CC BY
97
ОСОБЕННОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ И МОДЕЛИРОВАНИЯ СИСТЕМ СТРАТЕГИЧЕСКОГО И ФИНАНСОВОГО УПРАВЛЕНИЯ СУБЪЕКТА МАЛОГО ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА
Харитонов С.В., аспирант, кафедра математических методов принятия решений, Московская финансово-промышленная академия
Построение системы эффективного управления на предприятиях малого бизнеса в последнее время приобретает все большую актуальность. В настоящей работе с помощью экономико-математического аппарата построены модели, отражающие основные стратегические и финансовые цели субъекта малого предпринимательства. Сделан вывод о том, что организация эффективной системы хозяйствования у субъектов малого предпринимательства не возможна без совместного рассмотрения концепций стратегического и финансового управления.
Ключевые слова: Субъект малого предпринимательства, стратегическое управление, финансовое управление, денежный поток, модель прибыли, модель стоимости.
FEATURES OF THE ORGANISATION AND MODELING OF THE STRATEGIC AND FINANCE MANAGEMENT SYSTEMS OF SMALL BUSINESSES
Kharitonov S., graduate student, department of mathematical methods of decision-making, the Moscow financial and industrial academy
Construction of efficient system control at the small business enterprises gets recently the increasing urgency. In the present work, using economic-mathematical apparatus of the model, reflecting the major strategic and financial objectives of small businesses. It is concluded that the organization of an effective system of management in small businesses is not possible without a joint consideration of the concept of strategic and financial management.
Key words: subject of small business, strategic management, finance management, flow-of-funds analysis, profit model, model оf value.
При рассмотрении проблем ма-лого предпринимательства появляется необходимость совершенствования, планирования и анализа деятельности субъектов данного сек-тора экономики. Малое предпринимательство является неотъемлемой частью экономики любого государства, что подчеркивает актуальность совершенствования системы управления на предприятиях малого бизнеса.
Действительно, для эффективно-го функционирования предприятий малого бизнеса необходимо постоянно анализировать свои потенциальные рыночные преиму-щества, определять свои слабые и сильные стороны и неуклонно повы-шать свою конкурентоспособность. Поэтому предприниматель должен с помощью внутрифирменного плани-рования и анализа приспосабливать свои ресур-сные возможности к внешним и внут-ренним условиям, учитывая неопреде-ленность будущего.
Данные преобразования в управленческой деятельности субъектов малого предпринимательства, как и на предприятиях среднего и крупного бизнеса, осуществляются в рамках стратегического и финансового управления или менеджмента. Построение здоровой, функционирующей системы управления осуществляется в рамках формулирования стратегии фирмы и конкретных краткосрочных и долгосрочных целей, с помощью которых решаются поставленные внутрифирменные задачи. Таким образом, целью статьи является формулирование экономико-математических моделей, позволяющих построить систему стратегического и финансового управления, путем воздействия на прибыль и стоимость субъекта малого предпринимательства в динамике.
Каждый субъект малого предпринимательства с момента открытия проходит определенные этапы в своем развитии. Он растет, добивается успехов, переходит в экономически стабильную фазу. Потом фирма прекращает свою работу или выходит на новый виток развития, например путем реконструкции.
Данные этапы объединяют в рамках одно понятия - жизненный цикл фирмы.
Традиционно жизненный цикл любой фирмы, состоит из следующих фаз:
1) возникновение или стартовая фаза;
2) становление или фаза роста;
3) развитие или фаза зрелости;
4) умирание или фаза старения.
Именно на данных фазах формируются и регулируются основные стратегические и финансовые цели субъекта малого предпринимательства.
Многие хозяйствующие субъекты, особенно малые и средние, никогда не делали классических маркетинговых исследований и не пытались сформулировать или измерить свои конкурентные преимущества. Фактически большинство из них не делают попыток сформулировать свою внутрифирменную стратегию, но часть таких организаций каким-то образом достигает успеха. Их бизнес растет и развивается. Данный факт определенным образом противоречит общепринятой теории. Однако этот разрыв между теорией и практикой, может быть преодолен, если все рассматривать через призму теории жизненных циклов или стадий развития бизнеса.
