CC BY
19но сроков и сумм является одним из недостатков фьючерсных сделок.
Кроме того, на биржах вообще может не быть фьючерсного контракта на активы, в которых заинтересован клиент. В других случаях такой финансовый фьючерс можно найти, но он оказывается не достаточно ликвидным. Тогда приходится пользоваться более ликвидным, но менее пригодным с точки зрения корреляции фьючерсным контрактом. Недостатком фьючерсных контрактов является также снижение доходности денежных средств, которые вложены на депозитный счет брокера как гарантийные взносы. Обычно на эти средства не начисляются проценты, и в случае значительных объемов фьючерсных операций снижение общего уровня доходности может быть ощутимым.
Форвардный контракт практически аналогичен фьючерсному контракту, хотя между ними имеются два существенных отличия. Во- первых, форвардный контракт заключаются между двумя сторонами таким образом, чтобы они могли отразить индивидуализированные условия. Фьючерсными контрактами
Список использованных источников:
торгуют на бирже. Именно биржа устанавливает все условия контракта, за исключением цены, включая объем контракта, дату поставки, сорт товара и т.д. Во-вторых, форвардный контракт каждый день не переоценивается в соответствии с текущими рыночными ценами, как это происходит в случае с фьючерсными контрактами. В результате прибыль и убытки по форвардному контракту выявляются лишь в момент реализации контракта, в то время как владельцы фьючерсных контрактов должны учитывать рост и снижение стоимости своих контрактов, т. к. они переоцениваются по текущим рыночным ценам на бирже.
Таким образом, можно сделать вывод, что методы страхования рисков сегодня очень динамично развиваются и имеют устойчивые тенденции роста. Однако, необходимо помнить, что страхование валютных рисков помогает предотвратить возможные потери, но вместе с тем предполагает в основном фиксированную стоимость сделки и исключает возможность заработать на благоприятном росте курса валют.
1. Евстигнеев В. Как участники валютного рынка строят субъективную картину будущего // Вопросы экономики. — 2014. — № 5 — С. 12-15.
2.Мишина В.Ю. Российский валютный рынок в зеркале мировых тенденций // Деньги и кредит. - 2005. -№ 6. - С.22-27.
Лизинговое финансирование как эффективный инструмент
развития бизнеса
Холмогоров Вадим Семенович
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
(Омский филиал)
В результате западных санкций и ухода с рынка многих зарубежных конкурентов у отечественных товаропроизводителей появилась возможность занять многие отрасли экономики. Поскольку собственных финансовых ресурсов для решения данной задачи недостаточно, актуальным становится вопрос поиска заемных источников, одним из которых является лизинг. По сравнению с традиционным кредитом, лизинг обладает рядом преимуществ. Для более эффективного использования данного финансового инструмента необходимо создание стандартов лизинговой деятельности.
Ключевые слова: бизнес, лизинг, лизинговые операции, инвестиции.
В настоящее время в связи с санкциями, наложенными на Россию со стороны стран Запада, у наших товаропроизводителей появилась возможность занять многие отрасли экономики, которые ранее подавлялись дея-
тельностью зарубежных конкурентов (например, сельское хозяйство). Но для успешного старта ускоренного развития требуются крупные финансовые вложения. В связи с этим становится острым вопрос о поиске источ-
ников финансирования, поскольку собственными средствами зачастую невозможно покрыть потребность организации в финансовых ресурсах. Становится необходимым обращение к заемным источникам, среди которых особняком выделяются два: кредит и лизинг. Эти понятия имеют несколько схожую структуру, хотя непосредственно сравнивать их не совсем корректно, ведь кредит - это ссуда в денежной или товарной
форме, предоставляемая кредитором заемщику на условиях срочности, платности и возвратности. Лизинг же - это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика оборудование и затем сдает его в аренду за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях лизингополучателю (клиенту) с последующим переходом права собственности лизингополучателю [1].
Фактически лизинг выходит из кредита с привлечением новых финансовых институтов и некоторым усложнением структуры (схемы) сделки, при этом упрощая получение оборудования конечным потребителем и предлагая ему более выгодные условия. Иначе говоря, лизинг представляет собой особую комплексную форму предпринимательской деятельности, позволяющую одной стороне - лизингополучателю - эффективно обновлять основные фонды, а другой - лизингодателю - расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях [9]. При этом лизинг имеет также следующие преимущества [10]:
- Предполагает 100% кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных средств.
- Позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.
- Для предприятия гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду — ведь обеспечением сделки служит само оборудование.
- Лизинговые платежи, уплачиваемые предприятием, целиком относятся на издержки производства [2].
- Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предполагает огра-
ниченные размеры и сроки погашения. При лизинге предприятие может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с лизингодателем соответствующую удобную для него схему финансирования. Погашение может осуществляться из средств, поступающих от реализации продукции, которая произведена на оборудовании, взятом в лизинг.
