CC BY
11
4. Skokov S. A. (2001). Ekologicheski chistoye proiz-vodstvo kak odno iz napravleniy resheniya ekologicheskikh problem. Metody resheniya ekologicheskikh problem [Ecologically Cleaner Production as One of the Directions for Solving Environmental Problems. Methods for solving environmental problems]. Sumy, ITD "University Book" [in Russian].
5. Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy [State Statistics Service of Ukraine]. (n.d.). ukrstat.gov.ua. Retrieved from http://www.ukrstat.gov.ua/ [in Ukrainian].
6. Lukianykhin V. O., Lukianykhina O. A. (2008). Metodolohichni osnovy intehralnoi otsinky vodnykh resursiv yak kliuchovyi faktor efektyvnoho upravlinnia sotsio-ekoloho-ekonomichnym potentsialom rehionu [Methodological bases of integral estimation of water resources as a key factor of effective management of socio-ecological and economic potential of the region]. Visnyk Sumskoho derzhavnoho universytetu. Seriia Ekonomika — Visnyk Sumy State University. Series Economics, 2, vol. 2, pp. 30—35 [in Ukrainian].
H. Ю. Брюховецьга
д-р eкон. наук, профecор ORCID ÜÜÜÜ-ÜÜÜ2-6652-4523,
O. A. Чopнa
канд. eкон. наук ORCID ÜÜÜÜ-ÜÜÜ1-7262-1138,
O. В. Черних
канд. eкон. наук ORCID ÜÜÜÜ-ÜÜÜ3-3346-8737,
1нституту гкономти npoMucaoeocmi ИАИ Украти м. Kuïe
OЦIHКA МOЖЛИBOСTЕЙ ФIHAHСУBAHHЯ КAШTAЛЬHИХ ШВЕСТИЩЙ 3A PAXyHOK ПРИБУТКУ I AМOРTИЗAЦIÏ
Постановка проблеми. Розвиток пщприемств в Украш, який вщбуваеться, з одного боку, в умовах формування ново! iндустрiалiзащI з акцентом на пере-цовi виробничi i «смарт» технологи, з шшого — в жор-стких умовах полггично! та економiчноI кризи, потре-буе вiц суб'ектiв госпоцарювання неабияких зусиль у напрямi забезпечення со61 конкурентних переваг та пошуку оптимальних джерел фiнансування iнвестицiй.
Динамiка та ефектившсть iнвестицiйноI д1яльно-стi пщприемств багато в чому залежать вщ розши-рення можливостей внутрiшнiх нагромаджень i формування 1х потенщалу. Це необхiцно, перецусiм, для зниження запежностi вщ зовнiшнiх цжерел фшансу-вання, що особливо актуально в кризових умовах, при нестабшьносп нащонально! валюти, високiй iнфляцiI, зниженнi швестицшно! привабливостi пiдприемств. У цьому сенет, власнi кошти пiдприемств, зокрема при-буток i амортизацiя, стають провщними i найбiльш до-ступними джерелами фiнансування iнвестицiй i роз-витку.
Аналiз останн1х дослщжень i публжацш. Серед до-слiдникiв, якi вивчали концептуальнi i прикладнi ас-пекти прибутку, його розподiлу, значення у фшансу-ваннi iнвестицiй, можна видшити: I.A. Бланка [1], Л.1. Донець, С.М. Баранцева [2], Н.В. Саблша [3]; B.I. Кузь [4]; М.Д. Бшик, Т.О. Бiлик [5] та ш. Питання амортизаци та II участь в швестицшних процесах пщ-приемства дослiджували М.Г. Чумаченко [6], О.Б. Ве-ретенникова [7], I.M. Крейдич [8], O.G. Кузьм1н [9], Л.Л. Лазебник [10], В.О. Парнюк [11], Н. Ткаченко [12], Г.В. Пуйда [13] та ш. 1нвестицшну активтсть пiдприемств активно досл1джують Н.Ю. Брюховецька, Т.Ю. Коритько, I.B. Бриль [14; 15; 16]. 1з тим, потре-
бують додаткового обГрунтування можливостi викори-стання прибутку i амортизаци у якостi джерел катта-льних iнвестицiй пiдприeмств в умовах кризи.
Метою статп е виявлення можливостей фшансу-вання капiтальних швестицш за рахунок прибутку i амортизаци.
Викладення основного матерiалу. Згiдно Закону Украши «Про iнвестицiйну дiяльнiсть» [17], джерелами фшансування iнвестицiй можуть бути будь-яю джерела, що не заборонеш законом, а саме: власш фь нансовi ресурси iнвестора (прибуток, амортизацшш вiдрахування, вiдшкодування збиткiв вщ аварiй, сти-хiйного лиха, грошовi нагромадження i заощадження громадян, юридичних оаб тощо); позиковi фiнансовi кошти швестора (облiгацiйнi позики, банкiвськi та бюджетш кредити); залученi фiнансовi кошти швестора (кошти, одержат вщ продажу акцш, пайовi та iншi внески громадян i юридичних оетб); бюджетнi ш-вестицiйнi асигнування; безоплатш та благодiйнi внески, пожертвування оргашзацш, пiдприeмств i громадян. Як видно, власш фiнансовi ресурси, зокрема, прибуток i амортизацiя е першочерговими у списку можливих джерел фшансування швестицш.
