CC BY
33
Омарова Зарема Курбановна
Научный сотрудник отдела структурных преобразованй экономики, к.э.н.
Институт социальноэкономических исследований ДНЦ РАН, г. Махачкала
Как превратить инструмент самозащиты в инвестиции. Сбережения населения должны работать на экономику
Аннотация: В статье внимание уделяется механизму привлечению сбережений населения в инвестиции. Предлагаются направления по мобилизации этих средств финансовой системой региона. Центральным вопросом статьи является решение проблемы превращения потенциального источника инвестиций в фактически действующий.
Ключевые слова: сбережения, инвестиции
В последнее время по вполне понятным причинам все большее внимание уделяется привлечению сбережений населения в инвестиции. Мобилизация этих средств финансовой системой обеспечивала бы долгосрочного инвестиций, причем в соответствии с интересами дагестанцев: они теперь чаще станут руководствоваться, в частности, и под влиянием полученного горького опыта, не громкими посулами сиюминутной выгоды в виде сказочных дивидендов, а стремлением реально сохранить и приумножить сбережения. Центральный вопрос в том, как добиться превращения потенциального источника инвестиций в фактически действующий.
С началом рыночных преобразований уровень жизни населения в республике резко снизился вследствие освобождения цен и высокой инфляции. Исчезли все прежние и вновь создаваемые сбережения. Перед населением встала задача адаптации к новым условиям, но для одних эта была задача выживания, для других - восстановления привычного уровня жизни, для третьих - достижения более высоких, чем прежде, жизненных стандартов. Это и послужило базой формирования различных стратегий сберегательного поведения. В новой ситуации появились возможности увеличения доходов, которых не было раньше: в качестве источников дохода стала выступать не только заработная плата за основную и дополнительную трудовую деятельность, но и владение собственностью в виде недвижимости, ценных бумаг и, наконец, доходы от сбережений. «Дух капитализма» начал сказываться в экономическом поведении широких масс, осознавших, что деньги способны приносить деньги.
По данным Госкомстата РД, сбережения
населения в виде вкладов, вложений в ценные бумаги и валюту составляли 8-9 % к его доходам; наличные же остатки превосходили сбережения в два-три раза. Нет оснований считать, что такие соотношения свойственны только нашей республике и существенно отличаются от складывающихся в целом по России.
Если проследить динамику доли превышения доходов над расходами и сравнить ее с долей сбережений (в % к доходам) и темпами инфляции, можно обнаружить следующую закономерность: с падением темпов инфляции доля сбережений, хотя и увеличивается, но не в той же пропорции, в какой возрастает разность между расходами и доходами. Иными словами, снижение инфляции лишь в какой-то части приводит к переливу высвободившихся вследствие уменьшения инфляционного налога средств на счета в банки, в ценные бумаги или валюту. Но это означает, что больше средств оседает в домашней «кубышке». С точки зрения здравого смысла, хранение на руках относительно возрастающей и постоянно обесценивающейся массы наличных денежных знаков невыгодно, убыточно. Эти средства являются своего рода потерянными для экономики республики, так как они не вовлечены непосредственно в процесс производства материальных благ. Именно их необходимо рассматривать в качестве важнейшего источника средств, используемых для долгосрочного кредитования дагестанской экономики. Это дает возможность говорить о важности накоплений населения как основных источников инвестиционных ресурсов республики. Но, чтобы ни подсказывал здравый смысл, статистические данные свидетельствуют об увеличении удель-
ного веса наличных остатков в сумме превышения доходов над расходами.
Было бы наивно полагать, что это происходит беспричинно. Поведение населения РД в сложившейся ситуации представляется нам вполне оправданным. Из-за постоянных задержек в выплате заработной платы, социальных пособий население вынуждено резервировать определенную часть своих доходов на покрытие кассовых разрывов в семейном бюджете. Вполне понятно, величина суммы сбережений тесно связана с размером доходов населения и величиной конечного потребления, ибо человек начинает накапливать денежные средства только после того, как удовлетворены его первичные и наиболее насущные потребности. В структуре использования валового располагаемого дохода домашних хозяйств доля доходов, используемых на цели конечного потребления, продолжает оставаться непомерно высокой - по данным Госкомитета РД по статистике - 87,4%. В силу этих причин потенциал, который они могут дать общественному развитию, крайне низок. Ослабление заботы государства и работодателей о социальном благополучии граждан в условиях рыночной экономики компенсируется усилиями самого населения, которое использует свою собственность для получения доходов, активизирует коммерческую и предпринимательскую деятельность. Итак, первая причина связана с тем, что низкий уровень реальных доходов большинства дагестанцев не позволяет после осуществления всех расходов на конечное потребление сберегать достаточное количество средств, ибо они (особенно те, кто за чертой бедности), не в состоянии сберегать вообще.
Возникает законный вопрос, почему же наиболее обеспеченная часть общества предпочитает неорганизованные формы хранения сбережений? Одной из причин концентрации сбережений в домашних «арсеналах» являются большие трансакционные издержки, а также риски, сопряженные с переводом наличных денег в сбережения в виде рублевых и валютных вкладов, ценных бумаг. Срочные депозиты, как более прибыльная по сравнению с обычными вкладами форма сохранения денег, по-прежнему малопривлекательны. [1]
Дело здесь в том, что чаще всего деньги связываются на три-шесть месяцев, а это для сегодняшних условий много, так как не позволяет достаточно оперативно реагировать на очередные рывки цен. Если учесть и немалые риски, связанные с возможностью
банкротства финансовой организации (события кризиса 1998г. убедительно это доказали), сделать выводы относительно нынешних способностей банковской системы привлекать средства населения РД нетрудно. Столь же нетрудно обнаружить и достаточно прочно сформировавшееся у граждан республики недоверие к банкам вообще. Принято считать, что манипуляции банкиров с хранимыми у них деньгами по меньшей мере сомнительны и являются источником повышенной опасности для вкладчиков. Начало рыночных преобразований ознаменовалось денежной реформой, проведенной в кратчайшие сроки и оказавшейся совершенно неожиданной: власти попросту экспроприировали часть вкладов граждан, находящихся на счетах в банках путем их одномоментного обесценения. В 1998г. эти вклады были признаны в качестве государственного долга, но это не дает никаких гарантий того, что население когда-нибудь получит компенсацию своих потерь.
