CC BY
9научные иследования молодых ученых
УДК 334.7:330.332
М. Залиева
источники финансирования малого бизнеса в Санкт-Петербурге
M. Zalieva. source of finance for small business in saint-Petersburg
Успех и развитие бизнеса зачастую зависит от правильного выбора вида и формы финансирования, от внимательного изучения всех возможных источников финансирования и выбора наиболее подходящих вариантов для развития малого бизнеса.
В статье автором анализируются основные источники финансирования малого бизнеса, рассматриваются государственные источники финансирования бизнеса, программы микрофинансирования, прямое и венчурное инвестирование бизнеса.
ключевые слова: финансирование, инвестирование, бизнес, экономика, управление, предприниматель, кредит, лизинг
контактные данные: 190103, Санкт-Петербург, Лермонтовский пр., д. 44, лит. А
Success and promotion of a business often depend on the right selection of a type and a form of finance, on thorough examination of all possible sources of finance and on a selection of the most suitable options for the small business development. The Author offers in her article an analysis of the main sources of finance for small business, and gives consideration to the state sources of finance for business, to microfinance programs, and to direct and venture investment in business.
Keywords: finance, investment, business, economy, management, businessman, credit, leasing
Contacts: Lermontovskiy Ave 44/A, St. Petersburg, 190103
Понятие «финансирование» имеет в юридической и экономической литературе немало трактовок. Приведем наиболее емкие и точные определения:
• финансирование — это обеспечение денежными средствами (денежное обеспечение) потребностей расширенного воспроизводства [1, с. 161];
• финансирование — это процесс образования капитала фирмы во всех его формах [2, с. 214].
Необходимо отметить, что понятие «финансирование» довольно тесно связано с понятием «инвестирование», однако они не тождественны. Если финансирование — это формирование денежных средств, то инвестирование это их использование. Оба понятия взаимосвязаны, однако первое предшествует второму.
Если у начинающего предпринимателя есть хорошая бизнес-идея, способности, сила и энергия для ее реализации, но нет достаточных денежных средств, это
Марьям Залиева — магистрант Санкт-Петербургского университета управления и экономики.
© М.Залиева, 2012
еще не повод останавливаться и ждать, что они когда-то появятся. Необходимо проявлять упорство, настойчивость, смелость и искать, где же взять ту сумму, которая так необходима.
Источники финансирования, доступные для малого бизнеса Санкт-Петербурга, можно классифицировать следующим образом:
• государственные источники финансирования (прямые и косвенные);
• кредитные учреждения, предлагающие услуги в области прямого и косвенного финансирования малого бизнеса, включая различные виды банковского кредита и лизинга;
• программы микрофинансирования;
• прямое и венчурное инвестирование бизнеса.
государственные источники финансирования
В настоящее время в качестве наиболее действенных прямых и косвенных государственных источников финансирования малого бизнеса предприятий в Санкт-Петербурге могут рассматриваться:
• федеральные и региональные программы поддержки малого бизнеса;
• Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере;
• применение инвестиционного налогового кредита.
Приведем краткую характеристику данных источников финансирования.
государственные программы поддержки малого бизнеса
В Санкт-Петербурге государственную поддержку малого предпринимательства реализуют следующие структуры:
• Комитет по занятости населения Санкт-Петербурга;
• Комитет экономического развития, промышленной политики и торговли Правительства Санкт-Петербурга.
Среди специальных программ Правительства Санкт-Петербурга, направленных на поддержание и развитие малого предпринимательства (их полный перечень и краткая характеристика приведены в качестве источников финансирования), могут рассматриваться те программы, которые подразумевают прямое субсидирование затрат.
