От куны до биткоина Текст научной статьи по специальности «История и археология»

28

ОТ КУНЫ ДО БИТКОИНА FROM KUNA TO BITCOIN

АЛЕКСЕЕВ МИХАИЛ ЮРЬЕВИЧ

Председатель Правления АО «ЮниКредит Банк», доктор экономических наук

ALEKSEEV MIKHAIL YUREVICH

Chairman of the Board of AO UniCredit Bank, Doctor of Economics

АННОТАЦИЯ

В статье рассматриваются проблемы денежного обращения в России. Исследуются факторы эволюции денежного обращения на территории нашей страны, возможности и перспективы дедолларизации и замены на альтернативные инструменты. Отмечается, что исторически финансовая независимость от других стран совпадала во времени с экономическим подъемом в России. По мнению автора, несмотря на появление различных денежных суррогатов, деньги продолжают оставаться важным финансовым инструментом, хотя им предстоит дальнейшая эволюция.

ABSTRACT

The article studies problems of monetary circulation of the Russian economy. It considers drivers of monetary system evolution, opportunities to increase the share of the ruble in it, or to replace foreign currencies with alternative instruments. The author highlights that the financial independence in Russia from the foreign countries was usually accompanied with decent economic development in Russia. Despite growing popularity of the monetary surrogates, «traditional» money is a very important financial instrument, although further evolution is inevitable.

КЛЮЧЕВЫЕ СЛОВА

Куна, деньги, монеты, денежное обращение, золото, финансовые реформы, Сокольников, дедолларизация. KEY WORDS

Cuna, money, coins, monetary system, gold, monetary reforms, Sokolnikov, dedollarisation.

«... даже любовь не сделала стольких людей дураками, сколько мудрствование по поводу сущности денег»

Уильям Гладстон

Введение

В 1981 году я стал студентом первого курса Московского финансового института, и в числе самых первых учебных дисциплин мы начали изучать политическую экономию капитализма. Лекции нам читал крупный ученый и замечательный человек, профессор Г.П. Солюс. Из того, что он рассказывал, мне особенно запомнились его рассуждения о том, что золото перестало выполнять функцию денег. Такая позиция расходилась с положениями, высказанными

¡жгМа. îf^Ssi a

32

в «Капитале» Карла Маркса, и не все ученые ее тогда разделяли. В то время дискуссии на тему демонетизации золота представлялись мне и другим моим товарищам абстрактными и далекими от наших повседневных проблем. Однако спустя уже почти четыре десятка лет я все чаще и чаще вспоминаю мысли, которые высказывал Георгий Павлович Солюс и пытаюсь для себя разобраться, как обстоят дела на самом деле.

Как следует из эпиграфа, размышления по поводу денег являются довольно опасным и неблагодарным занятием. Однако, согласившись принять предложение выступить на тему «От куны до биткоина» в связи со 130-летием со дня рождения Григория Яковлевича Сокольникова, обойти этот вопрос возможным не представится, и остается надеяться, что мне удастся избежать ошибок.

Вопрос о том, что такое деньги, как и почему они меняются, в действительности, является очень непростым. Денежные отношения постоянно развиваются, и с деньгами до конца далеко не все понятно. Деньги — гениальное изобретение человечества, сопоставимое по масштабу с изобретением колеса и других технологий широкого применения1 — электричества, телефонной связи, интернета. Хотя применение у денег, на первый взгляд, узкое — расплачивайся и накапливай, — они неисчерпаемы, как и атом. Деньги могут быть красивыми, но они могут быть и очень опасными. Деньги, пожалуй, — самое грозное оружие в современных войнах. Филипп II Македонский справедливо утверждал, что осел, нагруженный золотом, возьмет лю-

1 Впервые понятие «технологии широкого применения» было введено в Bresnahan T.F., Tra-jtenberg M. General Purpose Technologies: «Engines of Growth»? // Journal of Econometrics. 1995. Vol. 65, No 1. P. 83-108

бую крепость, а Петр Великий называл их артерией войны. Мыслители прошлого даже считали, что с уничтожением денег должны прекратиться войны. Так это или не так, мы не знаем, но в любом случае, деньги изменили наш мир и с их помощью до сих пор люди управляют им. Видимо, будут управлять и в будущем, однако их форма и особенности остаются неизвестны для нас сегодня, можно лишь догадываться и предполагать.

Допетровский период денежного обращения

У нас, в России, своя, особая ситуация с деньгами, о ней и пойдет сегодня речь. С точки зрения истории, появление монет в мире было обусловлено их значительно большим удобством, чем использование в качестве денег других товаров.

