CC BY
106
УДК 336.743
ПЕРЕВАГИ ТА РИЗИКИ ВИКОРИСТАННЯ КРИПТОВАЛЮТ У СУЧАСН1Й ЦИФРОВ1Й ЕКОНОМ1Ц1
®2018 ПАВЛОВА К. I.
УДК 336.743
Павлова К. I. Переваги та ризики використання криптовалют у сучасшй цифровiй економiцi
Стаття присвячена актуальним питаниям функцюнувания в'ртуальних грошей на глобальному та национальному фнансових ринках. Метою cmammi е дослдження основних переваг i недолш криптовалюти, а також ii рол'> в сучаснш економц на основi аналву розвитку ринку криптовалют в УкраЫ та свт. Визначено, що на сьогодшшнш день в'дсутня загальновизнана дефiнiцiя криптовалюти у зв'язку 3i складшстю та шновацшшстю даного економiчного феномена. Проанал'вовано сnецифiчнi ознаки криптовалют, що зумовлюють переваги ix використання для швестор'ю. Водночас тдкреслюеться наявшсть ризитв правовое, економ'нноi та теxнологiчноi природи. Обфунтовано подальшi перспективи використання криптовалют в умовахрозвитку цифровоiеконом'ши, а такожрозглянуто необxiднiсть правово:'та ринково:' 'шституцтнал'ваци криптовалютно':' сфери.
Ключов'! слова: цифрова економка, криптовалюта, в'ртуальна валюта, бткойн, майшнг, блокчейн. Ббл.: 9.
Павлова Кркт'ша IzopiBHa - кандидат економiчниx наук, доцент, доцент кафедри менеджменту зовтшньоеконом'нн61 д'тльност'!, Унверситет митноiсправи та фiнансiв (вул. Володимира Вернадського, 2/4, Дн'тро, 49004, Украна) E-mail: novikova_kristina@ukr.net
УДК 336.743
Павлова К. И. Преимущества и риски использования криптовалют в современной цифровой экономике
Статья посвящена актуальным вопросам функционирования виртуальных денег на глобальном и национальном финансовых рынках. Целью статьи является исследование основных преимуществ и недостатков криптовалюты, а также её роли в современной экономике на основе анализа развития рынка криптовалют в Украине и мире. Определено, что на сегодняшний день отсутствует общепризнанная дефиниция криптовалюта в связи со сложностью и инновационностью данного экономического феномена. Проанализированы специфические признаки криптовалют, обусловливающие преимущества их использования для инвесторов. В то же время подчеркивается наличие рисков правовой, экономической и технологической природы. Обоснованы дальнейшие перспективы использования криптовалют в условиях развития цифровой экономики, а также рассмотрена необходимость правовой и рыночной институционализации криптовалютной сферы. Ключевые слова: цифровая экономика, криптовалюта, виртуальная валюта, биткойн, майнинг, блокчейн. Библ.: 9.
Павлова Кристина Игоревна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры менеджмента внешнеэкономической деятельности, Университет таможенного дела и финансов (ул. Владимира Вернадского, 2/4, Днепр, 49004, Украина) E-mail: novikova_kristina@ukr.net
UDC 336.743
Pavlova K. I. The Advantages and Risks of Using Cryptocurrency in the Modern Digital Economy
The article is concerned with actual issues of virtual money functioning in the global and national financial markets. The article is aimed at researching the main advantages and disadvantages of cryptocurrency, as well as its role in the modern economy on the basis of analysis of the cryptocurrency market development in Ukraine and world-wide. It is determined that today there is no generally recognized definition of cryptocurrency in connection with the complexity and innovativeness of this economic phenomenon. The specific signs of cryptocurrency, which determine the advantages of their use for investors, are analyzed. At the same time, the presence of risks of legal, economic and technological nature is emphasized. The further prospects of use of cryptocurrency in conditions of development of the digital economy are substantiated, and also the necessity of legal and market institutionalization of cryptocurrency sphere is considered.
Keywords: digital economy, cryptocurrency, virtual currency, bitcoin, mining,
blockchain.
Bibl.: 9.
