CC BY
50
© Барашьян В.Ю.,
к.э.н., зав. кафедрой «Финансовый менеджмент» Ростовского государственного экономического университета (РИНХ) Тел.: 8 918 559 30 97
МОДЕРНИЗАЦИЯ СИСТЕМЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА В УСЛОВИЯХ ПЕРЕХОДА К ИННОВАЦИОННООРИЕНТИРОВАННОЙ ЭКОНОМИКЕ
Переход к инновационной модели экономического роста требует структурной модернизации всей финансовой системы страны, повышения устойчивости государственных финансов и стратегической направленности управления финансами корпораций. Ограниченные возмож-
ности привлечения капитала из внешних источников и использования инструментов долгосрочных инвестиций, проблемы в управлении денежными потоками, значительные объемы внешнего корпоративного долга свидетельствуют о неадекватности финансовой системы целям инновационного развития экономики. В этих условиях актуальной становится разработка теоретических принципов и механизмов модернизации системы финансового менеджмента на микроуровне.
Система финансового менеджмента предприятия является не только важнейшим компонентом общей системы экономического управления его деятельностью, но и самостоятельной, сложной, динамичной и открытой системой.
Сложность системы финансового менеджмента определяется неоднородностью составляющих элементов, разнохарактерностью связей между ними, структурным разнообразием элементов. Это вызывает многообразие и различие элементов системы, их взаимосвязей, тенденций, изменений состава и состояния системы, множественность критериев их деятельности [1]. В современных исследованиях системы финансового менеджмента отсутствует единый подход к определению ее элементного состава, о чем свидетельствуют данные таблицы 1.
Таблица 1. Характеристика основных подходов к определению элементного состава системы финансового менеджмента
№ Ф.И.О. автора и выходные данные источника Подсистемы и элементы системы финансового менеджмента Примечания
Управляющая подсистема, или субъект управления Управляемая подсистема, или объект управления
1 2 3 4 5
1. Балабанов И.Т. [2] 1.Финансовая дирекция как аппарат управления 2. Финансовый менеджер 1.Денежный оборот (денежный поток)1 2. Кругооборот стоимости (капитала)2 3.Финансовые ресурсы и их источники 4. Финансовые отношения Общее правило финансового менеджмента: всегда надо стремиться к финансовой устойчивости системы в целом, а не тех или иных элементов, подсистем.
1 В более поздних работах «денежный оборот» заменен на «денежный поток».
2 В более поздних работах «кругооборот стоимости (капитала)» заменено на «кругооборот капитала».
Продолжение табл. 1
1 2 3 4 5
2. Баранов В.В. [3] 1. Финансовый директор 2. Финансовая дирекция 3. Подразделения финансовой дирекции 4. Финансовый менеджер 1. Капитал (активы) — структура и источники формирования; 2. Финансовые ресурсы — структура и источники формирования; 3. Оборот — капитала и финансовых ресурсов 4. Финансовые отношения Субъект управления объединяет группу людей, имеющих специальную финансовую подготовку, которые с помощью различных форм и методов осуществляют эффективное управление финансами.
3. Бланк И.А. [4] 1. Собственник предприятия 2. Финансовый менеджер широкого профиля 3 Функциональный финансовый менеджер: риск-менеджер; кэш-менеджер; инвестиционный менеджер и др. 1. Финансы предприятия 2. Финансовая деятельность предприятия С увеличением объемов финансовой деятельности и ее диверсификацией специализация финансовых менеджеров будет постоянно расширяться.
4. Ковалев В.В. [5], [6] 1. Оргструктура управления финансами 2. Кадры подразделения управления финансами 3.Финансовый инструментарий (методы, приемы, модели, инструменты) 4. Информация финансового характера. 5. Технические средства управления финансами. 1.Финансовые отношения, закрепляемые путем заключения хозяйственных договоров 2. Финансовые ресурсы (активы, расчеты, денежные средства) 3.Источники финансовых ресурсов (выбор их комбинации, определение целесообразности и условий привлечения нового источника) Субъект воздействует на объект с помощью общих функций управления. Весьма удобной моделью для структурирования выполняемых финансовым менеджером функций является бухгалтерский баланс
5 Лапуста М. Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л. Г. [7] 1.Оргструктура управления финансами 2. Кадры подразделения управления финансами. 3.Финансовые методы, приемы, модели, рычаги 4. Информация финансового характера 5. Техническое обеспечение процесса управления финансами 1.Финансовые отношения 2. Финансовые ресурсы 3.Источники финансовых ресурсов 4. Денежный оборот Управление финансовыми ресурсами и источниками их формирования — одна из важнейших задач финансового менеджмента.