Прибуток е частиною доходу пщприемства та пщлягае управлiнню у напрямi формування, розподiлу та використання. Прибуток пщприемства розподшя-еться за трьома основними напрямами: 1) сплата податкiв державi (у виглядi податку на прибуток); 2) частина, що розподшяеться власникам (виплати ди-вiдендiв та вщсотюв); 3) частина прибутку, що зали-шаеться на пiдприeмствi та використовуеться ним за рiзними напрямами: може спрямовуватися на спожи-вання або капиатзащю (виробничий, соцiальний
розвиток, створення рiзноманiтних фонщв, благодш-шсть тощо) (рис. 1).
На сьогоднi розподш прибутку регулюеться державою виключно в тiй частинi, яка надходить до бюджета рiзних рiвнiв у виглядi податюв та iнших обов'язкових платежiв. Напрями витрачання прибутку, що залишаеться у розпорядженнi пщприемства, його розподш i використання знаходяться у компе-тенцп пiдприемства та фжсуються в його установчих документах (згщно статтi 57 Господарського кодексу Украши [18]).
Держав1
1_
• податок на прибу-ток
Збшьшуеться також частка власних коштiв на фь нансування шновацш [20, с. 505; 22, с. 326; 23, с. 324]. Так, шновацшш витрати у промисловостi за рахунок власних кошта у 2015 р. становили 97,2% до загаль-ного обсягу фшансування (у 2010 р. — 52,9%). Нато-мють кошти iноземних iнвесторiв порiвняно iз 2010 р. значно скоротилися: у 2010 р. — 30%, у 2015 р. — 0,4%. Так! дат свщчать про зниження за останш роки шве-стицшно1 привабливосп вiтчизняних пiдприемств.
Прибутковiсть операцшно1 дiяльностi пщпри-емств характеризуе рентабельнiсть операцшно! дiяль-ностi як вiдношення прибутку вщ операцшно1 дiяль-ностi до величини операцшних витрат. Науковцi за-уважують, що «для здiйснення самофшансування рен-табельнiсть операцшно1 дiяльностi пщприемств повинна бути на рiвнi 15-20%» [24, с. 346]. В Укра1ш рентабельнiсть операцшно1 дiяльностi пщприемств нестабильна та iз 2014 р. суттево знизилася i мала у 2014 р. вщемне значення (-4,1%). У 2015 р. рентабе-льшсть пiдвищилася до 1,0%; у 2016 р. зросла до 7,4% по крашь Прибутковють операцшно1 дiяльностi пщ-приемств промисловостi протягом 2014-2015 рр. також впала: 1,6 i 0,9% вщповщно. У 2016 р. ситуащя у про-мисловостi покращилась, рентабельнiсть склала 4,2% [20, с. 498].
Спираючись на вищенаведене, можна зробити висновок, що прибуток на сьогодш не е достатньо на-дшним джерелом iнвестицiй вiтчизняних пщприемств. Це стосуеться у першу чергу тих пщприемств, що регулярно мають збитки. У цьому сена можна розгля-нути iнше джерело власних коштiв, а саме амортиза-цiю, потенцiалу яко! у якоси джерела фiнансування
За даними Державно1 служби статистики [19; 20; 21, с. 366], власш кошти пщприемств у структурi кат-тальних швестицш i здiйснення iнновацiй в Укра1ш е на сьогоднi основним джерелом. Так, у структурi ка-ттальних iнвестицiй у 2017 р. вони складали 71,3%. Останнiми роками зменшилася частка фiнансування капiтальних iнвестицiй за рахунок кредита банив та шших позик. Разом iз цим, зросла частка кошта тс-цевих бюджета: 2016 р. — 12,2%; 2017 р. — 10,1% (протягом 2002-2014 рр. кошти мюцевих бюджета у структурi каттальних швестицш були на рiвнi 3-4%).
Власникам
• виплати дивщещцв або вiдсоткiв за част-ками власниюв у статутному капиат
капiтальних iнвестицiй та розвитку придшяеться не-достатньо уваги.
Згщно iз прийнятою 7 березня 2001 р. Концеп-цiею амортизацшно1 полiтики, амортизацiйна полЬ тика мае бути спрямована на пщвищення фшансово1 заiнтересованостi суб'ектiв господарювання у здшс-неннi iнвестицiй в основний каттал за рахунок коштiв власних амортизацшних фондiв [25]. Напрямами до-сягнення ще1 мети було визначено таке: створення економiчноl та правово1 бази для запровадження ра-цiональних рiвнiв споживання, вiдшкодування та оновлення основного катталу; обмеження державного регулювання у сферi амортизацшно1 полiтики та стимулювання швестицшно1 iнiцiативи суб'ектiв господарювання; вщмова вiд суцшьного примусового на-рахування амортизацiйних вiдрахувань за единим методом та запровадження кшькох методiв нарахування амортизацп, надання суб'ектам господарювання права вибору конкретного методу нарахування амортизацшних вщрахувань, а також права самостшно встановлю-вати конкретнi строки служби основного катталу в визначених законом межах.
