CC BY
8
УДК 338.24
особливост! та перспективи залучення 1ноземних 1нвестиц1й в укра1ну в контекст! забезпечення економ1чно1 безпеки нац1онально1 економ1ки
© 2017 ТИМОШЕНКО О. В., Л1СКОВЕЦЬКА Т. П.
УДК 338.24
Тимошенко О. В., Лкковецька Т. П. Особливостi та перспективи залучення шоземних iнвестицiй в Украшу в контекстi забезпечення економiчноi' безпеки нацюнально'Т економiки
У статт'1 здшснено оцшку сучасного стану залучення прямих 'шоземних iнвестицй в економку Украши, проанал'вовано основш шдикатори, яш характеризують ступш впливу жестування на р'вень економ'мноi безпеки нацональноi економки. Зроблено висновки про негативш тенденци щодо надходжень шоземних швестицй в економшу Украши протягом 2010-2016 рр. iз суттевим зниженням ¡х обсягу у 2014-2015рр. Об(рунтова-но, що основними чинниками залучення швестицй е територ'шльне розмщення та економ/чний розвиток регтшв. При аналЫ структури прямих шоземних швестицй зроблено висновки про суттевi диспропорцИ в ¡х розподт за сферами нацонального господарства. На основi проведених розрахунк/в зазначено, що обсяг приватних грошових перекат значно перевищуе обсяг прямих шоземних швестицй. Запропоновано концепту-альш зрушення в нацiональнiй полтиц для покращення швестицйного шмату в УкраЫ, обфунтовано прюритетш мехашзми стимулювання 'шоземного жестування в контекстi посилення рюня економiчно¡ безпеки нацонально/ економки.
Кпючов'1 слова: прямi шоземнi iнвестицi¡, економiчна безпека нацональноiекономки, iнвестицiйна привабливкть, мехашзм стимулювання, акць онерний каптал, структура шоземного жестування, грошовi перекази. Рис.: 1. Табл.: 3. Ббл.: 14.
Тимошенко Олена Володимирiвна - доктор економ'мних наук, доцент, професор кафедри економ'жи, Ки/вський нацональний ушверситет культу-ри i мистецтв (вул. Евгена Коновальця, 36, Ки/в, 02000, Украша) E-mail: etymoshenko@i.ua
Лкковецька Тетяна nempiBHa - кандидат економiчниx наук, доцент, доцент кафедри економки, Ки/вський нацональний утверситет культури i мистецтв (вул. Евгена Коновальця, 36, Ки/в, 02000, Украша) E-mail: liskovetskaya.tanya@gmail.com
УДК 338.24
Тимошенко Е. В., Лисковецкая Т. П. Особенности и перспективы привлечения иностранных инвестиций в Украину в контексте обеспечения экономической безопасности национальной экономики
В статье проанализированы особенности привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику Украины, оценены основные индикаторы, характеризующие степень влияния инвестирования на уровень экономической безопасности национальной экономики. Сделаны выводы о негативных тенденциях относительно поступлений прямых иностранных инвестиций в экономику Украины на протяжении 2010-2016 гг., с существенным снижением их объема в 2014-2015 гг. Обосновано, что приоритетными факторами для привлечения инвестиций являются географическое положение и социально-экономическое развитие регионов. При исследовании структуры прямых иностранных инвестиций сделаны выводы о существенных диспропорциях в их распределении по видам экономической деятельности. На основании проведенных расчетов отмечено, что объем частных денежных переводов значительно превышает объем прямых иностранных инвестиций. Предложены концептуальные направления в национальной политике для улучшения инвестиционного климата в Украине, обоснованы приоритетные механизмы стимулирования иностранного инвестирования в контексте повышения уровня экономической безопасности национальной экономики. Ключевые слова: прямые иностранные инвестиции, экономическая безопасность национальной экономики, инвестиционная привлекательность, механизм стимулирования, акционерный капитал, структура иностранного инвестирования, денежные переводы. Рис.: 1. Табл.: 3. Библ.: 14.
Тимошенко Елена Владимировна - доктор экономических наук, доцент, профессор кафедры экономики, Киевский национальный университет культуры и искусств (ул. Евгения Коновальца, 36, Киев, 02000, Украина)
E-mail: etymoshenko@i.ua
Лисковецкая Татьяна Петровна - кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры экономики, Киевский национальный университет культуры и искусств (ул. Евгения Коновальца, 36, Киев, 02000, Украина)
E-mail: liskovetskaya.tanya@gmail.com
UDC 338.24
Tymoshenko O. V., Liskovetska T. P. The Features and Prospects for Attracting Foreign Investment to Ukraine in the Context of Ensuring Economic Security of the National Economy
The article analyzes the features of attracting the foreign direct investment to the Ukrainian economy and assesses the main indicators of the degree of impact of investment on the economic security of the national economy. Conclusions have been drawn on the negative tendencies as to the flow of foreign direct investment to the Ukrainian economy during the period 2010-2016, with a significant decline in their volume in 2014-2015. It has been substantiated that the priority factors for attracting investments are the geographical location and the socio-economic development of regions. In studying the structure of foreign direct investment, conclusions have been drawn on the significant imbalances in their distribution by type of economic activity. On the basis of the carried out calculations, it has been specified that volume of private remittances is much higher than the volume of foreign direct investment. The article proposes the conceptual directions in national policies to improve the investment climate in Ukraine and substantiates the priority mechanisms for promoting foreign investment in the context of improving the economic security of national economy.
