CC BY
174Али МАСИМЛИ
Кандидат экономических наук, депутат Милли Меджлиса (Парламента) Азербайджанской Республики, член Постоянной комиссии по экономической политике Милли Меджлиса
(Баку, Азербайджан).
МИРОВОМ ФИНАНСОВЫМ КРИЗИС И АЗЕРБАЙДЖАН
Резюме
В статье исследуются природа, основные черты, причины и факторы углубления мирового финансового кризиса. Рассматривается его влияние на финансовый, реальный и социальный секторы экономики Азербайджана. Выдвигаются возможные сценарии развития ситуации в стране под влиянием этого кризиса. Анализируются антикризисные меры, принятые правительством и Центральным банком республики. Предлагается ряд решений для уменьшения рисков кризиса для экономики АР. Автор считает, что масштабы
проблем в этой сфере в основном будут зависеть от цен на нефть на мировом рынке, продолжительности кризиса и от чрезмерного ослабления или укрепления национальной валюты — маната. Для минимизации влияния рассматриваемого кризиса на экономику страны предлагается интенсивное внедрение антикризисной программы, а для сохранения ускоренного развития — переход на новый этап экономических реформ, ведущее место в которых должны занять институциональные и структурные реформы.
В в е д е н и е
Мир столкнулся с самым страшным финансовым кризисом со времен Великой депрессии. Нынешний кризис в США, за короткий срок отразившийся на финансовой систе-
ме многих стран по принципу «эффекта домино», расширяет свое пространство и продолжает углубляться, в результате чего мировая экономика вернулась в состояние своеобразного «глобального переходного периода». Резко возросло государственное участие в экономике, усиливаются тенденции к переделу корпоративной структуры мирового финансового рынка. Анализ истории кризисов показывает, что для ускорения выхода из такого положения в основном применялись достаточно болезненные варианты: во-первых, ускорение выхода из кризиса через дефляцию и коллапс; во-вторых, быстрый выход из сложившейся ситуации и ее стабилизация через гиперинфляцию; в-третьих, применение частичного дефолта и ослабление валют. В настоящее время в основном пытаются использовать третий вариант. Однако чрезвычайные меры по преодолению последствий кризиса обеспечили лишь временную стабилизацию, не ликвидировав коренных причин. В этой связи на первый план выходят вопросы о новых источниках рисков, стратегиях стран, основных экономических участниках, а также об экономической политике отдельных государств, в том числе Азербайджана, для обеспечения устойчивого развития в условиях глобального финансового кризиса. С учетом масштабов и, вероятно, затяжного характера мирового кризиса возникает необходимость выработать принципиально новые подходы и механизмы для стабилизации положения в финансовом, реальном и социальном секторах экономики.
Природа, основные черты и последствия мирового финансового кризиса
История мировой экономики показывает, что ее развитие носит циклический характер, экономический рост сменяет спад, или рецессия. На протяжении почти двух веков развития в экономике многих стран через 7—11 лет после стагнации, оживления и подъема, то есть бурного развития, наступает кризис. Этот процесс, как правило, сопровождается накоплением в колоссальном количестве нереализованных на рынке товаров, падением цен на многие их виды, спадом производства, разорением предприятий и банков, увеличением безработицы и т.д. Однако если до XX столетия кризисы охватывали лишь ограниченное количество стран, то затем начали приобретать более обширный и глубокий характер. По оценкам специалистов Всемирного банка, уже в середине 1990-х годов свыше 90% населения планеты так или иначе было втянуто в процессы глобализации. Это находит свое выражение в динамике таких экономических показателей, как объем внешней торговли, прямых иностранных инвестиций и операций на международных финансовых рынках. Экономический потенциал валютных, кредитных и финансовых отношений давно превысил экономическую и внешнеторговую мощь крупнейших стран мирового сообщества. В последние десятилетия значение международных валютных, кредитных и финансовых отношений стремительно растет. Так, в настоящее время стоимостный показатель мировой торговли товарами равен лишь 5% мировой торговли валютами1. Если в 1986 году денежный рынок Европы составлял 44,5 млрд долл., в 1996-м — 834,1 млрд долл., то в 2001-м — 2 133,5 млрд долл., а в 2006-м он приблизился к 2,5 трлн долл.2, то есть за последние 20 лет вырос в 56,2 раза.
На современном этапе мирового экономического развития расширение и углубление финансовых отношений способствуют эффективному развитию национальных экономик, имеют огромное значение для ускорения мирового экономического роста и по-
1 См.: Рудый К. Международные валютные, кредитные и финансовые отношения. М., 2007. С. 57.
2 См.: Там же. С. 145.
вышения благосостояния населения. Вместе с тем, как показывает практика, кризисные явления в финансовых отношениях по принципу «эффекта домино» негативно влияют на весь спектр экономических отношений, в частности на реальную и социальную сферы экономики многих стран. Это наглядно продемонстрировал нынешний мировой финансовый кризис, который на фоне кризисов прошлого выглядит более масштабным. Начавшись с краха на рынке ипотечного кредитования в США в 2008 году, за короткий срок он отразился на финансовых системах многих стран мира и, расширяя свои масштабы, переходит на реальный и социальный секторы экономики. По данным соответствующих бирж за май — октябрь 2008 года, биржевой индекс России (ММВБ) упал на 72%, РТС — на 65%, в Китае (Shanghai SE) — на 40%, в Японии (Tokyo SE) — на 29%, в Великобритании (London SE) — на 28%, во Франции (Euronext Paris) — на 28%, в США (NASDAQ) — на 27%, а индекс DOW JONES IND — на 24%, в Германии (Deutsche Boerse) — на 25%, в Польше — на 27%, в Венгрии — на 22%. К концу 2008 года индексы ведущих фондовых бирж мира утратили свою стоимость по меньшей мере на 40%. Ущерб, причиненный фондовым биржам развивающихся стран, был еще более значительным, их индексы упали на 50—75%. К тому же в результате сокращения глобального спроса на мировых товарных рынках резко снизились цены. Здесь следует особо подчеркнуть падение цен на нефть в четыре раза, на цветные и черные металлы, а также другую товарную продукцию — в 2— 2,5 раза. В связи с этим многие промышленные предприятия значительно сократили или полностью остановили производство. Как логический результат спада неизбежными стали многочисленные сокращения работников в финансовом и промышленном секторах. Разразившийся финансовый кризис поставил экономику всех стран, в том числе Азербайджана, лицом к лицу с серьезными испытаниями3.