6 Лукасевич И.Я. [8] 1.Собственники 2. Финансовые менеджеры 3. Соответствующие службы и организационные структуры 1.Денежные средства предприятия и их источники 2. Финансовые отношения В общем случае в составе управляющей системы можно выделить правовое, организационное, методическое, кадровое, информационное, техническое и программное обеспечение. Центральным элементом системы финансового менеджмента является кадровое обеспечение.
7 Павлова Л.Н. [9] 1. Собственник, 2. Органы государственного управления, 3. Финансовые и налоговые органы, 4.Банки, 5. Страховые организации 1. реальный денежный оборот предприятия (экономический процесс, вызывающий движение стоимости и сопровождающийся потоком денежных платежей и расчетов) Имущественный комплекс в целом или его часть могут быть объектом купли-продажи, залога, аренды и др. сделок. Это находит адекватное отражение в денежном обороте предприятия.
8 Поляк Г.В. [10] 1. Финансовые службы предприятий, организаций во главе с финансовым топ-менеджером 2. Финансовые менеджеры 1. Комплексы финансовых задач 1.1. Финансовые показатели денежных доходов и расходов, 1.2. Показатели оценки эффективности финансовохозяйственной деятельности Эффективность — главный объект финансового менеджмента. Результирующие финансовые показатели особенно важны для финансового менеджмента, ибо представляют не только объект
Окончание табл. 1
1 2 3 4 5
и процессы их осуществления управления, но и цель его, если имеют положительные значения и тенденции.
9 Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. [11] 1.Финансовая дирекция и ее подразделения 2. Финансовый менеджер как управляющий 1.Денежный оборот 2. Кругооборот стоимости (капитала) 3.Финансовые ресурсы, их источники 4. Финансовые отношения Управляющая подсистема вырабатывает и реализует цели финансового менеджмента.
1O Шохин Е.И. [12] 1. Должностные лица финансовой службы 2. Работники, в компетенцию которых входит управление организацией денежного оборота 3 Руководитель предприятия 4. Бухгалтер 1. Денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия 2. Активы и пассивы предприятия
В результате сравнительного анализа существующих подходов к составу управляющей подсистемы финансового менеджмента можно отметить следующие присущие всем классификациям субъекты: финансовые менеджеры различного уровня и специализации, работники финансовой службы. Заслуживает внимания позиция ученых-экономистов (Бланк И.А., Лукасевич И.Я, Павлова Л.Н. и др.), относящих к субъектам финансового менеджмента собственников, принимающих важнейшие стратегические финансовые решения на уровне корпоративных структур, а также осуществляющих общее руководство и все функции финансового менеджера на малых или средних предприятиях с небольшим объемом финансовой деятельности.
В зарубежной практике стран с развитой рыночной экономикой выделяют три уровня управления финансовыми ресурсами: высший, средний и персональный. Соответственно указанным уровням осуществляется классификация субъектов управления финансами.
1. Финансовый директор (CFO — Chief Financial Officer)
2. Финансовые менеджеры (средний уровень управления):
2.1. Финансовые аналитики (GJ — guant jocks)
2.2. Финансовые инноваторы (OF — opportunites financers)
2.3. Финансовые инженеры (FI — financial ingineers)
3. Финансовые консультанты
(PF — personal financers)
Первый уровень управления финансами — финансовый директор (CFO) -отвечает за общий анализ и планирование имущественного и финансового состояния фирмы, за обеспечение ее финансовыми ресурсами и эффективное управление активами. Обычно финансовый директор возглавляет финансовый департамент, специалисты которого отвечают за финансовую отчетность, проводят внутренний аудит, осуществляют налоговую оптимизацию и т.д.
Второй (средний) уровень управления финансами — финансовые менеджеры, которые в последние годы в западной практике подразделяются на три базовые группы:
1) финансовые аналитики (GJ — guant jocks) занимаются поиском тенденций и закономерностей развития фирмы в финансовом мире, а также анализом факторов, влияющих на развитие этих тенденций (трендов);
2) финансовые инноваторы (OF — opportunites financers) осуществляют поиск новых возможностей развития фирмы и новых финансовых инструментов и технологий;
3) финансовые инженеры (FI — financial ingineers), специализирующиеся на финансовых расчетах и управлении финансовыми рисками.
