О роли банков развития в формате усиливающейся интеграции международной экономики Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Финансовая интеграция

О РОЛИ БАНКОВ РАзВИТИЯ

в формате усиливающейся интеграции международной экономики*

а. э. баринов,

кандидат экономических наук

о. в. белая

высшая школа экономики

Воздействие на региональную экономику институтов развития крупных входящих в состав отдельных регионов государств не идентично рассмотренному ранее эффекту банков соответствующей специализации из европейских государств. крупные экономики, как правило, оказывают влияние на деловую активность и торговый потенциал региона в целом, существенным образом затрагивая интересы соседних государств, которые для сохранения конкурентоспособности (статуса) вынуждены объединяться в союзы путем межрегиональной интеграции различного уровня. Многообразие подобных связей (их можно подразделить на пять основных типов1) формирует более глобальный статус банков развития крупных экономик.

Вкратце рассмотрим отмеченные выше формы экономической интеграции.

1) Принятие мер по организации преференциальной торговли (ртА) является наиболее общей свойственной большинству государств мировой экономики формой региональной экономической интеграции. Она заключается в принятии взаимных таможенных льгот на торговлю ряда товаров в рамках специальных соглашений или иными способами. «соглашение об автомобильной про-

* Окончание. начало см. в журнале «Финансы и кредит». 2008. № 11 (299).

1 Формы организации региональной экономической интеграции во всем мире можно разделить на пять типов: льготы в

области торговли, зона свободной торговли, таможенный союз, экономический союз или общий рынок, стратегический союз.

дукции между сША и канадой», «африканская организация леса» являются наиболее яркими примерами данной формы интеграции.

2) Зоны свободной торговли (FTA) создаются государствами также посредством заключения специальных соглашений в целях устранить таможенные пошлины и количественные ограничения в области торговли. Отличие интеграционных зон свободной торговли от предыдущей формы интеграции заключается в количестве участников и более крупном территориальном охвате, что привносит для региональной экономики гораздо больший комплексный (кластерный) эффект. По соглашению участники принимают на себя обязательство по сохранению таможенных барьеров в отношении государств, не входящих в зону. В качестве примеров можно привести Европейский союз свободной торговли (EFTA), ассоциацию свободной торговли Латинской Америки (LAFTA) и т. д.

с середины 90-х гг. прошлого века развитие зон свободной торговли в мире становится все более активным. наиболее явно это видно на примере европейского союза, созданного в ноябре 1993 г. на базе «европейского сообщества» (1967 г.), в целях сформировать общий рынок для свободного перемещения товаров и услуг, граждан, финансовых капиталов. В настоящее время Ес функционирует на принципах единого экономического пространства для пятнадцати индустриальных стран Европы с общим населением 380 млн человек. В начале 1994г. Ес создал Экономическую зону Европы (ЕЕА), ее

18

финансы и кредит

членами также являются три члена EFTA (Норвегия, Исландия, Лихтенштейн)2.

В качестве структурной разновидности зон свободной торговли можно отметить транснациональные зоны, получившие распространение, в основном, после Второй мировой войны. Их можно условно разделить на три типа по организации участников и региональному охвату:

• пространства, созданные в пограничных районах соседних развивающихся стран, например Джабер (находится на границе между Сирией и Иорданией) или Иро (Перу — Боливия) и т. д.;

• зоны, созданные в приграничных районах между развитыми странами. В мире насчитывается около 60 подобных зон; наиболее успешной считается зона, расположенная в пограничном районе верхнего Рейна — горной долине между Францией (член ЕС), Германией (член ЕС) и Швейцарией (член Европейской зоны свободной торговли). Она является целостной экономической и географической единицей; ее площадь — 18,6 тыс. кв. км, население — 4,6 млн человек;

• зоны, возникающие в форме «треугольника роста» в приграничных районах между, как правило, тремя развивающимися странами внутри больших экономических групп. Ярким примером данной зоны являются следующие «треугольники роста» внутри АСЕАН:

— Сиджори («Южный треугольник»), включает в себя Сингапур, штат Джохор Малайзии и архипелаг Линга Индонезии (в основном острова Батам и Бинтан),

— «Северный треугольник», состоит из южной части Таиланда, северо-западной части Малайзии и северной части о-ва Суматра Индонезии,

— третьим «треугольником роста» является территория, состоящая из Давао (Филиппины), Мадамо на о-ве Сулавеси Индонезии и Сандакана в штате Саба Восточной Малайзии.

3) Согласно условиям создания свободной торговли Северной Америки, объединяющей с января 1994 г. США, Канаду и Мексику (NAFTA), ее участники до 2010 г. приняли обязательство ликвидировать взаимные таможенные пошлины и торговые барьеры. Создание данной зоны привело к беспрецедентному образованию союза самого

2 По причине развития конкурентных рынков и создания региональных интеграционных союзов (например, ЕС) страны Восточной Азии также были вынуждены объединяться, что выразилось, например, в создании зоны свободной торговли «Китай и АСЕАН».

экономически развитого региона в мире (США и Канада) и развивающейся страны (Мексика). Ее учреждение определило начало региональной экономической интеграции между Севером и Югом Америки, что объясняет ее значение для стран Латинской Америки. В этой связи в 1994 г. эти, а также около тридцати других государств Южной и Северной Америки подписали «Декларацию о принципах совещания глав государств Америки» в целях создать в 2005г. единую зону свободной торговли. Предполагалось, что к указанному времени данная зона будет охватывать 900 млн человек, производить около 30 % мирового валового продукта, став одной из наикрупнейших торговых зон в мире.

4) Переговоры о создании Организации экономического сотрудничества стран Азии и Тихого океана (АРЕС) были начаты в 60-х гг. прошлого века, но ее фактическое создание передвинулось на начало 90-х гг. Основной целью АрЕС является либерализация взаимной торговли и инвестиций до 2010 (для развитых государств) и до 2020 (для развивающихся), что также затрагивает многие сферы, включая технико-экономическое, политическое сотрудничество, область безопасности. Широкие возможности для присоединения и сотрудничества, созданные в рамках АРЕС, позволяют уравнивать возможности стран Азии, тихого океана, Европы и Америки с разным уровнем экономического развития и, как следствие, более полно объединять их интересы. Общее количество участников АРЕС на данный момент — 21 государство3, на их территориях расположено в совокупности около половины населения земного шара. Очевидно, Организация является самой крупной в мире: ее участники обеспечивают производство около половины ВВП и мировой торговли.

5) В перспективе острейшую конкуренцию АРЕС может составить стратегический альянс азиатских стран и России, которые в середине 2007 г. объявили о создании совместного энергетического клуба, в то же время не указав сроков его создания и функций4. Тот факт, что, несмотря на сохраняющиеся противоречия между перспективными участниками клуба в

3 В APEC кроме Китая входит 20 стран — Австралия, Бруней, Вьетнам, Гонконг, Индонезия, Канада, Малайзия, Мексика, Новая Зеландия, Папуа — Новая Гвинея, Перу, Россия, Корея, Сингапур, США, Таиланд, Филиппины, Чили, Тайвань и Япония.

4 Заявление было сделано на саммите малоизвестной регио-

нальной группы по обеспечению коллективной безопасности: Шанхайской организации сотрудничества (ШОС), в которую входят четыре экспортера энергоресурсов: Россия, Казахстан, Туркменистан и Узбекистан, а также два их импортера: Китай и Киргизия.

области экономической политики, данное заявление все же было сделано, — сулит усиление ограничений доступа к международным энергетическим ресурсам для стран Западной Европы и Америки. И, как следствие, изменение фактического статуса «новых рынков» современной экономики и их правил игры с промышленно развитыми грандами, что наблюдается впервые с 90-х гг. предыдущего столетия5.

Позиции указанных государств в международной экономике и их взаимоотношения с западным капиталом менялись по ряду причин:

• по ходу укрепления их экономики, не в последнюю очередь вследствие роста экспортных сырьевых поставок на фоне благоприятной мировой конъюнктуры, формировались их почти неограниченные возможности административного и правового давления на западные компании в целях обеспечения большего (а в перспективе — тотального) контроля за исполнением контрактов. Яркими примерами этого являются методы установления государственного контроля за стратегическими российскими месторождениями, расположенными на территориях и в прибрежных водах острова Сахалин, неоднократные, сопровождаемые обвинениями в некорректном исполнении договоренностей и нарушении экологии, угрозы казахстанских властей лишить лицензии нефтегазовую корпорацию «Eni», работающую на крупнейшем месторождении Каспия — Кашаган. При том, что часть каспийских месторождений оказалась чрезвычайно дорога в эксплуатации, а затратные исследования достаточности запасов некоторых из них (выполненные иностранными компаниями) выявили отсутствие сырья в ожидаемом объеме и были заморожены без надлежащей компенсации;

• США, являющиеся одним из основных геополитических центров на мировом рынке, существенно ослабили свои позиции военными действиями в ираке, что также снизило вероятность их конкурентоспособного и возможного по политическим соображениям доступа

5 Как известно, в 90-х гг. прошлого века западные компании получали неограниченный доступ на сырьевые рынки стран постсоветского пространства со слабым государственным правлением и дефицитом финансовых капиталов и технологий разработки их углеводородных запасов, что позволяло иностранным корпорациям заключать выгодные для себя контракты на миллиарды долларов сША. со схожими проблемами столкнулась и Россия, обессиленная крахом сссР и вынужденная за счет продажи углеводородных ресурсов привлекать крупный иностранный капитал.

к месторождениям восточных государств;

• усилилась международная конкуренция (в том числе со стороны Китая и Индии) за доступ к рынкам энергоносителей вследствие роста общемировых цен и ограничения доступа к действующим месторождениям «новых» рынков. Увеличение национальных золотовалютных

резервов, расширение экспорта энергоносителей и продукции оборонного комплекса, а также усиление статуса государственного правления расширили позиции России на мировом рынке, почти приравнивая их к общемировым грандам по уровню делового потенциала. кроме того, в случае реализации ранее достигнутых с Казахстаном и Туркменистаном договоренностей о модернизации построенных в советские времена газопроводов Россия сохранит евразийский контроль за экспортом газа, что поставит под угрозу поддержанный ЕС проект газопровода Nabucco, который позволил бы в обход России протянуть газотранспортную линию между Каспийским регионом и Западной Европой6.

Изложенные факты еще раз доказывают значимость заявленного альянса азиатских стран и России в современной мировой экономике и необходимость других государств усиливать региональную интеграцию с использованием новых возможностей и способов привлечения государств, сохраняющих относительный суверенитет7.

Прежде чем рассматривать специфику институтов развития Китая и их роли в национальной экономике, отметим некоторые особенности ведения национального бизнеса:

• расширенный региональный охват внешней торговли, обеспечиваемый за счет широкой разновидности экспортируемой продукции — машиностроительного комплекса и бытовой техники. Так, при внешнеторговом обороте Китая в 2005г. в 1,5 трлн долл. США на страны APEC приходилось более 1 трлн долл. (или 71,4 % всего объема внешней торговли), на страны ЕС — 217 млрд долл. США (15,3 %), страны АСЕАН8 — 130,4 млрд долл. США (9,2 %);

6 «Ведомости» от 28.08.2007.

