CC BY
6
Газизова Ч.Ф. студент 4 курса экономико-математический факультет
Хабибуллина Л.Р. научный руководитель, старший преподаватель кафедра «Государственного управления и финансов» ФГБОУ ВПО «Башкирский государственный университет»
Россия, г. Нефтекамск
ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ БАНКРОТСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ
Статья посвящена изучению понятий и критериев признания юридического лица неплатежеспособным. Дается анализ показателей ликвидности и платежеспособности, а также оценка вероятности банкротства предприятия.
Ключевые слова: банкротство, ликвидность, финансовая устойчивость, методы прогнозирования.
The article is devoted to the study of the concepts and criteria for the recognition of a legal person insolvent. The analysis of liquidity and solvency, as well as the evaluation of the probability of bankruptcy.
Key words: bankruptcy, liquidity, financial stability, forecasting methods.
Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей[1,Ст.2]. Возникновению банкротства способствуют многочисленные факторы как внешнего, так и внутреннего характера. Основанием для признания предприятия неплатежеспособным являются следующие критерии:
1. Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
2. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1 [2].
Ликвидность и финансовая устойчивость предприятия - важнейшие характеристики деятельности организации. Анализ финансовой устойчивости позволяет оценить насколько предприятие независимо от заемных источников, возможность вести финансово-хозяйственную деятельность с помощью имеющихся активов. Финансовую устойчивость предприятия отражает ликвидность его активов. Оценка ликвидности позволяет определить способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам текущими активами, предотвращая возможное банкротство.
Оценить вероятность возникновения банкротства предприятия позволяют различные экономико-математические модели, в которых
учитываются всевозможные факторы, влияющие на финансовое положение организации. Для прогнозирования возможного банкротства предприятия в зарубежной и российской литературе представлено большое количество разнообразных методик и математических моделей.
Рассмотрим основные зарубежные методики прогнозирования несостоятельности (банкротства)[4]. Одной из простейших моделей прогнозирования вероятности банкротства считается двухфакторная модель Э. Альтмана. Данная модель охватывает два основных показателя: коэффициент текущей ликвидности и долю заемных средств в общем объеме пассивов. Методика Альтмана менее точна в прогнозировании, так как не учитывает влияние других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Ошибка прогноза вероятного банкротства с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом ±0,65.
Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования несостоятельности (банкротства), которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. Одной из информативных является пятифакторная модель Э. Альтмана, представляющая собой функцию от группы показателей, характеризующих результаты хозяйственной деятельности предприятия. Недостатком данной модели является ее применение только для оценки организаций, чьи акции котируются на фондовом рынке.
Ричард Таффлер - британский ученый, экономист, в 1997 году предложил авторскую модель, построенную на обширном обследовании огромного массива данных. Леверидж, прибыльность, ликвидность, достаточность капитала и другие параметры оценивались при создании модели Таффлера. В совокупности, коэффициенты данной модели дают объективную картину о риске банкротства в будущем и платежеспособности на текущий момент. Модель применима для компаний в форме открытых акционерных обществ, акции которых прошли процедуру публичного размещения и торгуются на различных фондовых площадках.
Следующая модель была разработана Гордоном Спрингейтом. При разработке данной модели было отобрано четыре коэффициента, которые наиболее точно могли дать оценку вероятности банкротства предприятия. В результате анализа 40 организаций с помощью модели Спрингейта была достигнута 92,5% точность предсказания неплатежеспособности на год вперёд.
Однако следует сделать вывод, что зарубежные методики не могут в полной мере оценить вероятность наступления банкротства российских предприятий из-за различий в сфере законодательства, темпов инфляции, а также разной структуры капитала.
Рассмотрим основные российские методики прогнозирования несостоятельности (банкротства)[3]. Все модели построены с помощью множественного дискриминантного анализа, но на различных выборках
предприятий, а также с использование различных финансовых коэффициентов.
Пятифакторная модель Сайфулина и Кадыкова является одной из наиболее известных рейтинговых моделей. Российские ученые попытались адаптировать пятифакторную модель Альтмана к российским условиям, используя для оценки финансового состояния предприятия рейтинговое число. При полном соответствии коэффициентов их минимальным нормативным уровням, рейтинговое число будет равно единице, что говорит об удовлетворительном финансовом состоянии предприятия. Если же рейтинговое число менее единицы, предприятие характеризуется как неудовлетворительное. Данная модель может применяться для любой отрасли и предприятий различного масштаба.
Следующая модель представлена учеными Иркутской государственной экономической академии, после исследований двухфакторной и пятифакторной моделей Альтмана. Ученые сделали вывод, что данные модели Альтмана не позволяют оценить российские предприятия и поэтому разработали свою методику. За основу было взято четыре фактора, оказывающих влияние на финансовое положение организации и их весовые коэффициенты.
