CC BY
87
~ 116 ~
В I С Н И К Кивського нацюнального унiверситету iMeHi Тараса Шевченка ISSN 1728-3817
УДК 368.178.6 (100) иБЬ О 22
Т. Татарша, канд. екон. наук, доц. КНЕУ iменi Вадима Гетьмана, КиТв
ПЕРЕСТРАХУВАННЯ КАТАСТРОФ1ЧНИХ РИЗИК1В: ЗАРУБ1ЖНИЙ ДОСВ1Д
В статт/' розглянуто зарубiжний досвiд перестрахування катастрофiчних ризикв. Обфунтовано напрями забез-печення збереженоат i збльшення капiталiзацu страхових компанш при перестрахувальному захистi в/'д катастроф. Доведено необхiднiсть запровадження перестрахування катастрофiчних ризиюв в УкраЧт.
Ключовi слова: ринок перестрахування, катастрофiчнi ризики, капiталiзацiя страховиюв, перестрахувальна м стюсть.
Постановка проблеми. Природы катастрофи i тех-ногенн аварп в останш роки завдають сусптьству все бiльше масштабних збиткiв, що пояснюеться зростан-ням чисельност населення, пiдвищенням вартостi по-тенцiйних об'ектiв страхування та Тх концентрацiею у певних регiонах.
За аналiтичними звiтами перестрахувального това-риства "Munich Re" за першi 9 мюя^в 2013 року втрати ттьки через природнi катастрофи у Свроп оцiнюються у 17 млрд евро. Збитки ттьки вщ одного урагану ^слан за попереднiми оцшками становлять вiд 800 млн до 1,3 млрд евро [1].
Порiвняно з Ышими краТнами в УкраТн природнi ката-клiзми бувають не дуже часто. Збитки ж за подiями техногенного характеру складають бтьшу частину всiх втрат. В УкраТн у 2012 роцi зареестровано 212 надзви-чайних ситуацiй, з них 120 - техногенного i 74 - природного характеру. Зб^ьшились за останнм рiк показники, яга характеризуюсь масштабнiсть та наслщки надзвичайних ситуацiй: 238 млн грн проти 103 млн грн за 2011 рк [2].
Через значн збитки внаслщок катастроф та необхщ-нiсть Тх покриття страховики активно залучають додатко-ву мiсткiсть за допомогою системи перестрахування. Перестрахувальнi компанп, за умов прийняття адекват-них управлЫських рiшень, можуть iстотно ывелювати коливання у результатах дiяльностi страховигав.
Для створення передумов запровадження в УкраТн страхування i перестрахування катастрофiчних ризикiв необхiдно враховувати надбання вже юнуючого досвiду свiтового ринку перестрахування та механiзмiв збере-ження капiталiзацiТ страховикiв при здiйсненнi пере-страхувальних операцй
Анал1з останн1х досл1джень та публ1кацш. Теоре-тичнi основи перестрахування, особливост перестрахування окремих ризигав в своТх працях дослiджували украТнсьга науковцi В.Д.Базилевич, О.О. Гаманкова, С.С.Осадець, росiйськi - Ю.М.Журавльов, М.Г. Камин-юна, С.К.Турбша, Р.Т.Юлдашев. Серед захщних вчених можна виокремити працi: К.Бурроу, Л.Гаратеволя, Дж.Макензи, Д.Хемптона та шшк
Невир1шен1 ран1ше частини загальноТ проблеми. Широкомасштабн збитки внаслiдок катастроф природного i техногенного характеру можуть впливати не лише на результати дiяльностi страховигав, а й перестра-ховигав, на рiвень Тх каппамзацп. Постае необхiднiсть вирiшення ^еТ частини проблеми за допомогою визна-чення попереджуючих заходiв щодо стаб^заци та зме-ншення впливу катастрофiчних ризикiв на фiнансовий стан страхових компанш.