7 Особенно актуальна организация газовых поставок с Прикаспийского региона, минуя российские трубопроводы, в Европу. Тем не менее странам ЕС пока не удалось выработать единой стратегии в отношении стран Центральной Азии, и проект Nabucco остается лишь «на бумаге».

8 Непосредственно образующими государствами АСЕАН являлись Индонезия, Малайзия, Сингапур, Таиланд и Филиппины. Позже присоединились Бруней, Вьетнам, Лаос, Мьянма, Камбоджа. Население стран-членов АСЕАН составляет около 500 млн человек, общая площадь 4,5 млн кв. км, их совокупный ВВП достигает около 737 млрд долл. США.

• отсутствие приоритетов в отношении экспортируемой продукции. На долю китайского экспорта приходится около 50 % внешнеторгового сальдо (в 2005 г. — 762 млрд долл. США) 9. Изложенное обусловливает как внешнеторговую ориентацию институтов развития Китая, так и, очевидно, их широкую специализацию в отношении повышения уровня отдельных отраслей и регионов;

• основная часть валового продукта и экспорта (около 60 %) Китая приходится на малый бизнес; он также обеспечивает более 80 % национальных рабочих мест и научных разработок. Помимо этого, ПМСБ в Китае существенным образом организованы: они объединяются в холдинговые группы, которые, в свою очередь, фактически являются их представителями на мировом рынке. Например, Пекинская продовольственная группа (ППГ) объединяет 123 ПМСБ (производят каши, масла, витамины и т. д.), владеет НИИ, конструкторскими бюро и акциями 22 фирм. Малые предприниматели освобождены от большинства налогов, используют дешевые промышленные и офисные площади при существенной дешевизне рабочей силы10. Как следствие, китайские институты развития сочетают в себе институциональный, отраслевой и стратегический подходы к развитию экономики, что более наглядно будет рассмотрено ниже.

В то же время существует внутренний конфликт между декларируемыми на государственном уровне планами равномерного наращивания производства и экспорта и усиливающимися внутренними экономическими и социальными про-блемами11, при ухудшении качества продукции и одновременном увеличении ее стоимости12.

9 Информационная база Полпред (Россия) от 26.12.2007.

10 Основным поставщиком трудовых ресурсов стали деревни, жители которых были наиболее подвержены нищете и голоду и согласны работать только за еду. В 1984 г. на территории Китая насчитывалось 465 городов (с населением 322 млн человек), а в 2005 г. их было уже 657 (562 млн человек). В то же время, в указанный период число деревень сократилось почти в 6 раз.

11 Темпы роста китайской экономики неуклонно снижаются. Так, в 1995 и 2000 гг. объем оптовых и розничных продаж составлял около 40 %, в 2005-м — уже 36,5 %, в 2006-м — 34,5 %. В 2004-2005 гг. на долю Китая приходилось около 4-5 % всего мирового ВВП, в 2006-м — 3,5-3,8 %.

12 Из-за стабильного роста потребления энергоресурсов

китайцы потребляют, например, около 30 % производимого в мире алюминия и стали. Рост потребления энергоресурсов обусловливает международный рост цен на них, и, как следствие — рост себестоимости производимой продукции.

Для устранения текущих проблем привлекаются межрегиональные и национальные банки регионального и отраслевого развития.

Азиатский банк развития (АБР) — региональный финансовый институт долгосрочного кредитования сделок стран Азии и Тихого океана. АБР учрежден в 1966г., его членами являются 45 стран, 29 из которых — государства Западной Европы и Америки. Претендовать на заемные средства от АБР могут как правительства стран-участниц, так и юридические лица. Средняя сумма кредита — 15 млн долл., более крупные кредиты (до 50 млн долл.) предоставляются в особых случаях. Приоритеты финансовых вложений АБР — транспорт и связь, энергетика, сельское хозяйство, финансовый сектор. Кредиты выдаются из двух фондов: обычного и специального. Первый предназначен для кредитования по рыночной процентной ставке на срок 15 — 25 лет; второй — для долгосрочного кредитования (25 — 40 лет) по льготной процентной ставке (1 — 3 %). Льготный период для кредитов из обычного фонда составляет 3 — 5 лет, из специального фонда — как правило, 10 лет. Помимо кредитования АБР осуществляет гарантийное обслуживание и инвестирование в акции предприятий.

Приоритетным для деятельности АБР в китае, как и в остальном мире, является транспортный сектор (как правило, на него приходится более 60 % размещаемых в регионе займов), а также проекты создания возобновляемых и экологически чистых источников энергии. АБР также выделяет займы на защиту животных, обитающих в местах прохождения городских и деревенских трасс. В перспективе регионального распределения сделок АБР приоритет составят проекты, расположенные в центральных и западных регионах, где проживает большинство беднейших слоев населения13.

Азиатский банк развития также оказывает помощь в выработке 10-летнего стратегического партнерства по международной программе GEF (Global Environment Facilities) в части сдерживания деградации земельных ресурсов, в том числе сельскохозяйственного назначения. департамент международного развития Великобритании и АБР на базе «Фонда по Сотрудничеству по снижению бедности» учредили партнерство, которое, возможно, создаст условия для присоединения Китая к международным конвенциям — «По борьбе с опустыниванием», «По биологическому разнообразию», «По изменению климата» (в рамках ООН) и др.

13 Информационная база Полпред (Россия) от 06.06.2007.

Китайский банк развития (КБР) был учрежден в марте 1994 г. специальным постановлением национального Государственного совета. В истории Банка наблюдалось два этапа расширения собственной деятельности и функций. В 1994 — 1997 гг. КБР был национальным регулятором процессов развития китайской экономики, организуя кредитование приоритетных проектов, в частности строительства инфраструктуры и создания промышленных предприятий. Азиатский экономический кризис 1997 г. ознаменовал расширение роли Банка в китайской экономике, занявшего позиции основного института общеэкономического развития, организуя финансирование крупнейших проектов в наиболее значимых отраслях китайской экономики. В настоящее время Банк регулирует размещение внутренних и иностранных вложений в зависимости от «перегретых» и нуждающихся областей экономики (например, старых промышленных районов Китая). Отраслевыми приоритетами Банка являются железнодорожное строительство, портовая инфраструктура (в том числе аэропорты), угледобывающие и нефтедобывающие предприятия. КБР предоставляет крупные средства для реализации стратегических проектов, таких как «Три ущелья» и т. д.

В функции КБР входят:

• управление государственными бюджетными операциями, в том числе совместно с Китайско-Швейцарским фондом SSVC;

• выпуск облигаций для корпоративных клиентов и торговля ими за рубежом;

• исполнение агентских функций по операциям зарубежных банков;

• межбанковское кредитование и международные расчеты;

• консультирование и предоставление банковских гарантий исполнения обязательств инициаторов инвестиционных проектов (в большинстве случаев, строительства);

• предоставление валютных кредитов национальным банкам-заемщикам;

• депозитные операции в местной и иностранной валюте (срочные и до востребования);

• конверсионные операции.

Финансовые услуги КБР востребованы как в сегменте новых финансовых технологий — проектном и экспортном финансировании, так и традиционных областях, например в инвестировании, классическом синдицированном кредитовании. Источники средств КБР — характерные для традиционных институтов развития облигации, раз-

мещаемые на международных и китайском финансовом рынках, депозиты корпораций-заемщиков Банка. Для повышения собственной ликвидности КБР имеет право использовать открытую на постоянной основе кредитную линию Центрального банка китая.

Уставный капитал КБР на начало 2007 г. составлял около 6 млрд долл. США, активы — около 300 млрд долл. США, чистая прибыль Банка в 2006 г. составила 3,6 млрд долл. США. В первом полугодии 2006 г. общее количество кредитов Банка в профильные отрасли составило эквивалент 32 млрд долл. США, из них предприятиям малого и среднего бизнеса—2,3 млрд долл. США. Из общей указанной суммы кредитов 13 млрд долл. США было предоставлено западным и восточным районам Китая14.

Китайский экспортно-импортный банк («China Exim Bank» — КЭКСИМ) был создан китайским правительством также в 1994 г., в целях более узкого акцента — внешнеторгового. По состоянию на 1 января 2007 г. собственный капитал КЭКСИМ составил 640,3 млн долл. США, активы — 33,1 млрд долл. США, чистая прибыль — 11,3 млн долл. США15. Банк входит в лидирующую группу крупнейших национальных банков. источниками средств Банка являются заимствования на международных финансовых рынках, облигации, кредиты Центрального банка Китая.

В настоящее время Банк представляет собой универсальную операционную систему, объединяющую услуги по экспортному кредитованию продавца и покупателя, гарантирование их операций, международные расчеты, страхование экспортных кредитов и т. д. В последние годы были подписаны соглашения на предоставление кредитов покупающей стороне (Словения, Хорватия, Иран, Таиланд, Турция, некоторые страны Латинской Америки) на общую сумму 534 млн долл. США. Ежегодный прирост экспортных кредитов КЭКСИМ составил в последние годы около 46 %, что намного превосходит средние ежегодные темпы роста высокотехнологичной продукции Китая. В качестве отраслевых приоритетов КЭКСИМ значится машиностроение, авиация, электроника, комплектное оборудование. Банк обеспечивает поддержку более 80 % экспорта подобной продукции. В последние годы Банк также осуществляет инвестиционное кредитование освоения нефтяных месторождений и электроэнергетики на международных рынках16.

14 Деньги и кредит. 2007. №. С. 65 - 66.

15 AK&M от 27.03.2007.

16 Деньги и кредит. 2007. № 5. С. 67.

В 1994 г. был утвержден также Банк развития сельского хозяйства (БРСХ), уставный капитал Банка — эквивалент 2,4 млрд долл. США. По состоянию на начало 2007 г. активы Банка составили эквивалент 120 млрд долл. США. БРСХ Китая имеет 2,2 тыс. подразделений с численностью персонала более 50 тыс. человек. По мнению российских аналитиков, БРСХ играет неоценимую роль в экономике Китая, учитывая его членство в ВТО17.

Региональное развитие Китая весьма специ-фично18.

Регионы Китая условно разделены на 32 зоны экономического и технологического развития (ТЭЗ) и на 14 зон приграничного экономического сотрудничества (ПЭЗ). Подоходный налог с предприятий с иностранными инвестициями в них составляет 15 % (обычно — 33 %), льготный период налогообложения — 5 лет19. Льготы предоставляются также предприятиям, 70 % продукции которых идет на экспорт20, а также предприятиям, функционирующим в секторе высокотехнологичного производства и в инфраструктурных отраслях (энергетика, транспорт, портовое хозяйство).

Администрации ТЭЗ имеют достаточно независимые позиции от центрального правительства, самостоятельно принимая решение (но в рамках ус -тановленных лимитов) по заимствованию средств на мировом и внутреннем кредитных рынках,

17 Там же, с. 68.

