CC BY
112
New university
Economics & Law 2015. № 6 (52)
ISSN 2221-7347
ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ХОЗЯЙСТВУЮЩИХ СУБЪЕКТОВ
УДК 330.147
*
Е.В. Гарцуева
КОНЦЕПТУАЛЬНЫЕ ПОДХОДЫ К ТРАКТОВКЕ КАТЕГОРИИ «ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЫНОК»
Статья посвящена теоретическим подходам к определению категории «инвестиционный рынок». Статья построена по методу сравнительного анализа. Автором проанализированы различные определения инвестиционного рынка и обобщены взгляды исследователей в данной области. Представлен авторский подход к определению категории «инвестиционный рынок».
Ключевые слова: инвестиции; инвестиционный рынок; инвестиционная деятельность; инвестиционные ресурсы; инвестиционные товары; фондовый рынок; денежный рынок.
Актуальность темы исследования заключается в том, что инвестиционный рынок является важной подсистемой рыночной экономики; эффективным инструментом обеспечения технического перевооружения производства, повышения конкурентоспособности продукции, устойчивого развития отраслей, регионов и предприятий. Он способствует осуществлению инвестирования в новых эффективных формах, вложению капитала в инновационные продукты и технологии, и, тем самым, формированию воспроизводства инновационного типа. В процессе его функционирования формируются важнейшие макроэкономические пропорции (между накоплением и потреблением, между накоплением и инвестированием, между затратами инвестиционных ресурсов и доходностью инвестиций), при этом объем инвестиций оказывает непосредственное влияние на показатели динамики ВВП [1].
Таким образом, осуществляя аккумулирование инвестиционных ресурсов и их перераспределение, инвестиционный рынок содействует рациональному использованию инвестиционного капитала, что ведёт к увеличению объёмов воспроизводства.
Постановка проблемы. Масштабы и эффективность функционирования инвестиционного рынка оказывают существенное воздействие на экономический рост, воспроизводственный процесс, объем и структуру общественного продукта, развитие научно-технического и производственного потенциала экономики и отдельных предприятий, взаимодействие реального и финансового секторов экономики. В связи с этим данная категория требует ее теоретического осмысления и определения ее места в системе экономических категорий современной эконо-
© Гарцуева Е.В., 2015.
DOI: 10.15350/2221-7347.2015.6
Гарцуева Екатерина Владимировна - старший преподаватель кафедры «Бухгалтерский учёт и аудит», Карагандинский государственный университет имени Е.А. Букетова (Казахстан).
11
Новый университет
Экономика и право 2015. № 6 (52)
ISSN 2221-7347
мической науки. Неоспоримый вклад в разработку вопросов трактовки категории «инвестиционный рынок» внесли многие ученые. Вместе с тем, по достоинству оценивая вклад ученых, стоит признать, что на сегодняшний день не сложилось однозначное исчерпывающее определение инвестиционного рынка. В связи с этим цель данной статьи заключается в рассмотрении и обобщении подходов к трактовке сущности инвестиционного рынка и представлении авторского подхода к данной категории.
Методы исследования. В статье использованы такие методы, как описание, построение схем, метод сравнений.
Основная часть. Инвестиционный рынок - сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция, цена. В настоящее время категория «инвестиционный рынок» широко используется в экономической литературе.
И.А. Бланк в своих трудах рассматривает инвестиционный рынок как рынок объектов инвестирования во всех его формах [2]. Аналогичной точки зрения придерживаются авторы книги «Управление инвестициями» [3]. В данном определении авторы сужает границы инвестиционного рынка, выделив при этом лишь рынок объектов инвестирования, не затрагивая рынок инвестиционных ресурсов.
Такие авторы как Федченко А.Е., Соколов В.В. рассматривают инвестиционный рынок как совокупность элементов, представленных на рисунке 1. Эта трактовка является более точной, в силу того, что устраняет недостаток предыдущего определения. Но и оно не может быть признано исчерпывающе верным, т.к. в нем имеет место смешение составных частей рынков объектов инвестиций и инвестиционных ресурсов, а, кроме того, авторы особо выделяют строительную отрасль экономики среди остальных составных частей инвестиционной сферы
[4].
Федченко А.Е., Соколов В.В.
J3L
Рынок инвестиционных проектов
Фондовый рынок (рынок ценных бумаг)
Рынок строительных материально-технических ресурсов
Рынок трудовых ресурсов в строительстве
Рынок финансовокредитных инвестиционных ресурсов
Инвестиционный рынок
Рис. 1. Понятие инвестиционного рынка в трудах Федченко А.Е., Соколов В.В.
Исследователи Санкт-Петербургского университета экономики и финансов понятие инвестиционного рынка рассматривают как совокупность отдельных рынков (объектов реального и финансового инвестирования) (рисунок 2). В данной трактовке конкретизируется структура инвестиционного рынка по объектам вложений, без уточнения специфики инвестиционных ресурсов, а также без разделения процесса формирования инвестиционных ресурсов и процесса вложения капитала [5].
Тумусов Ф.С. трактует инвестиционный рынок как совокупную возможность всех инвесторов обеспечить финансирование различного назначения при оптимальных сроках их вложения и наличии конкурсности их материализации. Конечной целью такого рынка, по мнению автора, является ввод основных средств [6]. С этим определением нельзя вполне согласиться, в связи с тем, что инвестирование в основные средства является лишь одним направлением инвестирования.
