CC BY
33
УДК 657
МЕТОДИКА ЕКОНОМ1ЧНОГО АНАЛ1ЗУ Ф1НАНСОВИХ 1НВЕСТИЦ1Й
В.В. Скоробогатова, к.е.н., доцент
Керченський державний морський технологгчний унгверситет, Керч, Украна
Скоробогатова В.В. Методика економiчного anani3y фiнансових твестицш.
Встановлення та виршення проблемних питань пов'язаних з економiчним аналiзом фшансових iнвестицiй пiдприeмства як одше! i3 складових змiшаних активiв пiдприeмства.
Ключовi слова: аналiз, швестицп, цiннi папери, зтшат активи
Скоробогатова В.В. Методика экономического анализа финансовых инвестиций.
Установлены и решены проблемные вопросы связанные с экономическим анализом финансовых инвестиций предприятия как одной из составляющих смешанных активов.
Ключевые слова: анализ, инвестиции, ценные бумаги, смешанные активы
Skorobogatovа V. V. Methods of economic analysis of financial investments.
Established and resolved problematic issues related to the economic analysis of the financial investments of the enterprise as one of the components of mixed assets
Keywords: analysis, investments, securities, mixed assets
Всучасних умовах можна з впевнешстю сказати, що швестицшна д1яльшсть у pi3Hm ïï формах притаманна майже кожному тдприемству. Але, слщ заува-жити, що все-таки здшснення реальних iнвестицiй переважае в Украшу Проте, iнтеграцiя нашоï держави у свгговий економiчний простiр, де бурх-ливо розвиваеться фондовий ринок, призводить до того, що украïнськi тдприемства починають долучатися до загальносвiтових тенденцш Отже, здiйснення саме фiнансових швестицш починае набирати популярносп i серед вичизняних пiдприемств.
На шляху здшснення швестицшно1' дiяльностi пiдприемства стикаються з певними проблемами, такими, як, наприклад, пошук ресурсiв та джерел реалiзацiï iнвестицiйноï дiяльностi, вибiр об'екта, в який найдоцiльнiше буде вкласти кошти. А далi постане питания своечасносп повернення швесто-ваного катталу або ж чи будуть отриманi бажаш дивiденди. Надзвичайно велика роль у виршеш всiх цих, а також деяких iнших проблем, якi будуть виникати при здшсненш iнвестицiйноï дiяльностi належить саме ïï економiчному аналiзу.
Метою дослiдження е розробка методики економiчного аналiзу фiнансових iнвестицiй на шдприемствг
Анaлiз останшх дослiджень i публжацш
При проведенi огляду науковоï та навчальноï лiтератури встановлено, що так науковцi, як Л.В. Вовк, Б.А. Засадний, Я.Д. Крупка, 1.М. Палка, Я.В. Шелест у своïх дисертацiях зосереджують увагу на аналiзi iнвестицiйноï' дiяльностi в цiлому. На противагу 1'м, такi вченi, як Н.Г. Богатко, О.М. Галенко, А.Г. Ковалено та С.В. Сагова дослщжували у своïх дисертащях питання еконо-мiчного аналiзу саме фiнансових швестицш. На сьогодш залишаеться несформованим чггкий тд-хiд до аналiзу швестицш як самостшного напряму дослiджения в рамках того чи шшого виду економiчного аналiзу.
Викладення основного мaтерiaлу дослiдження
Кожне пiдприемство, яке бажае ефективно здшснювати свою дiяльнiсть та зберегти своï позицiï на ринку в умовах конкуренцп, повинно проводити економiчний аналiз рiзних аспектiв своеï дiяльностi, який сприяе ïï полшшенню та пiдвищенню ефективностi, а також допомагае керiвництву прийняти рацiональне управлшське рiшения.
В ходi проведения економiчного аналiзу фшан-сових швестицш аналiтику необхiдно визначитися з тим, як завдання потрiбно вирiшити, яш джере-ла шформацп будуть при йому використовува-тися, а також з тим, яш ж основш прийоми будуть застосовуватися.