Проанализируем, как меняется система стратегического и финансового планирования на разных фазах жизненного цикла применительно к субъекту малого предпринимательства.
1. Фаза старта.
Стратегическое и финансовое планирование малого предпринимательства на данной стадии состоит, в опережающей реализации представляющихся возможностей, в оперативном и рациональном использовании финансовых активов хозяйствующего субъекта, совершенствовании продуктово - рыночной стратегии. Таким образом, во главу угла становится оптимизация операционной деятельности субъекта малого предпринимательства.
2. Стадия роста.
Стратегическое планирование на этом этапе развития для растущих субъектов малого предпринимательства, как правило, является инструментом привлечения финансирования. Рост может быть только ограниченным. Используется стратегия ограниченного роста, что характерно для малого предпринимательства и объясняется стремлением к реализации менее рискованных проектов. Элементы управляющего воздействия на данном этапе развития начинают расширяться. Денежный поток фирмы перестает быть ориентированным лишь на операционную деятельность, появляются возможности проведения инвестиционной политики, бизнес становится привлекательным для инвесторов и кредитных учреждений, что дает возможность аккумулировать финансовые активы, осваивать новые направления деятельности, расширяться и внедрять новые технологии.1
1 Нифаева О.В. Метод. оценки влияния эффективности использования основных производственных фондов на финансовые результаты деятельности предприятия // Финансовый менеджмент. - 2007. - № 5. - С. 2-11
3. Стадия зрелости.
На данной стадии развития малого бизнеса применимо традиционное представление стратегического и финансового управления. В организации начинает формироваться иерархичная система управления, появляются дополнительные звенья структуры бизнеса. Базовая стратегия хозяйствующего субъекта корректируется в зависимости от краткосрочных целей. Краткосрочное планирование и разработка стратегических целей носит множественный характер. Именно на стадии зрелости возникает необходимость применения финансового менеджмента. Дальнейшее развитие стратегического управления не возможно без конкретных методик финансового управления.
4. Стадия спада или старения.
Этап спада - период, характеризующийся резким падением сбыта и понижением прибыли; предприятие малого бизнеса ищет новейшие возможности и пути удержания рынков (высокая текучесть кадров, нарастание конфликтов, централизация).
Стратегическое и финансовое планирование на данном этапе развития хозяйствующего субъекта реализуется путем формулирования новой совершенно иной стратегии. Возможно сохранение и модернизация действующих целей. Основная цель управления преодолеть фазу спада с максимальной выгодой для собственника.
Таким образом, при организации процесса стратегического и финансового управления необходимо оценить стадию развития бизнеса. Данный вопрос является наиболее важным и первостепенным в силу формулирования базовых долгосрочных стратегий, так как на каждой фазе они отличаются друг от друга.
Выделим базовые долгосрочные стратегии по фазам жизненного цикла субъекта малого предпринимательства.
• Начало стартовой стадии распознать довольно легко — это тот момент, когда предприятие только начинает бизнес. Основная стратегическая цель фирмы - максимизация прибыли от операционной деятельности. Необходимо отметить, что на данном этапе развития фирмы отсутствуют цели управления и определения стоимости хозяйствующего субъекта. Именно в этот период у субъекта малого предпринимательства происходит увеличение капиталовложений. Денежный поток должен рассматриваться без учета данного элемента, так как на данном этапе развития основная задача субъекта малого предпринимательства состоит в быстром преодолении начальной фазы, путем сосредоточения на операционной деятельности. Использование элемента отражающего капвложения усложнит процесс анализа, так как на фазе старта происходит активный рост активов хозяйствующего субъекта. Задача собственника состоит в отражении положительной динамики роста прибыли, свидетельствующей о рентабельности бизнес проекта, что способствует оперативному привлечению новых кредитов и займов. В свою очередь, рентабельность новых приобретений легко проанализировать при помощи денежного потока от операционной деятельности, не искажая динамику роста элементом капвложений.