Фонд содействия развитию малых форм предприятий
в научно-технической сфере
Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере («Фонд Бортника») — государственная некоммерческая организация, образованная Постановлением Правительства Российской Федерации от 3 февраля 1994 г. № 65, один из трех государственных научных фондов. Правительством РФ установлено, что в Фонд направляются 1,5% средств федерального бюджета на науку. Основные задачи Фонда:
• формирование благоприятной среды для предпринимательской деятельности (стимулирование в приоритетном порядке создания и развития малых наукоемких предприятий, малых форм в научно-технической сфере);
• развитие науки и формирование национальной инновационной системы (в том числе на основе создания условий, обеспечивающих активное вовлечение в гражданский оборот объектов интеллектуальной деятельности, созданных за счет средств федерального бюджета);
• развитие системы государственной поддержки инновационных компаний на этапе старта, в первую очередь малого бизнеса;
• вовлечение молодежи в инновационную деятельность.
На 1 октября 2010 г. в Фонд поступило 24 000 проектов, свыше половины из них из регионов России, поддержано свыше 8200 проектов. Представительства Фонда активно работают в 43 регионах Российской Федерации. Проекты проходят независимую экспертизу на научно-техническую новизну, финансово-экономическую обоснованность, перспективу производственной и рыночной реализации продукции.
Основная часть средств Фонда направляется на проекты НИОКР. Отраслевая тематика проектов отражает направленность малых инновационных компаний на решение социальных задач и создание высоконаукоемких продуктов. Остальные средства Фонда (около 15%) направляются на создание сети инновационно-технологических центров (в России создано 29 ИТЦ площадью свыше 100 тыс. м2, предоставленных для размещения на льготных условиях сотням предприятиям), развитие инфраструктуры трансферта технологий, вовлечение студенчества и молодых ученых РАН и университетов в инновационное предпринимательство, поддержку участия компаний в выставках, семинарах, подготовку менеджеров.
Поддержанные Фондом предприятия освоили в производстве около 3500 запатентованных изобретений, выпустили продукции на 6 млрд руб., их отчисления государству в виде налогов превышают в 1,8 раза сумму полученных ими бюджетных средств, а выработка на одного работающего достигла 1,5 млн руб.
В фирмах созданы тысячи новых рабочих мест. Основные задачи Фонда на ближайшее будущее — постепенное продвижение к проектам НИОКР компаний, находящихся на более ранних стадиях инновационного цикла и основанных на результатах фундаментальных исследований, а также развитие взаимодействия с венчурными и другими структурами, участвующими в финансировании проектов по всему инновационному циклу.
инвестиционные налоговые кредиты
Инвестиционный налоговый кредит (ИНК) — это изменение срока уплаты государственных налогов, при котором организации при наличии оснований, указанных в Налоговом кодексе, предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Правовое регулирование ИНК установлено в статьях 62, 64, 65, 66 и 67 главы 9 Налогового кодекса РФ.
Согласно законодательным требованиям, ИНК может быть предоставлен организации, являющейся налогоплательщиком соответствующего налога, при наличии хотя бы одного из следующих оснований:
• проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами;
• осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов;
• выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению.
ИНК может быть предоставлен по налогу на прибыль (доход) организации, а также по региональным и местным налогам. Так, в Санкт-Петербурге ИНК может быть предоставлен организациям-претендентам по налогу на прибыль организаций и по налогу на имущество предприятий (в части сумм, зачисляемых в бюджет города).
Размер процентной ставки за пользование инвестиционным налоговым кредитом по налогу на имущество организаций устанавливается в договоре о предоставлении инвестиционного налогового кредита по налогу на имущество организаций в пределах от одной восьмой до одной целой ставки рефинансирования Центрального банка Российской Федерации.
Вместе с тем, говорить о возможности начинающих предпринимателей претендовать на получение инвестиционного налогового кредита довольно проблематично.
кредитные учреждения, предлагающие услуги в области прямого и косвенного финансирования малого бизнеса
Банковский кредит
При кредитовании бизнеса кредитор инвестирует финансовые ресурсы в соответствующие активы. Согласно условиям кредитного договора, заключаемого между ним и заемщиком, кредитор приобретает обязательственные права на получение дохода в виде кредитных процентов и возврат суммы предоставленных заемщику кредитных ресурсов.
