CC BY
433
30 (87) - 2010
СТРАТЕГИЯ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ
особенности инвестирования в обрабатывающую промышленность современной экономики российской федерации
а. а. угрюмова,
доктор экономических наук,
профессор кафедры менеджмента и маркетинга E-mail: feminaa@mail. ш
с. м. костякова,
аспирант кафедры менеджмента и маркетинга E-mail: ksmi_@mail. ш Московский государственный областной социально-гуманитарный институт
Инвестиции в обрабатывающую промышленность являются ключевым фактором для модернизации экономики, выхода страны из кризиса и достижения устойчивого экономического роста. В статье проанализированы факторы, оказывающие влияние на принятие инвесторами решений об инвестировании средств в промышленность Российской Федерации. Предложены мероприятия с участием государственного регулирования, направленные на создание благоприятныхусловий для вложения капитала в обрабатывающую промышленность.
Ключевые слова: износ основных фондов, рентабельность активов, зависимость от импорта, привлечение инвестиций.
Экономические реформы, проводимые в Российской Федерации с начала 1990-х гг., повлекли за собой существенные положительные и отрицательные социально-экономические последствия, затронувшие все сферы жизни нашего общества и изменившие позиции страны на международной арене. Стихийная либерализация экономики, и, как следствие, снижение инвестиционной активности, привели к тому, что российские предприятия отрасли машиностроения значительно утратили свои позиции на внутреннем и мировом рынках.
Значительное снижение конкурентоспособности продукции отечественного машиностроения стало следствием отсталой промышленности.
Средний уровень износа основных фондов российских предприятий приблизился к 50 %. В составе основных фондов, как правило, в большей мере оказалась изношена активная часть — машины, оборудование, а также сооружения, в меньшей степени — здания и транспортные средства.
По данным Федеральной службы государственной статистики, на начало 2009 г. машины и оборудование были изношены на 50,6 %, в том числе: в организациях по производству транспортных средств и оборудования — на 65,9 %, по добыче полезных ископаемых — на 53,9 %, по производству машин и оборудования — на 51,5 %, по производству и распределению электроэнергии, газа и воды — на 44,8 %, на предприятиях обрабатывающей промышленности — на 48 %, в строительстве — на 49 % [4].
В XXI в. наблюдается быстрый моральный износ оборудования. Постоянное усовершенствование технологий требует ускоренного обновления основных фондов всех отраслей экономики. На начало 2009 г. в среднем по стране доля полностью изношенных основных фондов составила 13,1 %, в том числе 3,4 % зданий, 12,3 % сооружений, 20,9 % машин и оборудования, 11,1 % транспортных средств.
В условиях нехватки финансовых ресурсов предприятия сохраняют и используют изношенное оборудование, тратя приличные средства на его
- 35
ремонт, не имея возможности инвестировать в передовые технику и технологии. В 2008 г. причиной ликвидации машин, оборудования и транспортных средств 72 % организаций назвали причину физической изношенности, 43 % — продажу на вторичном рынке, у 19 % организаций выбытия не происходило.
Наличие и эксплуатация неэффективных морально и физически устаревших основных фондов в первую очередь негативно сказываются на динамике производительности труда и показателях эффективности деятельности данных предприятий, тормозят модернизацию экономики. Вследствие этого защищенность отечественного машиностроения от вторжения международных концернов резко снизилась, экспансия, напротив, неуклонно растет. Иностранные производители поставляют на российский рынок свыше 80 % металлургического оборудования, свыше 70 % нефтегазового бурового оборудования, свыше 60 % карьерных экскаваторов и другую продукцию машиностроительного производства. Одновременно импортные поставки значительно превышают экспорт.
При сохранении сложившихся тенденций износа основных фондов и без своевременной замены изношенного капитала данная ситуация может привести национальную экономику к зависимости от импорта. Среди российского импорта на первом месте находится ввоз машин, оборудования и транспортных средств, который неуклонно набирает обороты — с 33,6 % в 1995 г. до 52,7 % в 2008 г., в 2009 г. этот показатель составил 43,4 %. При том, что в абсолютных показателях снижение импорта машин и оборудования в 2009 г. составило более чем в 2 раза по отношению к показателю 2008 г. В то же время в 2009 г. наблюдалось падение выпуска продукции предприятиями машиностроения. Сокращение производства машин и оборудования и транспортных средств составило 16 и 28,3 % соответственно.
В настоящее время экономика России сориентирована в большей степени на торговлю углеводородными природными ресурсами, взамен импортируя готовую продукцию интеллектуального приложения. Такая структура внешнеторговых операций не может не тревожить — она показывает низкий технический потенциал страны.
