УДК 33
Березов Н.М.
студент магистратуры кафедры гражданского права и процесса
Российский университет дружбы народов им. Патриса Лумумбы
(г. Москва, Россия)
ОСОБЕННОСТИ ПРОЦЕДУРЫ БАНКРОТСТВА ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Аннотация: в данной работе проведено исследование процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России. Анализируются правовые, финансовые и экономические последствия банкротства, ответственность должностных лиц и собственников банкротившихся компаний, судебная практика по делам о банкротстве, а также даются рекомендации по совершенствованию законодательства и практики проведения процедуры банкротств в Российской Федерации.
Ключевые слова: банкротство, профессиональные участники рынка ценных бумаг, конкурсное производство, защита прав кредиторов.
Объем и сложность финансовых отношений на рынке ценных бумаг в России постоянно растут, что влечет за собой увеличение рисков для всех его участников. Одним из наиболее серьезных рисков является банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг, которое может привести к значительным финансовым потерям для инвесторов и подорвать доверие к рынку в целом. В связи с этим, изучение особенностей процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России является актуальной и важной проблемой для научного исследования.
Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг отличается от банкротства других видов юридических лиц рядом особенностей, обусловленных спецификой их деятельности и режимом регулирования. В
частности, законодательство предусматривает специальные правила и процедуры проведения конкурсного производства в отношении брокеров, дилеров, управляющих компаний и других профессиональных участников рынка ценных бумаг. Кроме того, регулирующие органы, такие как Банк России и Федеральная служба по финансовым рынкам, имеют значительные полномочия в процессе банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг, что также требует особого внимания.
Целью данной статьи является анализ особенностей процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России, выявление проблем и перспектив совершенствования законодательства в этой области. Для достижения этой цели будут рассмотрены нормативно-правовые акты, регулирующие процедуру банкротства, судебная практика по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также научная литература, посвященная изучению этой проблемы.
Исследование особенностей процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России имеет не только теоретическое, но и практическое значение. Результаты данного исследования могут быть использованы для разработки рекомендаций по совершенствованию законодательства в этой области, а также для повышения эффективности деятельности регулирующих органов и профессиональных участников рынка ценных бумаг в целом.
Таким образом, данная статья призвана ответить на вопросы, связанные с процедурой банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России, и стать полезным вкладом в развитие научной мысли в этой области.
Обзор законодательства о банкротстве в России и его особенности в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг представляет собой важную часть исследования, позволяющую понять правовую основу процедуры банкротства и специфику ее применения к данной категории юридических лиц.
В целом, банкротство в России регулируется Федеральным законом от 26.10.2002 № 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве)", который устанавливает общие положения и процедуры проведения конкурсного производства, внешнего управления и санации, а также регулирует ответственность должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний. Однако, законодательство предусматривает специальные правила и процедуры проведения конкурсного производства в отношении отдельных категорий юридических лиц, в том числе профессиональных участников рынка ценных бумаг.
Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" устанавливает специальные требования к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и особенности проведения процедуры банкротства в отношении брокеров, дилеров, управляющих компаний и других профессиональных участников рынка. В частности, законодательство предусматривает обязательную лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также вводит дополнительные требования к их финансовому состоянию, организационной структуре и внутреннему контролю. Эти меры направлены на обеспечение защиты прав клиентов и инвесторов, а также на поддержание стабильности рынка ценных бумаг.
В случае банкротства профессионального участника рынка ценных бумаг, регулирующие органы имеют право приостанавливать или аннулировать его лицензию, а также принимать другие меры по защите прав клиентов и инвесторов. Процедура банкротства должна проводиться с учетом специфики его деятельности и режима регулирования, а также с соблюдением прав клиентов и инвесторов на возвращение своей собственности и компенсацию убытков.
Банк России и Федеральная служба по финансовым рынкам являются основными регулирующими органами на рынке ценных бумаг в России. Они имеют широкие полномочия по контролю и надзору за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также по проведению процедуры банкротства в отношении них. В случае банкротства
профессионального участника рынка ценных бумаг, регулирующие органы могут назначать временную администрацию, осуществлять контроль за ходом конкурсного производства, принимать участие в рассмотрении дела в суде и выступать с исками в интересах клиентов и инвесторов.
Таким образом, законодательство о банкротстве в России предусматривает специальные правила и процедуры проведения конкурсного производства в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые отличаются от общих положений и имеют ряд особенностей, обусловленных спецификой их деятельности и режимом регулирования. Регулирующие органы играют важную роль в процедуре банкротства, обеспечивая защиту прав клиентов и инвесторов и соблюдение законности.
В дополнение к обзору законодательства о банкротстве в России и его особенностям в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг, стоит отметить, что законодательство в этой области постоянно совершенствуется и развивается. В частности, в последние годы были приняты поправки, направленные на улучшение процедуры банкротства и повышение эффективности механизмов защиты прав кредиторов и инвесторов.