Keywords: foreign direct investment, economic security of the national economy, investment attractiveness, incentive mechanism, equity capital, foreign investment structure, remittances. Fig.: 1. Tbl.: 3. Bibl.: 14.
Tymoshenko Olena V. - D. Sc. (Economics), Associate Professor, Professor of the Department of Economics, Kyiv National University of Culture and Arts (36 Yevhena Konovaltsia Str., Kyiv, 02000, Ukraine) E-mail: etymoshenko@i.ua
Liskovetska Tetiana P. - PhD (Economics), Associate Professor, Associate Professor of the Department of Economics, Kyiv National University of Culture and Arts (36 Yevhena Konovaltsia Str., Kyiv, 02000, Ukraine) E-mail: liskovetskaya.tanya@gmail.com
осв1д високорозвинених кра1н св1ту доводить, що зм1цнення економ1чно'1 безпеки нац1онально'1
Дщ
л 1ь економ1ки та випереджаюче зростання основ-Них макроеконом1чних показниюв Г1 розвитку дося-гаеться лише при переход! нацюнально! економ1ки на швестицшно-шновацшний шлях розвитку, що потребуе ефективного мехашзму залучення додаткових фшансо-вих ресурйв для проведення системно-структурних реформ, в1дновлення пр1оритетних галузей нац1онального господарства, розширення в1тчизняного виробництва шновацшних товар1в 1 послуг.
Незважаючи на тривале та всеб1чне обговорення питань щодо акумулювання ф1нансових ресурйв для усп1шного соц1ально-економ1чного розвитку краГни, джерела та методи моб1л1зацГ1 таких кошт1в залишають-ся актуальними. Кр1м того, враховуючи низьку швести-цшну приваблив1сть укра'1нсько'1 економ1ки, ф1нансов1 ресурси, переважно, мобшзуються за рахунок зовнш-нк кредит1в, як1 залучаються шд диктаторськ1 вимоги м1жнародних орган1зац1й (шдвищення пенсшного в1ку, впровадження земельно'1 реформи, необгрунтоване зростання золотовалютних резерв1в тощо), створюють непом1рне боргове навантаження та деякою м1рою су-перечать довгостроковим цкям держави.
Тому вир1шальною умовою швидкого п1дйому на-ц1онально'1 економки е в1дновлення 1 зростання шве-стиц1й у р1зних галузях виробництва та регюнах держави, у тому числ1 шоземних 1нвестиц1й.
Досл1дження особливостей залучення прямих шо-земних 1нвестиц1й в економ1ку кра'1ни привертае увагу вчених-економ1ст1в протягом тривалого перюду часу. Вагомий внесок у виршення проблемних питань щодо формування ефективно'1 пол1тики 1ноземного швесту-вання зробили таю вчеш, як: С. О. Геращенко, В. Я. Го-люк, О. В. Коляда, О. В. Нечипорук, О. А. Прокопчук, I. М. Товкун, О. С. Федорчук. У попереднк наукових до-сл1дженнях детально розглядаються переваги шоземно-го швестування, а саме: можливост1 щодо накопичення суспкьного кап1талу, впровадження досягнень науки 1 техшки, завдяки чому створюеться база для розширення виробничих можливостей держави та 1х економ1ч-ного зростання, запропонован1 р1зш методи щодо ви-р1шення дано'1 проблематики. Водночас особливост1 та методи мобшзаци прямих 1ноземних 1нвестиц1й завжди залишаються актуальними 1 потребують комплексного досл1дження основних тенденц1й 1ноземного швестування та розробки прюритетних напрям1в пол1пшення умов для зд1йснення швестицшно! д1яльност1.
Метою роботи е обгрунтування концептуальних зрушень у нац1ональн1й пол1тищ УкраТни для покра-щення швестицшного кл1мату, розробка пр1оритетних механ1зм1в стимулювання шоземного 1нвестування в контекст1 посилення р1вня економ1чно'1 безпеки нацю-нально'1 економ1ки.