Если сложившаяся тенденция деиндустриализации продолжится дальше, то при всей многочисленности имеющихся на территории РФ промышленных предприятий в стране будут исчерпаны возможности для перехода на инновационный тип экономического роста.
36 -
В настоящее время доля машиностроения составляет разную величину в структуре промышленности стран мира, у экономически развитых государств этот показатель составляет от 25—40 %, и эти страны являются лидерами научно-технического прогресса. Недостаточное развитие машиностроения в стране даже с высокими показателями развития других промышленных производств экономистами отмечается как структурный недостаток.
Россия столкнулась с экономическим кризисом 2008 г., будучи в глубоком инвестиционном кризисе уже около 20 лет. Начиная с 1990-х гг. в России наблюдался неуклонный спад инвестиционной активности, опережающий спад производства. Развитие позитивных процессов, наметившихся в 1997 г., было приостановлено кризисом 1998 г. [1].
За последние 9 лет (период 1999—2007 гг.) экономика РФ демонстрировала рост инвестиций. В основном этот рост происходил в сфере торгово-финансовых операций. Такой перекос объясняется низкой рентабельностью и невысокой инвестиционной привлекательностью обрабатывающей промышленности, которая в ряде отраслей не только не превышает, а значительно ниже банковской ставки по кредиту. Ввиду этого инвестиции перетекают в более прибыльные сектора экономики.
Как видно из табл. 1, самый высокий уровень рентабельности активов в 2009 г. показала отрасль «производство кокса и нефтепродуктов» — 12,5 %, рентабельность товаров предприятий этого вида деятельности — 21,7 %.
Как видно из приведенных данных, показатели рентабельности по предприятиям машиностроения ниже среднего уровня показателей отраслей обрабатывающих производств, что свидетельствует о низкой инвестиционной привлекательности данных направлений. По ведущим отраслям: по добыче полезных ископаемых рентабельность товаров и рентабельность активов составили 29,7 и 10,6 %, по отрасли связи — 31,9 и 10,5 % соответственно. Такие показатели деятельности предприятий оказывают решающее влияние на структуру инвестиций в основной капитал РФ (рис. 1).
На первом месте по объему инвестиций в основные фонды находится отрасль транспорта и связи, в которой высокоприбыльными являются и производимые товары, и активы. При сравнении прибыльности обрабатывающих производств и ставки рефинансирования, установленной Центральным банком РФ по годам (табл. 2), видно, почему в постреформенные годы эти отрасли не были привлекательны для инвесторов [2].
Таблица 1
Рентабельность проданных товаров, продукции (работ, услуг) и рентабельность активов по предприятиям обрабатывающих производств в 2006—2009 гг., %
Год
2006 2007 2008 2009
Вид экономической деятельности Рента- Рента- Рента- Рента-
бельность Рента- бельность Рента- бельность Рента- бельность Рента-
проданных бель- проданных бель- проданных бель- проданных бель-
товаров, ность товаров, ность товаров, ность товаров, ность
продукции активов продукции активов продукции активов продукции активов
(работ, услуг) (работ, услуг) (работ, услуг) (работ, услуг)
Всего в экономике 13,2 12,2 13,1 10,4 13,0 5,4 11,5 5,7
Обрабатывающие произ- 16,6 15,6 18,3 14,8 17,1 8,6 12,5 5,6
водства
В том числе:
производство пище- 8,8 6,9 9,3 6,6 9,8 5.5 12,8 7,7
вых продуктов, вклю-
чая напитки, и табака
текстильное и швей- 3,5 2,6 5,2 1,9 4,8 0,8 6,4 0,4
ное производство
производство кожи, 6,9 4,4 6,2 4,9 6,6 2,8 5,8 1,4
изделий из кожи и
производство обуви
обработка древесины 5,3 2,1 9,4 4,5 2,7 -5,1 0,4 -4,2
и производство изде-
лий из дерева
целлюлозно-бумажное 12,2 9,6 10,5 8,5 9,0 3,4 9,4 4,9
производство; изда-
тельская и полиграфи-
ческая деятельность
производство кокса 21,1 28,6 27,5 21,8 27,8 17,4 21,7 12,5
и нефтепродуктов
химическое произ- 16,5 14,5 19,0 15,6 29,9 19,0 10,9 5,2
водство
производство резино- 6,6 14,5 8,0 6,9 7,2 3,3 7,3 2,3
вых и пластмассовых
изделий
производство прочих 19,3 18,1 28,5 20,9 22,4 10,3 8,8 1,6
неметаллических ми-
неральных продуктов
металлургическое 34,5 25,5 34,2 23,2 25,5 8,4 14,4 6,5
производство и про-
изводство готовых ме-
таллических изделий
производство машин 8,3 6,7 8,7 7,1 8,8 5,9 8,8 4,2
и оборудования
производство электро- 9,2 8,3 9,9 10,5 8,7 5,5 8,3 3,5
оборудования, элект-
ронного и оптического
оборудования
производство транс- 6,1 3,2 6,1 4,4 4,1 —2,0 1,1 —4,2
портных средств и
оборудования
Источник: Россия в цифрах. 2010: Краткий статистический сборник. М.: Росстат, 2010.
