CC BY
30ИНВЕСТИЦИИ
УДК 336.76
Боднер Галина Дмитриевна,
к. э. н., доцент,
кафедра финансов предприятий и страхования,
Крымский федеральный университет имени В.И. Вернадского,
г. Симферополь.
Bodner Galina Dmitrievna,
Ph.D. in Economics, associate professor,
Department of Business Finance and Insurance,
V.I. Vernadsky Crimean Federal University,
Simferopol.
ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ СЧЕТА: ПЕРВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ И ДАЛЬНЕЙШИЕ ПЕРСПЕКТИВЫ
INDIVIDUAL INVE STMENT ACCOUNTS: FIRST RESULTS AND FURTHER PROSPECTS
Рассмотрены изменения в законодательстве Российской Федерации, касающиеся введения индивидуальных инвестиционных счетов и инвестиционных налоговых вычетов, проведен анализ результатов их использования физическими лицами на рынке ценных бумаг, выявлены проблемы и определены направления дальнейшего развития данного процесса. На основе исследования фактических материалов по состоянию индивидуальных инвестиционных счетов сформулированы определенные выводы, рекомендации и предложения, которые могут быть использованы в хозяйственной практике.
Ключевые слова: индивидуальные инвестиционные счета, инвестиционные налоговые вычеты, преимущества и риски для населения, итоги за двухгодичный период, возможность страхования фондовых инвестиций.
Variations in the legislation of the Russian Federation, concerning introductions of individual investement accounts and investment tax deductions are considered, the analysis of results of their use by physical bodies on a securities market is lead, problems are revealed and directions of the further progress of the given process are certain. On the basis of research of actual materials on a condition of individual investement accounts the certain conclusions, recommendations and offers which can be used in an economic practice are stated.
Keywords: individual investment accounts, the investment tax deductions, benefits and risks for the population, results for biennium, a possibility of insurance of financial investments.
ВВЕДЕНИЕ
Обеспечение экономического роста страны, успешного развития различных отраслей экономики во многом предопределяется наличием внешних и внутренних источников финансовых ресурсов. В связи с усложнившейся ситуацией по финансированию за счет внешних источников значительно повышается роль основных секторов отечественного финансового рынка, в частности банковского кредитования, долевого и долгового финансирования за счет эмиссии финансовых инструментов рынка ценных бумаг.
Как известно, основными участниками рынка ценных бумаг, которые могут осуществлять инвестиции, являются юридические лица (нефинансовые корпорации), физические лица (индивидуальные или частные инвесторы), финансовые институты (институциональные инвесторы) и в определенной мере государство. На многих развитых зарубежных рынках ценных бумаг доля частных инвесторов является достаточно высокой в отличие от российского рынка, на котором, по данным ПАО «Московская Биржа», «количество зарегистрированных клиентов — физических лиц на фондовом рынке ... к концу 2015 года достигло 1,3 млн человек — 0,9 % общей численности населения, или 1,7 % экономически активного населения» [12].
При этом расширение сферы участия населения страны в осуществлении операций на рынке ценных бумаг во многом сдерживается невысоким уровнем его материального состояния, небольшими объемами сбережений, отсутствием гарантированной их защиты, предпочтением вложений в банковские депозиты, недостаточностью знаний по управлению собственными финан-
85
совыми средствами и по специфике операций на рынке. Так, «...удельный вес сбережений в общей структуре использования денежных доходов населения остается в России достаточно низким — несмотря на рост нормы сбережения до 14,1 % по итогам 2015 года, в среднем за последние три года значение данного показателя составило лишь 10,0 %» [12].
В целях повышения активности участия населения в качестве инвесторов на рынке ценных бумаг, в частности клиентов брокерских и управляющих компаний, в 2015 году был введен новый финансовый инструмент — индивидуальные инвестиционные счета (ИИС).
Следует отметить, что изложенным выше проблемным вопросам, в том числе и касающимся введения индивидуальных инвестиционных счетов, в экономической литературе в последнее время уделяется внимание многими российскими учеными-экономистами, в частности Беломытце-вой О.С. [2], Боднер Г.Д. [3], Бувальцевой В.И. [4], Кривошеевой И.В. [7], Лахно Ю.В. [8], Скороход А.Ю. [13] и др.