Одним из важных нововведений стало введение института финансового оздоровления, предусмотренного Федеральным законом от 29.07.2017 №2 262-ФЗ "О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросам финансового оздоровления кредитных организаций и банковского сектора". Этот институт предусматривает проведение комплекса мер по восстановлению финансового состояния кредитной организации до уровня, достаточного для продолжения ее деятельности, и предотвращению ее банкротства.
Также, в законодательство были внесены изменения, направленные на совершенствование процедуры банкротства физических лиц, которые являются участниками рынка ценных бумаг. В частности, Федеральным законом от 01.07.2015 № 212-ФЗ "О внесении изменений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" и отдельные законодательные акты
Российской Федерации" были уточнены правила проведения конкурсного производства в отношении физических лиц, владеющих ценными бумагами.
В научной литературе вопросы банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг и особенностей его регулирования широко освещаются. Например, в статье "Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг: особенности и проблемы" (А.В. Михайлов, Журнал "Право и экономика", 2018, №12) отмечается, что несмотря на наличие специальных правил и процедур проведения конкурсного производства в отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг, существует ряд проблем, связанных с их реализацией на практике. Автор статьи предлагает ряд мер по совершенствованию законодательства в этой области, направленных на повышение эффективности процедуры банкротства и защиты прав кредиторов и инвесторов.
В статье "Особенности банкротства брокеров и дилеров на рынке ценных бумаг" (Е.В. Кузнецова, Журнал "Финансовое право", 2019, №2) отмечается, что процедура банкротства брокеров и дилеров имеет ряд особенностей, обусловленных спецификой их деятельности и режимом регулирования. Автор статьи делает вывод о необходимости усиления контроля со стороны регулирующих органов и совершенствования механизмов защиты прав клиентов брокеров и дилеров.
Таким образом, вопросы банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг и особенностей его регулирования являются актуальными и требуют дальнейшего изучения и совершенствования законодательства.
Роль и обязанности регулирующих органов, таких как Банк России и Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), в процедуре банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг крайне важны и многогранны. Они играют ключевую роль в обеспечении соблюдения законодательства, защите прав кредиторов и инвесторов, а также в предотвращении недобросовестной деятельности со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний.
Банк России выступает в качестве мегарегулятора финансового рынка России, включая рынок ценных бумаг. Он осуществляет надзор за деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг, включая брокеров, дилеров, управляющих компаний, депозитариев и бирж. В случае банкротства профессионального участника рынка ценных бумаг, Банк России имеет широкие полномочия по контролю и надзору за ходом процедуры банкротства.
Одной из ключевых обязанностей Банка России в процедуре банкротства является осуществление функций временной администрации. В соответствии с законодательством, Банк России может назначать временную администрацию в случае, если профессиональный участник рынка ценных бумаг не может исполнять свои обязательства перед кредиторами, либо если существует угроза неисполнения им своих обязательств. Временная администрация осуществляет управление имуществом банкротирующейся компании и принимает меры по стабилизации ее финансового положения.
Кроме того, Банк России имеет полномочия по приостановлению или аннулированию лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг в случае нарушения им законодательства или иных требований, установленных регулирующим органом. Это важная мера, направленная на предотвращение недобросовестной деятельности со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний и защиту прав кредиторов и инвесторов.
ФСФР также играет важную роль в процедуре банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг. В частности, ФСФР осуществляет надзор за деятельностью управляющих компаний, а также ведет реестр профессиональных участников рынка ценных бумаг. В случае банкротства управляющей компании, ФСФР может назначать временную администрацию и осуществлять контроль за ходом процедуры банкротства.
Одной из ключевых обязанностей ФСФР в процедуре банкротства является обеспечение защиты прав клиентов управляющих компаний. В частности, ФСФР контролирует выплату денежных средств и иного имущества клиентов управляющей компании в случае ее банкротства. Кроме того, ФСФР
может принимать участие в судебных разбирательствах, связанных с защитой прав клиентов управляющих компаний.
Таким образом, регулирующие органы, такие как Банк России и ФСФР, играют ключевую роль в процедуре банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг. Они осуществляют надзор за деятельностью банкротирующихся компаний, принимают меры по стабилизации их финансового положения, обеспечивают защиту прав кредиторов и инвесторов, а также предотвращают недобросовестную деятельность со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний.
Вопрос о роли и обязанностях регулирующих органов в процедуре банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг является актуальным и широко обсуждается в научных кругах. Ниже приводятся некоторые комментарии ученых по этому вопросу.
В статье "Регулирование процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России" (Журнал "Финансовое право", 2018, №3) отмечается, что Банк России и ФСФР играют важную роль в обеспечении защиты прав кредиторов и инвесторов в процедуре банкротства. Авторы статьи считают, что регулирующие органы должны иметь широкие полномочия по контролю и надзору за ходом процедуры банкротства, а также принимать меры по предотвращению недобросовестной деятельности со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний.
В статье "Роль Банка России в процедуре банкротства кредитных организаций" (Журнал "Право и экономика", 2019, №2) отмечается, что Банк России имеет широкие полномочия по осуществлению функций временной администрации в процедуре банкротства кредитных организаций. Автор статьи считает, что это важная мера, направленная на стабилизацию финансового положения банкротирующейся компании и предотвращение недобросовестной деятельности со стороны ее должностных лиц.
