CC BY
51
Р. В. Ткаченко
ИННОВАЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ И ФИНАНСОВЫЕ РИСКИ Аннотация
Управление финансовыми рисками предприятия является важнейшим элементом успешной инновационной деятельности. Финансовые риски являются обратной стороной рисков инновационных проектов, главная цель которых состоит в обеспечении конкурентоспособности за счёт реализации инноваций.
Annotation
Managing financial risks at enterprise is the most important element of successful innovations activity. Financial risks are the opposite side of the risks f innovation projects which main aim is securing competitiveness at the expense of realization f innovation.
Ключевые слова
Финансовые риски, инвестиции, инновации, инновационная деятельность, спекулятивные риски, инновационное предпринимательство.
Key words
Financial risks, investments, innovations, innovations activities, speculation risks, innovation undertaking.
Управление финансовыми рисками предприятия является важнейшим
элементом успешной инновационной деятельности. Финансовые риски явля-
2010 № 1
Вестник Ростовского государственного экономического университета (РИНХ)
ются обратной стороной рисков инновационных проектов, главная цель которых состоит в обеспечении конкурентоспособности за счёт реализации инноваций.
Managing financial risks at enterprise is the most important element of successful innovations activity. Financial risks are the opposite side of the risks f innovation projects which main aim is securing competitiveness at the expense of realization f innovation.
Управление финансовыми рисками на предприятии является важнейшим элементом успешной деятельности организации, одним из значимых направлений развития антикризисной экономики. Именно инновационная деятельность организаций и корпораций - приоритетное направление выхода экономики России из кризиса. Построение инновационного стержня народного хозяйства обеспечит не только выход страны из кризиса, ослабления и зависимости от нефтяной составляющей, но и откроет перспективы для многих отраслей промышленности. Важно, посредством каких инструментов и алгоритмов будет осуществляться качественная инновационная деятельность предприятия.
Цель статьи состоит в выработке предложений и рекомендаций развития инновационных проектов на предприятиях, а также в создании механизмов минимизации издержек внедрения инновационной составляющей.
Официальными российскими терминами в области инновационной деятельности являются термины, используемые в «Концепции инновационной политики Российской Федерации на 1998-2000 годы», одобренной постановлением Правительства
РФ от 24 июля 1998г. № 832.
В частности, в этом документе дается следующее определение инновации:
«Инновация (нововведение) —
конечный результат инновационной
деятельности, получивший реализацию в виде нового или усовершенствованного продукта, реализуемого на рынке, нового или усовершенствованного технологического процесса, используемого в практической деятельности». Также с термином «инновация» тесно связаны понятия «изобретение» и «открытие». Под изобретением понимают новые приборы, механизмы, инструменты, созданные человеком. Под открытием подразумевают процесс получения ранее неизвестных данных или наблюдение ранее неизвестного явления природы. В отличие от инновации, открытие делается, как правило,
на фундаментальном уровне
и не преследует цели получить выгоду.
Финансовые риски
в инновационном предпринимательстве можно определить как вероятность потерь, возникающих при вложении предприятием средств в производство и разработку новой техники
и технологий, которые, возможно, не найдут ожидаемого спроса на рынке, а также при вложении средств в разработку управленческих инноваций, которые не принесут ожидаемого эффекта.
Финансовый риск неизменно сопутствует принятию любого хозяйственного решения, в силу того что неопределенность — неизбежное условие хозяйствования. Предпринимательская деятельность всегда сопряжена с риском, воздействие которого на результаты работы нельзя заранее точно определить. А инновационная деятельность в большей степени, чем другие направления предпринимательства, сопряжена с риском, так как гарантия положительного результата в предпринимательстве при осуществлении инновационной деятельности практически отсутствует.
В настоящее время выделяют следующие наиболее часто встречаю-
щиеся в инновационной деятельности риски:
• риски необеспечения ин-
новационного проекта достаточным уровнем финансирования;
• риски, связанные
с недостаточным уровнем кадрового обеспечения;
• риски усиления конкурен-
ции;
• риски возникновения не-
предвиденных затрат и снижения доходов;
• риски неисполнения хозяйственных договоров (контрактов);
• риски, связанные
с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте, и др.
• маркетинговые риски сбыта результатов инновационного проекта;
• маркетинговые риски текущего снабжения ресурсами, необходимыми для реализации инновационного проекта;
• риски ошибочного выбора инновационного проекта;
• риски, связанные с мировыми финансовыми потрясениями.
Инновационный риск чаще всего возникает при следующих ситуациях:
• при внедрении более дешевого метода производства товара или оказания услуги по сравнению с уже использовавшимися;
• при создании нового товара или оказании услуги на старом оборудовании;
• при производстве нового товара или оказании услуги с помощью новой техники и технологии.