ПОСТАНОВКА ЗАДАЧИ
Целью статьи является исследование состояния процесса двухгодичного применения индивидуальных инвестиционных счетов и инвестиционных налоговых вычетов как стимулов активизации привлечения инвестиций частных инвесторов на рынок ценных бумаг.
РЕЗУЛЬТАТЫ
Индивидуальные инвестиционные счета введены в Российской Федерации с 1 января 2015 года в соответствии со статьей 10.3 «Особенности осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, связанные с ведением индивидуальных инвестиционных счетов» Федерального закона от 22.04.1996 г. № 39-Ф3 «О рынке ценных бумаг». Статья вступила в силу согласно изменениям, внесенным Федеральным законом от 21.12.2013 г. № 379-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации». В настоящее время операции по открытию и ведению указанного счета регламентируются статьей 10.2-1 аналогичного названия (введена вместо статьи 10.3 Законом РФ от 29.06.2015 г. №210-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации и признании утратившими силу отдельных положений законодательных актов Российской Федерации»).
Согласно законодательству, «индивидуальный инвестиционный счет — это счет внутреннего учета, который предназначен для обособленного учета денежных средств, ценных бумаг клиента — физического лица, обязательств по договорам, заключенным за счет указанного клиента. Счет открывается и ведется брокером или управляющим на основании отдельного договора на брокерское обслуживание или договора доверительного управления ценными бумагами, которые предусматривают открытие и ведение индивидуального инвестиционного счета» [14].
При этом клиент профессионального участника рынка ценных бумаг (физическое лицо) может иметь только один договор на ведение индивидуального инвестиционного счета. При открытии указанного счета он в письменной форме подтверждает отсутствие такого счета у другого профессионального участника рынка ценных бумаг. Если же такой счет у клиента — физического лица уже имеется, то он письменно заявляет, что такой договор будет прекращен не позднее одного месяца.
Профессиональному участнику рынка ценных бумаг по договору на ведение индивидуального инвестиционного счета клиентом могут быть переданы только денежные средства. Совокупная сумма денежных средств, которые могут быть переданы в течение календарного года по такому договору, не может превышать 400 тыс. руб.
Федеральным законом от 28 декабря 2013 г. № 420-ФЗ «О внесении изменений в статью 27.5-3 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации» Налоговый кодекс (НК) был дополнен статьей 219.1 «Инвестиционные налоговые вычеты», которой определены типы (варианты) таких вычетов и порядок их осуществления.
Налоговый вычет — это «денежная сумма, которая вычитается из доходов физического лица при определении налоговой базы по налогу на доходы физических лиц (НДФЛ)» (п. 3 ст. 210 НК РФ).
Инвестиционные налоговые вычеты по индивидуальным инвестиционным счетам дополнили действующий перечень видов налоговых вычетов (стандартных, социальных, имущественных, профессиональных и др.), которые государство предоставляет налогоплательщикам по НДФЛ.
Особенности определения налоговой базы и учета убытков по операциям, учитываемым на индивидуальном инвестиционном счете, открытом в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», устанавливаются статьей 214.9 Налогового кодекса, введенной Федеральным законом от 28.11.2015 г. № 327-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса».
86
«Налоговой базой по операциям с ценными бумагами и по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок, которые учитываются на индивидуальном инвестиционном счете, признается положительный финансовый результат, определяемый в соответствии со статьей 214.1 с учетом положений статей 214.3 и 214.4 Налогового кодекса». При этом учитывается «совокупность соответствующих операций нарастающим итогом за период с начала действия договора на ведение индивидуального инвестиционного счета» [10].