18 Прообразы особых или специальных экономических зон (СЭЗ) с особыми условиями ведения бизнеса создавались достаточно давно, но их заметное развитие началось с решения ЦК КПК и Госсовета КНР от 1979 г. создать СЭЗ Шэньчжэнь и Чжухай.

На данный момент в Китае существует 200 зон льготного экономического режима. Функционирующим в их пределах местным и иностранным предприятиям предоставляется льготный режим налогообложения, финансовые, таможенные и другие преференции, в том числе по валютным операциям. Льготные ставки подоходного налога составляют 15 — 25 %. Предприятиям с долей иностранного капитала также предоставляются налоговые льготы, в том числе, в случае реинвестирования полученной прибыли в местное производство.

19 Для предприятий с иностранным капиталом, доля которого в уставном фонде превышает 25 %, предоставляются аналогичные налоговые льготы при реинвестировании ими средств на проекты центральных и западных районов страны. Если они импортируют продукцию, оборудование и технологии для реализации поощряемых проектов, которые не могут быть произведены в Китае, — имеют право на освобождение от оплаты импортных пошлин.

20 Предприятие с иностранным капиталом, производящее

экспортную продукцию по истечении установленного срока имеет право в случае превышения суммы экспортируемой продукции 70 % от общего объема производства данного производства уплачивать подоходный налог в размере 50 % от принятой ставки.

размещению за рубежом облигаций. Предел капитальных вложений в объекты, самостоятельно утверждаемые администрациями ТЭЗ, — 50 млн долл. США. Удельный вес инвестиций иностранного участника должен составлять не менее 25 % уставного капитала компании — инициатора проекта21.

Изложенные меры существенным образом увеличили объем экспорта. Согласно китайскому таможенному законодательству, доставка товарной продукции в ПЭЗ из других регионов Китая приравнивается для них к экспортным операциям, а направление товаров из ПЭЗ в прочие регионы считается для них импортом. Не оформляются лицензии на импорт и экспорт, не взимаются таможенные сборы и НДС в отношении машинного и технического оборудования, расходных материалов, транспортных средств, офисной техники, ввозимых из-за рубежа для собственных нужд зон и т. д.

Для привлечения иностранных инвестиций в уставные капиталы китайских компаний при местных органах власти все активнее появляются специальные консультационные агентства, которые оказывают безвозмездные услуги по подбору китайских партнеров, регистрации совместных предприятий. Для них характерна, в частности, высокая степень компьютеризации информационных услуг.

Система институтов развития Японии функционирует при достаточно высокой интеграции национальной экономики в международную торговлю и высоком качестве экспортируемых товаров, производимых как ПМСБ, так и крупными концернами. В то же время интеграция на зонном (региональном) уровне у нее только начинает формироваться. Изложенные особенности интеграции сформировали несколько отличную (чем в Китае) модель институтов развития, отчасти схожую с европейской в части объединения функций страхования и поддержки экспорта. Рассмотрим данный тезис более подробно.

ПМСБ играют заметную роль в развитии экономики Японии, производя в совокупности 50 % ее валового внутреннего продукта. На их долю приходится в среднем 67 % кадров в промышленном производстве, по некоторым отраслям этот показатель достигает 83 %. Тем не менее нормы, регулирующие деятельность ПМСБ, законодательно и институционально обособлены в зависимости от категории помощи. Рассмотрим данный тезис более подробно.

Существенные изменения в экономике Японии, затронувшие, в том числе, сферу ПМСБ

21 Информационная база Полпред (Россия) от 26.12.2007.

(затяжная экономическая депрессия, перестройка финансовой системы), предопределили следующие приоритеты государственной политики:

• помощь в укреплении финансово-экономического положения предприятий,

• повышение их технического уровня производства и квалификации персонала,

• содействие их структурной перестройке и выходу на внешние рынки.

В 2003 финансовом году на указанные цели было выделено 4,36 трлн иен. Прямая финансовая помощь оказывалась ПМсБ путем предоставления субсидий через дополнительный бюджет, который, наряду с общим госбюджетом, ежегодно утверждается парламентом. Особые льготы предоставляются компаниям, работающим в приоритетных сферах, а также так называемым кооперативам22.

Государственная поддержка малого и среднего бизнеса осуществляется на основании следующих законов: от 20.07.1963 «Основной Закон о малых и средних предприятиях», от 15.07.1963 «О руководстве деятельностью малых и средних предприятий» и т. д. В последние годы также был принят ряд законодательных актов о деятельности специализированных государственных институтов в поддержку малого предпринимательства в виде гарантирования их обязательств и страхования соответствующих рисков.

В Японии во всех префектурах и ряде крупных городов действуют 52 ассоциации гарантирования кредитов для ПМсБ. По законодательству о страховании кредитных операций ПМсБ, ассоциации страхуют до 80 % от сумм в Японской корпорации малых и средних предприятий. Лимит страхования кредитных рисков составляет по сделкам с обеспечением — 200 млн иен, без обеспечения — 80 млн иен23. Также функционирует система льготного государственного гарантирования кредитов для

22 В целях укрепления финансового положения предпринимателей японское правительство поощряет объединение мелких и средних предприятий в кооперативы — производственные, кредитные, сбытовые. создание кооперативов преследует сразу несколько целей: предотвращение избыточной конкуренции, координацию стратегии в закупке товаров у оптовиков, взаимопомощь в периоды финансовых затруднений. Объединившись, мелкие и средние фирмы расширяют свои возможности выхода на внешние рынки. В отдельных регионах также предусматриваются меры по облегчению бремени местных налогов для юридических лиц. Для предприятий с годовым доходом менее 4 млн иен ставка налогообложения составляет 3,8 %, для предприятий с годовым доходом более 4 млн иен, но менее 8 млн иен ставка налогообложения — 5,5 %. для предприятий с годовым доходом более 8 млн иен — 7,2. По материалам информационной базы ПОЛПРЕД (Россия) от 15.12.2007.

23 ПОЛПРЕД (Россия) от 15.12.2007.

предприятий, положение которых существенно ухудшилось вследствие банкротств партнеров, а также в результате стихийных бедствий. Размер выдаваемых гарантий в зависимости от вида залога колеблется в пределах 12,5 — 200 млн иен, гарантийный взнос составляет 1 % от общей суммы сделки.

Наряду с мерами по поддержанию устойчивого финансово-экономического положения ПМсБ, в Японии действуют программы, направленные на предотвращение банкротств и реабилитацию финансово несостоятельных предприятий. Во всех префектурах существует система взаимопомощи предприятиям малого бизнеса, координируемая также Японской корпорацией малых и средних предприятий (КМсП). Ее финансовую основу составляет фонд помощи неплатежеспособным из-за банкротств партнерам ПМсБ. Источниками средств Фонда являются ежемесячные отчисления ПМсБ в пределах 5 — 80 тыс. иен (накопленная сумма средств Фонда не может превышать 3,2 млн иен). Займы предоставляются (при условии, что компании не менее 6 мес. на момент рассмотрения заявки являются членами Фонда) на срок до 5 лет без гарантий, залога и процентных платежей.

Правительством Японии разработаны также механизмы широкого спектра воздействия на инвестиционную сферу и промышленный сектор на всех этапах сделки, начиная от информационного обеспечения и консультационной поддержки и заканчивая правительственными программами по финансированию имеющих специальный статус компаний. В общем смысле система стимулирования японского экспорта предполагает три уровня:

• правовой (законодательный);

• институциональный;

• международный.

Рассмотрим эти уровни более подробно.

1) В 1992 г. в Японии вступил в силу Закон «О чрезвычайных мерах по содействию импорту и прямым иностранным инвестициям». согласно Закону, иностранные компании, получившие статус специальных зарубежных инвесторов, имеют право на правительственные гарантии по их займам.

соискатель статуса «специального зарубежного инвестора» обязан являться японским филиалом или дочерней компанией иностранной фирмы с долей участия в капитале последней около 30 %, быть учрежден не менее чем за 8 лет до обращения, осуществлять текущую деятельность на японском рынке. Компании, получившие специальный статус, имеют право участвовать в различных программах, направ-

24

финансы и кредит

ленных на привлечение иностранных инвестиций и поддержку иностранных инвесторов, в том числе гарантийных программах заимствования. Сумма гарантированного займа ограничена 1 млрд японских иен, его срок зависит от предмета финансирования и составляет: для сделок по приобретению основных средств — до 10 лет (включая максимальный льготный период до 3 лет), для текущих операций — до 5 лет. При этом требуется поручительство корпорации с устойчивым финансовым положением (например, материнской компании — инвестора)24.

2) Реализации Закона «О чрезвычайных мерах по содействию импорту и прямым иностранным инвестициям» способствуют различные организации и институты. Действовавшая в Японии с 1950г. система внешнеторгового страхования была реформирована в 2001г. В ходе реформ значительная часть деловой активности была выведена из-под прямого правительственного управления и передана так называемым «независимым административным институтам», являющимся, по сути, государственными организациями. В 2003г. при национальном Кабинете министров была создана Служба инвестиций в Японию, которая предоставляет консультации по инвестициям и проводит рассмотрение соответствующих жалоб в случае нарушений.

Агентство №хР5, также созданное в ходе реформ (2002 г.), стало ключевым звеном в системе государственного страхования торговых сделок (и в гораздо меньшей степени — инвестиций за рубеж). Наиболее востребованным страховым продуктом Nexi в последнее время является страхование товарного экспорта (93,5 % общего страхового объема), банковских экспортных кредитов (5,6 %). На долю страхования инвестиций за рубеж приходилось менее одного процента услуг26. В рамках реализации национальных стратегий Nexi подписало соглашения о сотрудничестве с шестью странами из Восточной и Юго-Восточной Азии (а также тремя региональными международными структурами). Согласно условиям соглашений, находящиеся в

24 В Японии существуют также и другие законы, обеспечивающие механизм наибольшей поддержки иностранных компаний. Так, Законом «О чрезвычайных мерах по развитию возможностей посредством мобилизации инициатив частного сектора», введенным в действие в 1986г., предусматривается возможность предоставления входящим на японский рынок иностранным компаниям различных форм содействия. В ряде случаев местные органы власти предоставляют фирмам, осуществляющим деятельность на подведомственной им территории, налоговые льготы или иные меры поощрительного характера.

25 Nippon Export and Investment Insurance.

26 Информационная база полпред (Россия) от 22.10.2007.

Азии филиалы японских компаний получают режим наибольшего благоприятствования при страховании сделок в местных страховых организациях, а Nexi перестраховывает их по льготным тарифам27.

Японский банк международных отношений (ЯБМО) был образован чуть раньше Nexi—в 1999 г — в результате слияния Экспортно-импортного банка Японии и Зарубежного фонда экономического сотрудничества. Деятельность Банка регламентируется специальным законом, предписывающим ему осуществлять деятельность на принципах недопущения конкуренции с коммерческими финансовыми институтами. Капитал Банка полностью сформирован государством, его деятельность находится под контролем Министерства финансов (утверждающего бюджет) и Министерства иностранных дел.