Так, в1дпов1дно до Закону Укра1ни «Про режим шо-земного швестування» шоземш 1нвестицГ1 - це цшно-ст1, що вкладаються шоземними 1нвесторами в об'екти 1нвестиц1йно'1 дшльностЬ При цьому частка власност1 нерезидента повинна становити не менше 10% вартост статутного кап1талу [7]. Отже, прям1 1ноземн1 каштало-
вкладення е одшею з форм участ1 шоземного капталу в р1зноман1тних проектах на територи рецип1ента. 1н-вестиц1йний процес означае сшвпрацю двох стор1н ф1-нансових в1дносин. Джерелом 1нвестиц1й виступае за-руб1жний швестор, а рецишентом - кра'1на, що приймае шоземний кап1тал [5; 7].
Прямi шоземт твестици - це головний фактор модершзаци економки кра'1ни, що приведе до шдвищен-ня здатност1 в1тчизняних товаровиробник1в конкурувати на св1тових ринках. Особливктю цього виду вкладення катталу е той факт, що швестор особисто зац1кавлений у в1ддач1 швестицшних кошт1в. Саме тому в1н буде всеб1ч-но допомагати рецип1енту оргашзувати високотехноло-г1чне виробництво та ефективну збутову структуру.
До основних шдикаторш, як1 характеризують ефек-тивн1сть шоземних 1нвестиц1й та ступень його впливу на р1вень економ1чно'1 безпеки нацюнально'1 економ1ки, можна в1днести так1: спшв1дношення обсягу 1нвестиц1й в основний каштал 1 ВВП («1нвестицГ1 в основний кап1тал»); сп1вв1дношення загального обсягу швестицш до ВВП («Р1-вень швестування»); частка прямих шоземних швестицш у 1х загальнш структур1; динамика шоземного швестування; джерела шоземних кашталовкладень у розр1з1 основних кра1н св1ту; питома вага прямих шоземних швестицш за видами економ1чно! д1яльност1 та рег1онами; пор1в-няльна характеристика обсяг1в 1ноземного 1нвестування 1з обсягами приватних грошових переказ1в [13].
У межах проведеного нами досл1дження проана-л1зуемо тенденцй руху прямих шоземних швестицш в Укра1ну та з Укра1ни за 2010-2016 рр. (табл. 1).
Як видно з табл. 1, даш щодо обсяпв прямого шоземного швестування в УкраМ представлеш за двома джерелами, а саме: за методикою Нацюнального банку Укра1ни та Державно1 служби статистики Укра1ни. Ви-щезазначене обумовлене кнуючими двома шдходами до обрахунку даних щодо надходжень прямих 1ноземних 1н-вестицш. Вони в1др1зняються методолог1ею обрахунк1в, джерелами даних 1, в1дпов1дно, строками виходу даних. Важливо, що в1дкрита статистична шформац1я Держав-но1 служби статистики, на в1дмшу в1д даних НБУ, до-зволяе здгйснювати пор1вняння обсяпв прямих шоземного швестування (акцюнерного капталу) в Укра1ну за: крашами-швесторами; за галузями та рег1онами [10].
Сукупний обсяг залучених прямих швестицш в на-ц1ональну економ1ку у 2016 р. становив 36154,5 млн дол. США, що на 4570, 9 млн дол. США нижче в пор1внянш з 2015 р. 1 на 17549,5 млн дол. США менше, шж у передкризовий перюд. Проанал1зувавши динамку прямого шоземного швестування (акцюнерний каштал) за 2010-2015 рр., можемо спостер1гати хвилепод1бну динамку 1з суттевим зниженням 1х обсягу у 2014-2015 рр. (до кюстраци, у 2010 р. - 5851,2 млн дол. США; у 2013 р. -5462,0 млн дол. США; у 2014 р. - 2451,7 млн дол. США; у 2015 р. - 3763,7 млн дол. США), що пояснюеться военно-пол1тичною нестабкьшстю, вшськовою агрейею з боку Росшсько! Федерацп, невиваженою грошово-кредитною пол1тикою, швелюванням рол1 держави в систем! м1жна-родного регулювання 1ноземних 1нвестиц1й, загальним ставленням до швестування в державЬ
Динамка обсяпв прямих шоземних швестицш за 2010-2016 рр., млн дол. США
PiK Загальний обсяг П11 Загальний обсяг П11 Прямi швестици (акцюнерний каштал)
до пере-рахунку шсля пере-рахунку надходження в Украшу вкладання в економту краТн св^у в Украшу з Украши
2010 57 985 52 872 38992,9 5760,5 5851,2 679,5
2011 66 685 59 035 45370,0 6402,8 6033,7 90,9
2012 75 189 65 276 48197,6 6435,4 5290,7 662,3
2013 79 061 67 204 51705,3 6568,1 5462,1 127,5
2014 64 293 52 587 53704,0 6702,9 2451,7 68,0
2015 62 161 47 393 40725,4 6456,2 3763,7 27,9
2016 63 012 48 858 36154,5 6315,2 4405,8 20,7
Джерело: складено авторами за [2; 11].