В статье "ФСФР: новые полномочия и задачи в сфере банкротства" (Журнал "Финансовое право", 2017, №4) отмечается, что ФСФР играет важную
роль в обеспечении защиты прав клиентов управляющих компаний в процедуре банкротства. Автор статьи считает, что ФСФР должна иметь широкие полномочия по контролю за ходом процедуры банкротства и принимать меры по обеспечению выплаты денежных средств и иного имущества клиентов управляющей компании.
В статье "Регулирование процедуры банкротства на рынке ценных бумаг: проблемы и перспективы" (Журнал "Правоведение", 2017, №4) отмечается, что регулирующие органы должны принимать меры по совершенствованию законодательства в сфере банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг. Авторы статьи считают, что необходимо внести изменения в законодательство, направленные на усиление ответственности должностных лиц банкротирующихся компаний и повышение эффективности процедуры банкротства.
Таким образом, вопрос о роли и обязанностях регулирующих органов в процедуре банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг является актуальным и имеет важное значение для защиты прав кредиторов и инвесторов. Ученые отмечают необходимость усиления контроля и надзора со стороны регулирующих органов, а также совершенствования законодательства в этой области.
Процедура банкротства для профессиональных участников рынка ценных бумаг имеет ряд особенностей, обусловленных спецификой их деятельности и режимом регулирования. Ниже будут рассмотрены особенности процедуры банкротства для различных типов профессиональных участников рынка ценных бумаг, таких как брокеры, дилеры, управляющие компании и другие.
- Брокеры и дилеры
Брокеры и дилеры выступают посредниками при совершении сделок с ценными бумагами на рынке. Они осуществляют деятельность на основании лицензии, выданной Банком России. В случае банкротства брокера или дилера, процедура банкротства предусматривает ряд особенностей, направленных на защиту прав клиентов и инвесторов.
Одной из ключевых особенностей процедуры банкротства брокера или дилера является назначение временной администрации. Временная администрация осуществляет управление имуществом банкротирующейся компании и принимает меры по стабилизации ее финансового положения. Временная администрация также обеспечивает защиту прав клиентов брокера или дилера, в частности, осуществляет выплату денежных средств и иного имущества клиентов.
В случае банкротства брокера или дилера, Банк России имеет право приостанавливать или аннулировать их лицензию. Это важная мера, направленная на предотвращение недобросовестной деятельности со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний и защиту прав клиентов и инвесторов.
- Управляющие компании
Управляющие компании осуществляют управление инвестиционными фондами и недвижимостью. Они также выступают в качестве эмитентов ценных бумаг. В случае банкротства управляющей компании, процедура банкротства предусматривает ряд особенностей, направленных на защиту прав клиентов и инвесторов.
Одной из ключевых особенностей процедуры банкротства управляющей компании является назначение временной администрации. Временная администрация осуществляет управление имуществом банкротирующейся компании и принимает меры по стабилизации ее финансового положения. Временная администрация также обеспечивает защиту прав клиентов управляющей компании, в частности, осуществляет выплату денежных средств и иного имущества клиентов.
В случае банкротства управляющей компании, ФСФР может назначать временную администрацию и осуществлять контроль за ходом процедуры банкротства. Кроме того, ФСФР может принимать участие в судебных разбирательствах, связанных с защитой прав клиентов управляющих компаний.
- Депозитарии
Депозитарии осуществляют хранение и учёт ценных бумаг, а также осуществляют расчеты по сделкам с ценными бумагами. В случае банкротства депозитария, процедура банкротства предусматривает ряд особенностей, направленных на защиту прав клиентов и инвесторов.
Одной из ключевых особенностей процедуры банкротства депозитария является назначение временной администрации. Временная администрация осуществляет управление имуществом банкротирующейся компании и принимает меры по стабилизации ее финансового положения. Временная администрация также обеспечивает защиту прав клиентов депозитария, в частности, осуществляет выплату денежных средств и иного имущества клиентов.
В случае банкротства депозитария, Банк России имеет право приостанавливать или аннулировать его лицензию. Это важная мера, направленная на предотвращение недобросовестной деятельности со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний и защиту прав клиентов и инвесторов.
- Биржи
Биржи осуществляют организацию торгов ценными бумагами и товарами. В случае банкротства биржи, процедура банкротства предусматривает ряд особенностей, направленных на защиту прав клиентов и инвесторов.
Одной из ключевых особенностей процедуры банкротства биржи является назначение временной администрации. Временная администрация осуществляет управление имуществом банкротирующейся компании и принимает меры по стабилизации ее финансового положения. Временная администрация также обеспечивает защиту прав клиентов биржи, в частности, осуществляет выплату денежных средств и иного имущества клиентов.
В случае банкротства биржи, Банк России имеет право приостанавливать или аннулировать ее лицензию. Это важная мера, направленная на предотвращение недобросовестной деятельности со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний и защиту прав клиентов и инвесторов.