Доцшьно зазначити, що в економiчнiй наущ ю-нують три основш погляди щодо визначення амортизацп (рис. 2).
Прихильники економiчноl концепцп вважають, що амортизацiя е розрахунковим шструментом для визначення суми зносу. Фшансова концепцiя амортизацп передбачае розгляд амортизацiйних вщрахувань у якостi iнвестицiйних ресурсiв, а податкова — !х збшь-шення для використання безпосередньо в швестицш-ному процесь
Розподш прибутку пщприемства
Пщприемству
• виробничий розвиток (освоения нових технологш; розробка нових видiв продук-
ци);
• соцiальний розвиток (матерiальне стимулювання працiвникiв);
• створення рiзноманiтних фондiв (резервного, страхового тощо) на основi статуту пщприемства;
• iнше (благодiйнiсть, штрафи, тощо)
Рис. 1. Напрями розподыу прибутку тдприемства
Рис. 2. Концептуальт тдходи ходо визначення сутност1 поняття «амортизацЯ» [7, с. 43]
Методи i норми, за якими здшснюеться нараху-вання амортизаци в Укра!ш, супроводжувалися по-стiйними змшами та вдосконаленням облiку, що, як вщзначае Н. Ткаченко, негативно впливало «на про-цес ведення бухгалтерського облiку i вiдповiдно одер-жання правдивих результата» [12, с. 165]. 1снуюча в Укра!ш практика, у якш намагалися поеднати бухгал-терський i податковий облiк нарахування амортизаци, була неузгодженою i у результата вщхилена, скасована була також практика амортизацшного податку.
На сьогоднi, як зазначаеться у ст. 138.3.1 Подат-кового Кодексу Украши, «розрахунок амортизаци ос-новних засобiв або нематерiальних активiв здшсню-еться вiдповiдно до нацюнальних положень (стандар-тiв) бухгалтерського облiку або мiжнародних стандарта фшансово! звiтностi з урахуванням обмежень, вста-новлених пiдпунктом 14.1.138 пункту 14.1 стати 14 роздшу I цього Кодексу, подпунктами 138.3.2-138.3.4 цього пункту. При такому розрахунку застосовуються методи нарахування амортизаци, передбачеш нацюна-льними положеннями (стандартами) бухгалтерського облiку, крiм «виробничого» методу. Для розрахунку амортизаци вщповщно до положень цього пункту ви-значаеться вартiсть основних засобiв та нематерiаль-них активiв без урахування !х переоцiнки (уцiнки, до-оцiнки), проведено! вiдповiдно до положень бухгалтерського облжу» [26].
У чинних Положеннях (стандартах) бухгалтерського облiку 7 «Основш засоби» (ст. 26) визначено методи нарахування амортизаци основних засобiв (крiм iнших необоротних матерiальних активiв) [27]: 1) прямолшшного списання; 2) зменшення залишко-во! вартостi; 3) прискореного зменшення залишково! вартостi; 4) кумулятивного; 5) виробничого.
За даними Державного комитету статистики [20, с. 248; 28], стутнь зносу основних фондiв щорiчно зростае (перiод 1990-2016 рр.): якщо у 2000 р. вона ста-новила 43,7%, у 2014 р. мала значення 83,5%, у 2015 р. ситуащя дещо покращилася — 60,1%. Втам знос на тд-приемствах промисловосп основних фондiв продов-жуе зростати: 2014 р. — 60,3%; 2015 р. — 76,9%. Таю дат свщчать про вщсутшсть процемв регулярно! мо-дернiзацi! та реконструкций. За останнi роки частка амортизаци в операцшних витратах суттево не змши-лася як по Укра!ш в цiлому, так i по промисловоси (у 2015 р. становила 7%, на пiдприeмствах промислово-ст — 6%), що може свщчити про вiдсутнiсть значних темпiв приросту основних фондiв, оск1льки на суму
нараховано! амортизаци впливае регулярне ïx онов-лення.
Оскльки амортизацiя не пщлягае оподатку-ванню, за допомогою застосування рiзниx методiв ïï нарахування пщприемство може впливати на величину оподатковуваного прибутку. Слщ вiдзначити, що вибiр методу нарахування амортизаци залежить вiд ряду факторiв, у тому числ^ стану матерiально-теx-нiчноï бази, та, як i розподш прибутку, визначаеться пщприемством самостiйно.
Амортизацiя е одшею зi складових додано'1 варто-стi продукц11 пiдприемства i, на вщмшу вiд прибутку, накопичуються також на збиткових пщприемствах. У цьому сена, амортизащя е вiдносно стабшьним дже-релом коштiв пiдприемства для фшансування швестицш, осюльки: 1) е тривалим процесом перенесения частини вартоси основних фондiв i нематерiальниx активiв на виробничi витрати; 2) часто е найбшьшою статтею витрат; 3) сума амортизаци зменшуе податаога зобов'язання суб'ектiв господарювання; 4) форму-еться незалежно вiд фiнансовиx результата дiяльностi пiдприемства. Отже, амортизацiя — це кошти пщприемства, яю не спрямовуються за його межi i залиша-ються у його розпорядженш та можуть бути викорис-танi як джерело капiтальниx швестицш.