Однако в то время, когда монеты уже довольно активно обращались в других странах, на Руси для обмена в качестве денег использовались шкуры животных, скот и другие предметы. Это связано с тем, что несмотря на огромные природные богатства, на Руси довольно долго не умели добывать драгоценные металлы, и, чтобы получить сырье для изготовления своей монеты, наши предки продавали товары, получали иностранную монету и затем либо надчеканива-ли, либо перечеканивали ее. Считается, что чеканить свою монету у нас начали более тысячи лет тому назад, и в 1988 году была выпущена юбилейная монета — трехрублевый «Владимирский сребреник» — к тысячелетию древнерусской монетной чеканки. Первые монеты, ходившие на Руси, получили название «куны».

Ученые до сих пор не пришли к согласию относительно того, откуда взялось это название. Считается, что из-

34

начально кунами назывались любые монеты, в том числе западноевропейские динарии и восточные дирхемы2. Потом появились наши собственные монеты, которые тоже назывались кунами. Слово «куна» стало синонимом слова «деньги». В монете куна было 2 грамма серебра. За одну шкурку куницы давали 8 граммов серебра, то есть 4 монеты. Но чтобы их изготовить, как уже отмечалось, надо было продать нечто ценное за рубеж и уже только в рамках полученных из-за рубежа денег путем их перечеканки выпускать свою монету. Таким образом, наша способность выпускать свои собственные деньги зависела от того, сколько ценного товара мы отправили за границу3.

В IX-XI веках почти все монеты на Руси были иностранными. Первые собственные монеты были выпущены в конце X в. Важно отметить, что монеты чеканились в Древней Руси не по экономическим, а по политическим причинам. Их было очень мало, для экономики их наличие было ничтожным. Главной причиной их появления была необходимость заявить о суверенности правителя Древней Руси (Владимира Святого, Ярослава Мудрого), так как выпуск своих денег — один из важнейших принципов суверенитета.

Постепенно в Древней Руси сформировалась довольно развитая монетная система, в рамках которой хождение получили как различные русские монеты, так и многие монеты иностранных государств Востока и Запада. Важно

2 Академик В.Л. Янин отмечал, что термин «куна» был известен не только славянам. Просматривается некоторое сходство «куны» с английским словом «coin», которое означает «монета», а в мертвом древнефризском языке в названии монет использовалось слово «cona». Встречаются и другие варианты причин считать, что «куна» выходит за рамки сокращения «куница».

3 Несмотря на то, что прошло более тысячи лет, определенные параллели с той ситуацией можно наблюдать и сейчас — до недавнего времени в России выпуск денег производился в пределах той выручки в иностранной валюте, которую мы получаем за продажу ценных товаров, в основном нефти и газа. Таким образом, положение вещей принципиально не сильно изменилось.

отметить, что иностранная валюта свободно обращалась на наших рынках, поскольку Русь критически зависела от получения этой монеты и поставок серебра из-за рубежа. Можно утверждать, что в отсутствии иностранных денег сырья, из которого можно было бы чеканить собственную монету, просто бы не хватало. Отсутствие собственной добычи драгоценных металлов в какой-то момент времени позволило реализоваться опасным рискам. В XII веке в связи с политикой, проводимой рыцарскими орденами, был перекрыт западный канал поставки серебра и монет. С Востока серебро перестало поступать еще раньше, в XI веке, из-за так называемого серебряного кризиса на Востоке (исчерпание известных тогда рудников). Таким образом, свои деньги в форме монет стало просто не из чего изготавливать. Случилось невиданное в мировой истории — почти на два века страна с довольно развитым монетным обращением была вынуждена вернуться в безмонетный период4. Сложилась очень непростая ситуация. Дело в том, что в условиях ига Золотой орды Русь была вынуждена платить дань серебром, поступление которого в страну было крайне ограниченным. Приходилось отдавать то, что было сбережено и накоплено предыдущими веками. Даже после освобождения от ордынской зависимости и прекращения выплаты дани серебра в стране не хватало. Отчасти ситуацию смягчило возобновление притока драгоценных металлов и монет с Запада, куда в эпоху великих географических открытий поступило огромное количество золота и серебра.

4 Поскольку России в настоящее время пытаются перекрыть каналы долларового финансирования и даже есть вероятность блокировки корреспондентских счетов ряда российских банков в иностранной валюте, возникает определенная аналогия с безмонетными веками прошлого.