Такими действиями в самом начале реформ власти как бы подтвердили свою приверженность к прежним административнокомандным методам управления и укрепили в сознании народа недоверие к банковской системе: в любой момент существовала возможность замораживания валютных счетов, ограничения на единовременное снятие со счета рублевых сумм или других мер изъятия финансовых ресурсов в пользу государства. Дагестанцы в полной мере прочувствовали на себе последствия безнаказанного и безответственного распоряжения их средствами руководителями различных акционерных обществ, ряда коммерческих банков. Итак, недоверие к банковской системе, вызванное высокими рисками, как политическими, так и кредитными, является одной из причин, по которой население отказывается от организованных форм сбережений.
Среди банковских учреждений, сохраняющих доверие вкладчиков, лидирует Сбербанк, привлекая в первую очередь мелких и средних вкладчиков (крупные предпочитают коммерческие банки и вложения в недвижимость). Условием размещения денежных средств в Сбербанке является его раз-ветвленность, наличие густой сети филиалов. Основное достоинство - надежность. Сбербанк привлекает тех клиентов, которые обращаются к нему по консервативной привычке, в силу ранее сформировавшейся традиции. Господство Сбербанка на финансовом рынке закономерно, тем более, что
коммерческие банки изначально ориентировались на юридических лиц и имели ярко выраженную отраслевую направленность. Постепенно многие из них приходят к выводу, что сбережения населения являются перспективным источником инвестиционных ресурсов, причем достаточно устойчивым.
Многие осуществляют сбережения в валюте, рассматривая ее как наименее уязвимый и наиболее ликвидный способ сохранения накопленных средств. Следует заметить, что такая стратегия сберегательного поведения свойственна не только высокодоходным группам, но и тем, кто вынужден серьезно экономить для формирования своих сбережений. Введение «валютного коридора», ощутимое снижение инфляции способствовали переводу некоторой части валютных сбережений в рублевые. Однако процесс не получил характера устойчивой тенденции. Это объяснялось последовательным снижением ставки рефинансирования и связанным с этим снижением процентов по вкладам. Однако пока еще не удалось убедить население перевести долларовые сбережения в рубли и тем более инвестировать их в промышленность. [2]
Таким образом, ситуацию со сбережениями населения в Республике Дагестан нельзя признать удовлетворительной. Нестабильность социально-экономической ситуации, высокие риски потери места работы и других источников доходов, высокие инфляционные и девальвационные ожидания, непредсказуемость перспектив сохранения приемлемого уровня материального обеспечения -вот основные факторы, сыгравшие главную и наиболее значимую роль в предопределении уровня организованных сбережений населения. Поэтому в настоящее время в республике сбережения играют роль инструментов самозащиты и самосохранения от социальных рисков и угроз.
Резюмируя, следует сказать: хранение на руках наличности - вынужденный вариант поведения людей в той ситуации, в которой
они оказались. И здесь проблема не в том, чтобы с этических позиций оценивать существующее положение в экономике Дагестана, а в объективном анализе тех причин, что вызывает именно этот тип экономического поведения населения. Только при таком конструктивном подходе представляется реальным предложить людям более привлекательные и цивилизованные виды хранения личных сбережений и добиться практической реализации этих предложений.
Очевидно, что нормализацию ситуации со сбережениями необходимо подкреплять их стимулированием - снижением связанного со стремлением их сохранить риска, переводом в инвестиции под гарантии государства с созданием соответствующей законодательной базы. Причем «критическая масса» этих мероприятий должна быть достаточна для перекрытия возможного роста инфляции.
Каким же образом можно привлекать для инвестиций высвободившиеся деньги населения? Сегодня трудно в этом деле надеяться на деятельность многочисленных частных инвестиционных фондов, трастовых компаний и фирм: доверие к ним упало, и по вполне реальным основаниям. Но все же кредит доверия к государству преждевременно полагать полностью исчерпанным.
Учитывая подобные умонастроения, стоило бы, наверное, пойти по пути отыскания неких компромиссных вариантов привлечения сбережений населения, сочетающих в себе надежность государства, привлекательность долларов и высокую доходность. Несомненно, решение проблемы тезаврации сбережений граждан Республики Дагестан потребует создания соответствующей их потребностям инфраструктуры рынка сбережений, способной обеспечить эффективное аккумулирование накоплений граждан республики в инвестиционных целях.
Литература:
1. Рыжановская Л.Ю.Население и рынок финансовых услуг: линии защиты сбережений // Финансы и кредит. - 2009. - № 1о. - С. 64-72.
2. Красильникова М.Личные сбережения населения // Мониторинг общественного мнения: экономические и социальные перемены. - 1999.- № 2. - С. 34-40.
I---------------------------------------------1----------------------------------------------1
Omarova Z.K. HOW TO TURN AN INSTRUMENT OF SELF-DEFENSE IN THE INVESTMENT.
SAVINGS HAVE TO WORK ON THE ECONOMY
The article focuses on the mechanism of attraction of population's savings into investments. Proposed areas to raise these funds the financial system in the region. The central question of this paper is the problem becoming a potential source of investment in actually acting.
Keywords: savings, investment.
