CC BY
55
DOI 10.24412/2309-4788-2021-11173
М.А. Узденова - ассистент кафедры экономики и прикладной информатики, Карачаево-Черкесский государственный университет, [email protected],
M.A. Uzdenova - Assistant of the Department of Economics and Applied Informatics, Federal State Budgetary Educational Institution of Higher Education "Karachay-Cherkess State University, Karachaevsk, Uzden [email protected];
Л.Р. Газиева - к.э.н., доцент кафедры менеджмента, Чеченский государственный университет, [email protected],
L.R. Gazieva - Candidate of Economic Sciences, Associate Professor of the Department of Management, Chechen State University, Grozny, [email protected].
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ С ПОМОЩЬЮ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВОЙ (БУХГАЛТЕРСКОЙ) ОТЧЕТНОСТИ
ASSESSMENT THE INVESTMENT ATTRACTIVEN ESS OF AN ENTERPRISE USING INDICATORS OF FINANCIAL (ACCOUNTING) REPORTS
Аннотация. В настоящее время для любого предприятия характерна высокая степень конкуренции и организациям для сохранения своего положения и удержания рыночных позиций необходимо развиваться, расширять свою производственно-финансовую деятельность с помощью освоения и внедрения новой техники и технологии. Все это обусловливает необходимость притока инвестиций.
Определение инвестиционной привлекательности предприятия является важным и необходимым составляющим, позволяющим принять правильное решение по вложению средств в его развитие. При этом первостепенная роль отводится анализу показателей финансовой устойчивости, так как качественный анализ инвестиционной привлекательности организации является основополагающим фактором принятия оптимальных инвестиционных решений.
Abstract. Currently, any enterprise is characterized by a high degree of competition and organizations, in order to maintain their position and maintain market positions, need to develop, expand their production and financial activities through the development and implementation ofnew equipment and technology. All this necessitates an inflow of investments . Determining the investment attractiveness of an enterprise is an important and necessary component that allows you to make the right decision on how to invest in its development. In this case, the primary role is given to the analysis of indicators of financial stability, since a qualitative analysis of the investment attractiveness of an organization is a fundamental factor in making optimal investment decisions.
Ключевые слова: инвестиционная привлекательность, финансовая устойчивость, рентабельность, производственный потенциал, имущественное состояние, финансовая отчетность, актив, пассив.
Keywords: investment attractiveness, financial stability, profitability, production potential, property status, financial reporting, asset, liability.
Оценка инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта осуществляется с помощью показателей производственно - финансовой деятельности, с помощью качественных и количественныхэкономиче-ских показателей [5].
Качественными критериями является широта охвата рынка, репутация предприятия, конкурентоспособность продукции и т.д. Количественная оценка может состоять как в оценке степени достижения заданных показателей, обеспечении заданных темпов их роста, так и в оценке уровня эффективности и результативности хозяйственной деятельности, использования ресурсов предприятия. Результативность и эффективность хозяйственной деятельности предприятия измеряется различными абсолютными и относительными показателями: прибылью, уровнем валового дохода и др. [4] Различные показатели существуют для измерения эффективности использования ресурсов предприятия (показатели отдачи ресурсов).
Данные показатели обычно не имеют нормативныхзначений, они зависят от множества факторов и существенно варьируются по различным предприятиям в зависимости от отраслевой принадлежности. Для расчета ключевых показателей используется информация таких форм отчетности, как Баланс организации (ф. № 1), Отчет о финансовых результатах (ф. № 2), Приложение к балансу предприятия (ф. № 5) и др.
Таблица 1 - Уровень рентабельности реализованной продукции ООО «Луч» за 2017-2019 гг.
Показатели 2017г. 2018г. 2019г. 2019 в % к
2017 2018
1 2 3 4 5 6
Выручка от реализации продукции, тыс. руб. 304389 323010 335552 110,23 103,88
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб. 260569 307839 310272 119,07 100,79
Продолжение таблицы
1 2 3 4 5 6
Результат от реализации продукции, тыс. руб. Прибыль (+),убыток (-). 43820 15171 24680 56,32 162,6
Уровень рентабельности, % 1,16 4,9 7,95 685,3 162,2
Как видно из проведенного выше анализа по таблице 1, производство продукции в ООО «Луч» было не стабильным, но можно сказать, что за последний год выручка от реализации продукции в 2018 выросла относительно 2017 года, где абсолютное отклонение составило 18021 тыс. руб., а темп роста 106,11 %.