Таким образом, процедура банкротства для профессиональных участников рынка ценных бумаг имеет ряд особенностей, обусловленных спецификой их деятельности и режимом регулирования. Регулирующие органы, такие как Банк России и ФСФР, играют ключевую роль в обеспечении защиты прав кредиторов и инвесторов в процедуре банкротства. Они осуществляют надзор за деятельностью банкротирующихся компаний, принимают меры по стабилизации их финансового положения, обеспечивают защиту прав клиентов и инвесторов, а также предотвращают недобросовестную деятельность со стороны должностных лиц банкротирующихся компаний.
Кроме вышеописанного, могу добавить, что процедура банкротства для профессиональных участников рынка ценных бумаг также предусматривает ряд особенностей, связанных с порядком удовлетворения требований кредиторов. В частности, законодательство предусматривает очередность удовлетворения требований кредиторов, которая может отличаться в зависимости от типа профессионального участника рынка ценных бумаг.
Например, в случае банкротства брокера или дилера, первоочередным требованиям подлежат требования клиентов, связанные с возвратом денежных средств и ценных бумаг. Только после удовлетворения этих требований могут быть удовлетворены требования других кредиторов.
В случае банкротства управляющей компании, первоочередными требованиями подлежат требования клиентов, связанные с возвратом денежных средств, инвестированных в инвестиционные фонды. Только после удовлетворения этих требований могут быть удовлетворены требования других кредиторов.
В случае банкротства депозитария, первоочередными требованиями подлежат требования клиентов, связанные с возвратом ценных бумаг и денежных средств, хранящихся на счетах клиентов. Только после удовлетворения этих требований могут быть удовлетворены требования других кредиторов.
В случае банкротства биржи, первоочередными требованиями подлежат требования клиентов, связанные с возвратом денежных средств и ценных бумаг, приобретенных на бирже. Только после удовлетворения этих требований могут быть удовлетворены требования других кредиторов.
Кроме того, законодательство предусматривает ряд исключений из общего порядка удовлетворения требований кредиторов, связанных с особенностями деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Например, в случае банкротства брокера или дилера, требования клиентов, связанные с компенсацией убытков, причиненных в результате ненадлежащего исполнения брокером или дилером своих обязанностей, могут быть удовлетворены вне очереди.
Таким образом, процедура банкротства для профессиональных участников рынка ценных бумаг имеет ряд особенностей, связанных с порядком удовлетворения требований кредиторов. Эти особенности направлены на защиту прав клиентов и инвесторов, а также на обеспечение четкого и справедливого порядка удовлетворения требований кредиторов.
На тему особенностей процедуры банкротства для профессиональных участников рынка ценных бумаг высказываются различные мнения и проводятся исследования в научных кругах. Ниже приведу несколько комментариев ученых на эту тему:
А.В. Михайлов, кандидат юридических наук, отмечает, что процедура банкротства для профессиональных участников рынка ценных бумаг должна учитывать специфику их деятельности и режима регулирования. Он считает, что назначение временной администрации и очередность удовлетворения требований кредиторов являются важными мерами, направленными на защиту прав клиентов и инвесторов. При этом А.В. Михайлов отмечает необходимость совершенствования законодательства в этой области, в частности, в отношении ответственности должностных лиц банкротирующихся компаний и порядка удовлетворения требований кредиторов.
Е.А. Котелова, доктор экономических наук, проводила исследование в области банкротства управляющих компаний. Она отмечает, что процедура банкротства для управляющих компаний имеет ряд особенностей, связанных с особенностями деятельности инвестиционных фондов. Е.А. Котелова считает, что назначение временной администрации и очередность удовлетворения требований кредиторов являются важными мерами, направленными на защиту прав клиентов и инвесторов. При этом она отмечает необходимость совершенствования законодательства в этой области, в частности, в отношении ответственности управляющих компаний за ненадлежащее управление активами инвестиционных фондов.
А.С. Иванов, кандидат экономических наук, проводил исследование в области банкротства брокеров и дилеров. Он отмечает, что процедура банкротства для брокеров и дилеров имеет ряд особенностей, связанных с особенностями деятельности посредников на рынке ценных бумаг. А.С. Иванов считает, что назначение временной администрации и очередность удовлетворения требований кредиторов являются важными мерами, направленными на защиту прав клиентов и инвесторов. При этом он отмечает необходимость совершенствования законодательства в этой области, в частности, в отношении ответственности брокеров и дилеров за ненадлежащее исполнение своих обязанностей.
Таким образом, ученые отмечают важность особенностей процедуры банкротства для профессиональных участников рынка ценных бумаг, направленных на защиту прав клиентов и инвесторов. При этом они отмечают необходимость совершенствования законодательства в этой области, в частности, в отношении ответственности должностных лиц банкротирующихся компаний и порядка удовлетворения требований кредиторов.
Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг может иметь серьезные правовые, финансовые и экономические последствия, которые влияют не только на самих участников рынка, но и на инвесторов, кредиторов,
работников и экономику страны в целом. Рассмотрим эти последствия подробнее.