• На стадии интенсивного роста необходима фокусировка на финансовом планировании. Способности развития малого бизнеса относительно конкурентов во многом будут зависеть от возможности финансирования роста. Так же как и на фазе старта, фаза роста характеризуется стратегическими целями, направленными на максимизацию прибыли. Однако использование денежного потока в целях анализа и управления, на рассматриваемой фазе, требует расширения его элементов, так как субъект малого предпринимательства начинает реализовывать инвестиционные решения. Необходимо отметить, что в рамках данного понятия в малом предпринимательстве понимается не весь спектр инвестиционных решений, а только лишь приобретение основных средств, которые способствуют расширению хозяйственной деятельности фирмы. Наряду с результатами операционной деятельности в совокупный денежный поток включаются капиталовложения субъекта малого предпринимательства, что способствует четкому отражению рентабельности тех или иных проектов, которые реализуются и направлены на рост бизнеса.
• Переход к стадии зрелости происходит, когда имеющиеся возможности финансирования роста компании исчерпаны. Такими возможностями на этой стадии могут быть личные средства владельцев и кредиты, как правило, от «своих» банков. На стадии перехода к «зрелому» состоянию основной целью является фокусировка на стоимости бизнеса. Возникает долгосрочная стратегия стоимости, направленная на максимизацию данного показателя. Именно показатель стоимости служит инструментом привлечения дополнительного финансирования. На данном этапе возможны два пути развития, либо фирма возвращается к стадии роста либо переходит к стадии спада. Необходимо отметить, что в случае перехода к фазе роста, основной стратегией субъекта малого предпринимательства остается максимизация стоимости и сохраняется вплоть до трансформации бизнеса в более масштабный.
• Стадия спада, так же сохраняет тенденцию к максимизации стоимостного показателя. Максимизация стоимости бизнеса на данном этапе развития является ключевой стратегией, позволяющей бизнесу либо успешно перестроиться, путем привлечения капитала и ресурсов, либо войти в состав более крупного бизнеса на выгодных для собственника условиях, путем слияния или продажи.
Таким образом, базовыми долгосрочными стратегическими целями по фазам жизненного цикла являются: стратегии максимизации прибыли и стоимости.
Рассмотрим основные объекты управления и определенные инструменты, позволяющие выстроить систему стратегического и финансового менеджмента на предприятиях малого бизнеса.
Объекты стратегического управления в разных фирмах могут отличаться. Однако можно выделить основные направления, которые характерны для большинства субъектов малого предпринимательства2:
• инвестиционная деятельность;
• операционная деятельность;
• активы фирмы;
• финансовые активы;
Указанные объекты управления четко взаимосвязаны между собой и подвергаются воздействию и анализу в рамках денежного потока фирмы.
Денежный поток фирмы является объектом управления, отражающим состояние или изменение любых активов хозяйствующего субъекта, таким образом, отражая операционную, инвестиционную и финансовую деятельность фирмы.
Объектом управляющего воздействия являются элементы денежного потока хозяйствующего субъекта, с помощью которых происходит корректировка основных краткосрочных стратегических целей организации.
Применение денежных потоков при организации процесса стратегического управления субъектами малого предпринимательства характеризует тесную взаимосвязь между построением системы стратегического и финансового менеджмента.
Таким образом, построение эффективной системы управления по рассмотренным фазам жизненного цикла будет осуществляться путем построения функции, отражающей денежные потоки хозяйствующего субъекта.
Как было отмечено ранее, основными стратегическими задачами по фазам жизненного цикла субъекта малого предпринимательства будут являться максимизация прибыли и стоимости хозяйствующего субъекта. Следовательно, необходимо построение двух функций отражающих данные задачи.
Введем функцию прибыли субъекта малого предпринимательства:
Рпр = У1 - У 2 - Уз - У4 - У 5 , (1)
где: у, - выручка за рассматриваемый период деятельности;
2 Патрушева Е.Г. Обзор теоретических концепций стратегического управления на основе роста стоимости компании // Управление финансами предприятия. - 2008. - №1.- С. 40-49
У 2 - материальные затраты;
У з - затраты на оплату труда;
У 4 - социальные отчисления;
У 5 - прочие затраты.
Рассмотрим элементы функции более подробно, отразив зависимость переменных между собой, а так же их отношение к объемам производства продукции, оказанных услуг.
