CC BY
14
9>
СОБЫТИЕ
Непрофильные активы: продать нельзя реструктурировать
II ежегодный деловой форум
13 ноября 2019 года, Москва
13 ноября 2019 года в столичном отеле «Шератон Палас» прошел II ежегодный деловой форум «Непрофильные активы: продать нельзя реструктурировать», организованный конференционным центром «Событие» при поддержке Московского отделения Ассоциации юристов, Российского союза саморегулируемых организаций арбитражных управляющих и Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА).
«Сегодня управление непрофильными активами стало серьезной проблемой для руководителей многих компаний и банков», - говорилось в анонсе мероприятия.
Актуальность темы организаторы мероприятия объяснили тем, что в настоящее время непрофильные активы, появляющиеся во владении бизнеса, финансового сектора и государства, зачастую приносят больше проблем, чем выгод - их необходимо правильно учитывать, грамотно распоряжаться ими, а также структурировать таким образом, чтобы не потерять деньги, не стать объектом внимания следственных и проверяющих органов.
Закони «проблемка»
Первая сессия Форума была посвящена законодательным аспектам управления непрофильными активами и надзора за ними, а также вопросам «проблемки» - так его участники называли непрофильные активы, отошедшие к банкам и другим кредиторам в качестве изъятых залогов.
Председатель Комитета Государственной Думы по финансовому рынку Анатолий Аксаков отметил, что сегодня в российском
законодательстве нет четкого определения понятия «непрофильные активы». «Хотя есть сложившаяся практика, которую использует и Банк России в отношении регулирования кредитных организаций. Но все понимают, что это активы, которые напрямую не связаны с банковской деятельностью, хотя иногда они могут быть косвенно задействованы в профильной работе банков», - отметил депутат. При этом он уточнил, что непрофильные активы далеко не всегда являются проблемными, хотя, например, в СМИ их часто отождествляют с таковыми. Непрофильный актив может быть успешным бизнесом, генерирующим стабильный доход. В качестве примера он привел пансионат «Мрия» в Ялте, созданный благодаря инвестициям Сбербанка.
По словам Анатолия Аксакова, многие вопросы, касающиеся непрофильных активов, требуют законодательного регулирования. Частично они учтены в законе о синдицированном кредите, хотя, как заметил спикер, советующие положения в этом документе не в полной мере соответствуют запросам рынка и нуждаются в поправках, которые сейчас подготовлены и, как надеется депутат, будут приняты в скором времени. «Мы и банки изначально хотели, чтобы сложные ситуации, связанные с предбанкротным положением, разрешались за счет формирования синдикатов, которые будут договариваться о формах работы с проблемным активом. При том что все участники синдиката должны были бы твердо договориться, что будут действовать как единое целое при возникновении проблем с заемщиком. К сожалению, нам не удалость прописать соот-
ветствующие нормы в законе, поскольку со стороны государственных органов были установлены более жесткие подходы по решению проблем подобного рода», - сказал Анатолий Аксаков. Сейчас, по его словам, удалось убедить все согласующие институты, и в закон будут внесены смягчающие поправки.
Президент Российского общества оценщиков Светлана Табакова рассказала об основных подходах, применяемых к оценке непрофильных и залоговых активов. Она напомнила, что начальная цена продажи непрофильного актива определяется на основании отчета независимого оценщика, составленного по стандартам, определенным законом Российской Федерации, и что если актив продается ниже балансовой стоимости, то для этого необходимо специальное решение совета директоров организации с экономическим обоснованием. Она также перечислила виды имущества, которое может относиться к непрофильным активам (промышленные предприятия, объекты социальной инфраструктуры, объекты строительства, материальные запасы, активы, высвободившиеся в результате перепрофилирования бизнеса и так далее).
В качестве решения проблем, связанных с непрофильными активами, Светлана Табакова предложила несколько вариантов: консервация, продажа или перепрофилирование в соответствии с основным видом деятельности балансодержателя. При этом она отметила, что в некоторых случаях организациям, в том числе банкам, приходится идти на такую меру, как безвозмездная передача имущества на баланс, например, государства.
