CC BY
14
МАКРОЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИТУАЦИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И СОЗДАНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЦЕНТРА
УДК 336.011
Юлия Николаевна Снежко
Начальник отдела расчетов в иностранной валюте ОАО «Россельхозбанк» Тел. моб. 8-916-554-92-54, Эл. почта: [email protected]
В статье рассматриваются базовые предпосылки формирования международного финансового центра в Российской Федерации. Уделено внимание анализу некоторых показателей макроэкономической стабильности по сравнению со странами, в которых функционируют финансовые центры. Подчеркивается, что формирование в стране финансового центра есть процесс эволюционный и для решения этой задачи необходимо выполнение многих условий.
Ключевые слова: международный финансовый центр, финансовый рынок, макроэкономика, валовой внутренний продукт, экономический рост.
Julia Snezhko
Head of foreign settlements department
Rosselkhosbank
Tel. 8-916-554-92-54,
E-mail: ^ [email protected]
MACROECONOMIC SITUATION OF RUSSIAN FEDERATION AND CREATION THE INTERNATIONAL FINANCIAL CENTRE
The article covers the basic preconditions of the international financial centre in Russia. Paying attention to the analysis of some indicators of macroeconomic stability than in countries in which the function of financial centers. It is emphasized that the formation of the country's financial center is an evolutionary process for solving this problem requires many conditions.
Keywords: international financial centre, financial market, macroeconomics, gross domestic product, economic growth.
1. Введение
В настоящее время перед Россией стоит задача обеспечить инновационное развитие экономики. Успешное решение этой задачи невозможно без наличия современной, конкурентоспособной финансовой системы. Вместе с тем финансовый рынок России развит недостаточно хорошо по сравнению с ведущими страна-
На внутреннем рынке стоимость финансовых ресурсов остается достаточно высокой. Высокая инфляция не стимулирует сбережение. Банки с неохотой финансируют долгосрочные инвестиционные проекты. Такие экономические условия не способствуют инновационному развитию экономики.
Конкурентоспособный эффективный финансовый рынок становится неотъемлемой особенностью экономически сильного государства, поэтому Президент Российской Федерации Д.А. Медведев в 2008г. назвал создание в России международного финансового центра одной из приоритетных задач, стоящих в настоящее время перед нашей страной.
Для ее успешного решения необходимо, в первую очередь, повысить конкурентоспособность российской экономики, изменить систему регулирования финансового рынка, включая налогообложение, а также необходимо поднять уровень социальной и бизнес-инфраструктур, решить проблему нехватки квалифицированного персонала.
2. Предпосылки создания МФЦ в России
«Приоритетом в развитии финансовых рынков в России является создание международного финансового центра - системы взаимодействия организаций, нуждающихся в привлечении капитала, и инвесторов, стремящихся к размещению своих средств, которая охватывает участников из многих стран» [1].
В Послании Президента Федеральному собранию от 05.11.2008г. данная задача была также отмечена в качестве стратегической. В 2008г. Минэкономразвития России совместно с Минфином России, ФСФР России, Банком России с привлечением наиболее влиятельных представителей бизнеса, различных кредитных организаций разработали Концепцию создания международного финансового центра в Российской Федерации (далее - Концепция).
Распоряжением Правительства[1] от 11 июля 2009г. №911-р был утвержден План мероприятий по созданию международного финансового центра в Российской Федерации. Одновременно с этим Федеральная служба по финансовым рынкам (далее - ФСФР) в разработанном документе Стратегии развития финансового рынка до 2020 года определила задачи по созданию глобального финансового центра.
Все это говорит о крайней степени важности решение данной задачи. Создание в Российской Федерации МФЦ позволит не только расширить базу для капитализации экономики, но и расширит возможности доступа российских компаний к иностранным финансовым ресурсам.
Необходимо заметить, что наличие в стране МФЦ указывает на сильную, развитую, конкурентоспособную экономику. Как показывает опыт стран США, Великобритании, Германии, Китая иметь на своей территории МФЦ не только престижно, но и очень выгодно. Привлекается международный капитал, а значит - создается база для эффективного дешевого финансирования национальных корпораций, что, в свою очередь, ведет к получению дополнительной прибыли. Именно поэтому России крайне важно на современном этапе встать в один ряд со странами, в которых уже функционируют МФЦ.
