CC BY
96DOI 10.47576/2712-7516_2021_6_9_890 УДК 336.2
ИНФЛЯЦИЯ И ЕЕ ВЛИЯНИЕ НА ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ЭКОНОМИКИ
Гюльмагомедова Гульзар Ахмедуллаховна,
кандидат экономических наук, доцент, кафедры финансов и кредита, Дагестанский государственный университет, г. Махачкала, Россия, e-mail: gulzar71@mail.ru
В статье рассматриваются сущность, роль и значимость инфляционных процессов в процессе реализации денежно-кредитной политики в современных условиях. Определены основные виды, факторы, влияющие на инфляционные процессы, в том числе основные показатели и риски денежно-кредитной политики. Проанализирована динамика инфляции за последние годы и ее влияние на инструменты денежно-кредитной политики. Выявлена взаимосвязь изменения уровня инфляции и показателей безработицы. Обоснована зависимость инфляционных процессов в стране и уровня безработицы. Также выделены основные проблемы денежно-кредитного регулирования экономики и предложены меры, направленные на решение выявленных проблем.
Ключевые слова: инфляция; денежно-кредитная политика; ставка рефинансирования Банка России.
UDC 336.2
INFLATION AND ITS IMPACT ON THE MONETARY REGULATION
OF THE ECONOMY
Gulmagomedova Gulzar Akhmedullakhovna,
PhD in Economics, Associate Professor, Department of Finance and Credit,
Dagestan State University, Makhachkala, Russia, e-mail: gulzar71@mail.ru
The article examines the essence, role and significance of inflationary processes in the process of implementing monetary policy in modern conditions. The main types, factors influencing inflationary processes, including the main indicators and risks of monetary policy, have been determined. The dynamics of inflation in recent years and its impact on the instruments of monetary policy are analyzed. Revealed the relationship between changes in inflation and unemployment rates. The dependence of inflationary processes in the country and the level of unemployment has been substantiated. Also, the main problems of monetary regulation of the economy are highlighted and measures are proposed to solve the identified problems.
Keywords: inflation; money-credit policy; refinancing rate of the Bank of Russia.
Развитие и рост национальной экономики во многом зависят от эффективности проводимой Центральным банком денежно-кредитной политики. Она является довольно действенным инструментом власти, с помощью которого можно вывести страну из кризиса или же, напротив, усугубить негативные течения, происходящие в экономике.
Основой эффективных решений по денежно-кредитной политики является низкий уровень инфляции. Инфляция - это актуальная проблема в экономической теории и в реали-
зации денежно-кредитной политики. Инфляция определяется как «вздутие», «расширение», то есть как явление макроэкономики, которое характеризуется устойчивой тенденцией к росту цен в экономической системе [1].
Для определения влияния инфляции на реализацию денежно-кредитной политики и на экономическую ситуацию в стране следует провести анализ динамики темпа инфляции, динамики ВВП и безработицы.
Проанализируем динамику темпа инфляции в период с 2018 по 2021 г. (рис. 1).
Инфляция
2018
2019
2020
2021
Рисунок 1 - Динамика темпа инфляции в 2018-2021 гг. (составлено по данным сайта Центрального банка Российской Федерации)
С января по сентябрь 2018 г. инфляция остается на устойчиво низком уровне - 2,22,4 %. Инфляционные ожидания, напротив, имеют неустойчивый и неравномерный характер. В связи с этим необходимо дальнейшее уменьшение их чувствительности к изменениям конъюнктуры цен. В декабре 2018 г. темп годовой инфляции равен 3,7 %. Это стало следствием изменения баланса предложения и спроса на продовольственных рынках. Показатели инфляции демонстрируют рост. Были повышены ценовые ожидания предприятий, так как с начала года наблюдалось ослабление национальной валюты. Динамика инфляционных ожиданий не определена. В феврале уровень темпа инфляции повысился до 5 %. Существенную роль в повышении уровня инфляции сыграло повышение уровня цен на продовольственные товары, а инфляционные ожидания населения были повышены незначительно. В июне 2019 г. годовая инфляция замедляется и в 2019 г. составляет 3,5 %. На протяжении 2019 г. замедление темпа инфляции происходило намного быстрее, чем ожидалось. С начала года происходит укрепление рубля, замедляется инфляция в государствах, партнерах в торговле. Рост цен на импортируемые товары замедлен. По итогам 2019 г. Центральный Банк России спрогнозировал инфляцию 2,9-3,2 %.