Однак, як справедливо зауважуе Л.Л. Лазебник: «запровадження мехашзму використання амортизаци як потужного внутрiшнього джерела швестицшних ре-сурсiв пiдприемств не можливе без вiдповiдниx зако-нодавчих змш у бухгалтерських i податкових нормах у зв'язку з переходом концепци амортизаци з економiч-но1 на фшансову. Зокрема, сьогоднi в бухгалтерському облiку вiдсутня можливiсть вiдобразити шформащю про невикористанi суми амортизацiйниx вщрахувань на початок звiтного перiоду, про нараховану суму амортизаци за званий перюд i про ïï використання, а також про невикористаш суми амортизаци на юнець звiтного перюду» [10, с. 70]. Отже активна участь амортизаци у якосп джерела фшансування катталь-них iнвестицiй зштовхуеться iз проблемою на рiвнi за-конодавства.
Для визначення можливостей фшансування кат-тальних iнвестицiй за рахунок прибутку i амортизаци в Украш побудуемо схему причинно-наслщкового зв'язку (рис. 3), iз якоï видно, що прибуток i амортизащя е складовими доданоï вартостi реалiзованоï про-дукцiï (послуг) пiдприемства та первинними джере-лами, за рахунок яких можуть фiнансуватися капiта-льнi швестици на пiдприемствi.
Додана вартiсть
<-
__'---"
Прибуток Амортизащя
Кяп^тяльн! ^нвестицИ'
Рис. 3. Причинно -на^дковий зв'язок впливу прибутку i амортизаци на каттальт твестицн
У табл. 1 наведено дат для здшснення кореля-цшно-регресшного анатзу впливу обраних фактс^в на каттальт швестицп.
Для вибору найбшьш значущих факторiв, побу-довано матрицю кореляцшного аналiзу i розраховано можливi комбшацп парних коефiцiентiв кореляцп м1ж каттальними iнвестицiями i обраними факторами (табл. 2).
1з табл. 1, 2 видно, що найбшьшу кореляцiйну за-лежнiсть капiтальнi швестицп мають вщ таких факто-рiв як амортизащя (коефiцiент кореляцп дорiвнюе
0,87, що свщчить про дуже сильний взаемозв'язок) i прибуток (коефiцiент кореляцп дорiвнюе 0,78, що свь дчить про сильний вплив даного фактору). Вплив фь нансового результату пiдприемств — чистого прибутку (збитку) великих та середтх пiдприемств на капiтальнi швестицп не виявлено (коефiцiент кореляцп дорiвнюе 0,062), тому даний фактор було виключено iз подаль-шого аналiзу. Також кореляцiйний аналiз показав, що взаемозалежтсть мiж факторами не сильна, що дозво-ляе обидва фактори (Х2 i Х3) включити у модель.
Вихщш дан1 для кореляцшно-регресшного анал1зу
Таблиця 1
Рiк Каттальт шве- Чистий прибуток (зби- Чистий прибуток великих Амортизащя,
стицп, млн грн*, Y ток) великих та середтх пщприемств, млн грн*, Х1 та середтх пщприемств (пщприемства, яю одержали прибутки), млн грн*, Х2 млн грн*, Х3
2004 89314 27669,0 57224,4
2005 111174 41260,6 66603,0 36571,4
2006 148972 46421,3 82108,7 45045,2
2007 222679 84416,4 132489,0 57923,0
2008 272074 -41025,1 144460,1 72805,0
2009 192878 -37131,1 108853,4 86126,0
2010 189061 13906,1 155197,6 90843,9
2011 259932 67797,9 208896,3 101559,5
2012 293692 35067,3 210607,6 128330,5
2013 267728 -22839,7 179259,6 139588,5
2014 219420 -590066,9 202704,5 138120,5
2015 273116 -373516,0 352980,4 171416,2
2016 326163,7 29705,0 396745,4 251154,3
2017 412812,7 158849,8 274839,1 326163,7
Коефщент кореляцИ - 0,062 0,78 0,87
* Складено за даними [19, с. 365; 22, с. 198; 28; 31, с. 97; 29, с. 91, 93; 30, с. 137; 32, с. 97].
Таблиця 2
Матриця кореляцшного анал1зу_
Y Х1 Х2 Х3
Y 1 0,061718 0,783494 0,875728
Х1 1 -0,24433 0,811501
Х2 1 0,811501
Х3 1
Вплив чистого прибутку великих та середтх пщприемств (пщприемств, яю одержали прибутки) i амортизацп на рiвень капiтальних iнвестицiй наведено у табл. 3.