Метою статт е об^рунтування напрямiв забезпе-чення збереженостi i збiльшення капiталiзацiТ страхових компанiй при перестрахуванн катастрофiчних ризикiв та виявлення можливост Тх залучення для розвитку украТнського ринку перестрахування.
Виклад основного матер1алу досл1дження. Вплив на каппамзацю та прибутковiсть страхових i перестра-хувальних компанiй здiйснюють глобальнi тенденцп, якi вiдбуваються на свiтовому страховому ринку, а також економiчнi потрясшня, катастрофiчнi випадки.
Негативнi наслiдки фшансовоТ кризи 2008 року на свсовому страховому ринку зумовили зниження розмь ру капiталу у перестраховикiв на 69 млрд дол США (на 17%) порiвняно з 2007 роком (рис. 1).
Рис. 1. Динамка капггалу свiтових перестраховикiв упродовж 2007-1 кв. 2012 рр. (млрд дол США)
* Джерело: [3].
© Татарша Т., 2014
Основним чинником, котрий спричинив рiзке зни-ження обсягiв катталу мiжнародних перестраховикiв у 2008 рощ були iнвестицiйнi збитки, якi становили 12% всього капiталу.
Пiсля кризи у 2009-2010 роках спостер^алось не-значне зростання обсягiв свiтового перестрахувального ринку. Збтьшились i показники капiталiзацií мiжнарод-них перестраховикiв: вiд 342 млрд дол США в 2008 роц до 470 млрд дол США в 2010 рощ що пояснюеться позитивними тенден^ями на фЫансових ринках у пiсля кризовий перюд i вiдносно невеликими обсягами збит-кiв за катастрофiчними подiями.
Однак у 2011 роц ситуацiя на ринку змЫилася. Вна-слiдок стихшних лих, що вiдбулися в Японп, Австралií, Новiй Зеландií, катастрофiчнi збитки перестраховигав у 2011 роцi становили 5-10% 1'х капiталу. Збитки суттево
Випереджаючи невтiшнi прогнози у дослщженнях органiзацií економiчноí спiвпрацi i розвитку (ОЕСР), за якими свтова економка в останнi десятилiття втрача-тиме мтьярди доларiв внаслiдок зростання частоти настання техногенних, природних, со^альних катастроф, мiжнароднi перестраховики для збереження сво1х рейтингових позицiй, збiльшення прибутковостi та отримання на ринку конкурентних переваг вдаються до наступних оперативних заходiв:
• альтернативного перестрахування i одного з йо-го напрямiв: сек"юрiтизацií зобов'язань за договорами страхування i перестрахування;
• обмеження свое! вiдповiдальностi за окремою катастрофiчною подiею;
• пропозицiй щодо перестрахування ризигав в н ших видах страхування, яга не пов'язаш з катастрофiч-ними подiями для необхiдноí диверсифкацп портфеля;
• виходу на новi ринки збуту, географiчного роз-ширення своеí дiяльностi;
• збiльшення перестрахувально! мiсткостi для по-стiйних споживачiв послуг.
Нововведенням можна вважати появу i використання страховими компанiями альтернативного перестрахування, пщ яким розумють широкий спектр способiв пе-рерозподту фiнансового i страхового ризикiв, пов'язаних з дiяльнiстю страхових органiзацiй, гаэт^ вiдрiзняються за рядом ознак вщ традицiйних видiв страхування.
Бiльш звужено альтернативне перестрахування можна розумiти як ф/'нансове перестрахування, тобто вщносини мiж страховиком i перестраховиком, пов'язаш з перерозподтом як страхового, так i фiнансового ри-зику, що притаманш страховiй дiяльностi на довготри-валiй основi. За договором фЫансового перестрахування, який укладають через величезш суми можливих збиткiв i за умов низькоí ймовiрностi 1х настання, стра-
вплинули на прибуток перестраховигав вiд операцiйноí дiяльностi за 2011 рк. За даними рейтингового агентства Э1апс1агс1&Роог'8 (Э&Р) у I кварталi 2011 року зага-льна сума страхових виплат, пов'язаних iз цими подiя-ми, становила близько 45 млрд дол США.