Причины, факторы углубления и различные проявления кризиса
Анализ причин возникновения экономических кризисов, который проводят экономисты разных направлений, дает основание считать теоретически наиболее обоснованной концепцию о циклическом развитии экономики, причиной которого считается нарушение важнейших макроэкономических пропорций между производством и потреблением, спросом и предложением, между реальным и финансовым секторами экономики. Нынешний финансовый кризис часто сравнивают с Великой депрессией 1929—1933 годов. Действительно, по масштабам и глубине кризис 2008 года более или менее соответствует Великой депрессии. Однако если раньше основной причиной кризиса было перепроизводство товаров, то нынешнего — перепроизводство долгов. Он имеет свои особые черты. Если кризис в США обострился в результате избытка ликвидности в экономике, то в странах с развивающейся экономикой — России, Украине и других — в результате кризиса ликвидности. Ряд экономистов считают, что главные причины нынешнего мирового финансового кризиса таковы: чрезмерно экспансивная денежная политика правительства Соединенных Штатов, наличие огромного дисбаланса в мировой экономике, кризис на рынке ипотечных кредитов в США, слишком маленькие капиталы в компаниях и инвестиционных банках Соединенных Штатов и т.д. По мнению других экономистов,
3 См.: Материалы Министерства финансов Азербайджанской Республики [www.maliyye.gov.az] (на азерб.яз.); Выступление министра финансов Азербайджанской республики С. Шарифова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году // Бакинский рабочий, 20 января 2008. С. 3.
разворачивающийся в настоящее время кризис в глобальной финансовой системе имеет в своем основании три составляющие.
■ Во-первых, саморазрушение «пирамиды» долговых обязательств США.
■ Во-вторых, «виртуализация» финансовых операций, провоцирующая дальнейший отрыв финансового рынка от реального сектора экономики.
■ В-третьих, обесценивание финансового капитала в условиях структурного кризиса экономик ведущих стран, связанное с исчерпанием возможностей экономического роста на основе доминирующего технологического уклада4.
Кроме того, есть экономисты, связывающие мировой финансовый кризис с тем, что не решены противоречия между собственниками и менеджерами акционерных компаний, вследствие чего банки раздавали кредиты кому попало; с движением фиктивного капитала и стремительным ростом спекулятивных операций вне биржевого рынка. Согласно оценкам экспертов, «на финансовые операции, связанные с материальным производством, приходятся только 2—3%, то есть 97% ликвидности обслуживают финансовый сектор, превращая его в «вещь в себе». Противоречия накапливались, и раньше или позже они должны были «взорваться», что ныне и произошло»5.
Разумеется, все эти факторы, изложенные экспертами, представителями разных экономических течений, играли значительную роль в возникновении и распространении нынешнего финансового кризиса. Вместе с тем, по нашему мнению, он имеет прежде всего весьма объективный характер, во многом связан с цикличностью развития рыночной экономики (кризис — стагнация — оживление — подъем). А масштабы сегодняшнего кризиса во многом связаны, с одной стороны, с геополитическими и военными факторами, с другой — с игнорированием требований экономических законов и правил, а также базовых принципов рыночной экономики, из-за которых возникли столь суровые проблемы. Именно противодействие рыночным процессам привело к тяжелым последствиям во время как Великой депрессии в США, так и нынешнего мирового финансового кризиса. Эти последствия обусловлены следующими факторами:
— неправильная экономическая политика, которая в последние 20 лет в основном направлялась на подавление инфляции;
— стремительный рост дисбаланса между финансовым и реальным секторами мировой экономики;
— перепроизводство основной мировой валюты — доллара и начало потери его статуса как единой мировой валюты;
— наличие в колоссальном объеме фиктивного капитала на финансовом рынке;
— негативное влияние спекулятивных отношений на финансовые и товарные биржи;
— искусственное повышение цен на нефть за короткий промежуток времени;
— избыток ликвидности в экономике США;
— поведение транснациональных компаний;
— плохой менеджмент на финансовом рынке;
— недооценка рисков;
— асимметрия информации о деятельности фондовых бирж;
— снижение доверия инвесторов к развивающимся рынкам и т.д.
4 См.: Российский экономический журнал, 2008, № 9—10. С. 8.
5 Там же. С. 11.
Следовательно, можно сказать, что нынешний кризис носит как по сути, так и по содержанию объективный и естественный характер, а по форме — искусственный, то есть в определенной степени является и «творением человеческих рук». Поэтому он быстро распространился почти на весь мир, к тому же чрезвычайно разрушителен. По информации Министерства финансов России, суммарный объем антикризисных мер составляет 2 045—2 145 млрд руб. (примерно 68—70 млрд долл.), или 5,2—5,4% ВВП6. А по данным английского банка (Bank of England) и Министерства экономического развития РФ, расходы властей на преодоление кризиса в банковской системе за октябрь
2008 года составили в России 10% ВВП, в США — 7—9%, Великобритании — 25%, Германии — 19%, Франции 19%. Однако антикризисные меры и колоссальные финансовые средства оказались недостаточными для выхода из сложившейся ситуации. В результате ипотечный кризис перерос в банковский, а банковский — в промышленный. Возникла угроза дефолта не только по внешним долгам государства, но и по внешним долгам частного сектора. Массовые банкротства угрожают ростом безработицы. Происходит замена частного капитала государственным. Снижаются курсы многих валют. Замораживаются зарплаты, задерживаются зарплаты и пенсии, уменьшаются доходы населения. Банки поднимают ставки по кредитам, сворачиваются ипотечные программы. Во многих странах мира сокращаются государственные инвестиционные проекты, возникла угроза продовольственного кризиса.