Аналiз моделi 1 (табл. 3) показав, що каттальт швестицп зростуть на 0,66% при збшьшент чистого прибутку великих та середтх пщприемств на 1%. Множинний коефщент регресп за рiвнянням дорiв-нюе 0,78, що свщчить про сильний зв'язок м1ж каттальними швестищями i чистим прибутком великих та середтх тдприемств (пщприемства, як1 одержали прибутки). Коефщент детермiнацil дорiвнюе 0,614, це свщчить, що 61,4% варiацiй рiвня капiтальних iнвес-тицiй обумовлено чистим прибутком прибуткових пiд-приемств (38,6% — шшими факторами, не включе-ними у модель). Оцшку надiйностi рiвняння регресil в цшому i показника тiсноти зв'язку дае F-критерiй Фi-шера: Fфакт = 19,08; iмовiрнiсть випадково отримати
таке значення Б-критерда становить 0,0009, що не пе-ревищуе допустимий рiвень значимости (F-критерiю
Аналiз моделi 2 (табл. 3) показав, що каттальш швестицп зростуть на 0,82% при збшьшенш амортиза-цп на 1%. Множинний коефiцieнт регреси за рiвнян-ням дорiвнюe 0,87, що свiдчить про сильний зв'язок м1ж капiтальними швестищями i амортизацieю. Кое-фiцieнт детермшацп дорiвнюe 0,767, це свiдчить, що 76,7% варiацiй рiвня капiтальних швестицш обумов-лено амортизацieю (23,3% — шшими факторами, не включеними у модель). Бфакг = 36,19; iмовiрнiсть ви-падково отримати таке значення Б-критерда становить 0,00009, що не перевищуe допустимий рiвень значимости (F-критерiю значима (р=0,00б; р<0,05), отже регресiйна модель e значущою.
Висновки. Таким чином, прибуток i амортизацiя e для пiдприeмства у нестабшьних економiчних умовах прiоритетними джерелами фiнансування капiтальних iнвестицiй та власного розвитку. Однак для тих щд-приeмств, що регулярно мають збитки, прибуток не e достатньо надшним джерелом iнвестицiй. Натомiсть амортизацiя, яка не пiдлягаe оподаткуванню, може стати для таких п^пр^ми-в, альтернативним джерелом швестицшно! активностi.
Здiйснений кореляцшно-регресшний аналiз свщ-чить, що м1ж чистим прибутком великих та середшх пiдприeмств (показником пiдприeмств, що мали при-бутки) та обсягами каттальних iнвестицiй, та м1ж амортизацieю i обсягами капiтальних iнвестицiй e тю-ний зв'язок — коефiцieнти корелящ! вiдповiдно 0,78 i 0,87. Тобто зростання величини прибутку i аморти-защ! може сприяти зростанню каттальних швестицш на пiдприeмствах. Отже управлшня розподiлом прибутку i здшснення виважено! амортизацшно! полiтики дозволить пiдприeмствам акумулювати власнi кошти та спрямовувати !х на розвиток у якоси iнвестицiй.
Проведене дослiдження дозволило сформулювати такi рекомендацп для щдприемств.
1. Пiдприeмству доцшьно чiтко окреслювати i планувати напрями розподшу прибутку (виплата ди-вiдендiв, соцiальний розвиток та розвиток виробни-цтва, тощо). Значна частина прибутку повинна бути використана на фшансування каттальних швестицш, яю слщ спрямовувати на внутрiшнiй розвиток вироб-ництва, його розширення, шновацп, зростання цiни i якостi нематерiальних активiв пiдприeмства.
2. Для зниження залежноси пiдприeмств вiд зов-ншшх джерел фiнансування iнвестицiй, пов'язаних з удосконаленням виробничих основних фондiв, тех-нiчним розвитком i впровадженням обладнання i при-ладiв нового поколшня, необхiдно пiдвищити роль амортизацп i можливостей ефективного використання цих кошта на фiнансування капiтальних iнвестицiй.
значима (р=0,00б; р<0,05), отже регресiйна модель е значущою.
Таблиця 3
3. 1нформащю щодо розподшу прибутку i амортизацп пiдприемствам доцшьно включати у власнi публiчнi щорiчнi звии та розмiщувати цю iнформацiю на свотх офiцiйних сайтах, що дозволить пщвищити власну iнвестицiйну привабливiсть, шформуватиме потенцiйних iнвесторiв пiдприемства.
Список використаних джерел
1. Бланк I.A. Управление прибылью. Киев: Ника-Центр, 2002. 544 с.
2. Донець Л.1., Баранцева С.М. Управлшня фор-муванням прибутку пщприемства в умовах ринкових формуваннях господарювання: моногр. Донецьк: ДНУЕТ, 2009. 255 с.
3. Саблина Н.В., Корчагина В.Ю. Управление распределением чистой прибыли предприятия. Бизнес Информ. 2011. №12. C. 86-88.
4. Кузь B.I. Облш формування фшансових результата та розподшу прибутку в акщонерних товари-ствах: автореф. дис. на здобуття наук. ступеня канд. екон. наук: спец. 08.00.09. Житомир, 2011. 25 с.
5. Бшик М.Д., Бшик Т.О. Фiнансовi результати дiяльностi малих тдприемств: оцтка та прогнозування: моногр. Ктв: ТОВ «ПанТот», 2012. 280 с.
6. Чумаченко М. Амортизацшш вщрахування — суттеве джерело фшансування швестицш пщприемства. Бухгалтерский облж i аудит. 2004. № 8. С. 6-8.
7. Веретенникова О.Б., Бикметова З.Ф. Амортизационные отчисления как форма собственных источников финансирования инвестиций. Известия УрГЭУ. 2011. № 6 (38). С. 41-44.
