CC BY
153
УДК 330.47
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПРОГРАММНОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ ПРИ ОЦЕНКЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ
Сергей Анатольевич Лапин
Сибирский государственный университет геосистем и технологий, 630108, Россия, г. Новосибирск, ул. Плахотного, 10, магистрант кафедры кадастра и территориального планирования, тел. (961)878-34-89, e-mail: wekser@gmail.com
Татьяна Васильевна Охотникова
Сибирский государственный университет геосистем и технологий, 630108, Россия, г. Новосибирск, ул. Плахотного, 10, кандидат экономических наук, доцент кафедры управления бизнес-процессами, тел. (383)210-95-87, e-mail: otv1@bk.ru
В статье рассматриваются и анализируются наиболее популярные программные продукты, применяемые финансовыми специалистами при оценке эффективности инвестиционных проектов. В ходе обзора, в представленных систем выявляются их достоинства и недостатки, а также определяется специфика работы.
Ключевые слова: инвестиционный проект, оценка проекта, программное обеспечение.
THE USE OF THE SOFTWARE IN THE EVALUATION OF INVESTMENT PROJECTS
Sergey A. Lapin
Siberian State University of Geosystems and Technologies, 630108, Russia, Novosibirsk, 10 Plakhotnogo St., undergraduate of the Department of Cadastre and Spatial Planning, tel. (961)878-34-89, e-mail: wekser@gmail.com
Tatiana V. Okhotnikova
Siberian State University of Geosystems and Technologies, 630108, Russia, Novosibirsk, 10 Plakhotnogo St., Ph. D., associate Professor of the Department of Business Process Management, tel. (383)210-95-87, e-mail: otv1@bk.ru
The article deals the most popular software used by financial professionals when evaluating the effectiveness of investment projects. During review, the submitted systems revealed their advantages and disadvantages, and determined the specifics of their work.
Key words: Investment project, project estimation, software.
Формирование, оценка и анализ инвестиционной привлекательности проекта, а также анализ результатов деятельности предприятия, разработка стратегических планов их развития не возможна без использования современных методов инвестиционного проектирования и использования специальных программных комплексов.
На текущий момент на рынке существует и предлагается около десятка компьютерных программ, задачи которых заключаются в проведении расчетов и сравнительных анализов инвестиционных проектов. Все предлагаемые программные решения представлены популярными как отечественными, так и за-
рубежными аналогами. Среди отечественных - это «ProjectExpert 7 Professional» фирмы «ПРО-ИНВЕСТ КОНСАЛТИНГ», «Альт-Инвест 7.0» компании «Альт», среди зарубежных можно выделить такую известную программу как «COMFARIIIExpert», которая была создана UNIDO (Организация Объединенных Наций по промышленному развитию).
В основе всего этого программного обеспечения заложены методические подходы UNIDO™ проведению промышленных технико-экономических исследований, а для отечественных продуктов, также еще используются «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» утвержденные Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 N ВК 477.
Основной принцип всех приведенных программ, заключается в примерно одинаковый набор действий: ввод набора показателей и параметров, которые характеризуют проект; получение в итоге полного финансового отчета, данные которого можно рассматривать и исследовать через аналитические инструменты, которые присутствуют в подобных программах.
В качестве начальных данных используется информация о производственной программе, маркетинговый план и схема финансирования проекта.
Результатом работы данного программного обеспечения всегда является автоматически сформированные самые главные финансовые отчеты: отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Используемые в таких программах методики анализа и подходы к расчетам примерно одинаковые [1].
Для выбора оптимального программного продукта для последующего использования в оценке инвестиционных проектов, в статье предлагается провести небольшой сравнительный анализ ранее описанных систем.
Программный продукт «ProjectExpert» представляет из себя «закрытую» систему, которая требует регулярной адаптации к специфике инвестиционного проекта. В данной программе можно производить качественный анализ на основе 40 различных позиций, таких как: качественные показатели, общественная значимость, рыночный потенциал и т. д. [2]. Графическое представление главного окна программы показано на рис. 1.
Программа с помощью своего инструментария и возможностей позволяет проводить оценку рисков более чем по 70 позициям, охватывающие 11 стадий проекта. Для учета риска пользователей выбирает уровень риска: высокий, средний или низкий. В случае оценки риска как высокого, пользователю требуется ответить на вопрос, почему он так считает и какие меры он предложил бы для снижения риска. Окончательная оценка предполагает сопоставление мнения различных экспертов.