Экономика Азербайджана на фоне мирового финансового кризиса
На фоне мирового финансового кризиса экономика республики демонстрирует достаточно хорошие макроэкономические показатели и, несмотря на кризисную ситуацию в мире, продолжает развиваться высокими темпами. Если рост мировой экономики в 2008 году по сравнению с 2007-м составил 2,5%, в странах ЕС — 2%, в СНГ — 5%, то экономика Азербайджана выросла на 10,8%, что в 2 раза опережает средние темпы роста стран СНГ. Следует отметить, что столь высокие темпы наблюдались при резком снижении на мировом рынке цен на нефть, которая играет огромную роль в экономике страны. Благодаря усиленному развитию ненефтяных отраслей экономики рост объема ненефтяного ВВП составил 15,7%, а в нефтяном секторе — 7%. Объем же ВВП на душу населения превзошел 5 000 долл., достигнув 4 440 манатов, или 5 404 долл. В промышленности объем производства увеличился на 7%. Добыча нефти возросла на 4,6% и составила 44,5 млн т, природного газа — на 50,4% (до 16,3 млрд куб. м). Объем производства перерабатывающей промышленности возрос на 7,4%, в том числе продукции химической отрасли — на 34,2%, металлургической — на 23,3%, машин и оборудования — на 7,9%7.
6 См.: Кудрин А. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики, 2009, № 1. С. 23.
7 См.: Доклад МВФ «World Economic Outlook (WEO)»; Социально-экономическое положение стран СНГ в 2008 году. Общие итоги, 3 февраля 2009 [www.cisstat.org/rus/]; Макроэкономические показатели Азербайджана, Госкомстат Азербайджанской Республики (на азерб. яз), 21 января 2009; Выступление министра экономического развития Ш. Мустафаева на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году // Бакинский рабочий, 20 января 2008. С. 3—4; Выступление председателя правления Национального банка Азербайджанской республики Э. Рустамова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году // Бакинский рабочий, 20 января 2008. С. 4; Материалы информслужбы Государственного нефтяного фонда Азербайджанской Республики, январь 2009 год [www.oilfund.az/az] (на азерб. яз.); Данные информслужбы Национального банка Азербайджанской Республики,12 января 2009 [www.nba.az].
Одно из важных последствий мирового финансового кризиса — заметное сокращение инвестиций в национальные экономики. Однако в Азербайджане в этом плане серьезных проблем не наблюдается. Как и в предыдущие годы, в 2008-м экономика страны получила достаточно большие финансовые средства. Так, из всех источников на ее развитие было направлено 9 073,6 млн манатов (10 628 млн долл.), что на 34,3% больше, чем в 2007 году. Из вложенных в основной капитал средств 30,9%, или 2 805 млн манатов (3 286 млн долл.), пошло на развитие нефтяного сектора, а 69,1%, или 6 268,6 млн манатов (7 342,4 млн долл.), — ненефтяных отраслей, инвестиции в которые (по сравнению с 2007 г.) выросли на 81,3%>8. При этом доходная часть бюджета страны выполнена на 102%, а его доходы возросли на 79,2%, то есть на 4 млрд 756 млн манатов (5 571 млн долл.), достигнув 10 млрд 484 млн манатов (12 280 млн долл.). Расходы бюджета увеличились на 75,5%, или 4 млрд 594 млн манатов (5 381 млн долл.), и составили 10 млрд 680 млн манатов9 (12 059 млн долл.). По мнению специалистов Международного валютного фонда (МВФ), в краткосрочной перспективе от снижения цен на мировом рынке для госбюджета на 2009 год риска нет.
Под воздействием мирового финансового кризиса в 2008 году многие страны столкнулись с резким снижением курса национальных валют, ухудшением платежного и внешнеторгового баланса, значительным оттоком капитала, а также с другими негативными факторами. В отличие от других стран региона в Азербайджане не наблюдалось масштабного оттока капитала, курс национальной валюты — маната по отношению к ведущим мировым валютам оставался стабильным, по отношению к доллару он укрепился более чем на 5%, а по отношению к евро — более чем на 9%. По сравнению с 2007 годом профицит платежного баланса страны увеличился в два раза и, по предварительным оценкам, равен 18 млрд долл.10
В 2008 году Бакинская межбанковская валютная биржа достигла наибольшего роста торгов за весь 15-летний период своей деятельности. При этом объем торгов превысил оборот 2007 года на 517 млн манатов (629 млн долл.), то есть на 34%, и составил 2 051 млн манатов (2 495 млн долл.).
С августа 2008 по 1 январь 2009 года золотовалютные резервы России снизились с 598 млрд долл. до 427 млрд долл., что в 1,2 раза меньше совокупных внешних долгов страны11. А в Азербайджане к концу 2008-го (по сравнению с его январем) активы Государственного нефтяного фонда (ГНФАР) возросли в 4,3 раза, валютные запасы Центрального банка — на 52,8%.12 Стратегические валютные резервы АР превышают 18 млрд долл., что в 3 раза больше ее государственного долга и в 2 раза — совокупного внешнего долга с учетом долга частного сектора республики13.
8 См.: Выступление министра экономического развития Ш. Мустафаева на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году; Выступление председателя правления Национального банка Азербайджанской республики Э. Рустамова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году; Материалы информслужбы Государственного нефтяного фонда Азербайджанской Республики, январь 2009 год; Данные информслужбы Национального банка Азербайджанской Республики. 12 января 2009.
9 См.: Выступление министра финансов Азербайджанской республики С. Шарифова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году.
10 Выступление председателя правления Национального банка Азербайджанской республики Э. Рустамова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году; Данные информслужбы Национального банка Азербайджанской Республики. 12 января 2009.
11 См.: Мау В. Драма 2008 года: от экономического чуда к экономическому кризису // Вопросы экономики, 2009, № 2. С. 11; Центральный банк Российской Федерации. Международные резервы Российской Федерации, 2 января 2009 [www.cbr.ru/statistics/].
12 См.: Выступление председателя правления Национального банка Азербайджанской республики Э. Рустамова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году; Данные информслужбы Национального банка Азербайджанской Республики, 12 января 2009.
13 См.: Выступление председателя правления Национального банка Азербайджанской республики Э. Рустамова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году.
В 2008 году инфляция в Азербайджане составила 20,8%, цены на продовольственные товары выросли на 28,6%, на непродовольственные — на 11,5%, тарифы на услуги — на 11,4%, по сравнению с 2007-м среднемесячная заработная плата увеличилась на 24,2% и составила 286 манатов (335 долл.)14.
