CC BY
23
Levkina Elena Vladimirovna, Kuzmicheva Irina Alexandrovna, Malysheva Viktoriya Vladimirovna EVALUATION OF INVESTMENT ATTRACTIVENESS HOTEL INDUSTRY ...
economic sceinces
УДК 336.011
DOI: 10.26140/anie-2019-0802-0053
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ГОСТИНИЧНОГО ХОЗЯЙСТВА (НА ПРИМЕРЕ ПРИМОРСКОГО КРАЯ)
© 2019
Левкина Елена Владимировна, старший преподаватель кафедры экономики предприятия Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690001, Россия, Владивосток, ул. Светланская, 143, e-mail: [email protected]) Кузьмичева Ирина Александровна, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансы и кредит
Дальневосточный федеральный университет (690001, Россия, Владивосток, ул. Кирова, 32, e-mail: [email protected])
Малышева Виктория Владимировна, старший преподаватель Владивостокский государственный университет экономики и сервиса (690014 Россия, Приморский край, Владивосток, ул. Гоголя 41, е-мail:[email protected])
Аннотация. Динамичность развития и уровень эффективности сферы гостиничных услуг в условиях гетерогенности данной сферы находится в еще более острой зависимости от источников финансирования, государственного регулирования и поддержки. Вложение инвестиций возможно только в том случае, если вложения обеспечат инвестору оптимальное соотношение рисков и перспективных доходов. В настоящее время методологические вопросы оценки инвестиционной привлекательности требуют дальнейшего развития. Цель исследования - совершенствование методики оценки инвестиционной привлекательности гостиничного хозяйства. Объектом исследования данной работы является гостиничное хозяйство. Предмет исследования - теоретические и практические вопросы оценки инвестиционной привлекательности. В статье представлена авторская методика оценки инвестиционной привлекательности гостиничного хозяйства, отличающаяся использованием показателей с учетом отраслевых особенностей. Теоретическую и методологическую базу исследования составили работы отечественных и зарубежных авторов в области теории определения понятия инвестиционной привлекательности, а также материалы, отражающие состояние и перспективы развития гостиничного хозяйства России в целом, и Приморского края в частности. В ходе исследования были применены экономико-статистические и аналитические методы обработки информации, а также метод сравнительного анализа показателей. Информационную базу исследования также составили нормативно-правовые акты и методические указания по оценке инвестиционных проектов Российской Федерации, учебная и специальная литература по теме исследования, материалы публикаций в периодических изданиях, данные Росстата и Примстата, а также ресурсы сети Интернет.
Ключевые слова: инвестиции, гостиничное хозяйство, инвестиционная привлекательность, методика, показатель
EVALUATION OF INVESTMENT ATTRACTIVENESS HOTEL INDUSTRY (ON THE EXAMPLE OF THE PRIMORSK TERRITORY)
© 2019
Levkina Elena Vladimirovna, Senior Lecturer, Department of Enterprise Economics Vladivostok State University of Economics and Service, (690014, Russia, Vladivostok, street Gogolya, 41, e-mail: [email protected]) Kuzmicheva Irina Alexandrovna, Ph.D. (Econ.), Associate Professor, Department of Finance and Credit
Far Eastern Federal University (690001, Russia, Vladivostok, Kirova str., 32, e-mail: [email protected]) Malysheva Viktoriya Vladimirovna, lecturer Vladivostok State University of Economics and Service, (690014, Russia, Vladivostok, street Gogolya, 41, е-mail: [email protected])
Abstract. The dynamism of development and the level of efficiency of the sphere of hotel services in conditions of het-erogeneity of this sphere is even more acutely dependent on sources of financing, state regulation and support. Investment is possible only if the investment provides the investor with the best balance of risk and future income. At present, the methodological issues of assessing investment attractiveness require further development. The purpose of the study is to improve the methodology for assessing the investment attractiveness of the hotel industry. The object of study of this work is the hotel industry. Subject of research - theoretical and practical issues of evaluation investment attractiveness. The article presents the author's methodology for assessing the investment attractiveness of the hotel industry, which is characterized by the use of indicators, taking into account industry-specific features. The theoretical and methodological base of the study was composed of works by domestic and foreign authors in the field of the theory of determining the concept of investment attractiveness, as well as materials reflecting the state and prospects of development of the hotel industry of Russia in general, and Primorye in particular. In the course of the study, economic, statistical and analytical methods of information processing were used, as well as a method of comparative analysis of indicators. The information base of the study was also composed of regulatory legal acts and guidelines for evaluating investment projects of the Russian Federation, educational and specialized literature on the research topic, materials of publications in periodicals, data from Rosstat and Primstat, and Internet resources.
