CC BY
81
Удк 005.334:368.1
оценка факторов риска снижения финансовой устойчивости в страховом бизнесе*
В. В. ГОРДИНА, кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов, денежного обращения,
кредита и банков Е-тиН: gorvik@inbox. ги Государственный университет — учебно-научно-производственный комплекс, г. Орел
В статье отмечается, что на деятельность страховой компании и ее финансовое состояние оказывают влияние различные факторы, которые могут привести к снижению финансовой устойчивости организации. Рассмотрен подход, позволяющий оценить риск снижения финансовой устойчивости страховой компании в прогнозном периоде.
Ключевые слова: риск, финансовая устойчивость, страховая компания, методы оценки риска.
Любая предпринимательская деятельность в рыночных условиях неизбежно связана с рисками. Способностью оказывать негативное влияние на деятельность экономического субъекта в современных условиях обладают не только природные катаклизмы, но и техногенные, политические и социальные факторы. Поэтому наряду с максимизацией прибыли остро стоит задача минимизации рисков. Это обусловливает потребность в эффективной страховой защите. Такую защиту предоставляют страховые организации. Однако страховые компании, являясь одновременно и субъектом, и объектом управления риском, в силу специфики своей деятельности находятся под воздействием двух видов рисков:
- как объект хозяйственной деятельности;
- принимаемые от страхователей [3].
* Статья предоставлена Информационным центром Издательского дома «ФИНАНСЫ и КРЕДИТ» при Государственном университете - учебно-научно-производственном комплексе, г. Орел
Основной целью управления рисками в страховом бизнесе является обеспечение финансовой устойчивости страховой компании, ее конкурентоспособности на рынке.
Факторами финансовой устойчивости выступают те явления, которые воздействуют на состояние компании, степень ее финансовой устойчивости. Степень финансовой устойчивости определяется множеством факторов - как внешних, так и внутренних. К ним относятся:
- явления политики, экономики;
- воздействия правового и налогового поля;
- организация менеджмента в компании.
Любой из факторов (в зависимости от воздействия тех или иных составляющих рисковой среды) может стать доминирующим и оказать негативное влияние на финансовое состояние страховой компании.
Чтобы предотвратить снижение финансовой устойчивости, факторы внешней среды необходимо учитывать при принятии решений. Однако на них невозможно влиять. Поэтому основное внимание, как правило, уделяется факторам внутренней среды организации (см. рисунок), поскольку на них можно оказывать управленческое воздействие.
Воздействие факторов на финансовую устойчивость проявляется через показатели, с помощью которых можно в динамике оценивать степень финансовой устойчивости страховой компании (вплоть до ее перехода в иное качество) и в сравнении с другими страховщиками.
Андеррайтерс-кая политика. Методы расчета страховых резервов. Тарифная политика. Политика управления затратами
Факторы второго порядка
Схема пере- Тип
страховочной инвестиционной
защиты. политики.
Адекватность Объем и структура
форм пере- инвестиционных
страхования. ресурсов.
Состав и Объем и структура
методы инвестиционных
оценки доли вложении
перестрахов-
щиков
Состав и структура финансовых ресурсов. Достаточность страховых резервов. Достаточность собственного капитала
Политика управления активами и пассивами.
Политика управления кредиторской и дебиторской задолженностью
Кроме собственно перехода компании в иное качество (по признаку основной деятельности или юридическому статусу) или ее банкротства существует промежуточное переходное состояние, из которого развитие компании может продолжаться не только по двум указанным сценариям, но и в направлении финансового оздоровления: проведение санации с последующим восстановлением финансовой устойчивости. Границами финансовой устойчивости субъекта рынка являются критические точки, при достижении которых количественные изменения финансовых ресурсов порождают качественный скачок, который изменяет, в частности, не только качество финансовых ресурсов, но и финансовую устойчивость.
Таким образом, необходимо:
- вовремя определить эти критические точки;
- выявить степень отклонения от рекомендуемых значений;
- своевременно разработать мероприятия, направленные на финансовое оздоровление страховой компании.