Международные финансовые центры - это место сосредоточения различных банков, финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, финансовые, кредитные операции, операции с драгоценными металлами, ценными бумагами. Изначально МФЦ возникли на базе национальных рынков, а в дальнейшем - переросли в мировые.
Однако, для формирования в стране финансового центра необходимо соблюдения некоторых условий. Как показывает опыт других стран, для эмитентов и инвесторов принципиально важно, чтобы в стране имелась надежная правовая сис-
Таблица 1. Показатели развития экономики за период с 2006 по 2010 гг. (в % к соответствующему периоду предыдущего года) [2]
2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г. 2006 г. (январь-ноябрь)
ВВП 104,0 92,2 105,6 108,1 106,7
Индекс промышленного производства 108,2 89,2 102,1 106,3 104,1
Инвестиции в основной капитал 106,0 83,8 109,8 121,1 113,1
Индекс потребительских цен (к концу предыдущего периода) 108,8 108,8 113,3 111,9 108,2
Безработица (в процентах от экономически активного населения) 7,5 8,4 7,7 5,9 6,7
тема, предсказуемое законодательство, политическая стабильность. Не менее важна для формирования МФЦ и макроэкономическая ситуация в стране: стабильный экономический рост, низкий уровни инфляции и безработицы.
3. Основные тенденции изменения макроэкономических показателей в Российской Федерации
В этой связи рассмотрим текущую макроэкономическую ситуацию в Российской Федерации на примере нескольких основных показателей: внутреннего валового продукта (далее -ВВП), индекса промышленного производства, инвестиций в основной капитал, индекса потребительских цен (инфляции) и уровня безработицы.
Необходимо отметить, что основной тенденцией 2010 года стало постепенное продолжение восстановления экономики после кризиса 2008-2009 гг. И не смотря на аномально жаркую погоду в РФ летом прошлого года и, как следствие, засуху и падение производства в сельском хозяйстве, рост ВВП в 2010 г. составил 4%.
Некоторые показатели развития экономики за период с 2006 по 2010 гг. рассмотрены в таблице 1.
Как известно, одними из основных показателей экономического роста являются внутренний валовой продукт (далее - ВВП), индекс промышленного производства, а также инвестиции в основной капитал.
За последние пять лет, то есть с 2006 по 2010 гг. ВВП достиг своего максимума в 2007 г. и составлял 108,1% по сравнению с 2006 г. Самое большое падение мы наблюдаем в 2009 г., когда на рост ВВП оказал влияние экономический кризис, разразившийся в конце 2008 г., когда его величина упадала до рекордных 92,2%. Рост экономики, начавшийся в конце 2009 г., продолжился в 2010 г. и достиг 104,0%. Восстановлению темпов роста ВВП способствовало и то, что в мировой экономике улучшалась экономическая ситуация, оживился внешний спрос и проявился рост цен на сырье - основу российского экспорта, а также восстановление фондовых индексов.
Кроме внешних причин для восстановления роста экономики имелись и внутренние причины. Принятые антикризисные меры способствовали увеличению внутреннего спроса, как инвестиционного, так и потребительского.
Все это способствовало также восстановлению индекса промышленного
производства до 108,2% в 2010 г. по сравнению с показателем 2009 г. в 89,2%, на падение которого также сильное влияние оказал начавшийся в 2008 г. экономический кризис.
Инвестиции в основной капитал также имеют тенденцию к ро сту, так в 2010 г. он составил 106,0% по сравнению с показателем 2009 г. в 83,8%. Необходимо заметить, что этот показатель еще не достиг уровня 2007 г. - 121,1%, то есть своего максимума за рассматриваемый период. Рост инвестиций также способствовал росту промышленного производства.
Можно сделать вывод, что хотя и показатели экономического роста: ВВП, индекс промышленного производства и инвестиции в основной капитал имеют тенденцию к росту, они не достигли тех максимальных значений, которые были зафиксированы в докризисный период.
Рассмотрим динамику изменений индекса потребительских цен. Последние два года рассматриваемого периода, характеризуются достаточно низким уровнем инфляции в 8,8%. По данным Министерства экономического развития РФ за последние пять лет ниже этого показателя инфляция на потребительском рынке была лишь в 2006 г. и составляла 8,2%.
Необходимо заметить, что идентичность показателей в 2010 и 2009 гг. обусловлена различными причинами. Если в 2009 г. рост потребительских цен со второго полугодия снижался вследствие низких мировых цен на продовольствие, то во втором полугодии 2010 г. инфляция вновь увеличилась вследствие природных катаклизмов: засуха и неурожай и, как следствие, рост цен на продукцию сельскохозяйственного производства как на мировом, так и на внутреннем рынке.