Але у 2016 р. обсяг шоземного швестування (акщ-онерного капталу) в ^y3i економки Украши збкьшив-ся на 4405,8 млн дол. США проти 3763,7 млн дол. США у 2015 р. [2]. Крш того, за вераею топ-менеджерiв член-ських компанш 6вропейсько'1 Бiзнес-Асоцiацiï, iндекс швестицшно'1 привабливостi Украши у 2017 р. покинув негативну площину та його значення дорiвнювало 3,15 бала за 5-бальною шкалою. У 2016 р. шдекс становив: 2,88 та 2,85 бала - у червш та грудш вiдповiдно. Остан-нiй раз позначка шдексу перетинала рyбiж у 3 бали лише в I пiврiччi 2011 р. [3]. Отже, можна в^дштити, що ситу-ацш покращилась, але щоб вiдчyти реальш змiни, зростання повинно бути бкьш суттевим i бкьш тривалим.
За даними експертiв UNCTAD, в УкраМ вцбу-ваються певнi позитивш зрушення щодо покращення iнвестицiйного ^мату: вiдкритiсть державних даних, поступова дерегyляцiя, помiтний розвиток електронних сервiсiв, спрощення процедури отримання дозвкьних докyментiв на будДвництво, мораторiй на перевiрки, по-слаблення валютного контролю тощо [14].
Даш табл. 1 дають змогу оцшити позици Украши у процесах шоземного швестування в економiчнi систе-ми iнших кра'ш свiтy та зробити висновок про негативш тенденци щодо перемiщення капiталy украМько'1 економки до шших позичальникiв та про повну вцсутшсть щодо можливостей одержання додаткового доходу. Так, у 2016 р. прямi шоземш швестици Украши в економiки краш свггу становили 20,7 млн дол. США, що втричi менше, нiж у 2014 р.
Досить нерiвномiрним е розподк прямих шозем-них швестицш по регюнах нашо'1 кра'ши. Можна видки-ти три основнi рiвня регiонального залучення iноземних iнвестицiй в УкраМ: м. Кшв, сировиннi регюни та вели-кi iндyстрiальнi центри i регюни, що знаходяться поруч з ними.
Бкьше половини обсягу шоземних швестицш у 2016 р. припадае на м. Кшв - 57,02%. Значна частина припадае на Дншропетровську область - 9,25%, Доне-цьку та Харювську област - 4,34%. Найменше швестицш надшшло в Терношльську та Чершвецьку областi -0,13% та 0,15% в^пов^но [2].
Головною причиною такого нерiвномiрного роз-подку iноземних iнвестицiй в Украïнi е те, що в регюнах, яю приваблюють iноземних iнвесторiв, е потужний ре-сурсний потенцiал, вище платоспроможний попит, кра-ще розвинена шфраструктура [1]. Отже, вирiшальними факторами щодо залучення швестицш е географiчне по-ложення та соцiально-економiчний розвиток регюну.
Розглянемо детальнiше структуру iноземного ш-вестування в Украïнi за видами економiчноï дЬ-яльностi та за географiчною ознакою. Оцiнкy основних тенденцш щодо залучення прямих iноземних швестицш за сферами нацюнального господарства про-тягом 2010-2016 рр. представлено в табл. 2.
Проаналiзyвавши структуру прямих шоземних ш-вестицiй, зазначимо малий обсяг i сyттевi диспропорц11 в розподш iнвестицiй за видами економiчноï дiяльно-стi. Найвагомiшi обсяги надходжень прямих iнвестицiй у 2016 р. були спрямоваш до установ та оргашзацш, що здiйснюють фiнансовy та страхову дшльшсть - 8382,0 млн дол. США та шдприемств промисловосп - 9893,6 млн дол. США.
Найб1льший спад швестицшно'1 активностi за 2010-2016 рр. вцбувся в таких галузях, як промисловкть (39,9%) та фiнансова дiяльнiсть (6,6%). Хоча вони i зали-шаються провiдними видами економiчноï дiяльностi, на яю припадае б!льше 50% всього обсягу швестицш. Май-же вдвiчi зб!льшився обсяг прямих iноземних швестицш у 2016 р. у порiвняннi з 2010 р. у професшну, наукову та техннну дiяльнiсть (до кюстраци, у 2010 р. - 1133,1 млн дол. США, у 2012 р. - 2072,5 млн дол. США, у 2014 р. -4006,8 млн дол. США, у 2016 р. - 2222,6 млн дол. США). Як видно iз представлених даних, протягом дослцжува-ного перюду залучення швестицш у наукову сферу де-монструвало хвилеподiбнy динамку, а якщо порiвнюва-ти даш протягом 2014-2016 рр., то к обсяг скоротився на 45%, що вкрай негативно позначаеться на можливо-стях технологнного прориву економки Украши.