Кроме того, следует учитывать, что страховые организации подвержены влиянию различных рисков фактически с двух сторон:
- они принимают на себя чужие риски, которые им передаются по различным договорам страхования, сострахования и перестрахования;
- в процессе инвестиционной и иной финансовой деятельности у страховщика возникают его собственные финансовые риски, связанные с невозвратом вложенных средств или недополучением прибыли [3].
Негативное воздействие рисков снижает финансовую устойчивость страховой компании.
Следовательно, в условиях экономической нестабильности актуальной проблемой является оценка финансовой устойчивости с учетом влияния рисков, характерных для страхового бизнеса.
Для оценки финансовой устойчивости страховых компаний используют, как правило, относительные показатели, которые можно объединить в следующие блоки:
- платежеспособность;
- ликвидность;
- финансовая эффективность;
- деловая активность;
- инвестиционная привлекательность и качество инвестиционного портфеля;
- финансовая устойчивость;
- рентабельность;
- убыточность страхового портфеля;
- перестрахование.
Часто анализ показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании, свидетельствует о том, что какие-то из них находятся в оптимальных диапазонах, а какие-то не соответствуют рекомендуемым значениям. Это затрудняет формулирование общего вывода о степени финансовой устойчивости страховой компании. Кроме того, анализ проводится по данным прошедшего периода, т. е. является ретроспективным. Поэтому выводы в определенной степени являются «устаревшими» и могут не соответствовать текущей финансовой ситуации.
Значительно большую ценность (по сравнению с ретроспективным анализом) для финансового менеджера может представлять прогнозная оценка степени финансовой устойчивости страховой компании с учетом влияния различных рисков.
К наиболее распространенным инструментам анализа финансовых рисков страховщика относят:
- метод корректировки нормы дисконта;
- метод достоверных эквивалентов;
- анализ чувствительности критериев эффективности;
- анализ вероятностных распределений;
- метод «дерева решений»;
- метод сценариев;
- имитационное моделирование;
- метод, основанный на теории нечетких множеств.
Большинство из этих методов используется при оценке рисков, возникающих в процессе размещения средств страховых резервов и собственных средств страховой компании.
Однако можно предложить простой и давно известный, но редко используемый на практике подход для оценки риска снижения финансовой устойчивости страховой компании.
Несомненно, что риск - это вероятностная категория. В этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь, т. е. использовать анализ вероятностных распределений.
Финансовый риск (как и любой другой) имеет математически выраженную вероятность, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью.
Главные инструменты статистического метода оценки финансового риска:
- вариация;
- дисперсия;
- стандартное (среднеквадратическое) отклонение.
Таким образом, степень риска может быть измерена двумя критериями:
1) средним ожидаемым значением;
2) колеблемостью (изменчивостью) возможного результата.
Среднее ожидаемое значение - это значение события, которое связано с неопределенной ситуацией. Оно является средневзвешенным всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Таким образом, вычисляется тот результат, который предпочтительно ожидается.
Частота (вероятность) возникновения некоторого уровня потерь находится по следующей формуле [1]:
*=N1
N'
где * - частота (вероятность) возникновения событий, уровня потерь;
N - число случаев наступления конкретного уровня потерь;
N - общее число случаев в статистической выборке.
Среднее ожидаемое значение находят по следующей формуле [1]:
к = ^ • F,
где к - среднее ожидаемое значение события; R - фактическое значение события. Дисперсия рассчитывается по формуле:
X (R - к)2 • F
с12 = -,
п
где п - число случаев наблюдения.
Зная дисперсию, можно определить стандартное (среднеквадратическое) отклонение фактических данных от расчетных по следующей формуле:
« =
X ^ - к)2 • F
Чем выше отклонение, тем выше риск прогнозируемого события.
Рассчитав показатели, характеризующие финансовую устойчивость страховой компании, можно провести анализ и сделать вывод о степени
=1
п
ее устойчивости в отчетном периоде. Но анализ можно дополнить прогнозной оценкой факторов финансовой устойчивости в следующем периоде.
Анализ риска снижения финансовой устойчивости страховой компании в прогнозном периоде можно провести на основе анализа риска снижения наиболее важных показателей финансовой устойчивости, проанализировав их процентное отклонение от среднего значения.
Применение такого подхода рассмотрим на примере ОАО «ГСК «Югория». Данные о значениях основных показателей финансовой устойчивости страховой компании представлены в табл. 1.