12
New university
Economics & Law 2015. № 6 (52)
ISSN 2221-7347
Автор Каюков В.В. понятие рынка инвестиционных ресурсов отождествляет с рынком средств производства [7]. Данное определение не в полной мере отражает сущность рассматриваемой категории, т.к. инвестиционные ресурсы существуют и обращаются исключительно в денежной форме, соответственно, под рынком инвестиционных ресурсов следует понимать денежный рынок.
Исследователи Санкт-Петербургского университета экономики и финансов
J3L
Рынок прямых капитальных вложений Рынок приватизированных объектов Рынок прочих объектов реального инвестирования
Рынок недвижимости Фондовый рынок Денежный рынок
Инвестиционный рынок
Рис. 2. Понятие инвестиционного рынка как совокупности отдельных рынков
Бондарец М.С. в своих работах рассматривает инвестиционный рынок с позиций институционального подхода, позволяющего учесть не только системные связи, но и институциональную структуру рынка. С точки зрения институционального подхода инвестиционный рынок представляет собой сложную целостную систему, объединяющую институты, организации и индивидов, между которыми существуют многоплановые взаимосвязи.
Основная цель функционирования инвестиционного рынка - обеспечение саморегулирования инвестиционного процесса посредством мобилизации и организации инвестиционного потенциала. Следовательно, сущность инвестиционного рынка как экономической категории, по мнению Бондарец М.С., проявляется в том, что инвестиционный рынок - сложная система экономических отношений купли-продажи инвестиционных ресурсов, в рамках которой формируется спрос и предложение, а также цены на них [8].
Научный и практический интерес представляют и труды казахстанских ученых -экономистов: С.С. Айсагалиевой, Р.К. Айдаровой, Я.А. Аубакирова, Ш.С. Ахметовой, Е.Б. Ай-магамбетова, С.Т. Бектемисовой, М.Б. Кенжегузина, и др. Исследователи рассматривают инвестиционный рынок как строго регламентированную совокупность отношений экономического характера, возникающую в результате покупки либо продажи инвестиционных услуг и товаров между участниками инвестиционного рынка [9].
Иностранные авторы рассматривают его как синоним понятия «фондовый рынок», поскольку в странах с развитой рыночной экономикой, имеющих стабильные показатели промышленного роста, именно инвестиции на фондовом рынке (рынке ценных бумаг) имеют наибольший удельный вес, и, соответственно, конъюнктура этого рынка служит барометром состояния экономики страны в целом.
Заключение. Таким образом, в экономических публикациях встречаются различные подходы к пониманию инвестиционного рынка. Наиболее часто его рассматривают как рынок инвестиционных товаров. Причём одни авторы под инвестиционными товарами подразумевают только определённые разновидности объектов вложений (основной капитал, строительные материалы и строительно-монтажные работы), другие трактуют инвестиционный рынок более широко - как рынок объектов инвестирования во всех его формах. Зарубежные экономисты под инвестиционным рынком, как правило, понимают фондовый рынок, т.к. доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в ценные бумаги.
На основании проведённого анализа трактовок инвестиционного рынка и обобщения
13
Новый университет
Экономика и право 2015. № 6 (52)
ISSN 2221-7347
взглядов исследователей в данной области можно изложить данное определение следующим образом: инвестиционный рынок представляет собой форму взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности (инвесторы, продавцы, посредники), базирующуюся на регулярных обменных операциях инвестиционными ресурсами (инвестиционный капитал), инвестиционными товарами (объекты инвестирования) и инвестиционными услугами в количестве и по цене, сложившимся на основе инвестиционного спроса и предложения, целью которой является реализация и обеспечение саморегулирующегося инвестиционного процесса.
Библиографический список
[1] Котуков А.А. Методологические основы исследования экономической сущности понятия инвестиционного рынка // www.cyberleninka.ru
[2] Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент. - Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, 1995. - 448 с.
[3] Шеремет В.В., Павлюченко В.М., Шапиро В.Д. и др. Управление инвестициями. - М.: Высшая школа, 1998. - 416 с.
[4] Федченко А.Е., Соколов В.В. Нормативно-законодательная база инвестиционной деятельности в России // Экономико-правовой бюллетень. - 1997. - № 2.
[5] Данилова Т.Н. Методологические и теоретические основы совершенствования функционирования инвестиционного рынка (институциональный аспект)//Дисс. докт. экон. наук. - Нижний Новгород: 2002. - 365 с.
[6] Тумусов Ф.С. Инвестиционный рынок: методология, проблемы, механизм становления и регулирования. - М.: РАГС, 1994. - 194 с.
[7] Каюков В.В. Становление рынка инвестиционных товаров в России // Дисс. докт. экон. наук. -С-Пб.: 1996. - 291 с.
[8] Бондарец М.С. Совершенствование инвестиционных финансовых институтов Российской Федерации // Дисс. канд. экон. наук. - Ростов-на-Дону: 2010. - 129 с.
[9] Мамыров Н.К., Саханова А.Н., Ахметова Ш.С., Брузати Л. Государство и бизнес. - Алматы: 1998. - 248 с.
UDC 330.147
E.V. Gartsuyeva
CONCEPTUAL APPROACHES TO THE INTERPRETATION OF THE CATEGORY "INVESTMENT MARKET”
The article is devoted to theoretical approaches to defining the category of "investment market". The article is based on a method of comparative ana lisa. The author analyzes the different definitions of the investment market and summarizes the views of researchers in this field. The author's approach to the definition of the category of "investment market".
Keywords: investments; the investment market; investment activities; investment resources; capital goods; stock market; money market.
14