- Не увеличивает долг в балансе предприятия и не затрагивает соотношения собственных и заемных средств, т.е. не снижает возможность предприятия по получению дополнительных займов [4].
- Лизинговый рынок более устойчив к курсовым колебаниям, чем другие отрасли.
На сегодняшний день не случайно лизингу уделяется большое внимание как со стороны организаций (и соответственно физических лиц, т.к. они также могут являться субъектами лизинга), так и со стороны государства в вопросах регулирования данного вида деятельности. Сейчас правда наблюдается некоторое падение роста рынка лизинга в среднем по сравнению с предыдущими годами, но это естественное явление, связано в первую очередь не с нестабильной ситуацией на рынке и повальным отзывом лицензии у коммерческих банков, а лишь закреплением и упрочнением данного инструмента на российском рынке. Согласно данным агентства «Эксперт РА» (КЛБХ), «новый бизнес» (стоимость имущества лизинговых компаний) за январь-июнь 2014 года составил около 344 млрд. руб. (сокращение по отношению к 1 полугодию 2013 года составило около 2,5%), а сумма новых лизинговых договоров - 505 млрд. руб. (сокращение на 15%) [5].
По мнению агентства, столь существенная разница между темпами изменения показателей объясняется снижением объема крупных сделок в сегментах авиа- и железнодорожного лизинга и ростом розничных сделок. Но также и имеются регионы, где экономические сложности страны только укрепили позиции лизинговых компаний, сохраняющих свое место на рынке в качестве одного из наиболее эффективных инструментов обновления техники. Например, по итогам I квартала 2014 года, лизинговые компании сохранили и даже упрочили свои позиции на рынке Сибирского федерального округа [8]. Такую позитивную ситуацию в условиях экономической стагнации можно объяснять опасением компаний
за рост процентных ставок по банковским кредитам. В условиях, когда в любой момент кредит может стать менее доступным для бизнеса, потенциальные заемщики начали выбирать в партнеры именно лизинговые компании. Также следует отметить изменение и самой структуры лизинговых операций. Сейчас в качестве доминирующей отрасли выступает грузовой (22%) и легковой (20%) транспорт [6], также существенно возрастает доля сельскохозяйственной техники, что явилось прямым результатом европейских и американских санкций. Тем самым рынок саморегулируется, перестраиваясь с одних сегментов, в среде которых наблюдается застой, в сторону других, переживающих в настоящее время подъем, вызванный внешнеполитическими факторами.
Можно сделать вывод, что лизинг является полезным инструментом для любой компании. Имущество, взятое компанией в лизинговую аренду, никак не отображается на балансе компании. Причиной является то, что лизингодатель закрепляет за собой право собственности на объект финансовой аренды, и поэтому финансовая аренда никак не отражается на объемах активов компании. Лизинг, как форма финансирования деятельности предприятия поможет решить финансовые проблемы. Именно финансовая аренда является хорошей альтернативой процедуре выдачи кредита. За счет использования процедуры лизинга появляется возможность оперативно обновить парк оборудования и увеличить темпы производства. Так компания повышает эффективность и продуктивность своей работы, потому что для ее функционирования теперь используются новейшие технологии. Помимо этого, стоит учитывать и арендную плату, которая уходит на издержки производства. Это отражается на налоговой базе. Получается, при использовании лизинга предприятие в целом только выигрывает, оптимизируются финансовые ресурсы, модернизируется технический парк.
Также сейчас наблюдается введение и абсолютно новых лизинговых операций, позволяющих заменять такие банковские продукты, как автокредитование, ипотечное кредитование [6]. Ранее лизинг жилья долгое время находился под запретом российского законодательства, и был легализован лишь
в январе 2011 года, когда законодатели исключили из №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» требование об использовании предмета лизинга только в коммерческих целях. Но до текущего момента не наблюдалось развития данной сферы и подобные программы единично предлагали небольшие структуры, не связанные с банками. Сейчас востребованность лизинга жилья обосновывается тем, что в повседневной практике риэлторов и кредитных брокеров часто встречаются клиенты, желающие либо приобрести жилье на условиях рассрочки, либо получить заемные средства (чаще всего на бизнес) под залог имеющегося жилья, но при этом не имеющие шансов на банковский кредит [7]. Лизинг предоставляет и тем и другим клиентам вполне реальный шанс решить данную задачу, правда несколько дорогостоящий, нежели обычная ипотека, но все же шанс. Причем это далеко не весь потенциал данного инструмента, который может стать отличным источником финансирования для предпринимателя любого уровня. В связи с существенным износом основных фондов российских предприятий, вступлением России в ВТО, положением нашей страны на мировой арене в настоящее время существует объективная необходимость в полномасштабном перевооружении производства. Лизинг при активном внедрении может стать мощным импульсом, как для технического обновления производства, так и для структурной перестройки всей экономики в целом. Но задача такого масштаба может быть осуществима только при тесном взаимодействии лизингового сообщества с государственными структурами, как в части принятия законодательных инициатив, способствующих развитию экономики в целом, так и в увеличении привлекательности лизинга для субъектов малого бизнеса, инновационных компаний, а также предприятий стратегических отраслей части лизинговых платежей при покупке нового технологического оборудования, в том числе и импортного, при условии, что аналогичное оборудование не производится на территории России, путем субсидирования части затрат на обслуживание договоров лизинга и предоставления гарантий со стороны государства [11].