1 (3,5)
8 (26,8)
2 (4,0)
4 (13,7)
7 (15,0)
■6 (14,5)
5 (14,0)
Рис. 1. Структураинвестиций в основной капитал предприятий Российской Федерации в 2009г., %:
1 — строительство; 2 — сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство; 3 — производство и распределение электроэнергии, газа и воды; 4—прочее; 5 —- добыча иолезныхискоиаемых; 6 —обрабатывающиеироизводс-тва; 7 — операции снедвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг; 8 — транспорт и связь
Ряд отраслей обрабатывающей промышленности последние 3—4 года приносят прибыль выше ставки рефинансирования. Это относится к химическому производству, переработке нефтепродуктов, металлургическому производству. Прибыльность предприятий отрасли машиностроения стабильно ниже ставки за кредит. Среди основных причин нехватки инвестиций в обрабатывающую промышленность называют необходимость модернизации и развития высокоприбыльной нефтегазовой промышленности, которая забирает немалую долю вложений.
Для сравнения ниже приведены ставки рефинансирования [3], действующие в период 2007— 2010 гг. в США и Европейском Союзе (табл. 3).
Как видно, ставка рефинансирования в развитых странах значительно ниже, чем в РФ. В кризисный период, начиная с конца 2008 г., в этих странах снижение кредитной ставки стало
одним из главных антикризисных мероприятий, в РФ процентная ставка пошла вверх.
Вложения в обрабатывающую промышленность имеют в основном долгосрочный характер, и здесь главную роль при принятии решений об инвестировании играет риск невозврата вложенных средств. Риск инвестор покрывает возможностью получить дополнительную прибыль, выше средней прибыли по инвестированным средствам в другие отрасли. Банковский кредит, инвестиции частных лиц и финансовые вливания организаций направлены в основном на краткосрочные вложения с целью быстрого получения прибыли и возврата средств (табл. 4, рис. 2).
В период 2002—2008 гг. финансовые вложения выросли почти в 11 раз. Темп роста краткосрочных вложений превысил темп роста долгосрочных. В 2002 г. краткосрочные вложения превысили долгосрочные в 3,9 раза, в 2008 г. — в 4,8 раза. Низкая доля долгосрочных вложений является одной из причин, почему показатель инвестиций в основной капитал все эти годы остается на довольно низком уровне, недостаточном для динамичного развития экономики РФ.
С VI квартала 2008 г. в России вновь началось резкое затухание инвестиционных процессов, причем в 2009 г. эта тенденция сохранилась. В первом полугодии 2010 г. произошел рост вложений за счет роста краткосрочных инвестиций. Размер краткосрочных вливаний за первое полугодие 2010 г. составил 15 784,8 млрд руб., что составило 89,3 % от
Ставка рефинансирования по годам, установленная Центральным банком РФ, %
Таблица 2
Период Год
1993 1995 1998 2000 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
На начало года 210 180 28 55 21 16 13 12 11 10 13 8,75
На конец года 80 160 60 25 16 13 12 11 10 13 8,75 7,75*
* Ставка рефинансирования, действующая на начало сентября 2010 г. Источник: URL: http://www. cbr. ru/statistics.
Таблица 3
Ставка рефинансирования по годам, установленная ФРС США и ЕЦБ, %
Страна Год
2006 2007 2008 2009 2010
На начало года На начало года На начало года На начало года На начало ода На начало сентября
США 4,25 5,25 4,25 0,25 0,25 0,25
Европейский Союз 2,25 3,5 4 2,5 1 1
Источник: URL: http://www. prime-tass. ru/currency/rates. asp.
Таблица 4
Инвестиции организаций за 2002—2009 гг., млрд руб.