Основною проблемою, як показав аналiз лгге-ратури присвячено! даному питанню, е той факт, що бiльшiсть вчених розкривають в сво!х працях аналiз швестицшно! дiяльностi загалом, не видь ляючи окремо економiчний аналiз фiнансових швестицш. Це сввдчить про те, що дане питання е
надзвичайно актуальним i потребуе проведення подальших дослщжень. Так як потрiбно визначити мету, завдання, об'екти та прийоми, яш потрiбно застосовувати при здiйсненi аналiзу саме фшан-сових iнвестицiй, а не вае1 швестицшно! дiяль-носп.
В спецiальнiй економiчнiй лiтературi неоднозначно трактуеться питання щодо мюця аналiзу iнвестицiй i схеми його взаемодп з iншими блоками комплексного економiчного аналiзу. Тут мають мiсце в основному два тдходи, як1 показанi на рис. 1 [8].
Перший - Грунтуеться на тому, що анал1з швестицш розглядаеться як самостшний блок, в якому дослщжуеться весь комплекс питань, пов'язаних з обгрунтуванням фшансових [ каттальних вкладень
Другий - передбачае розподш завдань, що ставляться перед швестицшним анал1зом м1ж шшими блоками комплексного економ1чного анал1зу (анал1з оргашзацшно-техшчного р1вня виробництва, анал1з використання основних засоб1в тощо)
Пiдходи до визначення м1сця економ1чного анал1зу 1нвестиц1й
Рис. 1. Шдходи до визначення мюця ан^зу iнвестицiй (складено на 0CH0Bi [8])
В умовах ринку i конкурентного середовища, на думку Сешва Б.Г., другий шдхщ е хибним, осшльки вiн недооцiнюе значення швестицшно! дiяльностi для пiдвищення ефективностi господа-рювання. Пiдтримуемо думку вченого в тому, що швестицшний аналiз повинен бути представлений як цшсний структурно-вiдокремлений блок, орга-нiзацiйно взаемопов'язаний з шшими блоками комплексного економiчного аналiзу (аналiз обсягу продажу та собiвартостi продукцп, анал1з фшан-сових результатiв та фшансового стану), що займае важливе мiсце в забезпеченнi розвитку шдприемства. Рiзноманiтнiсть зовнiшнiх i внут-ршшх факторiв, вiд яких в тш чи iншiй мiрi залежить устх чи невдача реалiзацil iнвестицiй-ного проекту суб'екта господарювання, зумовлюе необхщшсть комплексного використання в аналi-тичних дослiдженнях виробничих, соцiально-еко-номiчних, фшансових, маркетингових та екологiч-них показнишв [8].
1сторично склалися два напрямки в аналiзi фондового ринку: фундаментальний та технiчний.
Фундаментальний аналiз грунтуеться на оцшщ емiтента, тобто його прибутшв, становища на ринку, в основному, через показники обсягу продаж1в, активiв i пасивiв компанп, норми прибутку на власний каттал i iншi показники, що характеризуют дiяльнiсть компанil. Базою аналiзу е вивчен-ня балансiв, звтв про фiнансовi результати та шших звiтiв компанil. Проводиться вивчення
даних про становище справ у галузi на базi класи-фiкаторiв галузей за рiвнем дiловоl активностi i за стадiями розвитку, а також деяш iншi дослiджен-ня. Щ численнi i дуже трудомiсткi ди дають можливiсть зробити висновок про те, що вартiсть цiнного паперу дано1 корпорацil в порiвняннi з реальною вартютю активiв, очiкуваними прибут-ками або завищена, або занижена. Таким чином, за допомогою фундаментального аналiзу робиться прогноз прибутку, який визначае майбутню вар-тють акцil i, отже, може впливати на щну. На основi цього даються рекомендацil про доцiль-шсть купiвлi i продажу [6].
Техшчний аналiз, навпаки, припускае, що ва незлiченнi фундаментальнi причини пiдсумову-ються i вiдбиваються за цiнами фондового ринку. Основне положення, на якому базуеться техшчний аналiз, полягае в тому, що в прямуванш бiржових курсiв уже вiдбита вся шформашя, яка лише згодом буде опублшована в звiтах фiрми i стане об'ектом фундаментального аналiзу. Основними об'ектами техшчного аналiзу е попит i пропозицiя цiнних паперiв, динамiка обсяпв операцiй з 1хньо1 купiвлi-продажу i динамiка курсiв [6].
