CC BY
231
УДК 336.77
Янов Виталий Валерьевич Yanov Vitaliy Valeryevich
доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой финансов и кредита Поволжского государственного университета сервиса [email protected]
СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ КРЕДИТОВАНИЯ ФИЗИЧЕСКИХ ЛИЦ В РФ
D.Phil. in Economics, Professor, Head of the Finance and Credit Department Volga Region State University of Service [email protected]
MODERN TRENDS IN RETAIL LENDING IN THE RUSSIAN FEDERATION
Аннотация:
Переход к активному процессу кредитования физических лиц объективно предопределен рядом процессов, происходящих в экономике страны; среди которых можно выделить возникновение новых институтов и инструментов, присущих рыночной экономике. Изменение рыночной конъюнктуры привели к трансформации кредитования населения с применением инструментов, способных обеспечить приток достаточного объема финансовых ресурсов.
Ключевые слова:
рынок кредитования физических лиц, факторы влияния на рынок кредитования физических лиц, сегментная структура розничного кредитного портфеля, ипотечные кредиты в сегменте кредитования физических лиц.
Summary:
Active retail lending is determined by a number of processes in the national economy, among which there can be specified emergence of new institutions and instruments inherent in market economy. Change of the market state led to transformation of the consumer loaning with application of the instruments capable to provide inflow of the sufficient finance resources.
Keywords:
retail lending market, factors impacting retail lending market, segment structure of the retail lending portfolio, mortgage loans in retail lending segment.
Развитие банковских продуктов и услуг финансово-кредитной сферы требуют активной ориентации кредитных учреждений на рынок кредитования населения, формирования и развития функционирующих на этом рынке институтов информационного посредничества, развитие ресурсной базы финансовых организаций, связанных с кредитованием населения. На рынок кредитования физических лиц влияет ряд факторов, часть из которых стимулируют развития рынка; другие - регулируют его, третьи факторы выступают в качестве тормоза, препятствующего развитию рынка, кредитования населения.
Несовершенство правовой базы кредитования населения, отсутствие четких процедур признания несостоятельности (банкротства) физических лиц и взыскания налогов является одним из основных факторов, препятствующих развитию рынка кредитования физических лиц. Наличие таких процедур в России позволило бы кредиторам применять цивилизованные методы взимания просроченной задолженности с должников и обеспечило бы более динамичное развитие рынка кредитования населения (рисунок 1).
Вторая половина 2008 г. характеризовалась нестабильностью в деятельности российских банков: закрытие западных источников дешевого фондирования, рост просроченной задолженности, кризис ликвидности, серия вынужденных слияний и поглощений. Динамичный рост сегмента кредитования физических лиц сменился состоянием стагнации, кредитным организациям пришлось трансформировать свою деятельность в условиях рецессии и учиться принимать антикризисные решения.
Уменьшение доли рынка кредитования было вызвано следующими факторами:
- снижение качества заемщиков и увеличение кредитных рисков вследствие падения доходов населения и роста безработицы;
- банки столкнулись с дефицитом долгосрочного фондирования;
- неуверенность клиентов в стабильном доходе и как следствие, падение спроса на кредитные продукты [1, с.17].
В результате в 2008 г. темп роста кредитов, предоставляемых физическим лицам в кредитном портфеле банков, составил 35 % за год, не достигнув ожидаемых аналитиками 55 %. Основное снижение пришлось на четвертый квартал. На конец года суммарный портфель кредитов физическим лицам составил 4,1 трлн. руб.
Факторы, влияющие на функционирование рынка кредитования физических
Стимулирующие Регулирующие Тормозящие
Стабильная экономическая ситуация Государственная социально- экономическая Нестабильная экономическая ситуация
Степень развития банковской инфраструктуры Кризис банковской системы
Изменение нормативной и правовой базы
Слабая институциональная структура
Развитие институциональной инфраструктуры Разнообразие природных характеристик отдельных регионов
Снижение жизненного уровня населения
Повышение жизненного уровня Степень развития мезоэкономики
Отсутствие информационных ресурсов
Наличие информационных ресурсов Разнообразие социальных характеристик отдельных регионов
Неразвитые платежные системы
Совершенствование платежных систем Возрастной состав населения
Неразвитая инфраструктура реализации товаров и услуг
Развитая инфраструктура реализации товаров и услуг
Отсутствие новых кредитных продуктов
Появление новых кредитных продуктов
Несовершенство законодательной и правовой базы
Развитая законодательная и правовая база
Рисунок 1 - Факторы, влияющие на функционирование рынка кредитования физических лиц
Сегментарная структура розничного кредитного портфеля в 2008 г. изменялась в соответствии с тенденциями, заложенными в последние несколько лет, доля товарных кредитов, кредитных карт и нецелевых кредитов снизилась за счет роста кредитов на покупку недвижимости и автокредитов (таблица 1).