При определении размера налоговой базы «налогоплательщик имеет право на получение следующих инвестиционных налоговых вычетов (пункт 1 статьи 219.1 НКРФ):
1) в размере положительного финансового результата, полученного налогоплательщиком в налоговом периоде от реализации (погашения) ценных бумаг, обращающихся на организованном рынке ценных бумаг, находившихся в собственности налогоплательщика более трех лет и указанных в подпунктах 1 и 2 пункта 3 статьи 214.1 Налогового кодекса:
• ценные бумаги, допущенные к торгам российского организатора торговли на рынке ценных бумаг, в том числе на фондовой бирже;
• инвестиционные паи открытых паевых инвестиционных фондов, управление которыми осуществляют российские управляющие компании;
2) в сумме денежных средств, внесенных налогоплательщиком в налоговом периоде на индивидуальный инвестиционный счет;
3) в сумме положительного финансового результата, полученного по операциям, учитываемым на индивидуальном инвестиционном счете» [10].
По каждому из трех инвестиционных налоговых вычетов законодательно оговорены особенности (условия) их применения (пункты 2-4 статьи 219.1 НК РФ).
Исходя из изложенного, видно, что по индивидуальному инвестиционному счету могут быть сделаны вычеты согласно подпунктам 2) или 3) пункта 1 статьи 219.1 НК РФ.
Рассмотрим условия, при которых могут быть предоставлены вычеты, т. е. уменьшена налогооблагаемая база по индивидуальным инвестиционным счетам.
Так, инвестиционный налоговый вычет, предусмотренный подпунктом 2 пункта 1 статьи 219.1 НК РФ, предоставляется в сумме денежных средств, внесенных налогоплательщиком в налоговом периоде на индивидуальный инвестиционный счет, если:
• сумма внесенных денежных средств не превышает 400 тыс. руб.
• налогоплательщик представляет «налоговую декларацию на основании документов, подтверждающих факт зачисления денежных средств на индивидуальный инвестиционный счет;
• в течение срока действия договора на ведение индивидуального инвестиционного счета налогоплательщик не имел других договоров на ведение индивидуального инвестиционного счета, за исключением случаев прекращения договора с переводом всех активов, учитываемых на индивидуальном инвестиционном счете, на другой индивидуальный инвестиционный счет, открытый тому же физическому лицу» [10].
Инвестиционный налоговый вычет в сумме положительного финансового результата, полученного по операциям, учитываемым на индивидуальном инвестиционном счете (подпункт 3 пункта 1 статьи 219.1 НК РФ), «предоставляется с учетом следующих особенностей:
1) налоговый вычет предоставляется по окончании договора на ведение индивидуального инвестиционного счета при условии истечения не менее трех лет с даты заключения налогоплательщиком договора на ведение индивидуального инвестиционного счета;
2) налогоплательщик не может воспользоваться правом на предоставление налогового вычета, если он, хотя бы один раз в период действия договора на ведение индивидуального инвестиционного счета ... до использования этого права воспользовался правом на предоставление инвестиционного налогового вычета...;
3) налоговый вычет предоставляется налогоплательщику налоговым органом при представлении налогоплательщиком налоговой декларации либо при исчислении и удержании налога налоговым агентом при условии представления справки налогового органа о том, что налогоплательщик не воспользовался правом на получение налогового вычета ... в течение срока действия договора на ведение индивидуального инвестиционного счета ...», а также если в течение срока действия договора на ведение индивидуального инвестиционного счета налогоплательщик не имел других договоров на ведение индивидуального инвестиционного счета ...» [10].
Согласно статье 226.1 второй части Налогового кодекса РФ (с учетом изменений, внесенных Федеральным законом от 28.12.2013 г. № 420-ФЗ), «исчисление, удержание и уплата в бюджет
87
суммы налога в отношении доходов по операциям, учитываемым на индивидуальном инвестиционном счете, осуществляются налоговым агентом. Налоговым агентом признаются доверительный управляющий или брокер, осуществляющие в интересах налогоплательщика операции на основании договора доверительного управления, договора на брокерское обслуживание, договора поручения, договора комиссии или агентского договора с налогоплательщиком. При этом каждый налоговый агент определяет налоговую базу налогоплательщика по всем видам доходов от операций, осуществленных налоговым агентом в интересах этого налогоплательщика в соответствии с указанными договорами, за вычетом соответствующих расходов. Налоговый агент не учитывает при определении налоговой базы налогоплательщика доходы, полученные от операций, осуществленных не на основании указанных договоров» [10].