Цены и оценки
Один из участников конференции, который представлял потенциальных инвесторов, рассматривающих возможность приобретения непрофильных активов, выразил мнение, что независимая оценка нужна лишь для формального соблюдения
банками требования регулятора и законодательства.
Руководитель направления по оказанию услуг финансовым институтам в России и СНГ компании Deloitte Екатерина Трофимова заметила, что не существует объективно всеми признаваемой оценки: «Оценок много, все участники могут иметь свое оценочное заключение. И любую оценку можно оспорить. Тут главное помнить, что нужно стремиться к соблюдению стандартов, обеспечивать наилучшие результаты работы оценочных компаний и их независимость, очень четко исключать возможность коррупционной составляющей». Екатерина Трофимова также напомнила, что еще в 2015 году (тогда она занимала должность вице-президента Газпромбанка) для решения проблем, связанных с непрофильными активами, она выступала с инициативой создания «банка плохих долгов». Она также рассказала об опциях, которые предлагает Deloitte в отношении соответствующих вопросов.
Руководитель департамента по работе с проблемными и непрофильными активами банков компании «Российский аукционный дом» Ольга Желудкова затронула тему реализации проблемных активов на торгах. Она отметила, что в основном «проблемка», в том числе находящаяся на балансе банков, больше чем наполовину состоит из недвижимости. По ее словам, «прошли те времена, когда покупатели объектов боялись «проблемки», сейчас проблемные активы перестали быть сегментом для избранных и стали нормальным объектом для инвестиций. Она также рассказала об основных сложностях, связанных с продажей таких активов. В частности, актив может «убить» длительная продажа и завышенная стоимость. Она привела пример, когда выставленный изначально по начальной цене 500 миллионов рублей объект после трех лет экспозиции стал стоить 150 миллионов рублей и утратил свою инвестиционную привлекательность для инвесторов по причине установления изначально завышен-
ной цены и длительной реализации. Ольга Желудкова заметила, что цена - это главный фактор привлекательности проблемного имущества.
Заместитель директора группы финансовых институтов рейтингового агентства АКРА Валерий Пивень отметил, что большой объем непрофильных активов на балансе банка по методологии АКРА может автоматически привести к снижению его рейтингов на несколько ступеней. «Это серьезное событие, учитывая, что на рейтинги все чаще смотрит регулятор», - сказал он. Много, по меркам АКРА, это более 5 процентов от стоимости основного капитала. Впрочем, он также привел пример, когда один из банков, сильно переоценив стоимость одного из своих непрофильных активов, показал в финансовой отчетности увеличение капитала, таким образом улучшив свое положение перед Банком России. При этом эксперт напомнил, что во всех случаях санации крупных банков (Открытие, Возрождение, ПСБ, Пересвет, МиНБ) предвестником проблем был большой объем непрофильных активов.
Практики говорят
Вторая сессия была посвящена представлениям лучших практик в сфере работы с непрофильными активами, особенностям реализации имущества в процедуре банкротства, механизмам, положительным аспектам для инвестора, вопросам выбора арбитражного управляющего и другим темам.
С первым докладом в рамках этой сессии выступил начальник управления по сопровождению процедур банкротства и взысканию проблемной задолженности департамента судебной практики компании «Роснефть», доцент кафедры предпринимательского и корпоративного права Московского государственного юридического университета имени О.Е. Кутафина Рустем Мифтахутдинов, который представил механизм субординации требований участни-
ков как инструмент повышения стоимости предприятия.
Директор департамента корпоративного права юридической компании РКТ Елена Кравцова начала свое выступление так: «Хотела бы сразу сказать, что покупка активов в процедуре банкротства - это безопасно. Мы часто общаемся как с кредиторами и арбитражными управляющими, которым важно дороже продать актив, так и с инвесторами, которые в последнее время становятся все более капризными и требовательными в отношении активов, выставляемых на торги. Сталкиваются два интереса».
По словам Елены Кравцовой, часто возникает вопрос, насколько безопасно покупать что-то на стадии процедуры банкротства, хотя на самом деле нет ничего более безопасного. Поскольку именно в этот период в отношении компании, чьи активы «идут с молотка», осуществляется конкурсное производство, существует максимально прозрачный порядок принятия решений. При этом в законе о банкротстве говорится, что сделки, совершенные на торгах, не могут быть оспорены по «банкротным» основаниям, кроме случаев, когда была нарушена процедура торгов.