Таблица 1 - Сегментарная структура розничного кредитного портфеля
Выдано кредитов населению 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Нецелевые кредиты 66 % 63 % 53 % 48 % 46 % 45 %
Кредиты на недвижимость 10 % 10 % 18 % 25 % 29 % 28 %
Автокредиты 10 % 11 % 14 % 16 % 17 % 17 %
Кредитные карты 4 % 6 % 8 % 6 % 6 % 7 %
РОЭ-кредиты 11 % 9 % 7 % 5 % 3 % 3 %
Итого: 100 % 100 % 100 % 100 % 100 % 100 %
Лидеры рынка кредитования физических лиц представлены в таблице 2.
Таблица 2 - Лидеры отечественного рынка кредитования населения по величине портфеля
№ п/п Наименование банка 2009 2010 2011
1 Сбербанк России 31,1 % 30,6 % 32 %
2 Банк ВТБ 24 4,7 % 8,8 % 9,0 %
3 Банк Русский стандарт 5,6 % 3,6 % 3,1 %
4 РОСБАНК 3,2 % 3,2 % 3,2 %
5 Банк Москвы 2,3 % 2,4 % 2,2 %
6 Райффайзенбанк 2,1 % 2,3 % 2,5 %
7 Хоум Кредит Банк 2,3 % 2,0 % 2,0 %
8 Банк Уралсиб 2,0 % 2,0 % 2,0 %
9 Русфинанс Банк 1,4 % 2,0 % 2,0 %
10 Юникредитбанк 1,5 % 1,9 % 1,5 %
11 Другие банки 43,8 % 41,2 % 40,5 %
Ипотечные кредиты стали первым сегментом кредитования физических лиц, который пострадал от кризиса. Удорожание фондирования привело к росту ставок по ипотечным кредитам на 2-4 процентных пунктов. Рублевые ставки достигли 15-18 %. К ноябрю 2010 г. многие банки полностью или частично свернули ипотечные программы. Всеми участниками, оставшимися на рынке, были существенно снижены объемы выдач и ужесточены условия одобрения кредитов: доля отказов в конце года достигала 90 %.
Больше всех в результате кризиса пострадали ипотечные заемщики, оформившие кредит в валюте, примерно 22 %. К февралю 2011 г. падение курса рубля увеличило ежемесячные выплаты по ипотеке в иностранной валюте на треть по сравнению с сентябрем 2010 г. В ответ на рост валютных рисков банки стали предлагать «своим» и «чужим» заемщикам программы рефинансирования ипотечных кредитов, выданных в иностранной валюте рублевыми кредитами, однако пока эти программы не приобрели массового характера, что обусловлено высокой стоимостью таких кредитов и несовершенством процедур рефинансирования. Оформление реструктурированного займа занимает до нескольких недель, за которые из-за изменения курсов валют размер реструктурируемого кредита в пересчете на рубли может существенно измениться и выйти за пределы первоначально оцененного диапазона.
По оценкам экспертов, в России действует до двух десятков моделей ипотечного кредитования. В большинстве своем это связано с тем, что в регионах по-своему подходят к решению жилищной проблемы и развитию ипотечного кредитования. Тем не менее в основе всех этих программ лежат две основные классические модели.
Двухуровневая или американская модель является классической ипотечной схемой. Ее особенностью является разделение банка-кредитора и источника средств (эмитента ипотечных ценных бумаг). Концепции американской модели отдано предпочтение на федеральном уровне. Для реализации и развития подобной модели было создано «Агентство по жилищному ипотечному кредитованию», а в федеральном бюджете заложены гарантии по ценным бумагам, выпускаемых Агентством. По нашему мнению, серьезным препятствием для развития данной модели является отсутствие закона «Об ипотечных эмиссионных ценных бумагах», без которого невозможно привлекать средства с фондового рынка.