8. Крейдич I.M. Регулювання швестицшно1 дiя-льносп проведенням гнучко'1 амортизацшно1 поль тики. 1нвестици: практика та doceid. 2009. № 11. С. 24.
9. Кузьмш O.G., Князь С.В., Тувакова Н.В. Амортизацшна политика пщприемств. Фтанси Укра-ши. 2002. №12. С. 20-25.
10. Лазебник Л. Л. Оновлення основних засобiв в Украш: проблеми амортизацп та використання. Еко-номка Украши. 2018. № 8(681). С. 62-74.
11. Парнюк В. О. Про пщвищення ролi амортизацп як джерела iнвестицiй i регулятора попиту та про-позицп основних засобiв. Актуальш проблеми еконо-мжи. 2007. № 5. С. 166-172.
12. Ткаченко Н. Амортизащя, знос основних за-собiв, нарахування, змiни у незалежнш Украïнi. Вкник екoнoмiчнoï науки Украти. 2012. № 2 (22). С. 161-165.
13. Пуйда Г.В. Амортизацшна политика як клю-човий елемент управлшня техшчними ресурсами пщприемства. Бiзнеc 1нформ. 2014. № 1. С. 226-231.
Модель впливу додано!' вартосп на каттальш швестицп'
№ з/п Показник Модель Показники адекват-ностi
Каттальш швестицп
1 Чистий прибуток великих та середшх пщприемств (пщприемства, яю одержали прибутки) Х2 К1=112575,55+0,66Х2 R = 0,78 F = 19,08
2 Амортизащя, млн грн, X3 К2=141386,56+0,82Х3 R = 0,87 F = 36,19
14. Брюховецкая Н.Е., Иваненко Л.В. Факторы и показатели инвестиционной активности предприятий и добавленной стоимости в Украине. Бизнес Информ. 2018. №4. C. 74-80.
15. Брюховецька Н.Ю., Коритько Т.Ю., Бриль 1.В. Оцшювання швестицшно! активносп пщприемства за ^m^ieM додано! вартоси. Стратегия и механизмы регулирования промышленного развития. Ки1в: 1ЕП НАН Укра!ни, 2016. С. 28-40.
16. Коритько Т.Ю. Оцiнка швестицшно! актив-ностi промислових пiдприeмств Укра!ни. Економiчний всник Донбасу. 2016. № 3 (45). С. 141-145.
17. Про швестицшну дiяльнiсть: Закон Укра!ни вщ 18.09.1991 р. № 1560-XII; чинний, редакцiя вiд 18.12.2017. URL: http://zakon3.rada.gov.ua/laws/show/ 1560-12.
18. Господарський кодекс Укра!ни. URL: http: //zakon.rada.gov.ua/go/436-15.
19. Статистичний щорiчник Укра!ни за 2010 р. / Держкомстат Укра!ни; за ред. О. Г. Осауленка. Ки!в, 2011. 560 с.
20. Статистичний щорiчник Укра!ни за 2016 р. / Держкомстат Укра!ни; за ред. 1.6. Вернера. Ки!в, 2017. 611 с.
21. Каттальт швестицп за джерелами фшансу-вання // Офщшний сайт Державного комтету статистики Украти. URL: http://www.zt.ukrstat.gov.ua/ Statlnfo/kapinvest/kapinfink. htm.
22. Статистичний щорiчник Укра!ни за 2009 р. / Держкомстат Укра!ни; за ред. О. Г. Осауленка. Ки1в, 2010. 567 с
23. Статистичний щорiчник Укра!ни за 2011 р. / Держкомстат Укра!ни; за ред. О. Г. Осауленка. Ки!в: ТОВ «Август Трейд», 2012. 559.
24. Промисловий потенщал Укра!ни: проблеми та перспективи структурно-iнновацiйних трансформацш / вiдпов. ред. Ю.В. Кшдзерський. Ки!в: 1н-т еконо-мiки та прогнозування НАН Укра!ни, 2007. 408 с.
25. Концепщя амортизацшно! политики: Указ Президента Укра!ни вiд 7.03.2001 р. №169/2001. URL: http://search.ligazakon. ua/l_doc2.nsf/link1/U169_01 .html.
26. Податковий Кодекс Укра!ни. URL: http: //zakon5.rada.gov.ua/laws/show/2755-17/print152847867 2708944s/.
27. Про затвердження Положения (стандарту) бухгалтерского облiку 7 «Основнi засоби». URL: http://zakon0.rada.gov.ua/laws/show/z0288-00.
28. Офiцiйний сайт Державно! служби статистики Укра!ни. URL: http://www.ukrstat.gov.ua/.
29. Дiяльнiсть суб'eктiв господарювання: статистичний збiрник / за ред. М.С. Кузнецово!; Державна служба статистики Укра!ни. Ки!в: ТОВ «Видавництво «Консультант», 2015. 484 с.
30. Дiяльнiсть суб'eктiв господарювання: статистичний збiрник / за ред. 1.М. Жук; Державна служба статистики Укра!ни. Ки!в: ДП «1нформацшно-аналь тичне агентство», 2009 327 с.