Повышение ВВП в 2008 году на 10,8% — важнейший фактор, указывающий на защищенность Азербайджана от экономического кризиса (см. табл. 1), так как во всем мире его предвестником считается начало процесса рецессии. Столь высокие темпы роста ВВП доказывают отсутствие даже признаков рецессии в Азербайджане. Темпы увеличения инвестиций и превышение доходов населения над ростом инфляции на 17 процентных пунктов также позволяют делать аналогичные выводы.
Таблица 1
Индексы физического объема валового внутреннего продукта
в странах СНГ (в постоянных ценах)
2005 2006 2007 2008 2009(прогноз)
В % к предыдущему году По прогнозам МСК СНГ По прогнозам ЕБРР
Азербайджан 126,4 134,5 125,0 110,8 113—115 108
Армения 113,9 113,2 113,8 106,8 106—108 105,5
Беларусь 109,4 110,0 108,2 110,0 109—110 102
Грузия 106,6 109,4 112,4 104* — 103
Казахстан 109,7 110,7 108,9 102,4 105 100,5
Кыргызстан 99,8 103,1 108,2 107,6 106—106,5 103,9
Молдова 107,5 104,8 103,0 107,6** 105—106 101,7
Россия 106,4 107,4 108,1 105,6 106—106,5 101
Таджикистан 106,7 107,0 107,8 107,9 107 105
Узбекистан 107,0 107,3 109,5 109,4 107 105
Украина 102,7 107,3 107,6 102,1 105,5 95
В среднем по содружеству 107 108 108 105 105,5—106 —
* январь — сентябрь 2008 года к январю — сентябрю 2007 года.
** январь — сентябрь 2008 года к январю — сентябрю 2007 года.
И с т о ч н и к: Межгосударственный статистический комитет СНГ (МСК СНГ) [www.cisstat.org] и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) [www.ebrd.org].
14 См.: Выступление министра экономического развития Ш. Мустафаева на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году; Макроэкономические показатели Азербайджана, Госкомстат Азербайджанской Республики, 21 января 2009.
По прогнозам специалистов МВФ, в 2009 году рост мировой экономики составит
0,5%, а по прогнозам Всемирного банка, — 0,9%. Спад экономики США в 2009 году будет равен 1,6%, еврозоны — 2%15. Как считают эксперты Всемирного банка, в условиях мирового кризиса Азербайджан сможет удержать лидерство среди стран СНГ по росту ВВП. В
2009 году рост ВВП в АР прогнозируется на уровне 10,4%. Хотя правительство республики планирует темпы экономического роста в 2009 году на уровне 18,9%, в МВФ предполагают, что они составят 9,3%16.
В докладе ООН «Экономическая ситуация в мире и перспективы развития на 2009 год» отмечается, что в 2009 году экономика Азербайджана вырастет на 14%. По прогнозам МСК СНГ, экономический рост в Азербайджане составит 13—15% (см. табл. 1). Для сравнения отметим, что, по прогнозам Всемирного банка, в 2009 году рост ВВП в России ожидается на уровне 3%, в Казахстане — 1,9%, в Грузии — 4%, в Армении — 6,4%, прогнозы же Статкомитета СНГ таковы: в России — 6,5%, в Украине — 5,5%, в Казахстане — 5%, в Армении — 6—8%. Вместе с тем прогнозы на 2009 год имеют тенденцию к ухудшению. Как видно из табл. 1, согласно январским прогнозам Европейского банка реконструкции и развития, в 2009 году в Азербайджане рост ВВП будет равен 8%, в Армении — 5,5%, Беларуси — 2%, Грузии — 3%, Молдове — 1,7%, Казахстане — 0,5%, Кыргызстане — 3,9%, Туркменистане — 10,5%, Таджикистане — 5%. В Украине прогнозируется спад на 5% (см. табл. 1), в Латвии — на 5%, в Литве — на 2,5%, в Эстонии — на 3,5%. По прогнозам Минэкономики РФ, в 2009 году ВВП России сократится на 0,3%, а инфляция составит 13%. По прогнозам же экспертов «Альфа-Банка», уровень падения ВВП в России за 2009 год приблизится к 3%. Это будет связано прежде всего с существенным снижением потребления, обусловленного ухудшающимся положением домохозяйств, растущей безработицей, уменьшением доходов населения и т.д. На фоне всех этих прогнозов относительно постсоветских государств Азербайджан даже после заметного снижения темпов роста ВВП выглядит как одна из самых динамично развивающихся стран.
Азербайджан признан мировым лидером в сфере экономических реформ и обладает самой быстрорастущей экономикой. Тем не менее и в АР будут ощущаться тенденции мирового финансового кризиса.
Влияние мирового финансового кризиса на экономику страны
По оценкам международных структур, мировой финансовый кризис перешел в более широкий — экономический и не обойдет ни одну страну планеты. Он поставил на грань банкротства не только банки и предприятия, но и ряд государств. Хронология его развития показывает, что кризис уже перешел из финансового сектора экономики в реальный и социальный, сопровождается спадом производства, кризисом доверия потребителей, сокращением рабочих мест, снижением уровня жизни населения. Расширяется география социальных катаклизмов. В странах постсоветского пространства больше всех пострадали Россия и Украина, Казахстан, затем — Латвия, Литва, Эстония, Грузия, Армения и Таджикистан.
Экономика Азербайджана интегрирована в мировую экономику, поэтому процессы, отмечаемые на мировых рынках, в зависимости от уровня интеграции по закону со-
15 См.: Доклад МВФ «World Economic Outlook» (WEO).
16 См.: Там же.
общающихся сосудов конкретного рынка в мировой экономической системе в той или иной степени влияют на АР. Во второй половине 2008 года ее экономика развивалась в неблагоприятных внешних условиях. Вместе с тем, по оценкам специалистов МВФ, Всемирного банка и других международных организаций, азербайджанская экономика находится в ведущей группе стран, устойчивых к кризису. Это обусловлено рядом факторов.
■ Во-первых, Азербайджан не в очень большой степени зависит от мировой финансовой системы. В стране не так сильно развит рынок ценных бумаг, и по этому сегменту АР еще не достаточно мощно интегрирована в мировой рынок.