В отличие от страхующего, в основном, риски внешнеторговых операций, ЯБМО осуществляет финансирование и гарантирование как экспортных (энергетики, телекоммуникации, кораблестроения и новых технологий), так и импортных сделок (нефти, природного газа, железной руды). ЯБМО также предоставляет средства под разнообразные (и не только внешнеторговые) сделки. В этой связи Банк осуществляет:

• инвестирование в японские фирмы, реализующие за рубежом проекты по развитию местной промышленности и по разработке полезных ископаемых;

• несвязанное кредитование, направленное на улучшение внешней среды деятельности японских предпринимателей за рубежом;

• кредитование торговли и инвестиций в экономики развивающихся стран;

• гарантирование кредитов, направленных в частный финансовый сектор, и облигаций, выпущенных правительствами развивающихся стран;

• предоставление долгосрочных льготных кредитов на финансирование строительства экономической и социальной инфраструктуры развивающихся стран;

• международный консалтинг.

"Деятельность Nexi в части создания режима благоприятствования для иностранных компаний существенным образом координируется с другими институтами развития. Так, в рамках финансовых программ, предлагаемых Банком развития Японии, иностранные компании, осуществляющие деятельность в Японии, имеют право на заимствования у аффилированных с правительством финансовых институтов для финансирования приобретения земельных участков, зданий, машин и оборудования, проведения исследований и разработок, а также деятельности в сфере слияний и поглощений.

Основными источниками ресурсов Банка являются, прежде всего, заимствования по национальной программе Финансовых инвестиций и кредитования ^^Р), в том числе, облигации, размещенные на внешних рынках.

Наличие таких мощных подконтрольных государству институтов развития, как Nexi и ЯБМО, оказывающих всестороннюю поддержку национальной внешней торговле, сделало фактически ненужным государственный контроль за Банком развития Японии (БРЯ) 28.

В 2008 г. БРЯ будет трансформирован в коммерческий банк и его деятельность станет регулироваться общим законодательством для финансовых институтов, все льготы, включая налоговые, будут отменены.

Основными функциями Банка на данный момент являются:

• разработка и реализация кредитных программ по новым видам бизнеса,

• организация кредитования национальных проектов;

• предоставление на различный срок кредитов (в том числе, долгосрочных) корпорациям стратегических отраслей на закупку капитального оборудования и на оборотные средства;

• информационная поддержка (маркетинговые исследования) для вновь образующихся предприятий, консалтинговые услуги по становлению и развитию бизнеса;

• проведение гарантийных операций по обязательствам, связанным с проектами развития;

• приобретение корпоративных облигаций (включая облигации корпораций, образованных в соответствии со специальным законодательным актом, и которые не являются частными);

• приобретение путем переуступки прав (в полном объеме или частично), кредитной задолженности корпораций, в случае если БРЯ ранее приобрел их облигации29.

28 Банк развития Японии был образован в 1999 г. путем слияния Национальной корпорации развития экономических районов Хоккайдо-Тохоку и Японского банка развития. В настоящее время Банк полностью принадлежит Правительству Японии, его деятельность регулируется специальным законом «О банке развития Японии», функции надзора возложены на Министерство финансов, которое определяет (по согласованию с Парламентом) величину выделяемых банку бюджетных средств. Кроме них, источниками ресурсов БРЯ является его собственный капитал, выпущенные облигации и создаваемые им резервные фонды.

29 При условии, если срок возврата ссуд, сроки предоставленной гарантии по обязательствам (считая от даты выдачи), или выплат по корпоративным облигациям, или возмещения по приобретенной ссудной задолженности (от даты приобретения прав на нее) составляют не менее одного года.

В соответствии с национальным законодательством БРЯ работает на принципах отсутствия конкуренции с коммерческими банками и кредитует, как правило, через сеть коммерческих банков. Банк может организовывать кредиты посредством выставления собственных гарантий по заемным обязательствам, включая выкуп долга и т. д.

3) С 70-х гг. прошлого века Япония является членом Бернского союза страхователей (The International Union of Credit and Investment Insurers), созданного в 1934г. агентствами по экспортным кредитам Великобритании, Франции, Италии и Испании в целях обмена информацией по страхованию экспортных кредитов. В рамках Бернского союза ежегодно проводятся совещания и семинары, на которых происходит обмен мнениями по вопросам страховой политики, конкретным проектам, платежеспособности и надежности компаний-покупателей и т. п.

В целях упрочнения своих позиций в АСЕАН и недопущения расширения в ней роли Китая Япония с 2005 г. активно проводит курс на экономическую интеграцию со странами АСЕАН. В августе 2007г. Япония и АСЕАН заключили соглашение о свободной торговле, согласно которому Япония отменит пошлины на 90 % импортных товаров из стран АСЕАН. Соответствующее соглашение вступит в силу в 2008 г. после ратификации парламентами соответствующих стран. Это первое соглашение о свободной торговле, достигнутое Японией с региональными экономическими организациями. В настоящее время АСЕАН является третьим торговым партнером Японии после США и Китая. В 2005 г. их двусторонний товарооборот составил 16,4 трлн иен30.

За прошедшее десятилетие Индия перевоплотилась из государства с аграрными приоритетами в одну из наиболее перспективных экономик с точки зрения промышленного и торгового потенциала. По размерам ВВП Индия в настоящее время занимает пятое место среди ведущих экономических держав мира, опережая Францию и Великобританию. Только в 2006 — 2007 гг. объем прямых иностранных инвестиций в национальную экономику составил 16,4 млрд долл. США (119 % роста по сравнению с 2005/2006) 31. Объем иностранных портфельных

30 Информационная служба Xinhua от 25.08.2007.

31 Иностранные инвестиции осуществляются, в основном, в производство электротехнического оборудования и автомобилей, телекоммуникации, металлургию, химическую промышленность и фармацевтику. Данные сферы вызывают такой большой интерес, что правительство ввело ограничения на приобретение иностранными инвесторами (преимуществен-

инвестиций (вложения в ценные бумаги) в 2006 г. составил 9 млрд долл. США. По прогнозам международных экономистов, продвигаясь такими темпами, экономика Индии уже в 2040 г. может обогнать экономику США, а некоторых стран Западной Европы — гораздо раньше32.

Ключевым фактором роста индийской (как и китайской) экономики является малый бизнес, продукция которого образует ее основной экспортный потенциал. Основные сферы деятельности малых индийских компаний весьма полярны — фермерская, информационная и высокотехноло-гичная33. Организация малого бизнеса в Индии аналогична китайской технологии: объединение в крупные холдинги и дешевизна кадров, большая часть которых проживает в бедных деревнях34.

В этой связи индийское правительство оказывает поддержку малому бизнесу, обеспечивая их налоговыми и таможенными послаблениями, низкими арендными ставками, субсидиями и льготным финансированием. В то же время поддержку предприятий малого бизнеса логично рассматривать в контексте мер по развитию всей индийской экономики, которые можно подразделить на два уровня:

1) институционально-отраслевые;

2) экспортно-региональные.

Рассмотрим эти меры более подробно.

1) Институты развития Индии в настоящее время находятся в контексте установления зонно-отраслевых форматов национальной экономики. Тем не менее их влияние на экономику довольно существенно. Согласно данным Резервного банка Индии (RBI — центральный банк), в 2005 финансовом году общенациональные финансовые

но из Великобритании, Германии, США, Бельгии и Бразилии) в совокупности не более 40 % акций индийской компании. Полностью ограничено иностранное инвестирование сельского хозяйства, недвижимости, печатных СМИ, оборонных и стратегических отраслей.

32 Информационная база Полпред (Россия) от 08.10.2007.

33 Мелкие компании фокусируются и на хлопкоткачестве, на производстве изделий из волокна кокосовых орехов. Также предприниматели изготавливают шелковые ткани, занимаются помолом зерна, вырабатывают нерафинированный сахар и растительное масло. А еще они варят мыло, выпускают гончарную посуду, ювелирные и кузнечные изделия.

34 Десятки малых компаний, фирм, семейных предприятий

(всего в Индии насчитывается 3 млн предприятий малого

бизнеса с количеством занятых — около 80 % всего кадрового

потенциала индийской промышленности) в зависимости от своих интересов и вероисповедания объединяются в единую организацию. Ее возглавляет либо богатая семья, либо пользующийся уважением (статусом) лидер этнической группировки

(общины). Предельный размер капитала малой компании — 30 млн рупий (около 667 тыс. долл. США).

институты35 организовали 119,4 млрд рупий, или около 3 млрд долл. США (90,9 млрд рупий в 2004 г.) на развитие индийской экономики, при этом их непосредственное участие составило 92,3 млрд рупий (62,8 млрд рупий)36.

В апреле 2000 г. RBI объявил о начале рассмотрения заявлений от ОФУ по их преобразованию в банки, с учетом собственных планов развития и возможности соответствовать требованиям, предъявляемым к банкам. Два наиболее крупных ОФУ к настоящему времени уже провели соответствующее преобразование. В мае 2002 г. RBI одобрил обратное слияние компании ICICI с ее коммерческо-банковским отделением, принимая во внимание достижение установленной законом ликвидности и структуры пассивов, соответствующие показателям для коммерческих банков. В апреле 2005 г. Индустриальный банк развития Индии (IDBI) слился с его коммерческо-банковским отделением, хотя и остался в значительной степени подконтрольным государству37.

Согласно правилам RBI, ОФУ имеет право предоставлять отдельно взятой компании кредит в размере 15 % от ее «чистого» капитала (net-owned funds), ссуда группе компаний не должна превысить 40 % и 50 % чистого капитала — для инфраструктурных проектов. Кроме того, при исключительных обстоятельствах ОФУ также вправе самостоятельно поднимать указанные лимиты. RBI позволяет ОФУ устанавливать собственные правила приема срочных депозитов для населения. Им также не требуется разрешения для размещения облигаций со сроком погашения три года и более. ОФУ также имеют право выпускать ценные коммерческие бумаги, привлекать краткосрочные заимствования, размещать межкорпоративные депозиты. С августа 2005 г. им было запрещено приобретать срочные обязательства других компаний на финансовом рынке, т. е., осуществлять функции портфельных инвесторов.

После преобразований ICICI и IDBI в коммерческие банки в Индии остались только три общенациональных ОФУ:

• Банк развития малых отраслей промышленности Индии (SIDBI) — сосредоточен на

35 Финансовые учреждения Индии могут быть разделены на две группы: общенациональные финансовые учреждения (ОФУ) и финансовые учреждения государственного уровня (ФУГУ).

36 Economist Intelligence Unit — Country Finance, 24 июля 2007.

37 IDBI предлагает инвестиционные банковские услуги, помощь венчурного капитала и финансирование договоров лизинга. IDBI учредил взаимный фонд в 1999 г. в товариществе с Основной финансовой группой (США), но фонд продал свою 50 %-ную долю указанной Группе в июне 2003 г..