Прийоми техшчного аналiзу часто використо-вуються при управлшш iнвестицiями в державнi цшш папери, i можна сказати, що це дуже поши-рена практика на вичизняному фондовому ринку. Прогнозуючи цiну на основi цього методу, можна бшьш-менш точно розрахувати швестицшний
прибуток. Iнвестицiйний прибуток складаеться з двох частин:
1) дивщендних виплат по вкладеннях у цiннi папери, як залежать вiд ефективностi дiяльностi емiтента;
2) курсово! рiзницi, що виникае в результатi спекулятивних, сполучених з ризиком угод або арбггражних угод - безризикових операцiй, i пере-важним джерелом прибутку агресивного iнвестора [6].
Дослщжуючи iнвестицiйну дiяльнiсть тдпри-емства, потрiбно приймати до уваги так особ-ливостi:
— обмежешсть фiнансових ресурсiв;
— можливють вибору альтернативних проектiв;
— значний вплив фактора ризику [9].
В сучасних умовах дiяльнiсть будь-якого тд-приемства, так чи iнакше пов'язана зi здiйсненням iнвестицiй. Особливо дане питания буде актуаль-ним для тих тдприемств, що мають в своему розпорядженн тимчасово вiльнi кошти, яш можна вигiдно вкласти, придбавши акцп iнших тдпри-емств i цим самим забезпечити собi отримання частки в !х доходах. Або ж е ще можливiсть вкладення коштiв у придбання боргового цшного паперу, наприклад, облпацп, яка буде утримува-тися до И погашения i забезпечить пiдприемству отримання доходу у виглядi вiдсоткiв, крiм повер-нення номшально1 суми при И погашенш.
Проте, для того, щоб вкладення коштiв було дiйсно ефективним i забезпечило пiдприемству отримання прибутшв, необхiдно спочатку визна-чити чи е доцшьним здiйснення такого вкладення. А тому при формуванн портфеля фшансових iнвестицiй пiдприемством потрiбно визначити дохщшсть цiнних паперiв та ризик вкладення катталу в тi, чи iншi цiннi папери.
Метою економiчного аналiзу швестицшно1 дiяльностi на шдприемсга е вибiр найбiльш ефек-тивних i реальних iнвестицiйних проектiв та обгрунтування програми !х реалiзацil [4]. Проте, дане визначення бiльше стосуеться економiчного аналiзу реальних iнвестицiй. Але, ^м останнiх, до швестицшно1 дiяльностi включаються ще й фiнансовi швестицп, як1 також можуть здшсню-вати тдприемства. А тому, вважаемо за потрiбне, видiлення мети здiйснення окремо реальних та фшансових швестицш
Проведення економiчного аналiзу саме фшан-сових швестицш здшснюеться з метою надання можливостi пiдприемству визначити чи було ефективним здшснення фiнансових iнвестицiй тдприемством у попереднi роки, а також того, в яш цiннi папери доцшьтше здiйснити вкладення у майбутньому.
Для внутрштх суб'ектiв аналiзу найважливь шим завданням е обгрунтування та вибiр найефек-тивнiшого напряму iнвестування кошпв. А для зовнiшнiх щодо тдприемства суб'екпв завдання аналiзу полягае в оцшщ швестицшно1 привабли-востi цього тдприемства. У такому разi об'ектом
аналiзу е насамперед реальнi швестицп, що дае можливють зробити прогнози щодо майбутньо1 дiяльностi пiдприемства [3].
Вщповщно до визначено1 мети економiчного аналiзу фiнансових iнвестицiй пiдприемства став-лять в ходi його проведення наступн завдання, як1 потрiбно розв'язати:
— визначити можливють здiйснення фшансових швестицш, тобто чи е в наявносп вшьш грошовi кошти, а також потребу в цьому,
— встановити обсяг та структуру швестицшних вкладень,
— провести оцшку доходiв та витрат швестицш-но! дiяльностi,
— вивчити темпи змши грошових поток1в вiд здшснення фшансових швестицш,
— дослщити, яш фактори здiйснюють вплив на доходи та витрати iнвестицiйноl дiяльностi, а також того, яш змiни вони викликають,
— обгрунтування параметрiв ризику того чи шшого цiнного паперу,
— аналiз доходiв, як1 можна буде отримати вiд такого вкладення кошпв у майбутньому,
— визначення ефективносп, доцiльностi здiйс-нення фшансових швестицш
Отже, щоб проведення економiчного аналiзу було дiйсно успiшним i його результати впливали на прийняття керiвництвом пiдприемств ефектив-них управлшських рiшень, необхiдним е виконан-ня аналiтиками всiх поставлених завдань.