Программный продукт «ProjectExpert» на текущий момент поддерживает запуск и работу на последних версиях MSWindows. Цена лицензии программы на один компьютер варьируется от 1200 долл. до 2000 долл.
V Строительство сети бензозаправочных станций - Project Expert * ЦЙМ
Проект Обмен Редактор Результаты Сервис Окно Справка
ойу а^де * ав^а ш п^&ШН^ || й-Г ЩР
Ш Строительство сети бензозаправочных станций - Содержание 1 д
Проект
Компания Окружение ЁжМэ Т^^ -Т2Ш Поибыли- = £ £ - убытки £ПЗ: Кэш - Флс И лтл ^^
Инвестиционный план ¡И? Кэш-фло ($ US)
Операционный план 2002 геи 2003 геи 2004 геи | 2005 геи л]
Финансирование Затраты на материалы и комплектующие Э 648 033,97 11 121 923,99 11 127 648,96 10 967184.
Результаты Суммарные прямые издержки 9 G48 033,97 11 121 923,99 11 127 648,96 10 967184.
Анализ проекта Общие издержки 74 586,22 75 332,09 76 085,41 76 846.
Актуализация ► Затраты на персонал 595 007,50 601 800,92 608 765,01 615 377.
Суммарные постоянные издержки 669 593,73 677133,00 684 850,42 692 223.
|_~ Налоги 755 546,58 1 346 668,07 1 347 502,37 1 333 472.
Кэш-фло от операционной деятельности 1 592190,58 1 014 521,36 993 927,23 855 634. Ï]
Затраты на приобретение активов
Кэш-фло от инвестиционной деятельности
Собственный (акционерный) капитал
Выплаты дивидендов 198 734,08 644 611,07 703 365,97 713 485.
Кэш-фло от Финансовой деятельности ■198 734,08 ■644 611,07 ■703 365,97 ■713 485. L-'
Баланс наличности на начало периода 269 783,59 1 561 104,31 1 797118,78 1 974 767.
Баланс наличности на конец периода 1 573 552,77 1 808 681,49 1 984 379,70 2 023 210. V 0
Рис. 1. Внешний вид главного окна программы «ProjectExpert»
Следующее программный обеспечение для проведения оценки инвестиционных проектов, которое мы рассмотрим, называется «Альт-Инвест». Данная система является полностью открытой и имеет реализацию в виде шаблона-таблицы MSExcel. Данный подход позволяет данному продукту быть очень популярным и массовым из-за простоты установки и настройки. В большинстве случаев пользователям вполне хватит хороших знаний работы с MSExcel, чтобы начать пользоваться системой «Альт-Инвест». Внешний вид открытого листа с «Альт-Инвест» представлен на рис. 2.
Рис. 2. Окно «MSExcel» с запущенным шаблоном «Альт-Инвест»
В данной системе можно легко проводить пересчет результатов проекта по разным входным данным, что позволяет просто и достаточно наглядно анализировать чувствительность оценок к изменяемым данным. Также в программе существует возможность проверять чувствительность по показателям инфляции, объему экспорта и возможным задержкам платежей.
Стоимость программы составляет около 1000 долл. По показателям стоимости лицензии на данный продукт, простоты использования и предоставляемым возможностям, данная система является наиболее привлекательной, тем самым подтверждая свою популярность среди финансовых специалистов.
Следующий программный продукт «COMFAR», следует рассматривать как решение, которое позволяет работать с проектами, в которые привлекаются иностранные инвестиции. Связано это с тем, что данный программный пакет прошел международную сертификацию. Таким образом получаемые результаты расчетов и представление выходной информации в программе «COMFAR» соответствуют принятым международным стандартам.
В системе очень хорошо реализовано графическое представление получаемых выходных данных. При построении графиков автоматически производится анализ чувствительности основных показателей эффективности инвестиционного проекта к изменению таких параметров как: объем инвестиций, выручки, производственных издержек и величины процента за кредит [3]. Графическое представление окна с проектом представлено на рис. 3.