Keywords: investments, hotel industry, investment attractiveness, methods, indicator
Ученые и аналитики до сих пор не пришли к согласию относительно содержания понятия инвестиционной привлекательности, общего единого вывода пока не существует.
В зависимости от содержания «инвестиционной привлекательности» как экономической категории и объекта исследования разделяют несколько уровней - рисунок 1.
Поскольку объектом исследования является гостиничное хозяйство, следовательно, необходимо уточнить понятия «инвестиционной привлекательности» на мезо-
уровне: как на уровне региона, так и на уровни изучаемой отрасли.
Принимая во внимания трактовки Едновицкого Д.А., Бабушкина В.А, Батуриной Н.А., Зайцевой Н.А., Староверовой Е.Н. инвестиционная привлекательность отрасли рассматривалась как «совокупность инвестиционно-привлекательных признаков объекта инвестирования, основанных на аналитических и прогнозных данных, отражающих уровень риска и доходности на осуществляемые инвестиции».
По мнению автора, инвестиционная привлекатель-
216
Azimuth of Scientific Research: Economics and Administration. 2019. Т. 8. № 2(27)
экономические науки
Левкина Елена Владимировна, Кузьмичева Ирина Александровна, Малышева Виктория Владимировна ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ГОСТИНИЧНОГО ...
ность гостиничного хозяйства - совокупность внешних и внутренних характеристик, свойств и признаков гостиничного хозяйства, прогноза его развития и рисков, оказывающих влияние на приток инвестиций в гостиничные комплексы и реализацию инвесторами своих целей. Данное определение будет являться основой для дальнейшего изучения и совершенствования методических аспектов оценки инвестиционной привлекательности гостиничного хозяйства.
сведения в интегральный;
- 3 этап — определяется инвестиционная привлекательность гостиничного хозяйства, используя интегральный метод.
Результаты расчетов показателей инвестиционной привлекательности гостиничного хозяйства на примере Приморского края по авторской методике представим далее. В таблице 1 представлен расчет относительных показателей доходности гостиничного хозяйства Приморского края за 2013-2017 годы.
Таблица 1 - Динамика доходности / убыточности гостиничного хозяйства Приморского края за 2013-2017 годы (в процентах)
Показатель 2013 2014 2015 2016 2017
Прибыльность/убыточность затрат 16,08 14,22 11,74 -2,88 -4,17
Базисные абсолютные отклонения -1,86 -4,34 -18,96 -20,25
Цепные абсолютные отклонения -1,86 -2,47 -14,63 -1,28
Прибыльность/убыточность оказанных услуг 13,85 12,45 10,51 -2,97 -4,35
Базисные абсолютные отклонения -1,41 -3,34 -16,82 -18,20
Цепные абсолютные отклонения -1.41 -1,94 -13,48 -1,38
Рисунок 1 - Уровни инвестиционной привлекательности
Различным аспектам оценки инвестиционной привлекательности стран, регионов и отраслей посвящены труды зарубежных и отечественных ученых: И.В. Гришиной, И.И. Ройзмана и А.Г. Шахназарова, Н.А. Колесниковой, В.В. Литвиновой [3-13].