Показатель Год
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Долгосрочные инвестиции 425,7 978,2 853,5 1 848,9 2 278,2 4 431,5 4 545,4 4 863,4
удельный вес в общем объеме инвестиций, % 20,4 28,9 17,5 20,1 15,8 23,6 17,2 21,4
в % к предыдущему году 90,3 229,8 87,3 216,6 123,2 194,5 102,6 107
Краткосрочные инвестиции 1 665,6 2 412,3 4 014,1 7 360,3 12 116,8 14 347,9 21 857,1 17 881,6
удельный вес в общем объеме инвестиций, % 79,6 71,1 82,5 79,9 84,2 76,4 82,8 78,6
в % к предыдущему году 85 144,8 166,4 183,4 164,6 118,4 152,3 81,8
Общий объем инвестиций 2 091,3 3 390,5 4 867,6 9 209,1 14 395 18 779,4 26 402,4 22 745,0
в % к предыдущему году 86,1 162,1 143,6 189,2 156,3 130,5 140,6 86,1
Источник: Россия в цифрах. 2010: Краткий статистический сборник. М.: Росстат, 2010.
15 000 10 000 5 000 0
• Итого инвестиций ■ Долгосрочные " "Краткосрочные
Рис. 2. Динамика инвестиций организаций в 2002—2009 гг., млрд руб.
8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0
2007 2008 2009
"•"Инвестиции в основной капитал всего ■ Собственные средства
А Привлеченные средства (без бюджетных средств) ^^^ Бюджетные средства
Рис. 3. Динамика инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в 2007—2009 гг., млрд руб.
общего объема инвестиций — 17 668,8 млрд руб. На долю долгосрочных инвестиций пришлось 10,7 %.
Основным источником инвестиций для организаций являются собственные средства — амортизационные отчисления и прибыль. Источники даже в период благоприятного экономического роста крайне ограничены, а в период кризиса наблюдается сокращение всех поступлений (рис. 3, табл. 5).
По данным Федеральной службы государственной статистики, инвестиции в основной капитал в России за 2008 г. выросли на 28,5 %, а за 2009 г. сократились на 16,2 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В первом полугодии 2010 г. наметилось изменение сложившейся тенденции — произошел рост инвестиций в основной капитал на 1,3 % по отношению к аналогичному периоду 2009 г., что стало результатом оживления экономики. При этом инвестиции в основной капитал предприятий обрабатывающей промышленности за первое полугодие 2010 г. сократились и составили 84,9 % к аналогичному периоду 2009 г. [4].
За 2009 г. по сравнению с 2008 г произошло снижение поступлений из всех источников инвестиций. Наибольшее сокращение коснулось собственных средств предприятий — они снизились на 21 %. Бюджетное финансирование снизилось на 11,7 %, привлеченные средства (без бюджетных) упали на 8 %. Как видно, в период кризиса инвестиции из собственных средств в относительных показателях снизились. В период кризиса все фирмы стремятся уменьшить затраты, что достигается, в том числе, и за счет экономии амортизационных отчислений на восстановление основного капитала. Из-за роста цен снижается покупательская способность имеющихся активов, как результат уменьшается количество прибыльных предприятий. Все это
- 39
Таблица 5
Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования в 1995, 2000, 2002—2009 гг., %
Источник инвестиций Год
1995 2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Инвестиции в основной капитал, всего 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100
собственные средства 49 47,5 45 45,2 45,4 44,5 42,1 40,4 39,5 36,3
привлеченные средства 51 52,5 55 54,8 54,6 55,5 57,9 59,6 60,5 63,7
В том числе: бюджетные средства 21,8 22 19,9 19,6 17,8 20,4 20,2 21,5 20,9 21.5
Источник: Россия в цифрах. 2010: Краткий статистический сборник. М.: Росстат, 2010.
приводит к сокращению инвестиций из основного источника финансирования инвестиционных нужд предприятий РФ — к сокращению собственных источников компаний.
В сложившихся условиях для организаций особую актуальность приобретает привлечение инвестиций из внешних источников финансирования. Наиболее привлекательным источником дополнительных финансовых средств выступает финансирование из бюджетных средств и привлечение инвестиций в форме акционерного капитала. К основным условиям, ограничивающим желание потенциального инвестора (в том числе и собственников компании) инвестировать средства в развитие фирмы, относятся инвестиционная привлекательность предприятия и инвестиционный климат региона, в котором функционирует компания.