Pavlova Kristina I. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Foreign Economic Activity Management, University of Customs and Finance (2/4 Volodymyra Vernadskoho Str., Dnipro, 49004, Ukraine) E-mail: novikova_kristina@ukr.net
Швидк темпи розвитку свиово! економки, змша 11 ключових засад та об'ективних за-кономiрностей перетворюе и на економку яшсно нового типу, яка базуеться на шформаци, ш-новацiях, знаннях, штелектуальнш власност та отри-мала назву цифрово! економки, або економки даних. Застосування цифрових сервiсiв та 1нтернет-техно-логш, впровадження шновацш у ва сфери економiч-но! дiяльностi дозволяе тдвищити продуктившсть та ефектившсть функщонування традищйно! економки та реалiзувати ва 11 потенцшш можливость
Разом з появою економки нового типу змшю-еться i сви1 фшанав, особливо у сферi розрахуншв та платежiв. Це вимагае в^д його учаснишв адаптивносп до цих змш. Появу криптовалют називають прогре-сивним явищем у розвитку свито! фшансово! систе-
ми, а наявшсть незгасаючого штересу та абсолютно протилежних думок стосовно !х природи та дощль-носп використання вказуе на необх^шсть детального досл^дження сутносп та ролi цього швестицш-ного шструменту на глобальному та нацюнальному фшансових ринках. ^iM того, поширення практики розрахуншв за допомогою криптовалют i виникнен-ня спецiалiзованих криптовалютних бiрж вимагае вироблення ефективного мехашзму управлшня ш-вестищями у криптовалюта та регулювання ринку криптовалют.
Питання виникнення та поширення криптовалют розглядалися в роботах закордонних науков-щв та практишв, зокрема A. Beikverdi, H. Karlstrom, T. MacDonald, M. Polasik, R. Schiltz, J. Walton та шших. Також можна назвати деяких укра!нських економк-
тав, як дослiджували OKpeMi аспекти o6iry крипто-валют: С. Васильчак, Б. Дерев'янко, Т. Ковальчук, А. Колдовський, В. Лук'янов, О. Мельниченко, Е. Молчанова, О. Примостка, I. Ситник, Ю. Солодковський, К. Чернега та шш1
Проте шновацшшсть даного фшансового ш-струмента та невизначешсть правового режиму його використання в Укра'М визначае доцiльнiсть всебiч-ного аналiзy криптовалютного ринку, а поширення розрахyнкiв у альтернативнiй безготiвковiй формi серед сyб'ектiв господарювання приводить до необ-хiдностi з'ясування особливостей управлшня швес-тицiями в криптовалюту.
Метою статт е дослiдження основних переваг i недолiкiв криптовалюти, а також П ролi в сyчаснiй економiцi на основi аналiзy розвитку ринку крипто-валют в Украiнi та свт.
Cвiтовi глобалiзацiйнi процеси, розвиток IT-технологiй та комп'ютеризацiя уск сфер еко-номiки сприяють удосконаленню та прогресу нацiональних фiнансових систем, появi нових фь нансових шститукв та iнстрyментiв на фiнансовомy ринку. Виникнення та стрiмке поширення вiртyаль-них грошей у виглядi криптовалют стало потужною iнновацiею у фшансовому свiтi та спричинило появу як прихильнишв, так i категоричних противнишв 1'х використання. Якщо першi наголошують на неми-нyчостi розвитку фшансових iнстрyментiв та транс-формаци глобальноi фiнансовоi системи, то дрyгi ви-ступають за повну заборону цифрових грошей через пов'язаш з ними ризики та можливост ix нелегального використання.
Криптовалюти - новий вид електронних грошей, що виник у процеа кторично'1' еволюци грошо-во! системи та швидко набирае попyлярностi. Ви-користання криптовалют тягне за собою розвиток шфраструктури криптовалютного ринку, а саме -появу спецiалiзованиx бiрж i суб'еккв, задiяниx у процесi емiсii (майншгу) та торгiвлi рiзними видами криптовалют.
Криптовалюти, очевидно, е породженням електронних грошей та за своею сутшстю е цифровими грошима, що емггуються з використанням розподке-них мереж i пyблiчно доступних жyрналiв реестраци угод, що унеможливлюе втручання оргашв державно'1' влади та централiзоване к регулювання. У словнику порталу Investopedia.com зазначаеться, що «крипто-валюта - це цифрова або вiртyальна валюта, що ви-користовуе криптографiю для забезпечення безпеки» [1]. Сам автор бккойна (Сатошi Накамото) викорис-товував термш «електронна готiвка» («electronic cash») та зазначав, що даний вид валюти дозволяе здшснювати платежi в1д одша особи до шшо!' без по-середництва будь-яко1 фiнансовоi установи [2]. Основною схемою емiсii криптовалюти е принцип доказу викошно!' роботи «Proof-of-work».