Монеты русских княжеств различались весом и оформлением, образовалось несколько денежных систем. В 30-х годах XVI века в результате унификационной реформы денежного обращения в Московском государстве, проведенной Еленой Глинской, появилась серебряная копейка, названная так по изображению всадника с копьем. Сто копеек составляли рубль. Вместе с тем до XIX века большая часть крестьян, т.е. основной категории населения, вообще не пользовалась монетами.

Однако наши монеты в XVI-XVII веках были гораздо менее полновесными, чем западные, потому что серебро все равно оставалось в большом дефиците. Многочисленные попытки решить проблемы обеспеченности рубля серебром предпринимались регулярно, но без особенного успеха. Например, проблему дефицита драгоценных металлов попытался решить царь Алексей Михайлович путем эмиссии медной монеты, однако хотя идея была достаточно передовой, в то время медные деньги не были восприняты как настоящие деньги. Возможно, потому, что налоги можно было платить только серебром, а само государство расплачивалось медью. В итоге произошел т.н. «медный бунт». Первая реформа денег, имевшая целью создать свой, независимый от зарубежных поступлений источник их эмиссии, провалилась5.

Петр I и Екатерина II

Большой шаг вперед отечественное денежное обращение сделало в результате реформ, проведенных Петром I. При

5 Интересным является такой факт: на Руси было зарыто наибольшее число кладов в сравнении с другими странами как Запада, так и Востока. Вполне возможно, что это стало следствием именно отмеченной выше нестабильности денежного обращения.

нем были сделаны заметные усилия по добыче драгоценных металлов, чеканке полноценной монеты аналогичной той, которая имела хождение на Западе, внедрению в оборот разменной монеты и установлению содержания в одном серебряном рубле 100 копеек. Такая система делала финансовый счет удобным и была самой передовой в мире. Впоследствии наш опыт копировался другими странами. В результате реформы стали массово чеканиться не только серебряные и золотые, но и медные монеты разных номиналов.

Петру I не только удалось наладить добычу драгоценных металлов в России, но и сохранить в денежном обращении медь. Хотя Петр Великий в своих соображениях и в сфере финансов намного опережал современников, он не пошел в своих реформах дальше и не стал внедрять у нас бумажных денег, которые в его пору выпускали в Европе по инициативе Джона Ло. Благодаря этому мы избежали кризиса бумажноденежного обращения, охватившего европейские страны.

Из меди чеканились мелкие номиналы монет, которые стали самым ходовым денежным средством для крестьян. Среди монет из драгоценных металлов преобладали серебряные. Чеканка золотых монет оставалась сравнительно небольшой.

Вместе с тем реформа Петра I отличалась от многочисленных предыдущих попыток внести изменения в эту чувствительную для населения сферу. Так, с одной стороны, Петр I был объективно вынужден продолжать политику предыдущих царей и не мог моментально повысить обеспеченность российских денег. С другой стороны, избранный им подход разительно отличался. Во-первых, изменение денежной си-

38

стемы проходило очень постепенно. Сначала появились медные монеты номиналом в 1/2 (деньга), 1/4 (полушка) и 1/8 (полуполушка) копейки, и об этом нововведении население было оповещено заранее. В соответствии с Указом Петра I выпуск денег был нацелен на облегчение мелкой розничной торговли, но было специально подчеркнуто, что новые медные деньги являются таким же законным средством платежа, как и серебряные копейки.

Во-вторых, его преобразования отличались серьезными производственными решениями. В 1701 г. открыли Кадашевский монетный двор. В 1704 г. появились новые серебряные рубли и медные копейки, и на первых порах их выпуск осуществлялся путем перечеканки западноевропейских талеров — как и ранее. Согласно официальной терминологии, сначала монеты изготавливали по «неустановочной пробе», а в 1711 г. для мелкой разменной монеты определили 70-ю золотниковую пробу (которая соответствует 729-й метрической). В дальнейшем такое содержание благородного металла было перенесено и на крупные монеты. По своей сути это привело к снижению содержания в них серебра.

Сосуществование новой и старой систем продолжалось в течение 14 лет, но в 1718 году выпуск серебряных копеек был прекращен. Для снижения негативных последствий, одновременно, на время прекратили чеканку и их медных аналогов. Важно отметить, что проведенная реформа привела к тому, что к 1718 году медные деньги стали по своей сути кредитными: их внутренняя стоимость не соответствовала номинальной. По имеющимся данным и оценкам, из одного пуда меди чеканили монет на 40 рублей при его себестоимости в 5 рублей. Таким образом, можно конста-

тировать, что при Петре I произошел переход к т.н. «фиат-ным» деньгам.