Проведенное изучение изменений в законодательстве РФ позволяет сделать вывод о достаточно весомом законодательном обосновании введения индивидуальных инвестиционных счетов и инвестиционных налоговых вычетов как определенных стимулов для использования физическими лицами ИИС и их дальнейшего распространения.
Рассмотрим результаты введения индивидуальных инвестиционных счетов и их использования физическими лицами РФ в 2015-2016 гг.
Согласно данным Московской биржи, которая раскрывает информацию о количестве индивидуальных инвестиционных счетов, открытых брокерскими и управляющими компаниями, являющимися участниками торгов на бирже, по состоянию на 01.01.2017 ими открыто 195217 таких счетов, что по сравнению с 1 января 2016 года (88907 счетов) больше в 2,2 раза (табл. 1).
Таблица 1. Количество индивидуальных инвестиционных счетов, открытых брокерскими и управляющими компаниями физическим лицам в 2015-2016 гг. *_
№ п/п Наименование участника торгов Количество открытых ИИС, единиц 2016 г. к 2015 г., %
на 01.01.2017 (за 2015-2016 гг.) в том числе в:
К-во счетов Удел. вес, % 2015 г. 2016 г.
1 ПАО Сбербанк 57472 29,44 24525 32947 134,3
2 АО ИК «ФИНАМ» 35009 17,93 21728 13281 61,1
3 АО «Открытие Брокер» 29923 15,33 13752 16171 117,6
4 ООО «Компания БКС» 27415 14,04 14315 13100 91,5
5 ООО УК «Альфа-Капитал» 12511 6,41 4117 8394 203,9
6 ВТБ24 10810 5,54 562 10248 18,2 раза
7 ООО «АТОН» 7826 4,01 4963 2863 57,7
8 АО «Газпромбанк» 2387 1,22 375 2012 536,5
9 ПАО «Промсвязьбанк» 2195 1,12 823 1372 166,7
10 ООО ФК «РГС инвестиции» 2141 1,1 — 2141 —
Итого 187689 96,14 85160 102529 120,4
11 Остальные участники 7528 3,86 3747 3781 100,9
В сего 195217 100,00 88907 106310 119,6
* Составлено и рассчитано согласно данным Московской биржи [5, 9]
Как видно из таблицы, в 2016 году активность брокеров и управляющих была выше, чем в 2015 году, прирост количества открытых инвестиционных счетов составил 19,6 %.
Анализ данных по отдельным брокерским и управляющим компаниям, проведенный на основании их рейтингов по количеству открытых счетов, свидетельствует о том, что с 1 января 2015 года (начало открытия индивидуальных инвестиционных счетов) первое место в рейтинге занимает ПАО «Сбербанк». Здесь на 01.01.2017 открыто 57472 счета, или 29,44 % их общего количества. При этом в 2016 году прирост счетов по сравнению с 2015 годом составил 34,3 %.
На второй позиции находится инвестиционная компания «ФИНАМ», которой на 01.01.2017 открыто 35009 счетов, или 17,93 % общего количества ИИС, открытых всеми брокерами и управляющими. Однако в 2016 году наблюдалось уменьшение количества счетов на 38,9 %.
Третье место по количеству открытых индивидуальных инвестиционных счетов занимает АО «Открытие Брокер» с 29923 ИИС, открытыми физическим лицам с 1 января 2015 года до 01.01.2017. Удельный вес в общем числе счетов — 15,33 %, рост в 2016 году по сравнению с 2015 годом —
88
на 17,6 %; четвертую, пятую и шестую позиции занимают соответственно ООО «Компания БКС» — 27415 счетов (14,04 %), ООО УК «Альфа-Капитал» — 12511 счетов (6,41 %), ВТБ24 — 10810 счетов (5,54 %).