В начале 2020 г. замедление инфляции происходило скорее, чем было спрогнозировано. В феврале годовая базовая инфляция была равна 3.5 %. Рост цен на импортируемые товары ограничены укреплением по-
зиции рубля. Сдержанный спрос влияет на инфляцию, в том числе и внешний спрос. Вес -ной и летом 2020 г. темп инфляции остается на низком уровне и составляет 2,7-3,1 %. Причиной такого уровня инфляции стали действия для смягчения последствий пандемии коронавируса и преодоления структурных ограничений. В данный период неоднородной была динамика потребительских цен. Это связано с постепенным и неравномерным восстановлением предложения товаров и услуг и реализацией отложенного спроса в условиях поэтапного снижения режима самоизоляции. В декабре темп инфляции повысился до 4,9 %. Инфляция тут складывается выше прогноза Центрального Банка. Повысилось давление на цены. Увеличились издержки предприятий, которые связаны с защитой сотрудников и потребителей их продуктов и услуг от угрозы распространения ко-ронавирусной инфекции. Остается неопределенность в последствиях пандемии.
С начала 2021 г. темп инфляции складыва -ется несколько выше прогноза Банка России. 12 февраля 2021 г. темп инфляции был равен 5,2 %. Инфляционные ожидания остаются повышенными в сравнении с периодом до начала пандемии, так как наблюдался рост на отдельные категории товаров повседневного спроса. 11 июня 2021 г. инфляция сложилась выше уровня запрогнозированного -6 %. 23 июля 2021 г. уровень инфляции был увеличен до 6,5 %, а в сентябре до 6,74 %. Причиной этому являлся внутренний спрос, значительно опережавший возможности расширения производства.
Лучшим показателем развития страны и ее благосостояния является ВВП. Чем выше уровень ВВП, тем выше уровень развития страны.
Денежно-кредитная политика, которая приводит к высокому темпу инфляции, оказывает негативное воздействие на экономи-
35000
300 0 0
ку и может приводить к падению темпов роста ВВП.
Проанализируем динамику ВВП, представляющую собой общую стоимость всех продуктов, которые были произведены в стране за год.
25000
20000 -
15000 -
10000 -
5000
Квартал I Квартал П Квартал Ш Квартал IV
201Е
2019
2020
2021
Рисунок 2 - Динамика ВВП в 2018-2021 гг. (составлено по данным сайта Федеральной службы государственной статистики)
Лучшим показателем развития страны и ее благосостояния является ВВП. Чем выше уровень ВВП, тем выше уровень развития страны.
На рис. 4 отображена динамика ВВП с 2018 по 2021 г. Самый низкий уровень экономического развития наблюдается в 2018 г. Уровень инфляции не превышал запланированных 4 %, а уровень экономического развития оказался выше, чем ожидалось. Данные рис. 2.3 свидетельствуют о снижении уровня ВВП в первом полугодии 2020 г. по сравнению с уровнем ВВП в первом полугодии 2019 г. Но в целом в 2019 г. рост ВВП был выше чем, в 2020 г. В абсолютных величинах в 2019 г. ВВП составил 109,1 трлн руб., а в 2020 году - 106,9 трлн руб. Влияние на рост ВВП в 2019 г. оказало увеличение добавленной стоимости добывающих и обрабатывающих производств соответственно на 2,7 % и 1,6 %. Выросла розничная и оптовая торговля. Повысился внутренний спрос.
ВВП России в первом полугодии 2021 г. увеличился в сравнении с первым полугодием прошлого года на 4,8 %. Такой резкий рост
связан с развитием государственно-частного партнерства, восстановлением промышленного производства, увеличением потребительского спроса на отечественные товары и расходов на госзаказ. «Также это связано с введенными ограничительными мерами, направленными на борьбу с коронавирусной инфекцией, и падением мирового спроса на энергоресурсы» [7].