1) У1 - выручка. Зависит от объемов выпуска продукции, оказанных услуг X и имеет ограничения по ресурсам и по спросу.
Рассмотрим элементы функции с точки зрения классификации доходов и расходов представленной в ПБУ. Доходы организации у ^
в зависимости от их характера, условия получения и направлений деятельности организации подразделяются на доходы от обычных видов деятельности и прочие.
Доходами от обычных видов деятельности является выручка от продажи продукции и товаров, поступления, связанные с выполнением
работ, оказанием услуг. Поскольку выручка зависит от объемов выпуска продукции, оказанных услуг запишем данный показатель как
Уі(x )
К прочим доходам относятся поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов организации; поступления, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности и другие.
Таким образом, доходы организации можно представить в следующем виде:
const
Уі = Уі(x)+ yconst (2)
Расходы организации в соответствии с ПБУ подразделяются на расходы по обычным видам деятельности (расходы, связанные с приобретением сырья, материалов, товаров и иных материально-производственных запасов; расходы, возникающие непосредственно в процессе переработки (доработки) материально-производственных запасов для целей производства продукции, выполнения работ и оказания услуг и их продажи, а также продажи (перепродажи) товаров (расходы по содержанию и эксплуатации основных средств и иных внеоборотных активов, а также по поддержанию их в исправном состоянии, коммерческие расходы, управленческие расходы и др.)).
Для получения детализированного финансового результата от операционной деятельности, а так же правильной калькуляции затрат необходимо выделить переменные и постоянные затраты в соответствии с классификацией по отношению к объему производства.
Переменные и постоянные затраты - это два основных типа издержек, каждый определяется в зависимости от того, меняются ли совокупные затраты в ответ на изменение объема выпускаемой продукции или оказанных услуг.
Переменные затраты изменяются прямо пропорционально изменениям объема выпуска продукции или оказанных услуг. К ним обычно относят: сырье и материалы, сдельную заработную плату основных рабочих, затраты на упаковку, на силовую энергию и т.д.
Постоянные затраты остаются неизменными для различных объемов выпуска продукции или оказанных услуг, и с увеличением объемов производства они уменьшаются на единицу продукции.
Разделить затраты на переменные и постоянные можно только в том случае, когда производственная мощность зафиксирована и остается неизменной3.
Следует помнить, что постоянные затраты являются таковыми только в пределах устоявшегося уровня деловой активности (объема производства или продаж). При существенном изменении уровня деловой активности (релевантного уровня) изменяются и постоянные расходы. Поэтому если рассматривать постоянные расходы за длительный период (несколько лет), можно заметить ступенчатый характер изменения постоянных расходов.4
Таким образом, к расходам по обычным видам деятельности относятся следующие виды затрат:
1) у 2 материальные затраты.
у 2 - материальные затраты можно представить в следующем виде:
(\ . const
х)+ у 2 , (3)
const ~
где: у 2 - постоянные материальные затраты не зависящие от объемов выпуска х ;
У 2 (х) - материальные затраты, размер которых зависит от объемов выпуска X ;
У2(х)=Х^Х',
г=1
- норма расхода ресурса j на единицу продукции 1. Определяется технологическим процессом
(4) i=1
3 Серебренников Г.Г. Управление затратами на предприятии: учебное пособие. - Тамбов: Издательство Тамбовского Государственного Технического Университета, 2007. - С. 11.
4 Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: учебное пособие. - 5-е изд. перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - С.291
Xi - количество продукции или объем услуг i.
3) у з затраты на оплату труда.
Существуют следующие схемы оплаты труда: оклад и сдельная.
Оклад (должностной оклад) - фиксированный размер оплаты труда работника за исполнение трудовых (должностных) обязанностей определенной сложности за календарный месяц без учета компенсационных, стимулирующих и социальных выплат, согласно ст.129 ТК РФ.5
Сдельная форма оплаты труда ставит оплату в прямую зависимость от производительности труда, обеспечивает сочетание интересов работника и предприятия. При этой форме заработок зависит от количества произведенных единиц продукции с учетом их качества, сложности и условий труда. Она подразделяется на следующие системы:
• Прямая сдельная, при которой оплата труда рабочих повышается в прямой зависимости от количества выработанных ими изделий, т. е. оплата за каждую произведенную ими единицу продукции осуществляется по одной и той же расценке.