Виходячи з вище перелiчених завдань стае зрозумшим те, що здiйснення економiчного аналi-зу фiнансових iнвестицiй е надзвичайно важливим для пiдприемства як у перюд, коли воно тшьки плануе здiйснити вкладення коштiв в цшш папери, а також i тодi, коли таке вкладення вже здшснене та по завершенню проведено1 операцil.
Таким чином, процес економiчного аналiзу фiнансових iнвестицiй охоплюе застосування всiх трьох видiв економiчного аналiзу, а саме поперед-нього, поточного (оперативного) та наступного (ретроспективного):
1) попереднш - полягае у аналiзi доцшьносп вкладення коштiв у фiнансовi iнвестицil, вибiр таких цiнних паперiв, як1 найточнiше вiдповiда-ють потребам тдприемства, так як саме вщ !х специфiчних властивостей залежить аналiз дохiд-ностi та ризику;
2) оперативний аналiз, який здiйснюеться вже тсля того, як були придбаш цiннi папери та полягае у виявленш можливих вiдхилень вiд запланованого сценарш та обгрунтуваннi коригу-ючих управлiнських рiшень;
3) ретроспективний етап, на якому здшснюеться аналiз фактично1 ефективностi завершено1 iнвестицiйноl операцп та виявлення причин вiдхи-лень вщ заплановано1 або очiкуваноl ефективносп, що дасть можливiсть тдприемству приймати обгрунтованi управлiнськi ршення [3].
Вiдповiдно, перш за все, визначаеться е, чи е потреба у !х здшсненш фiнансових швестицш, чи
е вшьш грошовi кошти для цього. Шсля цього, якщо кошти i потреба е в наявностi, то слщ обрати куди ж саме буде здшснюватися вкладення коштiв - об'ект швестування, визначення вкладення в яшй вид цiнних паперiв буде найбшьш ефектив-ним порiвняно з шшими та вибiр форми швестування. Шсля цього буде важливим визначення прибутку, який можна отримати вiд фiнансового вкладення, тобто здшснення економiчного аналiзу дохiдностi фiнансових швестицш та ризику.
Об'ектом економiчного аналiзу фiнансових iнвестицiй виступае обсяг та структура даних швестицш, або ж окремi щнт папери чи !х портфелi.
У результатi здiйснення фшансових iнвестицiй вiдбуваеться створення портфеля цшних паперiв, тобто сукупностi усiх придбаних пiдприемством цiнних паперiв, па!в та вкладень в iншi компанп, як здiйснено за рахунок коштiв, що перебувають у розпорядженнi пiдприемства. Значна шльшсть цiнних паперiв в об^у, рiзноманiтнiсть !х характеристик, зокрема таких як дохщшсть i ризик, правила емки, об^у й оподаткування, багатофункцю-нальнiсть портфеля цшних паперiв значно усклад-нюють процес його формування та управлiння ним [3].
Формування швестицшного портфеля здшсню-еться в так1й послiдовностi:
1) формування завдань з урахуванням прюритетносп (ранжирування вiд прiоритету: регулярне отримання дивiдендiв, зростання вартостi активiв i т.п.); завдання рiвнiв ризику, мшмального прибутку, припустимих вiдхилень вiд заданих величин;
2) вибiр фшансово! установи за такими критерiями: репутацiя шдприемства, доступнiсть шформацп, види пропонованих шдприемством портфелiв, доходнiсть портфелiв, види фшансових шструменпв;
3) вибiр банку, який буде обслуговувати iнвестицiйний рахунок [1].
До принцишв формування портфеля вщносять:
1) диверсифiкацiя фондових iнструментiв портфеля, яка може мати внутршньогалузевий, галузевий, i регiональний характер. Портфель, що вщповщае вимогам диверсифшацп, повинен вклю-чати не менше десяти видiв цiнних паперiв;
2) висока л^щшсть портфеля;
3) забезпечення участi в управлшш акцю-нерними товариствами (формуючи портфель, слiд забезпечувати пакети акцш, що дають право на участь в управлшш товариствами, що випустили щ акци) [1].