Таким образом, дальнейшее развитие рынка лизинга диктует необходимость создания стандартов лизинговой деятельности, кото-
рые позволят снизить административную на- целом за счет снижения рисков, расширить грузку на лизингополучателей, повысить ин- доступ для российских лизинговых компаний вестиционную привлекательность отрасли в на рынки капитала.
Список использованных источников:
1. Федеральный закон от 29.10.1998 № 164-ФЗ (ред. от 28.06.2013) «О финансовой аренде (лизинге)» // СПС Консультант Плюс.
2. Налоговый Кодекс РФ // СПС Консультант Плюс.
3. Статистические данные ЦБ РФ России [электронный ресурс] https://cbr.ru/ дата обращения 19.11.2014 г.).
4. Источники финансирования предприятия [электронный ресурс]: http://consultingtr.com/istochniki-finansirovanie-predprijatija (дата обращения 18.11.2014 г.).
5. Рынок лизинга в 1 полугодии 2014 года продолжил падение: исследовательское агентство К.АЕХРЕК.Т [электронный ресурс] https://raexpert.ru/researches/leasing/leasing_1p_2014/part1/ (дата обращения 18.11.2014 г.).
6. Рынок лизинга по итогам 1 полугодия 2014 года: автолизинг в лидерах: исследовательское агентство К.АЕХРЕК.Т [электронный ресурс] https://raexpert.ru/researches/leasing/leasing_1p_2014/part1/ (дата обращения 18.11.2014 г.).
7. Калиновский И. Жилье берет курс на лизинг: электронный журнал «Expert Online» 25 июня 2014 [электронный ресурс] URL: http://expert.ru/2014/06/25/zhile-beret-kurs-na-lizing/ (дата обращения 19.11.2014 г.)
8. Шульгина Н. Умеренный оптимизм: электронный журнал «Эксперт Сибирь» №26 (423) 23 июня 2014 [электронный ресурс] - Режим доступа: http://expert.ru/siberia/2014/26/umerennyij-optimizm/ (дата обращения 19.11.2014 г.)
9. Что такое лизинг?: информационный портал all-leasing.ru [электронный ресурс] - Режим доступа: http:// www.all-leasing.ru/info/ (дата обращения 18.11.2014 г.)
10. Кушнир Н. Курс на стабильность // Информационный портал 22.05.2014 г.
11. Агаджанов М. Государственная поддержка российского лизинга // Экспертное мнение: Коммерсантъ. Издательский дом 17.04.2013.
Психологические аспекты поведения домашних хозяйств
на финансовом рынке
Саранович Жанна Павловна
Финансовый университет при правительстве РФ, Омский филиал
В условиях рыночной экономики все меньше внимание обращается на человека. Между тем воздействие психологии человека на его финансовая активность представляет большой интерес для финансовой науки, поскольку особенности каждого индивидуума играют важную роль не только для обособленного домашнего хозяйства, но и для финансовой системы в целом. Изучение иррациональные природы поведения инвесторов и финансистов в условиях неопределенности и риска при принятии решений финансового и инвестиционного характера сформировало такое новое направление финансового менеджмента, как поведенческие финансы.
Ключевые слова: рынок, финансовый рынок, психологические аспекты, поведенческие финансы.
В современных жестких условиях рыночной экономики мы все меньше уделяем внимание человеческой сущности. Финансовый сектор завладел всеми сферами, проник в каждый уголок деятельности общества. Последнее является неотъемлемой частью такой сферы, как финансы, поскольку только благодаря людям они и возникли. Как необходимость или излишество, никто так точно и не знает правильного ответа о сущности возникновения, но все точно могут ответить, что для людей финансы имеют колоссальное
значение. Так как же сам человек может повлиять на функциональную способность финансов, и вообще имеет ли место быть такое воздействие со стороны? Актуальность данного вопроса можно рассматривать сразу с нескольких сторон, учитываю всевозможные аспекты, а именно с точки зрения личностных особенностей членов домашнего хозяйства.
Изучением проблемы воздействия психологии человека на его финансовую активность и деятельность изучает такой раздел финансовой науки как поведенческие финансы.