Директор Российского союза саморегулируемых организаций арбитражных управляющих (АУ) Кирилл Ноготков рассказал участникам Форума об институте АУ, об основных факторах (личностных, профессиональных, территориальных и финансовых), влияющих на выбор арбитражного управляющего.
О конкретных кейсах оценки непрофильных активов и соответствующих продуктах рассказала доцент кафедры Оценочной деятельности и корпоративных финансов Московского финансово-промышленного университета «Синергия», методолог и эксперт по оценке бизнеса и активов консалтинговой компании «Инвест Проект» Наталия Мирзоян. «Если объект адекватно оценен -это просто счастье», - вернулась она к дискуссии, начатой в первой сессии.
Член Комиссии Торгово-промышленной
палаты Российской Федерации (ТПП РФ) по финансовой безопасности, старший партнер группы компаний «Рыков Групп» Павел Пенкин озвучил инициативу ТПП РФ по введению в отечественную практику института негосударственных судебных исполнителей (сейчас соответствующий законопроект находится на рассмотрении в Правовом департаменте Государственной Думы и согласовании с Министерством юстиции Российской Федерации). Спикер отметил, что в этом отношении есть распространенная зарубежная практика.
По его словам, в России дебиторская задолженность с каждым годом растет и этот показатель коррелирует с ростом просроченной задолженности юридических лиц по кредитам. При этом государственные судебные приставы не успевают обрабатывать весь поток возлагаемого на них производства. В частности, в Москве на одного государственного судебного пристава приходится 3,7 тысячи исполнительных производств в месяц. «Он возбуждает в день 11, а завершает 5. Как с этим справиться?», -задал риторический вопрос залу Павел Пенкин. Также он уточнил, что новый институт не будет дублировать коллекторов.
Взгляд кредиторов
В ходе третьей сессии, которую в качестве модератора вел партнер «ФБК Право» Александр Ермоленко, участники обсудили вопросы, связанные с работой с активами ликвидируемых кредитных организаций, целесообразностью для банков владения непрофильным активом.
Первым выступающим в рамках этой части мероприятия стал директор департамента реализации активов Агентства по страхованию вкладов (АСВ) Андрей Дерябин. Он рассказал о практике реализации Агентством активов ликвидируемых финансовых организаций. По его словам, большая часть имущества ликвидируемых кредитных организаций реализуется на электронных торгах. Для удобства по-
тенциальных покупателей был создан специальный портал (torgiasv.ru), на котором размещается полная информация о реализуемом имуществе финансовых организаций. В конце 2018 года Агентством был открыт Информационный центр по реализации активов. Основными задачами его функционирования является организация бизнес-встреч с потенциальными покупателями, формирование базы потенциальных покупателей, организация и проведение информационных мероприятий по продвижению определенных активов. Применяемые инструменты постоянно совершенствуются, повышая эффективность реализации активов.
Старший менеджер отдела «Форензик ЕУ» Василий Самсонов рассказал о практике расследования мошеннических схем при реализации непрофильных активов. Повышенный интерес у аудитории, вызвал вопрос о конфиденциальности личных данных (был представлен слайд с перепиской подозреваемых в недобросовестности лиц в одном из мессенджеров). Василий Самсонов объяснил ситуацию тем, что при поступлении на работу в компанию люди подписали соответствующее разрешение.
Независимый эксперт по реструктуризации и работе с непрофильными активами Дмитрий Мигель посоветовал собравшимся в случае необходимости обращаться к профессионалам, работающим с «проблемкой». Он отметил, что продажа - это наиболее оптимальный способ решения вопроса, и добавил, что иногда от слишком обременительного имущества лучше отказаться, передав на чей-то баланс или продав с большим дисконтом. «Лучше ужасный конец, чем ужас без конца», - объяснил он.
Ддиректор департамента по работе с непрофильными активами и проблемной задолженностью Инвестторгбанка Алексей Белашов классифицировал все непрофильные активы по категориям, заметив, что самым «непроблемным» проблемным активом является недвижимость, которую продавать легче всего.