Глибина економiчного аналiзу швестицшно! дiяльностi пiдприемства, а також результати яш отримуються при його здшснеш - все це залежить вiд обсягу пе! шформацп, яка використовуеться у ходi його проведення, та вiд 11 якосп i свое-часностi одержання.
У процеа економiчного аналiзу фiнансових швестицш шформацшними джерелами е форма №1 «Баланс», форма №2 «Звгг про фiнансовi
результати», форма №3 «Звгг про рух грошових коштiв» та форма №5 «Примаки до рiчно! фшансово! звiтностi». Результати швестицшно! дiяль-ностi пiдприeмства визначаються на основi ана-лiзу змiн на статтях першого роздiлу форми №1 «Необоротш активи», статтi «Поточнi фiнансовi швестицп» другого роздiлу ще! ж форми та на окремих статтях форми 2 «Звгт про фiнансовi результати» («Дохщ вiд участi у кашталЬ), «Iншi фiнансовi доходи», «Втрати вiд участi в капiталi», «Iншi витрати»). Рух коштiв у результата здшснен-ня швестицшно! дiяльностi вщображаеться на вiдповiдних статтях другого розд^ форми 3 «Звiт про рух грошових кошпв».
Потрiбно зазначити, що майже всi показники ефективностi швестицшно! дiяльностi органiзацi! можна розрахувати на основi даних фiнансово! звiтностi. Так, наприклад, обсяг здiйснених як поточних, так i довгострокових iнвестицiй за весь термш iсн^вання пiдприемства, можна знайти у формi № 1 «Баланс». А у формi № 3 «Зви' про рух грошових кошпв» можна побачити тiльки швес-тицi!, вкладенi за звiтний рш [5].
Iнформацiйним джерелом для аналiзу фiнан-сових iнвестицiй будуть також первинш докумен-ти, як1 вщображають iнформацiю про них. До таких докуменпв належать наступнi: Книга облшу цiнних паперiв, видатковий касовий ордер чи виписка банку, накладна, акт приймання-передачi основних засобiв, акт вибуття (лiквiдацi!) об'екта права iнтелектуально! власносп у складi немате-рiальних активiв - залежно вiд того, як здшсню-еться оплата придбаних цшних паперiв (за грошо-вi кошти чи в обмш на iншi активи), а також довiдки та розрахунки бухгалтерi! (рис. 2).
Саме вщ достовiрностi iнформацiйно! бази еко-номiчного аналiзу фiнансових iнвестицiй та свое-часностi !! одержання аналитиками залежить результативнiсть проведеного аналiзу.
Проведення економiчного аналiзу на пiдпри-емствах може здшснюватися централiзовано -шляхом створення спешального аналiтичного вiд-д^ та децентралiзовано (функцi! аналiзу розпо-дiленi мiж рiзними управлiнськими вщдшами). Взагалi суб'ектами аналiзу фiнансових швестицш можуть бути:
— фшансовий i планово-економiчний вщдш, бухгалтерiя пiдприемства;
— вiддiл операцш з цiнними паперами та креди-тування в комерцiйних банках;
— фiнансовi брокери;
— фiнансовi менеджери iнвестицiйних i недержавних пенсiйних фондiв, страхових товариств;
— вiддiли швестицш у репональних органах виконавчо! влади;
— державш контрольнi органи;
— аудиторськ1 та консалтинговi фiрми [7]. Фiнансовий актив е звичайним товаром на ринку кашталу, може бути охарактеризований з рiз-
hhx CTopiH, ane OCHOBHHMH noro xapaKTepncTHKaMH np0n0HyeM0 3gincHHTH eKOHOMiHHHH aHani3
e: цiнa, BapTicrb, goxogmcrb Ta pH3HK. ^rnaHCOBHx iHBecrHmH Ha nignpneMCTBi 3a eTanaMH,
aKi n0Ka®eM0 Ha PHC. 3.
PHC. 2. iH^opMamfea 6a3a gna eKOHOMiHHoro aHani3y ^rnaHCOBHx iHBecrHmH
PHC. 3. ETanu npoBegeHHa eKOHOMiHHoro aHani3y ^rnaHCOBHx iHBecrHmH
Здiйснення економiчного аналiзу за такими етапами (рис. 3.) дозволить визначити, чи було ефективним вкладення кошпв у придбання цшних паперiв в попереднi роки, а також встановити, чи е доцшьним вкладення кошпв у той чи шший цш-ний папiр у майбутньому шляхом розрахунку його рiвня дохвдносп.