финансировании небольших компаний (с объемом инвестиций менее 10 млн рупий). Банк также предлагает другие услуги: венчурное финансирование, рекламные акции для малых предприятий;

• Индустриальная финансовая корпорация Индии (№С1) предоставляет среднесрочные и долгосрочные ссуды, в том числе на приобретение оборудования, пополнение оборотного капитала. В настоящее время Корпорация испытывает сложное финансовое положение38;

• Индустриальный инвестиционный банк Индии (11В1) предоставляет услуги, подобные тем, что предоставляют ОФУ. Его изначальная роль (до 1997 г.) в качестве Индийского Индустриального банка реконструкции сводилась к оказанию реабилитационной помощи фирмам, испытывающим финансовые трудности. Однако в настоящее время Банк, как и ИФКИ, функционирует неэффективно, и правительство рассматривает возможность слияния 11В1 с ГОВ1 без указания каких-либо перспективных сроков. Средне- и долгосрочное финансирование индийской промышленности осуществляют также государственные финансовые корпорации (SFCs — 18 государственных региональных компаний, в которых ГОВ1 имеет акции) и государственные корпорации промышленного развития (SIDCs — 28 государственных компаний). По сути, данные корпорации также можно назвать институтами развития. SFCs ограничивают свою деятельность малыми и средними предприятиями, в то время как SIDCs имеют возможность финансировать более крупные предприятия, участвуя в покупке акций совместных предприятий или выкупая их полностью. В качестве примеров SFCs приведем Финансовую туристическую корпорацию, которая предоставляет финансирование для гостиниц, курортов, луна-парков и подобных организаций, Энергетическая финансовая корпорация, в свою очередь, финансирует программы модернизации и расширения государственных электрических компаний. В то же время Северо-восточная финан-

38 В бюджете февраля 2007 г., правительство предоставило ШС1 13 млрд рупий на реструктуризацию его долгов, включая платежи по неоплаченным кредитам в размере 8,8 млрд рупий. В течение 2007 г. ШС1 продала свою 7 %-ную долю в Национальной фондовой бирже и 8 %-ную долю в рейтинговом агентстве ICRA за 7,9 млрд рупий. Это позволило ей покрыть все ее безнадежные долги. В марте 2007 г. ШС1 назначила консультанта, чтобы найти стратегического партнера, а в июне 2007 г. уже обсуждала с различными зарубежными и местными учреждениями и фондами вопрос о продаже до 51 % доли с правами управления.

совая корпорация развития (NEDFi) была создана в феврале 1996 г. как банк развития соответствующего региона, что утверждает ее статус SIDCs.

2) Специальные территориальные сегменты Индии можно подразделить на две разновидности: свободные (особые) экономические зоны и экспортные зоны (СЭЗ) — с более льготным режимом и возможностями для экспорта. В территориальном построении индийские сегменты идентичны китайским секторам. Однако у них есть невидимые, но различия, выражающиеся в том, что индийские сектора, как правило, меньше по охвату, они более узкого профиля и имеют (хоть и формальные) границы39.

В настоящее время формирование Особых зон (в большинстве случаев специализируются на разработке программного обеспечения) в Индии еще не завершилось. В середине 2005 г. общее количество индийских Особых зон (ОЗ) составило 53 единицы, из которых лишь 11 являлись действующими, остальные находились в стадии формирования. По территориальному распределению 18 зон располагалось на юге Индии, по 13 — в северных и западных и 9 — в ее восточных районах.

По положительному результату деятельности, компактности управления и развитию инфраструк-туры40 ОЗ являются наиболее перспективными сегментами индийской экономики, в данной связи полностью освобождаясь от уплаты прямых налогов (на срок не более 10 лет). Привлекательность таких зон подтверждается приростом размещаемых в них иностранных инвестиций. Их поступление в 1998 — 2003 гг. в ОЗ увеличилось на 73 % (прирост — 12 % в год) — до 17 млрд долл. США, их доля в совокупных капиталовложениях выросла с 16,7 до 24,5 %, численность занятых в ОЗ — на 13 % (до

39 Анклавы такого рода в Китае использовались для экспериментов в области экономических реформ, и различий между «большой экономикой» и «экономикой анклавов» в настоящее время сохранилось относительно мало. В Индии реформы реализовывались гораздо медленнее, и особые зоны не были «лабораториями» для экспериментирования с нововведениями. В 1991 — 2000гг. правительство Индии предприняло ряд инициатив для активизации работы особых экономических зон и проведения структурных преобразований. В результате были упрощены некоторые процедуры, предшествующие созданию в них предприятий, ослаблен государственный контроль за их функционированием, расширен перечень налоговых льгот.

40 Под инфраструктурой в данном случае понимается базовая инфраструктура как внутри зоны, так и в ее ближайшем окружении, а также социальная инфраструктура. Индийские источники включают в понятие инфраструктуры систему водяного и электроснабжения, транспорт, складское хозяйство, телекоммуникации, правоохранительные и банковские учреждения.

88,5 тыс. человек) 41. Экспорт из ОЗ в 2001 — 2005 финансовых годах возрастал в среднем на 16,4 % в год (с 85,5 млрд рупий до 183,1 млрд рупий), опережая общенациональный показатель — 12,1 % в год. Доля экспорта из ОЗ в совокупном экспорте Индии также повысилась — с 4,2 до 5,1 %, но в гораздо меньшем объеме, чем ожидалось. В 1990г. наибольшая доля в экспортных поставках из зон приходилась на продукцию машиностроения (27 %), фармацевтической промышленности (26 %), электронную технику и программное обеспечение (25 %), драгоценные камни и ювелирные изделия (11 %) 42. Данное соотношение в целом сохраняется в настоящее время, однако, несколько различается по регионам43.

В перспективе особые экономические зоны в Индии будут развиваться по принципу однотипного профиля на принципах вертикально интегрированного холдинга. Широта зонной специализации будет зависеть от кадрового потенциала каждой из них, ресурсной базы, инфраструктурных предпосылок. В перспективе конкуренция со стороны экономических зон в странах Южной, Юго-Восточной и Восточной Азии может возрастать, поскольку Индия привлекает крупные иностранные компании примерно на тех же условиях, что и ее соседи по региону.

Процесс создания СЭЗ (SEZ) в Индии находится на начальном этапе: к середине 2006 г. в Комитет министерства торговли и промышленности Индии было подано 38 заявок. СЭЗ будут сформированы путем преобразования 8 существующих зон экспортного производства (ЗЭП, EPZ). Контроль за деятельностью СЭЗ осуществит Уполномоченный по развитию совместно с таможенной службой в каждой отдельной зоне. Предприятия, расположенные в СЭЗ, предполагается освободить от импортных таможенных пошлин на ряд товаров (оборудование, сырье, запасные части) для удешевления экспортных поставок. В соответствии с таможенным законодательством Индии (FTP), в СЭЗ будут созданы более благо-

41 В последнее время ОЗ становятся более привлекательными для крупного капитала. Так, компания Nokia в 2005 г. получила разрешение на создание в штате Тамилнад ОЗ, специализирующейся на производстве телекоммуникационной техники и мобильных телефонов. Компания намерена осуществить вложения в сумме 6,5 млрд индийских рупий.

42 БИКИ, 22.07.2006.

43 «Ноида» была первой зоной в Индии, не имеющей прямого выхода к морю. Тем не менее она успешно развивалась по многим направлениям. В структуре ее экспорта 33 % приходится на долю ювелирных изделий, 18 % — на программное обеспечение,

14 % — на машины и оборудование, 10 % — на текстиль и т. д.

приятные возможности для экспортеров (импортеров) в секторах свободной торговли и хранения товаров (FTWZ).

Участникам внешнеэкономической деятельности, осуществляющим торговые операции в FTWZ, разрешено привлекать прямые иностранные инвестиции в размере до 100 % требуемых расходов на ускорение развития инфраструктуры. Для них предусмотрены компенсация оплачиваемых ими пошлин на импортные комплектующие, а также прочие благоприятные условия.

В то же время неразвитый рынок страхования сильно сдерживает принимаемые государством меры по развитию экспортного потенциала индийской экономики. К концу 2007 г. на индийском рынке осуществляло деятельность всего четыре страховые компании по общему страхованию, национальная перестраховочная компания и одно специализированное учреждение по медицинскому страхованию (не считая корпорации по страхованию жизни). В 2006 г. премия, собранная индийскими страховщиками, составила 38,4 млрд долл. сША (включая страхование жизни)44. В настоящее время доля иностранных инвестиций в капитале индийских компаний ограничена 26 %.

Эффект от принимаемых мер по созданию условий развития национальной экономики снижается в результате сохранения общеэкономических проблем, среди которых:

• повышенная бюрократия на всех стадиях регистрации и деятельности компаний;

• неразвитость инфраструктуры страны (в некоторых районах нет даже электричества), что мешает банкам и страховым компаниям учреждать в них собственные отделения;

• трудности с проникновением в регионы финансовых институтов побуждают рост ростовщичества и, как следствие, приводят к непомерным долговым нагрузкам местных бизнесменов;

• «посредническое» ценообразование на один и тот же товар, в несколько раз увеличивающее его стоимость.

Как видно, для институтов развития индии характерно отсутствие четкой централизации и управления, не в последнюю очередь, по причине проводимых в индии административной и институциональной реформ. с точки зрения выстраивания логической цепи взаимосвязей и ключевых факторов роста, вертикальную интеграцию раз-

44 ПРАЙМ-ТАсс (Новости). 20.11.2007.

вития индийской экономики можно представить следующим образом:

• развитие малого бизнеса;

• зонное и институциональное развитие;

• стимулирование экспорта.

Как уже отмечалось, в зависимости от разновидности экспортной деятельности роль институтов развития может различаться. Для стран — экспортеров углеводородной продукции институты развития сами по себе становятся ключевым фактором экономического роста. Их статус также меняется. Если институты развития, например, в Европе, ускоряют экспорт и содействуют улучшению его качества, то в развивающихся экономиках с «сырьевым» уклоном государство, посредством их учреждения, фактически заявляет об установлении своего нового статуса в мировой экономике. Наиболее явно этот тезис получает подтверждение в экономиках России и Казахстана, которым присущи некоторые объединяющие особенности. Их основным отличием друг от друга является подход к целесообразности учреждения и комплексности функционирования институтов развития.

Ключевым фактором роста экономики Республики Казахстан является реализация ее экспортного потенциала в части продажи за рубеж углеводородного сырья. К 2015 г. Казахстан планирует увеличить добычу нефти с нынешних 65 млн т до 140 млн т в год. В связи с этим планы республики по более чем двукратному увеличению добычи углеводородного сырья выходят на первое место, однако их невозможно реализовать без наличия соответствующей инфраструктуры. Созданию цепи «инфраструктура — добыча — экспорт» подчинены все институты развития и правительственные программы. Рассмотрим их более подробно.