Заемщик вместе с привлеченными кредитными ресурсами, переходящими в его собственность, при этом приобретает все права на данную собственность, в том числе право инвестировать эти средства от своего имени.
После вступления в действие кредитного договора заемщик обязан в установленные договором сроки и в оговоренном объеме выплачивать кредитору плату за пользование кредитными ресурсами (проценты за кредит) и возвращать основной долг (тело кредита). Важным условием выдачи кредита является его обеспечение. способами обеспечения по кредиту могут быть:
• залог недвижимости;
• залог целостного имущественного комплекса;
• залог оборудования;
• залог транспортных средств;
• залог товара (товара в обороте);
• залог имущественных прав;
• залог ценных бумаг;
• залог депозитных счетов заемщика в банке;
• гарантии и поручительства платежеспособных предприятий;
• банковские гарантии от приемлемых банков и др.
залог имущества является одной из наиболее распространенных форм обеспечения возвратности кредита. Залог имущества вытекает из залогового обязательства, выдаваемого заемщиком кредитору, и подтверждает право последнего при неисполнении платежного обязательства получить преимущественное удовлетворение претензий из стоимости заложенного имущества.
Поручительство также является формой обеспечения возвратности кредита. Поручительство — способ обеспечения исполнения обязательств, который оформляется договором, в котором поручитель обязывается перед кредитором другого лица (должника) отвечать за исполнение последним своего обязательства в полном
объеме или частично. Поручитель, уплативший кредитору долг по договору, имеет право предъявить требование к должнику о возмещении уплаченной суммы.
Гарантия отличается от поручительства тем, что не является актом, дополняющим основную сделку. Гарантия — это обязательство гаранта выплатить за гарантируемого определенную сумму при наступлении гарантийного случая. Гарантия оформляется в установленном порядке и предусматривает ряд обязательных реквизитов. В гарантийном письме обязательно указывается, в обеспечение какого договора выдана гарантия, срок обязательства о погашении и сумма гарантии.
Банки и небанковские кредитные организации Северо-Запада объединены в негосударственную некоммерческую организацию — Ассоциацию банков Северо-Запада. Ассоциация создана в 1989 г. как Ассоциация коммерческих банков (АКБ) Санкт-Петербурга.
В июле 2001 г. АКБ преобразована в Ассоциацию банков Северо-Запада. В настоящее время в ассоциации состоят, в основном, банки Санкт-Петербурга, в том числе несколько банков со 100%-ным иностранным участием, а также иногородние банки, имеющие филиалы в Санкт-Петербурге. Кроме этого, членами Ассоциации являются несколько организаций, тесно связанных по роду своей деятельности с банковским бизнесом.
кредитные союзы
Специфический институт в сфере сберегательных и заемных услуг представляют собой кредитные потребительские кооперативы граждан (кредитные союзы). Кредитный союз, как некоммерческая организация, предоставляющая услуги только своим пайщикам, осуществляет операции по приему личных сбережений и выдаче займов пайщикам, которые хотя по форме и похожи на банковские операции, но, по существу, таковыми не являются, потому что не направлены на извлечение прибыли.
Схема работы кредитного кооператива. Весь доход, получаемый по займам, распределяется между пайщиками пропорционально их личным сбережениям, внесенным в кредитный союз. Административно-хозяйственные расходы, связанные с обеспечением функционирования кредитного союза, покрываются пайщиками путем внесения дополнительных взносов.
Таким образом, кредитный союз не получает прибыли по основной деятельности и является некоммерческой организацией. Следует отметить, что кредитная кооперация в силу своих особенностей лучше развита не в крупных городах, а в регионах и небольших городах.
Программы микрофинансирования типы микрофинансовых организаций
К микрофинансовым организациям (МФО) исторически принято условно относить те организации, в кредитном портфеле которых возможны кредиты до 5000 долл. (в рублевом эквиваленте).