• Сдельно-премиальная, при которой, помимо суммы сдельной заработной платы, рабочим начисляют премии за конкретные показатели их производственной деятельности.
• Аккордная, при которой оценивается комплекс различных работ с указанием предельного срока их выполнения - используется редко, рассматривать не будем.
При сдельной форме оплаты труда учет выработки можно организовать, если есть возможность измерить и просчитать объем выполненных работ каждым работником в натуральных измерителях.
Сдельная оплата труда работников определяется путем умножения количества выполненных работ (изделий, операций) на установленную расценку. При расчете сдельной формы оплаты труда в работе будет использована прямая форма расчета данного показателя, так как она отражает чистый результат, отражающий уровень затрат, воздействующий на операционный результат хозяйственной деятельности. Премиальные и социальные выплаты не учитываются, так как у субъектов малого предпринимательства зачастую они отсутствуют, либо выплачиваются по инициативе собственника бизнеса, в зависимости от результатов деятельности. Иначе говоря:
Уз = У1 (xi )х kii + yC30nSt, (5)
где: у1 (xi ) X kii - сдельная форма оплаты труда;
const
Уз - форма оплаты труда в виде оклада.
4) у ^ отчисления на социальные нужды.
Социальные отчисления - отчисления, предусматривающие исчисление и уплату работодателем взносов по единому социальному налогу, исчисляемых по установленным законодательно ставкам от фонда оплаты труда. Объектом налогообложения для налогоплательщиков, указанных в абзацах втором и третьем подпункта 1 пункта 1 статьи 235 НК РФ, признаются выплаты и иные вознаграждения, начисляемые налогоплательщиками в пользу физических лиц по трудовым и гражданско-правовым договорам. Предметом которых является выполнение работ, оказание услуг (за исключением вознаграждений, выплачиваемых лицам, указанным в подпункте 2 пункта 1 статьи 235 НК РФ), а
также по авторским договорам.6 Данные ставки зависят от вида и специфики бизнеса. Причем, в Налоговом Кодексе РФ дано четкое процен-
тное разграничение по сумме выплат в федеральный бюджет, фонд социального страхования и фонды обязательного медицинского страхования. Однако в работе рассматриваемый показатель будет рассчитываться в рамках единого значения, так как на результат хозяйственной деятельности данные разграничения не оказывают влияния, а лишь затрудняют процесс анализа и управления. Следовательно, будем рассматривать общий показатель, размер ставки налога от фонда оплаты труда. Обозначим данную ставку как kесн
У4 = кесн X Уз (6)
Подставим (1.6) в часть формулы (1.1), получим:
Уз + У4 = Уз + кесн X Уз = (1 + кесн )х Уз (7)
В (1.7) подставим (1.5), получим:
Уз + У4 = Уз + кесн X Уз = (1 + кесн )х Уз = (1 + кесн )х (1 (Х )х kli + У^ ) (8)
2) у 5 прочие затраты.
Данный вид затрат является постоянным, не зависящим от объемов производства, оказанных услуг X . В малом бизнесе многие
const
услуги (бухгалтерские, юридические) выводятся на outsoursing, т.е. затраты по этим видам услуг относятся к у 5 .
Подставив преобразованные элементы функции прибыли (2.), (3), (4), (8) в исходную функцию прибыли (1), получим:
Fnp = (1 (х) - У2 (х) - (1 + kесн )х (У1 (xi )х К )) +
const const const const (9)
+ Х - X 2 -(1 + Ксн )х Уз - У 5 )
5 ТК РФ от 30.12.2001г. № 197-ФЗ, в ред. от 30.12.2008г.
6 НК РФ: часть вторая от 05. 08. 2000г. № 117-ФЗ, в ред. от 28.04.2009г.
Наряду с рассмотренными видами затрат традиционно выделяют амортизационные отчисления, как одну из статей расходов. Однако, данный вид затрат субъектами малого предпринимательства применяется достаточно редко. Это обусловлено применением большинство малых фирм упрощенной системы налогообложения, которая не учитывает данный показатель.