Альтернативой американской модели ипотечного кредитования является система ссудосберегательных касс по аналогии принятой в Германии. Источником средств для ипотечных кредитов при такой модели служат целевые депозиты в кредитных организациях. Вкладчик берет на себя обязательство в течение определенного времени ежемесячно вносить фиксированную сумму на целевой депозит. После окончания периода накопления, скопив приблизительно половину необходимых на покупку квартиры средств, он получает кредит на вторую половину средств под ставку ниже среднерыночной. Средства вкладчиков ссудно-сберегательных касс используются банком для выдачи кредитов вкладчикам, уже закончившим период накоплениям. Сегодня в России такие кассы заменяют застройщики. В течение периода накопления все взносы клиента оформляются как долевое участие в строительстве конкретного объекта недвижимости. По окончании строительства объекта клиент получает квартиру, выплачивая застройщику оставшуюся стоимость квартиры в течение оговоренного в договоре период накопления. До начала финансового кризиса рынок ипотечного кредитования активно рос. Гак, по итогам 2008 г. общий объем задолженности по выданным гражданам жилищным кредитам достиг 79 млрд. долл., что в 2 раза больше, чем в 2007 г. Быстрый рост объемов кредитования привлек на рынок много новых участников, предложивших клиентам не только ставшие уже стандартными ипотечные кредиты на покупку новостройки или квартиры на вторичном рынке под фиксированный процент, но и более сложные ипотечные продукты. В их числе ипотека с плавающей ставкой, комбинированная ипотека с фиксированной и плавающей ставкой, ипотека на покупку коттеджа и т.п.
Банки достаточно активно продолжают предлагать кредиты на покупку загородной недвижимости. Средняя декларируемая банками процентная ставка по такому ипотечному кредиту составляет 18 % годовых в рублях, 16 % годовых в долларах и 14 % годовых в евро. Срок кредита не оказывает существенного влияния на процентную ставку, но в случае подтверждения дохода заемщика справкой 2НДФЛ. ставка в среднем снижается на один процентный пункт. С учетом комиссий и страховых взносов эффективная ставка по ипотечному кредиту на покупку коттеджа в среднем составит 23 % годовых по рублевым кредитам, 21 % годовых по кредитам в долларах, и 20 % годовых по кредитам в евро. Гораздо меньше банков сейчас предлагает ипотечный кредит на покупку квартиры под залог уже имеющейся у клиента в собственности квартиры. Средняя эффективная процентная ставка по таким кредитам в рублях составляет 26 % в рублях, 21 % в долларах и евро.
Ликвидность российских коммерческих банков, предоставляющих долгосрочные жилищные кредиты населению, обеспечивают АИЖК. АИЖК осуществляет покупку прав требований
по ипотечным кредитам на средства, привлекаемые путем размещения облигаций АИЖК на фондовом рынке. Активная деятельность Агентства по ипотечному жилищному кредитованию по реализации программы «Жилище» и развитию многоуровневой системы ипотечного кредитования привела к возникновению новой категории ипотечных кредиторов (ипотечных компаний), не являющихся кредитными организациями. По состоянию на февраль 2008 г. Агентством было аккредитовано 76 региональных операторов и 64 сервисных агента. По стандартам АИЖК ипотечные кредиты выдают 133 организации из 70 регионов России [2, с. 76].
Таблица 3 - Объемы предоставленных кредитными организациями физическим лицам жилищных кредитов и кредитов, рефинансированных Агентством ипотечных кредитов в разрезе субъектов Российской Федерации (в млн. руб. по состоянию на начало 2010 г.)
№ п/п Федеральный округ Задолженность по жилищным кредитам, предоставленным кредитными организациями Плановый объем рефинансирования на период с декабря 2009 г. по июнь 2010 г. Фактически рефинансировано за период с октября 2009 г. по ноябрь 2009 г.
Всего В том числе просроченная
1 Центральный 204 477,10 4 833,60 4 385,62 552,37
2 Северо-западный 106 983,90 1 281,90 3 301,69 440,40
3 Южный 86 224,80 1 723,70 2 166,47 278,56
4 Приволжский 196 446,00 3 788,80 7 532,23 1 508,80
5 Уральский 150 366,40 1 992,90 5 151,01 710,81
6 Сибирский 176 769,40 3 371,10 4 581,67 1 317,23
7 Дальневосточный 37 485,70 374,80 901,67 166,72
ВСЕГО 958 753,3 17 366,8 28 020,35 4 974,90
Традиционно ведущими регионами, аккумулирующими наибольшие объемы ипотечного кредитования, остаются Москва, Московская область и Санкт-Петербург. Однако эти регионы также отличаются высокими объемами накопленной ипотечной задолженности и значительной долей просрочки. Кроме того, по уровню развития ипотечного рынка можно отметить Тюменскую и Свердловскую область, Пермский край, Калининградскую и Ленинградскую область.