Як вплинули виплати за катастрофiчними збитками на капiталiзацiю крупнiших перестрахувальних това-риств у 2011 роц унаочнюе рис.2.
Через збтьшення збиткiв страховикiв за катастро-фiчними подiями у попередшй перiод, на початку 2012 року на ринку перестрахування спостер^алося пщ-вищення попиту на перестрахувальне покриття по стра-хуванню ризикiв, пов'язаних з ураганами, збтьшились тарифи по перестрахуванню катастрофiчних ризикiв.
%
ховик мобозуе перестрахувальнi преми у вщповщному фондi впродовж довгострокового перiоду i використо-вуе |'х як джерело компенсаци виплат у несприятливi роки. Додатково страховик отримуе iнвестицiйний дохщ, нарахований на величину коштiв фонду. Переваги у здмсненш фiнансового перестрахування тага:
• можливють управлiння збитками, яга вже настали, але ще незаявлеш;
• надання необхщноТ мюткост для перестрахування ризигав, якi в деяких краТнах можуть не страхува-тись (екологiчнi, полiтичнi ризики).
Новим напрямком альтернативного перестрахування ганця 90-х рокiв минулого стол^тя можна вважати сек"юртизацю зобов'язань за договорами страхування i перестрахування. Пщ сек'юрiтизацieю страхових (перестрахувальних) зобов'язань розум^ть випуск страховими (перестрахувальними) компашями цiнних паперiв з метою залучення додаткового катталу для передачи ризику, пов'язаного з виникненням катастро-фiчних збитгав за укладеними договорами страхування. На мiжнародному ринку такi цЫш папери називають облiгацiТ катастроф (САТ-bonds). Обслуговування пози-ки здiйснюeться з 2-х джерел: за рахунок внесгав стра-хувальникiв, надходження яких Ывестуються в цiннi папери; за рахунок кош^в, якi отриманi в результат розмiщення облiгацiТ [5, с. 67]. Також функцюнування сайдкарiв (sidecars) дозволяе зменшити витрати катта-лу в галузi i зберегти страховим компашям надлишкову капiталiзацiю. Сайдкари - спецiалiзованi перестрахува-льнi компанiТ, що створюються з метою забезпечення страховикiв необхщною перестрахувальною мiсткiстю.
Страховi компанiТ з кожним роком все активнше ви-користовуються облiгацiТ катастроф для фЫансування катастрофiчних збиткiв (рис. 3). За перюд 2004-
* Джерело: [4].
Рис. 2. Збитки перестраховимв у 2011 роцi вщ природних катастроф, % вщ Тх капiталу
~ 118 ~
В I С H И К Кивського нацюнального унiверситету iMeHi Тараса Шевченка ISSN 1728-3817
2010 рр. обсяг випуску обл^ацм 3pic у 4,25 рази, або на 3710 млн дол США.
Аналiтики рейтингового агентства S&P оцЫюють цшш папери з страховою складовою як додатковий продукт до традицшного перестрахування майна вiд катастрофiчних ризикiв. За прогнозами S&P випуск ка-тастрофiчних облiгацiй за 2013 рк очiкуeться у розмiрi $ 6-7 млрд [6].
Через збтьшення масштабiв катастрофiчних збиткiв перестраховики почали обмежувати вщповщальнють за катастрофою, нав^ь товариства, якi ранiше не викорис-
товували таких механiзмiв. Визначаються лiмiти вщпо-вiдальностi за катастрофою на основi максимально можливого збитку, а не загально''' суми за ризиком.
Для диверсифкацп сво'х портфелiв перестраховики пропонують перестрахувальний захист за видами страхування, яга менше зазнають катастроф (страхування професiйноï вiдповiдальностi, кредитних ризигав, страхування життя), а також покриття нових сегмен^в страхового ринку: страхування комп'ютерних ризигав, страхування на випадок викрадення тощо.
* Джерело: [7].
Рис. 3. Обсяг випуску обл^ацш катастроф за перюд 2001-2010 рр.