/СОЫГАР 1Л Ei|nh1 (Sh*»RmutH Gigwnun? 110 lhi<JinliMl|] _ jatSbj
1 г/ Не МО** tot OoctoY Irrt is«**» »«ее иг <£НЛ ' к
D & rj у а э в и Кп 4« 'я * а и • »■ЬР ■ °i°o - • ; ;
1 [ Buwwti i«K<t □ 2. [CMhfowfo* firuvKMipfemnp И
El
»10 МП Ml 2 »11 2014
|| TOfAl CAiJMINHOW 1. '4М Ml 1.ЧЫ mi «.«IIV •
Mtowfctfwf« m J,I4HW \(ГЛ Ж) l^fin л 47 41 Я
Mowo^raAivi » 0 01) от И.1'4 00 1.3/400 11.240 00
Otw икот* ОМ ом ОМ ом ом
|| TOTAL CASH OUTFLOW Х319 80 7.113 43 9.W4 11 11.2)2 09
I IfKrot« m fete • 1.241 00 ijir оо ОМ ом ОМ
1гкг««и m (urrtnl *tt*(t ОМ 79000 1 jei N 244W 2*3 40
(Oft* tterVyfcr. j vvvtv кко>гнг <i <*pyr jW) let im«rn>«< twvt* OMdvn^v ом ом ом мм ом ом 000 ОМ ОМ 27* м ом ом 5.НН» ти ом иг»« ом ом С.«? 40 М2М ом МО 19 1.15)02 344 5» 7.947 М 2*4 М ОМ 4*9 21 1.241 02 М707
| Eouercxxuire^jno ом ом ом ом ОМ
II SURPLUS (DEFtCfT) »м шм 1ИН мою мм
| CUUULATTVC CASH BALANCE Л 00 492 М Н1Х )31 74 404 44
II forc»on мгртз (epflct) я м ¿too 121 12 204 3* М 44
1 I at at 'uvp*ji (SMU ю ими «мой и>1 И 21 щи
i ел*ф\ С1*г»*мы* e •II ю •моп ми •101 Л • ПО /4
II IArAlrumuUHM»C4«l»bM*IV« 4*1 00 ЫЯ 00 юп МП 01 шл
I MHttnwoilUftrt« 1.ПОП 4.МПОО ilin •7,0/4 44 • 7.V.-.4I
• •
0Yf«V'H(li QP«kx»<iII»vI»
1Z ок ZD
Рис. 3. Внешний вид открытого проекта в программе «raMFAMIIExpert»
Несмотря на явные преимущества системы «COMFAR», она обладает рядом недостатков: несоответствие налогового блока под российские реалии, ограничение в годичный шаг расчета, трудность учета инфляции. Одним из существенных минусов данного продукта является высокая цена на лицензию (более 2000 долл.) и отсутствие полной поддержки новых операционных систем.
Все рассмотренные программные продукты, применяются для оценки экономической эффективности инвестиционных проектов и представляют из себя подобие «инвестиционных калькуляторов», которые отлично справляются с расчетом прибылей и издержек проекта, реализующегося по определенному плану его автора. Таким системам не хватает аналитических функций, чтобы учитывать такие динамические показатели, например, как прогнозируемый объем реализации, количественной оценки рисков проекта или ценовую стратегию. Сейчас под такие задачи уже применяются программные продукты, которые базируются на использовании собственных сложных байесовских или нейронных сетей. Стоимости использования таких решений может достигать десятикратной стоимости описанных в этой статье программных продуктов.
Таким образом, в случае если требуется произвести оценку эффективности инвестиционного проекта, который реализуется при условии слабой динамики изменения его базовых показателей, то рекомендуется использовать один из программных комплексов, который был рассмотрен в данной статье.
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Миночкин Д. В. Сравнительный анализ программного обеспечения автоматизации оценки экономической эффективности горнопромышленных проектов // Горный информационно-аналитический бюллетень (научно-технический журнал). - 2008. - Вып. 2-2. -С. 81-88.
2. Руководство пользователя «Аналитическая система ProjectExpert» [Электронный ресурс] // Офиц. сайт компании «ПРО-ИНВЕСТ КОНСАЛТИНГ». - 2016. - Режим доступа: https://www.expert-systems.com (дата обращения 11.03.2017).
3. Brochure «COMFARIIIEXPERT» [Электронный ресурс] // Офиц. сайт UNIDO. - 2011. -Режим доступа: http://www.unido.org (дата обращения 11.03.2017).
© С. А. Лапин, Т. В. Охотникова, 2017