Таким образом, амортизация в составе расходов учитываться не будет.
Наряду с расходами по обычным видам деятельности выделяют расходы, связанные с предоставлением за плату во временное пользование (временное владение и пользование) активов; расходы, связанные с предоставлением за плату прав, возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и других видов интеллектуальной собственности и другие. Однако при моделировании финансового результата хозяйственной деятельности рассмотренные расходы учитываться не будет. Это связано с тем, что у большинства субъектов малого предпринимательства как на фазе старта и роста, так и на фазе развития данный вид расходов отсутствует. Это обусловлено спецификой малого предпринимательства. Указанные расходы возникают лишь в момент перехода субъекта малого предпринимательства в качественно новое состояние, путем расширения размеров бизнеса или вхождения в состав более крупного хозяйствующего субъекта.
Основная цель управления любой компанией на сегодняшний день сводится не только к увеличению объемов производства (продаж, оказания услуг), но и, как было отмечено ранее, к увеличению стоимости бизнеса, т.е. основная задача управления — максимизация функции стоимости хозяйствующего субъекта.
Сформулировав аналитическое выражение для стоимости, задачу управления можно определить как максимизацию функции стоимости.
Модель стоимости подразумевает учет и анализ влияния следующих ключевых факторов:
• величины ожидаемых денежных потоков, которые будут сгенерированы имеющимися и будущими активами фирмы;
• времени возникновения этих потоков;
• уровня риска, присущего инвестициям данной компании, обеспечивающих создание этих потоков, т.к. чем больше риск инвестирования, тем большую доходность ожидает инвестор от бизнеса в перспективе.
Стоимость предприятия можно конструировать двумя основными способами — воздействуя на состав и структуру активов с целью увеличения денежных потоков и воздействуя на состав и структуру обязательств с целью снижения затрат на привлеченный капитал.7
Для целей составления функции стоимости, значение денежного потока от операционной деятельности за каждый рассматриваемый период необходимо корректировать с учетом показателей совокупного денежного потока, а именно: капвложений компании в создание инвестиционных активов; фактически уплаченных компанией налогов (имеется в виду налог на прибыль); погашения кредитов/займов и величины новых кредитов/займов.
В общем виде, при организации оценки бизнеса, схема расчета совокупного денежного потока выглядит следующим образом:
S = Ebit - CE - Dpt + DI - AT, 8 (10)
где: Ebit - прибыль компании до вычета процентов и налогов;
CE - капвложения компании в создание инвестиционных активов. К данной экономической категории относят часть прибыли
субъектов предпринимательства, которая не используется для личного потребления, а превращается в объекты собственности, используемые для дальнейшего развития и расширения бизнеса.9
AT = (ТахЯМе)х(ЕЬ) - фактически уплаченные компанией налоги (имеется в виду налог на прибыль);
Dpt - погашение кредитов/займов;
DI - величина новых кредитов/займов.
Необходимо отметить, что при рассмотрении субъекта малого предпринимательства, совокупный денежный поток значительно отличается от денежных потоков, рассматриваемых на крупных предприятиях. Это отличие выражается в исключении ряда составляющих элементов, а именно амортизационных отчислений (не денежные расходы фирмы, возвращающиеся к ней в составе выручки), изменений собственного оборотного капитала, из состава совокупного денежного потока. Анализ данных элементов является процессом достаточно трудоемким и сопряженным с особенностями организации бухгалтерского учета в организации, а именно с общей системой налогообложения, которая присуща крупным акционерным предприятиям.
При использовании финансовых показателей с ориентацией на прибыль, следует помнить, что существуют различные виды показателя «прибыль» (маржинальная прибыль, прибыль от основной деятельности, балансовая, валовая, прибыль до уплаты налогов, налогооблагаемая, чистая и др.), неопределенность применения которых может быть устранена при реализации выбранной компанией финансовой стратегии с учетом выдвинутых целей.