Збереженню рейтингових позицм перестраховигав сприяють розробка i впровадження нових продукпв за допомогою поеднання, модифiкацiï iснуючих форм i видiв договорiв перестрахування. Адже рiзноманiтнiсть продуктового ряду завжди приваблюе потенцiйних споживачiв.
Пiдвищенню прибутковост перестраховикiв сприя-тиме i географiчне розширення 'х дiяльностi на нових страхових ринках. Крупн перестраховики сьогодн шу-кають споживачiв на ринках, яга активно розвиваються. Це страховi ринки Азiатських кра'н, кра'н Латинсько' Америки, Центрально' i Схiдноï Свропи. Таким чином провiднi перестрахувальнi товариства прагнуть отрима-
ти свою частку на ринку, конкуруючи мiж собою, а також i з мюцевими страховиками. Але в деяких кражах регуляторы органи ускладнюють проникнення крупних гра-в^в на ринки, створюючи передумови для розвитку втизняних страховигав.
Нарощування капiталу та збтьшення перестраху-вально' мiсткостi страховикiв можливо i за допомогою 'х злиття i поглинання. В таблицi 1 представлен М&А-угоди на св^овому ринку перестрахування за 20092010 роки. Пожвавлення в укладенн цих угод поясню-еться поступовою стабоза^ею фiнансових ринкiв у пiсля кризовий перюд.
Таблиця 1. М&А-угоди на свгговому ринку перестрахування за 2009-2010 рр.
Покуnецb 06'CKT KyniBrn Дата Варлсть угоди, млн дол США
QBE Insurance Group Secura NV 05.07.2010 339,2
Max Capital Group Harbor Point Re 04.03.2010 1521,0
Fairfax Financial Holdings Limited Odyssey Re Holdings Corp. 18.09.2009 1008,1
Vaildus Holdings, Ltd IPC Holdings 09.07.2009 1781,9
Partner Re Ltd Paris Re Holdings Limited 04.07.2009 2081,3
• Джерело: [8].
За 2009-2010 роки на св^овому страховому ринку здмснено 29 угод iз злиття i поглинання на суму 16199,7 млн дол США.
Але збтьшення перестрахувально' мюткосп не единий чинник, котрий спонукае страховигав до консоль дацп. До них можна вщнести наступш:
• перенасичення ринку, тобто поява велико' галь-кост учасникiв ринку i жорстка конкурен^я мiж ними;
• бажання пщняти свiй рейтинг за рахунок фЫан-сово стiйкого партнера;
• прагнення зменшити витрати на ведення справи, що е головною економiчною передумовою монополiза-ци будь-яко' галузi;
• придбання перестрахувальними товариствами компанш по прямому страхуванню для пщвищення свое' стабiльностi;
• збiльшення обсягу страхових платежiв та отри-мання певного сегменту страхового ринку.
В Укра'ш не розвинута практика перестрахування катастрофiчних ризикiв, хоча надзвичайнi ситуацп природного i техногенного характеру завдають значних збитгав життю, здоров'ю та майну людей. повен
у Закарпатськiй та Волинськiй областях, зсуви фунту в Криму, сел^ пожеж^ вибухи на виробництвi - ризики, яга потребують страхового i перестрахувального захисту. До свпюво''' тенденцп перестрахування катастрофiчних
ризигав залученi страховики Казахстану, яга з 2013 року укладають договори перестрахування ризигав, пов'яза-них з природними катастрофами. Отже, необхщнють перестрахувального захисту катастрофiчних ризикiв в УкраТш очевидна. Запровадженню перестрахувальних операцм сприятимуть наступнi заходи:
• об'еднання зусиль страховикiв для ефективного захисту вщ катастрофiчних збиткiв (створення пулiв, бюро за видами страхування на основi механiзмiв спь встрахування i перестрахування);
• впровадження 1Т - технолопй в дiяльнiсть страховигав та удосконалення за Тх допомогою бiзнес-процесiв перестрахування;
• модершза^я традицiйних i застосування нових спецiалiзованих продуктiв;
• залучення додаткового перестрахування (ретро-цесй);
• визначення об^рунтованих тарифiв, котрi покри-вають можливi катастрофiчнi ризики.