Инвестиционная привлекательность компании для инвестора определяется исходя из перспективности развития направления деятельности фирмы и инвестиционного потенциала предприятия. Руководство фирм в РФ не обращает должного внимания на определение приоритетных направлений развития компаний и на разработку на их основе инвестиционной стратегии и плана ее реализации. Отсутствие стратегии не позволяет выстроить четкой линии управления предприятием, не дает возможности инвесторам соотнести потенциальные риски и выгоды. Кроме того, на инвесторов оказывают влияние наличие или отсутствие гарантий со стороны государства, благоприятность инвестиционного климата, инфляция, политическая и социальная стабильность, законодательное и правовое регулирование, существующие в стране.
Опыт экономически развитых и развивающихся стран, достигших наилучших показателей экономического роста в последние десятилетия, показывает, что в период экономического кризиса необходимы антикризисные меры государственной поддержки, направленные в первую очередь на
40 -
остановку промышленного спада и на реализацию перспективных интересов страны в участии в международном разделении труда.
Необходим пересмотр финансово-кредитной политики России. Создание возможности компенсации по банковским кредитам, не только взятым на капитальные затраты, но и на пополнение оборотных средств, позволит предприятиям направлять собственные средства на долгосрочные вложения. Необходимы налоговые льготы для предприятий, внедряющих прогрессивные технику и технологии, как государственная мера, направленная на реализацию планов модернизации экономики.
Мониторинг удельного веса обрабатывающей промышленности в общеотраслевой структуре и отслеживание торговых цифр данной отрасли в национальном экономическом хозяйстве, контроль за экспортно-импортными операциями позволят государству поддерживать оптимальную структуру экономики и при необходимости своевременно принимать меры, адекватные ситуации, в том числе направлять бюджетные средства для поддержки определенных отраслей и ликвидации наметившихся диспропорций.
Проведенный анализ позволил выявить ряд особенностей инвестирования в обрабатывающую промышленность РФ в современных условиях, к которым можно отнести:
• приоритетное значение для хозяйства страны развития машиностроения и удовлетворения инвестиционных потребностей этой отрасли, что позволит создать условия для модернизации и развития всех отраслей экономики и обеспечить стране инновационный сценарий развития;
• высокую потребность в инвестиционных ресурсах, которая обусловлена состоянием и структурой основных фондов предприятий машиностроения, ускоренным моральным и физическим износом основных фондов всех отраслей экономики;
• фактический объем инвестиций в основной капитал отстает от потребности в нем. Исследования показали, что для устойчивого экономического роста необходим объем инвестиций в размере не менее 25 — 50 % ВВП. Такие цифры в большей степени соответствуют странам, строящим рыночную экономику;
• структура инвестирования сложилась под влиянием отдачи от вложенных средств и ситуации в стране, что объясняет преобладание краткосрочных инвестиций над долгосрочными вложениями и рост;
• происходит снижение инвестиций из всех источников финансирования. Кроме того, происходит изменение в структуре источников инвестиций. Под влиянием кризисных явлений снижается основной источник финансирования инвестиционных потребностей предприятий — сокращаются поступления из собственных средств. Увеличивается доля привлеченных источников;
• для привлечения инвесторов главное значение имеют инвестиционная привлекательность предприятия, улучшение основных параметров инвестиционного климата региона функционирования предприятия, возможность соотнести риски по недополученной выгоде, угрозы возможной потери вложенных инвестиционных ресурсов.
• возрастает роль государственного регулирования экономики в двух направлениях: во-первых,
создание благоприятных условий для привлечения инвестиций в отрасли машиностроения, во-вторых, перераспределение бюджетных средств в малоприбыльные сектора экономики с целью модернизации экономики. В экономике России выдвинута концепция долгосрочной стратегии, ориентированной на технологический прорыв в ключевых областях и переход к инновационному пути развития. Мировой экономический кризис для России — это шанс изменить модель своей экономики на базе полного обновления основного капитала, используя самые современные технико-технологические решения, принципы управления и организации производства. Только благодаря своевременным поддерживающим мерам Правительства РФ, направленным на создание условий для доступности кредита организациям, стимулирующих мер научно-технических разработок и создания инновационной мотивации у бизнеса, Россия сможет выйти из кризиса и преодолеть его последствия.
Список литературы
1. Антикризисное управление: учебник / 2-е изд., доп. и перераб., под ред. проф. Э. М. Корот-кова. М.: ИНФРА-М, 2009.
2. Банк России. URL: http://www. cbr. га.
3. Прайм-Тасс. Агентство экономической информации. URL: http://www. prime-tass. ru.
4. Федеральная служба государственной статистики. URL: http://www. gks. ru.