Для регионов, демонстрирующих высокие объемы рынка ипотечного кредитования, характерны максимальный размер среднего кредита, минимальные сроки кредитования и процентные ставки в пределах средних значений [3, с. 66].
Согласно данным Банк России, объем выданных ипотечных кредитов в период кризиса сократился более чем в четыре раза: с 655,7 млрд. руб. в 2008 г. до 152,4 млрд. в 2009 г. При этом большинство игроков, ранее выдающих значительные объемы ипотеки, практически прекратили выдачу новых кредитов, ограничившись обслуживанием накопленного портфеля. Восстановление рынка в 2010 г. характеризуется возобновлением выдачи ипотечных кредитов и увеличением количества кредитных организаций, предоставляющих ипотечные жилищные кредиты. На 01 января 2011 г. объем ипотечных жилищных кредитов достиг 378,9 млрд. руб., что в 2,5 раза превышает аналогичный показатель за 2009 г. В результате ипотечный рынок продемонстрировал в 2010 г. более чем двукратный рост по сравнению с 2009 г. Объем ипотечных кредитов, выданных в 2010 г., увеличился в 2,5 раза до 437 млрд. руб. Таким образом, прирост объема выданных кредитов составил 148,5 %.
Благодаря финансово-экономическому кризису крупнейшие по размеру активов банки РФ смогли завоевать большую долю на рынке ипотечного кредитования, однако с восстановлением экономики и улучшением экономического благосостояния домохозяйств в 2010 г. они снизили свое присутствие на рынке, уступая менее крупным банкам. По сравнению с концом 2009 г. доля пятерки крупнейших банков во главе со Сбербанком по количеству выданных ипотечных кредитов сократилась на 8,4 %: 59,4 % на 01 января 2011 г. против 67,8 % на 01 января 2010 г. Это связано, прежде всего, с возобновлением активности коммерческих банков по выдаче ипотечных кредитов. Так, доля группы банков по количеству выданных кредитов, занимающих по размерам активов 21-50 место, в 2010 г. увеличилась на 4 % по сравнению с 2009 г., а доля мелких и средних банков, занимающих по размеру активов 201-1023 места на 6,3 % [4, с. 79].
Рынок автокредитования подавал большие надежды в начале 2010 г.: аналитики прогнозировали 60 % рост портфеля. Предпосылками для роста были увеличение доходов населения и относительно низкая обеспеченность населения автомобилями. Однако кризисный 4 квартал 2010 г. внес поправку, по итогам года рынок вырос всего на 43 %. Закрытие зарубежных источников дешевого долгосрочного фондирования заставило банки вслед за ипотечными кредитами сокращать выдачи и по автокредитным программам. За несколько месяцев ставки выросли с
13-15 % до 21-23 % на кредиты в рублях. Уровень отказов в оформлении кредитов в декабре 2010 г. достигал 80 %.
Автокредитование последние несколько лет было важным стимулом роста продаж автомобилей, банки финансировали приобретение 40 % новых автомобилей. В конце года доля автомобилей, приобретаемых в кредит, снизилась в два раза. Сокращение темпов на рынке автокредитования понизило платежеспособный спрос на автомобили и привело к снижению количества проданных в декабре иномарок на 10 % по сравнению с аналогичным периодом 2009 г. В 2011 г. банки вынужденно продолжили сокращать автокредитные программы, скорректировав стратегии в сторону более консервативного поведения. Усилия банков направлены на улучшение качества портфеля, ужесточение скоринга, сокращение выдач экспресс-автокредитов, снижение сроков кредитования (таблица 4; 5).
Таблица 4 - Регионы РФ с наибольшей долей нецелевых кредитов, выданных
физическим лицам
№ п/п Регион РФ Доля нецелевых кредитов в кредитном портфеле % Портфель кредитов на 01.07.2009 (млрд. руб.)
1 Чеченская Республика 93 1,4
2 Республика Ингушетия 75 0,8
3 Республика Алтай 69 3,7
4 Сахалинская область 68 8,3
5 Республика Калмыкия 68 3,1
6 Амурская область 66 13,8
7 Республика Дагестан 64 4,8
8 Камчатский край 64 4,3
9 Еврейская АО 63 2,1
10 Республика Тыва 61 4,2
Наименьшая доля кредитов наличными наблюдается в экономически благополучных регионах России с высокой долей урбанизации, где хорошо развиты сегменты ипотечного и автомобильного кредитования (таблица 5).
