CC BY
11Финансовый сектор
КОРПОРАТИВНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ В НАЧАЛЕ 2017 г.*
Михаил ХРОМОВ
Заведующий лабораторией финансовых исследований Института экономической политики имени Е.Т. Гайдара; старший научный сотрудник РАНХиГС при Президенте Российской Федерации. Е-таП; khromov@iep.ru
Корпоративный сегмент кредитного рынка пребывает в состоянии стагнации. Объемы новых кредитов снижаются по отношению к размерам экономики, а величина задолженности практически не растет. Сохраняется понижательный тренд в динамике процентных ставок. Качество кредитного портфеля перестало улучшаться - хотя, возможно, эта тенденция носит сезонный характер.
Ключевые слова: российская банковская система, кредиты корпорациям, кредиты крупным предприятиям, кредиты малому и среднему бизнесу.
За два первых месяца 2017 г. российские банки предоставили корпоративным заемщикам кредитов в объеме 4,55 трлн. руб. -на 1,5% больше, чем за соответствующий период 2016 г. Рост данного показателя продолжается второй год подряд, однако пока он не компенсировал провала начала 2015 г., когда за первые два месяца объемы кредитования юридических лиц упали на 23,2% по сравнению с началом 2014 г. - года максимальных объемов данного сегмента кредитного рынка. В итоге за январь-февраль текущего года исследуемый показатель оказался на 12,1% ниже максимума, зафиксированного в 2014 г.
Отличительной особенностью первых двух месяцев 2017 г. на кредитном рынке стала активизация кредитования в иностранной валюте при стагнации кредитования в национальной: объем новых рублевых кредитов за январь-февраль 2017 г. сократился по сравнению с соответствующим периодом 2016 г. на 1,3%, составив 4,12 трлн. руб. Тем не менее по сравнению с максимумом начала 2014 г. рублевый сегмент корпоративного кредитования,сокра-
тившись на 10,7%, выглядит лучше, чем рынок в целом.
Объем новых кредитов юридическим лицам в иностранной валюте в январе-феврале 2017 г. составил 7,3 млрд. долл. - на 81% больше, чем годом ранее. Однако по сравнению с соответствующим периодом 2014 г. этот объем оказался на 56% меньше (тогда за первые два месяца банки предоставили корпоративным заемщикам кредитов в иностранной валюте на 16,5 млрд. долл.).
Относительно масштабов экономической деятельности размер кредитного рынка в первые два месяца 2017 г. несколько уменьшился. Оборот организаций в январе-феврале 2017 г. вырос по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года на 5,5%, что превышает темпы роста кредитного рынка в целом. Соотношение выдачи новых кредитов и оборота организаций составило в начале 2017 г. 20,9%, что несколько выше, чем в «провальном» 2015 г. (18,9%), но все еще заметно отстает от максимума 2014 г. (27%). В годовом выражении (за период с марта 2016 г. по февраль 2017 г.) величина кредитного рынка была
* — Статья из Мониторинга экономической ситуации в России «Тенденции и вызовы социально-экономического развития» № 8 (46) (апрель 2017 г.), размещенного на сайте Института экономической политики им. Е.Т. Гайдара.
КОРПОРАТИВНОЕ КРЕДИТОВАНИЕ В НАЧАЛЕ 2017 г.
эквивалентна 24% оборота организаций, практически не изменившись с конца 2015 г. (См. рис. 1.)
Низкая динамика выдачи новых кредитов закономерно обусловливает невысокие темпы роста кредитного портфеля банков: за первые два месяца 2017 г. объем задолженности корпоративных заемщиков увеличился на 0,3%1, а за 12 месяцев (с 1 марта 2016 г. по 1 марта 2017 г.) эта задолженность практически не изменилась - ее прирост составил 0,1%.
В начале 2017 г. более активно кредитовались представители малого и среднего бизнеса: объем новых кредитов этой категории заемщиков вырос по сравнению с аналогичным периодом 2016 г. на 5,3%, тогда как кредитование крупных заемщиков увеличилось лишь на 0,8%.
При этом именно крупные заемщики активизировали привлечение займов в иностранной валюте: объем новых рублевых кредитов крупным клиентам сократился за указанный период на 3,0%, тогда как новые кредиты, предоставленные им в иностранной валюте, выросли почти в два раза. По кредитам малому и среднему бизнесу наблюдалась противоположная ситуация: кредитование в рублях
увеличилось на 7,7%, кредитование же в иностранной валюте, и так незначительное, продолжало снижаться, составив в долларовом выражении всего 31% от уровня соответствующего периода предыдущего года.
Качество кредитов корпоративным заемщикам после стабилизации в 2016 г. вновь стало ухудшаться: за два первых месяца 2017 г. доля просроченной задолженности выросла в общем объеме кредитов (всем категориям заемщиков) с 6,9 до 7,2%. Ухудшение затронуло практически все виды кредитов: доля просроченных кредитов в рублях выросла за рассматриваемый период с 8,0 до 8,3%, в иностранной валюте - с 3,1 до 3,2%; в кредитах крупным клиентам доля просроченных выросла с 5,5 до 5,8%, в кредитах представителям малого и среднего бизнеса - с 14,2 до 14,4%. (См. рис. 2.)
Во многом эта тенденция носит сезонный характер и связана с тем, что по итогам года и кредиторы, и заемщики стремятся продемонстрировать максимально возможное качество кредитной задолженности. По всем приведенным выше видам кредитов качество кредитной задолженности не упало ниже уровня 1 декабря 2016 г.
Рис. 1. Соотношение объема кредитов, выданных корпоративным заемщикам, и оборота организаций, в %
-За месяц -За 12 месяцев
Источник: Банк России, Росстат, расчеты Института экономической политики им. Е.Т. Гайдара.
1 С поправкой на переоценку кредитов в иностранной валюте.
RUSSIAN ECONOMIC DEVELOPMENT • VOLUME 24 • № 5 • MAY-JUNE 2017 49
ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР
Несмотря на сохранение Банком России в начале текущего года ключевой ставки на прежнем уровне (она была снижена лишь в марте), стоимость кредитов постепенно уменьшалась для всех категорий заемщиков. Так, в феврале 2017 г. средневзвешенная процентная ставка по рублевым кредитам всем категориям заемщиков на все сроки составила 11,5% годовых (в декабре 2016 г. - 11,8% годовых); стоимость рублевых кредитов для крупных организаций снизилась
с 11,5% годовых в декабре 2016 г. до 11,2% годовых в феврале 2017 г., а для малого и среднего бизнеса - с 13,9 до 13,6% годовых. (См. рис. 3.)
Такое снижение ставок подтверждает вывод о сезонном ухудшении качества кредитов: фактическое качество кредитного портфеля банков, скорее всего, не ухудшилось - иначе у них не было бы оснований для продолжения тенденции к сокращению стоимости кредитов для конечных заемщиков. ■
Рис. 2. Доля просроченной задолженности в кредитах отдельным категориям заемщиков, в %
18 15 12
5 о
5
N. СП
о
-В кредитах крупным предприятиям
Источник: Банк России.
1Л С; О! ^ т т
О О о ° о о
■ В кредитах малому и среднему бизнесу
из \ СП
о ■ Всего
Рис. 3. Процентная ставка по кредитам корпоративным заемщикам в рублях и ключевая ставка Банка России, в % годовых
°ОООо °ОООо °ОООо
-По кредитам крупным предприятиям -По кредитам малому и среднему бизнесу
-Ключевая ставка Банка России (в среднем за месяц)
Источник: Банк России.