Но можно заметить, что себестоимость реализованной продукции в 2018 году имеет тенденцию к увеличению относительно 2017 года на 47270 тыс. руб., а в 2019 году мы можем наблюдать увеличение относительно 2017 и 2018 гг. на 3033 тыс. руб. и соответственно темп роста составил 100,79 %. Уменьшение результата от реализации продукции в 2018 году повлияло резкое увеличение себестоимости продукции в 2018 году на 47270 тыс. руб. относительно 2017 года. Уровень рентабельности имеет тенденцию к увеличению, если в 2017 году она составляла 1,16 %, то в 2019 году он резко вырос до 7,95 %, т.е темп роста в 2018 году составил 29,1, а в 2019 году 162,2 %.
Таким образом, данные выше приведенной таблицы свидетельствуют о том, что в ООО «Луч» в 2019 году произошло резкое изменение структуры имущества в сторону увеличенияудельного веса основныхсредств и внеоборотных активов.
Источниками прироста основных и оборотных средств предприятия могут быть прибыль, прирост собственных источников средств, увеличение всех форм заемных средств, в том числе и кредитов банков [2].
Рассмотрим структуру источников формирования имущества ООО «Луч».
Уставный капитал за год абсолютно не изменился в отличии от добавочного капитала, который имеет тенденцию к снижению, если на начало периода он составлял 146788 тыс. руб., то на конец периода мы наблюдаем снижение, что составило 144330 тыс. руб. изменение за год составило - 2458 или - 2 %. Нераспределенная прибыль имеет тенденцию к росту на начало периода она составляла 1198 тыс.руб., а на конец периода мы наблюдаем резкое увеличение, что составило 4245, изменение за год наблюдаем увеличение на 3047 или на 20,4 %. Рассмотрим заемные средства: долгосрочные займы и кредиты на начало периода было 125368 тыс. руб., а на конец наблюдаем резкое увеличение, что составило 818130 тыс. руб., изменение за год составило - 433238 тыс. руб. или - 32,5 %. Также можем наблюдать увеличение отложенных налоговых обязательств, если на начало периода было 16 тыс. руб., то на конец периода мы наблюдаем увеличение, что составило на конец периода 5315 тыс. руб., изменение за год составило 1299 тыс.руб. или 0,09 %.
Таблица 2 - Оценка источников формирования имущества ООО «Луч» за 2018-2019 гг. ОАО «Карачаево-Черкесский сахарный завод»
Источники формирования имущества 2018 г. 2019 г. Изменен.за год
Тыс. руб. % Тыс. руб. % Тыс. руб. %
1.Собственные средства
уставный капитал 100 0,0067 100 0,0067 - -
добавочный капитал; 146788 99,19 144330 97,14 -2458 -2
нераспределенная прибыль; 1198 0,8 4245 2,85 3047 20,4
Итого: 148086 100 148675 100 589 0,04
2.Заемные средства
долгосрочные займы и кредиты; 125368 95,55 818130 63,05 -433238 -32,5
отложенные налоговые обязательства; 16 0,31 5315 0,4 1299 0,09
краткосрочные займы и кредиты; 68 0,005 440068 33,92 440000 33,995
кредиторская задолженность: 54195 4,14 33963 2,62 -20323 -1,52
поставщики и подрядчики; 39563 3,02 21321 1,64 -18242 -1,13
задолженность перед персоналом; 4684 0,35 2825 0,22 -1859 0,13
задолженность перед гос. в/б фондами; 871 0,066 627 0,025 -244 -0,041
задолженность по налогам и сборам; 2757 0,21 4069 0,31 1312 0,1
прочие кредиторы. 6320 0,48 5121 0,39 -1199 -0,085
Итого: 1309647 100 1297476 100 -12171 0,065
Всего: 1457734 1446151 -11582 0,105
Задолженность перед персоналом имеет тенденцию к снижению, если на начало периода она составляла 4684 тыс. руб., то на конец периода она имеет тенденцию к снижению, что составило на конец периода
2825 тыс. руб. где изменение за год составляет - 1859 или 0,13 %. Задолженность перед государственным внебюджетным фондом за год незначительно снизилась, если на начало периода она составляла 871 тыс. руб., а на конец периода мы наблюдаем снижение, что составило 627 тыс. руб., изменение за год небольшой, но значительный для данного показателя, который составил - 244тыс.руб. или - 0,041 %.