В XVIII веке была проведена и попытка наладить выпуск монет крупных номиналов из меди для сокращения расходов серебра. В результате получились тяжелые монеты-платы. При императрице Екатерине I в обращении непродолжительное время находились полноценные медные рублевые монеты квадратной формы. Самой большой русской монетой является сестрорецкий рубль периода правления императрицы Екатерины II. Массовое производство этих монет не состоялось, было изготовлено лишь небольшое количество пробных экземпляров. Монеты-гиганты XVIII века оказались крайне неудобны в обращении, поэтому наладить выпуск не удалось.

Во второй половине XVIII века, при Екатерине II, в России появляются бумажные деньги (ассигнации). Планы эмиссии бумажных банкнот были подготовлены Петром III, который с их помощью хотел финансировать военные походы. Однако ему не хватило буквально нескольких дней, чтобы эти планы стали реальностью. Екатерина спустя некоторое время по совету генерал-прокурора Вяземского решилась на выпуск бумажных ассигнаций для финансирования войны с Турцией. Первоначально бумажные деньги планировалось обеспечить солидным запасом серебряной монеты. И в тот момент времени это был еще некий гибридный инструмент — среднее между облигацией и банкнотой в их современном понимании.

Однако новый инструмент финансирования расходов оказался столь удобен, что им начали злоупотреблять, и по мере роста расходов от обещаний ограничивать бумажноденежную эмиссию отказались. Выпуск ассигнаций стал производиться во все возрастающих масштабах.

40

С течением времени курс ассигнаций начал отличаться от 100% обеспеченности серебром. В 1788 году начался затяжной период падения курса ассигнаций, и к концу правления Екатерины II ассигнации котировались только около 70% от номинала. С одной стороны, это стало причиной достаточно существенного роста цен и других негативных аспектов, однако с другой стороны — стало двигателем окончательного перехода к фиатной модели денежного обращения.

Такая же политика продолжалась и при Александре I.

Ускорение преобразований в XIX веке

С точки зрения событий в сфере денежного обращения XIX век является для нашей истории одним из наиболее богатых как на идеи, так и на реализаторов этих идей.

Улучшать финансовое состояние России в начале XIX века собирался известный государственный деятель М.М. Сперанский. План Сперанского предусматривал проведение денежной реформы на основе изъятия и уничтожения старых ассигнаций и учреждение нового эмиссионного банка. Находящиеся в обращении ассигнации объявлялись государственным долгом, обеспеченным всем богатством империи, их эмиссия прекращалась. Но прошло несколько месяцев и правительство вынуждено было пойти на дополнительный их выпуск, во многом из-за того, что идеи преобразований Сперанского встретили сопротивление помещиков. Дворяне, закладывающие и перезакладывающие свои имения, имели огромные суммы задолженности. Им было выгодно отдавать фиксированные платежи обесценивающимися ассигнациями, так как их долг в этом случае фактически списывался.

Отечественная война 1812 года еще больше расстроила российские финансы и денежное обращение. Ситуацию усугубил выпуск большого количества фальшивых ассигнаций Наполеоном. Наше правительство для защиты интересов подданных принимало их наравне с настоящими ассигнациями.

Министр финансов Д.А. Гурьев признал ассигнации государственным долгом, вернувшись к идеям Сперанского после завершения Отечественной войны 1812 года. Вновь была поставлена цель упрочения их курса путем частичного изъятия из обращения. Сумма ассигнаций сократилась более чем на 28%; курс при этом вырос всего лишь на 5,6%. Реформа была признана неудачной, размен ассигнаций на серебряную монету приостановили. Однако изъятие ассигнаций и рост потребности в средствах платежа привели к расширению сферы обращения монеты, количество которой постоянно возрастало.

В 1839-1843 годах министр финансов Е.Ф. Канкрин осуществил денежную реформу, в ходе которой ассигнации были выведены из обращения, а их заменили кредитные билеты, разменные на серебро. Даже в самые тяжелые для правительства годы Канкрин ни разу не прибегал к выпуску неразменных бумажных денег. Таким образом в России был введен серебряный монометаллизм. Канкрин сумел на время стабилизировать денежное обращение путем проведения успешной реформы и за счет накопления большого запаса драгоценных металлов.

