CC BY
32
УДК 658.14
АЛХотомлянский, М.Д.Белявцева, В.М.Чаплинская
КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ
Ликвидность баланса характеризуется степенью покрытия обязательств предприятия его активами и оценивается частными коэффициентами ликвидности, либо трехкомпонентным показателем [1]. При таком подходе представляется возможным оценить степень покрытия обязательств только текущими активами предприятия (сумма итога по разделам II и III . актива баланса). Ликвидность текущих активов является одним из важнейших показателей финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности, однако не может характеризовать ликвидность баланса в цепом, которая определяется не только финансовыми возможностями предпрятия покрывать свои обязательства за счет текущих активов, но также и за счет медленно и трудно реализуемых активов. К тому же, при оценке ликвидности баланса не в полной мере учитывается реальная платежная ситуация, предполагающая определенное соответствие средств по активу с различными сроками превращения в денежную наличность и средств по пассиву с различными фоками погашения обязательств. В работе [2] изложены общие подходы к определению ликвидности баланса, которые могут служить основой для определения показателей ликвидности и их оценки. Предварительно уточним общие подходы к определению ликвидности баланса.
В зависимости от сроков превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на четыре группы:
1. Наиболее ликвидные активы (Ai), к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения:
Ai = аг50 + агво + а27о + агво + а29о (1)
2. Быстро реализуемые активы (А2) , к которым относятся товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы:
Аг = aieo + ai65 + &па + аш + ai9o + амо + агго + агзо + аг4о + азю (2)
3. Медленно реализуемые активы (Аз) , к которым относятся запасы и затраты (за исключением "Расходов будущих периодов"), "Долгосрочные финансовые влоадаия" (без учета вложений в уставные фонда других предприятий - стр.550 формы 3) и "Расчеты с участниками":
Аз = ai5ó-аш + ав4о-(стр.550 ф.З)+ао5о (3)
4. Трудно реализуемые активы (A-t), к которым относятся основные средства и другие внеоборотные активы (без учета "Долгосрочных финансовых вложений" и "Расчетов с другими участниками"), а также вложения в уставные фонды других предприятий:
А4 = аото - ао<ю - ао5о + (стр.550 ф.З) (4)
,В зависимости от срочности погашения обязательств , пассивы предприятия подразделяются на четыре группы:
1. Наиболее срочные обязательства (П1), к которым относятся кредиторская задолженность, прочие краткосрочные пассивы, краткосрочные
v
кредиты и займы, не погашенные в срок, сумма превышения ссуд для работников над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам:
111 ~ П620 + П630 + Й640 + П650 + П660 + П670 + Пб80 + П690 + П700 + П710 + П720 + П740 + (а210 - П73<>){5)
2. Краткосрочные пассивы (Ш), к которым относятся краткосрочные кредиты банка и краткосрочные заемные средства:
ГЪ = Пбоо+Пб1о ' - (6)
3. Долгосрочные пассивы (Ш), к которым относятся долгосрочные кредиты и заемные средства, а также "Расчеты за имущество", стоимость иммобилизованных оборотных средств и "Расходы будущих периодов":
Пз = П530 + П425 (7)
У
4. Постоянные пассивы (Ш) , к которым относятся все статьи раздела I пассива за исключением статьи " Расчеты за имущество", отнесенной к предыдущей группе. Для сохранения баланса итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизованных оборотных средств и статьи "Расходы будущих периодов":
Щ = П490 - П425 - ano - (a2io - тзо) ' . ' (8)
Обобщенную характеристику ликвидности баланса можно дать на основе трехкомпонентного ^показателя. Баланс можно считать абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
Д +А2 >77,
4 ^ 77 2 /
А4>П3 (9)
Определив разность по соответствующим группам актива и пассива баланса ( Д Ci, А Сг и Д Сз ), можно сформировать многокомпонентный показатель, характеризующий абсолютную ликвидность баланса в виде:
ДС, >0
ДС2 >0 (10)
ДС, >0
Условию абсолютной ликвидности баланса соответствует вектор типа S = ( 1,1,1). г
Низкая ликвидность баланса характеризуется многокомпонентным показателем:
дс,<0
ДС2 >0 (11)
дс3 > о
и соответствующйм вектором типа S = (0,1,1 ). . .
При этой ситуации товары отгруженные, дебиторская задолженность и денежные средства с привлечением краткосрочных финансовых вложений не покрывают кредиторскую задолженность, однако запасы и затраты, основные средства покрываются в основном собственными источниками.
Критическая ликвидность характеризуется многокомпонентным показателем вида: \
" ДС1<0
.." ДС2<0
Д Сз < О - (12)
и соотаегствуювдр4««тором тша 8 = ( О, О, О ).