Указанные стратегии предполагают наличие жесткой связи между инвестиционными проектами и экспортной деятельностью. Учитывая стратегический характер планов казахстанской экономики, данная связь может быть налажена через инструментарий так называемых государственных и частных партнерств, т. е., через прямые контракты со смешанной правовой формой и специфическими рисками их реализации. Наиболее рыночным и действительно способствующим развитию государственных и частных партнерств инструментом Казахстана являются сравнительно недавно созданные институты развития. Четкое разделение их функций и динамика их деятельности свидетельствуют о растущем влиянии этих институтов на национальную экономику. В настоящее время

основными инструментами развития казахстанской экономики являются:

• Банк развития Казахстана, учрежденный в 2001 г.. Как следует из информации, находящейся на официальном сайте Банка, начиная с момента учреждения по 01.01.2007 им было профинансировано инвестиционных проектов и экспортных операций на общую сумму 1,2 млрд долл. США, при общем кредитном портфеле за указанный период — 2,6 млрд долл. США. Спектр функций Банка (по сравнению с российским Банком развития) довольно ограничен: кредитование и организация синдицированных кредитов для инвестиционных проектов, экспортных операций, исполнение функций андеррайтера и агента, предоставление третьим лицам банковских гарантий и поручительств. В сентябре 2005 г. Банк создал 100 %-ную дочернюю лизинговую компанию «БРК Лизинг» (уставный капитал в настоящее время — 6,5 млрд тенге), предоставляющую широкий перечень лизинговых услуг комплексного типа, в том числе с использованием концессионных схем «build, lease, transfer» («строительство, лизинг, передача»).

• Инвестиционный фонд Казахстана с начала деятельности (2004 — 2006 гг.) профинансировал 31 проект общей стоимостью 113,8 млрд тенге; они носят преимущественно инновационный характер или принадлежат отраслям, разработка которых по тем или иным причинам затруднена.

• Национальный инновационный Фонд Казахстана характеризуется большей, чем Инвестиционный фонд, инновационной направленностью проектов. В 2004 — 2006 гг. Фонд принял обязательства по финансированию 56 сделок общей стоимостью 99,5 млрд тенге, в том числе с долей участия Инновационного фонда — 23,2 млрд тенге. Из них более половины приходится на проекты по научно-исследовательским и опытно-конструкторским работам;

• Государственная страховая компания по страхованию экспортных кредитов и инвестиций (ГСК), созданная в 2003 г. Корпорация имеет кредитный рейтинг «Moody's» на уровне Baa145, что означает верхнюю планку прием-

45 По сравнению с институтами поддержки экспорта в других странах постсоветского пространства рейтинг ГСК наиболее высокий из-за ее приближенности к европейским стандартам. ГСК предлагает комплексный набор страховых продуктов, включая страхование кредита поставщику товаров и услуг, кредита покупателю (в том числе с участием банка покупате-

лемых для инвесторов рейтингов, ее уставный капитал — 7,7 млрд тенге (около 61 млн долл. сША). Корпорация занимается страхованием политических (национализации, экспроприации, других действий государственных органов) и коммерческих рисков (банкротств, некредитоспособности) по финансовым вложениям46. В 2005 г. общий объем страховых премий Корпорации составил 141 млн тенге (8,3 млн тенге в 2004 г.), чистая прибыль — 205 млн тенге (133 млн тенге в 2004 г.). Объем принятых обязательств Корпорации за весь период деятельности составил 5,7 млрд тенге (в том числе по экспортным операциям — 2,6 млрд тенге и по инвестиционным проектам — 3,1 млрд тенге) 47.

Отраслевые приоритеты ГсК весьма обширны — пищевая, текстильная, нефтеперерабатывающая, электротехническая, бумажная промышленность, металлообработка, машиностроение и т. д. В 2005 г. Корпорация застраховала 2 % экспортных несырьевых поставок с намерением в перспективе увеличить величину страхования до 4 %. Около 65 % объема страховой премии ГсК приходится на малый и средний бизнес, что отражает его существенную роль в системе государственных стратегий развития казахстанской экономики. Корпорация застраховала риски вложений казахстанских компаний в экспортные сделки и инвестиционные проекты с 14 зарубежными странами преимущественно с высоким уровнем риска (по классификации ОЭсР). По итогам 2005 г. более 90 % рисков застраховано по сделкам с Узбекистаном, Таджикистаном, Киргизией, Монголией и Россией48.

ля), страхование документарных экспортных аккредитивов, банковских гарантий, инвестиций за рубежом, факторинговых операций и т. д. В ГсК на постоянной основе проводятся семинары со страховыми компаниями Китая, Германии, Франции, Нзраиля, изучается международный опыт страхования экспортных кредитов и инвестиций, а также проводится обучение персонала в экспортных кредитных агентствах ряда стран.

46 ГсК занимается в основном краткосрочным страхованием; размер тарифа за предоставляемые страховые услуги колеблется в пределах 0,3 — 2,4 % суммы контракта. При наступлении страхового случая корпорация возмещает до 90 % убытков страхователя.

47 http://www. кесю. кг.

48 Для повышения доходности и финансовой устойчивости

ГсК, сокращения оттока капитала за рубеж и уменьшения сто-

имости перестрахования для частных страховых организаций корпорация после получения в декабре 2004 г. государственной лицензии на осуществление перестраховочной деятельности начала оказывать услуги по перестрахованию рисков в секторе

«общего страхования». Данная услуга представляет интерес для казахских страховых компаний, позволяя экспортерам отказаться от услуг зарубежных страхователей и воспользоваться

Создание в 2006 г. в соответствии с указом Президента Казахстана фонда устойчивого развития (ФУР) «Казына», уставный капитал которого был оплачен принадлежащими государству акциями указанных, а также других институтов развития, определило централизованное управление институтами развития в рамках единой национальной стратегии. По состоянию на 11 мес. 2006 г. совокупный размер активов Фонда, с учетом ранее присоединенных активов, составил 297 млрд тенге (более 2 млрд долл. США), собственного капитала — 188 млрд тенге (1,5 млрд долл. США).

В 1996 г. Президент Казахстана Н. Назарбаев подписал закон «О специальных экономических зонах в республике Казахстан», который определяет порядок и условия их создания, функционирования и упразднения. Казахстанские свободные экономические зоны (СЭЗ) также стали инструментом развития национальной экономики. В них действуют нулевые налоговые преференции по корпоративному подоходному налогу, земельному и налогу на имущество, особое внимание уделяется созданию высокотехнологичных и рентабельных производств, включая расширение возможностей для экспорта. Кроме того, товары и сырье, импортируемые компаниями — участниками СЭЗ для собственных нужд, не облагаются таможенными пошлинами и НДС. Земельные участки СЭЗ предоставляется в аренду до 2015 г.49.

Тем не менее развитие многих казахстанских СЭЗ так или иначе подчинено расширению тран-зитно-транспортного потенциала Казахстана, обеспечиваемого крупными СЭЗ «Морской порт Актау» (МПА), «Таскала-Озинки» и «Достык». В 2007 г. в МПА (в северо-западном направлении от города Актау на земельном участке общей площадью 3,2 тыс. га) казахстанская компания «Kazemir Aktau» с привлечением международной компании «Millennium Development International» начала строительство промышленного, жилищного и туристического центра «Актау-Сити». Стоимость проекта — 38 млрд долл. США, 335 млн долл. США из которых понадобятся для создания инфраструк-

услугами ГсК. По состоянию на август 2005 г. ГсК заключила 117 договоров перестрахования на 206 млрд тенге, причем ее ответственность по этим договорам составляла 65,4 млрд (491 млн долл.). Кроме перестрахования национальных страховых компаний, ГсК намерена освоить международные рынки перестрахования (прежде всего стран сНГ, а в дальнейшем — Юго-Восточной Азии). В 2004 г. чистый доход корпорации после вычета налогов составил 133 млн тенге, а в I полугодии 2005 г. — 111 млн (около 90 % к уровню 2004 г.).

49 ПРАЙМ-ТАсс. 05.10.2007.

туры50. В МПА также планируется дополнительно реализовать около сорока проектов51.

Рост основных показателей экономики России, создание «джентльменского набора» программ и условий развития, позитивное ее восприятие на мировом рынке за счет усилий Президента В. Путина, безусловно, свидетельствуют о неких изменениях как внутри российского государства, так и вне его. Однако эти изменения обеспечиваются, в основном, нерыночными факторами, а именно — увеличением ценности нефтегазовых ресурсов на мировом рынке, политическими реформами, обещаниями российских властей установить конкурентоспособный доступ для иностранных инвесторов в ходе приватизации сектора электроэнергетики, наводняемого портфельными инвестициями и т. д.

Напомним, что, например, Закон № 82-ФЗ «О Банке развития» Президент России подписал в мае 2007 г., Закон «О развитии малого и среднего предпринимательства» (№ 209-ФЗ) — в июле 2007 г., двумя годами ранее был подписан Закон № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах». Свидетельствовать о том, насколько эффективны указанные законы и созданные ими условия, невозможно, прежде всего, из-за отсутствия статистики за такой сжатый временной период. Однако можно выделить два направления настороженности по поводу рыночных перспектив институтов и зон развития отечественной экономики:

1) российская экономика демонстрирует рост вне тесной связи с институтами (программами) развития;

2) до недавнего времени создание условий развития регионов не обеспечивало надлежащего экономического эффекта.

1) В новейшей истории Российской Федерации на первое место по длительности изысканий, количеству проб и ошибок можно поставить эволюцию института особых экономических зон (ОЭЗ), к которому бывшее (на тот момент существующее) союзное государство обратилось в конце 80-х гг. прошлого века в связи с возникновением китайского

50 «Нефтегаз Казахстана» 25.09.2007.

51 В частности, в конце 2007 г в МПА начата реализация проекта строительства завода по производству стальных труб, предназначенных для нефтяной отрасли, коммунального хозяйства и машиностроения, диаметром 610 мм. Общая стоимость проекта — 200 млн долл. США, проектная мощность — 220 тыс. т труб в год. На экспорт предполагается отправлять порядка 30 % продукции. В строительстве участвуют казахстанская компания «АрманМунай», Инвестиционный фонд Казахстана и германская компания «Маппевтапп» Планируется, что в первом квартале 2009г. завод будет введен в эксплуатацию.

прецедента. С момента распада СССР, выделения из него собственно российского государства и по настоящее время было создано порядка двух десятков ОЭЗ, но работа их подавляющего большинства оказалась неэффективной вследствие неспособности привлечения в российскую экономику иностранных капиталовложений взамен выделяемых участникам бюджетных льгот на десятки миллиардов рублей52.

В 1999 г. был проведен эксперимент с созданием особой экономической зоны в Магаданской области в черте г. Магадана (180 кв. км). В качестве условий ведения бизнеса в указанной ОЭЗ назывались: регистрация в ней, концентрация 75 % имущественного капитала инициатора (участника), ведение основной деятельности. Эти требования вызывали много споров об их исполнимости и целесообразности. Тем не менее в апреле 2007 г. было принято решение о продолжении существования зоны до завершения срока ее правового режима, т. е. до конца 2014 г. 53.

Работа по созданию особых экономических зон активизировалась в 2005 г., с принятием Федерального закона № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации». Статья 3 Закона установила, что «... особые экономические зоны создаются в целях развития обрабатывающих отраслей экономики, высокотехнологичных отраслей, производства новых видов продукции и развития транспортной инфраструктуры.». Закон также установил типы зон: промышленно-производственные для развития промышленного производства (максимальной площадью 20 кв. км) и технико-внедренческие — для научных разработок (2 кв. км)54. Также указывалось, что в ОЭЗ не разрешается размещать жилищные объекты, добывать и перерабаты-

52 В разные годы в России действовали такие экономические зоны, как «Находка», «Кузбасс», «Сахалин», «Ева» (Еврейская АО). В настоящее время статус ОЭЗ имеют лишь Магаданская и Калининградская области.