Для достижения экономического роста в 2021 г. были приняты меры, способствующие развитию экономики страны. Такими мерами являются: 1) государственная поддержка бизнеса, а именно: безвозмездные гранты предприятиям, отсрочка в арендной плате, продление лицензий и разрешений; 2) расширена программа льготного кредитования под 8,5 %; 3) запуск нового инвестиционного цикла и улучшение делового климата; 4) ежемесячные выплаты для граждан страны с целью поддержки доходов населения; 5) соз -дание гарантийного фонда для реструктуризации кредитов компаний.
Безработица - важный параметр для оценки экономической среды. Чем выше уровень
безработицы в стране, тем меньше интерес населения к банковскому сектору и, следовательно, любое влияние денежно-кредитной политики на экономику в целом будет менее заметным [2-5].
Инфляция и безработица - две острые и взаимосвязанные проблемы.
Согласно кривой Филлипса, данные показатели должны изменяться в противоположных направлениях. Однако в России ситуация иная и явной обратной зависимости между динамикой уровня безработицы и инфляции нет.
Идея о том, что инфляция и выпуск связаны, - была образована в конце 1950-х гг.
А. В. Филлипс изучал статистическую взаимосвязь между уровнем заработной платы и уровнем безработицы в Великобритании.
Согласно уравнению кривой Филлипса, только за счет более высокой инфляции можно добиться увеличения объема производства и снижения безработицы: П = Y - 5Ш, - П - темп инфляциии за период ^ Ш - уровень безработицы за период ^ Y и 5 -коэффициенты функции П = f (и) [6].
На рис. 5 представлена взаимосвязь динамики численности безработных в России в период с 2018 по 2021 г. и динамики темпа инфляции (в %).
Рисунок 3 - Взаимосвязь инфляции и безработицы (составлено по данным сайта Федеральной службы
государственной статистики)
Согласно данным рис. 3 уровень безработицы в 2018-2019 г. активно снижался - 4,8 % и 4,6 %. Экономика Российской Федерации растет и увеличивается количество рабочих мест. Инфляция в данном периоде держалась на низком уровне, соответственно 4,27 % и 3,05 %. В 2020 г. наблюдается рост уровня безработицы - 5,9 %, а темп инфляции также ускорился -4,91 %. На рост числа безработных повлияли локдаун, пандемия и экономический кризис, который возник вследствие данных причин.
На основании проведенного анализа взаимосвязи безработицы и инфляции в России сделаем вывод, что для экономики России характерно явление стагфляции, то есть рост безработицы может сопровождаться одновременным ростом темпа инфляции.
Согласно данным рис. 5 самый высокий уровень безработицы в странах G7 в динами -
ке показывает Италия. После спада уровня безработицы в 2019-2020 гг., в 2021 г. снова произошел рост числа безработных. Уровень безработицы увеличился до 10,3 %. Этому поспособствовали ограничения, связанные с распространением коронавирусной инфекции. Множество предприятий были закрыты. Без работы осталась, преимущественно, молодежь. Стабильно низкий уровень безработицы демонстрирует Япония. Только в 2020 г., впервые за предыдущие 11 лет, уровень безработицы неуклонно рос в 2020 г. Ограничения, нестабильная экономическая ситуация, потеря численности населения не обошли стороной и Страну восходящего солнца. Будет справедливо отметить, что сравнивая динамику безработицы в Японии с динамикой в других развитых странах, последствия пандемии отразились не так остро.
2015
2019
2020
2021
—♦—США
—■— В елико бритэнги —*—Япония Кталия Ж Гермэнги • Франция Канада
Рисунок 4 - Уровень безработицы в странах «Большой семерки» (в %) (составлено по данным сайта International Monetary Fund)
Из-за пандемии коронавируса американская экономика была приостановлена. Безработица в США в 2020 г. оказалась на самом высоком уровне, и это со времен Великой де -прессии.
На основе проведенного анализа сделаем следующие выводы: в первом полугодии 2020 г. наблюдается низкий рост ВВП, рост уровня безработицы не только в Российской Федерации, но и в других развитых странах (США, Япония, Италия). Причиной изменений стали ограничения в развитии экономики в условиях пандемии.
Необходимо добавить, что если связь между инфляцией и ростом выпуска слабеет
(снижение «Кривой Филлипса»), то это отображается на возможностях денежно-кредитной политики.
В научно-исследовательской экономической литературе имеется мнение, что такие изменения носят устойчивый долговременный структурный характер, который образовался впоследствии массового перехода к инфляционному таргетированию [8].