Максимального значения в рассматриваемый период инфляция достигла в 2008г. - 113,3%. Этому способствовали следующие факторы:
• рост спроса на товары и услуги в связи с быстро растущими доходами населения и при одновременном сокращении склонности к сбережениям;
• резкий рост мировых цен на продовольствие, начавшиеся с середины
2007 г.;
• рост мировых цен на нефть в
2008 г.;
• увеличение расходных статей бюджета.
Развивающийся финансовый и экономический кризис замедлил темпы инфляции в конце 2008 г. Одним из наиболее существенных факторов, сдерживающих уровень инфляции в 2008 г. стало замедление роста доходов населения. Главную же роль в повышении уровня инфляции в 2008 г. как в России, так и за ее пределами, сыграл рост цен на продовольствие начиная с середины 2007г.
Несколько иные тенденции в рассматриваемый период господствовали на рынке труда. Наметившееся в 2010 г. оживление в экономике способствовало увеличению спроса на рабочую силу. В результате наметилась тенденция к снижению уровня безработицы, так в 2010 г. он составил 7,5% по сравнению с показателем 2009 г. в 8,4% экономически активного населения. За рассматриваемый период наименьший уровень безработицы в 5,9% был зафиксирован в 2007 г.
Кризисный 2008 год ознаменовался резким скачком уровня безработицы до 7,7%. Влияние мирового финансового кризиса заставляло работодателей пересматривать свою кадровую политику в сторону сокращения издержек на персонал. Часть из них переводили работ-
Экономика, Статистика и Информатика ЦЦЦ №3, 2011
.....- |
ников на режим неполной занятости, часть - сокращали сотрудников. Подобная тенденция сохранялась и в 2009 г., поэтому уровень безработицы продолжил свою тенденцию к росту и достиг максимального значения анализируемого периода в 8,4%. Ситуация стала улучшаться лишь в прошлом, 2010 г, хотя и не достигла ни уровня 2006г. - 6,7%, ни тем более уровня 2007 г. - в 5,9%.
Таким образом, тенденции развития экономической ситуации в Российской Федерации позволяют предположить, что при сохранении динамики изменений всех вышеуказанных показателей в ближайшей перспективе возможно восстановление до предкризисного уровня базовых экономических показателей и создание предпосылок для формирования регионального МФЦ. А это является необходимым (но не достаточным) условием формирования МФЦ.
4. Текущая экономическая ситуация в России и в странах, в которых функционируют МФЦ
Необходимо заметить, что, несмотря на явные признаки восстановления после экономического кризиса 20082009 гг., российская экономика, по нашему мнению, еще довольно далека от развитых экономик мира, где функционируют глобальные МФЦ.
Согласно Концепции создания мирового финансового центра в Российской Федерации все существующие МФЦ можно разделить на несколько типов, достаточно условных, в зависимости от того насколько широк спектр услуг, доступных в рамках того или иного финансового центра и на каких клиентов ориентирован данный финансовый центр.
Существуют следующие типы финансовых центров: глобальные, региональные, локальные и нишевые (оффшорные).
Глобальные МФЦ (Лондон, Нью-Йорк) указывают полный спектр финансовых услуг клиентам со всего мира.
Региональные МФЦ (Дубай, Сингапур) оказывая широкий спектр финансовых услуг, специализируются на операциях внутри определенного региона.
Локальные МФЦ (Франкфурт, Токио) в основном ориентированы на национальный рынок и оказывают ограниченный набор трансграничных операций.
Нишевые (оффшорные) МФЦ (Женева, Каймановы острова) используются для проведения определенных финансовых операций с нерезидентами.
Для сравнения рассмотрим некоторые показатели, характеризующие макроэкономическую ситуацию в странах, где уже функционируют финансовые центры. Сразу заметим, что эти страны выбраны не случайно.
Так в США и Великобритании уже давно функционируют глобальные международные финансовые центры - Нью-Йорк и Лондон соответственно.
В Японии и Германии функционируют локальные МФЦ - в Токио и Франкфурте. Китай же рассмотрен в связи с тем, что имеет одну из наиболее быстро растущих экономик мира.