■ Во-вторых, определенную роль играет консервативная, но в то же время достаточно правильная политика правительства, особенно грамотные действия банковской системы страны. Этот ее сектор вступил в кризис достаточно подготовленным. Банки республики привлекли из внешних источников кредиты на сумму около 2,5 млрд долл., то есть на уровне 25% всех ее банковских обязательств. В ряде стран этот показатель достиг 70%, и даже 90—100% ВВП, что привело к разрушительным последствиям, к краху. Азербайджанским банкам удалось добиться стабилизации данных кредитов на уровне лишь 25% обязательств, что не может привести к серьезным потрясениям в банковской системе страны. Уже в том же 2008 году банки республики погасили часть внешних долгов — 1 млрд долл., а в 2009-м намерены вернуть и остальные 1,5 млрд долл.
■ В-третьих, это повышение роли государства как основного заказчика услуг в частном секторе. В последние годы в капитальных вложениях в экономику АР внутренние инвестиции превалируют над иностранными. Если в предкризисные годы акцент в финансировании экономики России, Украины и Казахстана был перенесен с внутренних источников на внешние, то в Азербайджане, наоборот, — с внешних на внутренние. За 2003—2008 годы объем инвестиций в экономику АР составил 38 млрд манатов (44,5 млрд долл.), из которых 16 млрд манатов (18,7 млрд долл.), или 42%, приходится на долю внутренних, а 22 млрд манатов (25,8 млрд долл.), или 58%, — доля иностранных инвестиций. Если в 2003 году внутренние капиталовложения были равны 25%, то в 2008-м — 75%. При этом инвестиции в основной капитал достигли 9 073,6 млн манатов (10 628 млн долл.), из которых 4,2 млрд манатов (4,9 млрд долл.), или 46,3%, составили государственные инвестиции. Почти 80% этих вложений были направлены в инфраструктурные проекты и 20% — в социальные17. Такая их структура значительно снизила риски кризисных факторов в экономике страны.
■ В-четвертых, за счет нефтяных доходов и стратегических резервов Центрального банка сформировалась надежная «подушка безопасности» на 18 млрд долл. Наряду с этим накануне мирового финансового кризиса республика достигла наивысшей стадии получения доходов от прибыльной нефти в рамках проекта разработки блока месторождений Азери — Чираг — Гюнешли в азербайджанском секторе Каспия. В 2007 году доля АР от распределения нефтяных доходов составила 25%, а накануне кризиса достигла 80%18.
Это способствовало увеличению доходов ГНФАР, следовательно, и стратегических валютных резервов страны. Так, по расчетам ГНФАР, при цене 50 долл. за 1 баррель нефти доходы Фонда составят 9—10 млрд долл., при цене 70 долл. —
17 См.: Выступление министра экономического развития Ш. Мустафаева на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году. С. 3—4.
18 См.: Материалы информслужбы Государственного нефтяного фонда Азербайджанской Республики, январь 2009 год.
14 млрд манатов19 (примерно 17—17,5 млрд долл.), что можно считать достаточным для обеспечения бюджетной и валютной стабильности АР в ближайшие годы.
■ В-пятых, внешние и внутренние долги республики намного ниже 10% ВВП, что значительно лучше аналогичных показателей других постсоветских стран. Если в России к концу 2008 года объем золотовалютных резервов отставал от общих внешних долгов, то в Азербайджане стратегические валютные резервы в два раза20 превышают внешние долги.
Однако вышеуказанные факторы еще не означают, что Азербайджан полностью застрахован от негативных воздействий мирового финансового кризиса. «Подушка безопасности», по всей вероятности, способна несколько лет сдерживать давление мирового финансового кризиса. Однако этого не будет достаточно, если сложившаяся ситуация примет затяжной характер. Необходимо объективно исследовать влияние данного кризиса на экономику Азербайджана и получить ответ на вопрос: «Как мировой кризис повлияет на макроэкономические показатели, на финансовый, реальный и социальный секторы экономики страны, а также на работу отдельных предприятий и на уровень жизни населения?» Определенная часть этих аспектов находит свои ответы на примере анализа представленных материалов (см. табл. 2). Как видно из этой таблицы, по официальным прогнозам правительства Азербайджана, в 2008 году ВВП должен был возрасти на 18,2%. В первой половине года тенденции роста ВВП соответствовали официальным прогнозам, но во второй половине прошлого года темпы роста ВВП сократились почти в 2 раза, составив 10,8%, и на 7,4 процентных пункта не достигли прогнозного показателя. Это в значительной степени связано со снижением цен на нефть на мировом рынке с 147 долл. за баррель в середине года до 40 долл. за баррель — в его конце. Удельный вес нефтяного фактора в ВВП Азербайджана приближается к 60%, а при снижении цены за 1 баррель нефти на 10 долл. ее общая стоимость составит 2,2—2,5 млрд долл. Отклонения темпов роста промышленного производства гораздо существеннее — в 4 раза. Против прогнозируемых 24,8% рост был равен лишь 6%. Инфляция, по прогнозу 12—14%, составила 20,8%, при том, что в условиях снижения цен в мире на продовольствие на 24% в Азербайджане за 2008 год цены на продукты питания выросли на 29%. В первой половине года темпы роста сельскохозяйственной продукции опережали прогнозные показатели, однако во второй его половине отставали от них на 2 процентных пункта, составив 6%.
В то же время, как видно из табл. 2, позитивные тенденции в доходах населения сохранялись. В 2008 году эти доходы повысились на 37,8%, что на 8 процентных пункта опережает прогнозные показатели.
По мнению МВФ и рейтингового агентства «Standart & Poor’s», экономические возможности Азербайджана и его экономическая политика позволят республике легче, чем другие страны, перенести кризис. Вместе с тем в 2009 году ожидается более сильное влияние мирового финансового кризиса на экономику АР.
Анализ показывает, что это негативное влияние в основном ощущается через снижение цен на нефть на мировом рынке. Как уже было отмечено, снижение цены на нефть за
1 баррель на 1 долл. снижает ВВП страны на 220—250 млн долл. Многие ведущие экономические индикаторы АР в значительной степени связаны с нефтью. Поэтому в Азербайджане вполне естественным образом ощущаются негативные последствия почти четырех-
19 См.: Материалы информслужбы Государственного нефтяного фонда Азербайджанской Республики, январь 2009 год.