На думку Е. Молчаново1 та Ю. Солодковського, криптовалюта - це «фiдуцiарна цифрова валюта, ва-лютний курс яко! встановлюеться на пiдставi вiльно плаваючого режиму як результат попиту i пропозици на валютному ринку з повною вiдсутнiстю контролю з боку центробанкш» [3, с. 63]. О. Примостка визначае криптовалюту як «особливий рiзновид електронних грошей, функцюнування яких засноване на децентралiзованому механiзмi емiсii та обiгу i являе собою складну систему шформацшно-технолопчних процедур, побудованих на криптографiчних методах захисту, як регламентують iдентифiкацiю власникiв та фжсацш факту !х змiни» [4, с. 71]. Тобто бкьшктю науковщв криптовалюта трактуеться як новiтня цифрова технолопя здiйснення платежiв та грошових переказiв, заснована на принципах криптографа, що позицiонуеться як безпечна, аношмна, децентралiзо-вана, стабiльна вiртуальна валюта [5, с. 635-637].
Отже, незважаючи на стрiмке зростання популяр-ностi криптовалют, на сьогоднi в1дсутне загальновиз-нане визначення, яке б точно воображало !х сутнiсть i економiчну природу. Дiйсно, для глобального фшансового ринку це новий економiчний феномен зi складним техшчним наповненням, який не мае аналопв.
На пiдставi узагальнення думок рiзних на-уковцiв та експертiв у галузi фiнансiв можна видiлити таи специфiчнi ознаки криптовалют: майншговий спосiб отримання; вiдсутнiсть матерiально'i форми; децентралiзований характер та автономнiсть у полiтико-економiчному вкношен-нi; надiйний захист вк пiдробки, що забезпечуеться криптографiчними методами; анонiмне володiння та користування.
Вищенаведеш ознаки криптовалют зумовлюють низку переваг !х використання, а саме: високу захи-щенiсть, вiдсутнiсть контролю за транзакщями, вк-критiсть для майншгу кожному бажаючому, захист в1д шфляци, можливiсть отримання надприбуткiв, швидкiсть проведення транзакцш. Критповалютна технологiя пропонуе низьковитратний, порiвняно швидкий спосiб переказу грошей по всьому свггу, що може стати бкьш привабливою альтернативою по-рiвняно з традицiйними способами переказу грошей, для яких потрiбен банйвський рахунок та/або сплата комiсiйноi винагороди. бдина вимога для транзакцiй такого типу - наявшсть 1нтернет-з'еднання.
Водночас не можна заперечувати кнування недолшв криптовалют i ризикiв !х використання. До них належить ризик економiчноi (нестабiльнiсть курсу), правово! (вiдсутнiсть регулюючих оргашв та гарантш вiдшкодування збиткш) та технологiчноi природи (крадiжки криптовалют, хакерськ атаки), а також ризик банкрутства та закриття бiрж, можли-вий обвал ринку вiртуальних грошей. Крiм того, все-рединi системи цифрових грошей починае зростати конкуренцiя мгж рiзними !х видами, що може спричи-
нити падшня курсу шнуючж валют за раxyнок появи новиx.
Незважаючи на це, ккьккть компанiй, якi при-ймають платежi бiткоiнами, з кожним днем збкьшу-eться. Серед ниx «Microsoft», «Dell», «Expedia», «Ra» kuten», «eBay», «VirginGalactic», «^eNewYorkTimes», «CNN», «Reuters», «Zynga», «Overstock» i «TigerDi-rect» та шшь
Наразi обсяг згенерованиx криптовалют y свь тi перевищив 270 млрд дол. США, тобто досяг такта розмiрiв, що почали говорити про можлившть появи аналога американського долара. У свт iœye б1льше тисячi криптовалют, з ник найбiльшy ринко-ву капiталiзацiю мають: Bitcoin (114 млрд дол. США), Ethereum (48 млрд дол. США), XRP (19 млрд дол. США), BitcoinCash (13 млрд дол. США), EOS (8 млрд дол. США).