Третий уровень управления финансами — финансовые консультанты (PF — personal financers), являющиеся внешним лицом по отношению к фирме, консультируют на личностном уровне как бизнесменов, так и прочих частных лиц по вопросам составления эффективного портфеля инвестиций, расчетам ставки доходности персональных вложений с учетом рисков внешней среды, по управлению доходами и расходами фирмы или отдельных домохозяйств.
Анализ элементного состава управляемой подсистемы показал, что наиболее часто в качестве объектов финансового менеджмента указываются финансовые отношения на уровне предприятий, финансовые ресурсы и их источники, денежный оборот. Таким образом, следует признать правомерность рассмотрения финансового менеджмента в качестве «сложной многообъектной системы управления, управляемым (выходным) параметром которой является финансовый поток» [13].
В условиях перехода российской экономики на инновационную модель развития причину многообразия подходов к характеристике элементного состава системы финансового менеджмента можно также объяснить нечеткостью и неопределенностью его объекта, обусловленных тем, что «ежегодно рождается 300-400 различных финансовых инноваций, т. е. постоянно возникают новые объекты и субъекты финансового менеджмента» [14]. В данном случае акцент делается на инновационном характере финансового инжиниринга, результатом которого является «финансовая инновация в форме нового финансового продукта, новой технологии или процесса, новых финансовых институтов» [15].
Динамичность финансового менеджмента как системы обусловливается тем, что финансовые ресурсы, финансовые потоки рассматриваются не только в статике, но и в динамике (формирование и использование доходов, колебания спроса и предложения на капитал).
Система финансового менеджмента является открытой системой, так как она обменивается информацией с внешней средой и приспосабливается к изменениям в ней. В свою очередь, увеличение и углубление связей системы финансового менеджмента, как с внешней средой непрямого влияния, так и внешней средой непосредственного влияния, усложняет процесс управления финансами. Кроме того, существенный недостаток традиционной модели финансового менеджмента заключен в раздельном анализе внешней и внутренней среды предприятия, что приводит к ошибкам при выборе наиболее важных факторов, влияющих на финансовую стратегию.
Таким образом, финансовый менеджмент представляет собой систему, к которой применимы все принципы системного подхода и производные от них принципы оптимального функционирования: сложность, стохастическая природа, иерархичность построения, целенаправленность функционирования, выделение общего и локальных критериев оптимальности, ограниченность ресурсов, экономический выбор и многовариантность развития. Это позволяет применить в научном исследовании системы финансового менеджмента общие закономерности целенаправленных систем в сочетании с элементами адаптивного управления.
Системный подход заключается в рассмотрении управления финансами как объективно-субъективного процесса,
протекающего под влиянием множества факторов, значение которых может меняться, и требующего выявления наиболее значимых проблем и распределения ресурсов в соответствии с приоритетами [16]. В свою очередь, выбор методов и инструментов управления финансами в условиях высокой динамики внешней среды и влияния рисков требует ранжирования приоритетов и финансовых задач с целью использования в финансовом менеджменте. Ситуационный подход, являющийся логическим расширением теории систем, дает возможность учитывать
многочисленные внутренние и внешние переменные, влияющие на предприятие, и на эффективность финансового менеджмента в различных ситуациях. Ситуационный подход позволяет «привязать» конкретные методики и концепции финансового менеджмента к конкретным ситуациям для максимально эффективного достижения целей предприятия. Следовательно, с целью повышения эффективности инновационно — ориентированной системы финансового менеджмента необходимо сочетать системный и ситуационный подходы в управлении финансами.
На практике достаточно часто наблюдается несоответствие между направлениями совершенствования отдельных элементов системы управления, свидетельствующее о том, что игнорируется системный подход к реорганизации процесса управления. В этих условиях особое значение приобретает организационно-методологическая модель системы управления финансами. При этом методологическая составляющая модели определяет объекты и принципы управления финансами, а организационная формирует состав субъектов и основы построения обеспечивающих подсистем финансового менеджмента.
С этих позиций в качестве инструмента реализации системного подхода в процессе модернизации системы финансового менеджмента может быть исполь-
зована управленческая матрица. Строки этой матрицы соответствуют объектам управления финансами, на которые направлено управляющее воздействие в рамках реорганизационных мероприятий, а столбцы — управленческим функциям.
Одним из возможных вариантов может быть управленческая матрица, представленная на рис. 1.
Так, например, на базе данной управленческой матрицы могут быть реализованы функции финансового менеджмента, способствующие повышению значения амортизационных отчислений как источника финансового обеспечения инноваций, внедрению современных методов и инструментов финансирования инновационной деятельности.