20 См.: Выступление председателя правления Национального банка Азербайджанской республики Э. Рустамова на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году; Данные информслужбы Национального банка Азербайджанской Республики, 12 января 2009.
Таблица 2
Изменения
в динамике макроэкономических показателей АР
Показатели Официальные прогнозы правительства на 2008 год Первая половина 2008 года в % к первой половине 2007 года 2008 год в % к 2007 году 2007 год в % к 2006 году
Валовой внутренний продукт 18,2 16,5 10,8 25
Продукция промышленности 24,8 13,8 6 24
Продукция сельского хозяйства 7,7 10,7 6,1 4
Инвестиции в основной капитал 12,8 31,9 34,3 17,8
Розничный товарооборот 14,8 14,9 16,1 15,3
Доходы населения 29,4 34,2 37,8 42,7
Среднемесячная заработная плата 28 23,8 24,2 44,8
Инфляция 12—14 20,2 20,8 16,7
Курс маната к доллару -5 -3 -5,24 -5
И с т о ч н и к: Материалы Министерства экономического развития, Государственного статистического комитета и Центрального банка Азербайджанской Республики. Основные макроэкономические прогнозные показатели Азербайджанской Республики в 2008—2011 годах [www.economy. gov.az] (на азерб. яз.); Макроэкономические показатели Азербайджана, Госкомстат Азербайджанской Республики, 21 января 2009 [www.azstat.org] (на азерб. яз.); Курс маната по отношению к иностранным валютам [www.nba.az] (на азерб. яз).
кратного падения цен на нефть, что снижает доходы бюджета, уменьшает поступления в ГНФАР, а также негативно сказывается на поступлениях в другие субъекты экономики страны. Исходя из этого, острота и масштаб экономических проблем страны будут зависеть в основном от мировых цен на нефть. С этой точки зрения данный кризис и снижение цен на нефть замедлят экономический рост в АР.
Нестабильность на мировых финансовых рынках заставила многих международных инвесторов выводить свои средства с рынков России, Казахстана и других стран, вслед-
ствие чего стоимость акций стала заметно снижаться. Однако рынок Азербайджана от таких разрушительных тенденций не пострадал, но все же из-за внешних факторов кризиса нанесен ущерб предприятиям экспортной направленности республики. Ее компании, работающие на экспорт, терпят убытки, вызванные сокращением спроса на зарубежных рынках, а также повышением курса маната.
Тем не менее мировой финансовый кризис не оказал значительного воздействия на банковский сектор АР. За 2008 год ее банки увеличили кредитование экономики на 53,5%, а вклады населения возросли на 29,6%21. Вместе с тем, хотя внешние заимствования банков страны незначительны, дефицит свободных ресурсов заставил некоторые банки на определенное время частично ограничить кредитование экономики. В условиях кризиса ликвидности на мировых рынках влияние последствий кризиса на банковский сектор Азербайджана в основном сказалось на выдаче потребительских кредитов, а также на открытии новых кредитных линий для банков.
Пострадал от глобального финансового кризиса и рынок недвижимости, который относится к наиболее развитым и быстрорастущим секторам экономики республики. По данным Государственной службы по регистрации имущества Азербайджанской Республики, в 2008 году вся недвижимость подешевела на 10—15%, а в декабре цены на квартиры на рынке вторичного жилья снизились до уровня 2007 года, что связано с пассивностью рынка, обусловленной мировым финансовым кризисом. Строительный рынок АР переживает стадию переориентации. В конце 2008 года начался процесс ухода с рынка компаний, не выдержавших период спада. Для решения своих финансовых проблем некоторые строительные фирмы снижают цены на жилье, другие проводят различные стимулирующие мероприятия.
Влияние кризиса чувствуется и на рынке труда. Так, по данным Национальной конфедерации предпринимателей, в некоторых отраслях экономики, в том числе в строительстве, торговле, производстве и продаже бытовой техники, электроники и мебели, наблюдались случаи отправления определенной части работников в отпуск. При этом, по результатам мониторингов Министерства труда и социальной защиты населения Азербайджанской Республики, на начало 2009 года увольнение работников этих отраслей носит ограниченный характер. По данным министерства, в 2008 году у 0,86% граждан страны были прекращены трудовые договоры. На 3 463 предприятиях (на которых проводили мониторинги), где работают 244 тыс. чел., трудовые соглашения прекращены примерно у
2 000 чел.22, что составляет 0,8%. Эти данные не охватывают весь рынок труда, но все же дают представление о тенденциях в этой важной сфере жизнедеятельности.
В связи с углублением кризиса в 2008 году доходы трудовых мигрантов, работающих в России, снизились на 37,5%. Отмечаются серьезные процессы, связанные с сокращением валютных поступлений по линии частных трансфертов. Вместе с тем, по расчетам Министерства труда и социальной защиты населения Азербайджанской Республики, проживающие в России азербайджанцы, если они вернутся на родину, захотят и смогут открыть свой собственный бизнес, то каждый из них, обеспечив работой хотя бы 5—10 чел., внесет свой вклад в развитие экономики страны.
Сценарии развития кризисной ситуации
Эксперты Давосского всемирного экономического форума, подготовившие доклад «Будущее мировой финансовой системы», считают, что стремительное развитие, длившееся свыше 20 лет, подошло к концу. Мир столкнулся с замедлением экономического роста
21 См.: Данные информслужбы Национального банка Азербайджанской Республики, 12 января 2009.
22 См.: Там же.
и с усилением влияния государства, что значительно изменит привычную картину мировой экономики. В ближайшие 12 лет финансовая система мира будет развиваться по одному из четырех сценариев23.
1. По сценарию «финансового регионализма», экономика развитых стран продолжит замедление, при этом развивающиеся государства начнут стремительно догонять их. Вопросы энергетический безопасности станут ключевыми, а доллар и евро утратят статус единственных резервных валют.
2. Согласно самому пессимистическому сценарию «изолированного протекционизма», рецессия затронет все страны мира, они будут вынуждены отмежеваться друг от друга, заботясь исключительно о собственных интересах.