Остальные места в «десятке» занимают ООО «АТОН», АО «Газпромбанк», ПАО «Промсвязьбанк», ООО ФК «РГС инвестиции». Шестью первыми участниками торгов открыто за анализируемый период 173140 ИИС (88,69 %), десятью — 187689 счетов (96,14 %). По данным Московской биржи, услуги по открытию индивидуальных инвестиционных счетов предоставляют своим клиентам более 80 брокерских и управляющих компаний. По итогам 2015-2016 гг. на индивидуальных инвестиционных счетах размещено около 24 млрд руб.
В 2017 году, как свидетельствует анализ данных Московской биржи, темп роста количества индивидуальных инвестиционных счетов несколько замедлился. Так, в первом квартале 2017 года по отношению к аналогичному периоду прошлого года количество открытых физическими лицами ИИС уменьшилось на 4,5 % и составило на 30.03.2017 20521 (в первом квартале 2016 года — 21480). Темп роста данного показателя в 2016 году по сравнению с первым кварталом 2015 года составил 149,6 %.
По количеству открытых индивидуальных инвестиционных счетов на 01.04.2017 года лидируют ПАО «Сбербанк» (63480 счетов), АО ИК «ФИНАМ» (37613 счетов), АО «Открытие Брокер» (34008 счетов). Суммарное количество открытых этими компаниями счетов составило 135101, или 62,6 % общего их количества.
Изучение мнений специалистов рынка и ученых-экономистов позволило обобщить высказываемые ими основные преимущества и недостатки введения ИИС и их использования на фондовом рынке индивидуальными инвесторами в 2015-2016 гг.
Так, председатель правления Национальной ассоциации участников фондового рынка А.В. Тимофеев отмечает, что «ИИС — шанс для развития фондового рынка и небанковской финансовой индустрии», ... «налоговый стимул для розничных инвестиций», а «появление ИИС революционно с точки зрения изменения отношения государства к использованию сбережений граждан» [6].
И.В. Кривошеева, генеральный директор Управляющей компании «Альфа-Капитал», считает, что «самое главное достоинство ИИС — серьезные налоговые льготы, на которые пошло государство, чтобы стимулировать инвестиционную активность населения», «эти счета адресованы самому широкому кругу россиян» . и «могут стать крупным каналом притока частных инвестиций в национальную экономику», «.на эти счета можно приобретать не только готовые продукты управляющих компаний, но и отдельные ценные бумаги, заключая сделки на бирже» [7].
По мнению О С. Беломытцевой, «ИИС является интересным, гибким и востребованным финансовым инструментом, вобравшим в себя черты некоторых зарубежных аналогов...» [2].
А.Ю. Скороход и А.С. Давыдова придерживаются точки зрения, что инвестиционные счета являются «фактором развития российского фондового рынка», а «.новые понятия «индивидуальный инвестиционный счет» и «инвестиционный налоговый вычет» . «направлены на создание равных налоговых условий для инвестиций физических лиц в разные виды активов» [13].
Наряду с этим, несмотря на небольшой срок с момента введения ИИС, этому процессу сопутствует ряд недостатков, сдерживающих его развитие. В частности, это «проблема высокой вола-тильности отечественного рынка ценных бумаг, создающая дополнительные риски для инвесторов» [4], «проблема недоверия населения как к корпоративным, так и к государственным ценным бумагам» [3].
Что касается непосредственно индивидуальных инвестиционных счетов, то следует отметить отсутствие системы страхования денежных средств, размещаемых на ИИС, что является их недостатком по сравнению с банковскими депозитными вкладами. Кроме этого, существует и ряд других проблем. Так, инвестиции пока можно осуществлять только в инструменты российского фондового рынка, максимальный размер вложений на счет в течение года ограничен суммой в 400 тыс. руб., что неинтересно для профессиональных и крупных инвесторов, долгосрочный период инвестирования (от 3 лет и больше) может не способствовать привлечению вложений мелких инвесторов и др.
На наш взгляд, одним из серьезных недостатков при введении и функционировании индивидуальных инвестиционных счетов, как и отмечалось выше, является отсутствие страхования взносов на указанные счета, а также страхования риска инвестиций в различные финансовые инструменты на фондовом рынке.