Нами была выбрана финансовая стратегия, ориентированная на финансовый результат от хозяйственной деятельности. Иначе говоря, полученная ранее функция прибыли отражает применяемый в концепции управления стоимостью показатель:
Ebit = F„ = (У1(х)- У2(х)- (1 + )х (х,)х к„-))+
+ ( - УГ» - (1 + кю )х у’™™' - УГ“ )
(11)
Запишем функцию стоимости в общем виде:
К? - CE - DPt + DI - AT = Fcm = (1 (х) - У2 (х) - (1 + кесн )х (У1 (х )х kli)) ■+
, / const const (л , 7 . const const \ . . л (12)
+ 1У1 - У2 -(1 + кесн )х Уз - У5 j- Уб - )7 - У8 + У9 - У10 ^ max
7 Оценка бизнеса: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - С. 176
8 Оценка бизнеса: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - С. 153
9 Рубин Ю.Б. Основы бизнеса: учебник. -10е изд. - М.: Маркет ДС, 2008.- С. 87. - (Университетская серия)
где: y ^ - капиталовложения;
У 7 - налоги;
У 8 - погашение кредитов;
У9 - привлечение кредитов;
У10 - проценты по кредитам.
Таким образом, функция стоимости отражает как хозяйственную, так и финансовую деятельность субъекта малого предпринимательства.
Рассмотрим элементы функции более подробно, с точки зрения субъекта малого предпринимательства.
1) у 6 - капиталовложения. У субъектов малого предпринимательства рассматриваются в рамках инвестиционной политики, направленной, в основном, на приобретение объектов основных средств.
2) у 7 - налоги. При организации субъекта малого предпринимательства собственнику необходимо определить систему налогообложения, которая оказывает существенное влияние на финансовые показатели деятельности фирмы.
Специфика малого предпринимательства заключается в применении субъектами данного вида бизнеса специальных налоговых режимов, изложенных в 26 главе НК РФ.1
К таким режимам относятся Единый налог на вмененный доход и упрощенная система налогообложения, предусматривающая уплату единого налога в размере 6% и 15% в зависимости от выбранного предпринимателем способа расчета.
Очевидно, что при росте уровня расходов хозяйствующему субъекту целесообразно использовать систему налогообложения, предусматривающую уплату налога в размере 15% с дохода за отчетный период:
И, наоборот, при снижении уровня расходов применять систему, предусматривающую уплату налога в размере 6% с оборота. Иначе говоря:
Рассмотрим У7 при применении упрощенной системы налогообложения более подробно, с целью оптимизации налогообложения при различных уровнях расхода.
Введем коэффициент, отражающий пороговое значение расходов субъекта малого предпринимательства при применении упрощенной системы налогообложения.
Налоговые отчисления от оборота составят:
(14)
(15)
Налоговые отчисления от дохода составят:
]х 15%
(16)
Приравняем правые части выражений (2.14) и (2.15), получим:
(у, (х) + уГ: )х 6% = (y (х)+ уГ: )х 15%
]х 15%
10 ТК РФ от 30.12.2001г. № 197-ФЗ, в ред. от 30.12.2008г.
11 НК РФ: часть вторая от 05. 08. 2000г. № 117-ФЗ, в ред. от 28.04.2009г.
12 НК РФ: часть вторая от 05. 08. 2000г. № 117-ФЗ, в ред. от 28.04.2009г.
[ (У2 (х) + (1 + kесн )х (У1 (xi )х ОН
+ (у ( + (1 + к есн )х у3°“' + у 5°"")+ у 6 + ) + у,0 ]х 15% = _( (х)+ уГ' )х(15% - 6% )
к (fa (х)+ (1 + к„ )х (у, (х, )х к,))+ (у,- + (1 + к „ )х уГ + у,-"" )+ Уб + у, + у,0)
у, (х)+ уГ
_ 15% - 6% _ _9% _ 3% _ 06 _ 15% _ 15% _ 5% _ ’
Получено пороговое значение равное 0,6, при котором наступает безразличие при использовании упрощенной системы налогообложения. Иначе говоря, при уровне затрат субъекта малого предпринимательства в 60% от доходов фирмы за рассматриваемый период хозяйственной деятельности, размер налога одинаков как при применении системы, предусматривающей уплату налога в размере 15% от чистого дохода, так и при применении системы, предусматривающей уплату налога в размере 6% от валового дохода за период.