Таблица 3 - Анализ состава и структуры имущества ООО «Луч» за 2018-2019гг.
Источники формирования имущества 2018 г. 2019 г. Изменен.за год
Тыс.руб. % Тыс.руб. % Тыс.ру б. %
¡.Внеоборотные активы
Основные средства; 449850 56,1 634336 88,07 184486 31,97
Незавершенное строительство; 350122 43,5 85611 11,7 -26451 -31,8
Долгосрочные финансовые вложения; 10 1,23 10 1,3 0,07 0,16
Отложенные налоговые активы; 1905 0,23 302 0,04 -1603 -0,19
Итого: 801890 100 720260 100 -81630 0,14
2.Оборотные активы
Запасы: 32541 4,96 34299 4,72 1758 -0,24
Сырье, материалы и др. аналогичные 17945 2,74 21030 2,9 3085 0,16
Готовая продукция и товары для перепродажи 14337 2,18 11011 1,51 -3326 -0,51
Расходы будущих периодов; 259 0,04 2258 0,31 1999 -0,27
налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям; 47008 11,28 10090 1,39 -63918 9,9
Дебиторская задолженность 547588 83,5 419960 57,9 -127628 -25,6
Покупатели и заказчики 522456 79,6 311628 42,9 -210828 -36,6
Краткосрочные финансовые вложения; 219 0,0003 250008 34,4 249789 34,39
Прочие оборотные активы; 24 0,004 74 0,0002 50 -0,0038
Итого: 655844 100 725891 100 70014 20,024
Всего: 1457734 144615 -11583 20,164
Из данных приведенной таблицы 3 видно, что основные средства на начало периода составляло 449850, а на конец периода мы наблюдаем существенное увеличение, где изменение составило 184486 тыс. руб., следовательно, изменение за год составило 31,97 %. Запасы на начало периода составили 32541 тыс. руб., а на конец 34299 тыс. руб., где изменение за год составило 1758 тыс. руб., т.е. запасы уменьшились на - 0,24 %.
Дебиторская задолженность на начало периода составило 547588 тыс. руб., а на конец мы можем наблюдать небольшое, но значительное снижение на - 127628 или на - 25,6 %.
Покупатели и заказчики на начало периода составляли 522456 тыс. руб., а на конец периода резко снизились, что составило 419960 тыс. руб., изменение за год составило 210828 или - 36,6 %. Исходя из данных таблицы, мы можем сказать, что краткосрочные финансовые вложения на начало периода составляли 219 тыс. руб., а на конец периода наблюдаем тенденцию роста на где увеличение составило 250008 тыс. руб., изменение за год составило 249789 тыс. руб. или 34,39 %.
Как позитивный момент в деятельности ООО «Луч» следует отметить, улучшение расчетной дисциплины, о чем свидетельствуют снижения дебиторской и кредиторской задолженности.
Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать: с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства; с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности; с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения имущественного положения предприятия [3].
Основными источниками информации для анализа имущественного положения предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма N° 1), отчет о финансовых результатах (форма №2), отчет о движении капитала (форма № 3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Проведенные расчеты позволяют сделать следующие выводы об имущественном положении предприятия:
^ По структуре активов. Имущество предприятия за 3 года сложилось в следующих пропорциях 40 % составляли основные средства, в 2018 году уменьшилось на 37,4 %, а в 2019 году возросло на 47,5 %, 47,4 % составляли оборотные средства, в 2019 году уменьшилось на 46,4 %. В структуре активов за 3 года преобладают мобильные активы, что положительно характеризует баланс предприятия. За 2017 год наблюдается снижение доли внеоборотных активов имущественного предприятия на 0,15 %, и увеличение в 2018 году на 1,15 %
и 2019 году 1 %. Дебиторская задолженность за 3 года отрицательная что может плохо повлиять на ликвидность предприятия.
У По структуре пассива. Наибольший удельный вес занимают собственные средства, так как в 2017 году они занимали 23,7 %, в последующих годах уменьшилась. В тоже время заемные средства, которые на 100 % сосредоточены в виде кредиторской задолженности в 2017 году составляли 7,86 %, в 2018 году 18,26 %, а за 2019 год составил 35,3 %. Соотношение между собственным и заемным капиталом положительно характеризует структуру предприятия. Такая структура капитала, свидетельствует о том, что предприятие не рискует использовать заемные для финансирования своей деятельности.