Стрiмкий позитивний тренд в^дмчаеться щодо залучення швестицшних ресyрсiв у iнформацiйнy сферу (у 2010 р. - 1572,3 млн дол. США, у 2012 р. - 1982,7 млн
Динамка та структура обсяпв прямих швестицш (акцiонерний капiтал) в економiцi УкраУни за видами економiчноT
дiяльностi протягом 2010-2016 рр., млн дол. США
Вид дiяльностi Обсяг на 1 ачня
2010 р. 2011 р. 2012 р. 2013 р. 2014 р. 2015 р. 2016 р. Темп зро-стання,%
Промисловiсть 16473,7 18693,8 17303,8 18031,1 17681,4 12419,4 9 893,6 60,1
у % до загальноТ суми 42,25 41,20 35,90 34,87 32,92 30,50 27,36 Х
Оптова та роздрiбна торгiвля; ремонт автотранспортних засобiв i мотоциклiв 4341,1 4681,1 5346,1 6070,6 6807,8 6037,6 5247,4 120,9
у % до загальноТ суми 11,13 10,32 11,09 11,74 12,68 14,83 14,52 Х
1нформа^я та телекомуыкацп 1572,3 1734,9 1982,7 1840,4 1894,7 1646,2 2089,4 132,9
у % до загальноТ суми 4,03 3,82 4,11 3,56 3,53 4,04 5,78 Х
Фшансова та страхова дiяльнiсть 8973,2 11498,3 12908,1 13094,9 12261,4 8790,3 8382,0 93,4
у % до загальноТ суми 23,01 25,34 26,78 25,33 22,83 21,59 23,18 Х
Професшна, наукова та тех-ычна дiяльнiсть 1133,1 1182,0 2072,5 2831,0 4006,8 2634,5 2222,6 196,2
у % до загальноТ суми 2,91 2,61 4,30 5,48 7,46 6,47 6,15 Х
Операцп з нерухомим майном 2371,3 3045,6 3508,9 3878,3 4768,3 3979,4 3882,1 163,7
у % до загальноТ суми 6,08 6,71 7,28 7,50 8,88 9,77 10,74 Х
lншi види 4128,2 4534,3 5075,5 5959,0 6283,6 5218,0 4437,4 107,5
у % до загальноТ суми 10,60 10,0 10,53 11,52 11,70 12,80 12,27 Х
Усього 38992,9 45370,0 48197,6 51705,3 53704,0 40725,4 36154,5 92,7
у % до загальноТ суми 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 Х
Джерело: розраховано за [2].
дол. США, у 2014 р. - 1894,7 млн дол. США, у 2016 р. -2089,4 млн дол. США), яка сьогодш може стати осно-вним драйвером економiчного зростання Украши, враховуючи як реали розвитку укра'1нського ринку 1Т-послуг, так i свiтовi тренди у цiй сферi.
Зогляду на той факт, що обсяги прямого шозем-ного iнвестування практично не залучаються на розвиток наукоемних технологiй, не сприяють науково-технiчному прогресу, а значною мiрою спрямо-ваш в сировиннi, високорентабельнi галузi економжи Укра'1ни, це обумовлюе неналежне И позицюнування у свiтовому фiнансово-економiчному простор^ галузеву незбалансованiсть i орiентованiсть на виробництво си-ровинних товарiв [1].
Географiчна структура прямих iноземних швестицш в економку Укра1ни не зазнала ктотних змш. До основних кра'1н-iнвесторiв, на якi припадае близько 70% загального обсягу прямих швестицш, належать: Кшр -9564,8 млн дол. США, Н1дерланди - 5844,1 млн дол. США, Росшська Федерацш - 4317,5 млн дол. США, Велика Британш - 2008,9 млн дол. США, Вiргiнськi Острови (Брит.) - 1682,6 млн дол. США, Шмеччина - 1608,3 млн дол. США i Швейцарш - 1451,9 млн дол. США (рис. 1).
Сл1д зазначити, що проаналiзована структура прямого шоземного швестування в розрiзi основних кра'1н-
1нш1 кра'ши 32,9%
Ктр 25,6%
Ымеччина
4,3% ^^^^^
В1рпнськ1^ш \ у Н1дерланди
J 15,7%
острови '
(4р5и0% Велика росшська 4,5% Британ1я федерац!я 5,4% 11,6%
Рис. 1. Географiчна структура прямих iноземних швестицш в Украшу за основними кра'Унами-швесторами
станом на 01.01.2017 р. Джерело: складено за [2; 12].
iнвесторiв шдтверджуе посилення рiвня залежностi економки Укра1ни вiд полiтики деккькох краш - основних iнвесторiв. 1ноземш швестици можуть i повиннi широко використовуватися та впроваджуватися в прЬ-оритетш галузi та сфери нацюнального господарства, але ткьки в тому випадку, якщо вони вiдповiдатимуть нацюнальним iнтересам кра'1ни та не перевищуватимуть гранично1 межи.