Профессор Сибирского университета потребительской коммерции О.П. Зайцева в 1998 г. предложила новую модель прогнозирования возможного банкротства предприятия. В основу данной модели легли 6 финансовых показателей, оказывающих влияние на возникновение вероятности банкротства в будущем. Для оценки необходимо произвести сравнение фактического значения интегрального показателя с нормативным.
Первым и самым необходимым шагом при прогнозировании возможного банкротства является анализ ликвидности и платежеспособности, ведь именно данные показатели являются основанием для принятия решения о неудовлетворительности структуры баланса и неплатежеспособности предприятия. Проведем анализ ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика». Целью является оценка возможности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов в срок и в полном объеме, а также выявление показателей, соответствующих нормативному значению. Результаты представим в виде таблицы 1. Для анализа была использована бухгалтерская отчетность ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» за 2012-2014 гг.
Таблица 1 - Анализ ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» за 2012-2014 гг._
Коэффициент Формула Норм. знач. Фактическое значение Изменения
01.01. 2013г 01.01. 2014г 01.01. 2015г 2013г 2014г
1 2 3 4 5 6 7 8
Коэффициент текущей ликвидности А1+А2+А3 Ктл =- П1+П2 >2 1,51 1,57 1,23 +0,06 -0,34
Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коср= Соб.ср.-Внеоб.активы Обор.активы >0,1 0,3 0,33 0,14 +0,03 -0,19
Коэффициент обеспеченности собственными средствами равный 0,3 в 2012 г., 0,33 - 2013 г. и 0,14 в 2014 г., говорит о наличии у предприятия собственных средств, необходимых для ведения финансово-хозяйственной деятельности. Однако в 2014 г. данный показатель уменьшился на 0,19 и приблизился к пороговому значению, что говорит об ухудшении собственных средств субъекта хозяйствования. В то же время, данные таблицы 1 позволяют сделать вывод, что коэффициент текущей ликвидности не удовлетворяет нормативному показателю (К>0,1). Значения ниже нормы свидетельствуют о наличии трудностей в погашении предприятием своих текущих обязательств. Дальнейшее снижение данного показателя приведет к признанию структуры баланса ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» неудовлетворительной, а само предприятие -неплатежеспособным, т.е. банкротом.
Оценим вероятность банкротства ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» с помощью зарубежных и отечественных методик прогнозирования банкротства предприятия (табл.2,3[5]).
Таблица 2 - Оценка вероятности банкротства ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» по зарубежным методикам прогнозирования несостоятельности предприятия за 2012-2014 гг._
Название модели Формула Норм. знач. Фактическое значение Изменения
01.01. 2013г. 01.01. 2014г. 01.01. 2015г. 2013г. 2014г.
1 2 3 4 5 6 7 8
Двухфакто рная модель Э.Альтман а 2=-0,3877-1,0736хКтл+0,0579хК финз 2<0 -1,9748 2,0391 1,6632 -0,0643 +0,375 9
Пятифакто рная модель 2=1,2К1+1,4К2+3,3К3 + 0,6К4+К5 2>2,9 5,7255 5,5512 5,2883 -0,1743 -0,2629
Э.Альтман а
Четырехфа кторная модель Таффлера Ъ=0,53К1+0,13К2+0,1 8К3+0,16К4 Ъ>0,3 1,0326 1,0631 1,1389 +0,030 5 +0,075 8
Модель Г. Спрингейт а Ъ=1,03К1+3,07К2+0,6 6К3+0,4К4 Ъ>0,8 62 2,8129 2,7216 2,2373 -0,0913 -0,4843
По данным таблицы 2 можно сделать вывод о том, что предприятие имеет низкий уровень риска банкротства за все анализируемые периоды. Тем не менее, согласно двухфакторной модели, в 2014 г. уровень риска увеличился на 0,3759, по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Данный показатель говорит об ухудшении финансового состояния организации. Все же двухфакторную модель нельзя считать достаточно точной, т.к. для полноты анализа необходимо учесть большее количество показателей.
Анализ показателей пятифакторной модели говорит о достаточно устойчивом положении ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика», тем самым характеризует низкий уровень риска возникновения банкротства. Однако значение коэффициента Ъ с каждым годом снижается. С 2012 г. данный показатель уменьшился на 0,4372 и составил в 2014 г. - 5,2883.
Согласно модели Таффлера значение коэффициента больше 0,3, что также свидетельствует о низком уровне риска банкротства ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика». За все анализируемые периоды значение коэффициента имеет тенденцию возрастания, что говорит о снижении риска с каждым годом.
При 7<0,862 организация является потенциальным банкротом. Значение Ъ-показателя во всех периодах больше 0,862, значит риск наступления неплатежеспособности ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» очень низкий.