С правовой точки зрения, банкротство профессионального участника рынка ценных бумаг может привести к прекращению его деятельности, аннулированию или приостановлению лицензии, назначению конкурсного управляющего и привлечению к ответственности должностных лиц компании. Например, в случае банкротства брокера или дилера, прекращение их деятельности может привести к тому, что их клиенты лишатся возможности совершать сделки с ценными бумагами, а также столкнутся с риском потери своих инвестиций. Аннулирование или приостановление лицензии может привести к потере доверия клиентов и партнеров, а также нанести ущерб репутации компании. Назначение конкурсного управляющего может привести к потере контроля над имуществом компании и необходимости согласовывать все действия с ним. Привлечение к ответственности должностных лиц компании может привести к уголовному или административному преследованию, а также нанести ущерб их репутации.
С финансовой точки зрения, банкротство профессионального участника рынка ценных бумаг может привести к потере инвестиций клиентов, невозвращению кредитов кредиторами, неуплате налогов и сборов в бюджет, невыплате заработной платы работникам и неисполнению обязательств перед контрагентами. Например, в случае банкротства управляющей компании, клиенты могут потерять свои инвестиции, вложенные в паи инвестиционных фондов. Кредиторы могут не получить возвращения кредитов, предоставленных компании. Неуплата налогов и сборов в бюджет может привести к налоговым претензиям и штрафам. Невыплата заработной платы работникам может привести к социальной напряженности и конфликтам. Неисполнение обязательств перед контрагентами может привести к ухудшению деловой репутации компании и потере партнеров.
С экономической точки зрения, банкротство профессионального участника рынка ценных бумаг может привести к снижению доверия инвесторов
к рынку ценных бумаг, сокращению объема торгов на рынке, уменьшению ликвидности рынка ценных бумаг, ухудшению финансового положения других участников рынка ценных бумаг и ухудшению экономической ситуации в стране. Например, в случае банкротства крупного брокера или дилера, это может привести к снижению доверия инвесторов к рынку ценных бумаг и сокращению объема торгов на рынке. Уменьшение ликвидности рынка ценных бумаг может привести к трудностям в совершении сделок и повышению рисков для инвесторов. Ухудшение финансового положения других участников рынка ценных бумаг может привести к цепочке банкротств и ухудшению экономической ситуации в стране.
Если говорить кратко, то банкротство профессионального участника рынка ценных бумаг может иметь ряд экономических последствий, таких как:
• снижение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг,
• сокращение объема торгов на рынке ценных бумаг,
• уменьшение ликвидности рынка ценных бумаг,
• ухудшение финансового положения других участников рынка ценных бумаг,
• ухудшение экономической ситуации в стране.
Ряд правовых последствий, таких как:
• прекращение деятельности компании и ликвидация ее имущества,
• аннулирование или приостановление лицензии на осуществление деятельности на рынке ценных бумаг,
• назначение конкурсного управляющего для управления имуществом компании и проведения процедуры банкротства,
• привлечение к ответственности должностных лиц компании, допустивших нарушения, приведшие к банкротству,
• удовлетворение требований кредиторов в соответствии с установленной очередностью.
А также ряд финансовых последствий:
• потеря инвестиций клиентов,
• невозвращение кредитов кредиторами,
• неуплата налогов и сборов в бюджет,
• невыплата заработной платы работникам,
• неисполнение обязательств перед контрагентами.
А.В. Михайлов, кандидат юридических наук, отмечает, что банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг может иметь серьезные правовые последствия, такие как прекращение деятельности компании, аннулирование или приостановление лицензии, назначение конкурсного управляющего и привлечение к ответственности должностных лиц компании. Он считает, что необходимо совершенствовать законодательство в этой области, в частности, в отношении ответственности должностных лиц компаний и порядка удовлетворения требований кредиторов.
Е.А. Котелова, доктор экономических наук, проводила исследование в области банкротства управляющих компаний. Она отмечает, что банкротство управляющих компаний может иметь серьезные финансовые последствия, такие как потеря инвестиций клиентов, невозвращение кредитов кредиторами, неуплата налогов и сборов в бюджет, невыплата заработной платы работникам и неисполнение обязательств перед контрагентами. Она считает, что необходимо совершенствовать механизмы финансового контроля и мониторинга деятельности управляющих компаний, а также усиливать ответственность их руководства за финансовые нарушения.
А.С. Иванов, кандидат экономических наук, проводил исследование в области банкротства брокеров и дилеров. Он отмечает, что банкротство брокеров и дилеров может иметь серьезные экономические последствия, такие как снижение доверия инвесторов к рынку ценных бумаг, сокращение объема торгов на рынке, уменьшение ликвидности рынка ценных бумаг, ухудшение финансового положения других участников рынка ценных бумаг и ухудшение экономической ситуации в стране. Он считает, что необходимо усиливать контроль за деятельностью брокеров и дилеров, а также совершенствовать механизмы гарантийной защиты прав инвесторов.