По росту ВВП среди рассматриваемых стран за период с 2007 по 2010 гг. первое место уверенно занимает Китай, который даже во время прохождения острой фазы кризиса в 2009 г., имел положительную величину этого показателя в 9,1%. Это является абсолютным рекордом среди рассматриваемых стран.
Большинство стран, включая Россию, имели отрицательную величину в данный период. По итогам 2010г. наибольший рост также у Китая - 10,3%, Россия находится на втором месте, правда, показатель намного скромнее -4,0%, но выше, чем в других рассматриваемых странах.
Можно сделать вывод, что в России восстановился экономический рост, хотя он значительно ниже прошлых лет. Как и в предыдущие годы, рост ВВП в нашей стране выше, чем в развитых странах, но ниже, чем в Китае. Исключение составляет 2009 г., когда в самый разгар кризиса наша экономика испытала самый сильный спад.
Сравнивая динамику промышлен-
ного производства можно заметить, что показатели в рассматриваемых странах сильно отличаются, так в 2007 г. наибольший рост был в Германии - 6,9 % и в России - 6,3 %. Наименьший в Великобритании - 0,4 %. С наступлением экономического кризиса 2008 - 2009 гг. наибольшее падение промышленного производства произошло в Японии - 21,3 % и Германии - 17,2 %, в России падение было меньше - 10,8 %. Хотя Россия, по мнению многих экономистов, «относится к группе стран, в наибольшей степени пострадавших от глобального экономического кризиса»[4]. В 2010 г. во всех рассматриваемых странах наблюдается рост промышленного производства: максимальный - в Японии -15,5 % и в Германии - 10,0 %, минимальный - в Великобритании - 2,0 %. Россия хотя и отстает от стран с наибольшим ростом в 2010 г., но все-таки опередила США (5,7 %) и Великобританию и продемонстрировала рост промышленного производства в 8,2 %.
Инфляция в России остается одной из самых высоких в мире и максимальной среди рассматриваемых стран -8,8%. За весь рассматриваемый период инфляция ни разу не была отрицательной, как, например, в Японии, а даже в несколько раз превышает аналогичные значения в других странах. И если индекс потребительских цен в 2009 г. снизился по сравнению с предыдущим периодом, то в 2010 г - снова начал расти.
Несомненно, что ускорению инфляции в 2010 г. способствовали и объективные условия. Как было сказано выше, неблагоприятные климатические условия и, как следствие, засуха и неурожай сельскохозяйственных культур спрово-
Таблица 2. Динамика реального объема ВВП (в % к предыдущему году) [3]
2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г.
Великобритания 1,4 -4,9 -0,1 2,7
США 2,9 -2,6 0,0 1,9
Япония 3,9 -6,3 -1,2 2,4
Германия 3,6 -4,7 1,0 2,7
Китай 10,3 9,1 9,6 14,2
Россия 4,0 -7,8 5,6 8,1
Таблица 3. Динамика промышленного производства (в % к предыдущему году) [3]
2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г.
Великобритания 2,0 -10,2 -3,0 0,4
США 5,7 -9,3 -3,3 2,7
Япония 15,5 -21,3 -3,2 2,8
Германия 10,0 -17,2 0,3 6,9
Китай - - - -
Россия 8,2 -10,8 2,1 6,3
Таблица 4. Инфляция, рост потребительских цен (в % к предыдущему году) [3]
2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г.
В елико брита ния 3,3 2,2 3,6 2,3
США 1,6 -0,4 3,8 2,9
Япония -0,7 -1,4 1,4 0,1
Германия 1,1 0,4 2,6 2,3
Китай 3,3 -0,7 5,9 4,8
Россия 8,8 8,8 13,3 11,9
Таблица 5. Уровень безработицы (в % к экономически активному населению) [3]
2010 г. 2009 г. 2008 г. 2007 г.
Великобритания - 7,6 5,6 5,3
США 9,6 9,3 5,8 4,6
Япония 5,1 5,1 4,0 3,9
Германия 6,9 7,5 7,3 8,4
Китай - - - -
Россия 7,5 8,4 7,7 5,9
цировали не только рост потребительских цен на основные виды отечественных продуктов питания, но и на увеличение импорта продовольствия, что также повлекло за собой данное ускорение.
Необходимо заметить, что в развитых странах рост инфляции является показателем оживления производства, в российских условиях рост инфляции приводит к повышению процентных ставок, что, в свою очередь, тормозит экономический рост.