Таблица 5 - Регионы РФ с наименьшей долей нецелевых кредитов, выданных физическим лицам
№ п/п Регион РФ Доля нецелевых кредитов в кредитном портфеле % Портфель кредитов на 01.07.2009 (млрд. руб.)
1 Тюменская область 41 72,6
2 Тверская область 42 10,2
3 Санкт-Петербург 42 86,2
4 Владимирская область 43 11,3
5 Чувашская Республика 43 11,5
6 Красноярский край 43 44,8
7 Республика Коми 43 11,4
8 Свердловская область 43 58,3
9 Курганская область 44 7,6
10 Челябинская область 44 45,5
Итоги рынка автокредитования 2011 г. приблизились к результатам 2007 г. Итоги 2011 г. позволяют сделать вывод о начале выхода автомобильной отрасли России из кризиса. Положительные тенденции в начале 2012 г. продемонстрировали как сфера производства, так и потребительский спрос. Наряду с ростом автомобильного рынка в 2011 г. возросли объемы продаж автомобилей в кредит. По данному показателю рынок приблизился к значению 2007 г. (750 тыс. автомобилей, проданных в кредит в 2007 г., и 640 тыс. автомобилей - в 2011 г.). Лидером по объему потребительского кредитования в 2011 г. стал Центральный федеральный округ (доля в общероссийском объеме потребительского кредитования составила 34,3 %). Второе и третье место в структуре заняли Приволжский и Сибирский федеральные округа (17,0 % и 14,9 % соответственно). Эксперты отмечают, что автомобильный рынок России во многом зависит от программ кредитования, которые предлагают автопроизводители. Следует отметить, что финансово-кредитные структуры, входящие в состав автоконцернов (автобанки), порой предлагают автолюбителям программы кредитования, выгоднее льготного государственного автокредитования. Одним из факторов, способствующих росту сегмента автокредитования, стала стартовавшая в апреле 2009 г.
правительственная программа по предоставлению из федерального бюджета субсидий российским кредитным организациям. С начала 2011 г. в рамках льготной программы автокредитования принято 277,5 тыс. заявок, выдано более 125 тыс. кредитов (таблица 6).
Таблица 6 - Банки-лидеры рынка автокредитования в РФ
№ п/п Наименование банка 2009 2010 2011
1 Сбербанк России 11,1 % 15,2 % 14,9 %
2 Русфинанс Банк 8,5 % 10,8 % 9,7 %
3 РОСБАНК 8,9 % 8,2 % 8,3 %
4 Юникредитбанк 6,2 % 7,2 % 7,5 %
5 Банк ВТБ 24 3,6 % 5,7 % 6,6 %
6 Райффайзенбанк 7,3 % 5,4 % 5,9 %
7 Банк Русский стандарт 5,9 % 3,2 % 5,4 %
8 МДМ-Банк 5,6 % 3,2 % 3,1 %
9 Банк Уралсиб 3,1 % 2,7 % 2,9 %
10 Альфа-Банк 2,9 % 2,7 % 3,0 %
11 Другие банки 29,0 % 26,6 % 32,7 %
Во 2 квартале 2011 г., по сравнению с 4 кварталом 2010 г., увеличилась доля кредитов на иномарки с 69 % до 80 %. Число тех же, кто покупал российские машины, наоборот, снизилось с 31 % до 20 %.
Самый крупный сегмент кредитования физических лиц - нецелевые кредиты - базовый кредитный продукт для банков, в 2010 г. на него приходилось 46 % всего розничного портфеля, а по результатам I полугодия 2011 г. - 44 % всей задолженности физических лиц. В условиях кризиса многие банки предпочли сократить ипотечные и автокредитные программы, сосредоточившись на нецелевом кредитовании. Нецелевой кредит имеет ряд преимуществ с точки зрения банков по сравнению с такими кредитными сегментами как ипотечные кредиты и автокредитование. Во-первых, простая процедура оформления, оформление кредита не требует выстраивания длинной цепочки агентов сделки, в отличие от целевых видов кредитования (риэлторы, автодил-леры, страховые компании), что экономит время и снижает издержки. Во-вторых, высокая процентная ставка, к началу 2011 г. среднерыночные рублевые ставки выросли по классическим необеспеченным нецелевым кредитам до 24-26 %, а по экспресс-кредитам до 38-40 %.