При проведеннi економiчного аналiзу фшан-сових iнвестицiй спочатку потрiбно визначити обсяг та структуру швестицшних вкладень за попереднi роки. Такий аналiз бажано здiйснювати за видами фшансових iнвестицiй, а саме, поточ-ними та довгостроковими, адже шформацш про них в такому розрiзi можна отримати з форми № 1 «Баланс». Проте, вважаемо за доцшьне проводити також економiчний аналiз, враховуючи подiл фiнансових iнвестицiй на борговi та тi, що засвщ-чують право власностi. Адже з результапв його проведення користувачi аналогично! iнформацi!, насамперед власники та керiвництво шдприемс-тва, отримають ту шформацш, яка !х цiкавить, в розрiзi тих видiв цiнних паперiв, в яш здшсню-валося вкладення кошпв.
Проведення економiчного аналiзу фiнансових швестицш е важливим не тiльки для власнишв та керiвництва пiдприемства, але й для користувачi аналiтично! шформаци, якими можуть бути:
— спешалюти фiнансових органiзацiй, що працю-ють на ринку капiталiв;
— консалтинговi та аудиторськ1 фiрми;
— емггенти цiнних паперiв;
— органи виконавчо! (при купiвлi-продажу великих пакепв акцiй);
— банки та кредитори (при ощнщ лiквiдностi фiнансових внесшв боржника);
— iнвестицiйнi та недержавш iнвестицiйнi фонди;
— приватнi швестори [7].
Специфiкою аналiзу iнвестицiйно! дiяльностi е те, що при визначенш !! рентабельностi та впливу факторiв на суму прибутку використовуються показники фiнансово! дiяльностi, а саме - доход-нiсть фiнансових iнвестицiй (дивщенди, вiдсотки). Саме цей показник у бшьшш мiрi визначае структуру придбання та реалiзацi! фiнансових швестицш [2].
У процеа формування портфеля фiнансових iнвестицiй пiдприемству необхщно проаналiзува-ти спiввiдношення таких основних характеристик як дохщшсть i рiвень ризику. Дохiднiсть цiнних паперiв залежить вiд двох чинник1в: очiкувано! норми доходности норм i правил оподаткування доходiв вiд операцiй з цшними паперами [4].
Ризик вкладення кашталу в цiннi папери не однорщний за сво!м змiстом, тому його треба визначати як сукупшсть основних ризишв, на як1
наражаеться швестор у процесi придбання та збертання цiнних паперiв, а саме: ризик лжюд-ностi цiнних паперiв; ризик !х дострокового ввд-кликання; шфляцшний ризик; вiдсотковий, кредитний та дшовий ризик; ризик, пов'язаний iз тривалютю перiоду обiгу цiнного паперу [3].
Для того, щоб проведення економiчного аналь зу фiнансових iнвестицiй було усшшним необхiд-но:
— використовувати принципи економiчного аналiзу;
— виконувати поставлен завдання швестицш-ного аналiзу у визначенш послщовносп та в !х комплексi;
— данi фiнансово! звггаосп та бухгалтерського облiку мають бути мобшьними та достовiрни-ми на момент виникнення потреби у проведен-нi аналiзу iнвестицiйно! дiяльностi шдприемс-тва [5].
Отже, проведення економiчного аналiзу фшансових швестицш е надзвичайно важливим для шдприемств, як1 бажають здшснити вкладення вiльних грошових коштiв у придбання цшних паперiв i при цьому отримати максимальний дохщ з мшмальним ризиком.
Висновки
За результатами дослщження встановлено, що методика здшснення економiчного аналiзу фiнан-сових швестицш е недостатньо розробленою, а аналiз дохщносп фiнансових iнвестицiй видiля-еться бшьшютю авторiв лише як окремий етап економiчного аналiзу iнвестицiйно! дiяльностi пiдприемства. А тому надзвичайно важливим е проведення подальших дослiджень цього питання i звернення зусиль науковшв на формування окремо! методики економiчного аналiзу фiнансо-вих iнвестицiй.
