CC BY
19
Рассмотрены вопросы начала формирования трансграничных торговых отношений, некоторые варианты сетевых трансграничных взаимосвязей (трансграничных предприятий), проблемы актеров трансграничного рынка на западной границе Украины.
Ключевые слова: трансграничный рынок, варианты сетевых трансграничных взаимосвязей, трансграничное "челночество".
Chertoryzhskyi V.M. From the network trans-border relationships to transborder market
The article deals with the beginning of the formation of trans-border trade relations, some versions of network trans-border relationships (trans-border enterprises), the problem of trans-border market actors on the western border of Ukraine.
Keywords: trans-border market, versions of network trans-border relationships, transborder "shuttling".
УДК336.76+330.342.1 Астр. Л.1. Стецько1 -ЛьвЫська КА
МОНЕТАРНА ПОЛ1ТИКА - ЗАС1Б ПОКРАЩЕННЯ ФУНКЦ1ОНУВАННЯ ЕКОНОМ1КИ УКРА1НИ
Висвгглено внутршш причини виникнення кризи. Зосереджено увагу на остан-шх роках дiяльностi Нащонального банку Укра!ни. Коротко розглянуто заходи яльност НБУ у цей перюд. Також зроблено спробу окреслити чинники, яга зможуть покращити функщонування економжи Украши.
Ключовг слова: монетарна полггика, бюджетно-податкова полггика.
Актуальшсть теми. Економжа Укра!ни, як 1 решта кра!н, останшм часом охоплена економ1чними потрясшнями. Свггова практика наочно де-монструе вагому роль Центрального банку, яка зростае в посткризовий перь од на переломних стад1ях економ1чного циклу. За допомогою вдалого вико-ристання свого шструментар1ю Центральний банк спроможний ринковими методами посилити властивють економжи до саморегулювання та вщновлен-ня, стимулювати позитивш та уповшьнити негативш тенденцп в динамщ економ1чних показниюв, чутливих до монетарних чинниюв. Складшсть його використання полягае в лопчному взаемозв'язку з шшими регуляторними елементами Державного управлшня Укра1ни, здшснюючи реал1защю едино! фшансово! полггики держави.
Аналiз подiбних робгг. Щодо ще! тематики е достатня кшьюсть робгг. Зокрема можна видшити таких вчених: А. Гальчинський, М. Савлук, В. Стельмах, О. Дзюблюк, О. Яременко, Г. Башнянин, О. Носов та багато ш-ших. Незважаючи на значну кшьюсть наукових праць 1 вагом1 досягнення, е невиршеш проблеми, що потребують висв1тлення.
Мета роботи - дослщження функщонування грошово-кредитно! поль тики 1 заходи щодо покращення монетарно! политики.
Виклад основного матерiалу. За роки становлення ринково! економь ки Укра!ни було сформовано шституцшне забезпечення грошово-кредитно! политики, створено шструменти регулювання грошово-кредитно! политики, але застосування д1евого регулювання все-таки не вщбулось. Виникають
1 Наук. ке^вник: проф. Г.1. Башнянин, д-р екон. наук
Науковий вкник Н.1Т У Укра'1'ни. - 2012. - Вип. 22.12
проблеми та суперечносп проведення ефективно! грошово-кредитно! полии-ки в Укра!ш. Стрибкоподiбнi змши валютного курсу, значнi iнфляцiйнi очь кування, високi процентнi ставки багато в чому е наслiдком низько! ефектив-ностi функцiонування системи державного управлшня грошово-кредитною полiтикою [1]. Монетарна полиика продовжуе залишатися закритою i недос-татньо зрозумшою, що не сприяе формуванню належно! довiри до монетар-но! влади з боку суб'екпв господарювання й населення.
Значний тягар бюджетного дефщиту в 2009-2010 рр. сформував у сус-пшьст негативнi iнфляцiйнi оч^вання, оскiльки значну половину приросту видаткiв було спрямовано не на збшьшення сощально! складово!, а на кат-тальнi видатки, обслуговування державного боргу, оплату комунальних пос-луг державних пiдприемств тощо. Значнi iнфляцiйнi очiкування були пов'яза-нi насамперед iз недовiрою щодо спроможностi уряду забезпечити всi невщ-кладнi бюджетнi виплати та песимютичною оцiнкою боргово! урядово! поль тики. Негативш сподiвання також були тдсилеш негативними факторами грошово! сфери: девальващею нацюнально! валюти та невизначенiстю щодо перспектив !! курсово! стабшьностц несвоечасним виконанням сво!х зо-бов'язань окремими банювськими установами; очiкуваннями щодо увiмкнен-ня "друкарського верстата" з метою забезпечення урядових видаткiв [2, с.175].