К середине XIX в. около 80% российского золота добывалось в Сибири. К этому времени Сибирь стала крупнейшим в мире поставщиком золота — она давала почти 40% мировой добычи. Притоку денег в страну способствовали

42

и военные победы, например, побежденная Персия выплатила Российской империи существенную контрибу-цию6. В результате образовался избыток денег, и Россия начала держать большие запасы золота в банке Англии. Мы впервые в мире научились изготавливать свою платиновую монету (чеканка платиновых монет была связана с открытием в 1819 году платины в Сибири). Во времена министра финансов Федора Павловича Вронченко7 в России отказались от ее производства и продали по невыгодным для нас ценам стратегический запас платины англичанам. В период Вронченко завершилась денежная реформа Канкрина; выпускались билеты государственного казначейства и были окончательно ликвидированы ассигнации.

Серебряный монометаллизм просуществовал в России до начала Крымской войны 1853-1856 годов. Во время войны образовался значительный дефицит бюджета, Российское правительство вынуждено было вновь прибегнуть к необеспеченному выпуску денежных знаков. По инициативе министра финансов П.Ф. Брока8 в период войны был сделан большой заем, выпущены в обращение необеспеченные кредитные билеты, наложен запрет на вывоз золота и ограничена выдача золота в обмен на кредитные билеты.

В 1862 году М.Х. Рейтерн9 при поддержке великого князя Константина Николаевича стал министром финансов Рос-

6 Решением проблемы долга, как сегодня сказали бы «коллекторской деятельностью», занимался А.С. Грибоедов. Давление, которое он оказывал на Персию в вопросе выплаты контрибуции, в конце концов стоило ему жизни.

7 Федор Павлович Вронченко — министр финансов Российской империи в период 1844-1852 гг.

8 Петр Федорович Брок — министр финансов Российской империи в период 1852-1858 гг.

9 Михаил Христофорович Рейтерн — министр финансов Российской империи в период 18621878 гг.

сийской империи. Рейтерн стремился привлечь в страну иностранные капиталы и предпринимателей. По инициативе министра были взяты большие займы у Лондонского и Парижского банков Ротшильдов.

Чрезвычайные военные расходы, вызванные русско-турецкой войной 1877-1878 гг., составили 888 миллионов рублей. Эта сумма покрывалась займами и эмиссией. Как следствие, курс обмена бумажных денег на золото понизился. Резкий рост инфляции потряс денежную систему. Ситуация еще более осложнялась дипломатической изоляцией империи и приобретающими все более широкий масштаб спекуляциями курса рубля на европейских биржах. Часть сумм, полученных от реализации займов, была направлена на изъятие из обращения кредитных рублей, не обеспеченных золотым содержанием. Министру финансов С.А. Грейгу10 не удалось сократить государственные расходы и стабилизировать курс бумажных кредитных билетов.

Вслед за Англией, Францией и Германией мы решились на переход к золотому монометаллизму. И.А. Вышнеградский11 готовил почву для денежной реформы по переходу к золотому монометаллизму, но так и не успел ее провести. Проведение реформы связано с именем его преемника, С.Ю. Витте12, который, как представляется, был демонстрировал серьезную заинтересованность в том, чтобы в соревновании за право считаться деньгами в конце концов полную и безоговорочную победу одержало именно золото.

Представляется, что переход на золотовалютный стандарт оказал скорее негативное влияние на социально-

10 Самуил Алексеевич Грейг — министр финансов Российской империи в период 1878-1880

11 Иван Алексеевич Вышнеградский — министр финансов Российской империи в период 18871892 гг.

12 Сергей Юрьевич Витте — министр финансов Российской империи в период 1892-1903 гг.

44

экономическое развитие страны. Для введения золотого монометаллизма нужен был большой золотой запас, которого у России не было. Хотя Россия и была золотодобывающей страной, однако для создания необходимого запаса надо было накапливать драгоценный металл в течение нескольких десятков лет. Другим источником пополнения золотого запаса был экспорт зерна, подверженный погодным факторам, и в этой связи не являющийся надежным источником непрерывного поступления золота. Третьим и самым главным источником пополнения золотой казны Российской империи стали золотые кредиты. Покрытие рубля золотом приближалось к 100% (другие страны Европы покрывали золотым запасом свою бумажную денежную эмиссию всего на 25-40%), и поэтому для нашей страны золотой стандарт оказался особенно неподъемной ношей, и Россия постоянно задыхалась от нехватки денег. Но хотя золотой рубль считался очень «твердой» валютой, обеспечен он был заемным золотом в хранилищах Государственного банка, а не собственным.

Накануне Первой мировой войны Российская империя занимала в мире пятое-шестое место по многим видам промышленной и сельскохозяйственной продукции, а вот по величине внешнего долга она делила пер-вую-вторую строчку мирового рейтинга должников с Соединенными Штатами. Только у США внешний долг был преимущественно частный, а у России — преимущественно государственный.