Методику оценки инвестиционной привлекательности исследовали Белых Л.П., Анищенко Ю.А [1], Крылов Э.И. Безруков, Зяблицева Я.Ю. Хуснулин Р.А. Мельничук О.М., Бадокина Е.А., Швецова И.Н., Джурабаева Г.К., Воронов Д.С. Стариков Е.Н. Ендовицкий Д.А., Анимица Е.Г., Капранова Л.Д. Данные авторы и их труды позволяют достаточно полно проанализировать понятие инвестиционной привлекательности. Однако, большинство методик опираются на универсальные, общепринятые показатели финансового состояния, не учитывая отраслевые особенности деятельности. Выбор той или иной методики зависит, в первую очередь, от целей и объекта инвестирования, что должно быть первым этапом при принятии решения о вложении средств.
В отечественной практике также выделяют группу авторских методов к оценке инвестиционной привлекательности, в числе которых можно выделить методики Хайруллиной М.В., Барда В.С., Сивелькина В.А., Смаглюковой Т.М., Хуснуллина Р.А [14]. Авторами предлагается определение уровня инвестиционной привлекательности через величину прибыли от вложений, посредством экспертных оценок, вертикального и горизонтального анализа инвестиций, широко распространены подходы, в рамках которых выводится интегральный, агрегированный показатель. Принимая за основу методический подход к оценке инвестиционной привлекательности Бланка И.А. и методику оценки инвестиционной привлекательности Хайруллиной М.В., автором разработана методика с учетом отраслевой специфики для гостиничного хозяйства.
Методика оценки инвестиционной привлекательности гостиничного хозяйства включает несколько этапов:
- 1 этап — производится обобщенная оценка инвестиционного потенциала гостиничного хозяйства, путем анализа отдельных частных и синтетических показателей и последующего сведения в интегральный;
- 2 этап - оценка инвестиционного риска, путем анализа соответствующих показателей и последующего
Источник: рассчитано авторами по данным Примстата
Согласно данным в таблице 1, начиная с 2013 года доходность гостиничного хозяйства Приморского края ежегодно сокращается, а с 2016 года финансовые результаты переходят в «зону убытков». Данная тенденция обусловлена опережающим ростом расходов по отношению к темпу роста доходов, и как следствие, отсутствие резервов для оптимизации себестоимости услуг.
В таблице 2 представлен расчет перспективности развития отрасли гостиничного хозяйства Приморского края за 2013-2017 годы
Таблица 2 - Оценка перспективности развития отрасли гостиничного хозяйства Приморского края за 20132017 годы
Показатель 201 3 2014 201 5 2016 2017
Масштаб отрасли 1,03 0 1,055 1,06 0 2,111 2,143
Значимость отрасли в экономике 0,00 9 0,00» 0,00 8 0,008 0,008
Социальная значимость отрасли 0,00 5 0,006 0,00 6 0,007 0,007
Устойчивость отрасли к экономическому спаду промышленного производства 1,02 0 1,037 1,01 6 1,275 1,093
Индекс физического обьема инвестиций 0,98 0 0,322 1,63 3 0,813 0,977
Степень государственной поддержки развития отрасли 0,63 0 0,670 0,65 0 0,580 0,560
Источник: рассчитано авторами по данным Примстата
По динамике коэффициента «масштаб отрасли» можно отметить устойчивую тенденцию роста численности коллективных средств размещения, что указывает на экстенсивное развитие гостиничного хозяйства. Роль гостиничного хозяйства в экономике региона за исследуемый период невелика, менее 1%. На конец 2017 года лишь 0,7% населения Приморского края трудоустроено в сфере гостеприимства. Лишь за 2014-2015 годы инвестиции в гостиничное хозяйство возросли на 63,3%, в дальнейшем инвестиционные ресурсы сокращаются. Так, за 2016-2017 годы сумма инвестиций в развитие гостиничного бизнеса сократились на 2,3%, из которых 56% приходятся на государственное финансирование.
Далее необходимо оценить совокупность специфических синтетических показателей гостиничного хозяйства, динамика которых представлена в таблице 3.