Станом на липень 2018 р. y свт видобуто 17 128 17Б бккойшв. ^рс бккойна e досить нестабiльним. У липнi 2017 р. 1 бккойн ко-штував 2б19 дол, а y липш 2018 р. - б б14 дол. Найви-щий курс становив 19 290 дол. y грудш 2017 р. Для по-рiвняння, на початку iснyвання бiткойна, y 2009 р., вш дорiвнював однш тисячнiй долара США, а y 2011 р. -зрiвнявся y цШ з доларом. За весь час шнування бгг-койна було проведено бiльше 32Б млн транзакцш з використанням цieï валюти, приблизно по 200 тис. транзакцш щодня. Загальна ккьккть створениx блок-чейн-гаманщв - б1льше 2Б млн [б]. Найбкьша ккь-кiсть транзакцiй здiйснюeться в Kитаï (близько 80%), там само розташовано i бкьшкть майнштовж ферм.
2017 р. став роком стрiмкого зростання курсу криптовалют та ïx ринково'1 капiталiзацiï, проте на початку 2018 р. почалося зниження курсу бккойна, тому зараз деяк швестори демонструють своe обережне ставлення та утримуються вiд великж вкладень.
В Украïнi попyлярнiсть криптовалют зростаe починаючи з 2014 р. Найбкьш попyлярнi крипто-валюти в УкраМ - Bitcoin, Ethereum, Litecoin, Dash, Monero, Ripple. Станом на липень 2018 р. варткть 1 бккойна становила на украшському ринку 17б 8Б2 грн, або б б98 дол. США [7].
За yсieï слабкостi вiтчизняноï фондово'1 мережi та нацiональноï економiки загалом зараз Украша пось даe Б мкце серед користyвачiв бiткойн-гаманцiв, маe активне криптовалютне товариство, а вкчизняш ш-вестори (переважно IT-фаxiвцi) продовжують вклада-ти грошi y цю валюту [8]. Незважаючи на те, що лише близько 80 компанш приймають платежi y бiткойнаx, майнiнг та iншi способи отримання криптовалют не залишаються поза увагою yкраïнськиx iнвесторiв. Очевидно, що кiлькiсть компанiй в Укра'М та свiтi, що приймають бккойни, буде стрiмко зростати, що спри-ятиме також i посиленню популярноск криптовалют.
Анонiмнiсть володiння та користування, що притаманна криптовалютам, зyмовлюe неможли-
вiсть обмеження чи техшчного контролю транзакцiй з ними. Тому регулювання криптовалютного ринку може вiдбуватися опосередковано, через податковi iнструменти, лiцензування, регламентащю дiяльностi криптовалютних бiрж чи визнання вiртуальноi валюти плат1жним шструментом.
Таким чином, хоча жодна держава не може контролювати емiсiю криптовалют, уряд кож-но! краши намагаеться висловити свое ставлення до цифрово'1 валюти та и обиу всерединi кра'1-ни. До найбкьш лiберальних держав свiту щодо ставлення до цифрових валют належать: Велика Британш (дiе найб1льше бккойн-банкоматш); Дан1я (заохочуе використання криптовалют для розрахунюв); Шдер-ланди (створено «мкто бiткойн»); Австрiя (створено бiткойн-банк); США (бккойн розглядають як один зi засобiв платежiв поряд з шшими, курси з криптотехно-логiй викладаються в ушверситетах); Япон1я (бiткойн визнано валютою та позбавлено вк оподаткування).
Деяш кра'1ни вводять низку обмежень на використання криптовалют, наприклад Дашя i Япон1я регулюють дшльшсть криптовалютних бiрж, у Нiмеч-чиш лiцензуються операц11 з криптовалютою, у Кита'1 дозволене володiння криптовалютами, але суттева обмежуеться майншг.
Вкрай негативне ставлення до криптовалют де-монструють: Росшська Федерацiя (за емiсiю бiткойнiв передбачено кримшальну вiдповiдальнiсть); Франц1я та Естонш (рекомендують громадянам утриматись вiд розрахуншв криптовалютою). До числа найбiльш ярих противнишв легалiзацii Bitcoin входять також Iсландiя, Китай, 1нд1я, В'етнам, Болiвiя, Бангладеш i Еквадор. У цих крашах криптовалюту вважають нелегальною та намагаються обмежити П використання на законодавчому рiвнi. А от бкьшшть розвинутих кра'1н свiту (Сингапур, Швейцарш, Канада, Нiдерлан-ди, Шмеччина, Японiя, Фiнляндiя, США, Люксембург, Австралш) дозволяють майнiнг i проведення транзакцш з криптовалютами, створивши сприятли-вий шституцшний режим для таких операцш.