К специфическим рискам инновационных проектов можно отнести:
Научно-технические риски:
• отрицательные результаты
НИР;
• отклонения параметров
ОКР;
• несоответствие технического уровня производства техническому уровню инновации;
• несоответствие кадров профессиональным требованиям проекта;
• отклонения в сроках реализации этапов проектирования;
• возникновение непредвиденных научно-технических проблем.
Риски правового обеспечения проекта:
• ошибочный выбор территориальных рынков патентной защиты;
• недостаточно «плотные» патентные защиты;
• неполучение или запаздывание патентной защиты;
• ограничение в сроках патентной защиты;
• истечение срока действия лицензий на отдельные виды деятельности.
Риски коммерческого предложения:
• несоответствие рыночной стратегии фирмы существующим условиям;
• отсутствие поставщиков
необходимых ресурсов
и комплектующих;
• невыполнение поставщиками обязательств по срокам и качеству поставок.
В настоящее время управление финансовыми рисками
в инновационной деятельности предприятия осуществляется посредством совокупности практических мер, позволяющих снизить неопределенность результатов инновации, повысить полезность реализации нововведения, снизить цену достижения инновационной цели. Данного характера задачи входят в круг проблем, связанных
с управлением инновациями,
и возлагаются на менеджеров инновационных проектов.
Для управления финансовыми рисками при осуществлении инновационной деятельности прежде всего необходимо:
1.Идентифицировать возможные финансовые риски.
2.Проанализировать и оценить выявленные возможные финансовые риски. Разработать стратегию управления финансовыми рисками.
Риски, в том числе и финансовые, можно оценить прямыми и косвенными показателями. Прямыми показателями предпринимательского риска являются индексы роста основных экономических характеристик (объемы производства или реализации, чистая прибыль и др.). К числу косвенных показателей инвестиционного риска относятся характеристики состояния капитала (интенсивность оборота активов, соотношение заемных
и собственных средств, ликвидность активов и т.п.).
1.Провести мониторинг процесса производства при осуществлении инновационной деятельности и соответственно выработать тактические решения по управлению финансовыми рисками.
Полностью избежать финансовых рисков в инновационном предпринимательстве невозможно, поскольку очень трудно предвидеть, какие именно факторы или причины будут способствовать понижению положительных результатов. Однако финансовые риски можно снизить. В первую очередь инновационным предприятиям следует тщательно анализировать инновационные проекты.
Опыт руководителя
и возможности инновационного предприятия являются важным фактором минимизации финансовых рисков. Однако для достижения более эффективного результата, как правило, используется не один, а совокупность методов минимизации финансовых рисков
на всех стадиях осуществления предпринимательского проекта.
Успех инновационной деятельности в значительной степени определяется формами ее организации
и способами финансовой поддержки.
В настоящее время система финансирования инновационной деятельности построена на основе системы определённых источников финансирования инновационной деятельности, в которые могут входить интеграционные бизнес-группы, финансово-
промышленные группы, малый инновационный бизнес, инвестиционные и инновационные фонды, органы местного управления, частные лица. Все они участвуют в хозяйственном процессе и, таким образом, способствуют развитию инновационной деятельности.
В развитых странах финансирование инновационной деятельности осуществляется как
из государственных, так и из частных источников. Для большинства стран Западной Европы и США характерно примерно равное распределение финансовых ресурсов для НИОКР между государственным и частным капиталом.
Принципы организации финансирования должны быть ориентированы на множественность источников финансирования, быстрое и эффективное внедрение инноваций
с их коммерциализацией, обеспечивающей рост финансовой отдачи от инновационной деятельности.
К сожалению, сегодняшнее состояние инновационной деятельности и инвестиционного климата в России далеко от идеала. На сегодняшний день уменьшившиеся объемы государственного финансирования, нехватка собственных средств у предприятий
и отсутствие стратегического мышления у их руководителей
не восполняются притоком частного капитала.
В России существуют следующие источники финансирования инновационной деятельности:
• государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства, средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций, имущество государственной собственности);
• инвестиционные ресурсы коллективных инвесторов, в том числе страховых компаний, инвестиционных фондов и компаний негосударственных пенсионных фондов. Сюда же относятся собственные средства предприятий, а также кредитные ресурсы коммерческих банков, прочих кредитных организаций и специально уполномоченных правительством инвестиционных банков, в том числе финансовые ресурсы хозяйствующих субъектов, а также общественных организаций, физических лиц.
На уровне государства
и субъектов Российской Федерации источниками финансирования являются:
• собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов,
• привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой системы,
• заемные средства в виде
внешнего (международные заимствования) и внутреннего долга государства (государственные облигационных
и прочие займы).
На уровне предприятия источниками финансирования являются:
• собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые возмещения, нематериальные активы, временно свободные основные и оборотные средства);
• привлеченные средства, полученные от продажи акций, а также взносы, целевые поступления и пр.;
• заемные средства в виде
бюджетных, банковских
и коммерческих кредитов.