3. По сценарию под названием «восстановленный западный центризм», экономика стран Запада сохранит лидерство, а развивающиеся государства еще долго не смогут прийти в себя после глобального кризиса.
4. Согласно самому оптимистичному сценарию, под названием «сбалансированная многосторонность», мировая экономика будет медленно набирать обороты, участники мирового сообщества выйдут на путь интеграции. Повысится значение глобального регулятора экономики.
Воздействие мирового кризиса на экономику Азербайджана в известной степени будет зависеть от того, какой из вышеизложенных вариантов будет реализован. Прогноз основных международных структур о развитии мировой экономики на ближайшую перспективу остается сложным. В связи с тем, что финансовый кризис перешел в более широкий экономический кризис, во всем мире снижается частный спрос. В этих условиях 2009 год будет достаточно сложным для экономики АР. Низкие цены на нефть, неблагоприятные условия на международных финансовых рынках, сокращение потока иностранных инвестиций, усложнение доступа к дешевым кредитам и т.д. приведут к замедлению экономического развития. А влияние мирового кризиса, на наш взгляд, может усилиться в следующих случаях: при продолжении снижения цен на нефть ниже 40 долл. за 1 барр. до неопределенного времени; при затяжном характере этого кризиса; при чрезмерном удешевлении или укреплении национальной валюты — маната; при недопустимо медленной и некачественной реализации антикризисной программы правительства.
Пути смягчения влияния кризиса
Мировой финансовый кризис выявил необходимость совместных скоординированных действий всех стран по его преодолению. Эта идея отражена в Декларации саммита «Группы 20», состоявшегося 15 ноября 2008 года в Вашингтоне, где были выдвинуты «шесть шагов», необходимых в среднесрочной перспективе для преодоления мирового кризиса:
1) принять безотлагательные меры для стабилизации финансовой системы;
2) признать важность поддержки монетарной политики с учетом соответствующих условий в каждой отдельной стране;
3) использовать фискальные меры для стимулирования роста на внутреннем рынке;
23 См.: Доклад Всемирного экономического форума «Будущее мировой финансовой системы» [шшш. veforum.org].
4) оказать содействие развивающимся странам в получении доступа к финансам в нынешней сложной ситуации;
5) поощрять Всемирный банк и другие международные банки в использовании своих ресурсов для поддержки развивающихся стран;
6) обеспечить МВФ, Всемирный банк и другие организации достаточными ресурсами для усиления их роли в преодолении кризиса.
Эти меры важны для совместных действий по преодолению мирового кризиса. Об этом говорилось в последних докладах МВФ24 и на Всемирном экономическом форуме, который проходил в конце января 2009 года в Давосе. Вместе с тем лишь координации действий государств в макроэкономической сфере с использованием традиционных механизмов монетарной политики будет недостаточно. В связи с этим возросла актуальность разработки и претворения в жизнь национальных антикризисных программ.
С целью смягчения действия факторов экономической уязвимости и создания основы для продолжения высоких темпов роста в будущем правительство Азербайджана разработало комплекс мер в рамках своей антикризисной программы. Ее основные тезисы отражены в выступлении президента Азербайджанской Республики И. Алиева 16 января 2009 года на заседании Кабинета министров страны, посвященном итогам 2008 года. В частности, была определена стратегия пакета антикризисных мер: «Свести к минимуму воздействие мирового экономического кризиса на Азербайджан и предотвратить это воздействие по всем возможным направлениям». Антикризисная программа состоит из двух частей: первая предусматривает не только продолжение, но и усиление осуществляемых ранее мер; вторая — реализацию мер нового типа, связанных непосредственно с кризисом.
Представленный президентом пакет антикризисных мер25 в целом охватывает следующие положения.
1. Повышение контроля над потребительским рынком в целях предотвращения искусственного роста цен.
2. Усиление антимонопольной деятельности и искоренение недобросовестной конкуренции.
3. Предотвращение незаконных вмешательств со стороны государства.
4. Размещение части валютного запаса, хранящегося за рубежом, в самые надежные, сильные местные банки, а также направление этих средств через банки только в реальный сектор экономики. Обеспечение надежного государственного контроля над процессом вложения этих средств в реальный сектор экономики.
5. Установление графика по приоритетам при выполнении Государственной инвестиционной программы.
6. Строгое соблюдение принципов экономии при реализации Государственной инвестиционной программы.
7. Усиление государственного контроля над расходованием бюджетных средств.
8. Повышение помощи предприятиям-экспортерам.
9. Увеличение объема льготных кредитов для предпринимателей.
10. Усиление государственной поддержки сельского хозяйства.
24 См.: Доклад МВФ «О глобальной финансовой стабильности». Бюллетень о состоянии рынков, январь 2009.
25 См.: Заключительная речь Президента Азербайджана И. Алиева на заседании Кабинета министров, посвященном итогам социально-экономического развития в 2008 году // Бакинский рабочий, 20 января 2009. С. 1—2.
Правительство и Центральный банк оперативно приняли меры в рамках своей антикризисной программы с целью минимизировать влияние мирового финансового кризиса на экономику страны. Это позволит предотвратить его воздействие по всем возможным направлениям и создать надежные основы для восстановления более высоких темпов экономического роста в будущем. Принятые меры способствовали вступлению в кризисный период со значительно более сбалансированным государственным бюджетом, низким уровнем внешнего и внутреннего долга, а также с существенным запасом валютных активов. Все это свидетельствует о правильной антикризисной политике правительства. Однако ключевым условием успеха антикризисной деятельности правительства, по всей вероятности, станет, с одной стороны, адекватная оценка и реакция на опасности кризиса, своевременная, системная, последовательная и эффективная реализация антикризисной программы, с другой — умелая координация действий правительства и частных структур: банков, предприятий и т.д., а также общественности. В антикризисной программе особое внимание следует обратить на следующие факторы.
1. Для повышения экономической активности и стимулирования ускоренного развития ненефтяного сектора экономики необходимо снизить налоги, в частности налог на прибыль — с 22% до 18%, а налог на добавленную стоимость (НДС) — с 18% до 14%. В нынешних условиях снижение НДС может стать эффективным рычагом, обеспечивающим не только возможности роста, но и повышение его качества. «Притом что (как и любое снижение налогов) оно обеспечит дополнительный спрос и, как следствие, экономический рост, главными получателями выгоды от снижения НДС будут отрасли с высокой добавленной стоимостью, что сделает их «локомотивами» такого роста, смещая центр тяжести с сырьевых отраслей к отраслям с более высокой степенью переработки»26.
