CC BY
4
uchashhiesja/2 uchebnye zavedenija/22 trebovanija k uchebnym zavedenijam/ 222 attestacija i akkreditacija uchebnogo zavedenija/ (Дата обращения 20.05.2018)
2. Потенциальные возможности системы экспертирования образовательных учреждений/ Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/potentsialnye-vozmozhnosti-sistemy-ekspertirovaniya-obrazovatelnyh-uchrezhdeniy (Дата обращения 20.05.2018)
3. Экспертирование образовательных систем/ Режим доступа: http : //naukarus .com/ekspertirovanie-obrazovatelnyh-sistem (Дата обращения 20.05.2018)
4. Программа деятельности эксперта при проведении аттестации образовательного учреждения/ Режим доступа: http://mirznanii.com/a/177406/programma-deyatelnosti-eksperta-pri-provedenii-attestatsii-obrazovatelnogo-uchrezhdeniya (Дата обращения 20.05.2018)
5. Программа деятельности эксперта при проведении аттестации образовательного учреждения/ Режим доступа: http://vuz-24.ru/nex/vuz-121488.php (Дата обращения 20.05.2018)
336.025
Корельская Е.А. студент магистрант САФУ
Россия, г. Архангельск МОДЕЛЬ ФОРМИРОВАНИЯ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ
КОМПАНИИ
Аннотация: в статье описан процесс формирования направлений финансовой политики в рамках модели формирования финансовой политики. Ключевые слова: финансовая политика, направления, модель
Korelskaia E.A., Master student, NARFU, Russia, Arkhangelsk MODEL OF FORMATION OF THE COMPANY'S FINANCIAL
POLICY
Abstract: The article describes the process of forming the directions of financial policy within the framework of the model for the formation of financial policy.
Keywords: financial policy, directions, model
Инвестиционная политика предприятия предполагает наличие различных возможностей, потенциал которых зависит от внешних и внутренних условий бизнес-среды. Поэтому мероприятия в данном направлении финансовой политики - это непрерывно осуществляемый процесс выбора из указанных возможностей наиболее приемлемых с точки зрения результативности и уровня риска в долгосрочной перспективе.
Одним важнейших является вопрос о приоритетности сфер инвести -
рования реальные инвестиции или финансовые вложения (или же вложения в нематериальные активы). Тогда в качестве критериев выбора может быть коэффициент доходности инвестиций - чистая прибыль на сумму инвестиций.
Если каждый из имеющихся вариантов является приемлемым с точки зрения критерия риска, в качестве приоритетного принимается наиболее доходный с точки зрения коэффициента доходности инвестиций.
Для той или иной конкретной ситуации можно использовать различные критерии, то есть применять в осуществлении выбора инвестиционных решений дифференцированный подход.
Если каждый из имеющихся вариантов является приемлемым с точки зрения критерия риска, в качестве приоритетного принимается наиболее доходный с точки зрения коэффициента доходности инвестиций.
Политика в области управления оборотным капиталом как элемент финансовой политики характеризуется краткосрочностью целей и задач, множественностью элементов - групп текущих активов и обязательств (материально-производственные запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, кредиторская задолженность) и широкой совокупностью факторов, определяющих диапазон принимаемых решений.
Специфика и цель данного направления финансовой политик, заключаются в том, что оно позволяет обеспечить:
- высокую оборачиваемость разных групп текущих активов и обязательств;
- повышение их уровня ликвидности, снижение уровня риска.
В самом общем виде критерием для согласования мероприятий в рамках рассматриваемого направления финансовой политики служит показатель - период оборачиваемости оборотных активов. Он во многом определяется длительностью финансового цикла.
Политика в области управления заемными источниками финансирования предоставляет серьезный стимул к развитию бизнес-процессов предприятия, и, как отдельное направление финансовой политики, позволяет:
- увеличивать масштабы инвестиционной деятельности предприятия с возможностью сохранения относительно приемлемого уровня риска.
- поддерживать, в целом, непрерывность и стабильность воспроизводственных процессов, стабильный кругооборот оборотных активов предприятия.