Если 0,6 < к < 1 , то фирме, в целях оптимизации налогообложения, целесообразно использовать систему, предусматривающую уплату налога, в размере 15% от прибыли, см. (13 )
В случае, когда 0 < к < 0,6 необходимо использовать систему, предусматривающую уплату налога в размере 6% с оборота, см. (14 ) Подставив сформулированный расчет налога по ставке 15% (15) в функцию стоимости (11), получим:
Fcm _ [ (1 (х)- У 2 (х) - ( + кесн )х (1 (хг )х кИ )) +
. I cons' cons' (л . 1 . cons' cons' \ Т
+ (У1 - У, -(1 + кесн )х Уз - У 5 )- У6 - У, - У10 ]-
- [ (У1 (х) - У 2 (х) - (1 + кесн )х (У1 (х, )х ки )) +
. I cons' cons' (л . 1 \. cons' cons'\ Л. . / д .
+ (У1 - У, -(1 + кесн )х Уз - У 5 J- У6 - У, - У10 ]х к'ах + У 9 _
_ (1 - к'ах )х [ У1 (х)- У 2 (х) - (1 + кесн )х (У1 (х, )х кИ )
const const const const
+ (У1 - У 2 -(1 + кесн )х Уз - У 5 J- У6 - У, - У10 ]+ У 9
(18)
3) У 8 , У 9 , У10 - погашение, привлечение кредитов, проценты. Данные элементы характеризуют степень финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Проведение краткосрочной кредитной политики с быстрым досрочным погашением финансовых обязательств позволяет фирме оперативно аккумулировать финансовые активы для своего развития, тем самым положительно воздействуя на состав и структуру активов и обязательств, увеличивая стоимость субъекта малого бизнеса. Положительная кредитная история позволяет хозяйствующему субъекту пользоваться льготными условиями кредитования, уменьшая выплачиваемые проценты. Краткосрочное гашение кредитов позволяет уменьшить выплачиваемый процент по кредиту.
Рассмотренные модели прибыли и стоимости позволили не только сформулировать основные элементы денежных потоков субъекта малого предпринимательства и воздействия на них, но и подчеркнуть важность совместного использования стратегического и финансового менеджмента. Изложенный математический аппарат может быть использован при построении динамических задач планирования, а так же при разработке программного обеспечения, позволяющего проводить оценку тех или иных параметров моделей и осуществлять прогноз.
Необходимо отметить, что дальнейшее построение системы управления хозяйствующим субъектом невозможно без построения ряда оптимизационных и эконометрических задач, в рамках которых осуществляется управление согласно прогнозируемых значений спроса, а так же применения методов динамического программирования, с целью формулирования воздействий в части кредитной и инвестиционной политики субъекта малого предпринимательства. Именно данным моделям будет посвящено дальнейшее исследование в данной области.
Литература:
1. Налоговый кодекс Российской Федерации: часть вторая (НК РФ) от 05. 08. 2000г. № 117-ФЗ, в ред. от 28.04.2009г.
2. Трудовой кодекс Российской Федерации (ТК РФ) от 30.12.2001г. № 197-ФЗ, в ред. от 30.12.2008г.
3. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет: учебное пособие. - 5-е изд. перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 717 с.
4. Оценка бизнеса: учебник / под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2007. - 736 с.
5. Рубин Ю.Б. Основы бизнеса: учебник. -10е изд. - М.: Маркет ДС, 2008.- 320с. - (Университетская серия)
6. Серебренников Г.Г. Управление затратами на предприятии: учебное пособие. - Тамбов: Издательство Тамбовского Государственного Технического Университета , 2007. - 49 с.
7. Нифаева О.В. Метод. оценки влияния эффективности использования основных производственных фондов на финансовые результаты деятельности предприятия // Управление финансами предприятия.- 2007. - № 5. - 130 с.
8. Патрушева Е.Г. Обзор теоретических концепций стратегического управления на основе роста стоимости компании // Управление финансами предприятия. - 2008. - № 1.- 132 с.