2. С целью поддержки источников ликвидности в экономике страны в условиях мировой экономической рецессии Центральный банк с октября 2008 года корректирует денежную политику. Приняты важные меры по освобождению коммерческих банков от оплаты налога на прибыль и снижению учетной ставки, которая поэтапно уменьшена с 15% до 5%. Если продолжится снижение инфляции и не будет усилено давление на обменный курс, снижение учетной ставки должно продолжиться и синхронизироваться с современными мировыми тенденциями.
3. В отношении обменного курса маната перед правительством и Центральным банком Азербайджана стоит сложная макроэкономическая дилемма. При финансовых потрясениях стабильность маната служила важным якорем для экономики Азербайджана. Но, как показывает анализ, со снижением курса валют крупных торговых партнеров АР импорт стимулируется, а конкурентоспособность отечественных производителей снижается. В настоящее время политика поддержания стабильности маната в широком плане является целесообразной. Однако по мере снижения цен на нефть сокращаются нефтяные доходы и объем долларовой массы в республике. В этих условиях искусственное поддержание маната может быть эффективным в краткосрочном периоде. Если же учитывать, что на долю ненефтяного сектора экономики страны приходится лишь 3% ее экспорта (при этом глобальный кризис ограничил экспортные возможности этого сектора и стимулировал импорт), то целесообразно обеспечить баланс между поддержанием стабильности обменного курса маната и осуществлением некото-
26 Ершов М. Кризис 2008 года: «Момент истины» для глобальной экономики и новые возможности для России // Вопросы экономики, 2008, № 12. С. 24.
рого его ослабления. Это позволит восстановить конкурентоспособность товаров ненефтяных отраслей.
4. В результате углубления кризиса во многих странах рецессия переместилась из корпоративного сектора в социальный, то есть к населению. Первым этапом стала экономия на инвестициях, вторым — на зарплатах, третьим — на занятости. Правда, в 2009 году Азербайджану рецессия не грозит. Вместе с тем один из ключевых приоритетов антикризисной программы правительства — ограничение роста безработицы и создание новых рабочих мест. Тенденции подсказывают, что из-за сложных финансовых условий в 2009 году в строительстве и ряде других отраслей ожидается определенное сокращение рабочих мест, а полностью остановить этот процесс невозможно. Поэтому необходимо балансировать ситуацию в этой сфере за счет создания новых рабочих мест, особенно путем повышения поддержки малого и среднего бизнеса. Необходимо принять действенные меры и для смягчения положения уволенных работников.
5. Экономическая история и социально-экономические реалии Азербайджана показывают, что, используя лишь механизмы налоговой, бюджетной и денежнокредитной политики, нельзя выйти из нынешней ситуации. Необходимо существенно обновить экономические отношения, переориентировать экономику на новые рельсы, провести системные структурные и институциональные реформы. При поддержке государства следует на рыночных принципах ускорить диверсификацию и модернизацию экономики, развитие сельского хозяйства, перерабатывающих и наукоемких отраслей промышленности. Доходы от экспорта нефти надо вкладывать в развитие нефтепереработки, нефтегазохимии, пищевой и текстильной промышленности, жилищного и транспортного строительства, сферы услуг, в том числе курортно-туристической индустрии, и на этой основе создать конкурентоспособную, многоотраслевую и самодостаточную экономику. Вместе с тем необходимо развивать специальные экономические зоны с максимально выгодными условиями для местного и иностранного капитала, повысить роль человеческого фактора и инноваций, принять эффективные меры для обеспечения экономики высококвалифицированными кадрами и современными технологиями. Это позволит стране модернизировать экономику и в меньшей степени зависеть от взлетов и падений мировых цен на нефть.
6. Благодаря ряду изменений в законодательстве и практике в последние годы улучшились некоторые индикаторы бизнес-климата. Об этом свидетельствует и отчет Всемирного банка, где отмечаются значительные успехи Азербайджана в проведении реформ. Вместе с тем исследования ряда международных институтов по индексу экономической свободы показывают, что для коренного улучшения бизнес-климата и расширения экономических свобод необходимо перейти на новый этап экономических реформ.
7. В сложившихся условиях необходимо сдерживать инфляцию не только монетарными методами, но и усилением антимонопольной деятельности правительства, повышением платежеспособного спроса общества, стимулированием производства отечественных высококачественных и доступных по ценам товаров.
Ускорение реализации антикризисных мер объективно требует максимальной координации работы госорганов, а также прозрачного сотрудничества между государством, частным сектором и общественностью. Системное и последовательное выполнение вышеуказанных мер сможет минимизировать негативные последствия мирового кризиса на экономику страны и обеспечить прогнозируемый уровень ее экономическо-
го роста. Наряду с этим усиление антимонопольных мер повысит активность предпринимателей, что является самым важным моментом в снижении воздействия на АР глобального экономического кризиса, в сохранении высоких темпов экономического развития, наконец, в выходе из кризиса с более сильной, обновленной и конкурентоспособной экономикой.
3 а к л ю ч е н и е
Анализ экономических тенденций в Азербайджане в условиях мирового финансового кризиса показывает, что экономика страны смогла преодолеть влияние его первых волн. При этом низкие цены на нефть, неблагоприятные условия на международных финансовых рынках, сокращение притока иностранных инвестиций, усложнение доступа к дешевым кредитам и т.д. способны привести к замедлению экономического развития. Масштабы экономических и социальных проблем будут зависеть в основном от периода продолжительности мирового кризиса и от цен на нефть.
Для смягчения и устранения последствий этого кризиса на экономику Азербайджана необходима своевременная и последовательная реализация мер, предусмотренных антикризисной программой правительства. А для достижения устойчивого развития требуется перейти на новый этап экономических реформ, где наряду с мерами денежно-кредитной политики особую роль должны играть структурные и институциональные реформы. На основе этих реформ необходимо выйти на инновационный путь развития, модернизировать экономику, повысить конкурентоспособность страны и улучшить качество жизни населения.