Уровень безработицы в 2010г. значительно снизился по сравнению с предыдущим годом: 7,5 % и 8,4 %, соответственно, и сопоставим с данным показателем в других странах. Минимальная величина в 2010 г. в Японии - 5,1 % от экономически активного населения, максимальная - в США 9,6 %.
Если для развитых стран снижение уровня безработицы имеет положительный момент, то в России, учитывая сложную демографическую ситуацию, нельзя сделать однозначный вывод. С точки зрения обеспечения социально -политической стабильности, снижение уровня безработицы можно рассматривать как положительный момент. Однако, в России «есть два возможных объяснения, которые не позволяют оценивать восстановление рынка труда однозначно позитивно. Во - первых, .. .он означает усиление структурной безработицы, то есть появление новых рабочих мест и нехватку людей с нужной квалификацией. Во-вторых, .отсутствие отставания занятости от восстановления экономики может свидетельствовать о более активном выходе работников на пенсию, то есть о снижении безработицы за счет не только роста занятости, но и сокращении рабочей силы в трудоспособном возрасте»[5].
Несмотря на высокие темпы экономического роста, наметившиеся в 2010 г. и превышающие темпы роста некоторых стран с развитой конкурентоспособной экономикой, в Российской Федерации по прежнему, остается очень высоким уровень инфляции. Россия имеет самую высокую инфляцию среди рассматриваемых стран. Также высоким остается и уровень безработицы. Следствием подобной тенденции в экономике является растущее социальное неравенство.
Сложившееся положение несколько тормозит социально-экономическое развитие страны. Все это отрицательно влияет на возможность создания в Рос-
сийской Федерации и, в частности, в Москве МФЦ.
5. Заключение
Для создания МФЦ уже многое сделано в России, но еще очень многое предстоит сделать. Формирование финансового центра есть процесс эволюционный. Необходимо создание предпосылок для его формирования. Конечно, условия для формирования в стране финансового центра не исчерпываются лишь макроэкономической стабильностью, рассмотренной выше, хотя она очень важна. Необходимо сочетание очень многих составляющих. Это не только конкурентоспособная экономика, но и наличие таких факторов как высокий уровень развития национального финансового рынка, адекватное законодательство в сфере регулирования финансовых рынков, лояльное налогообложение, высокая степень вовлеченности в глобальные рынки капитала, наличие квалифицированного персонала и достойной социальной и бизнес - инфраструктуры. Кроме того Россия должна преодолеть сырьевую ориентацию экономики и ее зависимость от уровня мировых цен на углеводороды. И это задача долгосрочного периода.
Литература
1. Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008 №1662-Р (ред. от08.08.2009) «О Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года» (вместе с «Концепцией долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до
2020 года») //Собрание законодательства РФ - 24.11.2008 г. - № 47 - СТ. 5489.
2. http://www.economy.gov.ru/minec/ activity/sections/macro/monitoring (дата обращения: 15.03.2011).
3. http://www.gks.ru/bgd/free/B04_03/ IssWWW.exe/Stg/d01/ind-zenLhtm (дата обращения: 21.03.2011).
4. Алексашенко С., Миронов В., Мирошниченко Д. Российский кризис и антикризисный пакет: цели, масштабы, эффективность // Вопросы экономики -2011. - №2 - C.23-49.
5. Мау В. Экономическая политика 2010 года: в поисках инноваций // Вопросы экономики. - 2011. - №2 - C.4-22.
References
1. Government order of Russian Federation dd 17.11.2008 №1662-R (version dd 08.08.2009) About conception of long-term social and economic progress of Russian Federation on the period to 2020 (together with Conception of long-term social and economic progress of Russian Federation on the period to 2020) // Code of law of Russian Federation - 24.11.2008. - № 47 -A. 5489.
2. http://www.economy.gov.ru/minec/ activity/sections/macro/monitoring (review date: 15.03.2011).
3. http://www.gks.ru/bgd/free/B04_03/ IssWWW.exe/Stg/d01/ind-zen1 .htm (review date: 21.03.2011).
4. Aleksashenko S., Mironov V., Miroshnichenko D. Crisis and anti-crisis in Russia: targets, scale, efficiency // Vopr. Economiki - 2011. - №2 - P.23-49.
5. Mau V Economic policy in 2010: in search of innovations // Vopr. Economiki -2011. - №2 - P.4-22.
Экономика, Статистика и Информатика ЦЦ9 №3, 2011
.....- |