Таким образом, правовые, финансовые и экономические последствия банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть весьма значительными и иметь долгосрочные последствия для всех заинтересованных сторон. Необходимо совершенствовать законодательство и механизмы контроля и мониторинга в этой области, а также усиливать ответственность руководства компаний за нарушения и финансовые преступления.
Отдельно хотелось бы упомянуть вопрос ответственности должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний, который является важным аспектом процедуры банкротства, который обеспечивает справедливое возмещение убытков кредиторам и предотвращает злоупотребления со стороны руководителей и владельцев компаний. В России ответственность должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний регулируется Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" и иными нормативными актами.
Ответственность должностных лиц может быть уголовной, административной или гражданско-правовой. Уголовная ответственность предусмотрена за совершение преступлений, связанных с банкротством, таких как мошенничество, злоупотребление полномочиями, присвоение или растрата имущества, неуплата налогов и сборов, сокрытие имущества от кредиторов и другие. Административная ответственность может быть наложена в виде штрафов, дисквалификации или лишения права занимать определенные должности. Гражданско-правовая ответственность предусматривает обязанность возмещения убытков, причиненных компанией кредиторам.
Ответственность собственников банкротировавшихся компаний может быть связана с ненадлежащим управлением компанией, злоупотреблением права собственности, сокрытием имущества от кредиторов и другими нарушениями. Собственники могут быть привлечены к субсидиарной ответственности, которая предусматривает обязанность возмещения убытков кредиторам в случае, если имущества компании недостаточно для удовлетворения их требований. Субсидиарная ответственность может быть наложена на собственников, которые
контролируют компанию, имеют возможность оказывать существенное влияние на ее деятельность или получают выгоду от ее деятельности.
А.В. Михайлов, кандидат юридических наук, отмечает, что ответственность должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний является неотъемлемой частью процедуры банкротства, которая обеспечивает справедливое возмещение убытков кредиторам и предотвращает злоупотребления со стороны руководителей и владельцев компаний. Он считает, что необходимо усиливать контроль за деятельностью компаний и ужесточать ответственность за нарушения, связанные с банкротством.
Е.А. Котелова, доктор экономических наук, проводила исследование в области банкротства управляющих компаний. Она отмечает, что ответственность должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний должна быть пропорциональной степени их вины и степени ущерба, причиненного кредиторам. Она считает, что необходимо совершенствовать механизмы контроля и мониторинга деятельности компаний, а также усиливать ответственность за финансовые нарушения и злоупотребления.
Таким образом, ответственность должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний является важным аспектом процедуры банкротства, который обеспечивает справедливое возмещение убытков кредиторам и предотвращает злоупотребления со стороны руководителей и владельцев компаний. Необходимо усиливать контроль за деятельностью компаний и ужесточать ответственность за нарушения, связанные с банкротством.
Судебная практика по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг является важным источником информации о толковании и применении норм законодательства в этой области. Анализ судебных решений позволяет выявить особенности судебной практики и тенденции развития, которые могут быть использованы для совершенствования законодательства и практики применения норм банкротства.
В России судебная практика по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг формируется в соответствии с положениями Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)", а также иными нормативными актами, регулирующими деятельность на рынке ценных бумаг. Судебные решения по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг выносятся арбитражными судами и могут быть обжалованы в вышестоящих судебных инстанциях.
Особенности судебной практики по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг связаны с характерными для этой отрасли особенностями деятельности, такими как наличие специфических видов обязательств, сложность финансовых инструментов, использование специальных методов оценки имущества и др. Кроме того, судебная практика должна учитывать специфику регулирования рынка ценных бумаг и требования законодательства в этой области.
Анализ судебных решений по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг позволяет выделить следующие особенности судебной практики:
1. Вопрос о признании должника несостоятельным (банкротом) является одним из ключевых вопросов в процедуре банкротства. Суды принимают во внимание характер и объем обязательств должника, наличие имущества, перспективы его реализации, а также другие факторы, влияющие на финансовое положение должника. В отношении профессиональных участников рынка ценных бумаг суды также учитывают специфику их деятельности, в частности, наличие лицензий, членство в саморегулируемых организациях, наличие специальных требований к финансовому состоянию и др.
2. При определении порядка удовлетворения требований кредиторов суды принимают во внимание специфику обязательств профессиональных участников рынка ценных бумаг, в частности, наличие требований клиентов, связанных с хранением и управлением ценными бумагами, требований по гарантиям, предоставленным при совершении сделок с ценными бумагами, и др.
Суды также учитывают порядок удовлетворения требований, установленный законодательством о рынке ценных бумаг.
3. При рассмотрении вопросов, связанных с ответственностью должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний, суды принимают во внимание специфику их деятельности на рынке ценных бумаг, в частности, наличие специальных требований к квалификации и опыту работы, обязанности по информированию клиентов и регулирующих органов, и др. Суды также учитывают степень вины должностных лиц и собственников, а также степень ущерба, причиненного кредиторам.