53 Экономический эффект, созданный Магаданской ОЭЗ, неоднозначен, что связано с отсутствием ее предварительного инфраструктурного обустройства (особенно важно для организации производства в условиях сурового климата и высоких широт), плохим транспортным сообщением с другими регионами, жесткими правилами предоставления налоговых льгот и т. д. Тем не менее создание Магаданской ОЭЗ стало промежуточным этапом формирования современных зон промышленно-производственного типа.

54 Впоследствии стало ясно, что двух типов зон для развития российских регионов недостаточно. В июне 2006г. в Закон

№116-ФЗ были внесены дополнения, допускающие создание нового вида ОЭЗ — туристско-рекреационных. В настоящее время в РФ учреждены 13 зон трех типов. В ноябре 2007г. в Закон были вторично внесены изменения, допускающие создание четвертого типа зон — портовых сроком действия до 49 лет.

вать полезные ископаемые, вести металлургическое производство и переработку скрапа, а также производить подакцизные товары и т. д.

В августе 2005 г. было создано предусмотренное Законом Федеральное агентство по особым экономическим зонам. В объявленном Агентством конкурсе победили:

1) в категории технико-внедренческих зон: санкт-Петербург, Москва (г. Зеленоград), Московская область (г. Дубна), Томская область (г. Томск);

2) в категории зон промышленно-производс-твенного типа: Липецкая область (г. Липецк), Республика Татарстан (г. Елабуга).

Для создания инфраструктуры для перечисленных выше проектов государство выделило 6 млрд руб. Все остальные зоны — в Новосибирске, Обнинске (центр атомной науки), Тюмени, Казани и другие — получат средства на развитие инфраструктуры не ранее 2009 г. На финансирование всех программ до 2009 г. потребуется около 80 млрд руб.

Почти всем проектам российских экономических зон присущи довольно грубые просчеты в проектировочной (оценочной) стадии. В основном, они связаны с неучетом специфики инфраструктурного построения и энергетического снабжения каждого региона. Например, создание игорной зоны на Алтае требует создания в округе собственной электростанции мощностью не меньше 300 МВт, что не было принято во внимание изначально. Кроме того, район строительства крайне удален от транспортной инфраструктуры — расположен в 75 км от Бийска (где находятся ближайшая станция железной дороги и аэропорт) и в 440 км от Новосибирска (крупный ближайший аэропорт). Аэропорт Бийска, нуждающийся в серьезной реконструкции, принимает только самолеты типа Ан-24 и Як-40. Несмотря на открытие регулярного авиационного сообщения со столицей Республики Алтай — Горно-Алтайском, проблема транспортной доступности данной сЭЗ сохраняется55.

В качестве одной из разновидностей технико-внедренческих зон с привлечением малого бизнеса в последнее время все чаще появляются так называемые бизнес- (промышленные) инкубаторы (Би). Би — специализированные структуры, которые предоставляют отобранным по конкурсу начинающим малым предприятиям (стаж работы — не более 1 года) на льготных условиях помещения, средства связи, оргтехнику, необходимое оборудование и оказывают им консалтинговые,

55 иТАР-ТАсс. 20.11.2007г.

образовательные и офисные услуги на срок 3 года. К настоящему моменту создано 33 Би, к 2010 г. планируется создание не менее 500 Би. Эффект, оказываемый Би на российскую экономику, прогнозировать пока сложно.

О проблемах малого бизнеса в России заговорили сравнительно недавно — почти сразу после подписания в июле 2007 г. соответствующего Федерального закона. Вместе с тем актуальность развития данного сектора с учетом его роли в национальной экономике назрела давно. Приведем лишь некоторые цифры. В России в настоящее время насчитывается 1 млн малых компаний (72 % которых приходится на долю предприятий, работающих в сфере услуг и торговли, на промышленность и строительство — в совокупности 20,5 %) и 3 млн индивидуальных предпринимателей, что в совокупности составляет 70 % от общего количества российских предприятий. Экономика некоторых российских городов на 50 — 70 % формируется за счет малого бизнеса. Ежегодно в России открывается 50 тысяч новых ПМсБ — мобильность, не свойственная крупному бизнесу. В то же время активность малого бизнеса в форматах принятых во всем мире рыночных отношений с государственными и частными рынками капиталов чрезвычайно низка. Кредиты привлекаются субъектами малого предпринимательства преимущественно по небанковским каналам (у родственников) из-за неразвитости инструмента микрокредитования (отсутствие быстроты получения и обязательность залога). По некоторым оценкам, неформальное инвестирование в малый бизнес в 2007 г. достигло 200 млрд руб., что в четыре раза больше уровня 2006 г.. Государственная поддержка малого предпринимательства в 2007 г. также возросла, но лишь до 3,8 млрд руб., что несопоставимо с нуждами бизнеса56. В какой-то степени удовлетворяют нужды малого бизнеса российские банки. По имеющимся данным, в первом полугодии 2007 г. объем выданных малому и среднему бизнесу кредитов достиг порядка 1,1 трлн руб.57 При том, что около 50 % предоставленных средств (458 млрд руб.) приходилась на сбербанк России58.

В качестве возможных решений на правительственном уровне предполагается: • создать специальные пополняемые из бюджета гарантийные фонды для стимулирования

56 «Экономические новости России и содружества». 29.11.2007.

57 Данный показатель необходимо скорректировать с учетом, очевидно, высокой доли средств, полученных средним бизнесом.

58 «Торговая газета». 28.11.2007.

финансы и кредит

33

и легализации стимулирования бизнеса; при этом коммерческий банк выступит оценщиком репутации заемщика и непосредственным кредитором, а фонд — гарантом возвратности предоставляемых средств. По информации Министерства экономического сотрудничества России, в настоящее время наиболее крупный гарантийный фонд с капиталом 2 млрд руб. создается в Москве. К 2008 г. гарантийные фонды для малых предпринимателей планируется создать в большинстве субъектов Российской Федерации. Тем не менее фонды в ближайшее время кардинально ситуации не изменят; • активизировать федеральную программу по поддержке фондов развития предпринимательства в регионах в пределах 300 тыс. руб. каждому фонду. С учетом отсутствия в доступных информационных источниках четких условий выделения средств из указанных фондов прокомментировать это намерение с достаточной степенью обоснования довольно тяжело. На наш взгляд, указанных мер будет недостаточно для расширения потенциала малого бизнеса. Однако ключевым фактором роста российской экономики является не малый бизнес, несмотря на его относительную значимость для отдельных секторов и регионов. И опекать его развитие в ближайшей перспективе, несмотря на наличие соответствующего федерального закона, государство вряд ли планирует. В любом случае можно констатировать, что малый и средний бизнес в России еще длительное время будет оставаться «вещью в себе», не в последнюю очередь, из-за собственного менталитета и нежелания (боязни) переходить на новый уровень взаимоотношений с центральной или региональной властью. В определенной степени данная позиция обоснована, так как бизнес ПМСБ до настоящего времени был существенно затруднен административными барьерами и непрозрачным механизмом принятия решений со стороны государственных органов.

В данном аспекте Россия пытается соблюсти европейские подходы, создавая инструменты продвижения товарной продукции, несмотря на отсутствие видимых успехов в сфере технологической продукции59. В то же время приведенные ниже примеры свидетельствуют о весьма специфических особенностях такого продвижения и, как следствие,

59 Специфика внешней торговли России проявляется в су-

щественном превышении экспорта над импортом (в 2005 г. экспорт составил 241,3 млрд долл. США, импорт — 98,5 млрд долл.

США) и сырьевом характере экспорта (большая его часть — нефть, газ, лес, металлы и прочие сырьевые и производные товары, а также оружие).

сомнительной пользе для российской экономики.

Внедрение государственной финансовой поддержки экспорта в России в форме гарантирования соответствующих рисков формально началось с 2003 г. (с введения первой в России «Концепции государственной гарантийной и финансовой поддержки экспорта», утвержденной распоряжением Правительства РФ от 14.10.2003 № 1493-р), однако длительное время оставалось без исполнения.

В данной Концепции определены следующие инструменты стимулирования экспорта:

1) государственные гарантии обеспечения обязательств:

• иностранных импортеров или банков перед российскими компаниями (банками);

• иностранных импортеров по возвратности кредита, предоставляемого импортеру российским банком-агентом;

• российского банка-агента перед иностранными контрагентами по тендерным гарантиям и другим продуктам, выданным по поручениям российских экспортеров. Банком-агентом таких операций (который выделяет кредит от своего имени, но за счет средств бюджета или средств частных банков под правительственные гарантии) стало ОАО «Росэксимбанк» (РЭБ), созданный в соответствии с правительственными постановлениями в 1993 г.. Лимит гарантийного покрытия в зависимости

от суверенного риска страны-заемщика составляет 85 — 95 % обязательств;

2) экспортные кредиты, предоставляемые за счет средств российского бюджета иностранным банкам или импортерам при условии оформления встречных гарантий иностранного государства. Лимит экспортного кредита составляет 85 % от стоимости контракта, сроки его возврата зависят от поставляемой продукции. В случае поставки потребительских товаров срок возврата кредита — до 3,5 лет, для поставок оборудования — до 8 лет, а на условиях «под ключ» — до 10 лет и т. д.

Рассмотрение РЭБ ряда проектов выявило нежизнеспособность некоторых ранее установленных требований. Так, при осуществлении среднесрочных, и особенно долгосрочных проектов, у российских экспортеров и банков-кредиторов возникли бы валютные риски, так как государственные гарантии в случае их предоставления в 2004 г. должны были номинироваться в рублях, а кредиты иностранным фирмам — в валюте. Поскольку гарантии покрывают до 95 % рисков предоставляемого кредита, их уровень становился для государства чрезмерным. В

2005г. данная проблема в значительной мере была урегулирована, и государственные гарантии было разрешено предоставлять в иностранной валюте.

Наиболее показательным (и пока единственным реализованным) случаем государственной гарантийной поддержки по изложенной схеме является поставка двух лайнеров ил-96-300 в Республику Куба, реализуемая через лизинговую компанию ОАО «ильюшин-Финанс Ко» (иФК). Проект предполагалось профинансировать с использованием отмеченной «Концепции государственной гарантийной и финансовой поддержки экспорта».

Внешне все выглядело привлекательно60. Видимо, воодушевленная этим обстоятельством и побуждаемая акционером в лице государства (38 % уставного капитала на момент совершения сделки) иФК в июле 2004 г. подписала контракт на поставку на Республику Кубу (далее — Куба) двух самолетов ил-96-300 на сумму 110,5 млн долл. сША. В итоге иФК получила соответствующую поддержку, приняв на себя почти запредельные организационные, финансовые и политические риски. Рассмотрим, как развивались события после подписания экспортного контракта.