Согласно проведенному анализу было доказано, что в Российской Федерации уровень безработицы не является обратной величиной темпа инфляции наряду с ростом темпа инфляции может повышаться уровень безработицы.
Список литературы_
1. Великороссов, В. В. Инфляция: политэкономическая природа, причины и последствия / В. В. Великороссов, Ю. В. Коречков, В. А. Неклюдов // Теоретическая экономика. - 2021. - № 1(73). - С. 11-18.
2. Горюнов, Е. Л. Что мы (не) знаем об эффективности инструментов ДКП в современном мире? / Е. Л. Горюнов, С. М. Дробышевский, B. A. May, П. В. Трунин // Вопросы экономики. - 2021. - № 2. - С. 5-34.
3. Дубовских, А. А. Анализ денежного мультипликатора в РФ / А. А. Дубовских, П. Н. Кандина, П. В. Лимарев // Новая наука: современное состояние и пути развития. - 2015. - № 1. - С. 85-89.
4. Ильяшенко, В. В. Проблемы денежно-кредитной и финансовой политике в современной экономике России / В. В. Ильяшенко // Тенденции развития науки и образования. - 2021. - № 75-2. - С. 42-45.
5. Кобцева К. М., Булатникова А. В., Машкина Н. А., Кобцева К. М. Финансовые механизмы регулирования денежно-кредитной системы Россиийской Федерации // Инновационная экономика: перспективы развития и совершенствования. - 2019. - С. 165-172.
6. Кордеро, Х.-М. Контроль инфляции на основе Кривой / Х.-М. Кордеро // Вестник СПбГУ. Сер. 5. 2012. Вып. 4. С. 33-43.
7. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год и период 2022 и 2023 годов. - URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/87358/on_2021(2022-2023).pdf (дата обращения: 11.11.2021).
8. Ульянова, Л. А. Обязательные резервные требования и их значение в банковской системе России / Л. А. Ульянова, А. А. Дарякин, Л. Т. Мусина, А. А. Ахмадуллина // Казанский экономический вестник. - 2017. - С. 76-82.
References _
1. Velikorossov V.V., Korechkov Yu.V., Neklyudov V.A / Inflyaciya: polite'konomicheskaya priroda, prichiny' i posledstviya. Teoreticheskaya e'konomika 2021 № 1(73) S. 11-18.
2. Goryunov E.L. Droby'shevskij S.M. May B.A., Trunin P.V. Chto my' (ne) znaem ob e'ffektivnosti instrumentov DKP v sovremennom mire? Voprosy e'konomiki 2021. № 2. S. 5-34.
3. Dubovskix A.A., Kandina P.N., Limarev P.V. Analiz denezhnogo mul'tiplikatora v RF. Novaya nauka: sovremennoe sostoyanie i puti razvitiya. 2015. № 1. S. 85-89.
4. Il'yashenko V.V. Problemy' denezhno-kreditnoj i finansovoj politike v sovremennoj e'konomike Rossii. Tendencii razvitiya nauki i obrazovaniya. 2021. № 75-2. S. 42-45.
5. Kobceva K.M., Bulatnikova A.V., Mashkina N.A., Kobceva K.M. Finansovy'e mexanizmy' regulirovaniya denezhno-kreditnoj sistemy' Rossiijskoj Federacii. Innovacionnaya e'konomika: perspektivy razvitiya i sovershenstvovaniya. 2019. S. 165-172.
6. Kordero X.-M. Kontrol' inflyacii na osnove Krivoj. Vestnik SPbGU. Ser. 5. 2012. Vy'p. 4. S. 33-43.
7. Osnovnye napravleniya edinoj gosudarstvennoj denezhno-kreditnoj politiki na 2021 god i period 2022 i 2023 godov. URL: https://www.cbr.ru/Content/Document/File/87358/on_2021(2022-2023).pdf (data obrashheniya: 11.11.2021).
8. Ul'yanova L.A., Daryakin A.A., Musina L.T., Axmadullina A.A. Obyazatel'ny'e rezervny'e trebovaniya i ix znachenie v bankovskoj sisteme Rossii. Kazanskij e'konomicheskij vestnik. 2017. S. 76-82.