Оцiнюючи доцiльнiсть регулювання крипто-валютного ринку, слiд зазначити, що попри можли-вi недолiки, пов'язаш з впровадженням регулюючих заходiв (фiнансовi витрати на сплату податкiв, втра-та анонiмностi тощо), все ж таки буде забезпечений бкьший захист прав iнвесторiв, розширяться мож-ливосп розвитку iнфраструктури криптовалютного ринку за рахунок державних кошпв, з'явиться потреба в нових робочих мкцях, i загалом криптоекономi-ка вийде з тШ.
У цьому контекста важливо закцентувати увагу на позицй влади щодо розвитку вкчизняного криптовалютного ринку. НБУ в офщшних джерелах зазна-чив, що, незважаючи на те, що криптовалюта виконуе деяш функци грошей (мiра вартосп, засiб обмiну та нагромадження), и складна правова природа не до-
зволяе ототожнити 11 з поняттями «грошовi кошти», «валюта», «електронш грошi», «грошовий сурогат» тощо. Отже, криптовалюти за сукупшстю !х ознак можна назвати одним iз видiв децентралiзованих вiр-туальних, або цифрових, валют [9].
Водночас НБУ попереджае, що будь-яка дь яльнiсть, пов'язана з конверсшними операцiями за участi криптовалют, несе велику юльйсть ризикiв, якi фiзичнi та юридичнi особи повиннi детально про-аналiзувати, перш нiж здшснювати операци з крипто-валютами. Проте, незважаючи на несхвальну позищю уряду стосовно крипто валют, не варто заперечувати мiжнародний досвiд 11 використання та практику мiжнародних розрахункiв з використанням бйтсойнш та iнших цифрових валют.
Фiнансовi регулятори Укра!ни продовжують опрацювання питання правового статусу криптова-лют i законодавчого врегулювання операцiй з ними, беручи до уваги заходи, що вживаються регуляторами шших кра!н та аналiзуючи останнi тенденци в розвитку цифрових технологш. З боку держави голо-вним завданням у цьому процеа постае захист прав споживачiв, протидiя вiдмиванню коштiв та шших протиправних дш, iдентифiкацiя суб'екпв операцiй (фiнансовий монiторинг), механiзм оподаткування отриманих доходiв, декларування тощо [9].
На сьогодш ринок криптовалют в Укра'М за-конодавчо неврегульований, осюльки не iс-нуе жодного нормативно-правового акта, який би визначав правила його функцюнування, права та обов'язки учаснишв операцiй з криптовалюта-ми, норми оподаткування тощо. Незважаючи на це, криптовалютни ринок вже мае значний обсяг та про-довжуе зростати. Так, ринок лише бикойну в Укра'М сягае 2,5 млрд доларiв на рк i перевищуе 2,5% ВВП кра1ни. Вищий цей показник лише в Штерн (3,5%), Новоí' Зеланди (4%) i в Роси (5%).
Наразi розроблено три законопроекти, якi сто-суються криптовалютного ринку. Це проекти закошв «Про обiг криптовалюти в УкраШ», «Про стимулю-вання ринку криптовалют та !х похiдних в Укра!-нi» та «Про внесення змш до Податкового кодексу Укра1ни (щодо стимулювання ринку криптовалют та !х похiдних в УкраМ)». У цих нормативних актах на-даеться визначення криптовалюти як об'екта права власносп, регламентуеться дiяльнiсть криптобiрж, визначаються питання оподаткування майншгових i конверсiйних операцiй з криптовалютами, але за-значенi проекти ще потребують доопрацювання. Роботу з розробки грунтовних нормативно-право-вих акпв стосовно порядку функцiонування нацю-нального ринку криптовалют плануеться виконати Робочою групою у складi представнишв Нацбанку, МШстерства фiнансiв, Нацюнально! комiсГí з цшних паперiв та фондового ринку, Служби безпеки Укра!-ни, Нацполщи, Державно! служби фiнансового мош-
торингу, Державно! фккально! служби та Державно! служби спещального зв'язку та захисту шформаци.