Наибольший риск поставки заключался в подтверждении кредитоспособности Кубы, не имевшей международных рейтингов. Показатель ее суверенного риска, рассчитанный в 2004 г. изданием «EUROMONEY», составил 12,14, притом, что максимальный риск имел «нулевой» показатель, минимальный — 100. Политический риск был оценен в 2,17, перспективы экономического развития — 7,14, состояние внешней задолженности — 061.

Для обеспечения кредитоспособности кубинского заказчика согласно установленной ранее схеме «Росэксимбанк» в мае 2005 г. выставил в пользу кубинского покупателя гарантию возврата авансового платежа в сумме 16,5 млн долл. сША на случай, если сроки поставки самолетов будут нарушены. В конце 2005 г. российское правительство выставило встречную гарантию возврата авансового платежа против государственных гарантий со стороны кубинского правительства. В конце 2005 г. организовал кубинс-

60 Продажа самолетов Пл-96-300 была для российской стороны, несомненно, выгодной: кроме не слишком экономически привлекательной Кубы вероятность их реализации в другие страны представлялась невысокой. В августе 2005 г. на совместном совещании Ространснадзора и Роспрома был сформирован перечень недостатков данной модели самолета и поддержано предложение федеральной службы по надзору о приостановлении их эксплуатации.

61 А. Э. Баринов, «Проджект файненсинг: технологии финансирования инвестиционных проектов», М, «Ось-89», с. 402.

кому покупателю синдицированный кредит в сумме 94 млн долл. сША сроком на 10 лет под гарантии опять же кубинского правительства, подкрепленные гарантиями российского правительства при неисполнении Кубой обязательств по кредиту.

Для активизации всей схемы гарантирования и финансирования поставки самолетов иФК обязалась оформить Правительству Российской Федерации указанные самолеты в залог. Однако их надо было еще построить, а значит, разместить заказы и вложить собственные средства на свой «страх и риск». Напомним, что гарантия возврата аванса была выставлена только в мае 2005г., то есть, аванс иФК получила еще позже. Гарантийная поддержка иФК нашла отражение в распоряжении Правительства РФ от 14.09.2005 № 1412-р, которое вышло более года спустя (!) после подписания контракта.

К середине 2005 г. финансовое положение иФК резко ухудшилось: обязательства по кредитам возросли более чем в два раза (до 3,4 млрд руб.) при несопоставимых показателях текущей деятельности (выручка — 224 млн руб., чистая прибыль — 10 млн руб.). В этот же период наступали сроки оплаты векселей иФК российским банкам. Кроме того, требовалось достраивать самолеты ил-96-300 в очень короткий срок с учетом графика их поставок — ноябрь — декабрь 2005г. В качестве единственного источника средств для завершения заказа рассматривались новые кредиты62. Несмотря на ухудшение финансового положения иФК, привлечь необходимые средства на короткий срок было бы возможно, но дело осложнилось повторным возбуждением уголовного дела в отношении генерального директора компании А. Рубцова и наложением ареста на не принадлежащий государству пакет акций иФК63.

Однако иФК выстояла, хотя обстоятельства очень быстрого, на редкость бесконфликтного закрытия прокуратурой дела и снятия ареста с ее акций нельзя назвать прозрачными. Возможно, факт реализации первой отечественной программы поддержки экспорта, по результатам которой иностранные инвесторы могли бы судить о готовности участия российского правительства в аналогичных проектах, все же повлиял на решение ослабить давление на компанию. ситуация завершилась «сказкой со счастливым концом»: арест с акций был снят, иФК успешно осуществила поставку самолетов на

62 Фактически иФК вынуждена была строить самолеты за свой счет: «Росэксимбанк» выплатил 85 % стоимости контракта по факту поставки самолетов на Кубу.

63 При первоначальной проверке иФК Генпрокуратурой не было выявлено никаких нарушений.

финансы и кредит

35

Кубу и рассматривала возможность до 2010 г. организовать поставку на экспорт еще 26 самолетов.

Впоследствии планы ИФК (и государственные ориентиры поддержки экспорта) в плане модельных приоритетов изменились. В августе 2007 г. ИФК подписала с кубинской стороной меморандум о поставках трех самолетов Ан-148 и двух самолетов Ту-204-100; РЭБ и Внешторгбанк предоставили кубинской стороне на аналогичных условиях кредит в сумме около 200 млн долл. США сроком на 12 лет. При этом на указанный период за ИФК числились поставки трех моделей «Ил-96-300» и двух «Ту-204-100» 64. Изложенное доказывает постепенную переориентацию ИФК на другие модели самолетов. В эффективности и разумности примененной схемы государственной поддержки экспорта еще предстоит убедиться, что станет возможным после наступления сроков погашения Кубой привлеченных кредитов.

На основании рассмотренного случая можно предположить, что с точки зрения внешнеторговых приоритетов для России более важны меры по стимулированию импорта зарубежных товаров с высокими технологиями; стимулирование экспорта будет распространяться на специфическую продукцию, скорее всего, в небольших объемах и на менее развитые рынки. При том, что, например, продукция оборонно-промышленного комплекса в экспортной поддержке не нуждается: более 80 % соответствующих товаров поставляется по отлаженным схемам через посреднические контракты с ФГУП «Рособоронэкспорт». Иными словами, до кардинального изменения формата отечественного экспорта соответствующие программы и концепции принесут российской экономике минимальную пользу, выглядя, во многом, формально.

Институты развития являются, безусловно, самым молодым субъектом российской экономики, несмотря на деятельность «Росэксимбанка», которого можно, так или иначе, отнести к институту развития только в европейском формате. В настоящее время в России существует единственный «классический» институт развития, которым в соответствии с Федеральным законом № 82-ФЗ стала Государственная корпорация «Банк развития» (БР), созданная на базе Внешэкономбанка и РЭБ. В соответствии со ст. 3 Закона, спектр деятельности Банка с уставным капиталом 250 млрд руб. (около 10 млрд долл. США) будет чрезвычайно широким: кредитование и инвестирование инфраструктурных проектов, страхование экспортных кредитов,

64 ПРАЙМ-ТАСС» от 22.08.2007.

участие в финансовой и гарантийной поддержке экспорта. Согласно Меморандуму о финансовой политике Банка (гл. II), утвержденному правительственным распоряжением от 27.07.2007 № 1007-р, основными отраслевыми приоритетами станут:

• авиастроение и ракетно-космический комплекс;

• электронная промышленность и судостроение;

• атомная промышленность и атомная энергетика;

• транспортное, социальное и энергетическое машиностроение;

• деревообрабатывающая промышленность и оборонный комплекс.

При достаточно прозрачных отраслевых предпочтениях, изложенных в гл. II Меморандума, ее отдельные дополнительные положения вызывают вопросы. Так, помимо изложенных областей, инвестиционная деятельность Банка будет распространяться на: «.участие в реализации проектов, направленных на. охрану окружающей среды и улучшение экологической обстановки.». К ним можно отнести большое количество всевозможных секторов: от «E/P» (exploration/production) — геологоразведка и добыча углеводородного сырья, до охраны животного мира, по аналогии с природоохранными приоритетами Азиатского банка развития. Но в указанных приоритетах деятельности Банка они не значатся. также не совсем понятно, что означает «... реализация инвестиционных проектов, направленных на устранение инфраструктурных ограничений экономического роста.». Из указанной формулировки может следовать участие Банка в проектах развития инфраструктуры. тем не менее, она также не значится в перечисленных приоритетных областях деятельности. Указанные недочеты не слишком сказываются на общем понимании потенциальной роли Банка в российской экономике, однако, на наш взгляд, дают основание для операций не совсем профильного характера.

В открытых источниках не содержится данных о намерении российского правительства в перспективе создать помимо Банка другие институты развития. из этого, видимо, следует, что организационная структура Банка развития будет по аналогии с немецким холдингом KfW вмещать в себя экспортный, инвестиционный и страховой блоки. Однако для соответствия заявленным целям она, очевидно, должна быть трансформирована, в частности, для создания института (подразделения) страхования кредитных и экспортных рисков, отсутствующего в России в настоящее время. Такой

информации в открытых источниках не найдено. Вполне вероятно, что основной функцией Банка в среднесрочной перспективе станет кредитование крупнейших инвестиционных проектов, актуальность реализации которых в сравнении с развитием прочих направлений российской экономики (в том числе экспорта) представляется гораздо более высокой.

Роль Институтов развития в международной экономике можно рассматривать в узком и в широком понимании. В узком понимании они учреждаются по инициативе отдельных государств в целях развития определенных проблемных секторов (зон) национальных экономик. Тем не менее роль

Институтов развития на нынешнем этапе становления мирового рынка гораздо более глубокая. В зависимости от уровня экономической интеграции отдельных государств их банки развития получают возможность непосредственно влиять на различные области межгосударственного взаимодействия, исполняя по сути функции универсальных банков комплексного (сегментарного) развития. При усилении межрегиональной интеграции их деятельность будет все более перемещаться из узких национальных форматов в сферу воплощения и регулирования стратегических интересов отдельных экономических и политических групп, образований, холдингов.

К сведению авторов и читателей

Федеральное агентство по науке и инновациям Министерства образования и науки РФ и Научная электронная библиотека eLIBRARY.RU приступили к реализации проекта «Разработка системы статистического анализа российской науки на основе данных российского индекса научного цитирования (РИНЦ)» по Федеральной целевой научно-технической программе.

В Российский индекс научного цитирования включены все издания, выпускаемые нашим издательским домом: «Финансы и кредит», «Дайджест-Финансы», «Экономический анализ: теория и практика», «Региональная экономика: теория и практика», «Национальные интересы: приоритеты и безопасность», «Международный бухгалтерский учет», «Всё для бухгалтера», «Бухгалтер и закон», «Бухгалтерский учет в бюджетных и некоммерческих организациях», «Бухгалтерский учет в издательстве и полиграфии».

РИНЦ - это многофункциональная информационная система, в которой обрабатывается библиографическая информация, аннотации и пристатейные списки цитирования из российских научных журналов. Поисковые и информационные сервисы базы данных эффективно реализуют различные виды поиска информации, анализируют и рассчитывают индексы цитирования отдельных авторов, научных коллективов и организаций, тематических направлений, импакт-факторы журналов. Авторам предоставлена возможность самостоятельно вводить и корректировать информацию о том, что, где и когда они опубликовали, используя для этой цели интерфейс Единого реестра научных публикаций. Используя систему управления ссылками, возможно без труда выходить не только на полные тексты статей, которые обрабатываются в самом РИНЦ, но и на статьи, которые цитировались в этих публикациях.

Подробная информация о проекте размещена на сайте разработчика

- www.elibrary.ru.

Уважаемые авторы и читатели!

Мы также напоминаем Вам, что электронные версии всех наших журналов доступны на сайте Научной электронной библиотеки eLIBRARY.RU.

Мы прилагаем все усилия для того, чтобы доступ к необходимой информации был максимально быстрым и простым для Вас, и надеемся, что использование современных информационных технологий сделает Вашу работу с материалами наших изданий еще более удобной!