Из-за начавшейся в 1914 г. Первой мировой войны, размен кредитных билетов на золото был в России остановлен. Для покрытия военных расходов стала использоваться эмиссия бумажных денег, количество кредитных билетов

в обращении увеличилось более чем в четыре раза. В то же время сократился золотой запас. Значительная часть довоенного российского золотого запаса была отправлена в Англию и вместе с полученным в кредит золотом предназначалась для оплаты военных заказов и процентов по иностранным займам. Учитывая сложившуюся ситуацию, было разрешено осуществить выпуск бумажных денежных суррогатов — денег-марок.

Революция 1917 года и роль Министра Сокольникова

В 1917 г. Временное правительство выпустило собственные бумажные деньги, слившиеся с царскими деньгами в одну обесценивающуюся массу. После Октябрьской революции советской власти потребовалось почти два года, чтобы перейти к эмиссии собственных бумажных денег. Объяснялось это сохранением в обращении дензнаков царского и Временного правительств, а также попытками большевиков отказаться от денег. Наиболее последовательно идею отказа от денег развивал нарком финансов Крестинский13. Вряд ли история знала другого такого руководителя главного финансового ведомства страны, который ставил задачу ликвидации денег вообще.

В 1921-1922 годы в России бушевала гиперинфляция, полностью была расстроена вся хозяйственная система и денежное обращение. Страна стояла на грани гибели и катастрофы. В этих условиях Ленин решил путем перехода к Новой экономической политике совершить маневр, который позволил бы спасти власть большевиков. В кон-

13 Николай Николаевич Крестинский — народный комиссар финансов РСФСР в период 19181922 гг.

46

це концов ситуацию спас нарком финансов Г.Я. Сокольников14, сменивший Крестинского. Он сумел привлечь старых специалистов (в частности Н.Н. Кутлера15) и с их помощью путем выпуска золотого червонца и двух деноминаций обеспечил стабилизацию денежного обращения.

По словам Сокольникова, задача сокращения эмиссии была основной политической и экономической задачей.

В результате при наркоме финансов Сокольникове была введена в обращение твердая валюта — «червонец», приравнивавшийся к 10-рублевой золотой монете времен Николая II и обеспеченный на 25% стоимости золотом и иностранной валютой, а на 75% — товарами и краткосрочными обязательствами. В 1924 году началась чеканка серебряной разменной и медной монеты. В 1925 году советский червонец стал котироваться на биржах стран Европы и Азии. По сути Г.Я. Сокольников и его команда спасли не только финансовую систему, но и весь советский режим от окончательной гибели. В конце концов СССР получил суверенную, независимую от других стран, автономную, закрытую денежную систему.

Помимо руководства наркоматом финансов Сокольников занимался научной и педагогической деятельностью, в том числе преподавал в Московском финансово-экономическом институте16.

При Сокольникове была создана денежная система, основанная на обращении бумажных денег и металлической моне-

14 Григорий Яковлевич Сокольников — народный комиссар финансов РСФСР, затем СССР в период 1922-1926 гг.

15 Николай Николаевич Кутлер — российский и советский государственный деятель, в период 1922-1924 гг. — член Правления Госбанка РСФСР, один из основных организаторов денежной реформы указанного периода.

16 Московский финансово-экономический институт — высшее учебное заведение, предшественник Финансового университета при Правительстве Российской Федерации.

ты из недрагоценных металлов, декларативно обеспеченная золотом — прообраз будущей Бреттон-Вудской системы. Григорий Яковлевич считался сторонником либерализации валютного рынка: при нем была прекращена практика конфискации у населения валюты, драгоценных металлов и золотых денег, разрешен перевод средств в страну и из страны. В Советской России начала относительно свободно обращаться иностранная валюта. После освобождения Сокольникова от должности наркома финансов курс на либерализацию был свернут.

Бреттон-Вудская система

В конце Второй мировой войны, с учетом понесенного экономического ущерба, странам мира была нужна валюта, пользующаяся доверием всех экономических агентов. Поскольку США к 1944 году имели большой запас золота и обещали конвертировать золото в доллары по требованию других стран, то именно доллар США стал считаться валютой, принимаемой во всех странах мира.

Целями создания Бреттон-Вудской системы были:

• стабилизация финансовой системы в послевоенный период (не допустить повторения финансового хаоса после Первой мировой войны);

• восстановление и резкое увеличение оборотов международной торговли и экономического роста;

• установление стабильного равновесия международного обмена;

• создание механизма временного финансирования платежного баланса при возникновении проблем во внешней торговле.