Таблица 3- Оценка результатов основной деятельности гостиничного хозяйства Приморского края за 20132017 годы
Показатель 201 3 2014 201 5 2016 2017
Коэффициент динамики численности размещенных лиц 0,86 0 0,954 1,27 9 1,194 1,188
Коэффициент использования номерного фонда 0,26 0 ОД 70 0,23 0 ОД 20 0,230
Темп роста производительности труда работников гостиниц 1,00 7 1,008 1,02 3 0,831 1,025
Источник: рассчитано авторами по данным Прим-стата
Азимут научных исследований: экономика и управление. 2019. Т. 8. № 2(27)
217
Levkina Elena Vladimirovna, Kuzmicheva Irina Alexandrovna, Malysheva Viktoriya Vladimirovna economic
EVALUATION OF INVESTMENT ATTRACTIVENESS HOTEL INDUSTRY ... sceinces
Коэффициент использования номерного фонда в 2017 году сократился на 0,03 пункта по сравнению с 2013 годом и составил 0,23. Несмотря на увеличение количества ночевок на 46,8 % и численности размещенных лиц на 73%, коэффициент использования наличных мест сокращается из-за опережающего роста количества гостиниц, и как следствие, числа номеров. Положительным результатов использования трудовых ресурсов является увеличение производительности труда за 2016-2017годы, что обусловлено незначительным сокращением численности занятых и ростом доходов коллективных средств размещения от оказания услуг.
Для более объективного вывода об инвестиционной привлекательности гостиничного хозяйства Приморского края, рассчитаем инвестиционные риски, представленные в таблице 4.
Таблица 4 - Оценка рисков гостиничного хозяйства Приморского края за 2013-2017 годы
Показатель 2013 2014 2015 2016 2017 Изменение
Доля убыточных предприятий 0,53 0,6 0,62 0,68 0,71 0,18
Задолженность по заработной плате 0,06 0,07 0,08 0,08 0,09 0,02
Износ основных фондов 0,43 0,38 0,28 0,42 0,46 0,03
Источник: рассчитано авторами по данным Прим-стата
Согласно данным в таблице 4, можно отметить увеличение доли убыточных коллективных средств размещения. За 2013-2017 годы доля убыточных КСР увеличилась 18%, что увеличивает рискованность финансовых вложений в сферу гостеприимства.
Задолженность по заработной плате в гостиничном хозяйстве невелика за исследуемый период и составляет на конец 2017 года всего 9%. Увеличение доли задолженности по оплате труда на 2% обусловлено ростом убыточности деятельности КСР к концу 2017 года.
Результаты расчета интегральных показателей представим в таблице 5.
Таблица 5 - Расчет интегральных показателей инвестиционной привлекательности гостиничного хозяйства Приморского края за 2013-2017 годы
Показатель 2013 2014 2015 2016 2017
Интегральный показатель инвестиционного потенциала 0,923 0,9 1,182 1,382 1,398
низкий высокий
Интегральный показатель инвестиционных рисков 0,867 | 0,893 0,833 1,003 | 1,071 средний
Согласно результатам расчетов, представленных в таблице 5, можно отметить, что с 2015 года сфера гостеприимства становится привлекательной для инвестирования, что обусловлено ростом количества коллективных средств размещения, количества и длительности ночевок со стороны туристов, производительности труда. Однако, снижение инвестиционных вложений [2] , рост убыточности предпринимательской деятельности увеличивают и риски вложений для потенциальных инвесторов [15]. На рисунке 5 представлена динамика интегральных показателей инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков гостиничного хозяйства Приморского края за 2013-2017 годы.
1,6 1,4
1,2 1 __— — * 1,071
0,8
0,4
0
2013 2014 2015 2016 2017
• инвестиционная привлекательность —♦« инвестиционные риски
Рисунок 5 - Динамика интегральных показателей инвестиционного потенциала и инвестиционных рисков гостиничного хозяйства Приморского края за 2013-2017 годы 218
Таким образом, результаты оценки инвестиционной привлекательности указывают на хороший потенциал сферы гостеприимства Приморского края для возможных инвесторов, но и существенную вероятность рискованности инвестиционных вложений. Без снижения уровня рисков приток инвестиций будет затруднителен.