Принято выделять следующие типы организаций, занимающихся МФО. Государственные фонды поддержки малого предпринимательства, региональные, муниципальные фонды и другие уполномоченные организации. Основными источниками финансирования для них выступают средства бюджетов различных уровней и региональных государственных фондов, в том числе предоставляемые на возвратной основе.
негосударственные фонды — те МФО, организационно-правовая форма которых была обозначена как фонд или в названии которых присутствовало слово «фонд». Здесь источниками финансирования, как правило, выступают средства международных доноров. Реже кредитный портфель сформирован за счет средств, предоставленных государственными фондами поддержки.
кредитные кооперативы. В данную категорию входят потребительские кооперативы, общества взаимного кредитования, кредитные союзы, ассоциации, реализующие свою деятельность в рамках специальных программ, получившие международное донорское финансирование, гранты, а также кооперативы, осуществляющие микрофинансовую деятельность за счет собственных средств.
Банки. Банки и их филиалы, в том числе участвующие в реализации программы Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР) «Фонд поддержки малого бизнеса».
Фонды и другие организации, специализирующиеся на микрофинансировании. В частности, государственные унитарные предприятия, частные фирмы, автономные некоммерческие организации и т. п. Активный процесс создания МФО во многом был связан с реализацией программ международной помощи, в рамках которых предусмотрено предоставление реальных финансовых средств для этих целей, расширение возможностей российских организаций по кредитованию малого бизнеса, совершенствование систем и механизмов кредитования, обучение и повышение квалификации российского персонала организаций, предоставляющих микрофинансовые услуги. Такие программы и проекты в России уже многие годы реализует, например, Европейский банк реконструкции и развития через сеть уполномоченных банков.
Организацией, занимающейся проблемами микрофинансирования в России, является Российский микрофинансовый центр (Рмц). Он был создан в июле 2002 г. как ответ на сформировавшуюся потребность сектора в появлении организации, которая представляла бы интересы всего микрофинансового сообщества.
Отдельно следует отметить наиболее активных участников финансовых услуг для малого бизнеса — программу ЕБРР и кредитные кооперативы.
Программа Европейского банка реконструкции и развития
Фонд поддержки малого бизнеса в России (ИВБЕ) был создан Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) в 1994 г. для оказания финансовой поддержки сектору малого бизнеса России.
При содействии стран «Большой семерки» и Швейцарии был организован фонд в размере 300 млн долл., половину из которых предоставил ЕБРР, а вторая половина поступила от стран «Большой семерки». В июле 2001 г. размер фонда был увеличен на 150 млн долл. с целью дальнейшего расширения операций ФПМБ.
Для осуществления поставленных задач ЕБРР напрямую выделяет кредитные ресурсы российским банкам-партнерам, которые затем выдают кредиты конечным заемщикам — предприятиям малого бизнеса.
Большую роль в расширении Программы ЕБРР сыграл сбербанк России благодаря своей обширной филиальной сети, охватывающей всю территорию России. Другим активным банком-партнером ЕБРР в Российской Федерации является банк, уже само название которого («Кредитование малого бизнеса», сокр. КМБ) обнаруживает содержание его миссии. кмБ-Банк был создан в конце 1998 г. путем реорганизации Российского банка проектного финансирования. С момента своего создания КМБ-Банк вырос в одно из ведущих кредитно-финансовых учреждений в сфере кредитования ММП как по своему географическому охвату,
так и по объемам выдач. КМБ-Банк создал обширную сеть региональных офисов во многих городах и продолжает неуклонно наращивать объем операций.
Кредит по Программе ЕБРР оформляется через российские банки-партнеры. В Санкт-Петербурге финансирование предприятий малого бизнеса по программе ЕБРР осуществляется через КМБ-банк и Северо-Западный банк Сбербанка России.
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР, англ. European Bank for Reconstruction and Development, EBRD) — инвестиционный механизм, созданный в 1991 г. 60 странами и 2 международными организациями для поддержки рыночной экономики и демократии в 27 странах — от Центральной Европы до Центральной Азии.