При этой ситуацш кредиторская задолженность не покрывается денежными средствами, расчетами и прочими активами; сумма взятых краткосрочных кредитов больше, чем сумма запасов и затрат, а основной капитал Приобретается полностью за счет долгосрочных кредитов и займов и превышает его.
Определение типа многокомпонентного вектора 8, характеризующего финансовую ситуацию, выполняется на основе анализа ликвидного баланса (таблица 1).
Таблица 1
Ликвидный баланс предприятия _
Средства в активах Сумма, млнлкрб. > Средства в пассивах Сумма, млн.крб.
,1. Наиболее ликвидные (А 1) 2. Быстро реализуемые(А2) 3. Медленно реализуемые (АЗ) 4. Трудно реализуемые (А4) 392044 17532050 16636977 22371770 1. Наиболее срочные обязательства (П1) 2. Краткосрочные пассивы (П2) 3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) 4. Постоянные пассивы (П4) >0671060 2168752 0 37093029
Итого баланс 56932841 Итого баланс 56932841
Для приведенных данных Д Сл = 253034 млн.крб, Д Сг = 14468225 млн.крб, Д Сз ~ 22371770 млн.крб. Так как Д С], Д Сг и Д Сз > 0, то ликвидность баланса предприятия является абсолютной и характеризуется вектором типа ,
8=0,1,1). :
Более дифференцированная оценка ликвидности баланса может быть получена на основе расчетов коэффициентов, характеризующих относительное превышение средств по соответствующим группам актива над обязательствами по пассиву:
= АС, /Д; К2 = АСг/А3 ; Къ = АС3/А4.
(13)
Однако, сами по себе приведенные коэффициенты не могут характеризовать ликвидность баланса без их оценки, т.е. сравнения с нормативами или рекомендуемыми значениями. Ввиду отсутствия нормативов, в качестве рекомендуемых могут быть приняты среднестатистические значения Кь Ка, Кз, либо их максимальные значения за предшествующие периода работы.
Оценка коэффициентов ликвидности баланса осуществляется с применением ПЭВМ и включает формирование ликвидного баланса; расчет единичных коэффициентов ликвидности баланса Ю, К2, Кз,; определение рекомендуемых значений этих коэффициентов; расчет оценок ликвидности баланса Р1, Р2, Рз, на основе соизмерения фактических значений коэффициентов с рекомендуемыми. Обобщенные сведения о степени ликвидности баланса могут быть получены на основе синтеза единичных оценок ликвидности и получения комплексной оценки. Синтез единичных оценок в комплексную должен осуществляться с учетом их значимости, определяемой степенью мобильности средств актива и обязательств пассива, важнейшим показателем которой
являются сроки превращения различных групп актива в наличные деньги и сроки погашения обязательств по различным группам пассива баланса. На основе анализа данных о длительности оборотов денежных средств и расчетов, кредиторской задолженности , запасов и затрат и о сроках погашения кратко-и долгосрочных кредитов, установлены следующие коэффициенты весомости (значимости):
-для оценки наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов
Р1 - 0.7;
- для оценки медленно реализуемых активов Рг - 0.2;
- для оценки трудно реализуемых активов Рз - 0.1. Комплексная оценка ликвидности баланса Ко определяется как сумма единичных оценок с учетом их значимости: •
Ко = 0.7« Р1 + 0.2-Рг + 0.1. Рз (14) Расчеты представляются в форме таблицы :
Таблица 2
_ _Оценка степени ликвидности баланса_ г_
Показатели Факт База Оценка (Pi)
Коэффициенты ликвидности: - быстро реализуемых и наиболее ликвидных активов (К1); 0.0141 0.0979 0.1440
- медленно реализуемых активов (Кг); - трудно реализуемых активов (Кз). 0.8Й96 1.0000 0.9763 1.000& 0.8907 1.0000
Комплексная оценка ликвидности баланса (Ко) 0.3789
Комплексная оценка служит количественной мерой степени ликвидности баланса. Как следует из результатов приведенных расчетов, финансовое состояние данного предприятия характеризуется абсолютной ликвидностью баланса Однако коэффициент ликвидности быстро реализуемых и наиболее ликвидных активов на 85.6% ниже рекомендуемого значения, а коэффициент ликвидности медленно реализуемых активов - на 10.9%. Поэтому комплексная оценка ликвидности баланса данного предприятия на 62,1% хуже рекомендуемого значения ликвидности баланса.
Принимая в качестве базовых значения коэффициентов ликвидности предшествующего периода, представляется возможным оценить динамику и выявить тенденции изменения ликвидности баланса и финансового состояния предприятия. Кроме того, комплексная оценка ликвидности,баланса позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой из них более ликвиден.
Перечень ссылок
1. Инвестиционно - финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера. Книга финансового менеджера) / Отв.ред.:Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И. - М.: "СОМИНТЭК", 1993. -752 с.
2. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа,- М.:ИНФРА-М, 1995. - 176 с.