Через збiльшення державного боргу актуальним е питання про взаемозв'язок бюджетно-податково! та монетарно! полiтики. Внаслiдок знач-ного нагромадження обсягiв iндивiдуальних ризиюв виявився недостатньо регульованою ланкою фшансових систем, а теорiя "розсiювання ризику", на яку спиралися фiнансисти багато роюв, вважаючи, що шляхом хеджування iндивiдуальних ризикiв можна уникнути системних потрясшь, не тдтверди-лася на практищ. Всупереч теоретичним очiкуванням, спроби знизити шдивь дуальнi ризики призвели до !х накопичення, що в тдсумку зумовило виник-нення системних ризиюв. При цьому виявилося, що в багатьох кра!нах немае единого тдходу до формування та реалiзацil державно! фшансово! полiтики. Це ускладнило процес подолання наслiдкiв кризи та спричинило !! нову по-яву [4, с. 26].
Хоча варто зауважити, що НБУ намагаеться максимально оперативно реагувати на змши ситуацп на грошово-кредитному ринку i вщповщним чином корегуе тактику сво!х дiй вiдносно регулювання грошово! маси в обку. Зважаючи на певш внутрiшнi або зовнiшнi економiчнi чи полиичш чинники, намагаючись максимально швелювати iнфляцiйнi очiкування, НБУ проводить полггику рестрикцiйного чи експансiйного змюту. Так, упродовж 20092010 рр. НБУ здшснював одночасно стримувальнi та стимулювальш заходи монетарно! полiтики. Серед стримувальних заходiв можемо вiдзначити ютот-ну змiну умов обов'язкового резервування банками кошпв на коррахунку, по-чинаючи з III кварталу 2009 р., а також активне проведення НБУ мобЫза-цшних операцiй з використанням депозитних сертифжапв. До заходiв стиму-лятивного характеру потрiбно вщнести зниження облжово! ставки та ставок рефшансування.
У другому пiврiччi 2011 р. умови функцюнування економiки iстотно погiршилися. Насамперед це було пов'язано з проявами рецеси в масштабах свггово! економiки, що було наслщком зниження попиту на продукцш укра-!нського експорту, а також посилення боргово! кризи в кра!нах Свропи та США, що ускладнило доступ укра!нських позичальникiв до свггових ринкiв капiталу. Як наслщок, зведене сальдо платiжного балансу в другому пiврiччi 2011 р. було вщ'емним ("-" 4,2 млрд дол. США).
Останшм часом помiрна жорстюсть грошово-кредитно! полiтики вь дображалася у повшьнш динамiцi пропозици грошей, яка давала змогу тд-тримувати розвиток економши, не провокуючи iнфляцiйного тиску. Обсяг монетарно! бази на 01.01.2012 р. становив 239,9 млрд грн, а !! рiчний приркт дорiвнював 6,3 %, або 14,2 млрд грн (рисунку). Для порiвняння: у 2010 р. во-на зросла на 15,8 %. Загальний обсяг грошово! маси на кшець 2011 р. становив 685,5 млрд грн, а !! прирют за рж сягнув 14,7 %, або 87,6 млрд грн. Для порiвняння: у 2010 р. грошова маса зросла на 22.7 % [3, с. 6].
роки
Рис. Темпи зростання окремих монетарних показнитв [5]
Залежно вщ ситуаци, яка складалася на ринку, НБУ використовував монетарну полггику як бшьш жорстку i послiдовну.