Проаналiзувавши лiтературнi джерела дiйшли висновку, що економiчний аналiз фiнансових iнвестицiй на шдприемсга доцiльно здiйснювати за наступними етапами: анал1з обсягу та струк-тури iнвестицiйних вкладень; аналiз грошових потоков вiд фiнансового iнвестування; факторний аналiз руху коштiв вiд фшансового iнвестування; аналiз динамiки обсягу фшансового швестування; аналiз дохiдностi фiнансових швестицш та аналiз рiвня ризику у ходi здiйснення фiнансового iнвес-тування. Вважаемо, що здiйснення економiчного аналiзу з врахуванням сформульовано! мети та завдань, а також за тими етапами, забезпечить управлшський персонал необхiдною iнформацiею з метою прийняття рацiональних, а також опера-тивних управлiнськi рiшення в частиш фiнансових iнвестицiй.
Список лператури:
1. Барабаш Н.С. Аналiз ризику, доходу i доходносп фiнансових iнвестицiй / Н.С. Барабаш, Т.А. Кумченко // Вiсник Львiвськоl комерцшно1 академп. - Cepia: економiчна, вип. 16. -Львiв, 2004. - 536 с.
2. Гончаренко О.О. Аналiз швестицшно1 дiяльностi тдприемств Украши та перспективи li розвитку / О.О. Гончаренко // Збipник наукових праць Черкаського державного технолопчного унiвepситeту. - Черкаси, 2003. - Вип.8. - С. 119-122.
3. Економiчний аналiз: навчальний посiбник / [Болюх М.А., Бурчевський В.З., Горбаток М.1. та iн..]; за ред. акд. НАНУ, проф.. М.Г. Чумаченка. - [2-ге вид., перероб. i доп.]. - К.: КНЕУ, 2003. - 556 с.
4. Економiчний аналiз: навчальний посiбник [для студенпв вищих навчальних закладiв спeцiальностi 7.050106 "Облш i аудит"] / [за ред. проф. Ф.Ф. Бутинця]. - Житомир: ПП "Рута", 2003. - 680 с.
5. Матрос О.М. 1нвестицшна дiяльнiсть пiдпpиeмства та и аналiз / О.М. Матрос // Збipник наукових праць Черкаського державного технолопчного ушверситету / М-во освгги та науки Украши, Черкаський державний технолопчний унiвepситeт. - Черкаси: ЧДТУ, 2008. - Частина 2. - 211 с.
6. Петряева З.В. Аналiз опepацiй з цiнними паперами / З.В. Петряева // Збipник наукових праць Черкаського державного технолопчного ушверситету. - Черкаси, 2003. - Вип.8. - С. 395-398.
7. Прокопенко 1.Ф. Курс eкономiчного аналiзу: [тдручник для студенпв вищих навчальних закладiв] / Прокопенко 1.Ф., Ганiн В.1., Петряева З.Ф.; за ред. 1.Ф. Прокопенко. - Харшв: Легас, 2004. - 384 с.
8. Сешв Б.Г. Роль eкономiчного аналiзу в шдвищенш eфeктивностi iнвeстицiйних пpоeктiв / Б.Г. Сешв // Ефектившсть iнвeстицiйного процесу в Украшг стан, проблеми i перспективи: збipник матepiалiв всеукрашсько1 науково-практично! конференций - Тepнопiль: Принтер-шформ, 2005. - 352 с.
9. Шимшв Н.1. Мeтодичнi аспекти аналiзу швестицшно1 дiяльностi пiдпpиемства / Н.1. Шимк1в // Ефeктивнiсть iнвeстицiйного процесу в Укрш'ш: стан, проблеми i перспективи: збipник матepiалiв всеукрашсько1 науково-практично1 конференций -Тepнопiль: Пpинтep-iнфоpм, 2005. - 352 с.
Надано до редакци 23.08.2013
Скоробогатова Вiктоpiя Вiктоpiвна / Victoria V. Skorobogatova
Посилання на статтю /Reference a Journal Article:
Методика економiчного анализу фiнансових твестицш [Електронний ресурс] /В.В. Скоробогатова //Економжа: реалН часу. Науковий журнал. — 2013. — № 3(8). — С. 112-118. — Режим доступу до журн.: http://economics. opu. ua/files/archive/2013/n3. html