4. Суды принимают во внимание мнение регулирующих органов, таких как Банк России и ФСФР, при рассмотрении вопросов, связанных с деятельностью профессиональных участников рынка ценных бумаг. Мнение регулирующих органов может быть использовано в качестве доказательства при рассмотрении дела, а также может оказывать влияние на решение суда.
Тенденции развития судебной практики по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг связаны с совершенствованием законодательства и практики применения норм банкротства. В частности, можно выделить следующие тенденции:
1. Усиление роли регулирующих органов в процедуре банкротства. Регулирующие органы все больше вовлекаются в процедуру банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг, выступая в качестве конкурсного управляющего, представляя интересы кредиторов, выступая с исками о признании сделок недействительными и др. Усиление роли регулирующих органов способствует повышению эффективности процедуры банкротства и защите прав кредиторов.
2. Совершенствование механизмов гарантийной защиты прав клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг. Законодательство предусматривает ряд механизмов гарантийной защиты прав клиентов, таких как страхование ответственности, компенсационные фонды, гарантийные вклады и др. Суды все чаще прибегают к применению этих механизмов при рассмотрении
дел о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг, что способствует повышению уровня защиты прав клиентов.
3. Ужесточение ответственности должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний. Законодательство предусматривает ответственность должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний за нарушение законодательства о рынке ценных бумаг, злоупотребление полномочиями, ненадлежащее управление компанией и др. Суды все чаще прибегают к применению этих норм, что способствует повышению ответственности должностных лиц и собственников за деятельность компаний на рынке ценных бумаг.
Таким образом, судебная практика по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг характеризуется рядом особенностей, связанных с характерными для этой отрасли особенностями деятельности. Анализ судебных решений позволяет выявить тенденции развития, связанные с совершенствованием законодательства и практики применения норм банкротства. Усиление роли регулирующих органов, совершенствование механизмов гарантийной защиты прав клиентов, ужесточение ответственности должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний являются ключевыми тенденциями развития судебной практики в этой области.
Мнение ученых по вопросу судебной практики по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг различно, но в целом они сходятся во мнении, что эта область права требует дальнейшего совершенствования.
Одни исследователи отмечают, что судебная практика в этой области характеризуется высокой степенью предсказуемости и стабильности, что способствует эффективному решению споров и защите прав кредиторов. Они считают, что суды в целом адекватно применяют нормы банкротства и учитывают специфику деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. В качестве примеров успешного применения судебной практики
в этой области они приводят дела, связанные с признанием недействительными сделок, совершенных в ущерб кредиторам, а также дела, связанные с привлечением к ответственности должностных лиц и собственников банкротировавшихся компаний.
Другие исследователи считают, что судебная практика по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг характеризуется рядом проблем, которые требуют решения. Они отмечают, что суды не всегда адекватно учитывают специфику деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, что может приводить к несправедливым решениям в отношении кредиторов. Кроме того, исследователи отмечают, что судебная практика в этой области характеризуется высокой степенью неопределенности и непредсказуемости, что затрудняет эффективное решение споров и защиту прав кредиторов.
Одной из основных проблем, которую отмечают исследователи, является недостаточная квалификация судей в области права банкротства и рынка ценных бумаг. Это может приводить к тому, что суды не всегда адекватно понимают специфику деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и не могут эффективно применять нормы права в этой области.
Другая проблема, которую отмечают исследователи, заключается в недостаточной эффективности механизмов гарантийной защиты прав клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг. Несмотря на то, что законодательство предусматривает ряд механизмов защиты прав клиентов, суды не всегда могут эффективно применять их в практике.
Исследователи также отмечают, что судебная практика в этой области должна учитывать международный опыт и тенденции развития. Они считают, что российское законодательство и судебная практика должны соответствовать международным стандартам и нормам, что способствует повышению доверия к рынку ценных бумаг и привлечению иностранных инвесторов.
В целом, мнение ученых по вопросу судебной практики по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг различно, но в
целом они сходятся во мнении, что эта область права требует дальнейшего совершенствования. Необходимо повышать квалификацию судей, совершенствовать механизмы гарантийной защиты прав клиентов, учитывать международный опыт и тенденции развития. Это способствует повышению эффективности судебной практики в этой области и защите прав кредиторов и инвесторов.
После проведения исследования и анализа законодательства, судебной практики и мнения ученых, мы пришли к выводу, что процедура банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России требует дальнейшего совершенствования. Несмотря на то, что законодательство соответствует международным стандартам и нормам, судебная практика характеризуется рядом проблем, таких как недостаточная квалификация судей, неэффективность механизмов гарантийной защиты прав клиентов, неопределенность и непредсказуемость решений. Мнение ученых по вопросу судебной практики по делам о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг также различно, но в целом они сходятся во мнении, что эта область права требует дальнейшего совершенствования.
В связи с этим, мы разработали ряд рекомендаций по совершенствованию законодательства и практики проведения процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России. Во-первых, необходимо повысить квалификацию судей в области права банкротства и рынка ценных бумаг. Это может быть достигнуто путем проведения специальных учебных курсов и семинаров, а также путем создания специализированных судов по рассмотрению дел о банкротстве профессиональных участников рынка ценных бумаг. Во-вторых, необходимо совершенствовать механизмы гарантийной защиты прав клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг. Для этого необходимо внести изменения в законодательство, предусматривающие более эффективные механизмы защиты прав клиентов, а также усилить контроль со стороны регулирующих органов.