Таблица 3 - Оценка вероятности банкротства ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» по отечественным методикам прогнозирования
Название модели Формула Норм. знач. Фактическое значение Изменения
01.01. 2013г 01.01. 2014г 01.01. 2015г 2013г 2014г
1 2 3 4 5 6 7 8
Пятифакторная модель Сайфулина и Кадыкова Ъ=2К1+0,1К2+0,08К 3+ 0,45К4+К5 Ъ>1 1,297 1,313 0,859 +0,01 6 0,454
Модель Я=8,38К1+К2+0,054 Я>0,4 2,788 2,954 1,741 +0,16 -
Иркутской государственной экономической академии (ИГЭА) К3+ 0,63К4 2 6 1,213
Модель Зайцевой О.П. КФАКТ=0,25Х1+0,1 Х2+ 0,2X3+0,25X4+0,1X5 + 0,1X6 КФА КТ <КН ОРМ 5,817 10,29 5 5,8 +4,47 8 4,495
КНОРМ=1,57+0,1хХ 6(ПГ)) 1,591 1,593 1,594 +0,00 2 +0,00 1
По данным таблицы 3 финансовое положение предприятия в 2012-2013 гг. характеризуется стабильностью, но в 2014 г. значение данного показателя в пятифакторной модели Сайфулина и Кадыкова резко уменьшается, что говорит о неудовлетворительном состоянии ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика»
Согласно модели ИГЭА значение Я во всех периодах больше 0,42, что свидетельствует о минимальной вероятности банкротства ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» в 2012-2014 гг.
Оценка вероятности с помощью модели О.П. Зайцевой позволяет сделать вывод, что за анализируемый период ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» имеет высокую вероятность возникновения банкротства, так как значение фактического показателя превышает значение нормативного. Данные таблицы свидетельствуют о росте фактического показателя в 2013 г. на 4,478 (т.е. почти в 2 раза), по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В 2014 г., наоборот, наблюдается снижение показателя, равное 4,495. Основное влияние на результат нормативного значения, при оценке с помощью модели О.П. Зайцевой, оказывает коэффициент загрузки активов, чем выше коэффициент в предыдущем году, тем выше значение нормативного показателя в отчетном году.
Таким образом, прогнозирование банкротства является неотъемлемой частью деятельности каждого предприятия. Оценка хозяйственной деятельности позволяет на начальном этапе выявить и предотвратить проблемы, ведущие к банкротству.
Использованные источники:
1. Федеральный закон от 26.10.2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» (ред. от 29.12.15) // справ.-правовая система «КонсультантПлюс». ВерсияПроф. - Электрон.текст.дан. - Послед обновление 27.03.2016.
2. Постановление Правительства РФ от 20.06.94 № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» // справ.-правовая система «КонсультантПлюс». ВерсияПроф. - Электрон. текст. дан. - Послед обновление 10.03.2016.
3. Балдин, К.В. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование: учеб.пособие / К.В. Балдин, В.В. Белугина, С.Н. Галдицкая. - 2-е изд. - М.: Изд.-торг. корпорация «Дашков и К °», 2010. - 376 с.
4. Рыбкина, М.В. Антикризисное управление предприятием: учеб.-практ. пособие / М.В. Рыбкина. - Ульяновск: УлГТУ, 2014. - 116 с.
5. Годовая бухгалтерская отчетность за 2012-2014 гг. [Электронный ресурс] // NFSUMKA.RU: Официальный сайт ОАО «Нефтекамская кожгалантерейная фабрика» - Электрон.дан. URL: http://nfsumka.ru/shop_content.php?coID=22 (дата обращения: 09.03.2016) -Загл. с экрана.
Гайнетдинова О.Р.
магистр
ФГБОУВО «Башкирский ГАУ»
Россия, г. Уфа
ЭТИКА ДЕЛОВОГО ОБЩЕНИЯ В РАБОТЕ МЕНЕДЖЕРА
Аннотация: В статье рассматривается этика деловых отношений в работе менеджера. Основное внимание уделено характеристикам компетентности менеджера. Показана важность соблюдения в профессиональной деятельности принципов управленческой этики.
Ключевые слова: этика делового общения, менеджер, управленческая деятельность, профессиональная этика.
Анализ управленческой деятельности позволяет сделать вывод о том, что одним из решающих условий успеха руководителя является необходимость обеспечения его влияния на своих подчиненных с целью полной их самореализации в профессиональной сфере. Заметим, что эффективный руководитель выполняет эту работу в процессе реализации трёх основных ролевых функций: как высококвалифицированного специалиста, умелого организатора совместной трудовой деятельности, грамотного практического психолога и воспитателя подчиненных [1, с.13].
В настоящее время возрастает значение профессиональной этики в регулировании различных видов трудовой деятельности. Это связано со стремлением постоянно совершенствовать профессиональные нормы применительно к изменяющимся общественным отношениям.
Этика делового общения менеджера с персоналом проявляется в умении управлять людьми. Ему необходимо хорошо знать профессиональные возможности, индивидуальные особенности своих сотрудников, чтобы рационально распределять задания, четко формулировать цель и тактику её достижения. Ситуации, в которых оказываются люди в процессе выполнения профессиональных задач, влияют на формирование профессиональной этики.
Профессиональная этика - это совокупность моральных норм, определяющих отношение личности к своему труду. В процессе