89
Необходимо отметить, что этот вопрос является актуальным и инициируется специалистами рынка уже длительное время. Ранее он касался страхования финансовых инвестиций при использовании инвесторами брокерских счетов и счетов по доверительному управлению ценными бумагами и заключении соответствующих договоров. С введением индивидуальных инвестиционных счетов актуальность страхования финансовых инвестиций стала особо острой.
В связи с этим Национальной ассоциацией участников фондового рынка (НАУФОР) разработан проект федерального закона «О страховании инвестиций физических лиц на рынке ценных бумаг», который в апреле 2015 года был направлен для рассмотрения в Банк России и Министерство финансов Российской Федерации.
Законопроектом предусматривается создание компенсационного фонда на рынке ценных бумаг и предлагается обеспечить защиту денежных средств и ценных бумаг, принадлежащих физическим лицам и находящихся у брокеров и депозитариев. Так как на формирование такого фонда может потребоваться значительное время, в первую очередь необходимо страховать инвестиции только инвесторов — физических лиц и только те их активы, которые учитываются на индивидуальных инвестиционных счетах. В последующем страхование предполагается распространить на любые активы физических лиц и, возможно, юридических лиц.
При этом предусматривается, что функции администрирования фонда страхования инвестиций будет выполнять «Агентство по страхованию вкладов».
«Основанием для выплаты компенсации (страховым случаем) предлагается признавать:
1) выявление в ходе процедуры банкротства брокера (депозитария) недостаточности имущества для удовлетворения в полном объеме требований физических лиц по возврату, принадлежащих им инвестиций;
2) отзыв (аннулирование) у брокера (депозитария), являющегося кредитной организацией, лицензии Банка России на осуществление банковских операций;
3) введение Банком России моратория на удовлетворение требований кредиторов брокера (депозитария), являющегося кредитной организацией» [11].
В последующем законопроект был направлен для рассмотрения в Государственную Думу, а в настоящее время осуществляется его доработка.
Необходимо также отметить, что Департаментом ценных бумаг и финансового рынка Министерства финансов РФ с учетом предложений специалистов фондового рынка, касающихся максимальной суммы денежных средств, вносимой на индивидуальный инвестиционный счет в течение года, было предложено увеличить сумму инвестиций на ИИС в первый год с 400 тысяч до 1 млн. руб. Соответствующий законопроект внесен в Государственную думу РФ.
Кроме этого, Службой Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров разработана Концепция регулирования категорий инвесторов на фондовом рынке и определения их инвестиционного профиля.
Концепцией предусмотрено «разделение инвесторов на три категории: профессиональных, квалифицированных и неквалифицированных (с дополнительной градацией последних на лиц, у которых на брокерском счете до 400 тыс. руб., и тех, у кого больше). Предполагается, что неквалифицированные инвесторы — это те, кто не обладает специальными знаниями в области фондового рынка, но хотел бы использовать финансовые инструменты для приумножения своих сбережений. Совершенствование мер по защите прав этого типа инвесторов и впоследствии привлечение массового инвестора на фондовый рынок являлись основными целями Банка России при разработке концепции» [1].
ВЫВОДЫ
Проведенное исследование свидетельствует о положительных результатах процесса введения и использования физическими лицами индивидуальных инвестиционных счетов и инвестиционных налоговых вычетов на фондовом рынке РФ.
В частности, разработана и совершенствуется законодательная и нормативная база, правительством РФ и регуляторным органом в лице Банка России учитываются предложения специалистов рынка по защите прав индивидуальных инвесторов, отнесенных согласно разработанной Концепции к неквалифицированным инвесторам, нуждающимся в особой защите от недостаточно известных им рисков, присущих фондовому рынку.
Достигнутые результаты по количеству индивидуальных инвестиционных счетов, открытых физическими лицами у брокерских и управляющих компаний в течение 2015-2016 гг., и по объемам вложенных ими денежных средств не характеризуются особо значительными величинами, вместе с тем темпы их роста являются вполне удовлетворительными для анализируемого периода.