На основе данных табл. 1 можно рассчитать риск отклонения этих показателей от их среднего ожидаемого значения.
Расчет среднего ожидаемого значения и дисперсии для коэффициента платежеспособности представлен в табл. 2.
Стандартное отклонение равно 5 = 70028176 = 0,17.
Показатели финансовой устойчивост
Следовательно, наиболее вероятное отклонение платежеспособности от среднего значения составит в 2012 г. ± 0,17. Платежеспособность будет находиться в диапазоне от 1,69 до 2,03, что превысит нижнюю границу оптимального значения (100 %). Это свидетельствует о достаточности в прогнозном году притока денежных средств в виде поступлений страховой премии, т. е. средств хватит для покрытия текущих расходов на страховые выплаты и операционных расходов.
Расчет среднего ожидаемого значения и дисперсии для коэффициента риска представлен в табл. 3.
Стандартное отклонение равно: 5 = у/0,100338 = 0,32.
Вероятное отклонение коэффициента риска в 2012 г. от среднего значения составит ± 0,32. Тогда значение этого коэффициента будет колебаться от 1,12 до 1,76. Только верхняя граница диапазона удовлетворяет требуемым значениям этого показателя, а нижняя граница значительно ниже реко-
Таблица 1
ОАО «ГСК «Югория» за 2005-2011 гг.
Показатель 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Рекомендованное значение
Коэффициент платежеспособности 2,34 2,43 2,15 1,96 1,39 1,26 1,48 > 1,00
Коэффициент риска 1,37 2,32 2,66 1,96 0,54 1,00 0,26 > 1,51
Коэффициент текущей ликвидности 2,06 3,06 3,49 2,03 0,55 1,00 0,27 > 1,00
Коэффициент накладных расходов 0,28 0,33 0,42 0,52 0,54 0,56 0,51 < 0,10
Уровень покрытия инвестиционными 1,34 1,17 1,13 1,01 0,94 0,80 0,78 > 1,00
активами страховых резервов-нетто
Доля собственного капитала в пассивах 0,32 0,28 0,33 0,29 0,29 0,18 0,18 0,20-0,40
Коэффициент рентабельности собственного 0,08 0,14 0,11 -0,02 0,03 -0,65 -0,22 > 0,01
капитала
Показатель уровня выплат по видам 0,37 0,38 0,41 0,44 0,62 0,60 0,60 0,05-0,50
страхования, кроме страхования жизни
Доля страховых премий, переданных 0,15 0,08 0,06 0,05 0,06 0,06 0,05 0,10-0,60
в перестрахование
Таблица 2
Расчет дисперсии для коэффициента платежеспособности
Фактическое значение Я Вероятность Я Среднее ожвдаемое значение k = R ■ F Фактическоезначение -среднее ожидаемое значение R - k ^ - к)2 • F
2,34 0,14 0,33 0,48 0,03
2,43 0,14 0,35 0,57 0,05
2,16 0,14 0,31 0,30 0,01
1,96 0,14 0,28 0,10 0,00
1,39 0,14 0,20 -0,47 0,03
1,26 0,14 0,18 -0,60 0,05
1,48 0,14 0,21 -0,38 0,02
п = 7 - Среднее ожидаемое значение = 1,86 - Дисперсия = 0,028176
Таблица 3
Расчет дисперсии для коэффициента риска
Фаотическое значение Я Вероятность Е Среднее ожидаемое значение k = R ■ F Фактическое значение -среднее ожидаемое значение, R - к ^ - к)2 • F
1,37 0,14 0,20 -0,07 0,00
2,31 0,14 0,33 0,87 0,11
2,66 0,14 0,38 1,22 0,21
1,96 0,14 0,28 0,52 0,04
0,54 0,14 0,08 -0,90 0,12
1,00 0,14 0,14 -0,44 0,03
0,26 0,14 0,04 -1,18 0,20
п = 7 - Среднее ожидаемое значение = 1,44 - Дисперсия = 0,100338
мендуемого значения. Это свидетельствует о том, что риск снижения ликвидности (и финансовой устойчивости) страховой компании достаточно высок.