кредитные кооперативы
Кредитные потребительские кооперативы граждан (кредитные союзы) представляют собой специфический институт в сфере сберегательных и заемных услуг. Кредитный союз, являясь некоммерческой организацией и предоставляя все услуги только своим пайщикам, осуществляет операции по приему личных сбережений и выдаче займов пайщикам, которые хотя и похожи по форме на банковские операции, но, по существу, таковыми не являются, потому что не направлены на извлечение прибыли.
Весь доход, получаемый по займам, распределяется между пайщиками пропорционально их личным сбережениям, внесенным в кредитный союз. Административно-хозяйственные расходы, связанные с обеспечением функционирования кредитного союза, покрываются пайщиками путем внесения дополнительных взносов. Таким образом, кредитный союз не получает прибыли по основной деятельности и является некоммерческой организацией.
Юридические основы кредитной кооперации в форме потребительских кооперативов заложены в следующих российских законах:
• Федеральный закон от 18 июля 2009 г. № 190-ФЗ «О кредитной кооперации»,
• Федеральный закон от 7 августа 2001 г. № 117-ФЗ «О кредитных потребительских кооперативах граждан».
Следует отметить, что кредитная кооперация в силу своих особенностей лучше развита в регионах и небольших городах. Так, в Санкт-Петербурге численность пайщиков кредитных кооперативов составляет лишь 3% от общей численности пайщиков кредитных кооперативов России.
Примером организации, декларирующей услуги кредитных союзов по всей России, является Лига кредитных союзов. Суммы, предоставляемые кредитными кооперативами, небольшие, начиная с 1000 руб. Залог в основном не требуется, основное — поручительство кого-либо из членов кооператива или же человека, который брал кредит и хорошо себя зарекомендовал. Высокие риски такой политики окупаются еще более высокими процентами — зачастую кооператив назначает даже не ежемесячную, а ежедневную ставку процента (в среднем 0,3% в день, что в пересчете на год может составлять до 100% годовых).
Прямое и венчурное инвестирование бизнеса
Прямые инвестиции — это капитальные вложения в производство или активы, предоставляющие инвестору полный контроль над деятельностью предприятия.
Венчурные инвестиции — это долгосрочные инвестиции, вложенные в ценные бумаги или предприятия с высокой или относительно высокой степенью риска, в ожидании чрезвычайно высокой прибыли.
Венчурный капитал обладает следующими особенностями.
Во-первых, в случае венчурного финансирования необходимые средства могут предоставляться под перспективный проект, без каких-либо гарантий. Венчурные инвесторы (иногда их еще называют «рискоинвесторы») идут на разделение всей ответственности и финансового риска вместе с предпринимателем. Потребность в получении инвестиций такого рода нередко возникает у начинающих или мелких предпринимателей, пытающихся самостоятельно реализовать появившиеся у них новые оригинальные и перспективные разработки.
Во-вторых, многие инновационные проекты начинают приносить прибыль не раньше, чем через 3-5 лет, поэтому венчурное инвестирование рассчитано на длительный срок, и существует долговременное отсутствие ликвидности.
В-третьих, рисковые капиталовложения осуществляются, как правило, в самых передовых направлениях научно-технического прогресса, и венчурные фонды, как ни один другой инвестор, готовы вкладывать средства в новые наукоемкие разработки даже тогда, когда им сопутствует высокая степень неопределенности, ведь именно здесь скрыт самый большой потенциальный резерв получения прибыли.
В-четвертых, инвесторы не ограничиваются только предоставлением финансовых средств. Они непосредственно или через своих представителей активно участвуют в управлении новой фирмой. Инвестор должен быть готов оказывать самую разную помощь тем, кому он предоставил свой капитал: помогать в управлении, консультировать, помогать налаживать связи и массу других услуг. Именно участие в управлении снижает степень риска и увеличивает норму прибыли на капиталовложения и, таким образом, является неотъемлемым условием успешного освоения нововведения.