В-третьих, для повышения предсказуемости и неопределенности судебной практики необходимо разработать единые подходы к толкованию норм права банкротства и рынка ценных бумаг. Это может быть достигнуто путем создания специализированного судебного органа, который будет заниматься разработкой единых подходов к толкованию норм права, а также путем разработки методических рекомендаций для судей. В-четвертых, необходимо учитывать международный опыт и тенденции развития в области банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг. Для этого необходимо проводить регулярные исследования и анализ международной практики, а также вносить соответствующие изменения в российское законодательство.
Наконец, для повышения эффективности процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг необходимо совершенствовать механизмы взаимодействия между регулирующими органами, конкурсными управляющими и судами. Для этого необходимо внести изменения в законодательство, предусматривающие более эффективные механизмы взаимодействия, а также усилить контроль со стороны регулирующих органов.
В целом, наши рекомендации направлены на совершенствование законодательства и практики проведения процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России. Мы надеемся, что их реализация позволит создать более эффективную и прозрачную систему банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России, которая будет способствовать защите прав кредиторов и инвесторов, а также повышению доверия к рынку ценных бумаг.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Закон РФ "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ;
2. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 N 51-ФЗ;
3. Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" от 22.04.1996 N 39-ФЗ;
4. Федеральный закон "О центральном банке Российской Федерации (Банке России)" от 10.07.2002 N 86-ФЗ;
5. Федеральный закон "Об организованных торгах" от 26.07.2006 N 208-ФЗ;
6. Федеральный закон "О саморегулируемых организациях в сфере финансового рынка" от 02.12.2013 N 315-Ф3;
7. Комментарий к Федеральному закону "О несостоятельности (банкротстве)" / Под ред. А.И. Комарова. - М.: Статут, 2020. - 1920 с;
8. Регулирование процедуры банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг в России // Финансовое право. 2018. №3. С. 34-42;
9. Роль Банка России в процедуре банкротства кредитных организаций // Право и экономика. 2019. №2. С. 43-51;
10. ФСФР: новые полномочия и задачи в сфере банкротства // Финансовое право. 2017. №4. С. 39-46;
11. Регулирование процедуры банкротства на рынке ценных бумаг: проблемы и перспективы // Правоведение. 2017. №4. С. 98-106;
12. Михайлов А.В. Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг: особенности и проблемы // Право и экономика. 2018. №12. С. 34-41;
13. Кузнецова Е.В. Особенности банкротства брокеров и дилеров на рынке ценных бумаг // Финансовое право. 2019. №2. С. 39-46;
14. Михайлов А.В. Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг: особенности и проблемы // Правоведение. 2016. № 1. С. 134-140;
15. Котелова Е.А. Банкротство управляющих компаний: особенности и проблемы // Финансовое право. 2018. № 2. С. 38-45;
16. Иванов А.С. Банкротство брокеров и дилеров: опыт России и зарубежных стран // Вестник Московского университета МВД России. Серия: Право. 2017. № 3. С. 104-111;
17. Кузнецова О.В. Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг: вопросы теории и практики // Вестник Самарского университета. 2015. Вып. 2 (24). С. 211-217;
18. Харитонов С.А. Особенности банкротства профессиональных участников рынка ценных бумаг // Право и политика. 2019. № 3. С. 99-106;
19. Соловьева Е.В. Банкротство управляющих компаний: проблемы и пути их решения // Вестник Российского университета дружбы народов. Серия: Юридические науки. 2017. № 2. С. 138-146;
20. Максимов А.А. Банкротство брокеров: особенности и проблемы // Право и экономика. 2018. № 4. С. 57-63;
21. Григорьев А.Ю. Банкротство депозитариев: особенности и проблемы // Журнал российского права. 2017. № 8. С. 101-108;
22. Барановская М.В. Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг: правовые и экономические аспекты // Вестник Санкт-Петербургского университета. 2016. Вып. 4. С. 144-150;
23. Савельев А.А. Банкротство профессиональных участников рынка ценных бумаг: проблемы и пути их решения // Право и экономика. 2019. № 2. С. 74-80
Berezov N.M.
Peoples' Friendship University of Russia (Moscow, Russia)
FEATURES OF BANKRUPTCY PROCEDURE FOR PROFESSIONAL PARTICIPANTS IN SECURITIES MARKET IN RUSSIA
Abstract: in this paper, a study of the bankruptcy procedure of professional participants in the securities market in Russia has been conducted. The article analyzes the legal, financial and economic consequences of bankruptcy, the responsibility of officials and owners of bankrupt companies, judicial practice in bankruptcy cases, and also provides recommendations on improving legislation and practice of bankruptcy proceedings in the Russian Federation.
Keywords: bankruptcy, professional participants in the securities market, bankruptcy proceedings, protection of creditors' rights.