Аналогичным образом были рассчитаны средние ожидаемые значения и стандартное отклонение для остальных показателей финансовой устойчивости ОАО «ГСК «Югория». Полученные значения показателей для удобства проведения анализа сведены в табл. 4.
В табл. 4 курсивом отмечены критические значения (не удовлетворяющие рекомендуемым) границ вероятного интервала исследуемых показателей финансовой устойчивости. Следовательно, можно заключить, что в 2012 г. наиболее значительное отклонение от рекомендуемых значений наблюдалось у следующих показателей:
- коэффициент риска (характеризующий ликвидность компании);
- коэффициент накладных расходов;
- коэффициент рентабельности собственного капитала;
- доля страховых премий, переданных в перестрахование.
Таким образом, как показал анализ, риски снижения финансовой устойчивости ОАО «ГСК «Югория» в 2012 г. связаны:
- с нехваткой денежных средств для обеспечения ликвидности;
- с увеличением накладных расходов;
- с сохранением отрицательной рентабельности собственного капитала;
- с недостающим уровнем перестраховочной защиты и вероятностью того, что при наступлении страховых случаев, предусматривающих большие выплаты, страховая компания не сможет ответить по ним.
Компании необходимо сосредоточить внимание на данных проблемах. Для этого придется принять ряд мер:
- сокращать расходы на ведение дела;
Таблица 4
Значения показателей для анализа риска снижения финансовой устойчивости
ОАО «Гск «Югория» в 2012 г.
Показатель среднее ожидаемое значение стандартное отклонение Вероятный интервал значений в 2012 г. Рекомендуемое значение
Коэффициент платежеспособности 1,86 0,17 1,69-2,03 > 1,00
Коэффициент риска 1,44 0,32 1,12-1,76 > 1,51
Коэффициент текущей ликвидности 1,78 0,43 1,35-2,21 > 1,00
Коэффициент накладных расходов 0,45 0,04 0,41-0,49 < 0,10
Уровень покрытия инвестиционными 1,02 0,07 0,95-1,09 > 1,00
активами страховых резервов-нетто
Доля собственного капитала в пассивах 0,27 0,03 0,24-0,3 0,20-0,40
Коэффициент рентабельности собственного капитала -0,08 0,1 -0,18-0,02 > 0,01
Показатель уровня выплат по видам 0,49 0,04 0,45-0,53 0,05-0,50
страхования, кроме страхования жизни
Доля страховых премий, переданных 0,07 0,02 0,05-0,09 0,10-0,60
в перестрахование
- увеличивать прибыль (или хотя бы добиться, чтобы не было убытка за год) и величину денежных средств;
- более активно сотрудничать с компаниями, осуществляющими перестрахование.
Итак, можно заключить, что анализ рисков снижения финансовой устойчивости страховой компании, основанный на использовании вероятностного распределения, расчете среднего ожидаемого значения финансового показателя, дисперсии и стандартного отклонения от среднего значения, будет весьма полезным для принятия управленческих решений.
С помощью анализа полученных интервалов вероятных значений показателей финансовой ус-
тойчивости компании устанавливаются факторы риска, возможные проблемы, которые приведут к снижению финансовой устойчивости. А это позволит своевременно наметить пути устранения данных проблем.
Список литературы
1. Вишняков А. Д. Общая теория рисков: учеб. пособие для студ. вузов. М.: Академия. 2008.
2. Игонина Л. Л. Особенности управления финансовой устойчивостью страховых организаций // Финансы и кредит. 2010. № 5.
3. Слепухина Ю. Э. Финансовые механизмы управления рисками в страховом бизнесе // Управление в страховой компании. 2009. № 1.
БЕСПЛАТНАЯ практическая конференция
«ОТЧЕТНОСТЬ ЗА I ПОЛУГОДИЕ: актуальные вопросы подготовки и требования законодательства»
27 июня 2013 г.
УЧАСТИЕ БЕСПЛАТНОЕ
Количество мест ограничено!
Мероприятие пройдет в Центральном доме предпринимателя (Москва, ул. Покровка д. 47/24 стр. 1, м. Красные ворота, м. Курская)
Регистрация: www.ifrs-professional.com
По вопросам участия также обращайтесь по тел: 8 (495) 502 21 95 или e-mail: info@ifrs-professional.com