Динамика активов за анализируемые годы стоимость имущества предприятия увеличилась на 100 %. Такая динамика сложилась из-за увеличения стоимости основных средств.
Динамика пассива. В динамике пассива наблюдается увеличение стоимости собственных средств, что вызвано увеличением нераспределенной прибыли в 2017 году на 0,0 %, в 2018 г. - на 0,2 %, в 2017 г. - на 0,31 %. По степени финансовой устойчивости предприятия ранжируются на следующие группы [1]: У к первой группе относятся предприятия, которые имеют высокий уровень рентабельности и показатели финансовой устойчивости и платежеспособности соответствуют рекомендуемым нормам. Данные предприятия имеют возможность развиваться за счет собственных источников и тем самым являются инвестиционно привлекательными, имеют высокие уровень развития финансового и производственного менеджмента.
У ко второй группе относят организации с показателями платежеспособности и финансовой устойчивости, которые находятся, в целом, на приемлемом уровне и для осуществления своей деятельности для покрытия запасов кроме собственных ресурсов привлекаются и долгосрочные привлечения. При этом предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых и оно недостаточно устойчиво к колебаниям конъюнктуры. Инвестиции в данное предприятие требует взвешенного подхода.
У третья группа характеризуется нарушением платежеспособности предприятия, при котором имеет место задержка поступления денежных средств и в выплате заработной плате персоналу, предприятие имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Для налаживания производственно-финансовой деятельности и выведения организации из кризиса необходимы значительные изменения в его финансово -хозяйственной деятельности, а инвестиции связаны с повышенным риском.
У к четвертой группе относят организации в глубоком финансовом кризисе, оно практически является банкротом, так как кредиторская задолженность велика и предприятие не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. В данном случае размер материально-производственных запасов превышает размер собственных оборотных средств. Финансовая устойчивость считается практически полностью утерянной, а показатели рентабельности собственного капитала не позволяют надеяться на улучшение, предприятие инвестиционно непривлекательно.
Анализ показателей показал, что анализируемое предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности, недостаточно устойчиво и требует учета влияния всех факторов на его деятельность.
Источники
1. Анушенкова, К.А. Финансово - экономический анализ деятельности предприятия / К.А. Анушенкова, В.Ю. Ану-шенкова. - М. : Дашков и К, Ай Пи Эр Медиа, 2012. - 256с.
2. Баканов,М.И. Теория экономического анализа: учебник / М.И.Баканов, А.Д. Шеремет.-М.: Финансы и статистика, 2012. - 416с.
3. Гиляровская, П.Т. Экономический анализ деятельности организации / П.Т. Гиляровская, Г.В. Корнякова, Н.С. Пласкова, Ч.Н. Соколова. -М. : ЮНИТИ - ДАНА, 2014. -615с.
4. Кандрашина. Е.А. Финансовый менеджмент: учебник для бакалавров/ Е.А. Кандрашина.-М.: Дашков и К, Ай Пи Эр Медиа, 2012.-220 c.
5. Лысова, Е.Г. Инвестиционный анализ и финансовый менеджмент: учебное пособие/ Е.Г. Лысова, В.В. Силь-ченко.- Иваново: Ивановская государственная текстильная академия, 2012. -135 с.
References
1. Anushenkova, K.A. Financial and economic analysis of the enterprise / K.A. Anushenkova, V.Yu. Anushenkova. - M.: Dashkov and K, IP Er Media, 2012 .- 256s.
2. Bakanov, M.I. The theory of economic analysis: textbook / M.I.Bakanov, A.D. Sheremet.-M.: Finance and statistics, 2012. - 416p.
3. Gilyarovskaya, P.T. Economic analysis of the organization's activities / P.T. Gilyarovskaya, G.V. Kornyakova, N.S. Plaskov, Ch. N. Sokolov. -M.: UNITY - DANA, 2014.-615s.
4. Kandrashin. E.A. Financial management: textbook for bachelors / E.A. Kandrashina.-M.: Dashkov and K, IP Er Media, 2012.-220 p.
5. Lysova, E.G. Investment analysis and financial management: textbook / E.G. Lysova, V.V. Silchenko. - Ivanovo: Ivanovo State Textile Academy, 2012. - 135 p.