С целью снижения негативных факторов и, как следствие, снижения рисков вложений необходимо оптимизировать себестоимость услуг; улучшать сервисное обслуживание, что позволить увеличивать длительность пребывания туристов; развивать культурную составляющую региона для привлечения большего количества туристов; привлекать инвестиции, в том числе от иностранных инвесторов, в рамках государственно-частного партнерства; внедрять инновационные разработки, позволяющие улучшать сервисное обслуживание гостиниц; улучшать систему управления деятельностью коллективных средств размещения с учетом зарубежного опыта и лучших российских практик и тенденций сферы гостеприимства.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Анищенко Ю.А., Логачева И.А. Сравнительный анализ подходов к оценке инвестиционной привлекательности предприятий // Сибирский журнал науки и технологий. 2009. №2. URL: https://cyber-leninka.ru/article/n/sravnitelnyy-analiz-podhodov-k-otsenke-investitsion-noy-privlekatelnosti-predpriyatiy-1
2. Левкина Е.В. Оценка эффективности инновационной деятельности отраслевых систем на мезоуровне (на примере рыбной промышленности Приморского края) //Вопросы инновационной экономики. — 2017. — Том 7. — № 3. — doi: 10.18334/vinec.7.3.38253
3. Литвинова В.В. Инвестиционная привлекательность и инвестиционный климат региона: к вопросу о дефинициях и оценке // Финансы: Теория и Практика. 2014. №1. URL: https://cyberleninka.ru/ article/n/investitsionnaya-privlekatelnost-i-investitsionnyy-klimat-regio-na-k-voprosu-o-definitsiyah-i-otsenke
4. Македонов Р.А. Инвестиционная привлекательность дальнего востока //Карельский научный журнал. 2017. Т. 6. № 1 (18). С. 78-82.
5. Чарушина Е.И. Оценка привлекательности территории // Вестник НГИЭИ. 2014. № 3 (34). С. 99-109.
6. Лавриченко А.А. Региональные аспекты инновационно-инвестиционного развития санаторно-курортного комплекса АР Крым // Балтийский гуманитарный журнал. 2014. № 3 (8). С. 62-65.
7. Шнайдер В.В., Атаулов Р.Р. К актуальным вопросам инвестиционной привлекательности коммерческой организации в современных условиях ведения бизнеса // Вестник НГИЭИ. 2015. № 1 (44). С. 79-83.
8. Лукьянова Т.Н. Инвестиционный климат. Правовые гарантии инвестиционной деятельности //XXI век: итоги прошлого и проблемы настоящего плюс. 2015. Т. 1. № 1 (23). С. 243-248.
9. Майоров А.И. Инвестиционная политика региона в рыночных отношениях //XXI век: итоги прошлого и проблемы настоящего плюс. 2014. № 4 (20). С. 432-436.
10. Мустяца В.М. Управление инвестиционным обеспечением инновационного процесса на региональном уровне // Балтийский гуманитарный журнал. 2015. № 1 (10). С. 189-191.
11. Рабинович Л.М., ФадееваЕ.П. Инвестиционному процессу - научное управление // Актуальные проблемы экономики и права. 2014. № 4 (32). С. 175-182.
12. Мартышенко Н.С. Маркетинг формирования инвестиционной среды Приморского края //Вестник НГИЭИ. 2016. № 7 (62). С. 73-88.
13. Луценко Е.Л., Николаева П.С., Голик А.С. Имидж региона как инструмент инвестиционной привлекательности // Вестник НГИЭИ. 2016. № 7 (62). С. 66-72.
14. Хуснуллин Р. А. Методики оценки инвестиционной привлекательности регионов // Вестник Казанского технологического университета. 2009. №5. URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodiki-otsen-ki-investitsionnoy-privlekatelnosti-regionov
15. Жадан А.Э. Методика оценки инвестиционной привлекательности региона (на примере ЮФО) // Проблемы экономики и менеджмента. 2016. №5 (57). URL: https://cyberleninka.ru/article/n/metodi-ka-otsenki-investitsionnoy-privlekatelnosti-regiona-na-primere-yufo
Статья поступила в редакцию 06.03.2019
Статья принята к публикации 27.06.2019
Azimuth of Scientific Research: Economics and Administration. 2019. Т. 8. № 2(27)