31. Дiяльнiсть суб'екпв господарювання: статистичний збiрник / за ред. М.С. Кузнецово!; Державна служба статистики Укра!ни. Ки!в: ТОВ «Видавництво «Консультант», 2012. 468 с.
32. Дiяльнiсть суб'eктiв господарювання: статистичний збiрник / за ред. 1.М. Жук; Державна служба статистики Укра!ни. Ки!в: ДП «1нформацшно-аналь тичне агентство», 2008. 454 с.
References
1. Blank H.A. (2002). Upravleniye pribylyu [Profit management]. Kiev, Nick Center [in Russian].
2. Donets L.I., Barantseva S.M. (2009). Upravlinnia formuvanniam prybutku pidpryiemstva v umovakh rynkovykh formuvannyakh hospodariuvannia [Management of formation of profit of the enterprise in conditions of market economy formation]. Donetsk, DNUET [in Ukrainian].
3. Sablina N.V., Korchagina V.YU. (2011). Upravleniye raspredeleniyem chistoy pribyli predpriyatiya [Managing the distribution of the net profit of the enterprise]. Business Inform, 12, pp. 86-88 [in Russian].
4. Kuz V.I. (2011). Oblik formuvannia finansovykh rezultativ ta rozpodilu prybutku v aktsionernykh tovarystvakh [Accounting for formation of financial results and distribution of profit in joint-stock companies]. Extended abstract of candidate's thesis. Zhytomyr [in Ukrainian].
5. Bilyk M.D., Bilyk T.O. (2012). Finansovi rezultaty diialnosti malykh pidpryiemstv: otsinka ta prohnozuvannia [Financial results of small businesses: estimation and forecasting]. Kyiv: PanTot Ltd. [in Ukrainian].
6. Chumachenko M. (2004). Amortyzatsiini vidra-khuvannia — suttieve dzherelo finansuvannia investytsii pidpryiemstva [Amortization deductions are a significant source of financing for enterprise investments]. Bukhhalterskyi oblik i audyt — Accounting and auditing, 8, pp. 6-8 [in Ukrainian].
7. Veretennikova O.B., Bikmetova Z.F. (2011). Amortizatsionnyye otchisleniya kak forma sobstvennykh istochnikov finansirovaniya investitsiy [Depreciation deductions as a form of own sources of financing investments]. Izvestiya UrGEU — News USUE, 6 (38), pp. 41-44 [in Russian].
8. Kreidych I.M. (2009). Rehuliuvannia investytsiinoi diialnosti provedenniam hnuchkoi amortyzatsiinoi polityky [Regulation of investment activity by flexible depreciation policy]. Investytsii: praktyka ta dosvid — Investments: practice and experience, 11, pp. 2-4 [in Ukrainian].
9. Kuzmin O.Ye., Kniaz S.V., Tuvakova N.V. (2002). Amortyzatsiina polityka pidpryiemstv [Depreciation policy of enterprises]. Finansy Ukrainy — Finance of Ukraine, 12, pp. 20-25 [in Ukrainian].
10. Lazebnyk L.L. (2018). Onovlennia osnovnykh zasobiv v Ukraini: problemy amortyzatsii ta vykorystannia [Fixed asset renewal in Ukraine: depreciation and use problems]. Ekonomika Ukrainy — Economy of Ukraine, 8(681), pp. 62-74 [in Ukrainian].
11. Parniuk V.O. (2007). Pro pidvyshchennia roli amortyzatsii yak dzherela investytsii i rehuliatora popytu ta propozytsii osnovnykh zasobiv [On increasing the role of depreciation as a source of investment and the regulator of demand and supply of fixed assets]. Aktualni problemy ekonomiky — Actual problems of the economy, 5, pp. 166172 [in Ukrainian].
12. Tkachenko N. (2012). Amortyzatsiia, znos osnovnykh zasobiv, narakhuvannia, zminy u nezalezhnii Ukraini [Amortization, depreciation of fixed assets, accrual, changes in independent Ukraine]. Visnyk ekonomichnoi nauky Ukrainy — Bulletin of Economic Science of Ukraine, 2 (22), pp. 161-165 [in Ukrainian].