Висновки. В сучасних умовах розвитку, перестрахування у порiвняннi з Ышими сегментами ринку, збер^ае стабiльнiсть i прибутковiсть, навсь у перiод фiнансовоï кризи та широкомасштабних збиткiв внаслiдок катастроф 2011-2012 рогав. Передумовами позитивних тенденцiй на мiжнародному ринку перестрахування е використання перестраховиками переваг фондового ринку, пщвищення рiвня управлiння системою ризик-менеджменту, збере-
Т. Татарина, канд. экон. наук, доц. КНЭУ имени Вадима Гетьмана, Киев
ження i збтьшення каппамзацп компанiй за допомогою вчасно розроблених оперативних заходiв.
Список використано! л1тератури
1. Munich Re оценила потери от природных катастроф в Европе [Електронний ресурс] // FORINSURER 1нтернет-журнал о страховании [сайт]. - Режим доступу: http: // www.forinsurer.com/news/ 13/10/29/29967.
2. Нацюнальна доповщь про стан техногенноТ i природноТ безпеки в УкраТш у 2012 роцi [Електронний ресурс]// Мiнiстерство надзвичайних ситуацш [сайт]. - Режим доступу:http://www.mns.gov.ua/content/ nasdopovid 2012.html
3. Reinsurance Market Outlook - June and July 2012 update [Електронний ресурс] // AON Benfield Analytics. - Режим доступу: http: // www. thoughtleadership. aonbenfield.com/Pages/Home.aspx?ReportYear=2012
4. Состояние мирового рынка перестрахования в 2012 году характеризуется избыточной капитализацией [Електронний ресурс] // Standard&Poor"s, международное рейтинговое агентство [сайт]. - Режим доступу: http: // www.forinsurer.com/public/12/10/15/4544.
5. Турбина К.Е. Тенденции развития мирового рынка страхования: [монографiя] / К.Е.Турбина. - М.: Анкил, 2000. - 320 с.
6. Международный рынок перестрахования в 2013 году характеризуется давлением на тарифы и тарификацией. Обзор S&P [Електронний ресурс] // FORINSURER 1нтернет-журнал о страховании. - Режим доступу http: // www.forinsurer.com/news/13/10/15/ 2990?Ы=катастрофи.
7.Козьменко О.В. Страховий i перестраховий ринки в епоху глоба-лiзацi''': [монографiя]/О.В.Козьменко - Суми: Ушверситетська книга, 2011. - 388 с.
8.Reinsurance Market Outlook. Partnership Renewed [Електронний ресурс] // The AON Aggregate. - Режим доступу: http:// thought-leadership.aonbenfield.com/Documents/201109_ab_market_analysis_
Над1йшла до редколегп 11.02.14
ПЕРЕСТРАХОВАНИЕ КАТАСТРОФИЧЕСКИХ РИСКОВ: ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ
В статье рассматривается зарубежный опыт перестрахования катастрофических рисков. Обоснованы направления обеспечения сбережения и увеличения капитализации страхових компаний при перестраховочной зищите от катастроф. Доведена необходимость внедрения перестрахования катастрофических рисков в Украине.
Ключевые слова: рынок перестрахования, катастрофические риски, капитализация страховщиков, перестраховочная емкость.
T. Tatarina, PhD in Economics, Associate Professor
Kyiv National Economic University named after Vadym Hetman, Kyiv
THE CATASTROPHIC RISK REINSURANCE: FOREIGN EXPERIENCE
The article deals with foreign experience of catastrophic risks reinsurance. The directions to ensure savings and increase capitalization of insurance companies under reinsurance protection. The necessary of catastrophic risk reinsurance in Ukraine has brought. Keywords: reinsurance market, catastrophic risks, insurers' capitalization, reinsurance capacity.