Безумовно, наявнiсть законодавчого регулю-вання (правова iнституцiоналiзацiя) та участь держави у створенш шфраструктури (ринкова шститу-цiоналiзацiя) пiдвищить популяршсть криптовалют i сприятиме зростанню масштабiв криптовалюного ринку. Крiм того, вiрогiдним е створення передумов для використання криптовалюти в процеа швес-тування в об'екти реальних секторiв економки, що сприятиме розвитку нацюнально! економки та зростанню валового доходу.
У процеа шституцюнaлiзaцí! вiтчизняного криптовалютного ринку важливим е також розвиток мiжнaродно! спiвпрaцi для впровадження комплексного регулювання обку криптовалют з метою уник-нення кримiнaлiзaцГ! цього сегмента. А поки що Нац-банк радить користуватися послугами тих плапжних систем, що внесен до офщшного реестру, та не в^дпо-в^дае за ризики iнвестувaння у цифровi грошi.
ВИСНОВКИ
Вiртуaльнi валюти е цкавою та перспективною фiнaнсовою шноващею, яка мiстить у собi багато ри-зикiв, але i здатна принести значний дох^. 1нвесту-вання в криптовалюту е альтернативним ршенням, що руйнуе стереотипи трaдицiйного заощадження коштiв. I хоча переважна бкьшшть укра!нщв надають перевагу iнвестицiям у золото чи нерухомкть, по-ширення цифрових грошей вiдбувaеться швидкими темпами та приваблюе нових iнвесторiв. Звичайно, у найближчому майбутньому криптовалюти нездатш замшити iснуючi нaцiонaльнi плaтiжнi системи, але не варто недооцшювати перспективи !х розвитку та використання як засобу платежу та нагромадження.
У найближчий час, очевидно, не уникнути велико! волатильносп курсу криптовалют, адже цей ринок перебувае на еташ свого становлення. Але за умови зростання шлькосп власнишв криптовалют i кiлькостi компaнiй, що приймають !х як форми роз-рахуншв, курс криптовалют зросте та стабшзуеться. Подальше впровадження криптовалют у сферу 1нтер-нет-розрaхункiв неминуче, адже для вiртуaльного простору це зручний та швидкий шструмент, на в^-мшу вiд фiaтних грошей.
Водночас обмеження криптовалютних транзак-цiй чи !х емiсГ! може стати на зaвaдi повноцiнному розвитку фiнaнсового ринку Укра!ни та спричинить вiдтiк кaпiтaлiв та 1Т-спещалкпв за кордон. Вiдмовa в^д легaлiзaцГ! криптовалют спричинить офшориза-цш угод з цифровими активами, створення «чорного ринку» обмiну криптовалют i звуження iнвестицiйно! бази для фшансових iнституцiй.
1нвестори, якi реально усв^домлюють усi переваги та недолки криптовалют, успiшно управляють ними, використовуючи цифровi грошi як зaсiб платежу та зааб нагромадження. Так, одним з можли-
вих шструментш хеджування криптовалютних ри-зишв можуть бути ф'ючерснi контракти на пару до-лар США - бггкойн, торгiвлю якими вже розпочато на Чиказькш бiржi опцiонiв. Один i3 напрямкiв, що значно посприяв би управлшню ризиками криптовалютних транзакцш та пiдвищив би рiвень довiри ко-ристувачiв, - це встановлення визнаних стандарйв безпеки для холодного (офлайн) та гарячого (онлайн) зберкання електронних гаманщв.
Найбiльш перспективним для Укра'ши вбача-еться шлях, який обрали розвинуп краши свггу, тоб-то розробка заходiв, спрямованих на максимально ефективне використання цифрових грошей i мШмь зацiю ризиюв 1х поширення. При цьому дощльно на-близитися до практики краш бвросоюзу, зважаючи на угоду про Асощащю мiж Украшою та 6С, а саме -сформулювати визначення вiртуальних валют, сфор-мувати систему фшансового монiторингу операцiй з криптовалютами, визначити порядок оподаткування операцiй з цифровими валютами, а також умови 1х емiсíi та обiгу.
Таким чином, швестування в розвиток власно-го криптовалютного проекту е надзвичайно актуальним i перспективним у реалiях сучас-но! економiки Укра'ши. При цьому виникае проблема нестачi вкьних iнвестицiйних ресурсiв, яку можна подолати за умови тдтримки держави, зокрема офь цiйного визнання засобом платежу, застосування фк-кальних стимулiв (швестицшний кредит, податковi канiкули тощо), сприяння розвитку фондового ринку.