Доля валютных кредитов в портфеле нецелевых кредитов невелика, порядка 5 % (против 20 % в ипотеке и автокредитовании). Поэтому риски социальных дефолтов, связанных с увеличением ежемесячных платежей из-за девальвации рубля, существенно ниже, чем в целевых сегментах. В 2009 г. доля валютных кредитов продолжила снижаться, в том числе благодаря усилиям Сбербанк (37 % рынка) и ВТБ24 (7 %), которые прекратили выдачу нецелевых валютных кредитов и запустили программы рефинансирования валютной задолженности рублевыми кредитами. Доля нецелевых кредитов в регионах значительно варьируется от 30 % в Ленинградской области до 93 % в Чеченской Республике. Высокая доля нецелевых кредитов связана с низким уровнем развития рынка розничного кредитования по сравнению с благополучными регионами. Особенно это заметно в прикавказских республиках, где розничным кредитованием занимаются не более 8 банков. На Дальнем Востоке стимул для нецелевых кредитов дает особенность локального рынка автомобилей. Предпочтение подержанных японских машин новым иномаркам затрудняет развитие автокредитных программ, ориентированных в первую очередь на новые автомобили.
Ключевым каналом продаж нецелевых кредитов являются отделения банков. Поэтому банки с развитой сетью отделений имеют конкурентное преимущество на этом рынке. В основном нецелевые кредиты берут в долг у банков на срок от 1 года до 5 лет. Кредиты, рассчитанные на несколько месяцев, берутся обычно на покупку мелкой бытовой техники и другие мелкие текущие расходы. На более длительные сроки растягивают займы на ремонт, свадьбы и др. В условиях роста просроченной задолженности можно ожидать перехода банков к консервативной андеррайтинговой политике в отношении нецелевых кредитов и сокращения сегмента экспресс-кредитования.
На рынке товарных кредитов (РОБ-кредитов) кризис отразился быстрее, чем на остальных сегментах розничного кредитования. Из-за небольших средних сроков кредитов (9-11 месяцев) сегмент товарных кредитов очень быстро реагирует на изменения рыночной ситуации. По итогам 2010 г. портфель товарных кредитов снизился на 14 %. Традиционный для этого сегмента предновогодний сезонный рост в 2010 г. превратился в падение на 7 %. На фоне падения темпов роста розничной торговли и снижения доли бытовой техники приобретаемой в кре-
дит (с 25-30 % до 10-15 %) выдачи товарных кредитов в конце 2008 г. сократились в два раза по сравнению 2009 г. По нашему мнению рынок товарных кредитов достиг насыщения еще в 2008 г., и не имел потенциала перед кризисом. Темпы роста портфеля последние несколько лет были сопоставимы с уровнем инфляции. Рынок был поделен между банками: Русский Стандарт, Хоум Кредит, Ренессанс Кредит, Альфа Банк, ОТР Банк, Русфинансбанк. Их рыночная доля составляла порядка 90 %. Доходность товарных кредитов снизилась до минимума и банки рассматривали РOS-кредиты скорее как средство привлечения клиентов для продвижения кредитных карт и нецелевых кредитов.
Таким образом, обобщая результаты анализа структуры рынка кредитования населения, можно отметить, что в качестве основных участников рынка выступают банки, на которые приходится более 90 % рынка, оставшуюся долю поделили между собой Агентства ипотечного жилищного кредитования (АИЖК), ломбарды и другие небанковские кредитные организации. В отличие от кредитных организаций, предоставляющих клиентам самый широкий перечень интегрированных финансовых услуг, они действуют в ограниченных рыночных сегментах, осуществляя узкий перечень разрешенных законом операций.
Ссылки:
1. Алферова С.Д. Кредитование в России. М., 2005.
2. Янов В.В., Иноземцева Е.Ю. Ипотечное жилищное кредитование: парадигма развития. Тольятти, 2011.
3. Янов В.В. Кредит: учебное пособие. Тольятти, 2008.
4. Куликов А.К. Кредиты. Инвестиции. М., 2001.
References (transliterated):
1. Alferova S.D. Kreditovanie v Rossii. M., 2005.
2. Yanov V.V., Inozemtseva E.Y. Ipotechnoe zhilishchnoe kreditovanie: paradigma razvitiya. Tol'yatti, 2011.
3. Yanov V.V. Kredit: manual. Tol'yatti, 2008.
4. Kulikov A.K. Kredity. Investitsii. M., 2001.