Для створення вiдповiдних умов роботи фшансового ринку пропо-нуемо зробити такi залежностi вiд потреб економжи кра!ни:
• знизити ставки рефшансування комерщйних баншв, що тдвищить доступ-тсть кредипв. Кр1м того, потр1бно здшснювати контроль за виданими кредитами банкам, щоб не допустити ситуаци, коли вони будуть пропонувати отримат кредити тдприемцям за значно вищим ввдсотком. Також можна ви-користати частину золотовалютних резерв1в держави для рефшансування баншв;
• з метою запоб1гання корупци й зловживання запровадити методи адмшстра-тивного регулювання процентних ставок, встановити баншвську маржу по операцiях за кредитом, котр1 видшяе держава;
• здшснювати рефшансування виб1рково, залежно ввд вкладу банку в розвиток економ1ки;
• зб1льшити частку рефшансування баншв тд виробнич вексел^ тобто пов'язати монетарну пол1тику з попитом тдприемств;
• провести нацюнал1защю актив1в проблемних баншв. З щею метою створити державну компатю з повернення актив1в;
Науковий вкник Н.1Т У Украши. - 2012. - Вип. 22.12
• використовувати керований плаваючий курс, здшснювати поступовий переход до режиму вшьного обмшного плаваючого курсу. Це посилить гнучюсть обмшного курсу, розширивши д1апазон його можливого коливання;
• здшснення контролю над зовншшм боргом банювського й корпоративного сектор1в, сприяння швидкому його погашенню.
Висновки. Для ефективного розвитку монетарноï полггики потр1бно:
• чтгко окреслити план дш щодо виршення проблем грошово-кредитно! поль тики з метою уникнення негативних насл1дкш в1д нещодавньо! економ1чно! кризи;
• використовуючи досвщ провщних краш, створити i розвивати свою монетар-ну полггику, яка би вписувалася у сьогодтшш реалп нашо! економжи i вщ-повщала нашим традищям ведення економ1чно! д1яльносп;
• насамперед повернути дов1ру громадян до НБУ та комерцшних банкш Украши шляхом зменшення процентно! ставки з метою надання банками кредипв й заохочування населення для створення нових тдприемств, ф1рм, компанш, новггшх технологш тощо, до стимулювання та подальшого розвитку тих га-лузей промисловосп, в яких Украша мае хист, що призведе до руху та збшь-шення катталу, яю необх1дт як грошово-кредитнш систем^ так економщ Украши загалом;
• забезпечити гривш стабшьшсть як одного з основних чинниюв д1яльност1 будь-яких розрахунюв;
• здшснити реформування грошово-кредитно! полггики з метою розвитку малого (е досить важливим в Украш i набувае важливе значення сьогодт) i великого б1знесу Украши;
• зменшити видатки на утримання державного апарату, але збшьшити видатки на фшансування розвитку економжи, що позитивно вплине на розвиток гро-шово-кредитно! системи Украши.
Монетарна полггика, яка базуеться на цшовш стабшьносп, може бути ефективною лише за умови наявност сталоï фiнансовоï системи. Як св1дчить иереб1г останньоï економiчноï та фiнансовоï кризи, стабшьш щни е необхад-ною, проте недостатньою монетарно-фшансовою умовою устшного функщ-онування економжи. Стабшьш щни сам1 по соб1 не убезпечують вщ виник-нення фшансових криз.
Л1тература
1. Дзюблюк, О. Оптим1защя передавального мехашзму грошово-кредитно!' полггики центрального банку/ О. Дзюблюк// Вюник Нащонального банку Украши. - 2003. - № 1. -С. 6.
2. Варгас В.М. Пщвищення ефективносп антшнфлящйного регулювання в Укршш// Науковий вюник НЛТУ Украши. - 2011, вип. 21.15-173-181.
3. Колобов Ю. Монетарш параметри розвитку економжи Украши// Вюник Нащонального банку Украши. - 2012. - № 4. - С. 6.
4. Мищенко С.В. Новые тенденции в монетарной политике и регулировании финансовых систем/ С.В. Мищенко// Финансы и кредит. - 2010, № 40 (424). - С. 23-29..
5. http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document? id=114668 Основш засади грошово-кредитно!' полггики на 2012 рж.
Стецько Л.И. Монетарная политики - средство улучшения функционирования экономики Украины
Рассмотрены внутренние причины возникновения кризиса. Сосредоточенно внимание на последних годах деятельности Национального банка Украины. Коротко рассмотрены меры деятельности НБУ в этот период. Также сделана попытка определить факторы, которые смогут улучшить функционирование экономики Украины.
Ключевые слова: монетарная политика, бюджетно-налоговая политика.
Stetsko L.I. Monetary policy as a means of improving the functioning of the economy of Ukraine
The article highlights the internal causes of the crisis focuses on the last years of activity of the National Bank of Ukraine. Briefly considered measures of the National Bank in the period. Also attempt to outline the factors that can improve the functioning of the economy of Ukraine.
Keywords: monetary policy, fiscal policy.