Важным финансовым источником различных форм инновационной деятельности являются бюджетные ассигнования, за счет которых выполняются целевые комплексные программы, приоритетные государственные проекты. Бюджетные ассигнования формируют российский фонд фундаментальных исследований, а также на долевой основе финансируют федеральный фонд производственных инноваций и пр. В подавляющем большинстве случаев финансируются проекты, обеспечивающие выпуск высококачественной, конкурентоспособной продукции. Для успеха проекта рекомендуется применять устоявшуюся, отработанную технологию, выпускать продукцию, ориентированную на достаточно емкий и проверенный рынок.
Если в качестве инвестора выступает сам инициатор инновации, то при принятии решения
об инвестировании он исходит
из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относится цена капитала, внутренние потребности производства (объем необходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а также внешние факторы, к которым относится ставка банковских депозитов, цена привлеченного капитала, условия отраслевой
и межотраслевой конкуренции.
Руководство компании - инноватора сталкивается как минимум с одной альтернативой инвестиций — вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превосходить ставку
по банковским депозитам и доходность предъявленных к погашению государственных ценных бумаг. Таким образом, цена капитала определяется как
чистая доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств.
Что касается влияния конкуренции на определение внутренней нормы прибыли, то, устанавливая норму прибыли по средним значениям рентабельности, ее необходимо соизмерять с масштабами производства. Это связано с тем, что средняя отраслевая доходность может быть выше, чем производственная рентабельность инноватора. Иногда крупные компании умышленно занижают цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значительными объемами продаж.
Внешний инвестор, определяя норму прибыли инновационного проекта, руководствуется альтернативными вложениями средств. При этом соизмеряется риск вложений и их доходность: как правило, инвестиции с меньшим риском приносят инвестору меньший доход. Поэтому принятие решения о финансировании инновации инвестор согласует со своей финансовой стратегией (склонность к риску, неприятие риска). Риск инвестиций в финансовые инструменты оценивают финансовые менеджеры. Инвесторы, принимающие решение о финансировании инновационных проектов, уровень риска учитывают как надбавку к ожидаемой норме прибыли.
Величина этой надбавки может варьировать в очень широких пределах и в значительной степени зависит как от характера проекта, так
и от личностных особенностей лиц, принимающих решения-
об инвестировании.
Инновационные риски (риски инновационных проектов) связаны
с инновационной деятельностью, главной целью которой является обеспечение конкурентоспособности за счет реализации инноваций. Инновационный риск является результатом совокупного действия всех факторов, определяющих различные виды рисков: научно-
технических, экономических, политических, предпринимательских, социальных, экологических.
В процессе реализации инновационного проекта осуществляется операционная, инвестиционная
и финансовая деятельность. Все виды деятельности связаны с типовыми рисками любого инвестиционного проекта.
Инновационная деятельность в нашей стране до 1990-х гг. велась в основном в крупных государственных учреждениях, управляемых с помощью планирования и финансирования посредством бюджетных вливаний. В условиях современного мирового экономического кризиса особое значение приобретает развитие малого предпринимательства в сфере инновационной деятельности, так как малые предприятия наиболее мобильны и способны адаптироваться к условиям ограниченности ресурсов, соответственно ориентированы на ускоренную разработку и способны быстрее, чем крупные предприятия, перестраивать производство и внедрять инновации. В свою очередь следует обратить внимание, что у крупных компаний в настоящее время больше возможностей, так как именно их в первую очередь государство поддержало в 2009 году через государственные финансовые институты, тем самым не просто поддержало развитие инновационной деятельности, приняв финансовые риски на себя, но и вывело из бан-кротного состояния существенную часть российской промышленности. Во многом определяющим фактором выбора компаний являлось не успешность их работы и значимость для России в целом, а социальный фактор, недопущение социального взрыва особенно в моногородах. По понятным причинам помощь государства малым предприятиям практически не оказывалась. И в настоящее время привлечение финансовых ресурсов малыми предприятиями весьма затруднительно.
и
Библиографический список
1.Концепция инновационной политики Российской Федерации на 1998-2000 годы: Постановлением Правительства РФ от 24 июля 1998г. № 832.
2.Батурина Н.А. Теоретические основы инновационного анализа хозяйствующего субъекта// Справочник экономиста №9 2008
3.Сайт Российской корпорации нанотехнологий www.rusnano.com
4. Сайт www.dist-cons.ru
5. Сайт www.profiz.ru
Bibliographic list
1. The concept of an innovative policy of the Russian Federation for 1998-2000: the Governmental order of the Russian Federation from July, 24th, 1998 № 832
2. Baturin N.A.theoretical of a basis of the innovative analysis of the managing subject. The directory of the economist №9 2008
3. Site of the Russian corporation
нанотехнологий nanotechnology
www.rusnano.com
4. Site www.dist-cons.ru
5. Site www.dist-cons.ru