90
В целях активизации данного процесса необходимо незамедлительно решать возникающие проблемы. В частности, следует продолжать работу по внесению изменений в законодательство, повышению финансовой грамотности населения и его заинтересованности во вложении свободных денежных средств в финансовые инструменты фондового рынка. Необходимо также осуществлять меры по развитию института финансовых консультантов, шире использовать опыт зарубежных стран, распространив механизм использования ИИС на накопительные пенсионные программы, по обеспечению доступа широких слоев населения к операциям на рынке ценных бумаг на региональном и дистанционном уровнях и др.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Банк России сформировал концепцию категорий инвесторов на фондовом рынке [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.banki.ru/news/lenta/?id=9403555 (дата обращения: 09.03.2017).
2. Беломытцева О.С. Система индивидуальных инвестиционных счетов в Российской Федерации: первые результаты и перспективы / О.С. Беломытцева // Бизнес. Образование. Право: Вестник Волгоградского института бизнеса. — 2016. — № 1 (34). — С. 89-94.
3. Боднер Г.Д. Частные инвесторы на рынке ценных бумаг Российской Федерации / Г.Д. Боднер // Анализ, моделирование, управление, развитие экономических систем: сборник научных трудов X Международной школы-симпозиума АМУР-2016, Симферополь — Судак, 12-21 сентября 2016 / Под ред. А.В. Сигала. — Симферополь: КФУ имени В.И. Вернадского, 2016. — С. 38-42.
4. Бувальцева В.И. Развитие института инвестора в России как основного участника рынка ценных бумаг / В.И. Бувальцева [Электронный ресурс]. — Режим доступа: institutiones.com/ investments/2576-razvitie-instituta-investora-rossii.html (дата обращения: 09.03.2017).
5. Данные по брокерам и открытым ИИС (декабрь) [Электронный ресурс]. — Режим доступа: iis24.ru/dannie-po-brokeram-iis-december-2016-2/ (дата обращения: 10.03.2017).
6. ИИС — шанс для развития фондового рынка и небанковской финансовой индустрии. Интервью руководителя портала Investo.Club («Все об индивидуальных инвестиционных счетах») Александра Бару с Алексеем Тимофеевым, председателем правления Национальной ассоциации участников фондового рынка [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.investaccount.ru (дата обращения: 10.03.2017).
7. Кривошеева И.В. ИИС: чем полезен зарубежный опыт / И.В. Кривошеева // Рынок ценных бумаг. — 2014. — № 9. — С. 38-40.
8. Лахно Ю.В. Возможности и ограничения механизма инвестирования посредством индивидуального инвестиционного счета / Ю.В. Лахно // Налоги и финансы. — 2015. — № 2. — С. 7-13.
9. Официальный сайт Московской Биржи — [Электронный ресурс]. — Режим доступа: moex.com/ (дата обращения: 10.03.2017).
10. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 г. № 117-ФЗ (с изменениями и дополнениями по состоянию на 3 июля 2016 г.) [Электронный ресурс]. — Режим доступа: base.garant.ru/10900200/(дата обращения: 10.03.2017).
11. НАУФОР передала в ЦБ РФ и Минфин РФ законопроект о создании системы страхования инвестиций на рынке ценных бумаг [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.naufor.ru/ tree.asp?n=11491 (дата обращения: 09.03.2017).
12. Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 20162018 годов [Электронный ресурс]. — Режим доступа: www.cbr.ru/finmarkets/files/development/ onrfr_2016-18.pdf (дата обращения: 09.03.2017).
13. Скороход А.Ю. Инвестиционные счета как фактор развития российского фондового рынка / А.Ю. Скороход, А.С. Давыдова [Электронный ресурс]. — Режим доступа: moluch.ru/archive/90/ 18938/(дата обращения: 09.03.2017).
14. О рынке ценных бумаг (с изменениями и дополнениями по состоянию на 3 июля 2016 г.): Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ [Электронный ресурс]. — Режим доступа: base.garant.ru/10106464/ (дата обращения: 09.03.2017).
Статья поступила в редакцию 28 марта 2017 года Статья одобрена к печати 14 июня 2017 года
91