48

Для управления курсами в рамках Бреттон-Вудской системы был создан МВФ. Изменение стоимости валюты могло осуществляться лишь через санкцию МВФ.

В СССР в это время был создан рекордный по своему размеру золотой запас в 2800 тонн золота, как считается, ок. 600 тонн при этом было вывезено из Испании. В конце 1940-х — начале 1950-х гг. ряд стран предлагал СССР перейти во взаимной торговле на расчеты в рублях, то есть имелась возможность сделать рубль международной валютой. Но эти предложения не были приняты, возможно, по политическим соображениям. Вместо этого в рамках СЭВ обращался так называемый «переводной рубль», который не имел отношения к советскому рублю. Уже после смерти Сталина золото начали тратить на покупку зерна за рубежом для купирования последствий ошибок в аграрной политике. К моменту распада СССР золотой запас оказался практически исчерпан.

Бреттон-Вудская система первоначально существовала в ограниченном режиме, и только к 1960-1961 гг. она стала полноценно функционировать. Однако уже к середине 1960-х доллары США перестали обменивать на золото. Формально золотодолларовый стандарт завершился 15 августа 1971 г. (в выступлении президента Никсона было сказано, что это только на время, но оказалось, что навсегда).

На Ямайской конференции (январь 1976 г.) был принят вариант бумажно-долларового стандарта (ратификация документов произошла в 1978 году). С печатного станка ФРС США был снят «золотой тормоз», и печатный станок заработал без формальных ограничений, доллар остался мировой резервной валютой, но уже без его привязки к золоту.

Мировая продажа нефти была организована в 1970-е годы только за доллары (в 1973 г. было заключено соответствующее соглашение между Саудовской Аравией и США), т.е. был обеспечен спрос на американскую валюту (в этой связи, наверное, можно в некотором смысле говорить не о бумажно-долларовом стандарте, а о нефтедолларовом стандарте). Развитие производных финансовых инструментов стало фактором дальнейшего увеличения спроса на доллары на рынке.

Денежно-кредитная система сегодня и завтра

Статус доллара как мировой резервной валюты позволил США активно привлекать средства других государств, наращивая свой государственный долг. В настоящее время этот долг примерно соответствует объему ВВП США и возникают опасения в том, насколько американцы в состоянии выплатить его. Многие экономисты высказывают сомнения в стабильности существующей мировой денежной системы, где доллар по-прежнему сохраняет свой статус мировой резервной валюты.

В конце XX в. Россия стала частью мирового рынка, как это и было до Октябрьской революции. В начале века Россия привлекала для обеспечения внутреннего денежного обращения золото в запасы Государственного банка, сегодня привлекает иностранные займы, увеличивающие международные резервы Банка России. В начале века Россия вывозила хлеб, сейчас вывозит нефть и газ для увеличения валютных резервов.

Вместе с тем в последние годы в США все чаще используется практика блокировки долларовых счетов в политических целях как следствие экономических ограничений на

разные страны, в том числе на Россию. В частности, особенно высоким считается риск блокировки в США долларовых корреспондентских счетов российских государственных банков. Такая мера может запустить процесс естественной дедолларизации российской денежной системы. Если вслед за Россией к этому процессу присоединятся другие страны (например Китай или Евросоюз, о чем недавно заявил председатель Еврокомиссии Юнкер), то позиции доллара как резервной валюты могут ослабнуть. Возможен ли крах долларовой системы в обозримой перспективе — открытый вопрос, на который пока трудно дать однозначный положительный ответ, однако в долгосрочном плане всякое может быть.

Несмотря на кризис в отношениях России и США, фактическая дедолларизация российской экономики идет медленно. Банк России за этот год нарастил долю американской валюты в официальных международных резервах с 40,4 до 45,8%.

Отказ от доллара пока не регистрируется и в мире: в 2014 г., по данным МВФ, доля доллара в мировых валютных резервах была равна 63,1%, а в 2017 г. показатель составил 63,5%. Согласно данным СВИФТ, в декабре 2017 г. доля доллара США в трансграничных операциях, проходящих через эту систему, составила 41,27% (в 2014 г. — 33,5%).

Тем не менее встает вопрос о том, какой может быть новая мировая и российская денежная система. Накопление многими странами золота теоретически позволяет выстраивать национальные и новые международные денежные системы, обеспеченные золотом. Вряд ли при этом будет осуществлен возврат к классическому золотовалютному стандарту и монометаллическому золотому монетному обращению.