В качестве ключевого вектора изменения системы финансового менеджмента в условиях наращивания инновационных механизмов социально-экономического развития, на наш взгляд, следует определить переход к интегрированной модели инновационного и стратегического финансового менеджмента.
Тенденции развития и влияния НТП свидетельствуют о взаимосвязи и взаимопроникновении стратегического и инновационного менеджмента, так как любая стратегия, в том числе и финансовая, — это изменения, а любые изменения, направленные на совершенствование какого-либо процесса, представляют собой инновации.
Объекты управления Функции управления
планирование организация учет контроль регулирование
1.Собственные источники финансовых ресурсов
1.1 прибыль х х х х х
1.2 амортизационные отчисления х х х х х
1.3 прочие собственные источники
2.Заемные источники финансовых ресурсов
2.1долгосрочный банковский кредит х х х х х
2.2 финансовый лизинг х х х х х
2.3. прочие заемные источники
Рис. 1. Управленческая матрица в системе финансового менеджмента (ЭРМ)
Логика развития предприятий инновационного типа приводит к смене приоритетов с функционального управления инновациями на стратегический уровень, к необходимости освоения методов и инструментов стратегического менеджмента в управлении финансами, в том числе методов SWOT и TOWS-анализа, портфельного анализа, системы сбалансированных показателей (BSC) и др.
В процессе разработки финансовой стратегии инновационно -активных российских предприятий необходимо широко внедрять методологию инновационного и стратегического менеджмента, и в первую очередь следующие принципы:
- преимущественная ориентация на предпринимательский стиль стратегического управления финансами, направленный на ускоренный рост;
- обеспечение альтернативности стратегического финансового выбора;
- обеспечение постоянного использования результатов технологического прогресса в финансовой деятельности, учитывая, что она является главным механизмом внедрения технологических нововведений, которые способствуют росту конкурентной позиции предприятия на рынке.
Особое внимание следует уделить определению важнейших сфер стратегического финансового развития, которые рассматриваются как основные интегрированные объекты стратегического финансового анализа. Считаем целесообразным в процессе сегментации доминантных сфер общей финансовой стратегии предприятия инновационного типа наряду со стратегией формирования финансовых ресурсов, инвестиционной стратегией, стратегией обеспечения финансовой безопасности, стратегией повышения качества управления финансовой деятельностью предприятия, выделить инновационную составляющую финансовой стратегии.
Таким образом, в целях решения сложных практических задач, обусловленных необходимостью модернизации
системы финансового менеджмента в условиях перехода к инновационной парадигме социально-экономического развития, следует разработать комплексную методологию, объединяющую методологию инновационного и стратегического финансового менеджмента на основе системного подхода.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК:
1. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. — М.: Финансы и статистика, 1991. — 480 с.
2. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансы и статистика, 1996. — 384 с.
3. Баранов В.В. Финансовый менеджмент: Механизмы финансового
управления в традиционных и наукоемких отраслях: Учебное пособие. — М.: Дело, 2002. — 2l2 с.
4. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. — К.: НИКА-Центр,1999. Т.1. 592с.
5. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2001. — 1024 с.
6. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент — 1: Учебное пособие по Программе подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров. — М.: Изд-й дом БИНФА, 2001. — 232с.
1. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): Учебник. — М.: ИНФРА-М, 2001. — 515с.
8. Лукасевич И.Я. Финансовый менеджмент: Учебник (для слушателей программ МВА). — М.: Эксмо, 2001. — 168с.
9. Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент: управление денежным оборотом предприятия. Учебник для вузов. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. — 400 с.
10. Финансовый менеджмент: Учебник для вузов / Под ред. акад. Г. Б. Поляка. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. — 521 с.
11. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ: Учебное пособие. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. — 479 с.
12. Финансовый менеджмент. Учебное пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2010. — 408 с.
13. Зайков В.П. Финансовый менеджмент как многообъектная система управления // Экономика и управление. — 2008. — №1. — С. 170-172.
14. Финансы предприятий. Учебник / Под ред. М. В. Романовского. —
СПб.: Издательский дом «Бизнес-пресса», 2000. — 528 с.
15. Сысоева Е.Ф., Козлов Д.С. Финансовый инжиниринг как процесс создания финансовых инноваций // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. — 2010. — №7. — С. 51-56.
16. Шуклов Л.В. Финансовый менеджмент в условиях кризиса: Опыт компаний малого и среднего бизнеса. — М.: Книжный дом «ЛИБРОКОМ», 2010. — 240 с.