К сожалению, для России в целом и Санкт-Петербурга в частности прямые и венчурные инвестиции по-прежнему остаются одним из наименее распространенных источников финансирования малого бизнеса. Вместе с тем, при наблюдаемом снижении рисков российской экономики прямое и венчурное инвестирование способны стать альтернативным или дополнительным видом среднесрочного и долгосрочного финансирования. Инвестиционный период обычно составляет от 3 до 6 лет, затем происходит «выход» из компании.
В настоящее время в России действует большое количество венчурных фондов, различных по источникам происхождения средств и декларируемым приоритетам в инвестировании. Общность проблем, стоящих перед ними в России, привела их к учреждению в 1998 г. Российской ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ), в которую, наравне с другими организациями, вошли и наиболее значимые венчурные фонды, действующие в Санкт-Петербурге. В настоящий момент в состав РАВИ входят 39 полных и 34 ассоциированных членов.
Среди членов РАВИ есть и организации, занимающиеся инвестированием в малый бизнес. Это, в первую очередь, уже упомянутый выше Фонд содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере («Фонд Бортника»), а также некоторые другие фонды (ШСОИ, «Русские технологии», РТФ), адресная информация о которых приведена на сайте РАВИ. Однако говорить о готовности венчурных фондов финансировать начинающих предпринимателей, конечно, не приходится.
В лучшем случае речь может идти об интересе венчурных инвесторов к финансированию достаточно необычных и перспективных научно-технических идей, сулящих сверхвысокие прибыли в области высоких технологий. При этом, правда, надо иметь в виду, что высокие риски венчурного капитала подразумевают и столь же высокую плату за такие риски, т. е. до момента расчета с инвестором
прогнозировать собственные высокие прибыли инициаторы проекта не должны — скорее всего, львиная доля заработанных денег уйдет на возврат инвестиционных кредитов. Рассчитывать же на самостоятельность и полное распоряжение прибылью предприятия можно будет только после полного выкупа доли у венчурного инвестора.
В последние годы в отдельную форму венчурного инвестирования выделились также так называемые бизнес-ангелы — физические и юридические лица, инвестирующие собственные средства в инновационные компании наиболее ранних, так называемых посевных стадий развития инновационного бизнеса. За бизнес-ангелами, как правило, следуют венчурные, а затем прямые инвестиции. Объем бизнес-ангельских инвестиций в одну компанию в среднем уступает среднему уровню типичных венчурных инвестиций и обычно составляет от нескольких десятков тысяч до миллиона евро.
Бизнес-ангелы используют механизм инвестирования, в соответствии с которым финансирование предоставляется на длительный (3-7 лет) срок, без залогов и гарантий, за долю (пакет акций) в компании. Снижение рисков таких вложений обеспечивается за счет инвестирования одновременно в несколько компаний, тщательной проверки и отбора проектов, участия в управлении бизнесом.
Успех бизнес-ангельского инвестирования во многом достигается за счет формирования благоприятных деловых и дружеских отношений между инвесторами, изобретателями и менеджерами компании, их совместной работы единой командой. Важно отметить, что бизнес-ангелы вносят в компании не только деньги, но также опыт, знания, деловые связи.
Свой основной доход бизнес-ангел получает на «выходе из бизнеса» через продажу своей доли (пакета акций) за стоимость, значительно превышающую первоначальные вложения. Отсюда стремление бизнес-ангелов к участию в проектах, которые сулят максимально высокую доходность.
В заключениие хотелось бы отметить, что успех и развитие малого бизнеса зачастую зависит от правильного выбора вида и формы финансирования, от внимательного изучения всех возможных источников финансирования, выбора наиболее подходящих вариантов для его развития.
литература
1. Ершова И. В. Имущество и финансы предприятия. Правовое регулирование: Учеб.-практ. пособие. М., 1999.
2. Лапуста м. Г., Поршнев А. Г., старостин Ю. Л., скамай Л. Г. Предпринимательство: Учебник / Под ред. М. Г. Лапусты. 2-е изд., испр. и доп. М., 2002.
