Уголовного Кодекса Российской Федерации, но и на ст. 185.3 Уголовного Кодекса РФ «Манипулирование рынком».

Другой позиции придерживается Т.Ч. Ахмедов: «инсайдерская информация - любая информация об эмиссионных ценных бумагах и сделках с ними, а также об эмитенте этих ценных бумаг и осуществляемой им деятельности, не известная третьим лицам, раскрытие которой может оказать существенное влияния на рыночную стоимость этих ценных бумаг» [1, с. 127-130]. Данная формулировка, по моему мнению, является не самой удачной, поскольку, во-первых, присутствует оценочное понятие существенности, во-вторых, имеет место открытый перечень информации.

Расторопова Д. С.

ПОНЯТИЕ И ПРИЗНАКИ ИНСАЙДЕРСКОЙ ИНФОРМАЦИИ

Встречаются в юридической литературе случаи определения инсайдерской информации через пример со спортивными мероприятиями. С.П. Гришаев говорит о том, что сведения о шансах выигрыша определенной команды или спортсмена являются инсайдерскими, так как на результат спортивного мероприятия можно делать ставки [2, с. 3-18].

При определении инсайдерской информации С.В. Церенов избегает употребления оценочных понятий и определяет инсайдерскую информацию через сведения о финансовых инструментах или их эмитентах, не являющиеся общедоступными, которые при раскрытии обществу существенно повлияли бы на цену финансовых инструментов» [7, с. 64-70].

Под инсайдерской информацией, по моему мнению, следует понимать: любые сведения, известные ограниченному кругу лиц, способные оказать влияние на ценообразование, использование которых может принести прибыль или избежать убытков. Из термина убраны оценочные понятия существенности, точности, конкретности, а также определение не претендует на исчерпывающий печень указания конкретных сведений. В доктрине имеет место дополнительный признак - оказание негативного влияния на хозяйственную деятельность, однако сама по себе информация никакого отрицательного влияния не оказывает. Об этом признаке можно говорить лишь в случае совершения преступления, неправомерного использования инсайдерской информации.

Таким образом, из представленных позиций можно выделить общие признаки понятия инсайдерской информации:

- любые сведения;

- известные ограниченному кругу лиц;

- способные оказать влияние на ценообразование;

- приносящие прибыль либо возможность избежать ущерба. Понятийный аппарат, отвечающий требованию лаконичности способствует не только сохранению и улучшению инвестиционного климата в государстве и развитию экономики, но и способствует предупреждению преступности и эффективному выявлению, и расследованию преступлений.

Список литературы:

1. Ахмедов Т.Ч. Понятие инсайдерской информации // Вестник Санкт-Петербургского университета МВД России. 2013. №2. С.127-130.

2. Гришаев С.П. Инсайдерская информация и манипулирование рынком: новое в законодательстве // Хозяйство и право. 2010. №11. С.3-18.

3. Мамочка Е.А. Уголовно-правовое противодействие неправомерному использованию инсайдерской информации // Пробелы в российском законодательстве. 2014. № 4. С. 121-124.

4. Мартыненко В.А. Инсайдерство и манипулирование ценами на рынке ценных бумаг: дис. ... канд. экон. наук. М. 2007. - 128 с.

5. О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации : федер. закон от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ // Собр. законодательства Рос. Федерации. 2010. № 31. ст. 4193.

6. Осташевич И.О. О противодействии неправомерному использованию инсайдерского информации управляющими компаниями закрытых паевых инвестиционных фондов недвижимости // Пробелы в российском законодательстве. 2012. № 2. С. 284-287.

7. Церенов С.В. Проблемы противодействия коррупции на российском финансовом рынке: инсайдерская торговля и регулирование деятельности инвестиционных аналитиков и рейтинговых агентств // Вестник Академии экономической безопасности МВД России. 2010. № 7. С. 64-70.

8. Юридическая техника: Учебник / Т.В. Кашанина. 2-е изд., пересмотр. М.: Норма: НИЦ ИНФРА-М, 2015. - 496 с.

РЕЦЕНЗИЯ

на статью Растороповой Дианы Владимировны «Понятие и признаки

инсайдерской информации» Внешнеполитическое давление, оказываемое на Российскую Федерацию, в числе многих других факторов оказывает существенное влияние на экономическую ситуацию в стране. Во многом это обуславливает необходимость совершенствования действующих механизмов защиты отечественной экономики, а также разработки новых. С учетом изложенного законодатель разработал и принял Федеральный закон от 27 июля 2010 г. № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации», в рамках которого в частности была введена в действие ст. 185.6. «Неправомерное использование инсайдерской информации». Однако, несмотря на это указанная норма оказалась сложной в правоприменении, что выразилось на нулевой практике ее реализации в деятельности субъектов правоохраны.

Изложенное свидетельствует о наличии острой необходимости в изучении данной нормы, на концептуальных началах которой автор и сконцентрировал внимание. Полученные данные позволили выделить признаки понятия инсайдерской информации, а также отметить, что понятийный аппарат, отвечающий требованию лаконичности способствует не только сохранению и улучшению инвестиционного климата в государстве и развитию экономики, но и способствует предупреждению преступности и эффективному выявлению, и расследованию преступлений

Работа написана логически грамотно, понятным стилем изложения. Вывод: статья Растороповой Дианы Владимировны «Понятие и признаки инсайдерской информации» соответствует требованиям, предъявляемым к подобного рода работам и может быть рекомендована к опубликованию.

Доктор юридических наук, профессор

С.В. Расторопов