Отже, мехашзм регулювання забезпеченням ш-вестищйно! безпеки нацюнально! економ1ки Укра1ни повинен окреслювати комплекс взаемопов'язаних 1 по-сл1дових орган1зац1йно-управл1нських д1й, розробку напрям1в законодавчо! та нормативно-правово! бази в контекст1 виокремлення пр1оритетних нац1ональних штерейв, пост1йний мон1торинг фактор1в, як1 виклика-ють загрози, можлив1сть 1хнього своечасного усунення та нейтрал1зацГ1 [13].
Наступним етапом досл1дження е пор1вняльний анал1з обсяг1в прямих 1ноземних 1нвестиц1й 1з надходженнями в1д приватних грошових пере-каз1в в Укра1ну. Оц1нимо 1х структуру, динам1ку, частку у ВВП та вплив на пол1тичну та економ1чну ситуац1ю в краМ. Окреслеш показники унаочнюють дан1 табл. 3.
дану варткть в УкраМ, сприяють розширеному в1дтворенню нацюнально! економ1ки, зростан-ню малого та середнього бiзнесу [8]; + запровадити комплексну упр авлшську роботу iз залучення гноземних iнвестицiй, що передбачае розширення повноважень мкцево! влади щодо залучення внутршнк та зовшшнГх iнвестицiй на засадах децентралiзацГТ влади, розширення проектiв публiчно-приватного партнерства; + запровадити пкьгове оподаткування для шд-приемств, якГ впроваджують швестицшш про-екти, вiдшкодовувати вГдсотковГ ставки для кредитiв, спрямованих у прюритетш галузi еко-номГчно! дГяльностГ; + вивчати основнГ iнiцiативи та потенцшних шо-земних ГнвесторГв, 1х пропозицГ1, посилювати
Таблиця 3
Динамка обсяпв прямих iноземних iнвестицiй та приватних грошових переказiв в Украшу за 2008-2016 рр., млн дол. США
Показник, млн дол. США Рш
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
ВВП УкраГни 179992 117228 136419 163160 175781 183310 131805 90615 93270
Прями iноземнi iнвестицíГ 9903 4654 5759 7015 7195 4079 299 3012 3268
Надходження приватних грошових переев 6177 5370 5862 7019 7526 8537 6489 5154 5425
Обсяг прямих Ыоземних iнвестицiй, % до ВВП 5,50 3,97 4,22 4,30 4,09 2,23 0,23 3,32 3,50
Обсяги грошових переев, % до ВВП 3,43 4,58 4,30 4,30 4,28 4,66 4,92 5,69 5,82
Джерело: складено за [2; 11].
Виходячи з розрахованих абсолютних Г вГдносних показникГв, якГ характеризують вплив прямих шоземних швестицш та грошових переказГв мГгрантГв на рГвень економГчно! безпеки нацюнально! економГки, можна зробити таю висновки. По-перше, обсяг приватних грошових переказГв у вГдсотках до ВВП протягом дослГджу-ваного перюду демонструе стГйкий позитивний тренд, у той час як обсяги прямих швестицш у вГдсотках до ВВП демонструють хвилеподГбну динамку зГ значним вГдставанням у порГвнянш Гз приватними переказами заробГтчан. КрГм того, починаючи з 2009 р., обсяг приватних грошових переказГв у доларовому еквГвалентГв значно перевищуе обсяг прямих шоземних швестицш, що ще раз переконуе в низькому рГвш швестищйно! привабливостГ нацюнально! економГки, шдтверджуе 11 високу вразливГсть вГд зовшшнк шокГв, а саме: вГд соцГально-полГтичних ризикГв.