13. Puida H.V. (2014). Amortyzatsiina polityka yak kliuchovyi element upravlinnia tekhnichnymy resursamy pidpryiemstva [Depreciation policy as a key element in
managing the company's technical resources], Biznes Inform — Business Inform, 1, pp. 226-231 [in Ukrainian],
14, Bryukhovetskaya N.Ye., Ivanenko L.V. (2018), Faktory i pokazateli investitsionnoy aktivnosti predpriyatiy i dobavlennoy stoimosti v Ukraine [Factors and indicators of investment activity of enterprises and value added in Ukraine], Biznes Inform — Business Inform, 4, pp. 74-80 [in Russian],
15, Briukhovetska N,Yu,, Korytko T,Yu,, Bryl I,V, (2016), Otsiniuvannia investytsiinoi aktyvnosti pidpryiemstva za kryteriiem dodanoi vartosti [Estimation of investment activity of the enterprise on the criterion of added value], Stratehyia y mekhanyzmu rehulyrovanyia prombishlennoho razvytyia — Strategy and mechanisms of regulation of industrial development, Kyiv: IIE NAS of Ukraine [in Ukrainian],
16, Korytko T,Yu, (2016), Otsinka investytsiinoi aktyvnosti promyslovykh pidpryiemstv Ukrainy [Estimation of investment activity of industrial enterprises of Ukraine], Ekonomichnyi visnyk Donbasu — Economic Herald of the Donbas, 3 (45), pp, 141-145 [in Ukrainian],
17, Pro investytsiinu diialnist: Zakon Ukrainy vid 18,09,1991 r, № 1560-XII [On Investment Activity: Law of Ukraine dated 18,09,1991 No, 1560-XII; effective, as of December 18, 2017], zakon3.rada.gov.ua, Retrieved from http://zakon3,rada,gov,ua/laws/show/ 1560-12 [in Ukrainian],
18, Hospodarskyi kodeks Ukrainy [Economic Code of Ukraine], zakon.rada.gov.ua, Retrieved from http: //zakon, rada,gov,ua/go/436-15 [in Ukrainian],
19, Osaulenko O, H, (Eds,), (2011), Statystychnyi shchorichnyk Ukrainy za 2010 r, [Statistical Yearbook of Ukraine for 2010], Kyiv, Derzhkomstat Ukrainy [in Ukrainian],
20, Verner I, Ye, (Eds,), (2017), Statystychnyi shchorichnyk Ukrainy za 2016 r, [Statistical Yearbook of Ukraine for 2016], Kyiv, Derzhkomstat Ukrainy [in Ukrainian],
21, Kapitalni investytsii za dzherelamy finansuvannia [Capital investment by sources of financing], Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy — State Statistics Service of Ukraine, (n,d,), ukrstat.gov.ua, Retrieved from http: //www,ukrstat,gov,ua/ [in Ukrainian],
22, Osaulenko O, H, (Eds,), (2010), Statystychnyi shchorichnyk Ukrainy za 2009 r, [Statistical Yearbook of Ukraine for 2009], Kyiv, Derzhkomstat Ukrainy [in Ukrainian],
23, Osaulenko O, H, (Eds,), (2012), Statystychnyi shchorichnyk Ukrainy za 2011 r, [Statistical Yearbook of
Ukraine for 2011], Kyiv, "August Trade" Ltd, [in Ukrainian],
24, Kindzerskyi Yu,V, (Eds,), (2007), Promyslovyi potentsial Ukrainy: problemy ta perspektyvy strukturno-innovatsiinykh transformatsii [Industrialpotential of Ukraine: problems and perspectives of structural and innovation transformations], Kyiv, Institute of Economics and Forecasting of the National Academy of Sciences of Ukraine [in Ukrainian],
25, Kontseptsiia amortyzatsiinoi polityky: Ukaz Prezydenta Ukrainy vid 7,03,2001 r, №169/2001 [The concept of depreciation policy: Decree of the President of Ukraine dated March 7, 2001 No, 169/2001], search.ligazakon.ua, Retrieved from http://search,ligaza kon,ua/l_doc2,nsf/link1/U169_01,html [in Ukrainian],
26, Podatkovyi Kodeks Ukrainy [Tax Code of Ukraine], zakon5.rada.gov.ua, Retrieved from http: //zakon5,rada, gov,ua/laws/show/2755-17/print152847867 2708944s/ [in Ukrainian],
27, Pro zatverdzhennia Polozhennia (standartu) bukhhalterskoho obliku 7 «Osnovni zasoby» [On Approval of the Standard (Standard) of Accounting 7 "Fixed Assets"], zakon0.rada.gov.ua, Retrieved from http://zakon0, rada, gov,ua/laws/show/z0288-00 [in Ukrainian],
28, Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy [State Statistics Service of Ukraine], (n,d,), ukrstat.gov.ua, Retrieved from http://www,ukrstat,gov,ua/ [in Ukrainian],
29, Kuznietsova M,S, (Eds,), (2015), Diialnist subiektiv hospodariuvannia: statystychnyi zbirnyk [Activity of Business Entities: Statistical Compilation], Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy — State Statistics Service of Ukraine, Kyiv, Publishing House "Consultant" Ltd, [in Ukrainian],
30, Zhuk I,M, (Eds,), (2009), Diialnist subiektiv hospodariuvannia: statystychnyi zbirnyk [Activity of Business Entities: Statistical Compilation], Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy — State Statistics Service of Ukraine, Kyiv, Publishing House "Consultant" Ltd, [in Ukrainian],
31, Kuznietsova M,S, (Eds,), (2012), Diialnist subiektiv hospodariuvannia: statystychnyi zbirnyk [Activity of Business Entities: Statistical Compilation], Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy — State Statistics Service of Ukraine, Kyiv, Publishing House "Consultant" Ltd, [in Ukrainian],
32, Zhuk I,M, (Eds,), (2008), Diialnist subiektiv hospodariuvannia: statystychnyi zbirnyk [Activity of Business Entities: Statistical Compilation], Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy — State Statistics Service of Ukraine, Kyiv, Publishing House "Consultant" Ltd, [in Ukrainian],