Для держави ж актуальним завданням постае пошук таких шструментш державного регулювання, як б не зашкодили повноцiнному розвитку та лiбе-ралiзацii ринку криптовалют. Тому перспективою подальших дослiджень е вивчення найбкьш прогре-сивних методiв та iнструментiв регулювання криптовалютного ринку в розвинутих крашах, а також спо-собiв хеджування криптовалютних ризикш. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Cryptocurrency. URL: http://www.investopedia.com/ terms/c/cryptocurrency.asp
2. Офщмний сайт Б^койн-асо^ацп. URL: https:// bitcoinfoundation.org/
3. Молчанова Е., Солодковський Ю. Глобальна сер-BicHa природа сучасних криптовалют. Мiжнародна еконо-Mi4Ha полтика. 2014. № 1. С. 60-79.
4. Примостка О. Проблеми та перспективи шститу-цмного регулювання ринку криптовалют. Економ^а. Фь нанси. Менеджмент: актуальнi питання науки i практики. 2016. № 5. С. 69-80.
5. Галушка £. О., Пакон О. Д. Сутшсть криптовалют та перспективи ix розвитку. Молодий вчений. 2017. № 4. С. 634639. URL: http://molodyvcheny.in.Ua/files/journal/2017/4/147.pdf
6. Офщмний сайт транзакцм Bitcoin. URL: https:// blockchain.info/ru
7. Kypc bitcoin go rpuiBHi. URL: https://minfin.com.ua/ currency/crypto/bitcoin-uah/
8. flixanoB M. CKpoMHa napiBHiab ôiTKOMHa: yKpaïHcbKi peaniï BMKopwcTaHHa KpunraBanioT. URL: http://forbes.net.ua/ ua/opinions/1428255-skromna-charivnist-bitkoina-ukrayinski-realiyi-vikoristannya-kriptovalyut
9. CnmbHa 3aaBa ^rnaHCoBUx perynarapiB ^oflo aa-Tycy KpunraBanioT b yKpaÏHi. 30.11.2017. URL: https://beta. bank.gov.ua/news/all/spilna-zayava-finansovih-regulyatoriv-schodo-statusu-kriptovalyut-v-ukrayini
REFERENCES
"Cryptocurrency". http://www.investopedia.com/terms/ c/cryptocurrency.asp
Halushka, Ye. O., and Pakon, O. D. "Sutnist kryptovaliut ta perspektyvy ikh rozvytku" [The essence of the crippling and prospects of their development]. Molodyi vchenyi. 2017. http:// molodyvcheny.in.ua/files/journal/2017/4/147.pdf
"Kurs bitcoin do hryvni" [Rate bitcoin to hryvnia]. https:// minfin.com.ua/currency/crypto/bitcoin-uah/
Likhachov, M. "Skromna charivnist bitkoina: ukrainski re-alii vykorystannia kryptovaliut" [The modest charm of bitcoin: Ukrainian realities use crypto currencies]. http://forbes.net.ua/ ua/opinions/1428255-skromna-charivnist-bitkoina-ukrayinski-realiyi-vikoristannya-kriptovalyut
Molchanova, E., and Solodkovskyi, Yu. "Hlobalna servisna pryroda suchasnykh kryptovaliut" [The global service nature of modern cryptography]. Mizhnarodna ekonomichna polityka, no. 1 (2014): 60-79.
Ofitsiinyi sait Bitkoin-asotsiatsii. https://bitcoinfounda-tion.org/
Ofitsiinyi sait tranzaktsii Bitcoin. https://blockchain.info/ru
Prymostka, O. "Problemy ta perspektyvy instytutsiinoho rehuliuvannia rynku kryptovaliut" [Problems and perspectives of institutional regulation of the crypto currencies market]. Eko-nomika. Finansy. Menedzhment: aktualni pytannia nauky i prak-tyky, no. 5 (2016): 69-80.
"Spilna zaiava finansovykh rehuliatoriv shchodo statu-su kryptovaliut v Ukraini. 30.11.2017" [Joint statement of financial regulators on the status of crippling goods in Ukraine. 30.11.2017]. https://beta.bank.gov.ua/news/all/spilna-zayava-finansovih-regulyatoriv-schodo-statusu-kriptovalyut-v-ukrayini
CL
lq
О
m о
о
Q_
О
=П <
<
О ш