У контекстi тдвищення твестицшног прива-бливостi економжи Украти пропонуемо:
+ посилити рГвень швестицшно! активностГ шд-приемницьких структур у напрямГ пошуку, акти-вГзацГ1 та залучення всГх видГв фГнансових ресур-сГв у прГоритетнГ сектори економГки Укра1ни; ^ створити сприятливе бГзнес-середовище для збГльшення ГнвестицГй в шновацГ1, агробГзнес та ГншГ сектори, яю створюють додаткову до-
ргвень взаемоди мгж органами державно1 влади та суб'ектами швестицшно1 дГяльностГ [4]; + ввести прозорГ та стимулюючГ норми щодо державного регулювання, преференцш та контролю у швестицшнш сферГ; ^ не допустити економГчно небезпечний притГк Гноземного капГталу в стратепчно важливГ га-лузГ, створити адекватш системи законодавчого регулювання для мшГмГзацп негативного впливу дГяльностГ шоземних компанш на вГтчизняних товаровиробник1в, що проявляеться в надмГрнш експлуатацГ1 сировинних ресурсГв та перешко-джають сталому економГчному розвитку [9]; ^ сприяти ГнституцГональним змГнам Г приско-ренню створення шклюзивних полГтичних та економГчних ГнститутГв; пГдвищенню ефектив-ностГ швестицшно1 дГяльностГ; стимулюванню розвитку високотехнологГчних шновацшних виробництв [6].
ВИСНОВКИ
ДослГдження показали, що на даному еташ в Укра1-ш вГдбуваеться зростання обсягу прямих шоземних ГнвестицГй, але в абсолютних цифрах шоземне Гнвесту-вання е недостатшм Г не задовольняе потреб укра1нсько1 економГки. ВивГз капГталу, як Г ранше, у кГлька раз пере-
вищуе його ввезення. Це пояснюеться несприятливим iнвестицiйним клiматом Украши в цкому та по вцно-шенню до шоземних iнвестицiй зокрема.
Для того, щоб покращити iнвестицiйний клiмат, державна политика Украши, насамперед, повинна бути спрямована на зростання прозорост економжи та рiв-ня конкуренци, шдвищення свободи фiнансових шсти-тутiв та зниження бюрократизаци економiки. Отже, проведення грамотно'1 швестицшно! полiтики буде сти-мулювати та сприяти розвитку як шоземного, так i на-цюнального бiзнесу.
Важливу роль вiдiграе не ткьки стабкьна по-лiтична ситуацш в краМ, а й ефективнкть полiтичних технологiй регулювання бiзнесу. Законодавство держа-ви повинно гарантувати швестору його права та захи-щати його iнтереси. 1нвестор, вкладаючи свш капiтал, повинен розумiти, на який прибуток вiн може розрахо-вувати. Вш оцiнюе основнi макроекономiчнi показники краши, прогнози розвитку ll окремих галузей та еконо-мiки в цкому.
У пiдсумку зазначимо, що перед нашою державою сто'1ть досить складне завдання: залучити в крашу шо-земний каштал, не позбавляти його власних стимулiв, а спрямовувати його заходами економiчного регулювання на досягнення нацюнальних цкей нашо'1 кра'1ни. Ткьки цкеспрямований процес залучення iноземних iнвестицiй зможе реально сприяти подальшому змщ-ненню та розвитку економiчного потенцiалу Украши. На нашу думку, для того, щоб покращити швестицшний iмiдж Украши, необхiднi дiевi реформи, якi зможуть забезпечити зростання ВВП не менше 10% щороку. Це неможливо здiйснити без: виведення економки з тiнi, подолання тотально'1 корупци та формування сприятли-вого регулятивного середовища. ■
Л1ТЕРАТУРА
1. Геращенко С. О. Прями шоземш iнвестицií: cy4acHi тен-денцп розвитку в Украшк Economics Bulletin. 2016. № 1. С. 28-40.
2. Економнчна статистика. Зовншньоекономнчна дiяль-HicTb. Державна служба статистики Украши. URL: http://www. ukrstat.gov.ua/operativ/menu/menu_u/zed.htm
3. 1ндекс швестицмно''' привабливоcтi Украши став най-вищим за шicть рокiв. URL: http://www.eurointegration.com.ua/ news/2017/07/3/7067975/
4. Коляда О. В., Федорчук О. С. 1ноземне швестування в Украпн на шляху штеграцп до cвiтового господарства. Зб'рник наукових праць Национального унверситету державноi подат-ково! служби Укра!ни. 2016. № 1. С. 67-84.
5. Закон Украши «Про швестицшну дiяльнicть» вщ 18.09.1991 р. № 1560-XII. URL: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/ show/1560-12
6. Закон Украши «Про основи нацюнально''' безпеки Украши» вiд 19.06.2003 р. № 964-IV (у ред. вiд 01.01.2015 р.). URL: http://zakon1.rada.gov.ua//laws/show/964-15
7. Закон Украши «Про режим iноземного швестування» вщ 19.03.1996 р. № 93/96-ВР (у ред. вiд 25.06.2016 р.). URL: http: zakon3.rada.gov.ua/laws/show/93/96
8. Проект Постанови ВРУ «Про Основы напрями бюджетной политики на 2018-2020 роки». URL: http://search.ligazakon. ua/l_doc2.nsf/link1/DH53300A.html
9. Прокопчук О. А. 1ноземн швестицп в економiкy Укра-'ни: тенденцп та перспективи. Зб'рник наукових праць Тавр'ш-ського державного агротехнологчного унверситету. 2013. № 1. С. 200-206.