В сегодняшних условиях рынок капитала предоставляет предприятиям широкий выбор инструментов, поэтому, в рамках указанного направления финансовой политики также имеется достаточно возможностей. При этом в каждом конкретном случае, то есть с точки зрения конкретного предприятия в определенных условиях, требуется оценить преимущества и недостатки у
каждого из вариантов привлечения заемных источников (с учетом целей их привлечения), чтобы затем определиться с приоритетами.
Критерий соотношения собственного и заемного капитала (или показатель доли заемных источников в сумме всех обязательств предприятия). Этот критерий, прежде всего, необходим для оценки целесообразности привлечения заемных средств, особенно в ситуации с довольно высоким уровнем обязательств предприятия;
Критерий доли краткосрочных обязательств в величине пассивов. Как индикатор риска, данный критерий должен иметь собственный норматив - в виде максимальной доли краткосрочных заемных источников в сумме обязательств.
Дивидендная политика как элемент финансовой политики направлена, с одной стороны, на удовлетворение интересов собственников в дивидендных выплатах, с другой на регулирование показателя нераспределенной прибыли, являющейся одним из важнейших источников финансирования (в т.ч. инвестиционной деятельности).
В обычных условиях (в условиях стабильного рынка), когда на предприятии необходимые проекты профинансированы и нет необходимости привлекать средства от эмиссии, в качестве критерия можно принять показатель рыночной цены на акцию к дивидендам на акцию. Это наиболее объективный показатель, характеризующий окупаемость затрат акционеров, связанных с их вкладами в уставный капитал предприятия или приобретением акций (в отличие, например, от показателя дивидендного выхода, который не учитывает уровень получаемой прибыли в соотношении с размером акционерного капитала).
Политика управления прибылью предприятия, как самостоятельное направление финансовой политики, характеризует способность предприятия генерировать высокие показатели прибыли до вычета налогов и (или) минимизировать убытки, как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе (с приоритетом последней), и формировать при этом один из внутренних источников финансирования деятельности предприятия.
В целом, регулируя структуру и объемы доходов и расходов, в качестве меры риска можно придерживаться критериев и нормативов по ним:
- предельный уровень операционного рычага;
- минимальный запас финансовой прочности.
Обобщающим критерием эффективности налоговой политики можно признать показатель налоговой нагрузки предприятия, рассчитываемый как отношение суммы всех налогов к сумме выручки с НДС.
Политика налоговой оптимизации не является самоцелью, её следует рассматривать во взаимосвязи с друг ими направлениями финансовой политики.
Кредитная политика — это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов,
предоставляемых компанией. Кредитная политика предприятия в числе прочего может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.
Для оценки эффективности кредитной политики используются критерии показателя доли дебиторской задолженности в общей сумме активов и коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.
Политика платежеспособности направлена на работу с текущей задолженностью.
Оценка платежеспособности производится по данным баланса по критерию показателя соотношения собственных и заемных средств
Пшнтнка управления активами
Ь финансового никла
- Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
- Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности
- Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности
а
Ё ■5
- Соотношение собственного и ¿¿гмжг.о
Политика капитала
управления -Доля краткосрочных кредитов в общей
сумме пассивов
источниками -Доля долгосрочных кредитов в общей
сумме пассивов
я ¡г 1= й
е-
I
Я(
С 5
Политика. - Показатели рентабельности - Опера ц ион ны й рыча г
прибылью - Запас финансовой прочности
Кредитная политика
- Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженность
- Доля дебиторской задолженности в общей сумме активов
Дивидендная - Показатель дивидендного выхода
политика - Выплата дивиденда за акцию
Налоговая политика
- Налоговая нагрузка предприятия
Инвестиционная политика
- Рентабельность инвестиций
- Длительность инвестиционного цикла
Политика платеже способности
Коэффициентсаопюшешысобственного и
паёинага Kiiinri.il
Ко>фф|| цненти ликли м пост» Даля дебиторской и кредитуемой ыдалхешсасти о общем объёме