Но какие-то новые комбинации могут быть придуманы. В России, если у нас произойдет отказ от доллара, роль золота как инструмента накопления (как золотых слитков, так и монет) может увеличиться, особенно если будут реализованы заявленные Министерством финансов планы отмены НДС при купле-продаже золотых слитков.

Однако в современном мире альтернативой господству доллара могут быть криптовалюты. На сегодняшний день зафиксировано наличие в мире примерно 1500 криптова-лют. «Ядро» составляют 100-150 видов криптовалют, срок жизни остальных не превышает и года. Самая известная криптовалюта — биткоин. На июль 2018 года капитализация биткоина равнялась 142 млрд. долларов, что больше, чем ВВП Венгрии, Украины и многих других стран с многомил-лионнным населением в 2017 году. Это также вдвое больше, чем капитализация Роснфети (на лето 2018 года).

В строгом смысле слова криптовалюты нельзя рассматривать как деньги или как полновесные альтернативы классическим валютам, т.к. непонятно, кто их выпускает, какую несет ответственность, и чем именно они реально обеспечены.

Криптовалюта может в перспективе стать деньгами в случае если:

• одна или все криптовалюты будут официально закреплены законом;

• оплачивать криптовалютой можно будет повсюду;

• курс криптовалюты будет относительно стабильным.

Чтобы криптовалюты стали настоящими деньгами, необходимо также реальное обеспечение, однако инструменты, имеющие в качестве обеспечения золото или другие реальные активы, пока неизвестны. Биткоины, эфиры и прочие

54

частные валюты такого обеспечения не имеют. В то же время некоторые отдельные функции денег криптовалюты частично выполняют уже в наши дни.

Отношение разных стран к криптовалютам существенно различается. Многие государства пока запрещают их обращение, в то же время есть некоторые страны, где выпуск криптовалют приветствуется. Пока сложно сказать, могут ли криптовалюты или используемые для их генерации инфраструктурные технологии быть использованы для создания новых денежных систем. Все впереди. Можно провести аналогию с деривативами. В 1970-е годы они были редкостью, как криптовалюты сегодня, а в 1980-е годы начался бум рынка деривативов. И ситуация с ними принципиально изменила финансовые рынки.

Деньги продолжают оставаться важным мировым финансовым инструментом и, думается, им еще предстоит большая эволюция. В этой связи будут востребованы финансисты масштаба Г.Я. Сокольникова, чье 130-летие мы сейчас отмечаем. Думается, что в стенах Финансового университета, которому в следующем году исполняется 100 лет, или в других учебных заведениях должны быть подготовлены грамотные специалисты высокого уровня, способные на основе глубокого изучения опыта прошлого и финансовой истории внести свой вклад в модернизацию, развитие и совершенствование денег и денежных систем как в нашей стране, так и в мире.

Библиографический список

1. Bresnahan T.F., Trajtenberg M. General Purpose Technologies:

«Engines of Growth»? // Journal of Econometrics. 1995. Vol. 65, No 1.

P. 83-108.

2. Блинов С. «Как нарастить доходы бюджета: рецепт Екатерины II»: www.vestifinance.ru/articles/101112, доступ 16.09.2018.

3. Муравьева Л.А. «Деньги и денежное обращение в России в первой половине XIX века» // Финансы и кредит. 2011. № 21 (453). Стр. 71-80.

4. Янин В.Л. «Денежно-весовые системы домонгольской Руси и очерки истории денежной системы средневекового Новгорода». М.: «Языки славянских культур». 2009.

Bibliographical list

1. Bresnahan T.F., Trajtenberg M. General Purpose Technologies: "Engines of Growth"? // Journal of Econometrics. 1995. Vol. 65, No 1. P. 83-108.

2. Blinov S. «Kak narastit' dohody bjudzheta: recept Ekateriny II»: www. vestifinance.ru/articles/101112, dostup 16.09.2018.

3. Murav'eva L.A. «Den'gi i denezhnoe obrashhenie v Rossii v pervoj polovine XIX veka» // Finansy i kredit. 2011. № 21 (453). Str. 71-80.

4. Janin V.L. «Denezhno-vesovye cistemy domongol'skoj Rusi i ocherki istorii denezhnoj sistemy srednevekovogo Novgoroda» Iz-vo: M.: «Jazyki slavjanskih kul'tur». 2009.

Контактная информация:

АО «ЮниКредит Банк»

119034, Москва, Пречистенская наб., д. 9

Тел.: +7 (495) 258 7201

Joint Stock Company UniCredit Bank