10. Роз'яснення щодо обсягу та структури шоземних iH-вестицш в Украшу у 2016 ро^ // Прес служба МУстерства еко-HOMi4Horo розвитку i торгiвлi УкраТни. 2016. URL: http://www. me.gov.ua
11. Статистика зовшшнього сектора. Нацiональний банк Украши. URL: https://bank.gov.ua/control/uk/publish/ article?showHidden=1&art_id=65613&cat_id=44446
12. Статистичний збiрник «1нвестицй' зовнiшньоеконо-мiчноï дiяльностi УкраТни у 2010-2016 роках»/Економiчна статистика. Зовнiшньоекономiчна дiяльнiсть. Державна служба статистики Украши. URL: http://ukrstat.gov.ua/druk/publicat/ kat_u/publ10_u.htm
13. Тимошенко О. В. Економiчна безпека нацюнальноТ економки в умовах глобалiзацiï: монографiя. КиТв: ТОВ «Наш Формат», 2016. 384 с.
14. UNCTAD. World Investment Report 2017.URL: http:// unctad.org/en/pages/PublicationWebflyer.aspx?publicationid =1782
REFERENCES
"Ekonomichna statystyka. Zovnishnyoekonomichna diial-nist" [Economic statistics. Foreign economic activity]. Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy. http://www.ukrstat.gov.ua/operativ/ menu/menu_u/zed.htm
Herashchenko, S. O. "Priami inozemni investytsii: suchasni tendentsii rozvytku v Ukraini" [Foreign direct investment: current trends of development in Ukraine]. Economics Bulletin, no. 1 (2016): 28-40.
"Indeks investytsiinoi pryvablyvosti Ukrainy stav naivy-shchym za shist rokiv" [The investment attractiveness index of Ukraine was the highest in six years]. http://www.eurointegration. com.ua/news/2017/07/3/7067975/
"Investytsii zovnishnyoekonomichnoi diialnosti Ukrainy u 2010-2016 rokakh" [Investments of foreign economic activities of Ukraine during the years of 2010-2016]. Ekonomichna statystyka. Zovnishnyoekonomichna diialnist. Derzhavna sluzhba statystyky Ukrainy. http://ukrstat.gov.ua/druk/publicat/kat_u/publ10_u.htm Koliada, O. V., and Fedorchuk, O. S. "Inozemne investuvan-nia v Ukraini na shliakhu intehratsii do svitovoho hospodarstva" [Foreign investment in Ukraine on the way of integration into the world economy]. Zbirnyk naukovykh prats Natsionalnoho univer-sytetu derzhavnoipodatkovoisluzhby Ukrainy, no. 1 (2016): 67-84.
[Legal Act of Ukraine] (2003). http://zakon1.rada.gov.ua// laws/show/964-15
[Legal Act of Ukraine] (1996). http://zakon3.rada.gov.ua/ laws/show/93/96
[Legal Act of Ukraine] (1991). http://zakon4.rada.gov.ua/ laws/show/1560-12
Prokopchuk, O. A. "Inozemni investytsii v ekonomiku Ukrainy: tendentsii ta perspektyvy" [Foreign investment in the Ukrainian economy: trends and prospects]. Zbirnyk naukovykh prats Tavriiskoho derzhavnoho ahrotekhnolohichnoho universytetu, no. 1 (2013): 200-206.
"Proekt Postanovy VRU «Pro Osnovni napriamy biudzhetnoi polityky na 2018-2020 roky»" [The draft Resolution lying "About the Basic directions of budgetary policy for 2018-2020"]. http:// search.ligazakon.ua/l_doc2.nsf/link1/DH53300A.html
"Roziasnennia shchodo obsiahu ta struktury inozemnykh investytsii v Ukrainu u 2016 rotsi" [Clarification of volume and structure of foreign investments in Ukraine in 2016]. Pres-sluzhba Min-isterstva ekonomichnoho rozvytku i torhivli Ukrainy. 2016. http:// www.me.gov.ua
"Statystykazovnishnyohosektora.NatsionalnyibankUkrainy" [Statistics external sector. The national Bank of Ukraine]. https:// bank.gov.ua/control/uk/publish/article?showHidden=1&art_ id=65613&cat_id=44446
Tymoshenko, O. V. Ekonomichna bezpeka natsionalnoi ekonomiky v umovakh hlobalizatsii [Economic security of national economy in conditions of globalization]. Kyiv: Nash Format, 2016.
"UNCTAD. World Investment Report 2017" http://unctad. org/en/pages/PublicationWebflyer.aspx?publicationid=1782
